Giải pháp mở rộng hoạt động tư vấn hợp đồng tương lai

MỤC LỤCMỤC LỤC2LỜI MỞ ĐẦU5DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT7DANH MỤC BẢNG BIỂU VÀ SƠ ĐỒ8CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TƯ VẤN HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CHỈ SỐ VN30 TRONG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN91.1. Tổng quan về công ty chứng khoán91.1.1. Khái niệm91.1.2. Đặc điểm91.1.3. Vai trò101.1.4. Các nghiệp vụ kinh doanh chính121.2. Dịch vụ tư vấn hợp đồng tương lai trên thị trường chứng khoán131.2.1. Các loại hình môi giới131.2.2. Lợi ích đem lại141.2.3. Khái niệm tư vấn hợp đồng tương lai chỉ số VN30141.2.4. Nội dung tư vấn151.2.5. Vai trò của hoạt động tư vấn hợp đồng tương lai191.3. Các chỉ tiêu đánh giá hoạt động tư vấn phái sinh trong hoạt động môi giới chứng khoán201.3.1. Tốc độ tăng trưởng của “Thị phần môi giới hợp đồng tương lai”201.3.2. Tốc độ tăng trưởng của “Doanh thu môi giới”201.3.3. Tốc độ tăng trưởng của “Số lượng tài khoản có giao dịch thực tế”201.4. Các nhân tố ảnh hưởng211.4.1. Các nhân tố chủ quan211.4.2. Các nhân tố khách quan22CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG TƯ VẤN HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CHỈ SỐ VN30 CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VNDIRECT232.1. Tổng quan về Công ty chứng khoán VNDIRECT232.1.1. Thông tin chung232.1.2. Cơ cấu tổ chức252.1.3. Lĩnh vực hoạt động292.1.4. Kết quả hoạt động kinh doanh chính của công ty chứng khoán VNDIRECT342.2. Thực trạng hoạt động tư vấn hợp đồng tương lai chỉ số VN30 tại VNDIRECT372.2.1. Các kênh tư vấn hợp đồng tương lai chỉ số VN30 được VND triển khai372.2.2. Kết quả hoạt động tư vấn hợp đồng tương lai chỉ số VN30 trong giai đoạn 20172019402.3. Đánh giá thực trạng tư vấn hợp đồng tương lai tại VNDIRECT442.3.1. Kết quả đạt được442.3.2. Những hạn chế còn tồn tại452.3.3. Nguyên nhân những hạn chế của công ty VNDIRECT45CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP MỞ RỘNG TƯ VẤN HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI VN30 CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VNDIRECT483.1. Định hướng trong hoạt động tư vấn hợp đồng tương lai chỉ số VN30483.1.1. Mục tiêu về “thị phần môi giới hợp đồng tương lai chỉ số VN30”.483.1.2. Mục tiêu về “doanh thu hoạt động tư vấn hợp đồng tương lai chỉ số VN30”.483.2. Giải pháp mở rộng tư vấn hợp đồng tương lai chỉ số VN30493.2.1. Chú trọng đào tạo nguồn nhân lực493.2.2. Cải thiện công nghệ và dịch vụ hiện có493.2.3. Cải thiện các nghiệp vụ hỗ trợ503.2.4. Phát triển mối liên kết với các tổ chức tài chính khác503.2.5. Xây dựng hệ thống tư vấn chuyên nghiệp503.2.6. Các giải pháp khác503.3. Kiến nghị với UBCKNN và Bộ Tài Chính513.3.1. Về hoàn thiện môi trường pháp lý513.3.2. Về phát triển Thị trường chứng khoán513.3.3. Về hỗ trợ các CTCK52KẾT LUẬN53 LỜI MỞ ĐẦUTừ những năm 2000, thị trường chứng khoán Việt Nam đã đi vào hoạt động. Sau 20 năm hình thành và phát triển, những thành tựu đạt được của thị trường này ngày càng nhiều, góp phần giúp Việt Nam giải quyết nhu cầu về vốn để phát triển đất nước. Việt Nam đã gia nhập WTO, và các doanh nghiệp của chúng ta đang đối mặt với những khó khăn, đứng trước sự cạnh tranh ở thị trường quốc tế. Bên cạnh đó, nền kinh tế toàn cầu đang có những biến động bất thường, giá xăng dầu tăng giảm đột ngột và sự bất ổn định của tỷ giá đồng USD,… là những vấn đề đáng lo ngại với nhà đầu tư và các doanh nghiệp. Chính vì thế, thị trường chứng khoán bắt buộc phải liên tục phát triển, tạo ra những sản phẩm, hàng hóa mới để đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của thị trường. Ngoài 2 sản phẩm trên thị trường là cổ phiếu (CP) và trái phiếu (TP), tháng 82017, UBCKNN đã đưa vào thêm một sản phẩm mang tên “Hợp đồng tương lai chỉ số VN30”. Đây chính là sản phẩm đầu tiên giúp nhà đầu tư tiếp cận làm quen tới thị trường phái sinh, tiền đề cho một thị trường đa dạng về chủng loại, cung cấp nhiều lựa chọn về cơ hội đầu tư cho người tham gia.Về phía các CTCK cung cấp dịch vụ, khi thị trường cở sở đã bão hòa, giao dịch của các khách hàng lớn đã đi vào ổn định thì việc thị trường chứng khoán có thêm sản phẩm mới là cơ hội tốt để CTCK có thể mở rộng phạm vi hoạt động. Với mỗi CTCK, định hướng và chiến lược phát triển là khác nhau để phù hợp với nguồn lực sẵn có cũng như thời gian thực hiện. Có công ty chọn cung cấp cho khách hàng ưu đãi về phí giao dịch, nhưng cũng có những công ty tập trung tăng chất lượng tư vấn hay ưu đãi về dịch vụ, ưu đãi hoa hồng để mở rộng nhân lực môi giới…. Trong hơn hai năm, các công ty chứng khoán đã có cuộc chạy đua hết mình, thực tế ta đã ghi nhận kết quả về sự biến động thị phần môi giới phái sinh của các CTCK từ cuối năm 2017 đến nay.VNDIRECT được biết đến là một trong những công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam, với những thành tích đặc biệt nổi trội. Trong 3 năm qua, với sự dịch chuyển mạnh mẽ của thị trường tài chính nói chung và mảng phái sinh của các CTCK nói riêng, VNDIRECT là một công ty hội tụ đủ các yếu tố về nguồn lực cũng như trình độ môi giới, luôn chiếm một vị trí trong top đầu và cũng chứng kiến sự thay đổi lớn trong thị phần môi giới hợp đồng tương lai. Bên cạnh đó, CTCK này cũng gặp những khó khăn trong việc duy trì vị trí xếp hạng của mình. Mặc dù đạt được kết quả kinh doanh tốt ở giai đoạn 20172018, tuy nhiên kết thúc năm 2019, VNDIRECT đã gặp phải sự sụt giảm lớn về cả thị phần cũng như doanh thu ở hoạt động kinh doanh môi giới phái sinh. Ngoài ra, đầu năm 2020, kinh tế thế giới đang hứng chịu tác động không hề nhỏ từ đại dịch COVID19. Các tổ chức tài chính nói chung và các công ty chứng khoán nói riêng, đại dịch này đã, đang và sẽ tiếp tục có những ảnh hưởng lớn đến kết quả kinh doanh của năm 2020 và tương lai sau này. Bên cạnh chứng khoán cơ sở, chứng khoán phái sinh được coi là một công cụ “Hedging danh mục” rất thu hút nhà đầu tư trong giai đoạn kinh tế bất ổn và thị trường đi xuống này. Chính vì thế, em chọn đề tài “Giải pháp mở rộng hoạt động tư vấn hợp đồng tương lai chỉ số VN30 tại công ty chứng khoán VNDIRECT” nhằm tìm hiểu sâu hơn về hoạt động kinh doanh tư vấn của các CTCK nói chung và Công ty Chứng khoán VNDIRECT nói riêng, đồng thời góp một phần nhỏ về cái nhìn trực quan về hoạt động tư vấn sản phẩm phái sinh này.Kết cấu đề tài gồm 3 chương:Chương 1: Những vấn đề cơ bản về tư vấn hợp đồng tương lai chỉ số VN30 trong hoạt động môi giới của công ty chứng khoánChương 2: Thực trạng tư vấn hợp đồng tương lai chỉ số VN30 của công ty chứng khoán VNDIRECTChương 3: Giải pháp mở rộng tư vấn hợp đồng tương lai VN30 của công ty chứng khoán VNDIRECT DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮTTTCK : Thị trường chứng khoánCTCK: : Công ty chứng khoánUBCKNN: Ủy ban Chứng khoán Nhà nướcHĐTL: Hợp đồng tương laiCN : Chi nhánh MG : Môi giới ĐHKTQD: Đại học Kinh tế Quốc dânCKPS: Chứng khoán phái sinh DANH MỤC BẢNG BIỂU VÀ SƠ ĐỒBảng 1: Hội đồng quản trị và cổ đông nội bộ của Vndirect năm 201925Bảng 2: Kết quả doanh thu từ hoạt động đầu tư và tự doanh của VNDIRECT giai đoạn 2017 201932Bảng 3: Báo cáo kết quả kinh doanh công ty chứng khoán VND giai đoạn 2017201935Bảng 4: Cơ cấu doanh thu của VNDIRECT giai đoạn 2017201936Bảng 5: Doanh thu hoạt động môi giới của VNDIRECT40Bảng 6: Số lượng tài khoản có giao dịch giai đoạn 2017201942Bảng 7: Thị phần môi giới cổ phiếu niêm yết tại HNX năm 201943Bảng 8: Thị phần môi giới cổ phiếu thị trường UPCOM năm 201943Bảng 9: Thị phần môi giới phái sinh44Biểu đồ 1: Doanh thu, chi phí và lợi nhuận từ hoạt động môi giới chứng khoán năm 2017 – 2019 (đơn vị: triệu đồng)30Sơ đồ 1: Cơ cấu cổ đông của VNDIRECT năm 201926Sơ đồ 2: Cơ cấu tổ chức của VNDIRECT27Ảnh 1: Giao diện app Protrade37Ảnh 2: Room tư vấn trực tuyến trên Zalo38Ảnh 3: Page tư vấn trên Facebook39Ảnh 4: Biểu phí giao dịch Chứng khoán phái sinh mới áp dụng từ ngày 26022019 ở VNDIRECT41 CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TƯ VẤN HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CHỈ SỐ VN30 TRONG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN1.1. Tổng quan về công ty chứng khoán1.1.1. Khái niệmHệ thống pháp luật và các quy định quản lý, giám sát vở lĩnh vực chứng khoán ở mỗi nước trên thế giới có những đặc điểm khác nhau. Vì vậy, định nghĩa về công ty chứng khoán cũng vì vậy mà có sự khác biệt ở mỗi nước. Tại Việt Nam, Quyết định số 272007QĐBTC đã nêu ra quy định rõ về định nghĩa Công ty chứng khoán: “Công ty chứng khoán là tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, một