(Luận văn thạc sĩ) quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán của công ty cổ phần chứng khoán MB

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o NGUYỄN THỊ THÙY DƢƠNG QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN MB LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN LÝ KINH TẾ CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG THỰC HÀNH Hà Nội – 2016 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o NGUYỄN THỊ THÙY DƢƠNG QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHOÁN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN MB Chun ngành: Quản lý kinh tế Mã số: 60 34 04 10 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN LÝ KINH TẾ CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG THỰC HÀNH NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS VŨ THỊ DẬU Hà Nội – 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài luận văn “Quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán CTCP Chứng khoán MB” cá nhân nghiên cứu, dƣới hỗ trợ hƣớng dẫn TS Vũ Thị Dậu Các thông tin số liệu đề tài nghiên cứu hồn tồn lấy từ thực tế, có nguồn gốc trích dẫn cụ thể, rõ ràng không trùng lặp với đề tài khác LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành chƣơng trình cao học viết luận văn này, nhận đƣợc hƣớng dẫn, giúp đỡ góp ý nhiệt tình q thầy Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội Trƣớc hết, xin chân thành cảm ơn đến quý thầy trƣờng Đại học Kinh tế, tận tình hƣớng dẫn, giúp đỡ cho tơi q trình học tập Tôi xin gửi lời biết ơn sâu sắc đến TS Vũ Thị Dậu dành nhiều thời gian tâm huyết hƣớng dẫn nghiên cứu giúp hồn thành luận văn tốt nghiệp Tơi xin gửi lời cám ơn chân thành đến đồng nghiệp công tác Cơng ty cổ phần Chứng khốn MB cung cấp thông tin, số liệu giúp trình thực luận văn tốt nghiệp Mặc dù tơi có nhiều cố gắng nỗ lực, tìm tịi, nghiên cứu để hồn thiện luận văn, nhiên khơng thể tránh khỏi thiếu sót, mong nhận đƣợc đóng góp tận tình Q thầy bạn MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG ii DANH MỤC HÌNH iii MỞ ĐẦU .1 CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN, THỰC TIỄN VỀ QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán CTCK vấn đề liên quan 1.1.1 Tình hình nghiên cứu nghiệp vụ tự doanh chứng khoán .6 1.1.2 Tình hình nghiên cứu quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán 1.1.3 Khoảng trống nghiên cứu 1.2 Cơ sở lý luận quản lý hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn 1.2.1 Tự doanh chứng khoán 1.2.2 Quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán 14 1.3 Kinh nghiệm quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán CTCK học cho MBS 24 1.3.1 Kinh nghiệm quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán số CTCK 24 1.3.2 Bài học cho MBS .26 CHƢƠNG 2: THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU ĐỀ TÀI 28 2.1 Thu thập xử lý tài liệu 28 2.1.1 Nguồn tài liệu 28 2.1.2 Phương pháp thu thập xử lý tài liệu 29 2.2 Phƣơng pháp nghiên cứu đề tài 30 2.2.1 Phương pháp logic – lịch sử 30 2.2.2 Phương pháp phân tích – tổng hợp 31 2.2.3 Phương pháp thống kê, mô tả 32 2.2.4 Phương pháp so sánh 32 CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHOÁN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN MB 33 3.1 Giới thiệu chung CTCP Chứng khoán MB tình hình hoạt động tự doanh Cơng ty .33 3.1.1 Giới thiệu chung Công ty 33 3.1.2 Bộ máy tổ chức máy quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán 38 3.2 Phân tích quản lý hoạt động tự doanh chứng khốn MBS 43 3.2.1 Xây dựng chiến lược kế hoạch tự doanh 43 3.2.2 Xây dựng sách quản lý 44 3.2.3 Tổ chức thực 49 3.2.4 Kiểm tra đánh giá .59 3.3 Đánh giá chung thực trạng quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán 61 3.3.1 Những kết đạt 61 3.3.2 Những hạn chế nguyên nhân 65 3.3.2 Nguyên nhân 69 CHƢƠNG 4: ĐỊNH HƢỚNG VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHOÁN TẠI MBS .71 4.1 Bối cảnh định hƣớng hồn thiện cơng tác quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán MBS 71 4.1.1 Bối cảnh – Cơ hội thách thức cho hoạt động tự doanh chứng khoán 71 4.1.2 Định hướng hồn thiện QL hoạt động tự doanh chứng khốn giai đoạn từ 2016- 2020 73 4.2 Giải pháp hồn thiện cơng tác quản lý hoạt động tự doanh chứng khốn MBS 74 4.2.1 Hồn thiện quy trình tự doanh 74 4.2.2 Xây dựng danh mục đầu tư chứng khoán 74 4.2.3 Từng bước nâng cao trình độ phân tích nhân viên tự doanh 76 4.2.4 Tăng cường công tác kiểm tra giám sát 77 4.2.5 Mở rộng nguồn vốn cho hoạt động tự doanh CK 77 4.2.6 Tăng cường nhân lực .78 4.3 Đề xuất với cấp 78 4.3.1 Kiến nghị với Nhà nước quan chức .78 4.3.2 Kiến nghị với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước 79 4.3.3 Kiến nghị với Cơ quan chủ quản Ngân hàng TMCP Quân Đội 83 KẾT LUẬN .85 TÀI LIỆU THAM KHẢO 86 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu Nguyên nghĩa CTCK Cơng ty chứng khốn CTCP Cơng ty cổ phần GDCK Giao dịch chứng khoán HĐQT Hội đồng quản trị MBS Cơng ty CP chứng khốn MB NHTM Ngân hàng thƣơng mại OTC Thị trƣờng chứng khoán phi tập trung SGD Sở Giao Dịch TTCK Thị trƣờng chứng khoán 10 UBCKNN Ủy ban Chứng khoán nhà nƣớc STT i DANH MỤC BẢNG STT Bảng Nội dung Bảng 3.1 Một số tiêu tăng trƣởng MBS 35 Bảng 3.2 Cơ cấu cán MBS thời điểm 31/12/2015 36 Bảng 3.3 Cơ cấu nguồn vốn chủ sở hữu MBS 37 Bảng 3.4 Danh mục đầu tƣ năm 2015 50 Bảng 3.5 Kết hoạt động tự doanh cổ phiếu MBS 52 Bảng 3.6 Hoạt động tự doanh trái phiếu MBS 53 Bảng 3.7 Kết hoạt động tự doanh trái phiếu MBS 54 Bảng 3.8 Kết hoạt động Repo Rerepo MBS 57 Bảng 3.9 Doanh số hoạt động tự doanh MBS 2012-2015 62 10 Bảng 3.10 Doanh thu từ nghiệp vụ kinh doanh MBS 63 11 Bảng 3.11 Đóng góp lợi nhuận hoạt động tự doanh 65 ii Trang DANH MỤC HÌNH STT Hình Nội dung Hình 3.1 Tăng trƣởng lợi nhuận MBS giai đoạn 2010-2015 36 Hình 3.2 Mơ hình tổ chức MBS 39 Hình 3.3 Mơ hình tự doanh ba cấp 42 Hình 3.4 Giá trị giao dịch trái phiếu MBS giai đoạn 2012-2015 55 Hình 3.5 Lợi nhuận từ Repo, Rerepo MBS giai đoạn 2013-2015 58 Hình 3.6 Tăng trƣởng doanh số hoạt động tự doanh MBS giai đoạn 2012-2015 iii Trang 62 dịch mạng lƣới MBS, thu hút đội ngũ CBNV giỏi địa bàn hoạt động để đảm bảo hoàn thành mục tiêu kế hoạch đề Trong bối cảnh hoạt động có cạnh tranh mạnh mẽ nhiều rủi ro tiềm ẩn khó lƣờng, MBS tiếp tục củng cố nâng cao công tác quản trị Công ty, trọng nâng cao lực Ban trực thuộc HĐQT để thực tham mƣu tốt cho HĐQT, đạo hoàn thiện quy chế, sách phù hợp với quy định quan quản lý đảm bảo hệ thống hoạt động an toàn, bền vững, tuân thủ pháp luật Với vị trí thành viên MB Group, MBS tập trung khai thác lợi tối đa từ MB lực quản trị, mạng lƣới khách hàng, thƣơng hiệu lớn hoạt động hiệu an toàn bền vững để tăng trƣởng nhanh nữa, hồn thành mục tiêu chiến lƣợc Cơng ty 4.1.2 Định hướng hoàn thiện QL hoạt động tự doanh chứng khoán giai đoạn từ 2016- 2020 *QL hoạt động tự doanh theo hướng minh bạch MBS định hƣớng QL hoạt động tự doanh theo hƣớng minh bạch nhằm góp phần phát triển thị trƣờng tài Việt Nam, đảm bảo ổn định an ninh tài chính, tiền tệ Đồng thời củng cố, ổn định hoạt động thị trƣờng, mở rộng phạm vi quy mô, nâng cao chất lƣợng hoạt động, hoàn thiện việc quản lý giám sát thị trƣờng bảo vệ có hiệu nguồn vốn đầu tƣ, nâng cao khả cạnh tranh chủ động hội nhập thị trƣờng tài quốc tế *Tăng đầu tư trung dài hạn tự doanh chứng khoán Trong thời điểm thị trƣờng khơng khả quan nên