Huy động vốn cho dự án

Trong một số trường hợp, nhà cung cấp được biết đến với việc cung cấp tài chính cho một số giai đoạn cụ thể trong phần Huy động vốn cho phát triển dự án (Mục 3.2) như nghiên cứu nguồn t[r]

Tập 2: Huy động Vốn cho Dự án

Hỗ trợ kỹ thuật cho Tổng cục Năng lượng

Bản quyền thuộc về:

MOIT/GIZ Dự án Hỗ trợ Mở rộng Quy mơ Điện gió Việt Nam

Sáng kie�n Khuye�n khı́ch Đa�u tư Tư nhân vào Năng lượng Cơ quan phát trie�n Quo�c te� Hoa Kỳ (PFAN – Asia)

Dẫn nguồn:

Hướng dẫn Đầu tư Điện gió Việt Nam

Biên soạn xong:

Tháng 7, 2016

Tác giả:

John Tran, M.K Balaji, Divina

Nidhiprabha, Aaron Daniels, Bùi Ngọc Tua�n, Boonrod Yaowapruek

Liên hệ:

Chương trình Hỗ trợ Năng lượng GIZ Hỗ trợ Mở rộng Quy mô Điện gió

giz Deutsche Gesellschaft für

Internationale Zusammenarbeit (GIZ) GmbH Phòng P042A, Tòa nhà Coco,

14 Thụy Khuê, Quận Tây Hồ Hà Nội, Việt Nam

T +84 3941 2605 F +84 941 2606 E peter.cattelaens@giz.de mai.vu@giz.de I www.giz.de

USAID Private Financing Advisory Network Tầng 18, phòng 1802

Tòa nhà Two Pacific Place 142 Sukhumvit Rd, Klongtoey Bangkok, Thái Lan 10110 T +84 640 5086 F +84 640 5085 M +84 909 089 895

Lời nói đầu Tổng cục Năng lượng

Kính gửi Đồng nghiệp Quý vị lĩnh vực phát triển điện gió Việt Nam!

Đảng Chính phủ Việt Nam quan tâm đặt mục tiêu phát triển điện phải trước bước để đáp ứng yêu cầu phát triển kinh tế - xã hội, đảm bảo an ninh, quốc phòng đất nước, đáp ứng nhu cầu điện sinh hoạt nhân dân, đảm bảo an ninh lượng quốc gia Với quan tâm đó, với nỗ lực khơng ngừng toàn ngành điện, hệ thống điện quốc gia Việt Nam có bước phát triển vượt bậc, đảm bảo cung cấp đủ điện cho yêu cầu phát triển kinh tế - xã hội với chất lượng độ ổn định ngày cải thiện, nâng cao Cho đến nay, tổng công suất nguồn điện lắp đặt Việt Nam đạt 37.000 MW; phụ tải điện cực đại đạt 25.800 MW, hệ thống điện quốc gia có dự phịng công suất tuy không đồng cho tất vùng, miền; Bình quân giai đoạn từ 1995 - 2014, tốc độ tăng điện thương phẩm nước ta mức cao khu vực giới, bình quân đạt 13,8%/năm (GDP tăng bình quân 6,7%/năm)

Trong thời gian tới, ngành Điện lực Việt Nam phải đối mặt với thách thức lớn Cụ thể vấn đề thiếu nguồn lượng sơ cấp cho phát điện dẫn đến Việt Nam phải nhập than vào thời gian tới; Bảo đảm an ninh lượng quốc gia đáp ứng chiến lược phát triển kinh tế - xã hội, bảo đảm quốc phòng an ninh quốc gia; Thực cam kết giảm nhẹ phát thải khí nhà kính bảo vệ mơi trường Việt Nam, mục tiêu giảm nhẹ phát thải khí nhà kính lượng Việt Nam Hội nghị 21 Công ước khung Liên Hiệp quốc biến đổi khí hậu tháng 12 năm 2015

Trước tình hình đó, Thủ tướng Chính phủ ban hành số chế, sách ưu tiên, khuyến khích phát triển nguồn lượng tái tạo Chiến lược phát triển Năng lượng tái tạo Việt Nam đến năm 2030, tầm nhìn đến năm 2050 Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Quyết định số 2068/QĐ-TTg ngày 25 tháng 11 năm 2015 đặt mục tiêu:

• Tăng sản lượng điện sản xuất từ NLTT từ 58 tỷ kWh năm 2015 (đạt tỷ lệ 35% tổng điện năng toàn quốc) lên đạt khoảng 101 tỷ kWh vào năm 2020 (đạt tỷ lệ 38%), 186 tỷ kWh vào năm 2030 (đạt tỷ lệ 32%) khoảng 452 tỷ kWh vào năm 2050 (đạt tỷ lệ 43%).

Sáng kiến Khuyến khích Đầu tư Tư nhân vào Năng lượng châu Á Cơ quan Phát triển Quốc tế Hoa Kỳ (PFAN

–Asia) “Sổ tay hướng dẫn đầu tư điện gió tại Việt

Nam”

Bộ Hợp tác Kinh tế Phát triển CHLB Đức (BMZ) khuôn khổ Sáng kiến Công nghệ Khí hậu Đức (DKTI) Sáng kie�n Khuye�n khı́ch Đa�u tư Tư nhân vào Năng lượng châu A� Cơ quan Phát trie�n Quo�c te� Hoa Kỳ (PFAN–Asia) phối hợp với Bộ Công Thương hỗ trợ xây dựng Sổ tay hướng dan đầu tư điện gió

Nhóm tác giả xin trân trọng cảm ơn Bộ Công Thương, Tổng cục Năng lượng GIZ cung cấp đánh giá sâu sắc, nguồn lực chuyên môn để hỗ trợ cho việc xây dựng sổ tay này.

Chúng xin bày tỏ cảm ơn chân thành đến quan ban ngành đơn vị đóng góp tích cực việc chia sẻ thông tin, liệu kinh nghiệm thực tiễn liên quan đến lĩnh vực điện gió Việt Nam, đặc biệt người bạn chuyên gia đến từ Công ty Modern Energy Management (Thái Lan), Bộ phận Tư vấn thuế Công ty TNHH Deloitte Việt Nam, Công ty Deloitte Mỹ, Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB), Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB), Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank), Ngân hàng TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam (BIDV), Công ty Cổ phần Chứng khốn TP Hồ Chí Minh (HSC) Đồng thời, nhóm tác giả muốn bày tỏ trân trọng với đóng góp hỗ trợ quý báu đội ngũ chuyên gia và nhân viên văn phòng PFAN-Asia Bangkok Dự án Phát triển khu vực Châu Á (RDMA) Cơ quan Phát triển Quốc tế Hoa Kỳ (USAID).

Lời cảm ơn sâu sắc muốn gửi tới nhà đầu tư đơn vị phát triển dự án điện gió Việt Nam cởi mở chia sẻ hiểu biết quý báu kinh nghiệm thực tế dự án hoạt động họ Cảm ơn Quý vị tham Hội thảo tham vấn Sổ tay hướng dẫn đầu tư điện gió Những góp ý có giá trị họ quan tâm lớn đến thị trường điện gió hỗ trợ nhiều việc hoàn thành sổ tay hướng dẫn này.

Cuối cùng, xin trân trọng cảm ơn Vụ Năng lượng Năng lượng tái tạo, Tổng cục Năng lượng (Bộ Công Thương) dành giúp đỡ cộng tác quý báu cho nhóm tư vấn để hoàn thiện đem Sổ tay đến với bạn đọc.

Rất mong Sổ tay hướng dẫn đầu tư điện gió hỗ trợ bên liên quan, góp phần hỗ trợ Việt Nam đạt mục tiêu phát triển điện gió quốc gia.

Mặc dù nhóm tác giả cố gắng cung cấp thơng tin pháp lý xác mức tối đa, nhiên họ như nhà xuất khơng chịu trách nhiệm pháp lý tính xác tuyệt đối báo cáo Nhóm tác giả cung cấp thông tin hướng dẫn đầu tư điện gió đáng áp dụng thời điểm tại, người sử dụng hoàn toàn hiểu quy định, luật pháp thủ tục có thay đổi hay điều chỉnh tương lai Bên cạnh đó, quy định hiểu áp dụng theo cách khác nhau.

Là người sử dụng Sổ tay hướng dẫn đầu tư điện gió này, Q vị khơng nên dựa vào thông tin cung cấp ở mà hướng dẫn mặt pháp lý, kỹ thuật, tài chính, thuế kế tốn quan trọng để tham khảo áp dụng.

Chính vậy, nhóm tác giả nhà xuất không chịu trách nhiệm tổn thất kinh doanh nào, bao gồm: tổn thất thiệt hại liên quan đến lợi nhuận, thu nhập, doanh thu, sản lượng, khoản tiết kiệm dự kiến, hợp đồng, hội thương mại uy tín.

Chương trình Hỗ trợ Năng lượng GIZ mong nhận chia sẻ từ Quý vị, người sử dụng Sổ tay hướng dẫn đầu tư điện gió biết thay đổi khung pháp lý quy định cách hiểu áp dụng khác Chúng trân trọng ý kiến liên quan đến tính phù hợp tài liệu này để từ tiếp tục cập nhật cải thiện tương lai.

1 CÁC THUẬT NGỮ CHUYÊN NGÀNH 5

2 TỔNG QUAN VỀ HUY ĐỘNG VỐN 19

3 TRÌNH TỰ HUY ĐỘNG VỐN 21

4 CHI TIẾT CÁC GIAI ĐOẠN HUY ĐỘNG VỐN 27

5 THUẾ VÀ LỆ PHÍ 57

Danh mục từ viết tắt BIDV Bộ CT Bộ KH&ĐT Bộ TC Bộ TN&MT CO2 CSR Cục ĐTĐL EPTC EVN FiT GIZ HĐMBĐ IPO IRR KfW NĐ-CP NPT PIT QH QHPTĐG QHPTĐL SCADA/DMS SCADA/EMS Sở CT

Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Bộ Công Thương

Bộ Kế hoạch Đầu tư Bộ Tài chính

Bộ Tài ngun Mơi trường Các-bon đi-ơ-xít

Trách nhiệm xã hội doanh nghiệp Cục Điều tiết Điện lực Việt Nam Công ty mua bán điện thuộc EVN Tập đoàn Điện lực Việt Nam

Giá bán điện lượng tái tạo lên lưới Tổ chức Hợp tác Phát triển Đức

Hợp đồng mua bán điện

Phát hành cổ phiếu công chúng lần đầu Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ

Ngân hàng Tái thiết Đức Nghị định Chính phủ

Tổng Công ty Truyền tải điện Quốc gia Thuế thu nhập cá nhân

Quốc hội

Quy hoạch phát triển điện gió Quy hoạch phát triển điện lực

Sở KH&ĐT Sở NN&PTNT Sở TN&MT Sở XD SPV TCNL UBND USD VAT VND

Sở Kế hoạch Đầu tư

Sở Nông nghiệp Phát triển Nông thôn Sở Tài nguyên Môi trường

Sở Xây dựng Công ty dự án Tổng cục Năng lượng Uỷ ban Nhân dân Đô-la Mỹ

Thuế giá trị gia tăng Việt Nam Đồng Các đơn vị:

GW GWh km kV kW kWh m MVA MW MWh s Giga Watt Giga Watt-giờ Ki-lô-mét Ki-lô-vôn Kilowatt Kilowatt-giờ Mét

Mega Volt Ampere Megawatt

1 Các thuật ngữ chuyên ngành

Mục đích phần nhằm giới thiệu thuật ngữ thông dụng việc huy động vốn nhắc tới mục

1.1 Hình thức huy động vốn

Huy động vốn cho dự án điện gió thơng qua sáu hình thức chủ yếu sau: 1. Tài trợ

2. Vốn chủ sở hữu 3. Nợ ưu tiên cao cấp Nợ ưu tiên thứ cấp 5. Cho thuê tài chính 6. Tín dụng nhà cung cấp 1.1.1 Tài trợ

Tài trợ khoản tiền khơng có nghĩa vụ phải trả, thơng thường cấp thông qua quan quản lý nhà nước, quan phát triển nước ngồi (dưới hình thức nguồn hỗ trợ phát triển thức hay cịn gọi nguồn vốn viện trợ ODA) quan tổ chức tương tự khác.

1.1.2 Vốn chủ sở hữu

Huy động vốn chủ sở hữu việc phát hành cổ phiếu loại hình chứng khốn khác có kèm theo quyền sở hữu dự án Nhà đầu tư chọn Cổ phiếu phổ thông (cổ phiếu thường), Cổ phiếu ưu đãi (cam kết khoản lợi tức cố định cho nhà đầu tư), Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi (cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi sang cổ phiếu phổ thơng) Giấy nợ chuyển đổi (khoản vay chuyển đổi sang cổ phiếu phổ thơng) hình thức tương tự khác.

thể, cổ đơng phổ thơng có quyền địi chia tài sản cơng ty sau chủ sở hữu trái phiếu, cổ đông ưu tiên chủ nợ khác toán hết

• Cổ phiếu ưu đãi: dạng chủ sỡ hữu doanh nghiệp có yêu cầu bồi thường cao tài sản thu nhập so với mức cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu ưu đãi thường có cổ tức phải tốn trước cổ tức cổ đơng thơng thường, cổ phiếu thường khơng mang quyền biểu quyết. • Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi: cổ phiếu ưu đãi bao gồm lựa chọn cho người nắm giữ

chuyển đổi cổ phiếu ưu đãi sang số lượng cổ phiếu phổ thông định, thường lúc sau ngày định trước.

• Giấy nợ chuyển đổi: loại hình cho vay cơng ty phát hành, chuyển đổi thành cổ phiếu chủ sở hữu trường hợp định, người phát hành trái phiếu Bằng việc thêm vào tuỳ chọn chuyển đổi, tổ chức phát hành trả lãi suất thấp cho khoản vay so với việc khơng có tuỳ chọn chuyển đổi Các cơng cụ công ty sử dụng để giữ vốn họ cần để phát triển trì cơng việc kinh doanh.

1.1.3 Nợ ưu tiên cao cấp

Nợ ưu tiên cao cấp, nợ ưu tiên toán lý nợ khơng có bảo đảm khác Hệ số nợ khả chi (hay hệ số lực trả nợ, dịng tiền dùng để trả nợ chia cho khoản nợ phải trả) chỉ số quan trọng việc đánh giá rủi ro vỡ nợ Bên cho vay xem xét hệ số nợ khả chi dự án điện gió trong kịch tiềm gió khác Ví dụ, họ yêu cầu điều kiện gió thấp với khả xảy 10% dự án đủ dòng tiền đủ để trang trải cho 1.2-1.4 lần khoản nợ phải trả Một số điều kiện hợp đồng định thoả thuận để trì lực trả nợ tương xứng, tầm soát tiền mặt phương pháp khấu hao Ngoài ra, bên cho vay thường yêu cầu tài khoản dự trữ tiền mặt từ đến 12 tháng thời kỳ vay nợ (lãi suất tốn trả góp), tài khoản trì dự trữ tương đương đến 12 tháng tiền trả nợ ( lãi khoản trả lần) tài khoản dự trữ vận hành tương đương đến 12 tháng chi phí vận hành bảo dưỡng Kỳ hạn vay thông thường cho khoản vay vậy từ 12-18 năm lãi suất từ 5.4% đến 10% Việt Nam, dựa vào thông số từ dự án trước đó. Trong trường hợp tài trợ vay nợ, có hai phương án khả thi: 1) Tài dự án 2) Tài doanh nghiệp.

