BÀI TẬP ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾUCho 2 trái phiếu A và BTrái phiếu phát hành ngày 112002, đáo hạn ngày 112012, các thông số khác như bảng sau:Đầu năm 2007:Một NĐT cho rằng với mức rủi ro cụ thể, tỷ lệ lợi tức yêu cầu của các trái phiếu như bảng. Lần lượt xác định giá trị hiện tại của trái phiếu A và B.Trên thị trường, các TP được niêm yết giá như sau: trái phiếu A niêm yết giá bằng 102% mệnh giá, B niêm yết giá bằng 62% mệnh giá. Tính tỷ lệ lợi tức yêu cầu cho từng trái phiếu? Dự báo lãi suất trong tương lai tăng lên 0,2%. Sự thay đổi của lãi suất ảnh hưởng như thế nào tới giá của 2 trái phiếu trên?Đầu năm 2007:Một NĐT cho rằng với mức rủi ro cụ thể, tỷ lệ lợi tức yêu cầu của các trái phiếu như bảng. Lần lượt xác định giá trị hiện tại của trái phiếu A và B.Trên thị trường, các TP được niêm yết giá như sau: trái phiếu A niêm yết giá bằng 102% mệnh giá, B niêm yết giá bằng 62% mệnh giá. Tính tỷ lệ lợi tức yêu cầu cho từng trái phiếu? Dự báo lãi suất trong tương lai tăng lên 0,2%. Sự thay đổi của lãi suất ảnh hưởng như thế nào tới giá của 2 trái phiếu trên?Đầu năm 2007:Một NĐT cho rằng với mức rủi ro cụ thể, tỷ lệ lợi tức yêu cầu của các trái phiếu như bảng. Lần lượt xác định giá trị hiện tại của trái phiếu A và B.Trên thị trường, các TP được niêm yết giá như sau: trái phiếu A niêm yết giá bằng 102% mệnh giá, B niêm yết giá bằng 62% mệnh giá. Tính tỷ lệ lợi tức yêu cầu cho từng trái phiếu? Dự báo lãi suất trong tương lai tăng lên 0,2%. Sự thay đổi của lãi suất ảnh hưởng như thế nào tới giá của 2 trái phiếu trên?Đầu năm 2007:Một NĐT cho rằng với mức rủi ro cụ thể, tỷ lệ lợi tức yêu cầu của các trái phiếu như bảng. Lần lượt xác định giá trị hiện tại của trái phiếu A và B.Trên thị trường, các TP được niêm yết giá như sau: trái phiếu A niêm yết giá bằng 102% mệnh giá, B niêm yết giá bằng 62% mệnh giá. Tính tỷ lệ lợi tức yêu cầu cho từng trái phiếu? Dự báo lãi suất trong tương lai tăng lên 0,2%. Sự thay đổi của lãi suất ảnh hưởng như thế nào tới giá của 2 trái phiếu trên?Đầu năm 2007:Một NĐT cho rằng với mức rủi ro cụ thể, tỷ lệ lợi tức yêu cầu của các trái phiếu như bảng. Lần lượt xác định giá trị hiện tại của trái phiếu A và B.Trên thị trường, các TP được niêm yết giá như sau: trái phiếu A niêm yết giá bằng 102% mệnh giá, B niêm yết giá bằng 62% mệnh giá. Tính tỷ lệ lợi tức yêu cầu cho từng trái phiếu? Dự báo lãi suất trong tương lai tăng lên 0,2%. Sự thay đổi của lãi suất ảnh hưởng như thế nào tới giá của 2 trái phiếu trên?Đầu năm 2007:Một NĐT cho rằng với mức rủi ro cụ thể, tỷ lệ lợi tức yêu cầu của các trái phiếu như bảng. Lần lượt xác định giá trị hiện tại của trái phiếu A và B.Trên thị trường, các TP được niêm yết giá như sau: trái phiếu A niêm yết giá bằng 102% mệnh giá, B niêm yết giá bằng 62% mệnh giá. Tính tỷ lệ lợi tức yêu cầu cho từng trái phiếu? Dự báo lãi suất trong tương lai tăng lên 0,2%. Sự thay đổi của lãi suất ảnh hưởng như thế nào tới giá của 2 trái phiếu trên?
