lời mở đầu TCDN - Kiểm định tính hiệu quả trên thị trường vốn Việt Nam
Trang 1LỜI MỞ ĐẦU
Từ trước đến nay, để phân tích đầu tư chứng khoán, nhà đầu tư (NĐT) thường sửdụng 2 học thuyết phân tích thông dụng là: phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật.Đây là 2 học thuyết phân tích có từ những ngày đầu tiên trong lịch sử TTCK thếgiới Một học thuyết phân tích được ra đời muộn hơn, phủ định lại 2 học thuyếtkia, đó là học thuyết thị trường hiệu quả (efficient market theory).
Giả thuyết Thị trường Hiệu Quả - lần đầu tiên được Eugene Fama đưa ra vàonhững năm 1970 thế kỉ trước - nó có một mối liên hệ hết sức quan trọng với môitrường đầu tư hiện đại mà tất cả các nhà đầu tư nên nắm rõ trước khi tham gia thịtrường.
Một trong những đề tài tranh luận nóng bỏng nhất giữa các nhà đầu tư trên thịtrường chứng khoán là liệu thị trường có hiệu quả hay không - có nghĩa là liệu nócó phản ánh đầy đủ tất cả mọi thông tin sẵn có đối với các thành viên của thịtrường vào bất kì thời điểm nào hay không? Giả thuyết Thị trường Hiệu quả(EMH) cho rằng tất cả mọi cổ phiếu đều được định giá một cách hoàn hảo theonhững tài sản ẩn chứa sau cổ phiếu, theo những kiến thức và nguồn thông tin màtất cả các thành viên của thị trường đều có phần sở hữu bằng nhau Bài nghiên cứudưới đây của chúng tôi sẽ giúp mọi người có thể phần nào hiểu rõ hơn về thịtrường hiệu quả