số hoặc toàn bộ các hoạt động: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán”. Như vậy, công ty chứng khoán là một tổ chức tài chính trung gian thực hiện một số nghiệp vụ trên thị trường chúng khoán, được thành lập dựa trên cơ sở pháp luật.1.1.2. Đặc điểmSo với phần lớn các doanh nghiệp trên thị trường, CTCK là một tổ chức tài chính được xếp vào nhóm có loại hình kinh doanh có điều kiện khác biệt hoàn toàn. TTCK là một trong những kênh huy động vốn có tính nhạy cảm và đặc biệt có tác động rất lớn đến nền kinh tế, vì vậy, khi thực hiện nghiên cứu các CTCK thì cần phải liên hệ rõ ràng các điều kiện do luật pháp quy định, bên cạnh đó là các nguyên tắc ứng xử riêng trong ngành. Các đặc điểm của CTCK bao gồm:•Lĩnh vực, ngành nghề kinh doanhNếu có đỉ điều kiện và được cấp phép từ UBCKNN, một CTCK có thể có một hoặc nhiều nghiệp vụ chứng khoán để kinh doanh. Hoạt động kinh doanh chính của CTCK là kinh doanh chứng khoán gồm: Môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán. Ngoài ra, CTCK cũng có thể cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính và một số loại dịch vụ khác. Trong trường hợp muốn được xin cấp phép cho nhiều loại hình kinh doanh thì CTCK cần có vốn pháp định là tổng số vốn pháp định của các loại hình đó.•Hình thức, tổ chức pháp lýCTCK chỉ được tổ chức dưới hình thức công ty cổ phần hoặc công ty TNHH, phổ biến nhất hiện nay là mô hình công ty cổ phần. Với yêu cầu này, đòi hỏi các CTCK phải đảm bảo được những đặc thù của hoạt động kinh doanh chứng khoán như là đảm bảo độ tin cậy cao, hạn chế rủi ro và yêu cầu thị trường mang tính quốc tế cao.•Nhân sựChứng khoán là lĩnh vực hoạt động có nghiệp vụ phức tạp, độ rủi ro lớn và có mức độ ảnh hưởng cao đến đời sống kinh tếxã hội. Chính vì vậy, sự đòi hỏi về nhân viên các CTCK cũng khắt khe không kém, như phải là người có trình độ tốt nghiệp đại học trở lên về chuyên ngành tài chính, ngân hàng, thị trường chứng khoán, có tư cách đạo đực nghề nghiệp và có chứng chỉ hành nghề được cấp bởi cơ quan có thẩm quyền.•Cơ sở vật chấtĐặc điểm của hoạt động kinh doanh chứng khoán là phải có sàn giao dịch, nơi mà các nhà đầu tư tới để thực hiện giao dịch mua bán chứng khoán và tiếp nhận thông tin thị trường. Do đó, khi tiến hoành đăng kí hoạt động, CTCK phải đáp ứng yêu cầu về trụ sở phù hợp cho việc kinh doanh chứng khoán. Bên cạnh đó, CTCk cũng phải đáp ứng các yêu cầu về chuẩn hệ thống các trang thiết bị hiện đại, phục vụ cho quá trình thực hiện lệnh của khách hàng, thông báo nhanh chóng, kịp thời và đầy đủ các thông tin giao dich, kiểm tra số dư cho khách hàng,…Ngoài những điều kể trên, CTCK cũng cần đáp ứng điều kiện về hệ thống kho kết để đảm bảo lưu giữ an toàn chứng khoán cho cho các nhà đầu tư khi thị trường chưa được phi vật chất hóa chứng khoán.•Cán cân lợi ích của khách hàng và công tyỞ lĩnh vực sản suất kinh doanh và cung cấp dịch vụ thì lợi ích của khách hàng và lợi ích của chính doanh nghiệp bao giờ chũng có mối liên hệ chặt chẽ và thường ít mâu thuẫn. Tuy nhiên, đối với hoạt động của công ty chứng khoán, bên cạnh việc cung cấp dịch vụ tốt nhất cho khách hàng thì đôi khi vẫn xảy ra xung đột về mặt lợi ích giữa hai bên. Sự xung đột kể trên có thể được dẫn tới từ hoạt động môi giới, tự doanh hay tư vấn đầu tư chúng khoán. Đây cũng là một trong những điểm khác biệt lớn trong hoạt động của công ty chứng khoán trên TTCK với các loại hình kinh doanh trong các lĩnh vực khác.1.1.3. Vai tròVới những đặc điểm và vị trí hoạt động trực tiếp trong thị trường huy động vốn lớn, công ty chứng khoán với vai trò là một định chế tài chính quan trọng trên thị trường chứng khoán. Cũng vì thế, CTCK đóng vai trò vô cùng cần thiết đối với các nhà đầu tư, các doanh nghiệp và cơ quan quản lý Nhà nước, và là một trong những nhân tố chính giúp điều tiết kinh tế thị trường nói chung.•Tạo ra cơ chế huy động vốn linh hoạt giữa người có tiền nhàn rỗi đến người sử dụng vốn (thông qua cơ chế phát hành và bảo lãnh phát hành).Mục tiêu khi tham gia vào thị trường chứng khoán của các tổ chức phát hành là huy động vốn thông qua việc phát hành các loại chứng khoán. Vì vậy, thông qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, các công ty chứng khoán có vai trò tạo ra cơ chế huy động vốn phục vụ các nhà phát hành.Nguyên tắc trung gian là một trong những nguyên tắc hoạt động của TTCK. Nguyên tắc này yêu cầu những nhà đầu tư và những nhà phát hành không được mua bán trực tiếp chứng khoán mà phải thông qua các trung gian mua bán. Các công ty chứng khoán sẽ thực hiện vai trò trung gian cho cả người đầu tư và nhà phát hành. Và khi thực hiện công việc này, công ty chứng khoán đã tạo ra cơ chế huy động vốn cho nền kinh tế thông qua thị trường chứng khoán..•Góp phần điều tiết và bình ổn thị trường (thông qua hoạt động tự doanh hoặc vai trò nhà tạo lập thị trường).Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường. Giá cả chứng khoán là do thị trường quyết định. Nhưng vì nhà đầu tư không tham gia một cách trực tiếp vào quá trình mua bán, vì vậy, để đưa ra mức giá cuối cùng, người mua và người bán phải thông qua các công ty chứng khoán. Các công ty chứng khoán là những thành viên của thị trường, do vậy họ cũng góp phần tạo lập giá cả thị trường thông qua đấu giá. Giá cả của mỗi loại chứng khoán giao dịch đều có sự tham gia định giá của các CTCK, vì vậy, trên thị trường sơ cấp, các công ty chứng khoán cùng với các nhà phát hành đưa ra mức giá đầu tiên.•Tạo ra tính thanh khoản cho chứng khoán (hoán chuyển từ chứng khoán ra tiền mặt, và ngược lại từ tiền mặt ra chứng khoán một cách dễ dàng).Các CTCK tạo ra cơ chế giao dịch trên thị trường đã giúp cho thị trường chứng khoán có vai trò là môi trường làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính. Trên thị trường cấp 1, do thực hiện các hoạt động như bảo lãnh phát hành, chứng khoán hoá, các công ty chứng khoán không những huy động một lượng vốn lớn đưa vào sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành mà còn làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính được đầu tư vì các chứng khoán qua đợt phát hành sẽ được mua bán giao dịch trên thị trường cấp 2. Điều này làm giảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho người đầu tư. Trên thị trường cấp 2, thông qua việc thực hiện các giao dịch mua và bán, các công ty chứng khoán giúp người đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt và ngược lại. Ngoài ra, những hoạt động trên cũng giúp làm tăng tính thanh khoản của những tài sản tài chính.•Giảm chi phí giao dịch, giảm rủi ro và nâng cao hiệu quả đầu tư.Thông qua CTCK, việc mua bán chứng khoán của các nhà đầu tư sẽ được tiết kiệm hơn từ việc giảm thiểu chi phí cho việc tìm kiếm đối tác, từ đó sẽ tiết kiệm được chi phí giao dịch, dẫn đến tăng tính thanh khoản cho thị trường chứng khoán. Bên cạnh đó, CTCK cũng đảm bảo an toàn, tránh những rủi ro trong quá trình giao dịch.Mặt khác, thông qua hoạt động môi giới và tư vấn đầu tư chứng khoán, CTCK còn giúp nhà đầu tư tìm kiếm các cơ hội đầu tư hiệu quả cao, từ đó giúp họ tham gia thị trường một cách thuận lợi, thúc đẩy sự phát triển của nền văn hóa đầu tư chứng khoán. Việc luôn luôn tìm kiếm và gia tăng tệp khách hàng đã giúp CTCK có vai trò đặc biệt quan trọng trong việc kích cầu chứng khoán.•Đối với cư quan quản lý, công ty chứng khoán có vai trò cung cấp và kiểm soát thông tin về thị trường chứng khoán. Công ty chứng khoán có thể cung cấp thông tin về các cổ phiếu, thông tin giao dịch, tin tức của tổ chức phát hành, dữ liệu ngành và doanh nghiệp. Từ đó, cơ quan quản lý thị trường có cơ sỡ dữ liệu tham khảo để có các biện pháp điều chỉnh thị trường hợp lý. Bên cạnh đó, CTCK cũng kết hợp với cơ quản quản lý để kiểm soát thông tin nhà đầu tư, tránh các hành vi sai trái trên thị trường chứng khoán.1.1.4. Các nghiệp vụ kinh doanh chínhTheo quy định của Luật chứng khoán 2006 sửa đổi bổ sung năm 2014, công ty chứng khoán được tiến hành thực hiện các nghiệp vụ sau:•Nghiệp vụ môi giới chứng khoánMôi giới chứng khoán là hoạt động trung gian và đại diện cho khách hàng mua, bán chứng khoán để hưởng hoa hồng. Thông qua cơ chế giao dịch tại SGDCK hoặc thị trường OTC, các CTCK thay mặt cho khách hàng tiến hành giao dịch tại đó. Các quyết định đầu tư là của khách hàng, CTCK ko chịu trách nhiệm về kết quả đầu tư.Hiện nay, nghiệp vụ môi giới đang được thực hiện ở tất cả các công ty chứng khoán tại Việt Nam. Theo yêu cầu của thị trường nên nhà đầu tư phải mua, bán chứng khoán qua các trung gian tài chính mà không được trực tiếp thực hiện từ tổ chức phát hành. Nhiệm vụ chính của nhân viên “môi giới giao dịch” là cung cấp thông tin về các công ty niêm yết, các thông tin về thị trường cho khách hàng để và đại diện cho khách hàng thực hiện các hoạt động mua bán. Tuy nhiên, khi thị trường phát triển thì hoạt động môi giới phải thể hiện được vai trò là cầu nối giữa cáu nhà đầu tư mua bán, đưa ra những lời khuyên khách quan để các nhà đầu tư có quyết định tỉnh táo hơn trong quá trình mua bán. Khi tiến hành giao dịch, khách hàng sẽ phải trả một khoản phí, gọi là hoa hồng môi giới cho CTCK, đây cũng là nguồn thu quan trọng của các CTCK.