đầu tƣ trung hạn, dài hạn thật thuốc hữu hiệu đồng thời không ảnh hƣởng đến thị trƣờng chứng khốn Vì theo dự báo chuyên gia dài hạn thị trƣờng chứng khoán phục hồi trở lại, phủ khơng thị trƣờng sập cả, họ tìm cách làm cho phục hồi nhƣng khơng phải ngắn hạn Đầu tƣ trung dài hạn đảm bảo an toàn “lƣớt sóng” Mặt tích cực việc CTCK đầu tƣ trung dài hạn thị trƣờng thể rõ Đó thị trƣờng thừa nhiều cung hàng hóa, việc tự doanh cơng 73 ty khơng bán chứng khốn giúp cung thị trƣờng giảm, thị trƣờng khôi phục, không làm nhà đầu tƣ lịng tin bán tháo theo Có khả thị trƣờng phục hồi làm *Nâng cao chất lượng hoạt động tự doanh Xây dựng hoạt động đầu tƣ chuyên nghiệp hóa, tập trung hóa đa dạng hóa Điều đƣợc thể việc xây dựng quy trình tự doanh chặt chẽ, cụ thể, tổ chức đầu tƣ cách khoa học; Thực thu thập phân tích thơng tin có thƣờng xuyên Nghiên cứu áp dụng phân tích kỹ thuật việc định mua, bán cổ phiếu, trái phiếu TTCK Việt Nam bắt đầu chuyên nghiệp hơn, chắn theo quy luật, phân tích kỹ thuật tốt tránh đƣợc rủi ro tăng thêm lợi nhuận Phƣơng thức đầu tƣ danh mục đầu tƣ đa dạng 4.2 Giải pháp hồn thiện cơng tác quản lý hoạt động tự doanh chứng khốn MBS 4.2.1 Hồn thiện quy trình tự doanh Quy trình tự doanh với hạn chế làm giảm khơng kết hoạt động tự doanh Để phát triển nên hoàn thiện xây dựng lại quy trình cách thích hợp, phù hợp với mơ hình cơng ty tƣơng lai Tuy nhiên để thay đổi điều cốt lõi bổ sung thêm nguồn nhân lực cho phịng tự doanh cơng ty Chun mơn hóa mảnh tự doanh Trái phiếu, cổ phiếu niêm yết, cổ phiếu chƣa niêm yết cho cán tự doanh rõ ràng nhằm gắn trách nhiệm nêu cao vai trò cá nhân Hội đồng đầu tƣ có trách nhiệm tƣ vấn, thẩm định dự án đầu tƣ vƣợt mức giao dịch cán tự doanh Định kỳ hàng tháng, hàng quý cần thẩm định kết phân tích thị trƣờng, phân tích nghành phận phân tích sau kết hợp với chiến lƣợc phát triển công ty để tham mƣu cho Ban giám đôc phƣơng án đầu tƣ dài hạn thích hợp Ngồi ra, với lãnh đạo công ty xem xét đánh giá kết đầu tƣ phận tự doanh nói chung cán tự doanh nói riêng 4.2.2 Xây dựng danh mục đầu tư chứng khoán Danh mục đầu tƣ CK đa dạng Tuy nhiên để danh mục đầu tƣ cho tỷ suất lợi nhuận cao phải xây dựng danh mục đầu tƣ phù hợp với diễn biến xu thị trƣờng Các bƣớc cụ thể nhƣ sau: 74 Xác định quan điểm đầu tƣ chủ động hay thụ động Khi bắt tay vào xây dựng danh mục đầu tƣ, điều quan trọng trƣớc tiên phải xác định thuộc loại nào, chủ động hay thụ động Đây việc làm quan trọng định đến cách thức đầu tƣ Nếu chủ động phải ln ln bỏ thời gian công sức để quản lý danh mục đầu tƣ ngƣợc lại Quyết định cấu danh mục đầu tƣ Có quan điểm khác nhau, có cơng ty thích đầu tƣ nhiều vào cổ phiếu, có cơng ty thích đầu tƣ nhiều vào trái phiếu, có cơng ty đầu tƣ vào cổ phiếu trái phiếu theo tỷ lệ định Đa dạng hóa danh mục đầu tƣ Đa dạng hóa tổ chức phát hành.Nêu danh mục tồn trái phiếu phủ khơng phai đa dạng hóa để giảm rủi ro trái phiếu phủ it có rủi ro Cịn mua trái phiếu cơng ty, trái phiếu địa phƣơng, cổ phiêu phải đa dạng hóa chủ thể phát hành loại chứng khốn luôn tiềm tàng rủi ro định Hoạt động đầu tƣ tự doanh chứng khoán hoạt động rủi ro địi hỏi cán tự doanh phải biết đa dạng hóa danh mục đầu tƣ để hạn chế rủi ro chứng khốn Ví dụ nhƣ ngồi đầu tƣ vào cổ phiếu tích cực đầu tƣ vào trái phiếu, trái phiếu loại chứng khốn có mức rủi ro thấp, đặc biệt trái phiếu phủ Hiện mức lãi suất trái phiếu phủ hấp dẫn Ngồi tƣơng lai luật chứng khốn văn hƣớng dẫn hồn thiện đầu tƣ vào công cụ phái sinh Danh mục đầu tƣ vế sau: cịn bao gồm : + Phát hành quyền chọn mua + Mua quyền chọn bán chứng khoán danh mục + Sử dụng quyền chọn số + Sử dụng hợp đồng tƣơng lai số Chiến lƣợc tự doanh mang tính chủ động: Danh mục đầu