Tài cho dự án Nguồn vốn không bảo lãnh / Bảo lãnh hạn chế

vốn chủ sở hữu) di chuyển nợ đến công ty dự án giữ nhà đầu tư Điều cho phép nhà đầu tư giải phóng vốn chủ sở hữu để phát triển dự án khác Cùng với cấu tài dự án, dự án thường thực công ty dự án cơng ty phục vụ mục đích đặc biệt (SPV) nắm giữ tất tài sản nợ dự án

Huy động vốn dự án cụ thể, khoản nợ kết nối với khoản thu mà dự án có sau thời gian – coi khoản dùng để trả nợ Khoản tiền (khoản nợ) sau điều chỉnh để phản ánh rủi ro có, ví dụ q trình sản xuất bán điện Trong trường hợp có vấn đề xảy ra với việc trả nợ, giống chấp thơng thường, chủ nợ có quyền khiếu nại yêu cầu tịch thu tài sản doanh nghiệp, mô tả Khoản dùng để trả nợ thường gọi “nợ cao cấp”. Do có hạn chế (quyền) truy địi với công ty mẹ, nên đơn vị cho vay yêu cầu cần có nguồn thu nhập đảm bảo từ dự án, thẩm định kỹ lưỡng dự án để chắn vào khả trả nợ dự án Cơng việc địi hỏi đánh giá toàn diện kỹ thuật pháp lý cho dự án tất hợp đồng liên quan, đặc biệt là Các hợp đồng mua bán điện (HĐMBĐ hay cịn gọi tắt PPA), nhờ tăng niềm tin vào doanh thu của dự án

Tài doanh nghiệp Tài bảng cân đối kế tốn

Những cơng ty lớn Tập đồn Điện lực cấp vốn cho dự án điện gió “trên bảng cân đối kế toán” qua việc cung cấp vốn chủ sở hữu chấp nhận khoản nợ phần thuộc hoạt động tài doanh nghiệp quy mơ rộng Các tập đồn thường có nguồn vốn nội thực lấy tiền từ thị trường tài thơng qua phát hành trái phiếu công cụ ngân hàng dùng chung cho cơng ty, ăn theo vào tình hình kinh doanh phận kinh doanh khác

Loại hình tài cịn mơ hình thích hợp đơn vị phát triển dự án tổ chức lớn có thể tiếp cận với nguồn vốn giá thấp, trường hợp cơng ty, tập đồn điện lực, cấp nước đánh giá (về mặt tín dụng) cao Nó sử dụng, với dự án lớn, kinh tế khơng có truyền thống đầu tư tài ngồi bảng cân đối kế toán.

Các ngân hàng cung cấp vốn cho công ty để hỗ trợ hoạt động hàng ngày Do vậy, với cách huy động vốn này, đánh giá chủ yếu dựa mạnh tài cơng ty ổn định, từ khoản nợ định giá cho phù hợp Những ngân hàng đặt số hạn chế cách cơng ty sử dụng nguồn vốn, nếu số điều khoản chung thỏa mãn.

1.1.4 Nợ ưu tiên thứ cấp

sau Tuy nhiên, lại rủi ro so với việc sở hữu cổ phần công ty Các khoản vay vốn ưu đãi tầm trung thường có thời hạn ngắn đắt đỏ cho người vay, nhiên lại phải trả lợi nhuận nhiều cho bên cho vay (nợ ưu tiên thứ cấp hay thấp cấp cấp ngân hàng tổ chức tài chính) Một dự án điện gió tìm kiếm nợ ưu tiên thứ cấp khoản vay ngân hàng không đủ Nợ ưu tiên thứ cấp cách huy động vốn rẻ hơn, thay cho số vốn cổ phần cần phải bổ sung thêm từ cải thiện chi phí tổng vốn vay (theo tương tự cho tỷ suất lợi tức chủ sở hữu).

1.1.5 Tín dụng nhà cung cấp

Nhà cung cấp thiết bị hỗ trợ tài hình thức cho th nhà cung cấp bảo lãnh tín dụng nước họ Thơng thường loại hình tài áp dụng phần việc nhà cung cấp đảm nhiệm và không bao gồm phận mà họ khơng cung cấp Đối với dự án điện gió, có phần tua-bin gió được chấp loại hình tài chi phí xây dựng khác, trạm biến áp, thiết bị phụ trợ, … có thể phải huy động từ nguồn tài khác

Trong số trường hợp, nhà cung cấp biết đến với việc cung cấp tài cho số giai đoạn cụ thể trong phần Huy động vốn cho phát triển dự án (Mục 3.2) nghiên cứu nguồn tài nguyên gió nghiên cứu khác.

1.1.6 Thuê tài

Hình thức tương tự việc huy động vốn từ nhà cung cấp, thông qua công ty cho thuê tài chính Các điều khoản cho thuê giống trường hợp nợ ưu đãi trả trước mức lãi suất thấp khoản nợ thơng thường Có hình thức th khác phụ thuộc vào việc quyền sở hữu tài sản cho thuê có giữ lại nhà phát triển dự án hay khơng Loại hình tài chưa thấy Việt Nam. 1.1.7 Vốn tự có

Loại hình tài cần thiết doanh nghiệp thành lập khoảng thời gian trước nhà đầu tư xây dựng chiến lược kinh doanh chi tiết kêu gọi góp vốn từ nguồn tài bên ngoài Nguồn vốn cần thiết để thực nghiên cứu ban đầu, phân tích kỹ thuật tiềm kinh tế của dự án trước chuyển sang giai đoạn phát triển dự án

1.1.8 Công ty đầu tư/ Nhà đầu tư chiến lược

đông lớn có quyền kiểm sốt SPV nhằm đảm bảo tiền đầu tư họ chi tiêu cách hiệu và phù hợp với chiến lược đồng thời để giảm rủi ro Những nhà đầu tư góp tiền góp công nghệ, kinh nghiệm việc vận hành bảo dưỡng ổn định tài cho dự án Ví dụ, nhà đầu tư chiến lược công ty sản xuất điện lớn muốn phát triển danh mục đầu tư lượng sạch, cơng ty lớn có lượng phát thải CO2 cao (ngành luyện kim, xi măng ngành tương tự), công ty đa quốc gia và công ty mạnh hoạt động trách nhiệm xã hội (CSR) phát triển bền vững.

1.1.9 Quỹ đầu tư (cho vốn sở hữu/ nợ)

Dự án điện gió tiếp cận nhiều loại hình quỹ đầu tư bao gồm Quỹ đầu tư tư nhân, Quỹ đầu tư sở hạ tầng Quỹ hưu trí Quỹ đầu tư vào công ty trực tiếp vào dự án danh mục tài sản Thông thường, quỹ lựa chọn dự án định đầu tư dựa tỷ lệ hoàn vốn nội (tỷ lệ IRR tỷ lệ hoàn vốn) dự án – yếu tố then chốt định đầu tư Tỷ lệ IRR dùng để định lượng so sánh khả sinh lời dự án Các quỹ thường kỳ vọng mức IRR tối thiểu cần đạt được, gọi ngưỡng thu hồi vốn

Quỹ đầu tư mạo hiểm

Quỹ đầu tư mạo hiểm thường trọng vào công ty công nghệ “giai đoạn khởi động” “giai đoạn tăng trưởng”, nhắm đến công nghệ thị trường Công ty xách định giai đoạn dựa tiến độ từ bước nghiên cứu thử nghiệm đến lúc kinh doanh thương mại Quỹ đầu tư mạo hiểm huy động tiền từ nhiều nguồn đầu tư với lựa chọn rủi ro cao công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí, quỹ tương tế, người giàu có Đầu tư mạo hiểm thơng thường có chu kỳ giao động khoảng đến năm với mức lợi nhuận ước tính cao, IRR khoảng 50% - 500% Dự án điện gió Quỹ đầu tư mạo hiểm quan tâm tính chất dự án mở rộng

Quỹ đầu tư tư nhân

Quỹ đầu tư tư nhân thường trọng vào dự án giai đoạn sau, trưởng thành dự định rút vốn sau kiếm lợi nhuận đến năm Những đặc điểm bật quỹ đầu tư tư nhân là:

• Huy động tiền nguồn đa dạng với lựa chọn rủi ro loại trung • Các tổ chức đầu tư cá nhân giàu có.

• Nhắm đến hội gia tăng lợi nhuận (hoặc “mở rộng”)

• Quan tâm đến công ty dự án sử dụng công nghệ hoàn thiện, bao gồm trường hợp chuẩn bị huy động vốn thơng qua thị trường chứng khốn đại chúng (trước IPO), công ty hướng dẫn, công ty đại chúng hoạt động hiệu

Quỹ đầu tư sở hạ tầng

Quỹ đầu tư sở hạ tầng chủ yếu quan tâm đến sở hạ tầng có rủi ro thấp, đường xá, đường ray, lưới điện, cơng trình rác thải, có chu kỳ đầu tư dài hạn dự tính lợi suất thấp Những đặc điểm bật của quỹ đầu tư sở hạ tầng là:

• Quỹ lấy từ tổ chức đầu tư quỹ hưu trí

• Nhắm đến sở hạ tầng, tài sản chủ chốt, vòng đời dài, dòng tiền thấp ổn định có thể cần đến hợp đồng mua bán điện tài sản chấp, bảo lãnh tương tự, để huy động vốn. • Quan tâm đến đường xá, đường ray, cơng trình phát điện

• Đầu tư trung hạn 7-10 năm. • Rủi ro lợi suất thấp, IRR 15%. Quỹ hưu trí

Quỹ hưu trí có chu kỳ đầu tư dài khoản tiền đầu tư lớn hơn, có vị rủi ro thấp Những đặc điểm bật quỹ hưu trí là:

• Đầu tư phù hợp với vị rủi ro thấp, thể qua lợi suất đầu tư ổn định mức khoảng 15%. • Do quỹ hưu trí thường lớn, họ thường không tham gia đầu tư vào dự án đơn lẻ Họ thường phân bổ

tiền cho quỹ đầu tư tư nhân quỹ đầu tư mạo hiểm (bao gồm quỹ sở hạ tầng lượng tái tạo) để quản lý đầu tư trả cho quỹ hưu trí lợi nhuận.

1.1.10 Thị trường chứng khoán phát hành đại chúng lần đầu

Nguồn huy động vốn thường áp dụng cơng ty hoạt động có nhu cầu mở rộng hoạt động Ví dụ, cơng ty hoạt động muốn mở rộng để phát triển vận hành dự án lượng gió, thì họ huy động vốn từ thị trường chứng khốn dựa kết kinh doanh cơng ty mẹ.

Đầu tư dự án điện gió cộng với với khả triển khai tốt đánh giá có giá trị việc thu hút đầu tư đại chúng, nhà đầu tư, ví dụ quỹ đầu tư tư nhân, thường lựa chọn phát hành đại chúng lần đầu (IPO) sau hoàn thiện dự án

1.1.11 Ngân hàng phát triển

Chính phủ Việt Nam thơng qua Bộ Tài thực cho vay (ở mức lãi suất ưu đãi khoảng 50% lãi suất thương mại hành) cấp tài trợ Chính phủ phân bổ kinh phí từ ngân sách nhà nước cho thời kỳ, gói hỗ trợ lượng tái tạo từ 30 – 50 triệu USD giải ngân thông qua Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB).

VDB, giám sát trực tiếp Bộ Tài chính, đưa nhiều giải pháp cho lượng tái tạo bao gồm khoản vay trung hạn, dài hạn cho vay lại nguồn vốn ODA Nhật Bản Mỹ Dự án điện gió vay vốn lên đến 85% tổng mức đầu tư dự án với thời gian vay đến 18 năm với thời gian ân hạn đến năm VDB gần đây kí kết hợp tác với Ngân hàng Xuất – Nhập Mỹ (US EXIMBANK) cung cấp gói hỗ trợ lên đến 1 tỷ USD cho chương trình phát triển dự án điện gió khu vực đồng sông Cửu Long từ năm 2011 đến năm 2015 Theo đó, dự án lượng gió vay với mức lãi suất 5,4% với điều kiện phải sử dụng thiết bị Mỹ cho dự án vay

So với tổ chức tín dụng khác quy trình thẩm định cho vay VDB có phần linh hoạt tiến độ giải ngân phải tuân theo trình tự, thủ tục theo quy định pháp luật Việt Nam Tùy thuộc vào lực nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư, Ngân hàng cho vay lên đến 85% tổng mức đầu tư dự án và bảo đảm tiền vay tài sản hình thành từ vốn vay với mức lãi suất 8,55% năm.

Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) có nhiều cơng cụ hỗ trợ tài chính, Ngân hàng chưa cấp vốn vay cho dự án lượng gió Việt Nam ADB tài trợ cho hai chương trình hỗ trợ lượng tái tạo: “Phát triển lượng tái tạo mở rộng, cải tạo lưới điện cho xã nghèo vùng sâu, vùng xa”, giai đoạn 2009-2015, hỗ trợ nước khu vực tiểu vùng sông Mê Kông sử dụng lượng tái tạo Trong những năm tới, ADB dự kiến dành triệu USD để hỗ trợ kỹ thuật cho lĩnh vực điện gió Việt Nam, Mơng Cổ, Phi-líp-pin, Sri-lan-ca.

Ngân hàng Tái thiết Đức - KfW thơng qua chương trình hoạt động bảo vệ khí hậu mơi trường (IKLU), cung cấp gói vay ưu đãi lên đến 50 triệu USD cho nhà máy thủy điện nhỏ có cơng suất 20 MW dự án tiết kiệm lượng.

1.1.12 Ngân hàng thương mại

Ngân hàng thương mại thường nguồn huy động vốn vay chủ yếu dự án điện gió Ngân hàng thương mại đóng vai trị quản lý vốn phân luồng nguồn vốn chủ sở hữu, thơng qua hình thức đầu tư trực tiếp nhóm khách hàng cao thị trường ngân hàng biết quan tâm đầu tư cho những dự án vậy.

năng lượng gió hợp tác với tổ chức quốc tế khác Ngân hàng Thế giới Các ngân hàng thương mại có thể cho vay lên đến 70% tổng mức đầu tư dự án với lãi suất 8% - 10% Đối với dự án điện gió, mức lãi suất cao ngân hàng chưa có quy trình thẩm định riêng cho loại hình dự án này

Trong chương trình phát triển lượng tái tạo giai đoạn 2009 - 2014, dự án có công suất 30 MW được xem xét vay vốn từ Ngân hàng Thế giới thông qua ngân hàng thương mại Ngân hàng TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam (BIDV), Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank ), Ngân hàng TMCP Sài Gịn Thương Tín (Sacombank), Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB), Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (Techcombank) Mức cho vay Ngân hàng Thế giới lên đến 80% giá trị khoản vay từ ngân hàng thương mại với thời hạn vay tối thiểu 12 năm thời gian ân hạn lên đến năm.

1.1.13 Cơ quan phát triển nước ngoài

Nguồn hỗ trợ phát triển thức ODA cung cấp thông qua ngân hàng phát triển quốc gia khác DEG Đức, Proparco Pháp, Finnvest Phần Lan ngân hàng tương tự khác. Dự án lượng gió Việt Nam tiếp cận nguồn vốn ODA thơng qua tổ chức Nhược điểm việc vay vốn ODA phải tuân thủ quy trình tiến độ đề quy mô đầu tư tối thiểu mà tổ chức phải có.

1.1.14 Nhà cung cấp thiết bị

Một số nhà cung cấp thiết bị GE Energy cung cấp tài cho dự án theo hình thức tài trợ thơng qua cung cấp thiết bị tua-bin gió Hình thức hợp đồng th thiết bị tín dụng của nhà cung cấp thiết bị thông qua ngân hàng thương mại ngân hàng xuất nhập nước cung cấp thiết bị.

Các loại hình tài nguồn tài tóm tắt bảng Loại hình tài

Nguồn vốn Tài trợ Vốn chủ sở hữu ưu tiên Nợ cấp cao

Nợ ưu tiên thứ cấp

Tín dụng nhà cung

cấp

Thuê tài chính

Vốn tự có X

Cơng ty / Nhà đầu tư chiến lược X Quỹ

- Quỹ đầu tư mạo hiểm - Quỹ đầu tư tư nhân - Quỹ đầu tư sở hạ tầng - Quỹ hưu trí

X

Vốn sở hữu đại chúng

(Thị trường chứng khoán IPO) X

Ngân hàng phát triển X

Ngân hàng thương mại X X X

Cơ quan phát triển quốc tế X

Chính phủ X

1.2 Danh sách nhà đầu tư tiềm

Dựa khảo sát chúng tôi, danh sách nhà đầu tư tiềm bên cho vay quan tâm đến dự án điện gió Việt Nam sau:

Tên tổ chức Loại hình tài chính Website

ACP Asia Climate Partners; Orix, ADB, Vốn chủ sở hữu http://www.asiaclimatepartners.com.hk

ADB Vốn vay www.adb.org

Armstrong Asset Management Vốn chủ sở hữu www.armstrongam.com Asia Green Capital Partners Vốn chủ sở hữu http://www.agcp.com.sg Berkeley Energy Vốn chủ sở hữu www.berkeley-energy.com CapAsia (Capital Advisors Partners

Asia) Vốn chủ sở hữu https://www.capasia.com

CCC Equity (CPE) Vốn chủ sở hữu www.climatechangecapital.com

Danida Tài trợ um.dk/en/danida-en

DEG German Investment and

Develop-ment Company Vốn chủ sở hữu, Vốn vay https://www.deginvest.de

EdF Vốn chủ sở hữu www.edfenergy.com

ENGIE Vốn chủ sở hữu www.engie.com/en

Equis Funds Group Vốn chủ sở hữu equisfg.com Ferrostaal Industrial Projects GmbH Vốn chủ sở hữu www.ferrostaal.com FMO Tài trợ, vốn chủ sở hữu,

GE Energy Financial Services Vốn chủ sở hữu, vốn vay geenergyfinancialservices.com Global Environment Fund Vốn chủ sở hữu www.globalenvironmentfund.com Gunkul Engineering PCL Vốn chủ sở hữu www.gunkul.com IDI Infrastructure Vốn chủ sở hữu www.idi-infra.com

IFC Vốn chủ sở hữu, vốn vay www.ifc.org

Indochina Capital Vốn chủ sở hữu indochinacapital.com Infraco Asia Development Vốn chủ sở hữu www.infracoasia.com

NorFund Vốn chủ sở hữu www.norfund.no

Olympus Capital Asia Vốn chủ sở hữu www.olympuscap.com PROPARCO Vốn chủ sở hữu, vốn vay www.proparco.fr Vietnam Development Bank (VDB) Vốn vay vdb.gov.vn

Waha Capital Vốn vay www.wahacapital.ae

Wind Force (Pvt) Ltd Vốn chủ sở hữu www.windforce.lk

1.3 Cơ cấu tài

Một số cấu tài áp dụng cho dự án điện gió; nhà đầu tư cần đánh giá xác định cấu trúc phù hợp với vốn tự có vốn vay.

Hầu hết cấu tài cho dự án điện gió bao gồm: 1) Thành lập cơng ty phục vụ mục đích đặc biệt SPV; 2) Vốn tự có từ nhiều nhà đầu tư, huy động trực tiếp qua bên đầu tư dự án vào công ty phục vụ mục đích đặc biệt (SPV cơng ty dự án); 3) Nguồn vốn không bảo lãnh (Tài dự án) Bảo lãnh hạn chế từ nhiều bên cho vay, bảo đảm dựa tài sản SPV.

Trong trường hợp huy động vốn chủ sở hữu, số loại hình vốn tự có cơng cụ chuyển đổi (cổ phiếu ưu đãi/ trái phiếu) sử dụng Việc lựa chọn loại hình phụ thuộc vào số yếu tố chi phối bởi mục đích dự án, thuế, hạn chế, chiến lược đầu tư nhà đầu tư Một trường hợp khác bên cho vay ưu đãi xác định tính chất cấu tài doanh nghiệp, gây ảnh hưởng tới cấu vốn chủ sở hữu.

1.4 Hình thức SPV cho dự án điện gió

Vốn chủ sở hữu Vốn vay

Hợp đồng bảo hiểm Hợp đồng vận hànhvà bảo dưỡng Hợp đồng mua bán điện với EVN

Hợp đồng tổng thầu thiết kế -

thiết bị - xây dựng Dự án điện gióSPV Hợp đồng ưu đãi, đất đai

Chú giải: Quá trình Xin phép/ thoả thuận với

cơ quan có thẩm quyền Việt Nam

Các bước huy động vốn

Các nhà đầu tư đối tác cổ đông thường bắt đầu trình đầu tư việc thành lập công ty dự án hoặc công ty phục vụ mục đích đặc biệt SPV, cơng ty thực quyền nghĩa vụ dự án SPV quản lý dự án nhà máy xây dựng; ký kết Hợp đồng thiết kế, cung cấp thiết bị công nghệ thi công xây dựng cơng trình (EPC), ký Hợp đồng vận hành bảo dưỡng, Hợp đồng mua bán điện, thanh toán doanh thu dự án.

2 Tổng quan huy động vốn

Các loại hình huy động vốn khác yêu cầu giai đoạn khác dự án Từ giai đoạn A (Khởi động dự án) đến giai đoạn E (Kết thúc dự án) Một lưu ý quan trọng để tài trợ vốn cho giai đoạn dự án, thoả thuận tài phải hồn thành từ trước đó, tức trước bước sang giai đoạn Có trường hợp nhà đầu tư sẵn sàng tài trợ nhiều giai đoạn dự án Ở giai đoạn đầu (nghĩa giai đoạn A - Khởi động dự án đến giai đoạn B - Phát triển dự án), vốn đầu tư sử dụng để tìm kiếm phát triển hội cho dự án Ở giai đoạn C, tức giai đoạn thực hiện, cần thêm vốn chủ sở hữu vốn vay để xây dựng dự án.

Giấy phép xây dựng Lựa chọn

địa điểm Nghiên cứu tiền khả thi Nghiên cứu khả thi Thoả thuận Thiết kế chi tiết Giải phóng mặt Giấy phép hoạt động Nghiệm thu/ chạy thử Quyết định chủ trương đầu

tư/ Giấy chứng nhận đầu tư Thiết kế kỹ thuật Hợp đồng thuê đất Tài dự án Xây dựng Giấy phép phát điện

Giai đoạn A

Khởi động dự án

Giai đoạn B

Phát triển dự án

Giai đoạn C

Triển khai dự án

Giai đoạn D

Vận hành bảo dưỡng

Huy động vốn cho

khởi động dự án Huy động vốn cho phát triển dự án Huy động vốn cho triển khai dự án Lựa chọn giải pháp thoái vốn

Giai đoạn E

Kết thúc hoạt động

Chú giải: Quá trình Xin phép/ thoả thuận với

cơ quan có thẩm quyền Việt Nam

3 Trình tự huy động vốn

3.1 Giai đoạn A: Huy động vốn khởi động dự án

Chú giải: Quá trình

Xin phép/ thoả thuận với quan có thẩm quyền Việt Nam Các bước huy động vốn

Dự án đưa vào QHPTĐG chưa?

Dự toán yêu cầu vốn

Chuẩn bị hồ sơ kêu gọi đầu tư Đàm phán điều khoản

Đảm bảo nguồn vốn Xác định nguồn huy động vốn (tài trợ, vốn tự có, quỹ doanh nghiệp,

quỹ đầu tư mạo hiểm)

Giấy chứng nhận đầu tư

Tài khoản ký quỹ Giai đoạn phát triển dự án

Kêu gọi đầu tư

Dự toán yêu cầu vốn

Chuẩn bị hồ sơ kêu gọi đầu tư Đàm phán điều khoản

Đảm bảo nguồn vốn Xác định nguồn huy động vốn (tài trợ, vốn tự có, quỹ doanh nghiệp, quỹ đầu tư mạo hiểm, tín dụng nhà cung cấp)

Quyết định chủ trương đầu tư Chưa

Có

Nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư nước ngoài

3.2 Giai đoạn B: Huy động vốn phát triển dự án

Giai đoạn triển khai Nghiên cứu khả thi

Giấy chứng nhận đầu tư

Dự toán yêu cầu vốn Xác định nguồn huy động vốn (tài trợ, vốn tự có, quỹ doanh nghiệp, quỹ đầu tư

mạo hiểm, tín dụng nhà cung cấp, ngân hàng phát triển,

nhà đầu tư chiến lược)

Đảm bảo nguồn vốn Thỏa thuận lộ trình cấp vốn Chuẩn bị hồ sơ kêu gọi đầu tư

Nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư trong nước Nhà phát

triển dự án/ chủ đầu tư nước ngoài

Chú giải: Quá trình

Xin phép/ thoả thuận với quan có thẩm quyền Việt Nam Các bước huy động vốn

3.3 Giai đoạn C: Tài dự án

Gửi Hồ sơ đầu tư & Mơ hình tài (chào bán)

Thỏa thuận điều khoản cấp vốn (ký kết)

Xác định nguồn huy động vốn (chuẩn bị)

1 Vốn chủ sở hữu: quỹ doanh nghiệp, quỹ tư nhân, nhà đầu tư chiến lược

2 Vốn vay: tín dụng nhà cung cấp, ngân hàng phát triển, nhà đầu tư chiến lược, ngân hàng nước,

nợ ưu đãi thứ cấp, thuê tài

Đảm bảo nguồn vốn (ký kết) Dự toán yêu cầu vốn (chuẩn bị):

1 Vốn chủ sở hữu Vốn vay

Quyết định chủ trương đầu tư

Giai đoạn vận hành Tài khoản ký quỹ Giấy chứng nhận

đầu tư

Nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư trong nước Nhà phát

triển dự án/ chủ đầu tư nước ngoài

Chú giải: Quá trình Xin phép/ thoả thuận với

cơ quan có thẩm quyền Việt Nam

3.4 Giai đoạn D: Các giải pháp thoái vốn

Hồ sơ thiết kế chi tiết

Giấy phép hoạt động tại/ hiệu lực Xác định lập kế hoạch

phát triển/ mở rộng

Hồ sơ xây dựng

Hồ sơ giải phóng mặt Báo cáo nghiệm thu/ chạy thử

Giấy phép hoạt động tại/ cịn hiệu lực Báo cáo tài công ty Biên vận hành

và bảo dưỡng

Tài khoản ký quỹ Giấy chứng nhận

đầu tư

Xác định giải pháp thoái vốn (nhà đầu tư chiến lược, quỹ đầu tư sở

hạ tầng, quỹ hưu trí, IPO) Gửi Hồ sơ đầu tư & Mơ hình tài (chào bán) Thỏa thuận điều khoản cấp vốn

(ký kết)

Đảm bảo nguồn vốn (ký kết) Quyết định đầu tư Nhà phát

triển dự án/ chủ đầu tư nước ngoài

Nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư trong nước

Chú giải:

Quá trình

4 Chi tiết giai đoạn huy động vốn

4.1 Giai đoạn A: Huy động vốn khởi động dự án 4.1.1 Dự toán yêu cầu vốn

Mô tả Nhà phát triển dự án ước tính nhu cầu vốn cho giai đoạn phải nhận biết nguồn tài yêu cầu vốn khác rõ rệt tùy thuộc vị trí dự án có nằm Quy hoạch phát triển điện gió (QHPTĐG) hay khơng Trong trường hợp dự án chưa vào quy hoạch, kinh phí cho giai đoạn dự án cao đáng kể, phải kéo dài thời gian huy động vốn

Thông tin tham khảo:

- Đối với dự án đất liền: khoảng 40.000 - 70.000 đô la Mỹ/ MW; - Đối với dự án khơi: khoảng 50.000 - 85.000 đô la Mỹ/ MW

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư

Yêu cầu - Đối với dự án liệt kê QHPTĐG, địa điểm dự án phải giải trình cụ thể; - Đối với dự án chưa liệt kê QHPTĐG, địa điểm dự án phải xác định phải

nộp kèm hồ sơ dự án gửi văn phịng Bộ Cơng Thương/ Thủ tướng Chính phủ

Quy định - Quyết định số 37/2011/QĐ-TTg Cơ chế hỗ trợ phát triển dự án điện gió Việt Nam mục điện gió; Điều 6;

- Thông tư số 32/2012/TT-BCT quy định Việc thực phát triển dự án điện gió tiêu chuẩn thỏa thuận mua điện cho dự án điện gió, Điều &

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian - Đối với dự án thuộc QHPTĐG: 3-4 tháng;

- Đối với dự án chưa vào QHPTĐG: 6-12 tháng

4.1.2 Xác định nguồn huy động vốn

Mô tả Nhà phát triển dự án cần xác định nguồn tài thích hợp để huy động vốn cho giai đoạn Tùy thuộc vào vị trí dự án vào QHPTĐG hay chưa, nguồn tài yêu cầu vốn khác Các nguồn vốn giống nhau, nhiên dự án chưa vào QHPTĐG thường khó huy động vốn vay

Nguồn vốn bao gồm nguồn vốn tự có, khoản tài trợ (các quan cấp quốc gia, cấp quốc tế DEG/USAID) nguồn vốn doanh nghiệp

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư

Yêu cầu - Danh sách địa điểm dự án;

- Đối với địa điểm dự án chưa vào QHPTĐG, mô tả tồn q trình thực với mốc thời gian cụ thể;

- Ước tính số vốn cần thiết, kèm theo báo giá hợp lệ

Quy định Hiệp định song phương/đa phương tài trợ/ viện trợ phát triển (nếu tiếp cận khoản tài trợ)

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian - Đối với dự án thuộc QHPTĐG: 3-4 tháng

- Đối với dự án chưa vào QHPTĐG: 6-12 tháng

4.1.3 Chuẩn bị hồ sơ kêu gọi đầu tư

Mô tả Nhà phát triển dự án chuẩn bị hồ sơ chi tiết kêu gọi đầu tư gửi nhà đầu tư

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư

Yêu cầu - Danh sách địa điểm dự án;

- Đối với địa điểm dự án chưa vào QHPTĐG, mơ tả tồn q trình thực với mốc thời gian cụ thể;

- Ước tính số vốn cần thiết, kèm theo báo giá hợp lệ; - Quyền lợi nhà đầu tư ví dụ cổ phiếu giảm giá

Quy định Hiệp định song phương/ đa phương tài trợ/ viện trợ phát triển

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian 2-3 tuần để chuẩn bị hồ sơ kêu gọi đầu tư

4.1.4 Đàm phán điều khoản & đảm bảo nguồn vốn

Mô tả Nhà phát triển dự án bên cung cấp vốn thảo luận để đến thống điều khoản chung cho khoản đầu tư

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư

Yêu cầu Các điều khoản cần có: a số tiền đầu tư;

b thời hạn;

c phương thức hoàn trả - tiền mặt/cổ phiếu; d ưu đãi cổ phiếu giảm giá

Quy định Quy định, hướng dẫn đầu tư nước Chính phủ Việt Nam ban hành 1 2

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian 4-6 tháng từ nộp hồ sơ kêu gọi đầu tư

Thời điểm Bắt đầu giai đoạn A: sau nộp hồ sơ kêu gọi đầu tư

1 Công ty Luật Frasers 2015 Luật Đầu tư Doanh nghiệp Đường dẫn: http://www.icham.org/sites/default/files/Legal%20Update%20

-%20New%20LOI%20and%20LOE%20(EN)%20-%202015.pdf

2 Cục xúc tiến thương mại Việt Nam 2015 Quy định đầu tư Đường dẫn: http://www.vietrade.gov.vn/en/index.php?option=com_

4.1.5 Kinh nghiệm thực tế hoạt động Quản trị rủi ro dự án 3

Hoạt động chính - Đánh giá sơ tính khả thi dự án (đánh giá khó khăn quy định pháp luật, đánh giá sơ tài ngun gió, kết nối lưới, khảo sát giao thơng, đánh giá khả xây dựng sơ bộ, …);

- Lập phạm vi cơng việc, lịch trình ngân sách

Mục tiêu - Thiết lập dự trù chi phí cho giai đoạn dự án (dự tốn chi phí lớn đáng kể); - Xác định dòng tiền cần thiết để phát triển dự án.