BÀI TẬP ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Bài tập Cho trái phiếu A B Trái phiếu phát hành ngày 1/1/2002, đáo hạn ngày 1/1/2012, thông số khác bảng sau: Trái phiếu A Trái phiếu B Mệnh giá 1000 USD 1000 USD Lãi suất danh nghĩa 8,5% 8,5% Phương thức trả gốc&lãi Coupon NKCĐ Tỷ lệ lợi tức yêu cầu 9% 8% BỘ MÔN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Bài tập • Đầu năm 2007: a) Một NĐT cho với mức rủi ro cụ thể, tỷ lệ lợi tức yêu cầu trái phiếu bảng Lần lượt xác định giá trị b) c) trái phiếu A B Trên thị trường, TP niêm yết sau: trái phiếu A niêm yết giá 102% mệnh giá, B niêm yết giá 62% mệnh giá Tính tỷ lệ lợi tức yêu cầu cho trái phiếu? Dự báo lãi suất tương lai tăng lên 0,2% Sự thay đổi lãi suất ảnh hưởng tới giá trái phiếu trên? BỘ MÔN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Lưu ý trả lời câu 1c) thức tính Duration: • Cơng Modified D = D/(1+k) K: tỷ lệ lợi tức yêu cầu khiến giá trị thị giá • Phần trăm thay đổi giá D = - modified D * phần trăm thay đổi lãi suất • • Cơng thức tính độ lồi (năm) • Phần trăm thay đổi giá C = ½ convexity * (phần trăm thay đổi lãi suất)2 • Phần trăm thay đổi giá trái phiếu = Phần trăm thay đổi giá D + Phần trăm thay đổi giá C Bài • Trái phiếu Chính phủ Việt nam phát hành ngày 18/11/2004, đáo hạn ngày 18/11/2019, mệnh giá 100.000đồng, trả lãi năm lần, lãi suất danh nghĩa 9% Vào ngày 16/2/2009, lãi suất dài hạn thị trường 9,8% • Yêu cầu: • Xác định lãi tích tụ mà người mua trái phiếu phải trả cho người bán • Xác định tổng số tiền người mua phải toán cho người bán • Lưu ý: • Lãi tích tụ/Lãi dồn tích/Lãi tích lũy = Vốn gốc * lãi suất * số ngày tính lãi/365 • Định giá ngày 18/11/2009 trước, sau chiết khấu ngày 16/2/2009 Bài tập • Một nhà đầu tư có khoản tiền 10 triệu đồng dự định đầu tư thời hạn 2.5 năm vào danh mục bao gồm trái phiếu sau: • - Trái phiếu A: trái phiếu chiết khấu (zero coupon), thời gian đáo hạn năm, mệnh giá 100.000 đồng • - Trái phiếu B: trái phiếu coupon, lãi suất danh nghĩa 6%, thời hạn lại năm, mệnh giá 100.000 đồng • Biết tỷ lệ lợi tức yêu cầu nhà đầu tư 10% Bạn xác định giúp nhà đầu tư danh mục nêu để đạt mục tiêu đề phòng tránh rủi ro KIỂM TRA 20% tuần tới • Được sử dụng tờ A5 (viết kín mặt) tờ A4 (viết kín mặt, mặt cịn lại có viết, KHÔNG ĐƯỢC sử dụng tài liệu nữa) • KHÔNG sử dụng slide, note, sách, vv Khi kiểm tra • KHƠNG dùng laptop, điện thoại • SV vi phạm: 0đ kiểm tra • NỘP LẠI TỜ A5/A4 KHI NỘP BÀI KIỂM TRA (GHI RÕ HỌ TÊN, MÃ SV) KIỂM TRA 20% tuần tới • Cấu trúc đề: • • • Trắc nghiệm Đ/S (có giải thích ngắn gọn) câu lý thuyết tập • Thời gian làm bài: 60 phút (LỚP 3TC CHIA ĐÔI LỚP) • LÀM TRỰC TIẾP LÊN ĐỀ • Ghi rõ họ tên, mã sv, STT danh sách ... lợi tức yêu cầu trái phiếu bảng Lần lượt xác định giá trị b) c) trái phiếu A B Trên thị trường, TP niêm yết sau: trái phiếu A niêm yết giá 102% mệnh giá, B niêm yết giá 62% mệnh giá Tính tỷ lệ... vào danh mục bao gồm trái phiếu sau: • - Trái phiếu A: trái phiếu chiết khấu (zero coupon), thời gian đáo hạn năm, mệnh giá 100.000 đồng • - Trái phiếu B: trái phiếu coupon, lãi suất danh nghĩa... tuần tới • Cấu trúc đề: • • • Trắc nghiệm Đ/S (có giải thích ngắn gọn) câu lý thuyết tập • Thời gian làm bài: 60 phút (LỚP 3TC CHIA ĐƠI LỚP) • LÀM TRỰC TIẾP LÊN ĐỀ • Ghi rõ họ tên, mã sv, STT