BÁO CÁO PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN CNG VIỆT NAM

BÁO CÁO PHÂN TÍCH CƠNG TY CỔ PHẦN CNG VIỆT NAM Tháng 11.2015 THƠNG TIN CỔ PHIẾU Tên Cơng ty Công ty Cổ phần CNG Việt Nam công ty chuyên sản xuất, vận chuyển, phân phối khí nén thiên nhiên (CNG) để cung cấp cho nhà máy có sử dụng nhiệt trình sản xuất, đồng thời phục vụ cho khu chung cư Hơn CNG dùng nhiên liệu thay xăng dầu ngành giao thông vận tải Với địa bàn hoạt động rộng khắp nước, phát triển theo hướng đảm bảo an tồn, hiệu quả, mục tiêu Cơng ty trở thành nhà cung cấp nhiên liệu cho khu công nghiệp giao thông vận tải Cơng ty có lợi hẳn so với doanh nghiệp kinh doanh nhiên liệu truyền thống than, dầu FO, DO nhờ tính ưu việt việc sử dụng khí CNG làm nhiên liệu thay Sau năm thành lập, CNG VIETNAM nhà phân phối khí nén thiên nhiên lớn Việt Nam THƠNG TIN NIÊM YẾT Cơng ty cổ phần CNG Việt Nam Ngành nghề Sàn giao dịch Mã chứng khốn Vốn điều lệ Vốn hóa: 13/11/2015 Giá cổ phiếu: 13/11/2015 Tiện ích – Phân phối sản phẩm khí đốt HSX CNG 270 tỷ đồng 864 tỷ đồng 32,000 đồng ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ CƠ CẤU CỔ ĐƠNG CTCP kinh doanh khí hóa lỏng miền Nam 55.2% Utilico Emerging Market Limited 10.44% Haley Sicav – Haley Asian Prosperity 9.63% Cổ đông khác 24.73% - BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀ KHỐI LƯỢNG - - - CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH CƠ BẢN 2012 2013 Doanh thu 801 950 Lợi nhuận gộp 185 205 EBITDA 135 135 Lợi nhuận ròng 118 114 EPS (đ) 4368 4241 Cổ tức tiền/cổ 4500 3500 phiếu 2014 1086 229 123 112 4166 3500 - Nhà cung cấp lượng hàng đầu, an toàn thân thiện với môi trường: CNG VIETNAM công ty tiên phong ngành cơng nghiệp khí thiên nhiên Việt Nam Với lợi đầu, nhiều đặc tính ưu việt hẳn khí CNG đặc biệt phương diện kinh tế môi trường, Cơng ty khẳng định vị trí thị trường Đông Nam Bộ, mở rộng phát triển thị trường phía Bắc Trong tương lai, mà phát triển kinh tế xã hội đòi hỏi phải gắn liền với phát triển bền vững, bảo vệ mơi trường sinh thái, nhu cầu lượng theo tăng lên, khí thiên nhiên hứa hẹn nguồn lượng phát triển bền vững đáng tin cậy cho tương lai Nguồn nhân lực trình độ cao, tâm huyết: Đội ngũ Ban lãnh đạo CNG Việt Nam có nguồn gốc CBCNV Dầu khí, đặc biệt lãnh đạo cao cấp PVGas cử sang, họ có lực, kinh nghiệm nhiều tâm huyết với công việc sản xuất kinh doanh Công ty Hơn với quan điểm trọng tới đào tạo nhân lực, coi yếu tố tảng định tăng trưởng phát triển Công ty nên công ty có đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp, đào tạo bản, giàu kinh nghiệm tâm huyết với cơng việc Do hệ thống tở chức, nhân sự của Công ty ổ n đinh, ̣ tạo đoàn kết đồng thuận cao việc thực tiêu kế hoạch mà công ty đề Nguồn hàng ổn định: Nguồn khí đầu vào Công ty ổn định đáp ứng đầy đủ nhu cầu cho khách hàng lấy trực tiếp từ đường ống PVGas D Bên cạnh đó, Cơng ty cịn ln nhận quan tâm giúp đỡ hỗ trợ Tập đồn Dầu khí Quốc gia VIệt Nam, PVGas, đặc biệt đạo sát PVGas South-cơng ty mẹ Vị trí địa lý tạo lợi đặc thù: Công ty thành lập địa bàn thành phố Vũng tàu, tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu, khu vực phát triển động miền Đơng Nam Bộ, thích hợp với đặc thù việc kinh doanh CNG với