Chú thích Chi phí để phát triển dự án điện gió cao Và để đảm bảo khả vay vốn từ ngân hàng liệu gió phải thu thập tối thiểu năm để đáp ứng tiêu chuẩn IEC, yêu cầu kéo theo thời gian phát triển dự án thường dài Thêm vào tính chất gió mùa Việt Nam rủi ro tài dự án địa phương, nhà phát triển dự án cần nhà đầu tư chi trả giai đoạn phát triển dự án

Do có cạnh tranh nhà đầu tư tìm kiếm hội đầu tư điện gió thị trường nổi, nhà đầu tư có xu hướng đầu tư vốn phát triển từ giai đoạn đầu Tuy nhiên, nhà đầu tư tìm kiếm hội rót vốn vào dự án vào giai đoạn vận hành (cơ hội tạo lợi nhuận dựa vốn đầu tư cao hơn), phí vốn họ phải bỏ cao Ví dụ, với USD đầu tư vào dự án điện gió, nhà đầu tư kỳ vọng mức tỷ lệ hoàn vốn đầu tư tối thiểu 16% Vì vậy, USD đầu tư cho dự án phát triển giai đoạn đầu mang tính rủi ro cao, nhà đầu tư thấy chi phí vốn thực tế, bao gồm chi phí hội, vượt 16% Tóm lại, vốn đầu tư cho giai đoạn đầu dự án đắt nhiều so với vốn đầu tư giai đoạn sau vòng đời dự án

Ví dụ Một quỹ đầu tư lớn châu Âu đầu tư cho dự án điện gió Đông Nam Á Nhà phát triển dự án/ nhà đầu tư phát triển dự án đến giai đoạn “sẵn sàng xây dựng”, bắt đầu thoả thuận với nhà sản xuất điện độc lập để bán dự án cho họ Nhà sản xuất điện độc lập mời công ty tư vấn luật nước, bên thứ ba, để thực thẩm định dự án, bước tiến tới huy động vốn dự án bắt đầu thi cơng nhà máy điện gió

Trong trình thẩm định, đánh giá tổng thể từ phía cơng ty tư vấn luật dự án phát triển tốt Các liệu gió thu thập chuyên nghiệp, phù hợp với tiêu chuẩn IEC có chất lượng tốt, giấy phép thỏa thuận đất đai đầy đủ Hội đồng thẩm định bên mua đánh giá tài liệu chuyên nghiệp mà họ thẩm định cho dự án điện gió khu vực Tuy nhiên, vào ngày thẩm định thứ hai, họ xác định “lỗ hổng” dự án - dự án nằm khu vực đầu nguồn nước Theo luật quy hoạch đất đai, xây dựng trang trại gió vị trí bị nghiêm cấm

Bài học rút ra Từ nguồn vậy, chi phí vốn giai đoạn đầu cho dự án điện gió tốn Thẩm định dự án quan trọng để tìm “lỗ hổng” giai đoạn sớm dự án để giảm thiểu rủi ro lãng phí vốn thời gian Một nhà phát triển dự án/ nhà đầu tư có hồ sơ gồm dự án sử dụng hiệu nguồn vốn hấp dẫn với nhà đầu tư đáng tin cậy với bên cho vay Ở thị trường nhận nhiều quan tâm Việt Nam chi phí vốn đắt thị trường khác, sai lầm giống ví dụ khiến nhà đầu tư thận trọng hợp tác nhà phát triển dự án

4.2 Giai đoạn B: Huy động vốn cho phát triển dự án 4.2.1 Dự tốn u cầu vốn

Mơ tả Nhà phát triển dự án ước tính nhu cầu vốn cho giai đoạn

Nhà phát triển dự án phải nhận biết nguồn tài yêu cầu vốn khác biệt đáng kể tùy thuộc vào điều kiện địa hình địa điểm dự án

Thông tin tham khảo:

- Đối với dự án đất liền: khoảng 75.000 - 110.000 đô la Mỹ / MW; - Đối với dự án ngồi khơi: khoảng 90.000 - 145.000 la Mỹ/ MW

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ nhà đầu tư

Yêu cầu - Dữ liệu lịch sử dự án phát triển gồm giai đoạn phát triển dự án kinh phí; - Xác định số khó khăn đặc thù

Quy định Tất quy định đề cập Tập I, mục 3.2

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian 4-6 tháng

4.2.2 Xác định nguồn huy động vốn

Mô tả Nhà phát triển dự án cần xác định nguồn tài thích hợp để huy động vốn cho giai đoạn Nhà phát triển dự án phải nhận biết nguồn tài yêu cầu vốn khác biệt đáng kể tùy thuộc vào hồ sơ rủi ro dự án giai đoạn

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ nhà đầu tư

Yêu cầu - Ước tính số vốn cần thiết, kèm theo báo giá hợp lệ;

- Thông tin dự án phát triển gồm giai đoạn phát triển dự án kinh phí; - Xác định số khó khăn đặc thù

Quy định - Hiệp định song phương/ đa phương tài trợ/ viện trợ phát triển; - Tất quy định đề cập Tập I, mục 3.2

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian Khơng có

4.2.3 Chuẩn bị hồ sơ kêu gọi đầu tư

Mô tả Nhà phát triển dự án chuẩn bị hồ sơ kêu gọi đầu tư chi tiết gửi đến nhà đầu tư

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ nhà đầu tư

Yêu cầu - Danh sách địa điểm dự án;

- Ước tính số vốn cần thiết, kèm theo báo giá hợp lệ; - Lợi ích cho nhà đầu tư ví dụ cổ phiếu giảm giá

Quy định - Hiệp định song phương/ đa phương tài trợ/ viện trợ phát triển; - Tất quy định đề cập Tập I, mục 3.2

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian Khơng có

4.2.4 Thỏa thuận lộ trình cấp vốn đảm bảo nguồn vốn

Mô tả Nhà phát triển dự án bên cung cấp vốn thỏa thuận để thống việc cấp vốn Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ nhà đầu tư

Yêu cầu Một số điều khoản như: a số tiền đầu tư;

b cácmốcgiảingân (thườngđikèm vớicácthỏathuậnchính vớicácBộbanngànhcủaViệt Nam Tập I, mục 2.2);

c thời hạn;

d phương thức hoàn trả – tiền mặt/ cổ phiếu…; e ưu đãi dự án cổ phiếu giảm giá

Quy định Quy định, hướng dẫn đầu tư nước Chính phủ Việt Nam ban hành 4 5

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian 4-6 tháng từ nộp hồ sơ kêu gọi đầu tư

Thời điểm Giữa giai đoạn A: sau nộp hồ sơ kêu gọi đầu tư

4 Công ty Luật Frasers 2015 Luật Đầu tư Doanh nghiệp Đường dẫn: http://www.icham.org/sites/default/�iles/Legal%20Update%20

-%20New%20LOI%20and%20LOE%20(EN)%20-%202015.pdf

5Cục xúc tiến thương mại Việt Nam 2015 Quy định chính đầu tư Đường dẫn: http://www.vietrade.gov.vn/en/index.php?option=com_

4.2.5 Kinh nghiệm thực tế hoạt động Quản trị rủi ro dự án 6

Hoạt động chính - Cắt giảm tổng suất đầu tư dự án CAPEX tổng chi phí vận hành OPEX;

- Mơ hình tối ưu hóa tài - xem xét giá trị NPV, tỷ lệ hoàn vốn nội IRR hệ số nợ khả chi DSCR;

- Điều khoản điều kiện Hợp đồng xây dựng có tính cạnh tranh, bao gồm bảo hành, chấp nghĩa vụ nợ;

- Hồ sơ rủi ro dự án (từ quan điểm người cho vay)

Mục tiêu Chứng minh khả huy động vốn ngân hàng dự án

Chú thích Các dự án điện gió thường “dự án tài khơng bảo lãnh” Điều có nghĩa người cho vay trả nợ từ lợi nhuận dự án, mà từ tài sản nhà tài trợ dự án Như vậy, ngân hàng cho vay gần dựa đánh giá tính rủi ro dự án Trong trình thẩm định, bên cho vay xem liệu tất rủi ro dự án giải pháp ngừa rủi ro tính đến hay chưa (Lưu ý: bên cho vay thường muốn nhìn thấy rủi ro dự án chuyển sang bên khác nhà thầu EPC) Các rủi ro khơng có giải pháp phòng trừ tương xứng phải phân bổ chi phí dạng chi phí dự phịng, dẫn đến tăng CAPEX dự án Ngoài ra, bên cho vay thường đánh giá mức bù rủi ro chi phí nợ lãi suất khoản vay, dự án tốt có lãi suất thấp so với dự án khác

Một vướng mắc mà nhà phát triển dự án điện gió Việt Nam phải đối mặt giá bán điện thấp chi phí vốn bỏ lại cao Một nhà phát triển dự án với quan tâm kỹ lưỡng đến giảm thiểu rủi ro dự án khiến dự án hấp dẫn chí làm giảm mức bù rủi ro vốn vay

Ví dụ Trong đàm phán nhà phát triển dự án, trước giai đoạn tài dự án, trang trại gió 60 MW chủ thầu xây dựng EPC, Đông Nam Á, thân cơng ty thầu EPC có kinh nghiệm xây dựng nhà máy điện gió, đội ngũ quản lý dự án lại khơng có kinh nghiệm với điện gió, hai vấn đề quan trọng đưa ra:

1 Kế hoạch triển khai nhà thầu EPC không hiệu quả, chất lượng không giải rủi ro xây dựng;

2 Nhà cung cấp tua-bin gió, nhà thầu phụ cho tổng thầu EPC, yêu cầu toán 100% xưởng (Tua-bin gió chiếm tới khoảng 60% tổng giá trị hợp đồng EPC)

1 Tối ưu hóa phương án thi công cách đề xuất quy trình cẩu giúp tăng suất lắp đặt tua-bin gió từ tua-bin/ tuần đến tua-bin/ tuần Điều kéo theo giảm chi phí thuê cần cẩu (chi phí th cần trục khoảng triệu la Mỹ/ tháng) giảm rủi ro vượt chi thời gian lắp đặt bị kéo dài;

2 Thay đổi đề xuất ban đầu dịng tiền tốn (thanh tốn 100% cho tua-bin gió xưởng) để hợp lý tiêu chuẩn thị trường Điều dẫn đến cân rủi ro nhà thầu EPC nhà phát triển dự án giảm lãi suất xây dựng IDC Hai kết tài quan trọng mà chuyên gia từ bên thứ ba mang đến cho dự án là: - IRR tăng 1,39% nhờ điều chỉnh dịng tiền tốn, giảm chi phí cẩu giảm lãi suất

xây dựng;

- DSCR giảm 0,1% nhờ tăng tin tưởng bên cho vay chiến lược quản lý rủi ro dự án

Bài học rút ra Các nhà phát triển dự án thường tập trung vào rủi ro liên quan đến kỹ thuật giấy phép dự án Tuy nhiên, điều tạo giá trị lớn nhất, tiết kiệm nhất, lại ăn nhập yêu cầu kỹ thuật điều khoản thương mại tài Nếu đạt hài hòa kỹ thuật với thương mại tài chính, nhà phát triển dự án đạt lợi nhuận lớn hưởng lợi ích từ khả quản lý rủi ro tốt từ bên cho vay dự án (ví dụ hưởng lợi từ q trình đàm phán tài nhanh hiệu hơn, chi phí vốn DSCR thấp hơn)

4.3 Giai đoạn C: Tài dự án 4.3.1 Dự tốn u cầu vốn

Mơ tả Nhà phát triển dự án ước tính nhu cầu vốn cho tồn q trình thi cơng cơng trình, vận hành, chạy thử, chứng nhận yêu cầu khác dự án bắt đầu tạo doanh thu Nhà phát triển dự án phải nhận biết nguồn tài yêu cầu vốn khác biệt đáng kể tùy thuộc vào dự án theo chia vốn chủ sở hữu vốn vay

Để tham khảo, phải tính đến chi phí sau:

- Chi phí tổng thầu EPC cho thiết kế, thiết bị thi cơng xây dựng cơng trình: với dự án đất liền: chi phí vào khoảng 1.700.000 – 2.000.000 la Mỹ/ MW; với dự án ngồi khơi: chi phí khoảng 2.000.000 – 2.600.000 la Mỹ/ MW;

- Chi phí thẩm định cho đầu tư vốn chủ sở hữu (luật pháp, kỹ thuật, khác); - Chi phí thẩm định cho vốn vay (luật pháp, kỹ thuật, khác);

- Chi phí mua/thuê đất;

- Chi phí đội ngũ thiết kế/đội ngũ quản lý dự án (gồm chi phí bảo đảm an ninh cơng trường…) - Lãi suất ngân hàng thời gian xây dựng dự án (ở ngân hàng Việt Nam mức

8% - 10%);

- Chi phí bảo hiểm thời gian xây dựng (4.300 – 5.800 la Mỹ/ MW); - Phí ngân hàng cho khoản nợ (0,5% – 1% khoản nợ);

- Chi phí thiết kế kỹ thuật bên cho vay;

- Chi phí chứng nhận giấy phép (ví dụ giấy phép vận chuyển đặc biệt cho cánh quạt lớn, cột cao…);

- Chi phí phần cứng/phần mềm cho vận hành (gồm nhân sự/kế toán );

- Chi phí khác (quản lý, chi phí lại để giám sát họp hành, thuê bên thứ ba để làm hồ sơ/ giám sát…)

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ nhà đầu tư

Yêu cầu - Hồ sơ đầu tư hồn chỉnh; - Mơ hình tài hồn chỉnh;

- Hợp đồng EPC thỏa thuận với điều khoản thương mại, bảo lãnh, bảo hành,… - Ước tính chi phí thiết kế/ chi phí cho đội ngũ quản lý dự án;

- Các báo giá bảo hiểm;

- Báo giá cho chi phí khác/ chi phí tính đến mơ hình tài chính;

- Xác định phương án tài khác cho dự án (ví dụ tài trợ, vốn chủ sở hữu, nợ, tín dụng nhà cung cấp, cho thuê tài chính, nợ ưu đãi thứ cấp, ODA);

