Bài nghiên cứu tiến hành phân tích mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái thực và chỉ số chứng khoán tại 5 quốc gia Đông Nam Á, bao gồm Việt Nam, Singapore, Thái Lan, Malaysia và Philippine trong giai đoạn từ 1995 - 2017. Sử dụng phương pháp đồng liên kết và mô hình hồi quy VECM, bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam, Singapore và Thái Lan cho thấy có tồn tại mối quan hệ đồng liên kết trong dài hạn. Kết quả nghiên cứu xác nhận sự tương quan ngược chiều giữa thị trường ngoại hối và chứng khoán. Đồng thời, cấu trúc tài chính đóng vai trò là cầu nối quan trọng trong mối quan hệ giữa tỷ giá và chỉ số chứng khoán tại Singapore. Ngoài ra, các mối quan hệ nhân quả một chiều, hai chiều giữa các cặp biến cũng được phát hiện thông qua kiểm định Granger.