phạm vi cung cấp khơng q bán kính 200km Hơn Công ty nhận giúp đỡ tạo điều kiện thuận lợi từ quyền địa phương việc triển khai thực dự án cơng tác bảo vệ an ninh, an tồn người tài sản Công ty Cổ tức ổn định, hấp dẫn năm: Cơng ty có tỷ lệ chi trả cổ tức cao đặn hàng năm, mức chi trả cổ tức lên tới 45% hai năm 2011, 2012, đạt 35% năm 2013, 2014 RỦI RO ĐẦU TƯ - Biến động thị trường: Giá dầu diễn biến phức tạp, khó dự đốn Giá dầu giới liên tục giảm sâu thời gian qua, ảnh hưởng đến hiệu sản xuất kinh doanh CNG VIETNAM KẾT QUẢ ĐỊNH GIÁ Phương pháp PE 32,156 Phương pháp PB 27,448 Phương pháp FCFE PSI – Hà Nội Hội sở: Tầng tòa nhà Hanoitourist, số 18 Lý Thường Kiệt, Quận Hoàn Kiếm, Tp Hà Nội Điện thoại: (84-4) 3934 3888 Fax: (84-4) 3934 3999 PSI – Chi nhánh TP Hồ Chí Minh Số 24-26 Hồ Tùng Mậu, Quận 1, Tp Hồ Chí Minh Điện thoại: (84-8) 3914 6789 Fax: (84-8) 3914 6969 PSI – Chi nhánh Vũng Tàu Tầng 5, tòa nhà Silver Sea, số 47 Ba Cu, Tp Vũng Tàu Điện thoại: (84-64) 254520/22/23/24/26 Fax: (84-64) 625 4521 PSI – Chi nhánh Đà Nẵng Tầng 3, tòa nhà số 53 Lê Hồng Phong, Quận Hải Châu, Tp Đà Nẵng Điện thoại: (84-511) 389 9338 Fax: (84-511) 389 9339 TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG VÀ KẾT QUẢ KINH DOANH THÁNG ĐẦU NĂM 2015 Trên sở dự báo tình hình kinh tế giới Việt Nam, dựa định hướng chiến lược phát triển công ty, năm 2015 công ty đặt kế hoạch kinh doanh sau: Sản lượng Triêu SM3 KH năm 2015 85 Doanh thu Tỷ đồng 1081.7 Lợi nhuận trước thuế Tỷ đồng 136 Lợi nhuận sau thuế Tỷ đồng 110 STT Nội dung ĐVT Cổ tức % 30% Theo báo cáo tài tháng đầu năm 2015, công ty đạt kết kinh doanh khả quan với sản lượng khí tiêu thụ đạt 65,7 trệu Sm3, đạt 111% kế hoạch tháng đầu năm, hoàn thành 77% kế hoạch sản lượng khí tiêu thụ năm, doanh thu đạt 707,4 tỷ đồng, đạt 93% kế hoạch tháng đầu năm, hoàn thành 65% kế hoạch doanh thu năm, lợi nhuận sau thuế đạt 88,4 tỷ đồng, đạt 108% kế hoạch tháng đầu năm hoàn thành tới 80,4% kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm Tình hình hoạt động Trong năm 2015, Công ty đề sản lượng tiêu thụ CNG 85 Sm3 Trong Công ty tiếp tục đẩy mạnh công tác phát triển thị trường phía Nam ln coi thị trường trọng điểm Cụ thể công ty làm việc với khách hàng khu vực Long An, Bình Dương, Biên Hịa…nhằm tìm kiếm khách hàng mới, để tăng sản lượng khí CNG tiêu thụ thị trường này, sản lượng tiêu thụ đề năm khu vực 75 Sm3 Bên cạnh đó, Cơng ty bắt đầu mở rộng thị trường khu vực phía Bắc, với sản lượng đề năm 10 Sm3 Ngày 09/8/2015, dịng khí từ mỏ Khí Hàm Rồng, huyện Tiền Hải tỉnh Thái Bình đưa bờ để cung cấp cho hộ tiêu thụ Sau thời gian tích cực triển khai thực công tác chuẩn bị hệ thống cung cấp CNG Trạm giảm áp, xe bồn, lắp đặt đường ống thiết bị chuyển đổi nhiên liệu hữu sang CNG cho nhà máy khách hàng Công ty cổ phần CNG Việt Nam – CN Miền Bắc thức cung cấp CNG cho khách hàng khu vực Miền Bắc Công ty TNHH Sứ vệ sinh TOTO, Công ty TNHH thép Natsteel Vina, Công ty TNHH thép VSC– POSCO Công ty TNHH thép Kyoei Việt Nam với tổng cơng suất tiêu thụ khoảng 75.000 m3 khí/ ngày Thêm vào đó, ngày 14/10/2015, Hà Nội, Cơng ty Cổ phần CNG Việt Nam (CNG Vietnam), Tập đoàn Sumitomo Công ty TNHH Sumitomo Việt Nam (Sumitomo) ký kết Biên ghi nhớ việc hợp tác độc quyền việc cung cấp khí nén thiên nhiên (CNG) cho khách hàng khu công nghiệp Thăng Long 1, Thăng Long Thăng Long tập đồn Sumitomo làm chủ đầu tư Theo đó, thơng qua Sumitomo, CNG Vietnam đầu tư trạm phân phối trung tâm hệ thống đường ống khí để bán CNG cho tất khách hàng khu công nghiệp Đến hết tháng năm 2015, công ty ghi nhận doanh thu đạt 707 tỷ đồng, giảm 12% so với kỳ năm trước Lợi nhuận sau thuế đạt 88 tỷ đồng, giảm nhẹ so với kỳ năm trước đạt 91 tỷ đồng Nguyên nhân giá LPG giảm sâu thời gian qua, tác động tới giá bán CNG, giá mua cố định, điều làm ảnh hưởng nhiều đến lợi nhuận công ty Trong tháng cuối năm 2015, Công ty tiếp tục thực tốt cơng tác bảo dưỡng, trì cung cấp khí ổn định cho khách hàng hữu, đồng thời, công ty tiếp tục chiến lược phát triển thị trường việc thường xuyên làm việc với ban quản lý khu công nghiệp nhằm nắm bắt kịp thời dự án đầu tư mới, có nhu cầu sử dụng nhiên liệu nhiều Bên cạnh đó, Cơng ty đảm bảo sẵn sàng đầy đủ nguồn lực để đưa khách hàng miền Bắc vào nhận khí tiến độ cấp khí ổn định, an tồn thời gian đưa toàn hệ thống vào hoạt động Chúng đánh giá tháng cuối năm 2015 hoạt động kinh doanh CNG Việt Nam tiếp tục có tăng trưởng tốt Trong nguồn thu ổn định, chủ yếu đến từ khu vực Đông Nam Bộ, riêng khu vực Bắc trung bộ, dự kiến năm ghi nhận khoản thu Công ty thị trường này, khu vực đầy tiềm hứa hẹn mang lại tăng trưởng nhanh sản lượng doanh thu cho Công ty năm tới PSI – Hà Nội Hội sở: Tầng tòa nhà Hanoitourist, số 18 Lý Thường Kiệt, Quận Hoàn Kiếm, Tp Hà Nội Điện thoại: (84-4) 3934 3888 Fax: (84-4) 3934 3999 PSI – Chi nhánh TP Hồ Chí Minh Số 24-26 Hồ Tùng Mậu, Quận 1, Tp Hồ Chí Minh Điện thoại: (84-8) 3914 6789 Fax: (84-8) 3914 6969 PSI – Chi nhánh Vũng Tàu Tầng 5, tòa nhà Silver Sea, số 47 Ba Cu, Tp Vũng Tàu Điện thoại: (84-64) 254520/22/23/24/26 Fax: (84-64) 625 4521 PSI – Chi nhánh Đà Nẵng Tầng 3, tòa nhà số 53 Lê Hồng Phong, Quận Hải Châu, Tp Đà Nẵng Điện thoại: (84-511) 389 9338 Fax: (84-511) 389 9339 GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY Lịch sử phát triển - - - - Công ty cổ phần CNG Việt Nam (CNG Vietnam) thành lập vào ngày 28/05/2007, cổ đơng Cơng ty Cổ phần Kinh doanh Khí hóa lỏng Miền Nam (PVGas South), Tổng công ty cổ phần dung dịch khoan hóa phẩm dầu khí (DMC), Cơng ty cổ phần phân phối khí thấp áp (PV Gas D) tập đồn Dầu khí Quốc gia Việt Nam số công ty khác Việt Nam Habu Bank, IEV Energy (Malaysia), Sơn Anh… CNG Vietnam chuyên sản xuất, vận chuyển, phân phối khí nén thiên nhiên (Compressed Natural Gas - CNG) để cung cấp cho nhà máy có sử dụng nhiệt trình sản xuất, chế biến; phục vụ cho khu chung cư sử dụng nhiên liệu thay xăng dầu ngành giao thông vận tải Năm 2008, CNG VIETNAM tăng vốn điều lệ lên 67,2 tỷ đồng với tham gia góp vốn cố đơng: Tổng cơng ty khí Việt Nam, Cơng ty cổ phần phân phối khí thấp áp Năm 2009, Tổng cơng ty Khí Việt Nam chuyển nhượng tồn phần vốn sở hữu CNG cho Công ty cổ phần kinh doanh khí hóa lỏng miền Nam Theo Nghị số 314/NQ-ĐHĐCĐ/2010 ĐHĐCĐ ngày 02/04/2010, Công ty phát hành 5.780.000 cổ phần để tăng vốn điều lệ từ 67,2 tỷ đồng lên 125 tỷ đồng cho cổ đông hữu, cán chủ chốt cổ đông chiến lược Công ty Ngày 23/11/2011 cổ phiếu sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh với số lượng 20.312.038 cổ phiếu, mã chứng khoán CNG Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận việc tăng vốn điều lệ lên 213,28 tỷ đồng Ngày 25/09/2013, Ủy ban chứng khốn Nhà nước thơng qua việc phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ Công ty từ 213,28 tỷ đồng lên 270 tỷ đồng Vốn điều lệ Cơ cấu cổ đông CNG Vốn Điều lệ Công ty đến 09.2015 là: 270 tỷ đồng, tương ứng với 27.000.000 cổ phần Cơ cấu cổ đông đến 11.2015: 9,630% Cơ cấu cổ đông Công ty Cổ phần kinh doanh Khí hóa lỏng Miền Nam STT 24,730% 55,200% 10,440% Cổ phần sở hữu Tỷ lệ % 149.042.630.000 55.2% Utilico Emerging Markets Limited 28.200.000.000 10.44% Halley Sicav – Halley Asian Prosperity 26.009.400.000 9.63% Cổ đông khác 66.747.970.000 24.73% Nguồn: Báo cáo tài kiểm tốn, Báo cáo thường niên CNG CTCP kinh doanh Khí hóa lỏng Miền Nam Utilico Emerging Markets Limited Halley Sicav – Halley Asian Prosperity Cổ đông khác PSI – Hà Nội Hội sở: Tầng tòa nhà Hanoitourist, số 18 Lý Thường Kiệt, Quận Hoàn Kiếm, Tp Hà Nội Điện thoại: (84-4) 3934 3888 Fax: (84-4) 3934 3999 PSI – Chi nhánh TP Hồ Chí Minh Số 24-26 Hồ Tùng Mậu, Quận 1, Tp Hồ Chí Minh Điện thoại: (84-8) 3914 6789 Fax: (84-8) 3914 6969 PSI – Chi nhánh Vũng Tàu Tầng 5, tòa nhà Silver Sea, số 47 Ba Cu, Tp Vũng Tàu Điện thoại: (84-64) 254520/22/23/24/26 Fax: (84-64) 625 4521 PSI – Chi nhánh Đà Nẵng Tầng 3, tòa nhà số 53 Lê Hồng Phong, Quận Hải Châu, Tp Đà Nẵng Điện thoại: (84-511) 389 9338 Fax: (84-511) 389 9339 TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG Hiện CNG Việt Nam tiếp tục củng cố phát triển thị trường sản phẩm hữu khí hóa lỏng tự nhiên CNG, đồng thời Công ty phát triển thêm số dịch vụ xây dựng, lắp đặt, bảo dưỡng, sửa chữa cơng trình khí, phân phối LPG, bên cạnh cơng ty cịn thực chiến lược đa dạng hóa sản phẩm: việc nghiên cứu cơng nghệ sản xuất cung cấp LNG cho khu công nghiệp có khoảng cách xa Hoạt động kinh doanh CNG: Từ thành lập đến nay, hoạt động cốt lõi Công ty sản xuất chiết nạp khí nén thiên nhiên CNG nhằm phục vụ chủ yếu cho khách hàng sử dụng nhiên liệu khu công nghiệp số khách hàng Tập đồn Dầu khí Việt Nam Giới thiệu khí CNG: CNG khí thiên nhiên nén, thành phần chủ yếu CH4 metane (chiếm 85%- 95%) lấy từ mỏ khí thiên nhiên, mỏ dầu (khí đồng hành) khí nhà máy (thu q trình sản xuất nhà máy lọc dầu), qua xử lý nén áp suất cao (200 đến 250 bar) để tồn trữ vào bồn chuyên dụng vận chuyển tới hộ tiêu thụ nhà máy có sử dụng nhiệt năng, khu chung cư… Do thành phần đơn giản dễ xử lý để loại bỏ hợp chất độc hại SOx, Nox, CO2, khơng có benzene hydrocarbon thơm kèm theo, nên đốt nhiên liệu khơng giải phóng nhiều khí độc SO2, NO2, CO…, không phát sinh bụi, không gây ăn mịn thiết bị làm tăng tuổi thọ giảm chi phí bảo dưỡng sửa chữa hệ thống thiết bị Thêm vào đó, khí nén tự nhiên lại có ưu hẳn khả cấp nhiệt, dễ dàng điều chỉnh nhiệt độ buồng đốt, nâng cao chất lượng sản phẩm…Chính vậy, việc sử dụng CNG thay nhiên liệu truyền thống than, dầu mang lại hiệu sản xuất kinh doanh giảm chi phí tăng hiệu suất, mà cịn có ý nghĩa đặc biệt vấn đề môi trườngđiều mà ngành công nghiệp tương lai cần quan tâm tới Sản lượng tiêu thụ CNG năm 2009 Nguyên