- Lưu trữ tất tài liệu phòng lưu trữ thiết lập hệ thống quản lý phòng lưu trữ

Quy định Tất quy định tài chính, ngân hàng đầu tư, đầu tư nước Việt Nam

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian 3-4 tháng

4.3.2 Xác định nguồn huy động vốn

Mô tả Nhà phát triển dự án cần xác định nguồn tài thích hợp để huy động vốn cho giai đoạn Nhà phát triển dự án phải nhận biết nguồn tài yêu cầu vốn khác tùy thuộc vào dự án cần danh sách nhà đầu tư phù hợp với yêu cầu dự án

Hướng dẫn:

Mỗi nhà đầu tư có triết lý đầu tư khác cần nghiên cứu dự án họ đầu tư thỏa thuận với họ điểm sau:

- Phạm vi mức vốn đầu tư;

- Phạm vi mức lợi nhuận dự kiến/ thực nhận; - Phương án thoái vốn loại hình thối vốn;

- Loại hình sở hữu cổ phần (nắm giữ đa số quyền kiểm soát, hạn chế tỷ lệ phần trăm cổ phần….);

- Đầu tư tư nhân hay hợp tác đầu tư Nếu có hợp tác, thường họ hợp tác với ai; - Bảo lãnh/ chấp mong muốn có từ dự án;

- Yêu cầu nắm kiểm soát quản lý; - Lĩnh vực/ địa bàn quan tâm

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ nhà đầu tư

Yêu cầu - Nghiên cứu hồ sơ nhà đầu tư;

- Chuẩn bị sẵn sàng tóm tắt đầu tư gửi để thu hút quan tâm; - Thảo luận sơ với nhà đầu tư để đánh giá mối quan tâm họ dự án;

Quy định Tất quy định tài chính, ngân hàng đầu tư, đầu tư nước ngồi Việt Nam

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian Khơng có

4.3.3 Gửi Hồ sơ đầu tư Mơ hình tài chính

Mơ tả Nhà phát triển dự án nên chuẩn bị Hồ sơ đầu tư Mơ hình tài chi tiết làm tài liệu tham khảo cho nhà đầu tư có quan tâm đến dự án

Hướng dẫn:

- Xem mục 6.2 Hồ sơ đầu tư;

- Tất giả thiết Mơ hình tài phải có đầy đủ chứng hợp lý

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ nhà đầu tư

Yêu cầu - Thỏa thuận bảo mật thông tin ký với nhà đầu tư (Xem mục 6.4); - Hồ sơ đầu tư chi tiết;

- Mơ hình tài chi tiết;

- Tất thông tin bổ trợ với mức độ định (Xem mục 6.7)

Quy định Tất quy định tài chính, ngân hàng đầu tư, đầu tư nước Việt Nam

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian Khơng có

4.3.4 Thỏa thuận điều khoản cấp vốn

Mô tả Nhà phát triển dự án nhà đầu tư thảo luận để thống điều khoản huy động vốn Thông tin tham khảo:

- Theo hướng dẫn hạng mục Điều khoản đầu tư mục 6.5;

- Nhà cung cấp tài coi khoản nợ tài kèm với yêu cầu cung cấp tài sản chấp/bảo lãnh công ty dự án Các nhà phát triển dự án cần phải xem xét khả đáp ứng yêu cầu cách cẩn thận

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ nhà đầu tư

Yêu cầu - Điều khoản đầu tư từ nhà đầu tư hướng đến; - Các điều khoản đầu tư từ nhà đầu tư khác để so sánh; - Đàm phán đến thống điều khoản;

- Chuẩn bị thẩm định – lựa chọn chuyên gia độc lập/ tư vấn kỹ thuật bên cho vay, tư vấn luật, bên thứ ba khác;

- Danh sách đầy đủ điều kiện trước sau giải ngân thực

Quy định Tất quy định tài chính, ngân hàng đầu tư, đầu tư nước ngồi Việt Nam

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian Khơng có

4.3.5 Đảm bảo nguồn vốn

Mô tả Nhà phát triển dự án nhà đầu tư thực tất yêu cầu để giải ngân Thông tin tham khảo:

- Thường nợ khơng giải ngân tất vốn chủ sở hữu giải ngân/trả vào tài khoản ký quỹ;

- Liệt kê điều kiện hai bên đồng ý trước sau để giải ngân nguồn vốn

Trách nhiệm chính Nhà phát triển dự án/ nhà đầu tư

Yêu cầu - Hoàn thành thẩm định pháp lý kỹ thuật;

- Hoàn thành kiểm tốn tài cho hoạt động năm trước đó; - Hồn thành tất hồ sơ pháp lý;

- Giấy chứng nhận giấy phép hợp lệ theo yêu cầu giai đoạn dự án; - Cung cấp tất tài sản đảm bảo theo yêu cầu

Quy định Tất quy định tài chính, ngân hàng đầu tư, đầu tư nước ngồi Việt Nam

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian Khơng có

4.3.6 Kinh nghiệm thực tế Quản lý rủi ro dự án 7

Hoạt động trọng tâm - Khởi động dự án để có doanh thu theo kế hoạch (dự án vào vận hành thương mại); - Quản lý chất lượng bảo hành để đảm bảo ln có dịng tiền suốt vòng đời dự án từ

20 – 25 năm

Mục tiêu - Dòng tiền tin cậy vòng 20 – 25 năm vòng đời dự án;

- CAPEX and OPEX ổn định

Ghi chú Khi dự án bắt đầu vào vận hành, số IRR chịu ảnh hưởng lớn dòng tiền Các nhà đầu tư cho cần ngày vận hành thương mại bị chậm tháng ảnh hưởng lớn đến số IRR dự án Bên cho vay tín dụng cho rằng, với thay đổi độ sẵn sàng (P50 P90), dịng tiền vào muộn, khả tốn khoản vay năm hoạt động mức báo động

Việc đảm bảo dòng tiền dự án theo tiến độ dự kiến quan trọng cho tất bên liên quan Từ quan điểm nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư, thiết lập dòng tiền dự án quan trọng để chứng minh lực mức độ tin cậy dự án, từ thu hút vốn đầu tư tài cho dự án sau dễ dàng

Ví dụ Một nhóm chuyên gia độc lập nhà đầu tư thuê để đánh giá khả thất bại dự án điện gió 50 MW Đơng Nam Á Trong năm đầu tiên, tua-bin gió bị đổ xuống cánh đồng nông nghiệp Công ty bảo hiểm dự án yêu cầu phân tích nguyên nhân tận gốc (RCA), tiết lộ hai lỗi chất lượng quan trọng:

1 Lỗi thiết kế: Thiết kế bệ móng sử dụng tiêu chuẩn thiết kế ACI (Viện nghiên cứu bê tơng Hoa Kỳ) vốn thích hợp với móng chịu tải tĩnh tòa nhà hay cầu, mà tiêu chuẩn thiết kế IEC (Ủy ban Kỹ thuật điện Quốc tế) cho phù hợp với móng chịu tải động (móng chịu lực tải chuyển động), phù hợp yêu cầu cho tua-bin gió Một “điểm căng” phần bệ móng hình thành tải trọng động không lường trước

2 Lỗi xây dựng: “điểm nối lạnh” xuất phần bệ móng bê tơng hai phần không đổ quy cách, tạo nên điểm yếu cấu

Tổng hợp hai lỗi khiến bệ móng bị bật tua-bin gió bị đổ

Bảo hiểm cam kết bồi thường thay tua-bin gió bị hỏng Tuy nhiên, sau đó, cơng ty bảo hiểm phát họ bảo hiểm cho rủi ro không lường trước Các vấn đề chất lượng từ cố rủi ro biết tổn thất liên quan đến tua-bin gió khác bị loại khỏi danh mục bảo hiểm Rất nhanh sau đó, nhà phát triển dự án phải chủ động sửa chữa tất móng chịu rủi ro chi phí liên quan, tua-bin gió sau bị đổ nguyên nhân không bảo hiểm

Bài học rút ra Các nhà đầu tư dự án nên đánh giá nghiêm trọng doanh thu bị thiệt hai 4,9 triệu đô la Mỹ, dẫn đến IRR dự án giảm 1,61% Việc vượt chi dự án điện gió chậm tiến độ vấn đề chất lượng biết đến nhiều nhà đầu tư dự án am hiểu rủi ro Nhà phát triển dự án thị trường Việt Nam tạo khác biệt cho dự án họ, đồng thời tăng giá trị dự án, cách tuyển mộ đội ngũ quản lý dự án giàu kinh nghiệm để đánh giá quản lý rủi ro dự án

Trên thị trường nổi, kỹ sư có kinh nghiệm với chuyên môn xây dựng nhà máy điện gió (đặc biệt kinh nghiệm kỹ thuật phương pháp xây dựng hoạt động kinh doanh Đông Nam Á), phát lỗi thiết kế xây dựng Khắc phục lỗi trước có cố chìa khóa để giảm thiểu rủi ro chi phí dự án Trong trường hợp này, việc nhà phát triển dự án không thuê kỹ sư giàu kinh nghiệm khiến nhà đầu tư gần 10 triệu đô la Mỹ

Để hỗ trợ việc đảm bảo chắn cho bên liên quan, biện pháp quản lý rủi ro đánh giá khác cần bổ sung:

- Các điều khoản Hợp đồng EPC:

• Bảo hành cho lỗi tiềm ẩn có tính liên hồn - cho phép bồi thường bảo hành móng bị lỗi kỹ thuật chưa bị hư hỏng;

• Chi trả cổ phiếu thời gian bảo hành - thị trường nổi, bảo hành đơi có ý nghĩa ;như địn bẩy tài với nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư;

• Chuyên gia chủ dự án đánh giá vẽ thiết kế - người có nhiều kinh nghiệm điện gió nhà thầu EPC Tận dụng kinh nghiệm tránh lỗi chất lượng; • Chuyên gia chủ dự án tham gia phê duyệt hoạt động xây dựng – tham gia phê duyệt

của chủ dự án gắn liền với lộ trình tốn cho phép thiết lập quyền kiểm soát quản lý chất lượng nhà thầu EPC

- Các điều khoản bảo hiểm dự án:

• Bảo hiểm LEG3 – Tập đoàn kỹ sư London – bao gồm bảo hiểm thiệt hại vật chất thiệt hại liên quan đến lỗi thiết kế, vật liệu tay nghề;

• Bảo hiểm bồi thường chuyên nghiệp – bảo hiểm túy thiệt hại tài sửa chữa theo yêu cầu chủ động bệ móng chưa bị hư hỏng ví dụ trên; • Bảo hiểm cho lỗi tiềm ẩn xảy theo chuỗi - với điều kiện bảo hành cho lỗi kỹ thuật

tiềm ẩn xảy theo chuỗi nêu hợp đồng thầu EPC, quy định bảo hiểm mua để bù lỗ vượt mức trần trách nhiệm hợp đồng;

• Bảo hiểm gián đoạn kinh doanh – bảo hiểm cho chi phí phát sinh nhà máy khơng hoạt động kiện bảo hiểm

4.4 Giai đoạn D: Các giải pháp thoái vốn 4.4.1 Tài liệu, hồ sơ

Mô tả Nhà phát triển dự án tiên lượng lưu trữ tài liệu cho tất hoạt động/ giấy chứng nhận giấy phép/ vấn đề pháp lý suốt trình dự án từ giai đoạn khởi động đến giai đoạn nghiệm thu dự án, xa giai đoạn vận hành bảo dưỡng, hoàn thiện hồ sơ quản lý phát điện bảo trì báo cáo tài

Nhà phát triển dự án cần biết việc trì hồ sơ liệu ghi đầy đủ tất hoạt động suốt vòng đời dự án chuẩn bị cần thiết cho việc thối vốn

Thơng tin tham khảo:

Nên lưu trữ tất thông tin máy chủ để tải lên truy cập dễ dàng

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư/ công ty vận hành

Yêu cầu - Tất tài liệu thiết kế chi tiết;

- Tất tài liệu liên quan đến giải phóng mặt bằng;

- Hợp đồng EPC ký với đầy đủ điều khoản thương mại, bảo lãnh, bảo hành,…;

- Hồn thiện hồ sơ chi phí chi trả cho chuyên gia/ đội quản lý dự án thời gian xây dựng;

- Hoàn thiện hồ sơ chi phí dịch vụ bên thứ ba để thẩm định hồ sơ tư vấn kỹ thuật, tư vấn luật,…;

- Hoàn thiện hồ sơ bảo hiểm (trong thời gian xây dựng vận hành), với tất u cầu tốn/ hồn tiền,…;

- Hoàn thiện hồ sơ báo cáo nghiệm thu chạy thử;

- Giấy chứng nhận giấy phép với đầy đủ lần gia hạn hết thời hạn; - Toàn nhật ký phát điện theo ngày/ tháng/ năm, số liệu dự kiến so với thực tế;

- Danh sách hợp đồng tất bên cung cấp dịch vụ (vận hành bảo dưỡng bên khác);

- Hồ sơ nhân sự; - Hồ sơ bảo dưỡng;

Quy định Tất quy định tài chính, kế tốn, pháp lý u cầu khác Việt Nam

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian Tiếp diễn

Thời điểm - Bắt đầu từ Giai đoạn A tiếp tục sau đó;

4.4.2 Xác định lập kế hoạch phát triển/ mở rộng

Mô tả Nhà phát triển dự án cần xác định hội phát triển/ mở rộng cho doanh nghiệp Việc thực thơng qua nâng cao cơng suất nhà máy điện gió hợp sát nhập Thông tin tham khảo:

- Mở rộng địa điểm tại vùng khác Việt Nam mảng điện gió; - Mở rộng cách mua trang điện gió hoạt động Việt Nam nước ngoài; - Tăng trưởng cách phát triển/ mua lại dự án khác lĩnh vực lượng tái tạo; - Nhà phát triển dự án dựa vào kỹ họ để tìm kiếm hội phát

triển

Trách nhiệm chính Nhà phát triển dự án/ nhà đầu tư

Yêu cầu - Xác định hội Việt Nam nước khác;

- Xác định mạnh giúp nhà phát triển dự án đạt thành công

Quy định Tất quy định tài chính, ngân hàng đầu tư, đầu tư nước ngoài, quy định thương mại Việt Nam

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian Khơng có

4.4.3 Gửi Hồ sơ đầu tư Mơ hình tài chính

Mơ tả Nhà phát triển dự án phải chuẩn bị Hồ sơ đầu tư Mơ hình tài chi tiết làm tài liệu tham khảo cho nhà đầu tư có quan tâm đến dự án

Thông tin tham khảo:

- Xem mục 6.2 Hồ sơ đầu tư;

- Tất giải thiết Mơ hình tài phải cung cấp với đầy đủ chứng hợp lý

Trách nhiệm chính Nhà phát triển dự án/ nhà đầu tư

Yêu cầu - Thỏa thuận bảo mật thông tin ký với nhà đầu tư (xem mục 6.4); - Hồ sơ đầu tư chi tiết;

- Mô hình tài chi tiết;

- Tất hồ sơ bổ trợ, liên quan khác (xem mục 6.7 đề cập Tập I, mục 3.4.1)

Quy định Tất quy định tài chính, ngân hàng đầu tư, đầu tư nước ngoài, thương mại áp dụng Việt Nam

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian Khơng có

4.4.4 Thỏa thuận điều khoản cấp vốn

Mô tả Nhà phát triển dự án nhà đầu tư thảo luận để thống điều khoản huy động vốn Thông tin tham khảo:

