Chúng ta hãy xét một ví dụ đơn giản: một công ty sản xuất nước sốt cho món mì spaghett sử dụng $100 để mua cà chua, hành, tỏi, hạt tiêu ., nhập kho. Một tuần sau, công ty đã chế biến các thành phần
Quản lý vốn lưu động ! Chúng ta xét ví dụ đơn giản: cơng ty sản xuất nước sốt cho mì spaghett sử dụng $100 để mua cà chua, hành, tỏi, hạt tiêu , nhập kho Một tuần sau, công ty chế biến thành phần thành nước sốt xuất kho Tuần sau cơng ty kiểm tra xem hàng tới tay khách hay chưa Như lượng tiền trị giá $100 bị đọng vịng hai tuần vốn lưu động công ty Nếu công ty thu hồi tiền từ khách hàng nhanh sớm tiến hành quay vòng sản xuất, mua nguyên liệu để tiếp tục sản xuất Nếu nguyên liệu mua tồn kho tháng cơng ty bị đọng vốn thời gian khơng thể sử dụng lượng tiền để tốn hóa đơn hoạt động đầu tư khác Vốn lưu động bị đặt tình trạng xấu khách hàng khơng tốn hạn nhà cung cấp đòi tiền gấp Vốn lưu động số liên quan đến lượng tiền doanh nghiệp cần để trì hoạt động thường xun, hay nói cách cụ thể lượng tiền cần thiết để tài trợ cho hoạt động chuyển hóa ngun liệu thơ thành thành phẩm bán thị trường Những thành tố quan trọng vốn lưu dộng lượng hàng tồn kho, khoản phải thu, khoản phải trả Các nhà phân tích thường xem xét khoản mục để đánh giá hiệu tiềm lực tài cơng ty Nhóm tài sản ngắn hạn nghĩa vụ nợ ngắn hạn chứa ba loại tài khoản có vai trị đặc biệt quan trọng Những tài khoản đại diện cho mảng doanh nghiệp mà nhà quản trị thường xuyên trực tiếp phải quan tâm xử lý: Tài khoản phải thu (tài sản ngắn hạn); Hàng lưu kho (tài sản ngắn hạn), và; Tài khoản phải trả (nghĩa vụ nợ ngắn hạn) Ngồi ra, khoản nợ ngắn hạn có vai trị khơng phần quan trọng tạo thành nghĩa vụ ngắn hạn tài sản ngắn hạn doanh nghiệp Những dạng nợ ngắn hạn thường gặp nợ ngân hàng hạn mức tín dụng Thay đổi lượng vốn lưu động doanh nghiệp có ảnh hưởng trực tiếp đến luồng tiền (hay người ta hay nói lưu chuyển tiền tệ) doanh nghiệp Tăng vốn lưu động đồng nghĩa với việc doanh nghiệp sử dụng tiền để toán, chẳng hạn cho việc mua chuyển đổi hàng kho, toán nợ, Như thế, tăng vốn lưu động làm giảm lượng tiền mặt doanh nghiệp nắm Tuy nhiên, vốn lưu động giảm, điều đồng nghĩa với việc doanh nghiệp có tiền để toán cho nghĩa vụ nợ ngắn hạn, điều tác động gián tiếp, thường khó lường trước, đến vận hành tương lai doanh nghiệp Theo Investopedia, vốn lưu động thước đo cho hiệu suất sức mạnh tài ngắn hạn doanh nghiệp Vốn lưu động giảm dịch thành nhiều nguyên nhân Có thể doanh nghiệp tập trung bán hàng tốt, họ phải chấp nhận bán chịu, chấp nhận khách hàng trả chậm nhiều Có thể tiền bị ứ đọng lại hàng kho Dù nghĩa hay nghĩa kia, doanh nghiệp thiếu tiền Nếu đột ngột ngày Coca-Cola phải vay Ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam $500.000 để toán cho đối tác cung cấp nguyên liệu, khó tưởng tượng câu chuyện dịch theo hướng tích cực hay tiêu cực, mức độ đến đâu, cho dù chất họ chưa thu đủ tiền hàng vay tạm vài tuần Vấn đề chỗ, dấu hiệu việc thiếu tiền ngắn hạn thường dịch theo tín hiệu xấu nhiều tốt Khả quản lý vốn lưu động doanh nghiệp tốt nhu cầu vay nợ giảm Ngay doanh nghiệp có tiền nhàn rỗi việc quản lý vốn lưu động cần thiết đảm bảo lượng vốn nhàn rỗi đầu tư cách hiệu cho nhà đầu tư Trên thị trường công ty có đặc điểm tài Các cơng ty bảo hiểm thường nhận tiền phí bảo hiểm trước phải tốn khoản nào, nhiên, cơng ty bảo hiểm