•Nghiệp vụ tự doanh chứng khoánTự doanh là hoạt động tự mua bán chứng khoán từ chính nguồn lực tiền của các CTCK. Đây chính là một khoản đầu tư của công ty vì hoạt động này được thực hiện nhằm mục đích thu về lợi nhuận cho công ty bằng việc mua bán chứng khoán với các nhà đầu tư khác. Nghiệp vụ này và nghiệp vụ môi giới hoạt động song song với nhau, phục vụ cho như cầu thực hiện lệnh của khách hàng, đồng thời phục vụ cho chính công tyHoạt động tự doanh của các CTCK được thực hiện thông qua cơ chế giao dịch trên SGDCK hoặc thị trường OTC. Trên thị trường OTC, CTCK với vai trò là nhà tạo lập thị trường, được nắm giữ một số lượng chứng khoán nhất định của một số loại chứng khoán và có thể thực hiện mua bán với khách hàng để thu về lợi nhuận từ chênh lệch giá.Ở nước ta hiện nay thì chỉ có một số CTCK thực hiện hoạt động tự doanh vì theo quy định pháp luật thì có những yêu cầu bắt buộc, đầu tiên là yêu cầu về vốn điều lệ của nghiệp vụ này là 12 tỷ.•Nghiệp vụ bảo lãnh phát hànhNghiệp vụ bảo lãnh phát hành của các CTCK là hoạt động thực hiện chào bán, phân phối chứng khoán của các doanh nghiệp cổ phần hóa ra công chúng và thực hiện bảo lãnh. Nhờ có lợi thế về trình độ chuyên môn cũng như kinh nghiệm, nghiệp vụ bảo lãnh được phổ biến ở các công ty chứng khoán, nó giúp tổ chức phát hành hoàn thành các thủ tục chào bán chứng khoán, tổ chức phân phối cũng như bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu. Ở nước ta hiện nay thì không nhiều CTCK thực hiện nghiệp vụ này, là những công ty có sự hỗ trợ từ ngân hàng mẹ về năng lực, vốn và mối quan hệ sẵn có.•Nghiệp vụ tư vấn đầu tưTư vấn đầu tư chứng khoán là việc cung cấp cho nhà đầu tư kết quả phân tích, công bố báo cáo phân tích và khuyến nghị liên quan đến chứng khoán. Nghiệp vụ này đòi hỏi về trình độ chuyên môn và nhiều chất xám vì sức ảnh hưởng rất lớn đến thành quả đầu tư của khách hàng trong khi người tư vấn vẫn được nhận khoản tiền gọi từ dịch vụ này bất kể kết quả như thế nào.Trong mảng tư vấn về tài chính doanh nghiệp các công ty chứng khoán cung cấp những dịch vụ bao gồm các hoạt động như: Tư vấn cổ phần hoá, tư vấn niêm yết, tư vấn tái cấu trúc doanh nghiệp, chuyển đổi hình thức sở hữu, tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp, chia tách, sát nhập,... Với những hoạt động trên, đây là mảng đòi hỏi trình độ đội ngũ nhân viên cao, họ cần phải có kiến thức tốt và những nghiên cứu tìm hiểu về tài chính doanh nghiệp chuyên sâu.1.2. Dịch vụ tư vấn hợp đồng tương lai trên thị trường chứng khoán1.2.1. Các loại hình môi giới•Môi giới quầy (Môi giới mới)Đây là tên gọi cho những nhân viên mới vào nghề với nhiệm vụ chính là tiếp xúc khách hàng vãng lai. Công việc chính của những môi giới quầy là xử lí các dịch vụ phát sinh và giải quyết nhu cầu giao dịch của khách hàng tại quầy và thông qua điện thoại. Từ đó giúp họ có thể làm quen với công việc và nắm được các quy trình và thủ tục cơ bản như mở tài khoản và đặt lệnh,… •Chuyên viên tư vấnVới những nhân viên môi giới đã tích lũy đủ kiến thức, kinh nghiệm làm việc trên thị trường và có đầy đủ chứng chỉ hành nghề, bên cạnh đó là thực hiện đủ quy chuẩn đạo đức của một nhà môi giới, họ đủ khả năng để trở thành chuyên viên tư vấn, có dịch vụ tư vấn đầu tư riêng. Để có thể làm tốt nhiệm vụ của một chuyên viên tư vấn, các nhà môi giới phải chịu sức ép rất cao từ công ty và cả phía khách hàng. Họ vừa phải hoàn thành chỉ tiêu doanh số mà công ty đề ra, nhưng mặt khác cũng phải nắm bắt được tâm lí, thói quen, “khẩu vị” đầu tư của khách hàng để đưa ra những khuyến nghị tốt nhất. Tất nhiên, nếu hoàn thành tốt công việc thì thành quả mang lại chính là phần lương kinh doanh cũng rất xứng đáng. Không những vậy, quá trình đồng hành cùng khách hàng cũng sẽ giúp cho ccs chuyên viên tư vấn ngày càng hoàn thiện và nâng cao trình độ, có uy tín cao trong lĩnh vực môi giới.•Môi giới ủy thácYêu cầu của nghiệp vụ này rất cao nên không bắt buộc ở các CTCK. Để có thể trở thành một môi giới ủy thác, nhân viên môi giới phải có đủ bản lĩnh, tự tin và xây dựng được niềm tin vững chắc từ khách hàng. Cụ thể, môi giới ủy thác sẽ giao dịch trực tiếp trên tài khoản khách hàng. Thường là các khách hàng có vốn lớn và chấp nhận rủi ro cao. Nếu đạt được kết quả tốt, nhân viên môi giới sẽ được hưởng lợi từ phí giao dịch và cả hoa hồng từ khách hàng. 1.2.2. Lợi ích đem lạiLà một loại hình dịch vụ phát sinh từ quá trình giao dịch chứng khoán, dịch vụ môi giới đã trở thành một ngành nghề chính thức trong chứng khoán. Khi sử dụng dịch vụ này, khách hàng sẽ nhận được nhiều lợi ích như sau:•Tăng hiệu quả giao dịchCông ty môi giới chính là chủ thể chung cấp dịch vụ đắc thù. Điều đó có nghĩa là các CTCK phải có giấy phép kinh doanh, đăng ký mô hình kinh doanh tại tổ chức cơ quan nhà nước để được cấp phép kinh doanh. Không những thế, mục tiêu hướng đến của mỗi công ty đều là sự phát đạt và ngày càng thịnh vượng. Để phát triển một cách bền vững, yêu cầu các CTCK phải chú trọng đầu tư nguồn nhân lực chất lượng cao, là những chuyên viên giỏi về kỹ năng giao tiếp và trình độ phân tích tốt để xây dựng tệp khách hàng và định hướng đúng đắn về lĩnh vực chứng khoán.•Tính tiện lợiMột bộ phận lớn nhà đầu tư tự do cho rằng đầu tư chứng khoán qua môi giới là không cần thiết. Tuy nhiên so với khoản phí phải trả cho dịch vụ môi giới, thực tế hiệu quả mang lại thường cao hơn rất nhiều. Các nhà đầu tư khi sử dụng dịch vụ môi giới không phải biết nhau hay hẹn gặp để thực hiện giao dịch mà thông qua môi giới hoạt động mua bán vẫn được xác lập. Điều này giúp cho khách hàng tiết kiệm thời gian cũng như công sức và hạn chế chị phí phát sinh.•Sử dụng thời gian hiệu quảNhà đầu tư có thể dễ thấy đây là một ưu điểm nổi trội của dịch vụ môi giới chứng khoán. “Thời gian là vô giá”, nếu không giao dịch thông qua môi giới, nhà đầu tư sẽ phải tốn khá nhiều thời gian cho việc tìm kiếm đối tác nhưng không phải lúc nào cũng có thể thành công, từ đấy mất đi rất nhiều chi phí cơ hội. •Sự phát triển của nghề môi giới chứng khoánTrong thời đại các mạng 4.0 hiện nay, mọi CTCK đều cố gắng nâng cao chất lượng dịch vụ để có thể đáp ứng nhu cầu của khách hàng. Những dịch vụ quan trọng được cung cấp như: tra cứu tài khoản lệnh giao dịch, hỗ trợ nhà đầu tư ứng trước tiền bán, vay cầm cố, cho vay với tài sản đảm bảo là cổ phiếu đang nắm giữ1.2.3. Khái niệm tư vấn hợp đồng tương lai chỉ số VN30Tư vấn phái sinh là một loại dịch vụ môi giới. Thông qua việc phân tích, đánh giá các thông tin tình hình biến đồng của thị trường, các chuyên viên tư vấn tại CTCK hoặc một tổ chức hoạt động kinh doanh môi giới khác sẽ đưa ra nhứng khuyến nghị hữu ích về việc đầu tư vị thế mua, bán. Hiện nay, những thị trường chứng khoán quốc tế có sản phẩm phái sinh như Mỹ, Trung Quốc, Canada,... Vì nhận được sự quan tâm rất lớn từ nhà đầu tư nên hầu hết các CTCK hiện nay đều hỗ trợ song hành dịch vụ tư vấn phái sinh bên cạnh dịch vụ môi giới để tạo ra sự đa dạng đáp ứng nhu cầu của khách hàng.1.2.4. Nội dung tư vấn1.2.4.1. Quy trình tư vấnHướng dẫn khách hàng các khái niệm, đặc điểm giao dịch quan trọngCác khái niệm về hợp đồng tương laiGiải thíchHợp đồng tương laiLà thỏa thuận giữa bên mua và bên bán về một giao dịch diễn ra trong tương lai với mức giá được xác định trướcTài sản cơ sởLà đối tượng được thỏa thuận trong hợp đồng phái sinh.Ký quỹKhoản đặt cọc để tham gia giao dịch chứng khoán phái sinh, đóng vai trò đảm bảo khả năng thanh toán của hai bên hợp đồng.Vị thếTrạng thái giao dịch và khối lượng của hợp đồng phái sinh mà nhà đầu tư hiện đang nắm giữ.Đóng vị thếMở một vị thế đối ứng với một vị thế đang nắm giữ có cùng tài s ản cơ sở và ngày đáo hạn.Giá thanh toán cuối ngàyMức giá của hợp đồng phái sinh được dùng để tính toán giá trị lãilỗ phát sinh trong ngày của từng hợp đồng.Giá thanh toán cuối cùngMức giá của tài sản cơ sở được xác định vào ngày giao dịch cuối cùng của chứng khoán phái sinh dựa trên tài sản cơ sở đó, dùng để tính t oán giá trị lãilỗ phát sinh trong ngày giao dịch cuối cùng của hợp đồng.Hệ số nhân hợp đồngHệ số quy đổi giá trị của Hợp đồng tương lai chỉ số thành tiền.Khối lượng mởSố lượng hợp đồng của một loại Chứng khoán phái sinh đang còn tồn tại ở một thời điểm.