- Theo hướng dẫn hạng mục Điều khoản đầu tư mục 6.5; - Các buổi thảo luận chủ yếu liên quan đến định giá doanh nghiệp

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ nhà đầu tư

Yêu cầu - Điều khoản đầu tư từ nhà đầu tư hướng đến; - Các điều khoản đầu tư nhà đầu tư khác để so sánh; - Đàm phán đến thống điều khoản;

- Chuẩn bị thẩm định – lựa chọn chuyên gia độc lập/ tư vấn kỹ thuật bên cho vay, tư vấn luật, bên thứ ba khác;

- Danh sách đầy đủ điều kiện trước sau giải ngân thực

Quy định Tất quy định tài chính, ngân hàng đầu tư, đầu tư nước ngồi, thị trường chứng khốn áp dụng Việt Nam

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian Khơng có

4.4.5 Đảm bảo nguồn vốn

Mô tả Nhà phát triển dự án nhà đầu tư thực hoạt động để hoàn thành tất yêu cầu cho giải ngân

Thông tin tham khảo:

- Thường nợ khơng giải ngân tất vốn chủ sở hữu giải ngân/ trả vào tài khoản ký quỹ;

- Hoàn thiện danh sách điều kiện hai bên đồng ý trước sau để thực giải ngân nguồn vốn

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án nhà đầu tư

Yêu cầu - Hoàn thành thẩm định pháp lý kỹ thuật;

- Hoàn thành kiểm tốn tài cho hoạt động năm trước đó; - Hồn thành tất hồ sơ pháp lý;

- Giấy chứng nhận giấy phép hợp lệ theo yêu cầu giai đoạn dự án; - Cung cấp tất tài sản đảm bảo theo yêu cầu

Quy định Tất quy định tài chính, ngân hàng đầu tư, đầu tư nước ngồi, thương mại, thị trường chứng khốn áp dụng Việt Nam

Hiệu lực Khơng có

Phí Theo thỏa thuận

Thời gian Khơng có

4.4.6 Kinh nghiệm thực tế hoạt động quản trị rủi ro dự án 8

Các hoạt động trọng tâm - Tăng dòng tiền dự án;

- Quản lý bảo hành nhằm đảm bảo tính sẵn có việc bảo hành dịng đời dự án từ 20 – 25 năm

Mục tiêu Dự đốn dịng tiền cho vịng đời dự án

Ghi chú Việc quản lý tài sản trang trại gió phức tạp Những điểm khác nhỏ điều khoản hợp đồng vận hành bảo dưỡng “độ sẵn sàng trang trại gió”, “độ sẵn sàng tua-bin gió” “độ sẵn sàng thương mại” hạn chế tổn thất doanh thu nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư Thêm vào hạn chế hệ thống chức điều khiển giám sát thu thập liệu SCADA, nhà phát triển dự án thường bỏ qua tổn thất doanh thu

Các ví dụ Chuyên gia kỹ thuật bên thứ ba chủ sở hữu dự án mời tham gia để phân tích lỗi lặp lặp lại trạm biến áp thuộc trang trại gió mùa mưa Mất điện lưới phổ biến dự án điện gió, rủi ro nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư, mát hàng năm từ độ sẵn sàng làm cho chủ sở hữu khoảng triệu đô la Mỹ doanh thu năm đầu hoạt động Trong trình tìm hiểu, chuyên gia tìm nguyên nhân điện sét đánh vào đường truyền tải điện trang trại gió vào mùa mưa Sét thường đánh vào khoảng chiều hàng ngày Đội cán vận hành theo hợp đồng với nhà sản xuất (OEM) làm việc từ sáng đến chiều ngày tuần, tuần, hàng đêm điện lưới kéo dài 15 tiếng lâu vào cuối tuần

Khi kiểm tra, chuyên gia thấy sét đánh khiến mạch bị ngắt tạm thời (mili giây) trước trạm biến áp tự khởi động lại Bên cạnh đó, thời gian ngắt điện trạm biến áp nằm ngưỡng đặc tính vượt qua điện áp thấp (LVRT) tua-bin gió - ngưỡng thời gian mà tua-bin khơng nên ngừng trạm biến áp bị ngắt mà nên hoạt động cách ổn định Điều lỗi chất lượng hệ thống LVRT tua-bin gió

Tuy nhiên, máy chủ SCADA trang trại gió ghi nhận tượng lỗi lưới trước bị điện, mặt kỹ thuật điều đúng, lại khơng phát nhược điểm khả vận hành mức điện áp thấp (LVRT) tua-bin gió Do đó, chủ sở hữu chịu trách nhiệm 100% việc khả sẵn sàng Điều dẫn đến việc triệu đô la Mỹ doanh thu vào năm hoạt động Trong thực tế, doanh thu bị nên gộp bảo hành độ sẵn sàng thiết bị (OEM) Và vậy, nhà cung cấp thiết bị gốc có động lực để khắc phục khiếm khuyết chất lượng

Thiệt hại độ sẵn sàng tháng mười tháng ba tác động tới sản lượng lượng hàng năm nhiều thiệt hại độ sẵn sàng khoảng thời gian khác năm Một người quản lý tài sản trang trại gió có kinh nghiệm (ưu tiên kinh nghiệm Đông Nam Á) nên điều hành năm để truyền bí tới đội ngũ quản lý tài sản chủ đầu tư, giám sát hợp đồng bảo hành “Vận hành bảo dưỡng” Ngoài ra, tốt nên kiểm tra hàng ngày thống thời gian tạm dừng vận hành trang trại gió chủ sở hữu với nhà thầu vận hành bảo dưỡng để đảm bảo yêu cầu bồi thường bảo hành liên quan đến độ sẵn sàng vận hành ghi nhận cố xảy trước làm báo cáo hoạt động hàng tuần hàng tháng Điều đảm bảo yêu cầu bảo hành nhỏ dễ quản lý gửi khoản liên quan đến yêu cầu bảo hành sau năm hoạt động Trong trường hợp trên, toán cho yêu cầu bảo hành hàng ngày khoảng 1.000 đô la Mỹ dễ so với đơn yêu cầu hàng năm triệu đô la Mỹ

5 Thuế Lệ Phí

Dự án điện gió thơng thường phải chịu nhiều loại thuế Việt Nam, việc xác định rõ ràng nghĩa vụ thuế quan trọng xây dựng vận hành dự án9 Các nghĩa vụ thuế thường bao gồm loại sau, kể khoản miễn/ giảm mục

1 Thuế Môn bài: thuế áp dụng đơn vị tổ chức thực hoạt động sản xuất kinh doanh Việt Nam đơn vị kinh doanh phải nộp hàng năm.

2 Thuế Giá trị gia tăng (GTGT): loại thuế gián thu (thường mức 10%) áp dụng hàng hóa, dịch vụ mua bán, sản xuất tiêu thụ Việt Nam Thuế GTGT áp dụng đầu vào đầu dự án Công ty trả phần chênh lệch thuế GTGT đầu vào đầu ra.

3 Thuế Thu nhập doanh nghiệp (TNDN): loại thuế áp dụng thu nhập đơn vị kinh doanh Thuế suất thuế TNDN phổ thông 20% áp dụng từ năm 2016.

4 Thuế Thu nhập cá nhân (TNCN): loại thuế tính thu nhập cá nhân làm việc cho nhận tiền lương từ công ty dự án Thuế suất thuế TNCN theo biểu thuế lũy tiến tối đa 35%.

5 Thuế Nhà thầu nước (NTNN): chế thu thuế áp dụng cá nhân tổ chức nước ngoài sản xuất kinh doanh Việt Nam có thu nhập phát sinh Việt Nam dựa thỏa thuận hợp đồng với bên Việt Nam Thuế NTNN thường áp dụng đơn vị nước cung cấp hàng hóa, máy móc thiết bị (M&E), dịch vụ cho công ty dự án Thuế suất thuế NTNN từ 0,5% đến 10% tùy theo loại thu nhập mà đơn vị nước nhận được.

6 Thuế Nhập khẩu: nghĩa vụ thuế áp dụng giá trị hàng hóa nhập cho việc vận hành dự án Thuế nhập cho loại hàng hóa cụ thể miễn đáp ứng số điều kiện Thuế suất ưu đãi áp dụng hàng hóa nhập có xuất xứ (Chứng nhận xuất xứ hàng hóa bắt buộc) từ nước có ký kết hiệp định với Việt Nam Thuế suất phổ thông quy định Biểu thuế hải quan Bộ Tài ban hành.

7 Thuế Tài nguyên: loại thuế đánh vào việc tiêu thụ nguồn tài nguyên thiên nhiên, bao gồm việc sử dụng nước Trong trường hợp dự án sử dụng nước để làm mát hệ thống, thuế tài nguyên phát sinh.

Theo quy định pháp luật hành, dự án điện gió hưởng miễn/ giảm thuế sau: 5.1 Thuế Môn bài

5.3 Thuế Thu nhập doanh nghiệp

Dự án điện gió coi dự án lượng tái tạo Dự án lượng tái tạo hưởng mức ưu đãi thuế TNDN cao sau:

4 năm miễn thuế TNDN, năm thuế TNDN 5%, năm thuế TNDN 10% thuế TNDN 20% cho năm lại dự án.

5.4 Thuế Thu nhập cá nhân

Không có ưu đãi đặc biệt thuế TNCN dự án điện gió Tuy nhiên, điều cần lưu ý dự án điện gió tài trợ nguồn vốn ODA nằm khu kinh tế, mà hưởng nhiều chính sách ưu đãi thuế TNCN sau:

• Nếu dự án tài trợ nguồn vốn ODA chun gia nước ngồi đến Việt Nam để thực dự án ODA miễn thuế TNCN.

• Nếu dự án nằm khu kinh tế, cá nhân làm việc khu kinh tế giảm 50% thuế TNCN

5.5 Thuế Nhà thầu nước ngồi Khơng miễn giảm thuế. 5.6 Thuế Nhập khẩu

Căn vào quy định thủ tục hải quan thuế xuất nhập khẩu, dự án điện gió thuộc loại dự án đặc biệt khuyến khích, hưởng chế độ miễn thuế sau:

• Miễn thuế nhập hàng hóa nhập để hình thành tài sản cố định dự án

(Hàng hóa nhập giai đoạn xây dựng phát triển), bao gồm:

- Máy móc thiết bị phù hợp với lĩnh vực, mục tiêu quy mô dự án, đồng thời tuân thủ quy định về tài sản cố định.

- Phương tiện vận chuyển dây chuyền công nghệ mà sản xuất Việt Nam; phương tiện đưa đón cơng nhân bao gồm xe 24 chỗ mô tô nước.

- Linh kiện, phụ tùng, phận tháo rời, phụ kiện, khn, dụng cụ sử dụng để lắp ráp hồn chỉnh máy móc, thiết bị phương tiện vận chuyển đủ điều kiện để miễn thuế đề cập trên. - Các vật liệu/ vật tư sản xuất Việt Nam, sử dụng cho sản xuất máy móc thiết

bị đề cập trên.

- Các vật liệu xây dựng sản xuất Việt Nam.

• Việc miễn thuế nhập nguyên liệu/vật tư linh kiện sản xuất Việt Nam nhập vòng 05 năm từ thời điểm bắt đầu dự án nhằm phục vụ mục đích sản xuất.

Ngồi ra, dự án tài trợ nguồn vốn ODA, miễn thuế nhập áp dụng đối với trường hợp nhà thầu nhập tạm thời máy móc thiết bị để thực dự án xuất lại nước ngoài.

Tuy nhiên, cần lưu ý trường hợp dự án nhập nguyên liệu vật tư cấu thành thiết bị, ngun liệu vật tư khơng thể sản xuất Việt Nam hưởng miễn thuế nhập khẩu.

5.7 Thuế Tài nguyên Không miễn giảm thuế. Ghi chú:

Dự án thực theo thỏa thuận đặc biệt cấp độ Chính phủ hưởng lợi ích đặc biệt Chính phủ phê duyệt riêng, mà so với mức ưu đãi theo quy định chung cao nhiều. Trường hợp dự án nhập nguyên liệu vật tư cấu thành thiết bị, nguyên liệu vật tư không thể sản xuất Việt Nam hưởng miễn thuế nhập khẩu.

Để hưởng miễn giảm thuế trên, dự án cần thực quy trình sau đây:

Miễn giảm thuế TNDN tự khai tự nộp dự án tự đánh giá, áp dụng mà không cần thực thủ tục đăng ký Tuy nhiên, loại thuế khác, việc miễn giảm thuế phải đăng ký Cụ thể sau:

• Thuế TNCN: Nếu dự án tài trợ nguồn vốn ODA, để hưởng miễn giảm thuế TNCN

chuyên gia nước phải xác nhận quan nhà nước đảm nhiệm việc quản lý nguồn vốn phải đăng ký với quan thuế quản lý dự án.

• Thuế Nhập khẩu: Để miễn thuế nhập khẩu, công ty phải thực đăng ký Danh sách hàng hóa

nhập miễn thuế, danh sách phải đăng ký trước nhập

• Thuế GTGT: Khơng có ưu đãi đặc biệt đối thuế GTGT dự án điện gió GTGT đầu vào tính

Các vấn đề quan trọng khác:

• Ưu đãi thuế khơng phân biệt nhà đầu tư nước hay quốc tế;

6 Hướng dẫn tài liệu huy động vốn

6.1 Bản giới thiệu dự án

Mục đích Mục đích Bản giới thiệu dự án với thông tin đầy đủ để thu hút ý nhà đầu tư tiềm trước ký hợp đồng

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư

Quy mô Thông thường Bản giới thiệu thường không dài q trang

Thơng tin chính Thơng tin trình bày Bản giới thiệu nên ngắn gọn có nhiều đồ họa tranh ảnh liên quan đến dự án Thơng tin có sẵn phương tiện đại chúng sử dụng phải trích dẫn nguồn

Nội dung Tên dự án (có thể dùng tên viết tắt để bảo đảm tính bảo mật thơng tin dự án); Vị trí dự án với điểm đấu nối gần (sẽ hữu ích hiển thị đồ);

3 Công suất dự án (nếu dự án phát triển theo giai đoạn phải đề cập tới giai đoạn);

4 Tóm tắt tình trạng dự án;

5 Đặc điểm bật dự án (ví dụ: kinh nghiệm nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư, giá điện ưu đãi, thuận lợi từ vị trí, sách hỗ trợ, tác động xã hội tích cực, dự kiến lợi nhuận tài chính, khả tài nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư,…);

6 Thơng tin tài tiêu biểu (quy mô dự án, dự kiến lợi nhuận vốn vay, yêu cầu vốn chủ sở hữu, yêu cầu vay vốn, trường hợp có thư hỗ trợ từ bên cho vay, đề cập đến có đồng ý bên cho vay);

6.2 Hồ sơ đầu tư

Mục đích MụcđíchcủaHồsơđầutưnhằmcungcấpthơng tin chitiếtchonhàđầutưtiềmnăngsaukhi ký

hợpđồngbảomật Cácthơng tin đưa trongHồsơđầutưcần tồndiện vàphảnảnhcụthểđể chuẩnbịchodự án vàdođótấtcảthơng tin phảiđượcchứngminhbằngtàiliệuthamkhảo vàtài liệu bổ trợ phù hợp

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư

Quy mô Hồ sơ đầu tư thường không dài 50-60 trang, khơng bao gồm thích tài liệu bổ trợ