tƣ có liên quan đến nhiều yếu tố tạo lập thị trƣờng Việc áp dụng chiến lƣợc này, nhà quản lý kỳ 75 vọng vào phát triển giá trị tƣơng lai phát triển đột biến để lựa chọn ngành, lĩnh vực chứng khoán cụ thể Điều địi hỏi phải sử dụng cơng cụ phân tích để phát huy tính chủ động, khơng ngừng chuyển hóa cấu tài sản đổi chứng khốn Ngƣợc lại chiến lƣợc tự doanh mang tính thụ động Đó thiết lập danh mục đầu tƣ theo kết cấu số mà thực chất chép lại cách thụ động mức lợi nhuận tồn thị trƣờng mà khơng kỳ vọng vào loại hình chứng khoán lĩnh vực kinh tế cụ thể Kết phụ thuộc vào diễn biến khách quan thị trƣờng Áp dụng chiến lƣợc tự doanh mang tính hỗn hợp sở phối hợp chiến lƣợc việc phát huy mang tính chủ động việc phân bổ tài sản Thƣờng xuyên thay đổi cấu chứng khoán danh mục tự doanh cho đạt hiệu Việc phân bổ tài sản phải dựa mục tiêu chiến lƣợc xác định Quản lý danh mục đầu tƣ phải linh hoạt chủ động Mỗi loại chứng khốn có đặc điểm riêng thích hợp hồn cảnh định.Trái phiếu công cụ nợ tin cậy, đƣợc trả trƣớc cổ phiếu tổ chức phát hành lý Trong tình trạng thị trƣờng biến động, giảm sâu trái phiếu chứng khốn đảm bảo khả thu lợi nhuận ổn định cho công ty trái phiêu có khoản lãi suất cố định Đa dạng hóa giỏ hàng hóa tránh đƣợc rủi ro hàng loạt.Cơng ty nghiên cứu thêm chứng khốn phái sinh loại chứng khốn mà đƣợc nghiên cứu để phát triển, loại chứng khốn đƣợc nghiên cứu đặc tính siêu việt 4.2.3 Từng bước nâng cao trình độ phân tích nhân viên tự doanh Với nhân viên làm việc cho công ty bỏ lỡ, ngồi sách đãi ngộ lƣơng thƣởng cịn phải giúp họ nâng cao trình độ phân tích, nâng cao khả làm việc.Những ngƣời định thành bại hoạt động kinh doanh công ty cần đƣợc đầu tƣ kiến thức Trƣớc Cơng ty có tổ chức buổi học Metastock cho chun viên phịng phân tích, đào tạo cách thức sử dụng Reuters cho chuyên viên tự doanh Nhƣng chƣa có buổi hội thảo với ngƣời nƣớc ngồi làm việc lĩnh vực Việc học 76 hỏi từ chuyên gia nƣớc ngồi nơi mà thị trƣờng chứng khốn phát triển hàng trăm năm quan trọng Kinh nghiệm nhiều, kỹ thuật phân tích tốt, kiến thức thực tế nhiều, khả vận dụng lý thuyết vào thực tiễn tốt Bên cạnh việc đào tạo chuyên viên mình, MBS cịn sử dụng biện pháp khuyến khích thƣởng cho thành tích đạt đƣợc, cho đóng góp cơng ty Khuyến khích chun viên tự doanh nâng cao trình độ, học thêm khố học nhanh phân tích, đầu tƣ Nếu có điều kiện cử nhân viên cơng ty học khoá học nƣớc phát triển 4.2.4 Tăng cường công tác kiểm tra giám sát Để đảm bảo quy chế, quy trình đầu tƣ đƣợc tuân thủ đắn đầy đủ, Cơng ty cần có kế hoạch tăng cƣờng cơng tác kiểm tra, kiểm sốt nội nghiệp vụ Việc kiểm tra tập chung vào cơng việc sau: Kiểm sốt khâu phát tƣợng bất thƣờng trƣớc, sau trình thực nghiệp vụ: kiểm tra chứng khoán từ, hồ sơ, rà soát tính hợp pháp, hợp lệ nghiệp vụ… Thành viên ban kiểm tra, kiểm sốt phải Là ngƣời có kinh nghiệm, nắm rõ tƣờng tận quy chế, quy trình đầu tƣ, có óc quan sát tinh tế… Hội đồng đầu tƣ cần thẩm định, đánh giá kết phân tích ngành phận phân tích, sau kết hợp với chiến lƣợc phát triển Công ty để tham mƣu cho Ban lãnh đạo công ty phƣơng án đầu tƣ trung dài hạn thích hợp Bên cạnh đó, Hội đồng đầu tƣ nên thƣờng xuyên kết hợp với Giám đốc công ty thẩm định kết đầu tƣ phịng tự doanh nói chung cán tự doanh 4.2.5 Mở rộng nguồn vốn cho hoạt động tự doanh CK Chuyển dịch vốn từ việc đầu tƣ trái phiếu sang cổ phiếu MBS mở rộng nguồn vốn đầu tƣ qua kênh khác thị trƣờng tài chính, đặc biệt phƣơng án niêm yết cổ phiếu thị trƣờng chứng khốn nƣớc ngồi nhƣ thị trƣờng chứng khốn LonDon, thị trƣờng chứng khoán Mỹ… 77 4.2.6 Tăng cường nhân lực Để hoạt động tự doanh ngày phát triển địi hỏi phải có lực lƣợng cán với kiến thức vững vàng chuyên môn, kinh