Đặc điểm của chỉ số VN30Giải thíchTên hợp đồngHợp đồng tương lai chỉ số VN30Mã hợp đồngVN30FTài sản cơ sởChỉ số VN30Hệ số nhân100.000 đồngQuy mô hợp đồng100.000 đồng x điểm chỉ số cơ sởTháng đáo hạnTháng hiện tại, tháng kế tiếp, hai tháng cuối 02 quý tiếp theoPhương thức giao dịchKhớp lệnh thỏa thuậnThời gian giao dịchPhiên ATO: 8h45’ – 9h00’Phiên liên tục sáng: 9h00’ – 11h30’Phiên liên tục chiều: 13h00’ – 14h30’Phiên ATC: 14h30’ – 14h45’Biên độ dao động giá+ 7%Bước giá0,1 điểm chỉ số (tương đương 10.000 đồng)Đơn vị giao dịch01 Hợp đồngKLGD tối thiểu01 Hợp đồngNgày GD cuối cùngNgày Thứ Năm thứ ba trong tháng đáo hạnNgày thanh toán cuối cùngNgày làm việc liền sau ngày giao dịch cuối cùngPhương thức thanh toánThanh toán bằng tiềnPhương pháp xác định giá thanh toán cuối cùngGiá trị đóng cửa của chỉ số cơ sở tại ngày giao dịch cuối cùng của Hợp đồng tương lai.Giá tham chiếuGiá thanh toán cuối ngày của ngày giao dịch liền trước hoặc giá lý thuyết (trong ngày giao dịch đầu tiên)•Hướng dẫn nộp, ký quỹ tài khoảnChuyên viên tư vấn sẽ hướng dẫn khách hàng mở tài khoản phái sinh bằng cách điền đầy đủ thông tin cá nhân vào mẫu hợp đồng mở tài khoản online hoặc offline. Bước tiếp theo là hướng dẫn cách nộp tiền và ký quỹ tài khoản phái sinh, Để giao dịch chứng khoán phái sinh, sau khi đã hoàn tất nộp tiền vào tài khoản Phái sinh, khách hàng cần nộp tiền ký quỹ lên VSD. Khách hàng có thể rút ký quỹ từ VSD về tài khoản Phái sinh khi số tiền ký quỹ dư thừa so với nghĩa vụ ký quỹ.•Hướng dẫn các bước giao dịch Giao dịch nộp, rút tiền Đặt lệnh giao dịch Sổ lệnh Quản lý danh mục1.2.4.2. Chiến lược đầu tưĐể có thể đầu tư có hiệu quả tốt, nhà đầu tư chứng khoán phái sinh cần xây dựng được chiến lược phù hợp. Với những nhà đầu tư mới hoặc chưa có kinh nghiệm sẽ dễ mắc phải những sai lầm trong quá trình đầu tư. Vì vậy, các chuyên gia đã gợi ý một số chiến lược đầu tư như sau:•Chiến lược 1: Đầu cơ theo xu thế giáNhà đầu tư sẽ mua bán hợp đồng dựa theo xu thế thị trường để ăn chênh lệch giá. Cụ thể, trong trường hợp thì trường tăng (bullish view), nhà đầu tư có thể mua hợp đồng và bán khi giá tăng. Ở chiều ngược lại, khi giá có xu thế giảm (Bearish view) thì nhà đầu tư nên bán HĐTL và mua khi chỉ số giảm để kiếm lợi nhuậnTuy nhiên, để tránh trường hợp dự đoán sai xu hướng giá dẫn đến tài khoản bị lỗ quá nhiều và có thể bị cháy tài khoản, nhà đầu tư cũng được khuyến cáo nên dùng các biện pháp phòng ngừa và giảm thiểu rủi ro. Cụ thể, lệnh Stoploss (cắt lỗ) 1% bán HĐTL khi chỉ số giảm xuống 1% luôn được các chuyên viên tư vấn khuyến cáo sử dụng để giảm thiểu rủi ro. Việc này có thể xem như nhà đầu tư đang mua bảo hiểm với tài khoản phái sinh.Đối với thị trường cơ sở, nhà đầu tư chỉ có lãi khi giá cổ phiếu tăng, nhưng với thị trường phái sinh thì nhà đầu tư vẫn có thể kiếm lời khi dự đoán đúng xu thế giảm của thị trường. Đây cũng chính là điểm tạo được sự hấp dẫn đối với rất nhiều nhà đầu tư hiện nay.•Chiến lược 2: Phòng ngừa rủi ro cho danh mục nắm giữTrường hợp được đặt ra là nhà đầu tư sở hữu danh mục chứng khoán rộng gắn liền với chỉ số VN30. Khi nhà đầu tư tin thị trường sẽ giảm trong thời gian tới tuy nhiên lại muốn tiếp tục nắm giữ những cổ phiếu đang có vì nhiều lý do như chi phí giao dịch hoặc khó khăn trong việc mua lại những cổ phiếu yêu thích ở mức giá tốt.Khi đó, nhà đầu tư có thể thực hiện bán HĐTL VN30Fyymm. Lúc này, sự giảm giá trị danh mục sẽ được bù đắp bởi việc giảm điểm HĐTL. Như vậy, nhà đầu tư có thể phòng ngừa rủi ro rất tốt mà vẫn có thể giữ nguyên danh mục của mình. Thậm chí, nếu nhà đầu tư đã chốt lời danh mục trong khi chỉ số vẫn tăng vì dòng tiền dịch chuyển sang các nhóm cổ phiếu khác thì vẫn có cơ hội kiếm lời từ thị trường phái sinh.•Chiến lược 3: Chiến lược giao dịch trong ngàyKhi thực hiện chiến thật giao dịch trong ngày, nhà đầu tư có thể kiếm được mức lợi nhận cao từ chứng khoán phái sinh nhờ việc có thể đóng mở vị thế trong ngày mà tránh được các rủi ro qua đêm. Chiến lược này rất phù hợp với những nhà đầu tư nhanh nhạy, có phản ứng tốt với diễn biến tình hình thị trường.Với tỷ lệ ký quỹ thấp (1015%) và có thể kiếm lời từ cả 2 chiều tăng, giảm của thị trường, bên cạnh đó có thể kết hợp với chứng khoán cơ sở để phong ngừa rủi ro, chứng khoán phái sinh có thể mang lại cơ hội tìm kiếm lợi nhuận lớn hơn rất nhiều so với chứng khoán thông thường, Mặc dù vậy, “rủi ro cao, lợi nhuận lớn”, để có thể mang về được thành quả lớn, nhà đầu tư cũng phải chấp nhận rủi ro lớn không kém, đặc biệt với những nhà đàu tư chưa thực sự hiểu và có đủ kiến thức, kinh nghiệm về thị trường chứng khoán phái sinh.1.2.4.3. Chiến thuật giao dịch

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN VIỆN NGÂN HÀNG – TÀI CHÍNH *** CHUYÊN ĐỀ THỰC TẬP Giải pháp mở rộng hoạt động tư vấn hợp đồng tương lai số VN30 cơng ty chứng khốn VNDIRECT GVHD Sinh viên Mã SV Khóa Lớp chuyên ngành Hà Nội, 2020 GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 MỤC LỤC SV: Nguyễn Thị Huyền Trang GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 LỜI MỞ ĐẦU Từ năm 2000, thị trường chứng khoán Việt Nam vào hoạt động Sau 20 năm hình thành phát triển, thành tựu đạt thị trường ngày nhiều, góp phần giúp Việt Nam giải nhu cầu vốn để phát triển đất nước Việt Nam gia nhập WTO, doanh nghiệp đối mặt với khó khăn, đứng trước cạnh tranh thị trường quốc tế Bên cạnh đó, kinh tế tồn cầu có biến động bất thường, giá xăng dầu tăng giảm đột ngột bất ổn định tỷ giá đồng USD,… vấn đề đáng lo ngại với nhà đầu tư doanh nghiệp Chính thế, thị trường chứng khốn bắt buộc phải liên tục phát triển, tạo sản phẩm, hàng hóa để đáp ứng nhu cầu ngày cao thị trường Ngoài sản phẩm thị trường cổ phiếu (CP) trái phiếu (TP), tháng 8/2017, UBCKNN đưa vào thêm sản phẩm mang tên “Hợp đồng tương lai số VN30” Đây sản phẩm giúp nhà đầu tư tiếp cận làm quen tới thị trường phái sinh, tiền đề cho thị trường đa dạng chủng loại, cung cấp nhiều lựa chọn hội đầu tư cho người tham gia Về phía CTCK cung cấp dịch vụ, thị trường cở sở bão hòa, giao dịch khách hàng lớn vào ổn định việc thị trường chứng khốn có thêm sản phẩm hội tốt để CTCK mở rộng phạm vi hoạt động Với CTCK, định hướng chiến lược phát triển khác để phù hợp với nguồn lực sẵn có thời gian thực Có cơng ty chọn cung cấp cho khách hàng ưu đãi phí giao dịch, có cơng ty tập trung tăng chất lượng tư vấn hay ưu đãi dịch vụ, ưu đãi hoa hồng để mở rộng nhân lực môi giới… Trong hai năm, cơng ty chứng khốn có chạy đua hết mình, thực tế ta ghi nhận kết biến động thị phần môi giới phái sinh CTCK từ cuối năm 2017 đến VNDIRECT biết đến cơng ty chứng khốn hàng đầu Việt Nam, với thành tích đặc biệt trội Trong năm qua, với dịch chuyển mạnh mẽ thị trường tài nói chung mảng phái sinh CTCK nói riêng, VNDIRECT cơng ty hội tụ đủ yếu tố nguồn lực trình độ mơi giới, ln chiếm vị trí top đầu chứng kiến thay đổi lớn thị phần mơi giới hợp đồng tương lai Bên cạnh đó, CTCK gặp khó khăn việc trì vị trí xếp hạng Mặc dù đạt kết kinh doanh tốt giai đoạn 2017-2018, nhiên kết thúc năm 2019, VNDIRECT gặp phải sụt giảm lớn thị phần doanh thu hoạt động kinh doanh môi giới phái sinh Ngoài ra, đầu năm 2020, kinh tế giới hứng chịu tác động không nhỏ từ đại dịch COVID-19 Các tổ chức tài nói chung cơng ty chứng khốn nói riêng, đại dịch đã, tiếp tục có ảnh hưởng lớn đến kết kinh doanh năm 2020 tương lai sau Bên cạnh chứng khoán sở, chứng khốn phái sinh coi cơng cụ “Hedging danh mục” thu hút nhà đầu tư giai đoạn kinh tế bất ổn thị trường xuống Chính thế, em chọn đề tài “Giải pháp mở rộng hoạt động tư vấn hợp đồng tương lai số VN30 cơng ty chứng khốn VNDIRECT” nhằm tìm hiểu sâu hoạt động kinh doanh tư vấn SV: Nguyễn Thị Huyền Trang GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 CTCK nói chung Cơng ty Chứng khốn VNDIRECT nói riêng, đồng thời góp phần nhỏ nhìn trực quan hoạt động tư vấn sản phẩm phái sinh Kết cấu đề tài gồm chương: Chương 1: Những vấn đề tư vấn hợp đồng tương lai số VN30 hoạt động môi giới công ty chứng khoán Chương 2: Thực trạng tư vấn hợp đồng tương lai số VN30 cơng ty chứng khốn VNDIRECT Chương 3: Giải pháp mở rộng tư vấn hợp đồng tương lai VN30 cơng ty chứng khốn VNDIRECT SV: Nguyễn Thị Huyền Trang GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TTCK : Thị trường