liệu đầu vào: Nguồn vật liệu để sản xuất CNG cơng ty khí tự nhiên hay cịn gọi khí đầu vào, lấy trực tiếp từ đường ống Cơng ty cổ phần Phân phối Khí thấp áp Dầu khí Việt Nam (PVGas D) Trong nguồn khí đầu vào PVGas D PVGas cung cấp, tổng sản lượng khí khai thác PVGas ưu tiên cung cấp cho nhà máy điện, đạm cuối hộ công nghiệp Tuy nhiên, sản lượng khí mà PVGas D phân phối cho hộ công nghiệp chiếm 4% tổng sản lượng khai thác PVGas, việc biến động sản lượng khí khai thác PVGas khơng tác động nhiều đến hoạt động kinh doanh PVGas D CNG VIETNAM 2010 26 2011 53 2012 53 2013 62 2014 75 20 40 60 80 Sản lượng tiêu thụ (Triệu m3) Khách hàng tiêu thụ 2011 Khách hàng Cơng ty: Cơng ty có hai nhóm khách hàng là: nhóm khách hàng sản xuất vật liệu xây dựng nhóm khách hàng thực phẩm Trong nhóm khách hàng vật liệu xây dựng khách hàng chủ chốt Công ty 18 2012 Nhà máy CNG Phú Mỹ: Nhà máy sản xuất CNG CNG VIETNAM đặt KCN Phú Mỹ I, huyện Tân Thành, tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu với công suất ban đầu 30 triệu Sm3 khí/năm (tương đương với 33.000 LPG/năm) đưa vào vận hành từ 03/09/2008 Đến dự kiến mở rộng lên thành 95 triệu Sm3 khí/năm ln chạy với hiệu suất cao công suất thiết kế 28 2013 23 2014 35 10 Cách tính giá đầu vào: Giá bán khí Công ty đượ c quyế t đinh ̣ bởi PVGas và vận chuyể n thông qua đường ố ng của PVGas D, theo lộ trin ̀ h tăng giá khí của PVGas, giá khí sẽ tăng 10% những năm tiế p theo, nhiên năm 2014 trở sau, giá khí đầu vào chịu ảnh hưởng biến động giá dầu thô giới Với việc điều chỉnh sách giá đầu vào thả nối theo giá dầu FO, rủi ro tăng giá khí đầu vào hạn chế 20 30 40 Hệ thống phương tiện vận chuyển: Bao gồm: 07 xe đầu kéo hiệu NISSAN, 35 bồn thép loại 40 feet (bao gồm rơmoóc), 24 bồn composite loại 40 feet bồn composite loại 20 feet Tổng công suất vận chuyển tối đa thiết bị 95 triệu Sm3 khí/năm Khách hàng tiêu thụ PSI – Hà Nội Hội sở: Tầng tòa nhà Hanoitourist, số 18 Lý Thường Kiệt, Quận Hoàn Kiếm, Tp Hà Nội Điện thoại: (84-4) 3934 3888 Fax: (84-4) 3934 3999 PSI – Chi nhánh TP Hồ Chí Minh Số 24-26 Hồ Tùng Mậu, Quận 1, Tp Hồ Chí Minh Điện thoại: (84-8) 3914 6789 Fax: (84-8) 3914 6969 PSI – Chi nhánh Vũng Tàu Tầng 5, tòa nhà Silver Sea, số 47 Ba Cu, Tp Vũng Tàu Điện thoại: (84-64) 254520/22/23/24/26 Fax: (84-64) 625 4521 PSI – Chi nhánh Đà Nẵng Tầng 3, tòa nhà số 53 Lê Hồng Phong, Quận Hải Châu, Tp Đà Nẵng Điện thoại: (84-511) 389 9338 Fax: (84-511) 389 9339 Doanh thu ( tỷ đồng) 2011 731,8 2012 801,2 2013 949,7 2014 1085 200 400 600 800 1000 1200 Hệ thống trạm giảm áp đặt Khách hàng: Hệ thống trạm giảm áp khách hàng (PRU - Pressure Reducing Unit) bao gồm 17 hệ thống giảm áp cấp khí cho khách hàng Mỗi trạm giảm áp gồm có hệ thống đường ống, van giảm áp từ 250 bars xuống thấp bars, hệ thống đo đếm khí, hệ thống gia nhiệt thiết bị phụ trợ khác kèm nhằm đảm bảo trạm cấp khí an tồn liên tục cho khách hàng Hệ thống trạm thiết kế theo tiêu chuẩn ASME B31.3, 31.8, API, ANSI, IEC, NFPA… Đối với bồn chứa thiết kế, chế tạo theo tiêu chuẩn ISO 11439, ISO 11119, ASME (đối với bồn loại composite) DOT, ASME(đối với bồn thép) Nghiên cứu phát triển sản phẩm mới: Bên cạnh sản phẩm khí thiên nhiên nén CNG, Cơng ty ln ln trọng đến