TIỀN tệ và CHÍNH SÁCH TIỀN tệ (KINH tế vĩ mô i)

KINH TẾ VĨ MÔ I CHƯƠNG VI: TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CHƯƠNG VI: TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ I Khái quát chung tiền Khái niệm Quan điểm trường phái trọng thương: Tiền đồng nghĩa với giàu có Một quốc gia muốn giàu có phải tích lũy thật nhiều tiền Quan điểm G Mankiw: Tiền khối lượng tài sản sử dụng để tiến hành giao dịch Khái niệm Quan điểm Frederic S Mishkin: Tiền chấp nhận chung việc toán để lấy HH - DV việc hồn trả nợ Như rút kết luận: Tiền thứ chấp nhận chung tốn trao đổi Chức tiền  Phương tiện toán: Tiền sử dụng để toán cho giao dịch mua, bán HH - DV  Dự trữ giá trị: Tiền cất trữ hơm tiêu dùng giá trị tương lai  Đơn vị hạch toán: Tiền cung cấp đơn vị tiêu chuẩn giá trị dùng để đo lường giá trị HH – DV khác Đo lường khối lượng tiền Căn vào mức độ chấp nhận toán (hay khả khoản - L: Liquidity) người ta đo lường khối lượng tiền sau:  M0 = Tiền mặt (Currency) Đối với nội kinh tế, loại tiền chấp nhận cao (có khả khoản cao nhất) Đo lường khối lượng tiền  M1 = Tiền mặt + Tiền gửi không kỳ hạn (Demand Deposit) tiền séc (Cheque) Tiền gửi khơng kỳ hạn loại tiền rút lúc mà khơng phải chịu chi phí Khả khoản M1 thấp M0 cao Trong phạm vi chương trình, người ta sử dụng loại tiền để đo lường khối lượng tiền lưu thông KT Đo lường khối lượng tiền  M2= M1 + Tiền gửi có kỳ hạn (Saving Deposit) Đối với khoản tiền gửi có kỳ hạn, nguyên tắc có rút tiền đến kỳ hạn không phải chịu lãi suất phạt Như vậy, ba loại tiền kể trên, khả khoản M2 thấp II Ngân hàng thương mại hoạt động “tạo tiền” NHTM Ngân hàng thương mại NHTM trung gian tài chính, kinh doanh tiền tệ, hoạt động dựa nghiệp vụ chủ yếu nhận gửi cho vay tiền Ngoài nghiệp vụ trên, NHTM thực nhiều hoạt động khác như: cung cấp dịch vụ toán, kinh doanh chứng khoán,… Hoạt động “tạo tiền” NHTM Hoạt động “tạo tiền” NHTM hiểu hoạt động tạo thêm phương tiện toán (gồm tiền mặt tiền séc) cho KT thơng qua nghiệp vụ Khi huy động tiền gửi, NHTM luôn giữ lại phần đề phòng rủi ro người cho vay rút tiền, khoản gọi dự trữ thực tế, ký hiệu R (Reserve) Hoạt động “tạo tiền” NHTM Việc dự trữ tuân theo tỷ lệ định gọi tỷ lệ dự trữ thực tế, ký hiệu rr (reserve ratio) r a với đặc điểm 0% < rr (ra) < 100% hay < rr (ra) < rr = rrr + re Trong đó: rrr (requirement reserve ratio) rb: tỷ lệ dự trữ bắt buộc NHTW quy định re (excessive reserve ratio): tỷ lệ dự trữ dôi dư, NHTM định Tỷ lệ phụ thuộc vào uy tín, khả tài mối quan hệ với NHTM khác 10 V Chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ (Monetary Policy) việc NHTW sử dụng công cụ tác động vào thị trường tiền tệ, qua tác động đến tổng cầu SL Căn vào cách thức thực hiện, CSTT có loại:  CSTT mở rộng (Expensionary Monetary Policy)  CSTT thắt chặt (Contractionary Monetary Policy) 48 Chính sách tiền tệ mở