nghiệm đạo đức nghề nghiệp Do đó, sách phát triển cơng ty nói chung hoạt động tự doanh nói riêng, việc đƣa sách thu hút sử dụng nhân tài phải đƣợc đặt lên hàng đầu Để nâng cao kỹ năng, nghiệp vụ cho nhân viên tự doanh; Tạo môi trƣờng làm việc chuyên nghiệp, thân thiện thoải mái giúp nhân viên phát huy đƣợc hết khả với chế độ đãi ngộ, khen thƣởng thích hợp Có nhƣ họ làm việc lợi ích phát triển cơng ty Thiết lập sách nguồn nhân lực, quy trình tuyển dụng, quy chế tổ chức nhân sự, thiết lập hệ thống mô tả công việc, hệ thống đánh giá hệ thống lƣơng thƣởng, chế độ đãi ngộ Phối hợp với trung tâm mở lớp huấn luyện để nâng cao trình độ cho nhân viên cơng ty, cử cán học khóa đào tạo nâng cao nghiệp vụ chun mơn ngồi nƣớc Tuyển dụng thêm cán có khả năng, trình độ kinh nghiệm phù hợp với công việc hoạt động tự doanh, linh hoạt thuyên chuyển, điều động nhân viên cho phù hợp với khả ngƣời để họ phát huy đƣợc mạnh Tăng cƣờng sách khuyến khích lao động phong trào nghiên cứu khoa học để phục vụ cho hoạt động tự doanh nói riêng cơng ty nói chung 4.3 Đề xuất với cấp 4.3.1 Kiến nghị với Nhà nước quan chức Thị trƣờng chứng khốn hoạt động có hiệu CTCK hoạt động có hiệu Vì để nâng cao hoạt động CTCK trƣớc hết thị trƣờng chứng khốn phải hoạt động có hiệu quả, sau số giải pháp kiến nghị với quan quản lý Nhà nƣớc nhằm phát triển thị trƣờng chứng khoán Thị trƣờng chứng khoán hàn cán cân sức khỏe kinh tế, thời kỳ suy thoái kinh tế thƣờng kèm với giá cổ phiếu giảm mạnh 78 Phần lớn nhà đầu tƣ hoảng sợ điều xảy xuống thị trƣờng chứng khoán đồng nghĩa với việc chứng khoán bị bán ạt Kinh tế lên kéo theo tăng trƣởng công ty niêm yết dẫn đến giá cổ phiếu tăng Thị trƣờng chứng khoán phát triển kinh tế phải tăng trƣởng phát triển Do giải pháp để ổn định phát triển thị trƣờng chứng khoán ổn định, phát triển kinh tế vĩ mô Kinh tế phát triển tạo tâm lý yên tâm cho nhà đầu tƣ đầu tƣ vào chứng khốn Hồn thiện khung pháp lý nâng cao lực quản lý, giám sát Hoàn thiện hệ thống văn hƣớng dẫn thi hành Luật Chứng khoán số 70 năm 2006 Luật sửa đổi, bổ sung Luật Chứng khoán số 62 năm 2010 để thực thi giai đoạn 2011 - 2015 Xây dựng ban hành Luật Chứng khoán (thay cho Luật Chứng khoán hành) với phạm vi điều chỉnh rộng hơn, tiếp cận gần với thông lệ chuẩn mực quốc tế, điều chỉnh đồng hoạt động chứng khoán mối liên kết với khu vực dịch vụ thị trƣờng tài Luật Chứng khoán đƣợc xây dựng sở đồng bộ, thống với Luật liên quan Đẩy mạnh giám sát việc thi hành Luật chứng khốn thơng qua việc ban hành triển khai văn hƣớng dẫn (Nghị định, Quyết định, Thông tƣ hƣớng dẫn quy định nghiệp vụ) để hƣớng dẫn hoạt động cho thành viên tham gia thị trƣờng, đảm bảo thị trƣờng hoạt động an toàn, hiệu 4.3.2 Kiến nghị với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Vấn đề nâng cấp sở hạ tầng trung tâm GDCK, đặc biệt Trung tâm GDCK Thành phố Hồ Chí Minh vấn đề cấp bách nay, hệ thống trung tâm cần phải đƣợc đại hố theo hƣớng tự động hố tồn hoạt động giao dịch tốn, cơng bố thơng tin, giám sát thị trƣờng theo chuẩn mực Quốc tế, để đáp ứng đƣợc khối lƣợng giao dịch ngày lớn nhƣ đảm bảo công cho nhà đầu tƣ đặt lệnh, tránh tình trạng ùn tắc lệnh hay “sập sản” thời điểm “nóng” Các hoạt động nâng cấp công nghệ thông tin Trung tâm GDCK (TTGDCK), Trung tâm lƣu ký chứng khoán phải gắn kết với 79 nâng cấp công nghệ thông tin CTCK, thành viên lƣu ký Tự động hoá hệ thống lƣu ký toán bù trừ chứng khoán Thực dịch vụ lƣu ký cho chứng khoán chƣa niêm yết Giảm thời gian toán GDCK nhằm nâng cao tính khoản cho thị trƣờng Thực nối mạng thành viên lƣu ký TTGDCK để cung cấp xác, kịp thời thơng tin ngƣời sở hữu chứng khốn Tăng cường số lượng chất lượng cung, cầu cho thị trường Đối với cung