Thơng tin chính Thơng tin trình bày tronghồsơ nên ngắngọn vàcónhiềuđồhọa tranhảnh liên quanđếndự

án Thơng tin cósẵn phươngtiệnđạichúngcóthểđượcsửdụng vàcácnguồnphảiđược trích dẫn thông tin sử dụng

Nội dung Hồ sơ Nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư/Nhà tài trợ/quảng bá; Tình trạng dự án;

3 Chỉ số kinh tế; Bán điện;

5 Kỹ thuật/ nghiên cứu khả thi có nghiên cứu tài nguyên gió; Hợp đồng EPC;

7 Vận hành bảo dưỡng;

8 Quy định, pháp lý & thuế cụ thể cho dự án; Huy động vốn;

10 Phân tích rủi ro tồn diện: kỹ thuật kinh tế

Thông tin mục quan tâm nhà đầu tư sau: 1 Hồ sơ nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư/ nhà tài trợ/ quảng bá a Các nét tiểu sử kinh nghiệm trong:

• Phát triển nhà máy điện tư nhân

• Tài dự án, cho vay, đầu tư vốn chủ sở hữu • Pháp lý: doanh nghiệp, bảo đảm, quy định • Kỹ thuật: nhà máy điện, giấy phép, thiết kế • Quan hệ phủ, luật pháp, quy định • Vận hành bảo dưỡng nhà máy điện

• Quản lý dự án với quy mơ chi phí tương đương • Chỉ số kinh tế lượng, giá điện

• Bảo hiểm, thuế, quản trị doanh nghiệp b Các dự án trước tại

• Lý lịch

c Kinh nghiệm làm việc nước sở tại d Thông tin công ty

• Báo cáo thường niên, sở hữu • Báo cáo tài

• Thơng tin bên tứ ba: báo cáo ngành, báo chí

• Sơ yếu lý lịch lãnh đạo chủ chốt, nêu rõ kinh nghiệm liên quan đến dự án 2 Tình trạng dự án

a Tình trạng thỏa thuận chính • Giấy phép

• Thỏa thuận ưu đãi

• Giải thưởng dự án từ đấu thầu cạnh tranh • Giấy phép từ Chính phủ

• Quản lý dự án

• Tình trạng hợp đồng quan trọng: - Mua điện

- Quyền sử dụng đất - Nghiên cứu tài nguyên gió - Hợp đồng EPC

b Lộ trình phát triển dự án • Nhiệm vụ, thời gian, chi phí • Bên chịu trách nhiệm

• Các mốc thời gian, thời hạn hoàn thành c Hỗ trợ cho dự án

• Địa phương • Vùng • Quốc gia • Bên mua điện 3 Chỉ số kinh tế a Các dự báo tài chính

• Các chi phí khơng định kỳ: - Chi phí phát triển dự án

- Chi phí liên quan đến huy động vốn - Chi phí xây dựng

• Dịng tiền hàng năm - Doanh thu

- Chi phí vận hành Nhiên liệu Nhân cơng Hành Bảo hiểm Lệ phí

- Chi phí phát triển dự án • Các tiêu chuẩn sử dụng • Dịng tiền tài chính, giả định

- Vốn chủ sở hữu

Dự án, đầu tư tương đương

Ưu điểm, nhược điểm, vấn đề liên quan đến thuế - Vốn vay

Hình thức vay vốn tương đương Phân tích tín dụng

- Th tài

• Kinh phí dự phòng, xây dựng, giải ngân, đại tu, quản lý tài • Ảnh hưởng từ thuế ngoại hối

b. Các tài liệu liên quan đến đầu tư vốn:

• Cáchợpđồng(HĐMBĐ,EPC, Quyềnsửdụngđất, vàcáchợpđồng tươngtự):đã ký,đãđàmphán đề xuất

• Dự báo: nội bên thứ ba

• Quy định giá điện, văn sách c Các tài liệu liên quan đến chi phí vận hành:

• Các hợp đồng: ký, đàm phán đề xuất • Dự báo: nội bên thứ ba

• Các dự án trước dự án tương đương • Các tiêu chuẩn ngành

d. Phương án thoái vốn: Bán/ tái cấp vốn/ chuyển nhượng 4 Bán điện

a. Bán cho tập đồn điện lực

• Hợp đồng thu mua tối thiểu, lấy hàng-hay-thanh tốn, bán bn • Đạt mức giá cạnh tranh, đàm phán

• Khả tín dụng đơn vị điện lực • Nguồn cung phù hợp với quy mơ đơn vị • Hợp đồng nhà sản xuất điện độc lập có uy tín • Nhạy cảm với ảnh hưởng trị

• Tư nhân hóa, cấu sở hữu • Tăng trưởng kinh tế vùng

b Bán cho ngành công nghiệp địa phương

• Hợp đồng thu mua tối thiểu, lấy hàng-hay-thanh tốn, bán bn • Đạt mức giá cạnh tranh, đàm phán

• Khả tín dụng ngành • Nhà tiêu thụ điện thay c Đấu nối, truyền tải

• Phạt, thời gian, vận chuyển • Kết hợp với hợp đồng khác

- EPC: hoàn thành nhà máy nghĩa vụ cung cấp điện

- Vận hành bảo dưỡng chi phí khác: chuyển vào giá bán điện d Hỗ trợ tốn

• Đảm bảo tốn, thư tín dụng • Hợp đồng thực

• Tài khoản ký quỹ, hộp khóa e Thị trường điện

• Cung/cầu – dự đốn dự báo • Nhà cung cấp nước

• Chính sách hỗ trợ cho lượng tái tạo, cụ thể lượng gió 5 Kỹ thuật/ Nghiên cứu khả thi

a Vị trí phù hợp • Vùng

• Địa phương hỗ trợ b Nghiên cứu tài nguyên gió

• Nguồn, số năm đo, liệu thơ

• Đấu nối điện, xử lý nhà máy, khoảng cách tới điểm đấu nối gần c Đề xuất thiết kế, kỹ thuật, chi phí

• Hiệu thiết bị, theo dõi hoạt động • Hiệu chi phí, tài

d Mạng lưới điện

• Mạng lưới đấu nối hữu hay xây • Quyền sở hữu

• Chịu trách nhiệm xây dựng trì • Chun dụng hay chia sẻ

e Tác động từ môi trường, cần thiết phải nghiên cứu, miễn giảm • Yêu cầu việc tuân thủ luật, tài

f Hồ sơ tình hình mua điện: • Biến động theo mùa

• Biến động hàng ngày

• Điều phối, cắt điện, thông báo, khoảng nghỉ

g Cấp nước • Đặc tính nguồn

• Đặc tính thải nước

• Quy trình cấp phép, giám sát

h. Tiến độ bảo trì, đại tu, phụ tùng thay thế • Theo tiêu chuẩn hành Việt Nam

i. Các phương diện khác • Xây dựng

• Trồng rừng

• Giảm thiểu tiếng ồn

6 Trang thiết bị a. Đặc điểm hoạt động

• Lịch sử ngành điện

• Hiệu

• Độ tin cậy

• Độ khả dụng

• Mơi trường: khí thải, nhu cầu nước, nước thải, tiếng ồn, cảnh quan

b Chi phí, tiến độ tốn, đặt cọc vận chuyển • Đàm phán đấu thầu cạnh tranh

• Thuế nhập

• Vận chuyển thực tế

c Bảo lãnh, lực tín dụng bên bảo lãnh

d. Cân nhắc nguồn tài chính, tín dụng xuất khẩu, nhà cung cấp e Công nghệ, phù hợp với dịch vụ giám sát từ xa

• Trình độ chun mơn bảo trì cần có

• Độ nhạy cảm với nhiên liệu

• Nhạy cảm với nhiệt độ, độ ẩm

7 Thiết kế, cung cấp thiết bị công nghệ thi cơng xây dựng cơng trình (EPC) a. Nhà thầu EPC

• Trình độ

• Kinh nghiệm

b. Các điều khoản hợp đồng

• Giá cố định, hợp đồng chìa khóa trao tay • Thế chấp, đảm bảo nhà thầu phụ c Bảo lãnh, thưởng, phạt d. Bảo hiểm, khoản tạm giữ lại e Tiến độ xây dựng, phạt, thiệt hại f Đặc điểm vận hành

• Lịch sử ngành điện

• Hiệu

• Độ tin cậy • Độ khả dụng

• Mơi trường: khí thải, nhu cầu nước, nước thải, tiếng ồn, cảnh quan j Chi phí, tiến độ tốn, đặt cọc vận chuyển

• Đàm phán đấu thầu cạnh tranh

• Thuế nhập

• Vận chuyển thực tế

k. Bảo lãnh, lực tín dung bên bảo lãnh

l. Cân nhắc nguồn tài chính, tín dụng xuất khẩu, nhà cung cấp

m Công nghệ, phù hợp với dịch vụ giám sát từ xa

• Trình độ chun mơn bảo trì cần có

• Độ nhạy cảm với nhiên liệu

• Nhạy cảm với nhiệt độ, độ ẩm

n. Thử nghiệm hiệu suất

• Cơng suất phát điện

• Độ nóng

• Độ khả dụng

• Thời lượng chạy thử, tiêu chuẩn, giảm tải

• Thời hạn bảo hành

o Khởi động, đào tạo

p. Bảo hiểm trình xây dựng

• Hợp đồng bảo hiểm rủi ro bên thi cơng

• Tài sản thiệt hại

• Tiền bồi thường cho cơng nhân

• Phương tiện vận chuyển

• Cam kết xây dựng/ thực

• Chi phí vượt dự tốn, chậm tiến độ hồn thành

8 Vận hành bảo dưỡng a Các tiêu chuẩn vận hành

b Hợp đồng vận hành bảo dưỡng: • Khoản bồi thường cố định

• Khoản bồi thường biến đổi • Chuyển qua

• Phần trăm doanh thu • Phần thưởng phạt

c Phối hợp với bên mua điện d. Bảo lãnh, lực tài chính e Cung cấp linh kiện, phụ tùng f Bảo hiểm trình vận hành

• Sự hiệu quả, gián đoạn kinh doanh • Tài sản tai nạn

• Tiền bồi thường cho cơng nhân • Phương tiện vận chuyển • Rủi ro trị, tỷ giá hối đối

• Chi phí vượt dự tốn/ chậm tiến độ hồn thành • Các lỗi thiếu sót dự án

9 Quy định, pháp luật

a Quyền kiểm sốt địa điểm/ xây dựng/ sử dụng đất • Quyền tài sản, luật đất đai

• Luật chấp, giữ tài sản, tài sản chấp, tịch biên tài sản • Giấy tờ bảo hiểm

• Nghĩa vụ mơi tường • Giấy tờ nhượng lại

b Giấy phép: Chính phủ, địa phương, thành phố c Sự tuân thủ doanh nghiệp

• Đối tác nước Chính phủ phê duyệt • Tuân thủ luật chống gian lận quốc tế d Tuân thủ nghĩa vụ môi trường e Các quan nhà nước có liên quan:

• Mơi trường • Đầu tư nước ngồi • Cơ quan quản lý ngành điện

g. Thuế

• Quốc gia: Doanh nghiệp, liên doanh đối tác • Phương pháp khấu hao

• Ưu đãi thuế • Địa phương, khu vực • GTGT

• Khấu trừ thuế • Hiệp định thuế

• Các phí, thuế, thuế nhập khẩu, … h. Ngoại hối

• Nguồn ngoại tệ mạnh

• Nănglựctíndụng quốcgia,dựtrữngoạihối,cáncânthươngmại,phươngpháp sứcmuatương đương

• Sự biến động tỷ giá hối đoái, khứ dự báo cho tương lai • Dự trữ cho dự án

• Kiều hối

• Khả chuyển đổi

i. Chiến lược quản trị rủi ro • Hạn chế rủi ro

• Bảo hiểm

• Thanh tốn ngoại tệ mạnh 10 Huy động vốn cho dự án

a. Chi phí phát triển nguồn vốn • Nhiệm vụ

• Thời gian • Trách nhiệm • Chi phí

• Kỳ vọng bên tham gia b. Mô tả hồ sơ dự án

c Cấu trúc tài chính, đóng góp vốn chủ sở hữu

d. Lợi ích rủi ro bên tham gia

e Nghiên cứu thị trường nhằm xác nhận chiến lược tài chính f Lộ trình

g Giảiphápthối vốnthamkhảotừcácdựántrước đó, vớitínhchấttươngtự(nếu có) 11 Phân tích rủi ro tồn diện: kỹ thuật kinh tế

• Cơng ty bảo hiểm

• Nhà thầu vận hành bảo dưỡng

• Bên bảo lãnh b Rủi ro xây dựng

• Chi phí vượt dự tốn chậm tiến độ

• Q trình thực

c Rủi ro thị trường vận hành:

• Sự lệch doanh thu/chi phí

• Rủirohợp đồng mua bán điện (đặc biệt cho EVN biện pháp giảm thiểu rủiro mua bảohiểm)

• Hiệu hoạt động nhà máy

• Chi phí vận hành q cao

• Khả bên mua

• Đối thủ cạnh tranh d Rủi ro tài chính

• Rủi ro lãi suất

• Rủi ro ngoại hối

• Lạm phát e Rủi ro trị

• Tịch thu xung cơng quỹ

• Sự thay đổi luật pháp - Quốc gia

- Thành phố - Thuế - Môi trường f Rủi ro pháp luật

• Khn khổ pháp luật chưa đầy đủ - Sự ban hành pháp luật - Luật lệ xét xử - Luật quản lý - Các quy định

• Phạm vị quyền hạn quốc tế, tỉnh, địa phương

g Rủi ro mơi trường

• Tác động sinh học (chim, dơi, động vật hoang dã khác, thực vật)

• Nguồn nước (nước bề mặt, đầm lầy, đất ngập nước, xói mịn đất, chất lượng nước)

• Cảnh quan

• Hiệu ứng bóng

• Tiếng ồn

• Văn hóa lịch sử

• Sức khỏe an toàn cộng đồng (băng tan, cháy, trường điện từ, sấm sét) • Sự giao tiếp

• Sự vận chuyển giao thơng • Rác thải rắn độc hại

• Chất lượng khơng khí tác động khí hậu h Rủi ro đất đai

• Rủi ro với pháp luật • Giới hạn địa bàn • Giới hạn tiếng ồn

• u cầu khoảng lùi cơng trình • Vấn đề vùng ngập

6.3 Thuyết trình dự án

Mục đích Mục đích tài liệu thuyết trình dự án truyền đạt thơng tin cách hiệu tới nhà đầu tư tiềm gặp mặt trực tiếp hay qua thư điện tử, với tất thơng tin tồn diện có liên quan từ Hồ sơ đầu tư Mọi thông tin cung cấp thuyết trình dự án phải gắn với phần liên quan Hồ sơ đầu tư

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ nhà đầu tư

Độ dài Tài liệu thuyết trình dự án không nên vượt 20-30 trang, bao gồm phụ lục

Thơng tin

được trình bày Thơng tin trình bày thuyết trình nên ngắn gọn có thơng tin dạng biểu đồ hình ảnh liên quan Thậm chí biểu đồ khơng đính kèm Hồ sơ đầu tư nên cố gắng trình bày nhiều thơng tin dạng biểu đồ

Nội dung Nội dung thuyết trình nên sau, với - trang cho phần: 1. Giới thiệu nhà phát triển dự án ngành nghề kinh doanh tại; 2. Các ngành nghề liên quan đến dự án điện gió nào? (kết nối lực); 3 Tồn cảnh thị trường điện vĩ mơ – sách định hướng sách;