chứng khốn CTCK: : Cơng ty chứng khốn UBCKNN : Ủy ban Chứng khoán Nhà nước HĐTL : Hợp đồng tương lai CN : Chi nhánh MG : Môi giới ĐHKTQD : Đại học Kinh tế Quốc dân CKPS : Chứng khoán phái sinh SV: Nguyễn Thị Huyền Trang GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 DANH MỤC BẢNG BIỂU VÀ SƠ ĐỒ SV: Nguyễn Thị Huyền Trang GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TƯ VẤN HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CHỈ SỐ VN30 TRONG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Tổng quan cơng ty chứng khoán 1.1.1 Khái niệm Hệ thống pháp luật quy định quản lý, giám sát lĩnh vực chứng khốn nước giới có đặc điểm khác Vì vậy, định nghĩa cơng ty chứng khốn mà có khác biệt nước Tại Việt Nam, Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC nêu quy định rõ định nghĩa Cơng ty chứng khốn: “Cơng ty chứng khốn tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khốn, bao gồm một, số tồn hoạt động: mơi giới chứng khốn, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khốn” Như vậy, cơng ty chứng khốn tổ chức tài trung gian thực số nghiệp vụ thị trường chúng khoán, thành lập dựa sở pháp luật 1.1.2 Đặc điểm So với phần lớn doanh nghiệp thị trường, CTCK tổ chức tài xếp vào nhóm có loại hình kinh doanh có điều kiện khác biệt hoàn toàn TTCK kênh huy động vốn có tính nhạy cảm đặc biệt có tác động lớn đến kinh tế, vậy, thực nghiên cứu CTCK cần phải liên hệ rõ ràng điều kiện luật pháp quy định, bên cạnh nguyên tắc ứng xử riêng ngành Các đặc điểm CTCK bao gồm: • Lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh Nếu có đỉ điều kiện cấp phép từ UBCKNN, CTCK có nhiều nghiệp vụ chứng khốn để kinh doanh Hoạt động kinh doanh CTCK kinh doanh chứng khốn gồm: Mơi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khốn, tư vấn đầu tư chứng khốn Ngồi ra, CTCK cung cấp dịch vụ tư vấn tài số loại dịch vụ khác Trong trường hợp muốn xin cấp phép cho nhiều loại hình kinh doanh CTCK cần có vốn pháp định tổng số vốn pháp định loại hình • Hình thức, tổ chức pháp lý CTCK tổ chức hình thức cơng ty cổ phần công ty TNHH, phổ biến mô hình cơng ty cổ phần Với u cầu này, địi hỏi CTCK phải đảm bảo đặc thù hoạt động kinh doanh chứng khoán đảm bảo độ tin cậy cao, hạn chế rủi ro u cầu thị trường mang tính quốc tế cao • Nhân Chứng khốn lĩnh vực hoạt động có nghiệp vụ phức tạp, độ rủi ro lớn có mức độ ảnh hưởng cao đến đời sống kinh tế-xã hội Chính vậy, địi hỏi nhân viên CTCK khắt khe không kém, phải người có trình độ tốt nghiệp đại SV: Nguyễn Thị Huyền Trang GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 học trở lên chuyên ngành tài chính, ngân hàng, thị trường chứng khốn, có tư cách đạo đực nghề nghiệp có chứng hành nghề cấp quan có thẩm quyền • Cơ sở vật chất Đặc điểm hoạt động kinh doanh chứng khoán phải có sàn giao dịch, nơi mà nhà đầu tư tới để thực giao dịch mua bán chứng khoán tiếp nhận thơng tin thị trường Do đó, tiến hồnh đăng kí hoạt động, CTCK phải đáp ứng yêu cầu trụ sở phù hợp cho việc kinh doanh chứng khốn Bên cạnh đó, CTCk phải đáp ứng yêu cầu chuẩn hệ thống trang thiết bị đại, phục vụ cho trình thực lệnh khách hàng, thơng báo nhanh chóng, kịp thời đầy đủ thông tin giao dich, kiểm tra số dư cho khách hàng,…Ngoài điều kể trên, CTCK cần đáp ứng điều kiện hệ thống kho kết để đảm bảo lưu giữ an toàn chứng khoán cho cho nhà đầu tư thị trường chưa phi vật chất hóa chứng khốn • Cán cân lợi ích khách hàng cơng ty Ở lĩnh vực sản suất kinh doanh cung cấp dịch vụ lợi ích khách hàng lợi ích doanh nghiệp chũng có mối liên hệ chặt chẽ thường mâu thuẫn Tuy nhiên, hoạt động cơng ty chứng khốn, bên cạnh việc cung cấp dịch vụ tốt cho khách hàng đơi xảy xung đột mặt lợi ích hai bên Sự xung đột kể dẫn tới từ hoạt động mơi giới, tự doanh hay tư vấn đầu tư chúng khoán Đây điểm khác biệt lớn hoạt động cơng ty chứng khốn TTCK với loại hình kinh doanh lĩnh vực khác 1.1.3 Vai trò Với đặc điểm vị trí hoạt động trực tiếp thị trường huy động vốn lớn, cơng ty chứng khốn với vai trị định chế tài quan trọng thị trường chứng khốn Cũng thế, CTCK đóng vai trị vơ cần thiết nhà đầu tư, doanh nghiệp quan quản lý Nhà nước, nhân tố giúp điều tiết kinh tế thị trường nói chung • Tạo chế huy động vốn linh hoạt người có tiền nhàn rỗi đến người sử dụng vốn (thông qua chế phát hành bảo lãnh phát hành) Mục tiêu tham gia vào thị trường chứng khoán tổ chức phát hành huy động vốn thông qua việc phát hành loại chứng khốn Vì vậy, thơng qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, cơng ty chứng khốn có vai trị tạo chế huy động vốn phục vụ nhà phát hành Nguyên tắc trung gian nguyên tắc hoạt động TTCK Nguyên tắc yêu cầu nhà đầu tư nhà phát hành khơng mua bán trực tiếp chứng khốn mà phải thông qua trung gian mua bán Các công ty chứng khốn thực vai trị trung gian cho người đầu tư nhà phát hành Và thực cơng việc này, cơng ty chứng khốn tạo chế huy động vốn cho kinh tế thơng qua thị trường chứng khốn SV: Nguyễn Thị Huyền Trang GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 • Góp phần điều tiết bình ổn thị trường (thơng qua hoạt động tự doanh vai trị nhà tạo lập thị trường) Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Giá chứng khoán thị trường định Nhưng nhà đầu tư khơng tham gia cách trực tiếp vào trình mua bán, vậy, để đưa mức giá cuối cùng, người mua người bán phải thông qua công ty chứng khốn Các cơng ty chứng khốn thành viên thị trường, họ góp phần tạo lập giá thị trường thông qua đấu giá Giá loại chứng khoán giao dịch có tham gia định giá CTCK, vậy, thị trường sơ cấp, cơng ty chứng khoán với nhà phát hành đưa mức giá • Tạo tính khoản cho chứng khoán (hoán chuyển từ chứng khoán tiền mặt, ngược lại từ tiền mặt chứng khoán cách dễ dàng) Các CTCK tạo chế giao dịch thị trường giúp cho thị trường chứng khốn có vai trị mơi trường làm tăng tính khoản tài sản tài Trên thị trường cấp 1, thực hoạt động bảo lãnh phát hành, chứng khốn hố, cơng ty chứng khốn khơng huy động lượng vốn lớn đưa vào sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành mà cịn làm tăng tính khoản tài sản tài đầu tư chứng khoán qua đợt phát hành mua bán giao dịch thị trường cấp Điều làm giảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho người đầu tư Trên thị trường cấp 2, thông qua việc thực giao dịch mua bán, công ty chứng khoán giúp người đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt ngược lại Ngoài ra, hoạt động giúp làm tăng tính khoản tài sản tài • Giảm chi phí giao dịch, giảm rủi ro nâng cao hiệu đầu tư Thơng qua CTCK, việc mua bán chứng khốn nhà đầu tư tiết kiệm từ việc giảm thiểu chi phí cho việc tìm kiếm đối tác, từ tiết kiệm chi phí giao dịch, dẫn đến tăng tính khoản cho thị trường chứng khốn Bên cạnh đó, CTCK đảm bảo an tồn, tránh rủi ro q trình giao dịch Mặt khác, thông qua hoạt động môi giới tư vấn đầu tư chứng khốn, CTCK cịn giúp nhà đầu tư tìm kiếm hội đầu tư hiệu cao, từ giúp họ tham gia thị trường cách thuận lợi, thúc đẩy phát triển văn hóa đầu tư chứng khốn Việc ln ln tìm kiếm gia tăng tệp khách hàng giúp CTCK có vai trị đặc biệt quan trọng việc kích cầu chứng khốn • Đối với cư quan quản lý, cơng ty chứng khốn có vai trị cung cấp kiểm sốt thơng tin thị trường chứng khốn Cơng ty chứng khốn cung cấp thơng tin cổ phiếu, thông tin giao dịch, tin tức tổ chức phát hành, liệu ngành doanh nghiệp Từ đó, quan quản lý thị trường có sỡ liệu tham khảo để có biện pháp điều chỉnh thị SV: Nguyễn Thị Huyền Trang GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 trường hợp lý Bên cạnh đó, CTCK kết hợp với quản quản lý để kiểm sốt thơng tin nhà đầu tư, tránh hành vi sai trái thị trường chứng khoán 1.1.4 Các nghiệp vụ kinh doanh Theo quy định Luật chứng khoán 2006 sửa đổi bổ sung năm 2014, cơng ty chứng khốn tiến hành thực nghiệp vụ sau: • Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khốn hoạt động trung gian đại diện cho khách hàng mua, bán chứng khoán để hưởng hoa hồng Thông qua chế giao dịch SGDCK thị trường OTC, CTCK thay mặt cho khách hàng tiến hành giao dịch Các định đầu tư khách hàng, CTCK ko chịu trách nhiệm kết đầu tư Hiện nay, nghiệp vụ môi giới thực tất cơng ty chứng khốn Việt Nam Theo u cầu thị trường nên nhà đầu tư phải mua, bán chứng khốn qua trung gian tài mà không trực tiếp thực từ tổ chức phát hành Nhiệm vụ nhân viên “mơi giới giao dịch” cung cấp thông tin công ty niêm yết, thông tin thị trường cho khách hàng để đại diện cho khách hàng thực hoạt động mua bán Tuy nhiên, thị trường phát triển hoạt động mơi giới phải thể vai trò cầu nối cáu nhà đầu tư mua bán, đưa lời khuyên khách quan để nhà đầu tư có