công tác nghiên cứu phát triển dịch vụ để đáp ứng nhu cầu thị trường, khách hàng Cụ thể Công ty chuẩn bị để sẵn sàng tham gia phân phối LNG tới khách hàng công nghiệp nằm khoảng cách xa so với có nguồn khí thiên nhiên hóa lỏng LNG Việt Nam Đầu tư: Doanh thu (tỷ đồng) Trong năm 2014, tổng vốn Công ty giải ngân đạt 96,74 tỷ đồng, đó: Xây dựng văn phòng (phối hợp với Gas D Gas South): 16,29 tỷ đồng, hoàn thành Dự án trạm trung tâm: 8,55 tỷ đồng, bao gồm trạm cấp khí cho khách hàng ABI từ URC hoàn thành, tiếp tục triển khai dự án đầu tư xây dựng trạm nạp cấp khí cho phương tiện giao thơng vận tải đường ống cấp khí cho khách hàng KCN Mỹ Phước Dự án “đầu tư phát triển thị trường”: 71,9 tỷ đồng, đến hoàn thành đầu tư mục sau mua 20 bồn chứa CNG, 01 máy nén hoàn thiện giai đoạn dự án hệ thống cấp khí cho khách hàng Viglacera Hạng mục mua sắm, lắp đặt 01 máy nén hệ thống cấp khí cho Viglacera giai đoạn tiếp tục thực Như vậy, năm 2015, việc tiếp tục thực hạng mục cịn lại trên, Cơng ty triển khai thực dự án sau: Đầu tư 02 PRU lắp đặt cho khách hàng Chi phí để lắp đặt 03 PRU Dự án cấp khí Thái Bình Tổng quan thị trường: So sánh DT&LNG năm 2014 5000 4221,3 4000 3000 2000 1085,6 251,9 1000 229,5 PGS Doanh thu CNG Lợi nhuận gộp Thị phần: Sản phẩm CNG bắt đầu tham gia thị trường khí vào năm 2008, thị trường chấp nhận giá bán cạnh tranh với loại nhiên liệu truyền thống xăng, dầu, LPG… Các khách hàng sử dụng CNG đa phần hộ công nghiệp sản xuất gạch men, sắt thép, gốm sứ… Ngồi ra, CNG cịn sử dụng giao thông vận tải để thay nhiên liệu truyền thống xăng, dầu, có 100 xe bus chạy CNG hoạt động địa bàn TP Hồ Chí Minh, bên cạnh PV Gas có kế hoạch cung cấp CNG cho các khu đô thi ̣ tập trung, chung cư cao tầ ng Gas City đảm nhiệm Tới thời điểm tại, thị trường Việt Nam có nhà cung cấp khí CNG PVGas South, CNG VIETNAM, khí hóa lỏng miền Bắc bắt đầu bước chân vào lĩnh vực Quý năm Trong PVGas South CNG VIETNAM tập trung cung cấp tồn khu vực phía Nam thời gian qua, thị phần CNG VIETNAM chiếm tới gần 50% khu vực Cuối năm nay, Công ty mở rộng thị phần khu vực phía Bắc với nguồn cung từ dự án “Hệ thống thu gom phân phối khí mỏ Hàm Rồng mỏ Thái Bình, lơ 102&106 giai đoạn 1” Các năm tới đây, Cơng ty có kế hoạch mở rộng mạng lưới khách hành đến khu vực miền Tây Nam Bộ, phát triển khu vực phía Bắc để gia tăng thị phần Công ty Thị trường đầu vào: Nhà cung cấp khí đầu vào CNG VIETNAM Cơng ty cổ phần Phân phối Khí thấp áp dầu khí Việt Nam (PVGas D) Đây cơng ty phép cung cấp khí đường ống trực thuộc PVGas Hợp đồng nhà cung cấp CNG VIETNAM đảm bảo tính ổn điinh sản lượng khí cung cấp Thị trường đầu ra: Các khách hàng tiêu thụ khí của Công ty chủ yế u là hộ công nghiệp, PSI – Hà Nội Hội sở: Tầng tòa nhà Hanoitourist, số 18 Lý Thường Kiệt, Quận Hoàn Kiếm, Tp Hà Nội Điện thoại: (84-4) 3934 3888 Fax: (84-4) 3934 3999 PSI – Chi nhánh TP Hồ Chí Minh Số 24-26 Hồ Tùng Mậu, Quận 1, Tp Hồ Chí Minh Điện thoại: (84-8) 3914 6789 Fax: (84-8) 3914 6969 PSI – Chi nhánh Vũng Tàu Tầng 5, tòa nhà Silver Sea, số 47 Ba Cu, Tp Vũng Tàu Điện thoại: (84-64) 254520/22/23/24/26 Fax: (84-64) 625 4521 PSI – Chi nhánh Đà Nẵng Tầng 3, tòa nhà số 53 Lê Hồng Phong, Quận Hải Châu, Tp Đà Nẵng Điện thoại: (84-511) 389 9338 Fax: (84-511) 389 9339 Sản lượng tiêu thụ CNG qua năm 200 159 142 150 118 100 53 56 50 117 75 62 53 26 2010 2011 2012 PGS 2013 2014 CNG kinh tế Việt Nam từ năm 2014 đến có nhiều dấu hiệu khới sắc, kéo theo tăng lên quy mô số lượng ngành công nghiệp, nhu cầu sử dụng khí CNG hộ cơng nghiệp tăng nhanh chóng Theo dự báo Viện nghiên cứu chiến lược, tổng nhu cầu lượng Việt Nam đạt khoảng 65-72 triệu dầu quy chuẩn (TOE) năm 2015 97 – 123 triệu TOE năm 2015 Về cấu sử dụng, việc tiêu thụ nguyên liệu nhằm giảm thiểu tác động đến mơi trường khí đốt, LPG,,, gia tăng nhanh chóng Dưới sức ép q trình hội nhập kinh tế quốc tế, yêu cầu chất lượng môi trường ngày cao, đặc biệt Việt Nam tham gia nhiều công ước quốc tế bảo vệ mơi trường Điều kéo theo hệ thống pháp luật chế sách quản lý, sử dụng tài nguyên bảo vệ môi trường ngày hồn thiện Như vậy, địi hỏi doanh nghiệp muốn phát triển phát triển bền vững phải đặc biệt quan tâm đến vấn đề môi trường, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải sử dụng nguồn nhiên liệu (khí) Tuy nhiên tình hình kinh tế nói chung diễn biến giá dầu nói riêng có nhiều biến động khó lường, thời gian gần giá dầu thô giới giảm mạnh, kéo theo giảm giá nguồn nguyên liệu truyền thống FO, LPG thêm vào đó, khách hàng của Công ty có xu hướng chuyể n sang sử dụng các nhiên liệu thay thế khác cạnh tranh hơn, Biomass có giá rẻ nhiều Rõ ràng, yế u tố quan trọng ảnh hưởng trực tiếp đến sức cầu thị trường lớn sự tồ n tại và phát triể n của Công ty những năm tiế p theo Đối thủ cạnh tranh: Như nói thị phần kinh doanh CNG trên, khu vực phía Nam, doanh nghiệp kinh doanh CNG cạnh tranh với Công ty Cơng ty cổ phần kinh doanh khí hóa lỏng miền Nam (PVGas South) Tuy nhiên, với việc PVGas South sở hữu tới 55.2% vốn điều lệ CNG VIETNAM giảm thiểu cạnh tranh tiêu cực lĩnh vực phân phối sản phầm khu vực này, thay vào cạnh tranh tích cực, hỗ trợ hợp tác Còn khu vực miền Bắc, ngồi CNG VIETNAM cịn có PVG hai nhà cung cấp độc quyền khu vực Trong đó, CNG VIETNAM có lợi PVG kinh nghiệm phân phối, tiếp cận khách hàng, công nghệ, trang thiết bị lắp đặt,… lượng khí đầu vào công ty từ dự án “Hệ thống thu gom phân phối khí mỏ Hàm Rồng mỏ Thái Bình, lơ 102&106 giai đoạn 1” PVGas làm chủ đầu tư, nên khơng có chênh lệch giá phân phối thị trường, đồng thời khu vực phía Bắc thị trường đầy tiềm tốc độ phát triển ngày tăng, nhu cầu lượng khí an tồn rẻ CNG theo tăng mạnh Doanh thu – Lợi nhuận 1200 50% 1000 40% 800 Vị công ty: CNG công ty tiên phong Việt Nam lĩnh vực phân phối khí CNG Cơng ty có lợi hẳn so với doanh nghiệp kinh doanh nhiên liệu truyền thống LPG, than, dầu, FO, DO … nhờ tính ưu việt việc sử dụng khí CNG làm nhiên liệu thay Các chỉ tiêu về sản lượ ng tiêu thụ, doanh thu năm qua CNG không ngừng tăng trưởng phát triển bền vững, giúp Cơng ty tiếp tục trì thị phần ngành trở thành nhà cung cấp CNG hàng đầu Việt Nam 30% 600 20% 400 200 2010 2011 2012 2013 2014 Doanh thu Lợi nhuận Tỷ suất lợi nhuận gộp PSI – Hà Nội Hội sở: Tầng tòa nhà Hanoitourist, số 18 Lý Thường Kiệt, Quận Hoàn Kiếm, Tp Hà Nội Điện thoại: (84-4) 3934 3888 Fax: (84-4) 3934 3999 TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY 10% Kết kinh doanh: 0% Doanh thu Công ty giai đoạn từ 2010 đến tăng trưởng đặn, trung bình đạt 10%/1 năm, đặc biệt năm 2014 doanh thu Công ty đạt tới số 1085,6 tỷ đồng Cùng với tăng trưởng lợi nhuận gộp lợi nhuận sau thuế đạt 229,5 tỷ đồng, 106,4 tỷ đồng năm 2014 Tuy nhiên nhìn chung, tỷ suất lợi nhuận gộp giảm nhẹ qua năm từ 37.7% năm 2011 xuống 21.1% năm 2014 Nguyên nhân chủ yếu giá khí đầu vào tăng cố định, giá dầu giới nước có nhiều diển biến phức tạp, khó lường Lợi nhuận trước thuế năm 2014, đạt 130,04 tỷ đồng, giảm 6% so với năm 2013, tỷ suất lợi nhuận trước thuế/doanh thu đạt 11.9%, giảm nhẹ 2.5% với năm 2013, chủ yếu chi phí quản lý doanh nghiệp chi phí khác tăng CNG hạch toán khoản tiền thuế bị truy thu liên quan đến khoản thuế phải nộp từ 2011 đến 2013 Tổng số tiền phải nộp 27 tỷ đồng, 20.53 tỷ đồng trừ vào vốn chủ sở hữu thơng qua quỹ trích lập dự trữ 7.15 tỷ đồng tiền phạt tiền chậm nộp thuế hạch PSI – Chi nhánh TP Hồ Chí Minh Số 24-26 Hồ Tùng Mậu, Quận 1, Tp Hồ Chí Minh Điện thoại: (84-8) 3914 6789 Fax: (84-8) 3914 6969 PSI – Chi nhánh Vũng Tàu Tầng 5, tòa nhà Silver Sea, số 47 Ba Cu, Tp Vũng Tàu Điện thoại: (84-64) 254520/22/23/24/26 Fax: (84-64) 625 4521 PSI – Chi nhánh Đà Nẵng Tầng 3, tòa nhà số 53 Lê Hồng Phong, Quận Hải Châu, Tp Đà Nẵng Điện thoại: (84-511) 389 9338 Fax: (84-511) 389 9339 toán vào chi phí khác làm giảm lợi nhuận trước thuế không làm ảnh hưởng đến lợi nhuận sau thuế Công ty theo kế hoạch đề năm 2014 Trong năm 2015, giá dầu có nhiều biến động với xu hướng giảm nên kế hoạch doanh thu mà Công ty đề giảm nhẹ so với năm 2014 1081.7 tỷ đồng, nhiên kế hoạch lợi nhuận mà Công ty đề lại tăng so với 2014 110 tỷ Theo kết tháng 2015, Công ty thu 691.6 tỷ doanh thu 88.5 tỷ đồng lợi nhuận, hoàn thành tới 80.5% kế hoạch lợi nhuận Do tin tưởng mặt doanh thu Cơng ty hồn thành 90-95% kế hoạch, riêng mặt lợi nhuận Cơng ty hồn thành tốt kế hoạch mà công ty đề Cơ cấu chi phí theo yếu tố 100% 80% 60% 40% Cơ cấu kết kinh doanh 20% 0% 2012 2013 2014 9T-2015 Chỉ tiêu 2012 2013 2014 9T.2015 Doanh thu 801.2 949.8 1085.6 691.6 185 205.5 229.5 170.7 23.1% 21.6% 21.1% 21.9% 135.5 139 136.1 108 16.9% 14.6% 12.5% 15.6% -3.3 (0.7) (6.04) (0.6) Lợi nhuận trước thuế 132.2 138.2 130.04 107.4 % lợi nhuận TT/DTT 16.5% 14.5% 11.9% 15.5% Lợi nhuận sau thuế 117.9 113.7 106.4 88.5 14.7% 11.9% 9.8% 12.8% Lợi nhuận gộp Giá vốn hàng bán Chi phí tài % lợi nhuận gộp/DTT Chi phí bán hàng Chi phí quản lý DN Lợi nhuận từ HĐKD Chi phí khác % lợi nhuận từ HĐKD/DTT Lợi nhuận khác Đồ thị tài sản CNG 750 % lợi nhuận sau thuế/DTT 600 Nguồn: Báo cáo tài kiểm tốn, Báo cáo thường niên CNG 450 300 Cơ cấu chi phí: 150 - 2012 2013 Tài sản ngắn hạn 2014 9T.2015 Tài sản dài hạn Cơ cấu nguồn vốn CNG 100% 80% 45% 39% 33% 33% 55% 61% 67% 67% 2011 2012 60% 40% 20% Tỷ trọng giá vốn hàng bán/doanh thu CNG tăng dần năm gần đây, từ 62% năm 2011, lên đến 79% cuối năm 2014, đạt 75% tháng đầu năm 2015, nguyên nhân giá đầu vào tăng cố định 10% năm 2014, việc tăng giá đầu không dễ dàng phụ thuộc nhiều vào thị trường, năm 2015, tỷ trọng giảm nhẹ thay đổi cách tính giá đầu vào CNG Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh từ 4.9% năm 2012 lên đến 9.1% năm nay, chi phí bán hàng ln trì mức thấp (