chứng khoán: Quyết liệt thực kế hoạch cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nƣớc, tập trung cổ phần hoá doanh nghiệp lớn, tổng công ty Nhà nƣớc, ngân hàng thƣơng mại Nhà nƣớc Thực chào bán cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp cổ phần hố cơng chúng gắn với việc niêm yết chứng khoán TTCK Cần phải xử lý nghiêm khắc trƣờng hợp cố tình né tránh cổ phần hố niêm yết chứng khốn thị trƣờng Đồng thời, sách ƣu đãi thuế cho doanh nghiệp niêm yết phải đƣợc hoạch định theo lộ trình định Đẩy mạnh việc huy động vốn dƣới hình thức trái phiếu, khuyến khích tạo điều kiện để đƣa loại trái phiếu cơng trình, trái phiếu thị lên niêm yết, giao dịch thị trƣờng chứng khoán tập trung Mở rộng hình thức phát hành, tăng cƣờng hình thức phát hành thông qua đấu thầu, cải tiến phƣơng thức phát hành trái phiếu theo lô lớn mà phân thành lơ nhỏ để huy động đƣợc nhà đầu tƣ cá nhân nhỏ lẻ Đối với cầu chứng khoán: Xây dựng sở nhà đầu tƣ mà nhà đầu tƣ tổ chức làm nịng cốt đảm bảo tính ổn định cho TTCK Khuyến khích đẩy mạnh việc tham gia định chế đầu tƣ chuyên nghiệp vào TTCK nhƣ ngân hàng, CTCK, công ty bảo hiểm, quỹ đầu tƣ…Khuyến khích cơng bố lộ trình mở cửa nhà đầu tƣ nƣớc tham gia vào TTCK phù hợp với Luật đầu tƣ cam kết WTO Giám sát hỗ trợ công ty niêm yết việc thực thông lệ quản trị cơng ty; thực chế độ kế tốn, kiểm toán theo quy định pháp luật 80 Tăng cƣờng quản lý giám sát công ty niêm yết việc thực nghĩa vụ công bố thông tin nghĩa vụ nhà đâu tƣ Nâng cao lực hoạt động tổ chức phụ trợ khác (ngồi CTCK) Nâng cao lực tài thơng qua việc nâng vốn pháp định CTCK theo hƣơng dẫn Luật chứng khoán Phải tiêu chuẩn hoá đội ngũ nhân viên hành nghề thơng qua chuẩn hố việc cấp chứng hành nghề, áp dụng chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp nhân viên hành nghề theo thông lệ quốc tế Xây dựng áp dụng chƣơng trình đào tạo chuyên sâu cho ban lãnh đạo nhân viên hành nghề kinh doanh chứng khoán CTCK để nâng cao lực trình độ chun mơn Cho phép thành lập doanh nghiệp có vốn đầu tƣ nƣớc ngồi dƣới hình thức CTCP đƣợc tham gia vào thị trƣờng chứng khoán Hiện đại hoá sở vật chất kỹ thuật ứng dụng khoa học công nghệ thông tin GDCK Tăng quy mô phạm vi hoạt động nghiệp vụ kinh doanh , dịch vụ CTCK Phát triển CTCK theo hai loại hình: CTCK đa nghiệp vụ CTCK chuyên doanh, nhằm tăng chất lƣợng cung cấp dịch vụ khả chun mơn hố hoạt động nghiệp vụ Nâng cao trình độ hiểu biết tạo niềm tin cho công chúng đầu tư Mức độ chuyên nghiệp nhà đầu tƣ góp phần quan trọng vào phát triển thị trƣờng chứng khoán CTCK Lĩnh vực chứng khốn số đơng ngƣời dân Việt Nam dù số ngƣời biết chứng khoán chiếm tỷ lệ tƣơng đối lớn nhƣng hiểu biết thiếu Do vậy, cần tăng cƣờng đào tạo, phổ cập kiến thức thị trƣờng chứng khoán cơng chúng qua hình thức: phối hợp với trƣờng đại học xây dựng giáo trình, chƣơng trình thực hành, mở lớp học miễn phí, lớp đào tạo qua truyền hình, đài phát thanh, báo chí, tổ chức buổi hội thảo…cho bộ, ngành, địa phƣơng, tổng cơng ty, doanh nghiệp Bên cạnh đó, để đảm bảo cho thị trƣờng chứng khoán hoạt động ổn định phát triển vấn đề xây dựng củng cố niềm tin cho công chúng đầu tƣ quan trọng: 81 Cần thành lập tổ chức chuyên đánh giá mức tín nhiệm cơng ty Việc thành lập tổ chức cần thiết, tất thị trƣờng chứng khoán phát triển có tổ chức Tổ chức giúp cơng chúng có đầy đủ thơng tin cơng ty Nhờ cơng chúng có lựa chọn định xác Phát huy vai trò Hiệp hội kinh doanh chứng khoán: Hiệp hội cần khẩn trƣơng ban hành giám sát thực thi quy tắc đạo đức nghề nghiệp cho CTCK Quy định rõ trách nhiệm CTCK với nhà đầu tƣ, đảm bảo công khai công hoạt động CTCK Xây dựng hệ thống công bố thông tin cách công khai, xác, kịp thời có hiệu Trong điều kiện nay, tâm lý e ngại phải công khai hóa thơng tin tồn hầu hết doanh nghiệp, kể cơng ty có đủ điều kiện niêm yết Đây thực rào cản nguyên tắc thị trƣờng chứng khốn tính cơng khai Để cơng chúng đầu tƣ tin tƣởng vào doanh nghiệp, cần phải tạo cho doanh nghiệp Việt Nam thói quen cơng khai hóa tình hình tài chính, đặc biệt cơng ty niêm yết để đảm bảo quyền lợi hợp pháp nhà đầu tƣ Tăng cường lực quản lý, giám sát cưỡng chế thực thi Củng cố tổ chức, chức Ủy ban Chứng khoán Nhà nƣớc để đảm bảo đủ thẩm quyền thực nhiệm vụ quản lý, giám sát cƣỡng chế thực thi tiếp cận đƣợc chuẩn mực IOSCO Phát triển ứng dụng công nghệ thông tin hệ thống theo dõi thị trƣờng, công bố thông tin báo cáo tự động Ủy ban Chứng khoán Nhà nƣớc; xây dựng Trung tâm tích hợp liệu chung cho toàn thị trƣờng để xử lý liệu chế phân quyền truy cập liệu xử lý Xây dựng Quy chế phối hợp quản lý, giám sát chặt chẽ Bộ Tài với Ngân hàng Nhà nƣớc, Bộ Công an, Bộ, ngành liên quan nhằm nâng cao tính minh bạch, cơng khai hoạt động khu vực tài phát huy hiệu quản lý nhà nƣớc thị trƣờng tài 82 Tăng cƣờng lực đội ngũ cán quản lý, giám sát, tra cƣỡng chế thực thi thông qua chƣơng trình đào tạo nƣớc quốc tế 4.3.3 Kiến nghị với Cơ quan chủ quản Ngân hàng TMCP Quân Đội Với vị công ty Ngân hàng TMCP Quân Đội, kể từ thành lập đến nay, MBS nhận đƣợc quan tâm, đạo sát mục tiêu hoạt động chiến lƣợc phát triển ngân hàng mẹ hoạt động công ty tách rời hoạt động giám sát từ Ngân hàng mẹ Do đó, để nâng cao hiệu hoạt động, MBS cần kiến nghị với Ngân hàng TMCP Quân Đội nhƣ sau: Kết hợp quảng bá hình ảnh Ngân hàng TMCP Quân Đội với hình ảnh MBS mạng lƣới, chi nhánh ngân hàng mẹ, hay dịch vụ kinh doanh ngân hàng mẹ Tạo chế giúp thành viên liên kết chặt chẽ tăng cƣờng đẩy mạnh hỗ trợ phát triển lẫn nhƣ tăng cƣờng mối quan hệ công ty quản lý quỹ CTCK, ngân hàng Kết nối công nghệ ngân hàng chứng khoán giúp hỗ trợ giao dịch nhà đầu tƣ CTCK đồng thời giúp ngân hàng tăng tài khoản khách hàng CTCK Công ty Quản lý quỹ giúp đỡ tác nghiệp việc thực đặt lệnh đồng thời tăng cƣờng nghiên cứu thị trƣờng giúp tạo danh mục tốt cho tự doanh CTCK nhƣ phận đầu tƣ công ty quản lý quỹ Hỗ trợ kinh nghiệm nâng cao lực quản lý, tăng cƣờng biện pháp quản trị rủi ro Ngân hàng TMCP Quân Đội ngân hàng quốc doanh lớn, có bề dày lịch sử có nhiều kinh nghiệm quản lý Việc đào tạo cấp quản lý, triển khai khóa đào tạo nội cần thiết giúp MBS nâng cao lực quản lý tăng cƣờng biên pháp quản trị rủi ro Tạo chế làm việc cho MBS thơng thống hơn: Để nắm bắt hội kinh doanh tốt hơn, có phản ứng linh hoạt đối vớinhững biến động thị trƣờng, thông qua văn hƣớng dẫn sử dụng vốn hoạt động kinh doanh chứng khoán, phân cấp phân quyền kinh doanh chứng khốn, Ngân hàng TMCP Qn Đội tạo tính động, tự chủ, tự công tác quản lý kinh doanh, đầu tƣ 83 công ty MBS nhƣ nâng cao tinh thần trách nhiệm cá nhân, tập thể Kết nối với hệ thống thông tin mạng nội Ngân hàng TMCP Quân Đội để triển khai giao dịch tiên tiến nhƣ đặt lệnh qua mạng, nộp tiền online, tích hợp cơng nghệ đại ngân hàng với việc GDCK Tận dụng mạng lƣới rộng khắp ngân hàng mẹ để mở rộng mạng lƣới MBS thơng qua hình thức ủy quyền, đặt điểm giao dịch chi nhánh, quầy giao dịch ngân hàng mẹ 84 KẾT LUẬN Nghiên cứu đề tài: “ Quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán MBS” cho phép rút kết luận sau đây: Tự doanh chứng khoán nghiệp vụ quan trọng bậc CTCK Tự doanh chứng khốn khơng mang lại lợi ích cho thân CTCK nói riêng mà cịn đem lại lợi ích cho phát triển thị trƣờng chứng khốn nói chung Tuy nhiên, hoạt động tiềm ẩn rủi ro, vậy, công tác QL hoạt động đƣợc CTCK đặc biệt quan tâm Kinh nghiệm số CTCK cho thấy cịn nhiều thiếu sót quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán Các CTCK cần hồn thiện mơ hình tổ chức hoạt động tự doanh, chiến lƣợc đầu tƣ, quy trình đầu tƣ đồng thời củng cố nguồn vốn kinh doanh, phát huy tối đa hoạt động phân tích, Xây dựng đào tạo nâng cao trình độ đội ngũ nhân lực, xây dựng đổi Công nghệ kịp thời MBS ba CTCK dẫn đầu thị trƣờng phân khúc khách hàng mình, cung ứng cách tồn diện dịch vụ sản phẩm có tính sáng tạo cao mang lại giá trị thực cho khách hàng, MBS đầu tƣ lớn không ngừng hoàn thiện sở vật chất nhƣ toàn thể đội ngũ cán nhân viên công ty Tự doanh Chứng khoán nghiệp vụ quan trọng bậc MBS Thông thƣờng lợi nhuận thu tự doanh chứng khoán lớn, chiếm tỉ trọng lớn cấu lợi nhuận CTCK Công ty QL hoạt động tự doanh thông qua bƣớc; Xây dựng chiến lƣợc lựa chọn phƣơng án kinh doanh Xây dựng sách QL Tổ chức thực Kiểm tra đánh giá Tuy nhiên, QL hoạt động tự doanh MBS nhiều bất cập, là: ngun nhân từ sách quản lý chƣa thật minh bạch, nguồn vốn cho hoạt động tự doanh CK, quy trình tự doanh CK, nguồn nhân lực, Để hồn thiện cơng tác QL hoạt động tự doanh, MBS cần thực đồng giải pháp nhƣ: mở rộng nguồn vốn cho hoạt động tự doanh CK, tăng cƣờng nhân lực, hoàn thiện quy trình tự doanh CK, tăng cƣờng cơng tác QL kiểm tra giám sát 85 TÀI LIỆU THAM KHẢO *Tiếng Việt Trần Thị Xuân Anh, 2014 Tăng cường quản lý rủi ro hoạt động kinh doanh CTCP chứng khoán Việt Nam Luận án Tiến sĩ Học viện ngân hàng Bộ Tài chính, 2007 Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC Ban hành ngày 24/4/2007 việc ban hành quy chế tổ chức hoạt động CTCK Hà Nội Bộ Tài chính, 2012 Thơng tư số 210/2012/TT-BTC Ban hành ngày 30/11/2012 việc hướng dẫn thành lập CTCK Hà Nội Chính phủ, 1996 Nghị định 75/NĐ-CP Ban hành ngày 28/11/1996 việc thành lập UBCKNN Hà Nội Chính phủ, 2003 Nghị định số 144/2003/NĐ-CP Ban hành ngày 28/11/2003 Chứng khoán TTCK Hà Nội Chính phủ, 2004 Nghị định số 66/2004/NĐ-CP Ban hành ngày 19/2/2004 việc chuyển UBCKNN vào Bộ Tài Hà Nội CTCP chứng khốn MB, 2011- 2015 Báo cáo thường niên Hà Nội Bạch Đức Hiển, 2008 Thị trường chứng khoán Hà Nội: Nhà xuất Tài Chính Trịnh Thị Phan Lan, 2012 Rủi ro thị trường chứng khốn Việt Nam: Góc nhìn từ phía nhà đầu tư cá nhân Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế Kinh doanh 28 209-215 10 Nguyễn Thị Mùi Nguyễn Thị Hoài Lê, 2010 Kinh doanh chứng khốn Hà Nội: Nhà xuất Tài 11 Nguyễn Đăng Nam Hoàng Văn Quỳnh, 2009 Phân tích Đầu tư chứng khốn Hà Nội: Nhà Xuất Bản Tài Chính 12 Quốc hội, 2006 Luật Chứng khốn Hà Nội 13 Quốc hội, 2010 Luật số 62/2010/QH12 Sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán 2006 14 Phạm Tiến Thành Dƣơng Thanh Hà Quản trị công ty quản lý rủi ro hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam Phòng QLRR & tác nghiệp, Vietinbank 86 15 UBCK, 2013 Quyết định 105/QĐ-UBCK Ban hành ngày 26/02/2013 việc ban hành quy chế hƣớng dẫn thiết lập vận hành hệ thống quản trị rủi ro cho CTCK *Website 16 http://www.mbs.com.vn 17 http://www.mof.gov.vn 18 http://www.ssc.gov.vn 87 ... cơng ty chứng khốn 1.2.1 Tự doanh chứng khoán 1.2.2 Quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán 14 1.3 Kinh nghiệm quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán CTCK học cho MBS... hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty CP Chứng khốn MB; Từ đó, đề xuất giải pháp hoàn thiện quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán MBS 2.2 Nhiệm vụ - Hệ thống hóa lý luận quản lý hoạt động tự doanh. .. luận văn - Làm rõ sở lý luận thực tiễn quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán - Đánh giá thực trạng quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán MBS - Đƣa giải pháp nhằm hoàn thiện công tác quản lý hoạt