4 Các dự án lượng tái tạo – tăng trưởng qua năm;

5. Các dự án lượng tái tạo – dự đốn dựa sách yếu tố dẫn dắt thị trường; 6 Giới thiệu dự án – địa điểm/ công suất/ công suất phụ tải nhà máy đặc điểm bật khác;

7 Nghiên cứu lượng gió – nguồn, liệu, số năm nghiên cứu,…;

8 Trạng thái dự án – chờ phê duyệt, huy động vốn, nghiên cứu lượng gió; 9. Kỹ thuật xây dựng thông tin EPC – công nghệ, nhà thầu EPC cân nhắc;

10. Yêu cầu huy động vốn – quy mô dự án, đề xuất cấu trúc tài chính,…;

11. Dự báo tài – doanh thu, lợi nhuận trước thuế khấu hao, giá/lợi nhuận, lực nợ khả chi…;

12 Các rủi ro dự án biện pháp khắc phục áp dụng/cân nhắc; 13. Thông tin lãnh đạo chủ chốt;

6.4 Thỏa thuận bảo mật thơng tin

Mục đích Thỏa thuận bảo mật thông tin ràng buộc bên (cả bên đưa thông tin bên nhận thông tin) để trì tính bảo mật thơng tin cung cấp để huy động vốn Các bên tham gia ký Thỏa thuận bảo mật thường gọi Bên ký kết

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư/ nhà đầu tư tiềm

Độ dài Thỏa thuận bảo mật không nên dài 2-3 trang

Thơng tin cần

trình bày Thơng tin trình bày Thỏa thuận bảo mật nên bao hàm tất khía cạnh pháp lý việc chia sẻ liệu quan trọng Bên ký kết

Nội dung 1. Tên dự án (tên viết mã sử dụng nhằm bảo vệ bí mật dự án); 2. Mục đích – ví dụ phục vụ cho tư vấn tài chính/ nguồn vốn,…

3. “Thơng tin bảo mật” - mô tả thông tin coi bảo mật;

4. Không sử dụng không tiết lộ thông tin cung cấp mà không sử dụng cho dự án khác không tiết lộ với bên khác;

5. Duy trì bảo mật; 6. Bảo hành;

7. Thời hạn - thường kéo dài sau định giá; 8. Bồi thường – trường hợp bên vi phạm; 9. Lựa chọn khung pháp lý;

10 Các vấn đề khác; 11. Hiệu lực phần; 12. Giải không thiên vị; 13. Chấm dứt thỏa thuận; 14. Bắt đầu có hiệu lực pháp lý;

15. Nhóm liên quan - thường Thỏa thuận bảo mật thông tin gồm bên phần phụ trợ/ công ty liên kết;

16 Nghĩa vụ pháp lý;

17. Chống lại khiếu nại bên thứ ba; 18 Bảo vệ liệu;

6.5 Điều khoản đầu tư

Mục đích Điềukhoảnđầutưnhằmliệt kê điềukhoảnliênquan tớiviệccấp vốncủanhàđầutư/bên cho

vay Danh sách nhà đầu tư/bên cho vay soạn

Trách nhiệm Nhà đầu tư tiềm

Yêu cầu Điều khoản đầu tư không nên dài trang

Thơng tin cần

trình bày khoản đồng ý tất bên liên quan Thơngtinchínhnêngồm tìnhhuốngđểthảoluận vàđiđến quyếtđịnhđầutự vớinhữngđiều

Nội dung Nộidungđược trìnhbày trongđiềukhoảnđầutưchỉbaogồmnhữngđiểmchính mànhàđầutư/

bên cho vay muốnđạtđược trước khiđầutưthêmthờigian vànguồn lực cho việcthẩmđịnhchi

tiết Sau nội dung thường gặp điều khoản đầu tư:

1. Tổng quan

a Định nghĩa bênliênquan,ví dụ: Nhà pháttriển dự án/chủ đầu tư,công ty dự án,công ty

mẹ, nhà đầu tư/bên cho vay;…;

b Tínhchấtcủađiềukhoảnđầutư – từđiềukhoảnbanđầu thườngchỉlànhữngthuậtngữ rời

rạc vàkhơng ràngbuộc,sẽdần chuyểnthànhmộtdanhsáchđiềukhoản ràngbuộcqua vài

vòng thảo luận đàm phán;

c Mục đích– việc cấp vốn, ví dụ phát triển, xây dựng, nợ ưu tiên thứ cấp, vốn vay/vốn

chủ sở hữu,…

d Đối tượngnhắmđến, địnhnghĩa rõ ràngnhư tên,côngsuất,địađiểm,… Trongmộtdanh

mụccụthể,cầnlậpmộtdanhsáchtừngcông ty mẹ vàcông ty dựánnhằmthểthiệnmốiquan

hệ xác định đối tượng nhắm đến, nơi mà nguồn vốn huy động cho;

e Vai trò trách nhiệmcủanhàpháttriểndựán/chủđầu tư,nhàđầutư/bên cho vay vàliên doanh

2. Đầu tư cấu trúc

a Thông tin chung về:

i Phần trămsởhữu,thứhạngcủacổphiếu,sựphânchiagiữa đối tượngnhắmđến,

điều kiện IRR, … trường hợp vốn chủ sở hữu;

ii Số nợ, thời gian vay, lãi suất vài điều khoản trường hợp vốn vay

b Thẩmđịnh – kếhoạch,thờigian,kỳ vọngcủanhàpháttriểndựánđối vớiviệctiếpcận

hồ sơ/ sở,…;

c Sửdụngnguồn vốn – nêu mụcđíchcụthểmànguồn vốnsẽđược sửdụng, ví dụnhưđể

Nội dung d. Cá cđiềukiện itềnl ệgồmc cđiềukiệns ẽphả iđượ cdựán/nhàphátt riểndựánhoànt hành trước giải ngân;

e. Các điều kiện theo sau gồm điều kiện phải dự án/ nhà phát triển dự án hoàn thành thời gian cụ thể sau giải ngân, không thực xảy vi phạm thỏa thuận;

6.6 Hợp đồng mua bán điện

Mục đích Như mơ tả Tập I, Hợp đồng mua bán điện (HĐMBĐ) tài liệu ràng buộc hợp pháp chủ sở hữu/nhà đầu tư/bên bán điện bên mua điện Ở Việt Nam, bên mua điện Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN), doanh nghiệp nhà nước

Trách nhiệm Nhà phát triển dự án ký hợp đồng với EVN, thông qua công ty mua bán điện EVN (EPTC)

Độ dài Khơng có

Thơng tin cần

trình bày Thơng tin HĐMBĐ nên tn theo HĐMBĐ mẫu, áp dụng với thị trường cụ thể Ở Việt Nam, pháp luật quy định nhà phát triển dự án sử dụng HHĐMBĐ mẫu đàm phán Bộ Công Thương ban hành

Nội dung HĐMBĐ hợp đồng pháp lý bên sản xuất điện (nhà cung cấp điện) bên tiêu thụ điện (bên mua, thường tập đồn thu mua/ bn bán điện quy mô lớn nhà nước) Thông thường, thời hạn hợp đồng kéo dài từ - 20 năm – hợp đồng với EVN 20 năm – thời gian bên mua mua điện từ nhà sản xuất

Trong trường hợp sản xuất phân tán, HĐMBĐ thương mại cho phép đơn vị vận hành mua điện trực tiếp từ nhà sản xuất, phương pháp khiến việc cung cấp tài cho thiết bị phát điện trở nên dễ dàng hơn, ví dụ lượng mặt trời, thủy điện nhỏ, tua-bin gió cơng nghệ sản xuất lượng phi truyền thống khác

HĐMBĐ thỏa thuận mua dài hạn thực với bên mua đáng tin cậy kèm hồ sơ thực bảng cân đối kế toán nhằm thể khả chi trả Huy động vốn nước yêu cầu nhà phát triển dự án ký HĐMBĐ theo chuẩn quốc tế Theo đánh giá luật sư nhà đầu tư quốc tế, HĐMBĐ mẫu với EVN chưa đạt đầy đủ yêu cầu quốc tế 10

HĐMBĐ với EVN không cung cấp cách đầy đủ cho nhà đầu tư chứng lực tín dụng EVN, rủi ro quốc gia ngành lượng Việt Nam, thỏa thuận đấu nối toán, trường hợp bất khả kháng, hay giải tranh chấp Tập đoàn đầu tư tư nhân quốc tế OPIC đăng tải báo bao gồm 10 yếu tố quan trọng 11 để đạt HĐMBĐ mẫu theo chuẩn quốc tế:.

1. Rủi ro điều độ: Hợp đồng mua bán xây dựng theo hình thức “mua điện tốn” “mua điện toán” để giảm thiểu rủi ro trường hợp người mua sử dụng điện từ nhà máy sản xuất điện HĐMBĐ mẫu EVN khơng có điều khoản nguời mua/ EVN trả tiền trường hợp cắt giảm sản lượng điều độ

3 Ngoại hối: Các nhà đầu tư kỳ vọng mức giá mua bán điện đặt đồng tiền dự trữ quốc tế liên kết với đồng tiền khoản vay HĐMBĐ EVN yêu cầu giá điện phải đặt tiền Đồng

4. Các thay đổi luật thuế: HĐMBĐ nên thể rõ ràng trách nhiệm chịu rủi ro luật hay thuế thay đổi kéo theo thay đổi dòng tiền dự án Việc giảm tác động rủi ro đến nhà phát triển dự án thường coi quan trọng làm việc với đối tác nhà nước EVN

5. Trường hợp bất khả kháng: Các kiện xảy ngồi khả kiểm sốt nhà sản xuất người mua làm cho bên khả thực nghĩa vụ họ theo hợp đồng coi trường hợp bất khả kháng Các giới hạn trường hợp bất khả kháng, thủ tục chia sẻ rủi ro, ngày kết thúc dự tính cần nêu cụ thể hợp đồng Các nhà đầu tư quốc tế cho điều khoản EVN trường hợp bất khả kháng chưa đầy đủ.12

6 Rủi ro tranh chấp: Các nhà đầu tư muốn giảm rủi ro cách quy định theo hội đồng nước ngoài, trung gian cho việc phân xử tranh chấp – đặc biệt cho HĐMBĐ với khu vực nhà nước EVN Trong việc doanh nghiệp nhà nước yêu cầu HĐMBĐ tuân theo pháp luật nước chấp nhận, trọng tài quốc tế thông lệ tiêu chuẩn Các nhà đầu tư quốc tế chia sẻ điều khoản HĐMBĐ EVN không đầy đủ.13

7 Chấm dứt hợp đồng chấm dứt tốn: HĐMBĐ nên nêu tình chấp nhận quy trình cho việc chấm dứt Trong trường hợp thị trường với người mua Việt Nam, nhà phát triển dự án khơng có người mua thay kết thúc HĐ, HĐMBĐ EVN nên cung cấp quyền hạn chế chấm dứt hợp đồng

8 Chuyển nhượng: Bên cho vay thường yêu cầu sở dự án làm tài sản chấp Các HĐMBĐ nên cho phép chuyển nhượng thỏa thuận tài sản chấp

9. Hỗ trợ toán người mua: HĐMBĐ bắt buộc người mua phải toán Các nhà đầu tư yêu cầu chứng khả toán bên mua, trường hợp bên mua đưa đầy đủ chứng phù hợp khả tốn, tình hình kinh doanh q khứ, tính khoản ngắn hạn, HĐMBĐ yêu cầu phương thức hỗ trợ tốn phụ (thư tín dụng, bảo hiểm, …) để huy động vốn

10 Rủi ro đấu nối truyền tải điện: Các HĐMBĐ phù hợp phân bổ rủi ro liên quan đến đấu nối tạo điện từ nhà máy nhà phát triển dự án tới trạm đấu nối gần Sự phân bổ rủi ro thường dựa mức độ rủi ro, giá trị dự án bên, quy định lưới điện đưa Cục Điều tiết Điện lực Việt Nam ban hành

Lưu ý:

6.7 Các văn hỗ trợ chính

Các tài liệu cần chia sẻ với nhà đầu tư/ người cho vay nhằm đáp ứng yêu cầu pháp luật.

Văn hỗ trợ Mô tả

Thư chấp nhận địa điểm sẵn sàng Sự sẵn sàng địa điểm UBND tỉnh xác nhận

Báo cáo liệu đo lường gió Thu thập đánh giá thơng tin số liệu gió bên thứ ba thực tuân theo tiêu chuẩn quốc tế đo lường gió (ví dụ Khuyến cáo số 11 Chuẩn quốc tế IEA Hướng dẫn MEASNET) kéo dài 12 tháng

Giấy chứng nhận đầu tư Giấy chứng nhận đầu tư cho phép công ty nước ngồi phát triển dự án điện gió Việt Nam cấp Sở Kế hoạch & Đầu tư

Nghiên cứu khả thi phê duyệt thư chấp nhận cho tài liệu nghiên cứu khả thi

Nghiên cứu khả Sở Công thương/ Bộ Công Thương phê duyệt thư chấp nhận Sở Công thương/ Bộ Công Thương

Tài liệu phê duyệt thiết kế kỹ thuật thư

chấp nhận cho tài liệu thiết kế kỹ thuật Tài liệu thiết kế kỹ thuật Sở Công thương/ Bộ Công Thương thẩm định phê duyệt thư chấp nhận từ Bộ Công Thương/ Sở Công thương Thỏa thuận đấu nối lưới điện Thỏa thuận kết nối lưới điện công ty điện lực tỉnh công ty truyển

tải điện quốc gia ký

Thỏa thuận đo đếm Thỏa thuận đo đếm chi tiết công ty mua bán điện EVN ký

Thỏa thuận SCADA Các đặc điểm kỹ thuật quy định cho Hệ thống điều khiển giám sát thu nhập liệu SCADA - Hệ thống viễn thơng trang trại gió trung tâm điều phối Trung tâm Điều độ Hệ thống điện Quốc gia (A0) phê duyệt Phòng cháy chữa cháy Các tài liệu phòng cháy chữa cháy Sở Phòng cháy Chữa cháy,

Bộ Công An phê duyệt

Đánh giá tác động môi trường Đánh giá tác động môi trường Sở Tài nguyên Môi trường phê duyệt Hợp đồng mua bán điện HĐMBĐ hợp đồng mẫu thương lượng điều chỉnh Thông tư

của Bộ Công Thương quy định HĐMBĐ ký EVN, thông qua công ty mua bán điện nhà phát triển dự án/ chủ đầu tư

Thỏa thuận thuê đất Các kế hoạch thu hồi đất, điều tra, khảo sát, đo đạc, kiểm kê UBND tỉnh phê duyệt

Giấy phép xây dựng Giấy phép xây dựng quan nhà nước có thẩm quyền cấp, ví dụ Sở Xây dựng

10 liver Massmann 2015 Năng lượng gió Việt Nam – Ủy ban ngành luật Eurocham – Họp với Chủ tịch EVN, ơng Dương Quang Thanh – Trình bày vấn đề pháp lý lớn việc thỏa thuận hợp đồng Đường dẫn: http://blogs.duanemorris.com/vietnam/ tag/evn/

11 OPIC- Tập đoàn đầu tư tư nhân quốc tế 2015 Những đặc điểm quan trọng Hợp động mua bán điện có khả huy động vốn cho dự án lượng tái tạo Đường dẫn: https://www.opic.gov/sites/default/files/files/10%20Elements%20of%20a%20 Bankable%20PPA.pdf