khó lường trước khoản phí tổn mà họ trả khách hàng khiếu nại Tuy nhiên, đại gia bán lẻ lớn Wal-mart thường bận tâm nhiều đến khoản phải thu khách hàng phải toán mua hàng Thay vào đó, hàng tồn kho lại vấn đề lớn tập đoàn bán lẻ, từ Wal-mart, Carre Four, Tesco Co.op Mart, Intimex hay G7 Mart Nếu khơng đưa dự báo xác lượng hàng tích kho, họ bị loại khỏi chơi thời gian ngắn Việc xác định thời điểm tính chất phức tạp việc tốn khó khăn ta tưởng Các doanh nghiệp sản xuất thường lượng tiền lớn để mua nguyên vật liệu trả lương lao động trước nhận khoản toán khách hàng Đối với doanh nghiệp Việt Nam, không thừa nhà đầu tư xem xét đến hiệu quản lý vốn lưu động cơng ty Mỗi doanh nghiệp đưa số doanh thu tuyệt vời, giá trị tài sản lớn, quy mô vốn đồ sộ nhiên độ lớn số khơng nói lên tất cả, khơng có nghĩa doanh nghiệp nắm giữ nhiều tiền tay Tiền doanh nghiệp đọng khoản phải thu, vốn doanh nghiệp lại có lượng lớn khoản phải trả Vì xem xét cách cẩn trọng thông tin, số doanh nghiệp có hoạt động quản lý vốn lưu động vơ có lợi cho có ý định tiến hành đầu tư Các nhà đầu tư nên xem xét công ty có trọng tới việc quản trị chuỗi cung cấp để đảm bảo việc đầu tư tối ưu DSO số tốt để Để đánh giá hiệu hoạt động quản lý vốn lưu động doanh nghiệp, nhiều nhà phân tích thường sử dụng hệ số DSO-Days Sales Outstanding DSO tính số ngày trung bình doanh nghiệp cần để thu hồi tiền sau giao dịch bán hàng Công thức tính DSO đây: Account Receivables: Tài khoản phải thu; Total Credit Sales: Tổng doanh thu trả chậm; Number of Days: Tổng số ngày thu hồi toàn doanh thu trả chậm DSO cao nghĩa doanh nghiệp nhiều gian để lấy doanh thu tài khoản mình, ngược lại DSO thấp cho thấy lực quản lý khoản trả chậm doanh nghiệp tốt Bên cạnh đó, tốc độ lưu chuyển hàng tồn kho công cụ hiệu để đánh giá hiệu quản lý vốn lưu động doanh nghiệp Tỷ lệ cho ta biết tốc độ bán hàng doanh nghiệp, tính cách chia giá vốn hàng bán cho tổng giá trị hàng tồn kho (Cost of goods sold /Inventory) Nhìn chung, tỉ lệ mức cao tức doanh nghiệp kinh doanh tốt Đối với nhà đầu tư, tốt hết nên so sánh tỉ lệ với cơng ty khác Ví dụ xét ngành có tốc độ lưu chuyển hàng tồn kho lần/năm, công ty đạt tốc độ lưu chuyển lần/năm có nghĩa hoạt động hiệu so với công ty đối thủ Dell - nhà cung cấp máy tính hàng đầu giới sớm nhận cách tốt để tăng giá trị cổ phiếu quan tâm đến quản lý vốn lưu động Hệ thống quản lý chuỗi cung cấp hàng đầu giới đảm bảo cho Dell có tỷ lệ DSO thấp Tốc độ lưu chuyển hàng tồn kho cải thiện giúp làm tăng đáng kể dòng tiền Các nhân tố mang lại lợi nhuận khổng lồ cho Dell đồng thời tăng niềm tin nhà đầu tư hãng "Cash is king" - điều mà khơng phủ nhận, lại giai đoạn mà việc huy động vốn vô khó khăn Bỏ ngồi tai câu nói có lẽ sơ suất tha thứ nhà đầu tư ... tín hiệu xấu nhiều tốt Khả quản lý vốn lưu động doanh nghiệp tốt nhu cầu vay nợ giảm Ngay doanh nghiệp có tiền nhàn rỗi việc quản lý vốn lưu động cần thiết đảm bảo lượng vốn nhàn rỗi đầu tư cách... đơn hoạt động đầu tư khác Vốn lưu động bị đặt tình trạng xấu khách hàng khơng tốn hạn nhà cung cấp đòi tiền gấp Vốn lưu động số liên quan đến lượng tiền doanh nghiệp cần để trì hoạt động thường... ngược lại DSO thấp cho thấy lực quản lý khoản trả chậm doanh nghiệp tốt Bên cạnh đó, tốc độ lưu chuyển hàng tồn kho công cụ hiệu để đánh giá hiệu quản lý vốn lưu động doanh nghiệp Tỷ lệ cho ta