định tỉnh táo trình mua bán Khi tiến hành giao dịch, khách hàng phải trả khoản phí, gọi hoa hồng môi giới cho CTCK, nguồn thu quan trọng CTCK • Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán Tự doanh hoạt động tự mua bán chứng khốn từ nguồn lực tiền CTCK Đây khoản đầu tư cơng ty hoạt động thực nhằm mục đích thu lợi nhuận cho cơng ty việc mua bán chứng khoán với nhà đầu tư khác Nghiệp vụ nghiệp vụ môi giới hoạt động song song với nhau, phục vụ cho cầu thực lệnh khách hàng, đồng thời phục vụ cho cơng ty Hoạt động tự doanh CTCK thực thông qua chế giao dịch SGDCK thị trường OTC Trên thị trường OTC, CTCK với vai trò nhà tạo lập thị trường, nắm giữ số lượng chứng khoán định số loại chứng khốn thực mua bán với khách hàng để thu lợi nhuận từ chênh lệch giá Ở nước ta có số CTCK thực hoạt động tự doanh theo quy định pháp luật có yêu cầu bắt buộc, yêu cầu vốn điều lệ nghiệp vụ 12 tỷ • Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành CTCK hoạt động thực chào bán, phân phối chứng khoán doanh nghiệp cổ phần hóa cơng chúng thực bảo lãnh Nhờ có lợi trình độ chuyên môn kinh nghiệm, nghiệp vụ bảo lãnh phổ biến cơng ty chứng khốn, giúp tổ chức phát hành hoàn thành SV: Nguyễn Thị Huyền Trang 10 GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 Với kênh tư vấn này, đối tượng khách hàng tham gia thường bạn trẻ nên kinh nghiệm vốn đầu tư khơng nhiều nên đóng gps vào doanh thu môi giới cho CTCK không đáng kể 2.2.2 Kết hoạt động tư vấn hợp đồng tương lai số VN30 giai đoạn 2017-2019 • Doanh thu hoạt động môi giới Bảng 5: Doanh thu hoạt động môi giới VNDIRECT Đơn vị: Tỷ đồng Năm 2017 2018 2019 Doanh thu từ hoạt động môi giới phái sinh 65,835 70,887 50,446 Doanh thu hoạt động môi giới 344,000 520,000 335,000 SV: Nguyễn Thị Huyền Trang 37 GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 Ảnh 4: Biểu phí giao dịch Chứng khoán phái sinh áp dụng từ ngày 26/02/2019 VNDIRECT SV: Nguyễn Thị Huyền Trang 38 GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 Tháng 1/2019, Bộ Tài ban hành Thơng tư 128/2018/TT-BTC (Thơng tư 128), thay cho Thông tư số 242/2016/TT-BTC quy định giá dịch vụ lĩnh vực chứng khốn Theo đó, phí dịch vụ môi giới bị chặn trần 0,5% giá trị giao dịch, bỏ quy định sàn 0,15% trước Phí mơi giới đóng góp khoảng 30% nguồn thu CTCK Tuy nhiên từ năm 2018, số CTCK lách luật cách cung cấp phí đồng, tức miễn phí tồn phí giao dịch cho khách hàng Đổi lại, CTCK có nguồn thu từ việc cho vay margin hút khách từ CTCK lớn • Số lượng tài khoản khách hàng Bảng 6: Số lượng tài khoản có giao dịch giai đoạn 2017-2019 Thanh khoản sụt giảm, cạnh tranh giảm phí hoạt động cho vay ký quỹ Kết thúc năm 2019, quy mô giao dịch thị trường cổ phiếu đạt trung bình 4.639 tỷ đồng/phiên, giảm 29% so với năm 2018 Bên cạnh đó, sau thơng tư việc bỏ phí sàn có hiệu lực thi hành, kể từ ngày 15/2/2019, nhiều công ty chứng khốn triển khai chương trình giảm phí giao dịch 0% nhằm bắt đầu đua tranh chiếm thị phần giao dịch Các CTCK nước với lợi nguồn vốn giá rẻ lựa chọn chiến lược giảm phí giao dịch lãi suất cho vay để thâm nhập vào thị trường chứng khoán Việt Nam Những thay đổi cạnh tranh làm ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động kinh doanh truyền thống cốt lõi CTCK nước • Thị phần môi giới SV: Nguyễn Thị Huyền Trang 39 GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 Bảng 7: Thị phần môi giới cổ phiếu niêm yết HNX năm 2019 Bảng 8: Thị phần môi giới cổ phiếu thị trường UPCOM năm 2019 Trong năm giai đoạn này, VNDIRECT cho đời lệnh điều kiện phái sinh, 10 bước giá, biểu đồ kỹ thuật tương tác ứng dụng để nhà đầu tư đặt lệnh lúc, nơi Ngoài ra, lợi hạ tầng công nghệ yếu tố góp phần thu hút nhà đầu tư Hệ thống giao dịch VNDIRECT nhiều nhà đầu tư đánh giá ổn định với tốc độ giao dịch 1.000 lệnh/giây SV: Nguyễn Thị Huyền Trang 40 GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 Bảng 9: Thị phần môi giới phái sinh Năm 2019, VPS dẫn đầu thị phần giao dịch phái sinh, vị trí thuộc VNDIRECT, MBS, HSC SSI “Trong năm, tình hình thị phần biến động mạnh với thứ hạng CTCK xếp lại đáng kể VPS tăng tới bậc lên vị trí Thị phần công ty tăng vọt từ 13.61% lên 49.87% Tình hình thị phần “ơng lớn” CTCK lại ảm đạm MBS, VNDIRECT, SSI HSC chung cảnh sụt giảm mạnh thị phần Diễn biến phần việc ngày có nhiều đơn vị tham gia thị trường phái sinh dẫn tới miếng bánh bị chia nhỏ Tính đến cuối năm 2019, số cơng ty chứng khốn thành viên thị trường phái sinh 19 công ty, tăng mạnh so với số 13 cuối năm 2018 Đồng thời, chiến lược miễn phí phái sinh phát huy hiệu thể qua việc thị phần VPS liên tục mở rộng nguyên nhân khiến thị phần “ông lớn” bị thu hẹp.”- Vietstock.vn 2.3 Đánh giá thực trạng tư vấn hợp đồng tương lai VNDIRECT 2.3.1 Kết đạt • Thị phần môi giới Trong năm 2018, VNDIRECT liên tục giữ vị trí hàng đầu thị phần mơi giới phái sinh Cụ thể, VNDIRECT công ty top thị phần môi giới hợp đồng tương lai quý quý năm 2018, tương ứng 25,29% 27,35% thị phần VNDIRECT tiếp tục giữ vị trí top quý quý năm 2018, tương ứng 23,98% 21,49% thị phần môi giới hợp đồng tương lai Bước sang năm 2019, không cịn vị trí dẫn đầu nằm top CTCK có thị phần mơi giới với mức 12,69% Bên cạnh đó, mảng kinh doanh hoạt động môi giới cổ phiếu niêm yết HNX đạt top vững vàng vị trí top thị trường UPCOM SV: Nguyễn Thị Huyền Trang 41 GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 • Doanh thu mơi giới Năm 2018, VNDIRECT chứng kiến tăng trưởng doanh thu môi giới tốt Ở mảng phái sinh, doanh thu từ hoạt dộng tư vấn hợp đồng tương lai số VN30 tăng lên đáng kể Tuy nhiên bước sang năm 2019, đối mặt với cạnh tranh khốc liệt CTCK thị trường, miếng bánh thị phần bị chia nhỏ hơn, từ dẫn đến sụt giảm mạnh doanh thu môi giới phái sinh CTCK • Số lượng tài khoản giao dịch Nền tảng giao dịch chuyển đổi số cách tiếp cận khách hàng lợi cạnh tranh VNDIRECT Thay lao vào đua giảm phí giao dịch lãi vay, VNDIRECT tiếp tục kiên định với đường chuyển dịch số việc nâng cao chất lượng dịch vụ khách hàng có nhu cầu giao dịch chứng khốn Kết quả, mảng dịch vụ giao dịch chứng khoán đạt 50.134 tài khoản khách hàng mở qua tảng số, chiếm 95% số lượng tài khoản mở năm 2019 Việc số hóa quy trình mở tài khoản giúp VNDIRECT tiếp tục công ty chiếm trung bình 10% số lượng tài khoản mở tồn thị trường Số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán đạt 234,000 tài khoản giá trị tài sản quản lý (AUM) 55,2 ngàn tỷ đồng, tăng 24% 27% so với năm 2018 2.3.2 Những hạn chế tồn Bên cạnh thành tựu đạt được, dịch vụ tư vấn hợp đông tương lai số VN30 VNDIRECT chưa phát huy hết khả mình, cịn tồn mơt vài hạn chế sau: • Thị phần mơi giới giảm Thị phần mơi giới phái sinh VNDIRECT sụt giảm mạnh năm 2019 Mặc dù có kết tốt giai đoạn 2017-2018, nhiên đến năm 2019, VNDIRECT đánh vị trí dẫn đầu bảng xếp hạng thị phần môi giới hợp đồng tương lai số VN30 Việt Nam Với việc giảm từ 23,92% xuống 12,69%, VNDIRECT gần nửa thị phần môi giới mảng hoạt động vòng năm, CTCK bị tụt bậc, xếp vị trí thứ bảng xếp hạng • Doanh thu môi giới giảm Giai đoạn 2017-2018, với tốc độ tăng trưởng thị phần môi giới, VNDIRECT đạt mức doanh thu vượt trội Tuy nhiên đến năm 2019, CTCK đạt mức tăng trưởng âm Về doanh thu môi giới tổng giảm 35,6% xuống cịn 335 tỷ đồng Trong đó, mảng tư vấn hợp đồng tương lai số VN30 chứng kiến sụt giảm 20 tỷ đồng tương ứng với 29,2% so với năm 2018 Thực tế, phái sinh sở hai thị trường hoạt động song hành, hoạt động kinh doanh quan trọng hàng đầu CTCK, vậy, VNDIRECT cần phải sớm giải triệt để nguyên nhân gây vấn đề sụt giảm nghiêm trọng 2.3.3 Nguyên nhân hạn chế cơng ty VNDIRECT • Ngun nhân chủ quan SV: Nguyễn Thị Huyền Trang 42 GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020  Nhân Với chiến lược đón đầu nhân năm cuối trường đại học khu vực Hà Nội, chiến lược VNDIRECT thu nhân có kiến thức kinh tế tài Tuy nhiên, với hành động việc tuyển nhân viên VNDIRECT chưa chọn lọc kỹ Ngồi ra, trưởng phịng kinh doanh khơng đảm bảo hết nhân viên mình, khơng có đào tạo số nhân viên chưa có chứng hành nghề khiến cho trình độ chun mơn nhân viên không đảm bảo Một cá nhân thiếu kỹ chưa giải tốt trao đổi định hướng khách hàng làm ảnh hưởng uy tín Với tệp khách hàng lớn đa dạng, VNDIRECT chưa có nhân viên chăm sóc chuyên sâu phân khúc Vì vậy, chun viên kinh doanh mơi giới phải có hiểu qt nhiều vấn đề Tình trạng dẫn đến tư vấn cung cấp cho khách hàng nhận không tạo hiệu tốt Nhiều nhà đầu tư tâm lí lo lắng mà bị lỡ điểm vào để vị tốt  Hệ thống công nghệ VNDIRECT hỗ trợ khách hàng sản phẩm HĐTL số VN30 qua website https://protrade.vndirect.com.vn/ phần mềm điện thoại Protrade, trang web, ứng dụng nhà dầu tư có tham gia để đặt lệnh Tuy nhiên, Thời gian cập nhật lâu, hệ thống điều hành có nhiều lỗi phát sinh phiên, khiến trình dùng bị ngắt đoạn Đôi khiến khách hàng bị vào lệnh trễ, nên dù có nhận tư vấn sớm hiệu đầu tư khơng tối đa hóa Ngày 20/4, vào ghi nhận hệ thống, Sở GDCK TP.HCM (HoSE) thông báo ngắt kết nối giao dịch trực tuyến CTCP Chứng khoán VNDIRECT có số lượng lỗi 2G vượt quy định kể từ 14 17 phút 28 giây ngày 20/4/2020 Việc định ngắt kết nối giao dịch trực tuyến HoSE với VNDIRECT khiến nhà đầu tư gặp khơng khó khăn bối cảnh hầu hết giao dịch thực trực tuyến • Nguyên nhân khách quan  Tình hình kinh tế, trị giới Năm 2018, thị trường toàn cầu bị ảnh hưởng câu chuyện Chiến tranh thương mai câu chuyện Fed tăng lãi suất Cuộc chiến thương mại Mỹ- Trung có diễn biến phức tạp, khó lường Tác động diễn biến đến thị trường chứng khốn Việt Nam cịn nhiều tranh cãi Trong có ý kiến số chuyên gia cho rằng, chiến đem lại số lợi ích thị trường ngắn hạn, dài hạn hại nhiều lợi Sự bất ổn đồng thời tác động tiêu cực đến thị trường chứng khốn, bối cảnh bất định, nhà đầu tư có xu hướng chờ đợi tìm kênh đầu tư an tồn hơn, thay bỏ vốn vào chứng khốn Sự bất định kéo dài kéo theo nhiều hệ lụy cho hoạt động đầu tư, thương mại, ảnh hưởng trực tiếp tới kinh tế SV: Nguyễn Thị Huyền Trang 43 GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020  Hệ thống pháp lí Mơi trường pháp lý chưa hồn thiện, cịn nhiều lần sửa đổi bổ sung ảnh hưởng tới việc triển khai dịch vụ môi giới CTCK Hiện tại, khung pháp lý thị trường chứng khoán phái sinh áp dụng theo Nghị định 42/2015/NĐ-CP, “về chứng khoán phái sinh thị trường chứng khoán phái sinh” Trước 8/2017, UBNN ban hành nhiều nghị định thơng tư sưa đổi bổ sung để hồn thiện khung pháp lý Tuy nhiên thay đổi sau đưa vào hoạt động có ảnh hưởng với nhà đầu tư CTCK Một số lần thay đổi năm 2018 2019 là: Tháng 7/2018, Trung tâm lưu ký (VSD) có thơng báo “điều chỉnh tỷ lệ ký quỹ ban đầu tối thiểu cho sản phẩm hợp đồng tương lai số VN30 từ mức 10% lên 13%.” Tháng 2/2019, bổ sung thêm phí trả cho VSD SGDCK Hà Nội (HNX) theo thông tư 127 bao gồm phí HĐTL số, HĐTL trái phiếu Chính phủ, phí dịch vụ quản lý vị thế, phí dịch vụ quản lý tài sản Mơi trường pháp luật đưa ra, bổ sung sửa đổi, môi trường pháp lý chưa hồn thiện thị trường chứng khốn quốc tế giới Quy trình tổng quát cho nghiệp vụ chưa có thủ tục rườm rà, khơng thơng thống hạn chế việc triển khai dịch vụ  Khách hàng Có phận khách hàng tham gia mục đích khơng đáng Với uy tín chất lượng tư vấn mà VNDIRECT xây dựng thị trường chứng khoán Việt Nam, phận khách hàng VNDIRECT có ý định khơng đáng truyền tư vấn Điều làm ảnh hưởng đến chất lượng tư vấn tượng tâm lí đám động làm sai lệch tính xác Một phận khác khách hàng giao dịch thêm môt CTCK khác để chịu phí thấp Điều dẫn đến tư vấn VNDIRECT không trả xứng đáng với lợi ích đem lại cho khách hàng  Các cơng ty cạnh tranh Cho tới thời điểm tại, có 18 cơng ty chứng khốn đủ điều kiện vốn để cấp phép tự doanh chứng khoán phái sinh 14 cơng ty chứng khốn mơi giới chứng khoán phái sinh Tốc độ tăng nhanh tốc độ tăng quy mơ sản phẩm phái sinh địi hịi công ty phải san sẻ thị phần VNDIRECT CTCK có ưu tảng công nghệ chất lượng tư vấn so với mức phí lãi suất nhiều CTCK khác thị trường khơng hấp dẫn Chính cạnh tranh phí nên VNDIRECT chưa thể có tăng trưởng kì vọng SV: Nguyễn Thị Huyền Trang 44 GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP MỞ RỘNG TƯ VẤN HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI VN30 CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VNDIRECT 3.1 Định hướng hoạt động tư vấn hợp đồng tương lai số VN30 Mặc dù sau năm HĐTL biết đến, hoạt động tư vấn hợp đồng tương lai số VN30 đóng góp đáng kể vào doanh thu cơng ty từ tháng cuối năm 2016 đến Tuy nhiên, nhiều nguyên nhân khách quan mà tư vấn chưa tối đa hóa hiệu đem lại Song, xét lâu dài, hoạt động song hành với hoạt động kinh doanh mơi giới chứng khốn sở, đem lại nguồn thu nhập ổn định, tạo hội cho phát triển bền vững Do vậy, quan điểm VNDIRECT giai đoạn sau cần đặt mục tiêu phát triển toàn diện chất lượng dich vụ tư vấn hợp đồng tương lai, bên cạnh phát triển sản phẩm khác 3.1.1 Mục tiêu “thị phần môi giới hợp đồng tương lai số VN30” Khởi đầu năm 2020, kinh tế giới Việt Nam chứng kiến kiện coi “Thiên Nga Đen”, đại dịch Covid 19 Bão dịch Covid-19 ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế toàn cầu Việt Nam Thị trường chứng khoán nước quốc tế phải hứng chịu đợt giảm điểm mạnh Tuy nhiên, số thống kê lại cho thấy, tháng bão tố đó, thị trường chứng khốn phái sinh Việt Nam có tăng trưởng đáng kể Hiện nay, thị trường phái sinh sôi động Việt Nam thu hút quan tâm nhiều nhà đầu tư cá nhân, tổ chức nước Trong năm 2020, VNDIRECT hướng tới mở rộng tập khách hàng tổ chức nước hợp đồng tương lai số VN30 lẫn sản phẩm phái sinh hợp đồng tương lai trái phiếu phủ chứng quyền có bảo đảm Với lợi có, VNDIRECT kỳ vọng thời gian tới lấy lại vị cao mảng chứng khoán sở bên cạnh thị phần lớn hoạt động môi giới hợp đồng tương lai số VN30 Với mục tiêu vòng ba năm tới đây, giai đoạn 2021-2023, VNDIRECT đưa mức phấn đấu quay trở lại Top CTCK có thị phần tư vấn hợp đồng tương lai số VN30 lớn Việt Nam đạt 20% thị phần môi giới phái sinh nước 3.1.2 Mục tiêu “doanh thu hoạt động tư vấn hợp đồng tương lai số VN30” Với việc có nhiều cơng ty chứng khốn thực chiến lược cạnh tranh phí, VNDIRECT gặp khó khăn định việc trì thị phần môi giới phái sinh Thị phần môi giới doanh thu mơi giới có mối liên hệ định với vị trí tiềm lực khác cơng ty lại có định hướng kế hoạch riêng giai đoạn Ở VNDIRECT, tơn làm việc “khơng có xung đột lợi ích” khách hàng cơng ty, vậy, đường phát triển bền vững hướng đến ln ln nâng cao trình độ nguồn nhân lực có chuỗi sản phẩm giá trị cao cho khách hàng Với tiềm lực trình độ chuyên môn cao, hệ thống giao dịch đánh giá tốt hàng đầu Việt nam, CTCK trì mức phí cho giao dịch khách SV: Nguyễn Thị Huyền Trang 45 GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 hàng Đây chiến lược cơng ty, thế, thị phần môi giới mảng phái sinh giảm sút doanh thu môi giới mảng VNDIRECT trì mức cao Với biến cố COVID-19 đây, kênh phái sinh trở nên hấp dẫn nhiều nhà đầu tư nhờ ưu vượt trội nguồn lực, CTCK VNDIRECT hoàn tồn kỳ vọng vào việc hồn thành mục tiêu doanh thu từ hoạt động tư vấn hợp đồng tương lai số VN30 tăng trưởng 30% năm giai đoạn 2021-2023 3.2 Giải pháp mở rộng tư vấn hợp đồng tương lai số VN30 3.2.1 Chú trọng đào tạo nguồn nhân lực Với mảng kinh doanh VNDIRECT mơi giới, nguồn nhân lực trực tiếp chăm sóc khách hàng mảng cần tập trung Vì nhân tố người nguyên nhân gây nên hạn chế hoạt động môi giới hoạt động tư vấn Với tốc độ phát triển nay, để khai thác hết tiềm lực VNDIRECT tiềm thị trường Đặc biệt với định hướng tập trung chất lượng, cần tới chất xám đội ngũ nhân viên Vậy nên, VNDIRECT đặc biệt chi nhánh hội sở cần triển khai kế hoạch đào tạo chuyên sâu, có đào thải để chọn nhân viên xuất sắc VNDIRECT tổ chức khóa học để nâng cao trình độ nhân viên, người giảng dạy người cơng ty có kinh nghiệm chun sâu Các khóa học nên soạn thảo bản, có chương trình định để nhân viên nắm hết, thơng thạo kiến thức Đặc biệt muốn mở rộng tư vấn hợp đồng tương lai số VN30 cần dạy giúp cho nhân viên thông thạo từ bước đến chuyên sâu, nói chuyện hướng dẫn khách hàng từ khách hàng chơi chứng khốn sở chuyển dần sang thích thú, hướng đến phái sinh Hơn nữa, công ty nên liên kết với trường đại học nước, đặc biệt trường có đạo tạo chuyên ngành Thị trường chứng khốn, Tài ngân hàng, ví dụ :Đại học Kinh tế Quốc dân, Học viện ngân hàng, Đại học ngoại thương, Học viện tài chính, … để mở khóa học miễn phí nhằm thu hút nguồn nhân lực trẻ, giới thiệu cho bạn trẻ chứng khoán, hợp đồng tương lai- loại hình thị trường chứng khoán Đây nguồn nhân lực lớn nhà đầu tư tiềm tương lai Đồng thời hội quảng bá hình ảnh VPS rộng rãi đến người Việc tuyển dụng nên theo đợt, khơng ạt có phương án định, tiêu chí rõ ràng, chương trình đạo tạo cụ thể, khen thưởng rõ ràng để nhân viên tăng tính cạnh tranh Thường xuyên tổ chức buổi thảo luận kiểm tra cho nhân viên để báo cáo công việc, đảm bảo chuyên môn, bám sát sách, thơng tin mà cơng ty triển khai, không hời hợt Kết hợp cùng, giải pháp tăng tính gắn kết chun viên – cơng ty; chun viên- chun viên Có thể tổ chức buổi teambuilding cuối tuần, buổi ăn liên hoan để người gắn kết không công việc Hơn nên đề lên công ty giải văn nghệ, thể thao để nhân viên có hội làm quen, tiếp xúc với nhiều SV: Nguyễn Thị Huyền Trang 46 GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 3.2.2 Cải thiện công nghệ dịch vụ có Bên cạnh quan tâm lớn dành cho nguồn nhân lưc, VNDIRECT cần song hành cải thiện hạn chế công nghệ dịch vụ có Cơng nghệ phần tất yếu q trình cung cấp dịch vụ, góp phần nâng cao lực phục vụ cắt giảm chi phí nhân cơng, tăng cường cung cấp hình ảnh uy tín cơng ty thị trường Đồng thời mang lại trải nghiệm tốt cho khách hàng sử dụng dịch vụ với hệ thống giao dịch tốt, khoa học dễ dàng sử dụng Hiện hệ thống giao dịch VNDIRECT đánh giá cao giao diện mới, đẹp mắt dễ nhìn Mặc dù có lợi lớn mặt nhiều lúc hệ thống giao dịch VNDIRECT gặp trục trặc khiến khách hàng đăng nhập thực giao dịch Đây lý nghiêm trọng khiến VNDIRECT số lượng khách hàng khơng nhỏ Vì vậy, nhân viên phòng IT- người tiếp nhận sửa chữa lỗi, trục trặc q trình phải khơng ngừng tiếp thu ý kiến từ người sử dụng để hộ trợ cho việc nghiên cứu, hoàn thiện phần mềm cơng ty Từ VNDIRECT có hệ thống hoạt động trơn tru 3.2.3 Cải thiện nghiệp vụ hỗ trợ Yếu tố liên kết trực tiếp ảnh hưởng không nhỏ đến việc CTCK xây dựng quy trình nghiệp vụ hồn thiện Hiện tại, so với mặt chung, VNDIRECT xây dựng quy trình tư vấn quy trình nghiệp vụ hồn chỉnh Tuy nhiên, khách hàng ln ln mong muốn quy trình thật gọn gàng, đơn giản tiện lợi để thực giao dịch dễ dàng Vì VNDIRECT cần có biện pháp nhằm rút gọn thủ tục hành nghiệp vụ khách hàng cảm thấy đơn giản dễ dàng VNDIRECT nên đầu tư xây dựng thêm hệ thống hạch toán tự động để việc chuyển rút tiền trở nên nhanh chóng, khơng thời gian khách hàng 3.2.4 Phát triển mối liên kết với tổ chức tài khác VNDIRECT CTCK có thương hiệu lớn Việt Nam, với lợi liên kết với nhiều ngân hàng, tạo tiện lợi cho trình tìm kiếm khách hàng Tuy nhiên, nay, nhiều ngân hàng có CTCK riêng, nhờ tận dụng lợi thương hiệu vốn công ty mẹ, CTCK dần tạo cạnh tranh lớn thị trường Vì vây, để khơng bị thụt lùi lại phía sau, VNDIRECT cần nâng cao, mở rộng mối liên kết chặt chẽ với tổ chúc tài khác 3.2.5 Xây dựng hệ thống tư vấn chuyên nghiệp Muốn khách hàng biết đến Cơng ty nhiều ngày có nhiều hoạt động tư vấn có giá trị cao, VNDIRECT cần có biện pháp để giới thiệu quảng bá cho cơng ty Tạo niềm tin cho khách hàng nhân viên tư vấn công ty Từ thu hút khách hàng có nhu cầu sử dụng dịch vụ, giao dịch chứng khốn Ngồi mơi giới có kiến thức tốt, tư vấn cho khách hàng, công ty nên thành lập đội ngũ chuyên viên phân tích chuyên nghiệp để đưa nhận định thị trường nhanh nhạy nhất, chuyên viên để phân tích viết đăng lên cộng đồng, báo để tăng hình ảnh cơng ty SV: Nguyễn Thị Huyền Trang 47 GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 3.2.6 Các giải pháp khác Các giải pháp có mối quan hệ phụ thuộc lẫn cần có phối hợp giải pháp Bên cạnh cần thực số biện pháp bổ sung như: Xây dựng chiến lược cho dịch vụ hỗ trợ khác liên quan đến tư vấn HĐTL tập trung vào chiến lược tìm kiếm khách hàng, chiến lược đảm bảo chất lượng tư vấn chi nhánh, khu vực ,…Bên cạnh cần hồn thiện cơng ty, nâng cao lực cạnh tranh số vấn đề sau: • Linh hoạt việc điều động nhân viên phù hợp với mạnh để chuyên viên phát huy hết khả Nên lập đội có người có kĩ riêng tốt để hỗ trợ lẫn • Đẩy mạnh sách quảng bá, marketing Việc quảng bá hình ảnh sản phẩm dịch vụ công ty phải không ngừng thúc đẩy Đẩy mạnh quảng bá tất kênh mạng xã hội, báo, ti vi,… Nhưng chiến lược tốn nhiều chi phí, cơng sức mà kết đơi khơng thấy rõ ngày nên công ty cần phải cân đối, có kế hoạch cụ thể chi tiêu phương thức marketing 3.3 Kiến nghị với UBCKNN Bộ Tài Chính 3.3.1 Về hồn thiện mơi trường pháp lý Mặc dù nhận nhiều quan tâm Chính phủ Nhà nước trình phát triển, thu hút sau có thêm sản phẩm mới, song thị trường chứng khoán phát triển chưa ổn định, cịn mang tính tự phát Để nâng cao hiệu lực, đảm bảo ổn định mặt pháp lý cho hoạt động CTCK thời gian tới, UBCKNN Bộ Tài cần thực số biện pháp như: • Hồn thiện, cơng bố văn hướng dẫn cụ thể cho CTCK công chúng quy định, nguyên tắc vận hành sản phẩm chuẩn nhất, vừa giúp CTCK sở xây dựng chiến lược triển khai hoạt động theo khung pháp lý • Thường xuyên kiểm tra hoạt động tư vấn CTCK, ngăn chặn vi phạm hạn chế xung đột xảy 3.3.2 Về phát triển Thị trường chứng khoán Tăng cường công tác quản lý, điều hành TTCK để thị trường phát triển tạo môi trường hoạt động thuận lợi cho CTCK việc: • Từng bước hồn thiện thị trường niêm yết, thị trường OTP, trái phiếu khả kết nối thị trường khu vực • Từng bước nghiên cứu sử dụng sản phẩm mới, phát sinh… nhằm giảm thiểu rủi ro đa dạng hóa hội đầu tư thị trường • Có sách phù hợp thúc đẩy dịng vốn nước ngồi, tăng cường tính cơng khai, minh bạch báo cáo SV: Nguyễn Thị Huyền Trang 48 GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 • Đẩy mạnh đầu tư vào khoa học – công nghệ, thiết bị đại 3.3.3 Về hỗ trợ CTCK Để xây dựng hệ thống chuyên viên tư vấn có lực, UBCK quy định số biện pháp tích cực như: • Vạch đường lối sách chương trình đào tạo nhân viên tư vấn với thực tế Việt Nam • Cần xây dựng, đào tạo chuyên sâu cho nhân viên tư vấn nói riêng nghiệp vụ nói chung UBCKNN cần tăng cường hợp tác đào tạo với nước ngồi nhiều hình thức.  SV: Nguyễn Thị Huyền Trang 49 GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 KẾT LUẬN Trong thời đại công nghệ 4.0 nay, việc cập nhật thông tin kinh tế, trị người trở nên dễ dàng nhanh chóng Điều khiến cho thị trường chứng khốn trở thành nơi huy động vốn sơi động trở nên phổ biến kinh tế Việt Nam Như vậy, khơng sớm muộn việc đầu tư chứng khoán trở thành xu hướng rộng rãi người dân tầng lớp kinh tế Vì nhận thấy phát triển tăng trưởng tốt lĩnh vực này, nhiều công ty chứng khoán sinh Sự cạnh tranh công ty ngày gay gắt để giành lấy miếng bánh thị phần nên để tồn phát triển bền vững bắt buộc CTCK phải liên tục thay đổi, linh hoạt để đáp ứng nhu cầu khách hàng Đối với dịch vụ tư vấn HĐTL, tư vấn chất lượng dịch vụ chăm sóc tốt đem lại hài lịng cho khách hàng cơng ty có lượng khách hàng tiềm năng, gián tiếp giúp hoạt động môi giới CTCK phát triển bền vững tương lai Công ty chứng khốn VNDIRECT với nguồn lực sẵn có trội đánh giá chuyên môn cao thị trường Việt Nam, thời gian qua có thành vượt bậc Về mảng kinh doanh hoạt động tư vấn hợp đồng tương lai số VN30, năm 2018 VNDIRECT đạt mức doanh thu thị phần tốt Tuy nhiên đến năm 2019, số bị tụt dốc cách đầy bất ngờ Xu hướng “phí giao dịch 0” ngày trở thành rào cản lớn với cơng ty chứng khốn có mức phí giao dịch khơng cạnh tranh VNDIRECT Mặc dù vậy, với đội ngũ lãnh đạo tài ba, nhiều kinh nghiệm lĩnh vực tài chứng khốn, VNDIRECT hồn tồn có để tận dụng phát triển tốt nguồn lực sẵn có sẵn sàng vươn lên tầm cao hơn, mở rộng thị phần mình, để VNDIRECT ln cơng ty chứng khốn hàng đầu Việt Nam Qua kì chun đề thực tập này, em xin chân thành cảm ơn đến thầy Viện Ngân hàng-Tài đặc biệt ThS Lê Phong Châu hướng dẫn giúp đỡ em tận tình hồn thành tốt chun đề thực tập Đồng thời em xin cảm ơn tập thể anh chị phịng Mơi giới Cơng ty chứng khốn VNDIRECT - Hội sở hết lịng giúp đỡ em trình thực tập thực chuyên đề này! Em xin chân thành cảm ơn! SV: Nguyễn Thị Huyền Trang 50 GVHD: ThS Lê Phong Châu 2020 TÀI LIỆU THAM KHẢO - PGS TS Trần Đăng Khâm – TS Nguyễn Duy Hùng THS NCS Hà Mạnh Hùng (2017), Giáo trình “Nghiệp vụ Mơi giới Chứng khoán”, Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội - PGS.TS Nguyễn Văn Nam – PGS.TS Vương Trọng Nghĩa (2002), Giáo trình “ Thị trường chứng khốn ”, Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội - Quyết định 242/QĐ-TTg 2019 “Cơ cấu lại thị trường chứng khoán bảo hiểm đến 2020” - Báo cáo thường niên 2018, 2019 – nguồn Vndirect.com.vn Website: - https://www.hnx.vn - https://www.dankinhte.vn - https://www.vietstock.vn - https://www.ndh.vn - https://www.vndirect.com.vn - https://www.tvs.vn/vn/thong-cao-bao-chi/bao-nhieu-ctck-du-dieu-kien-tu-doanhva-moi-gioi-chung-khoan-phai-sinh.html SV: Nguyễn Thị Huyền Trang 51 ... 3: GIẢI PHÁP MỞ RỘNG TƯ VẤN HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI VN30 CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VNDIRECT 3.1 Định hướng hoạt động tư vấn hợp đồng tư? ?ng lai số VN30 Mặc dù sau năm HĐTL biết đến, hoạt động tư vấn hợp. .. 2020 2.2 Thực trạng hoạt động tư vấn hợp đồng tư? ?ng lai số VN30 VNDIRECT 2.2.1 Các kênh tư vấn hợp đồng tư? ?ng lai số VN30 VND triển khai • Tư vấn qua ứng dụng Protrade Hoạt động thông báo ứng... công ty chứng khoán Chương 2: Thực trạng tư vấn hợp đồng tư? ?ng lai số VN30 cơng ty chứng khốn VNDIRECT Chương 3: Giải pháp mở rộng tư vấn hợp đồng tư? ?ng lai VN30 cơng ty chứng khốn VNDIRECT SV: