NGUYÊN LÝ KINH TẾ HỌC PHẦN VĨ MÔ Chương TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Những nội dung I Tiền tệ gì? II Chính sách tiền tệ I Tiền tệ gì? Định nghĩa Tiền xã hội chấp nhận chung làm phương tiện toán VD: vỏ sò, thuốc lá, kim loại quý Các loại tiền Tiền hàng hoá Một loại hàng hoá xã hội chấp nhận chung làm phương tiện tốn VD: thóc (Việt Nam), thuốc (Liên Xô) Tiền vị vàng Tiền pháp định Giấy kim loại Ngân hàng trung ương phát hành ra, tài khoản quy định tiền VD: Đồng Việt Nam, Đồng Euro, Nhân dân tệ (Trung Quốc) Chức tiền Phương tiện toán: Tiền làm trung gian để thực hoạt động giao dịch hàng hoá dịch vụ Đo lường giá trị Tiền làm thước đo giá trị hoạt động kinh tế, hàng hoá dịch vụ, khoản nợ Dự trữ giá trị Tiền giúp cho việc chuyển sức mua từ đến tương lai Tiền pháp định Tiền pháp định Tiền pháp định Tài khoản Tài khoản Thị trường tiền tệ Cung tiÒn (MS) Cung tiền biến sách đợc kiểm soát trực tiếp NHNN: Khối lợng MS không phụ thuộc vào lÃi suất Cung tiền đợc cố định NHNN, mặt đồ thị MS đợc biểu diễn đờng thẳng đứng Cầu tiền MD Cầu tiền nhu cầu (nắm giữ) phương tiện toán phục vụ cho mục đích chi tiêu dự phịng dự trữ giá trị Cầu tiền phụ thuộc vào tổng chi tiêu MD = f(AE, P) MD = f(AE, Y, i, P) i Cân cung cầu thị trờng tiền tệ MS i1 i0 Nhu cầu phương tiện toán cho hoạt động chi tiêu i2 MD M d1 Mo M d2 M Chính sách tiền tệ ◆ Chính sách tiền tệ việc Ngân hàng Trung ương điều tiết cung tin v lói sut Trong ngắn hạn: CSTT tác ®éng chđ u ®Õn AD ◆ T¸c ®éng cđa CS Tiền tệ ◆Mở rộng: MS tăng → lãi suất giảm → đầu tư tăng → AD tăng ◆Thắt chặt: MS giảm → lãi suất tăng → đầu tư giảm → AD giảm Tác động sách tiền tệ MS tăng i giảm I tăng AE tăng AD tăng i AE i AE1 i1 i1 AE-br2 i2 i2 MS1 MS2 M AE2 AE-br1 I1 I2 I P Y1 Y2 Y MS = MD (AE, Y, P, i) I = I - br AE = C + I + G + NX AE = AE + αY - br P Y1 Y2 Y Hiệu sách tiền tệ đến AD – P - Y Yếu tố tác động Thay đổi AD, P, Y Độ dốc đường MD Càng dốc i thay đổi nhiều AD thay đổi nhiều Độ dốc đường I Càng dốc I thay đổi AD thay đổi Số nhân chi tiêu m Càng lớn Y thay đổi nhiều Độ dốc AS Càng dốc AD thay đổi nhiều P thay đổi nhiều Y thay đổi T¸c động sách tiền tệ (a) Thị trờng tiền tệ(b) Tác động vào tổng cầ i MS1 i1 lÃi suất giảm làm tăng l ợng cầu hàng hoá dịch vụ mức giá nào, đờng AD dịch phải P MS2 NHNN thực chÝnh s¸ch tiỊn P tƯ më réng… i2 AD2 AD1 Cầu tiền không đổi, lÃi M Y1 Y2 Y Ví dụ Ngân hàng trung ương bán trái phiếu phủ trị giá 10 tỷ Nền kinh tế có cr = 20%, rrr = re = 5% Xác định tác động sách tiền tệ đến lãi suất, đầu tư, tổng cầu, giá sản lượng? i MS’ MS P i1 AS P0 i0 P1 AD MD AD’ MS’ MS ΔMS = -40t M Y1 Y0 Y Phối hợp sách tài khóa Chính sách tiền tệ Khi phủ thay đổi chi tiêu G tác động đến tổng cầu thông qua hai hiệu ứng: Hiệu ứng số nhân Hiệu ứng lấn át Tỏc ng ca sách tài khóa G tăng AE tăng i AE i AE1 i1 i1 AE2 AE2 AE1 MS1 MS2 M I1 I P Y1 Y2 Y MS = MD (AE, Y, P, i) I = I - br AE = C + I + G + NX AE = AE + αY - br P Y1 Y2 Y HiÖu ứng số nhân Xét kinh tế đóng có: AD= C+ I +G Δ AD Víi C = C + MPC (Y - T) ΔY ΔG=1 Δ C = MPC Δ C’= MPC2 Δ Cn = MPCn MPC MPC2 MPC MPC2 MPCn MPCn ΔAD = 1+ MPC +MPC + .+ MPC = - MPC n HiƯu øng sè nh©n P nhng có tác động hiệu ứng số nhân tổng cầu tiếp tục dịch sang phải 20 tỷ P0 AD3 Chính phủ tăng chi tiêu 20 tỷ, ban đầu tổng cầu tăng 20 tỷ AD2 AD1 Y Hiệu ứng lấn át Chi tiêu phủ G tăng AD tăng Cầu tiền tăng lÃi suất (i) tăng Đầu t (I) giảm AD lại giảm Nh vậy, gia tăng chi tiêu phủ làm tăng lÃi suất, làm giảm hay lấn át đầu t khu vực t nhân Do có hiệu ứng lấn át, đờng AD dịch chuyển sang phải mức tăng chi tiêu phủ Khi G tăng dịch chuyển cuối đờng tổng cầu lớn hay nhỏ mức thay đổi ban đầu G phụ thuộc vào độ lớn hiệu ứng số nhân hiƯu øng lÊn ¸t HiƯu øng lÊn ¸t (a) ThÞ trêng tiỊn tƯ i (b) Sù dÞch chun cđa tổng P MS tăng chi tiêu làm tăng thu nhập MD tăng dịch phải i2 i1 20 tỷ AD2 MD2 AD3 AD1 MD1 Mo …l·i suÊt cân tăng hiệu ứng lấn át xảy làm tổng cầu giảm M Y Chính phủ tăng chi tiêu làm tăng ... 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 II Chính sách tiền tệ Cơng cụ sách tiền tệ Thị trường tiền tệ Tác động sách tiền tệ Cơng cụ kiểm sốt cung tiền Nghiệp vụ thị trường mở: NHTƯ mua/bán...Những nội dung I Tiền tệ gì? II Chính sách tiền tệ I Tiền tệ gì? Định nghĩa Tiền xã hội chấp nhận chung làm phương tiện toán VD: vỏ sò, thuốc lá, kim loại quý Các loại tiền Tiền hàng hoá... lượng tiền Dựa vào mức độ khoản để phân loại (khả dễ dàng chuyển thành tiền mặt để toán) Tiền M0 = tiền mặt Tiền M1 = M0 + tài khoản tiền gửi không kỳ hạn Tiền M2 = M1 + tài khoản tiền gửi