rộng a Khái niệm: CSTT mở rộng (lỏng) việc NHTW sử dụng công cụ nhằm tăng lượng cung tiền Để gia tăng lượng cung tiền NHTW mua TPCP, giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc giảm lãi suất chiết khấu Khi đó, đồ thị, đường MS dịch sang phải 49 Chính sách tiền tệ mở rộng i MS0 i0 MS1 E i1 MD M0 M1 M 50 Chính sách tiền tệ mở rộng Việc mở rộng MS làm cho lãi suất giảm, đầu tư tăng gia tăng AD, kích thích KT phát triển b Điều kiện áp dụng Khi SL chưa đạt SL tiềm KT bị suy thoái Y   Y  Y * : MS  i  I  AD   u  P   51 Chính sách tiền tệ mở rộng P AS P1 P0 AD0 Y0 Y1 AD1 Y 52 Chính sách tiền tệ thắt chặt a Khái niệm CSTT thắt chặt việc NHTW sử dụng công cụ nhằm cắt giảm lượng cung tiền MS Để cắt giảm cung tiền NHTW bán TPCP, tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc tăng lãi suất chiết khấu Khi đó, đồ thị, đường MS dịch sang trái 53 Chính sách tiền tệ thắt chặt i i1 MS1 MS0 E1 E0 i0 MD1 M1 M0 M 54 Chính sách tiền tệ thắt chặt Việc cắt giảm MS làm cho lãi suất tăng, đầu tư giảm, AD giảm, khiến mức giá SL giảm xuống b Điều kiện áp dụng Khi KT phát triển “nóng” đối mặt với lạm phát cao P  Y  Y *  : MS  i  I  AD   Y   P  u   55 Chính sách tiền tệ thắt chặt P AS P0 P1 E0 E1 AD0 AD1 Y1 Y0 Y 56 Các yếu tố định hiệu CSTT Có nhân tố định SL thay đổi MS thay đổi: a Độ nhạy cảm cầu tiền với lãi suất (hay độ dốc đường MD) Tăng cung tiền có hiệu việc tăng SL đường MD tương đối dốc tức cầu tiền nhạy cảm với lãi suất 57 Các yếu tố định hiệu CSTT i i0 i1 MD1 M0 M1 MD2 M2 M i MS0 i0 E0 MS1 i2 E2 i1 E1 MD1 M0 MD2 M1 M 58 Các yếu tố định hiệu CSTT b Độ nhạy cảm đầu tư với lãi suất (độ dốc đường đầu tư) Tăng cung tiền có hiệu việc tăng SL đường ĐT thoải tức ĐT nhạy cảm với lãi suất Trong trường hợp việc giảm lãi suất gây tăng cung tiền có tác dụng lớn đến ĐT SL thay đổi với lượng lớn 59 Các yếu tố định hiệu CSTT i i0 i1 I2 I1 I0 I1 I2 I 60 Các yếu tố định hiệu sách tiền tệ c Độ lớn (hay khả khuyếch đại) số nhân chi tiêu Ta biết: Y0  (C  I  G  X )  MPC (1  t )  MPM Y0 m(C  I  G  X ) 61 Các yếu tố định hiệu sách tiền tệ Với gia tăng định ĐT, số nhân chi tiêu lớn khả khuyếch đại lớn dẫn đến việc gia tăng cung tiền làm SL tăng nhiều Y0 mI 62 ... đứng đồ thị mô tả mối quan hệ lãi suất lượng cung tiền 45 Cung tiền (Money Supply: MS) i MS M0 M 46 Cân thị trường tiền tệ i i0 MS E MD M0 M 47 V Chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ (Monetary...CHƯƠNG VI: TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ I Khái quát chung tiền Khái niệm Quan điểm trường phái trọng thương: Tiền đồng nghĩa với giàu có Một quốc gia muốn giàu có phải tích lũy thật nhiều tiền Quan... suất chiết khấu Khi đó, đồ thị, đường MS dịch sang phải 49 Chính sách tiền tệ mở rộng i MS0 i0 MS1 E i1 MD M0 M1 M 50 Chính sách tiền tệ mở rộng Việc mở rộng MS làm cho lãi suất giảm, đầu tư tăng