PHÂN TÍCH TỔNG CUNG TỔNG CẦU DỊCH TRONG SÁCH CỦA MISHKIN TÁI BẢN LẦN THỨ 10 BÀI ĐỌC CHỈ LÀ PHẦN TỰ DỊCH RA TỪ SÁCH CHƯƠNG 22 ĐỂ CHO CÁC BẠN NGHIÊN CỨU. CHỦ YẾU NÓI VỀ MÔ TẢ ĐƯỜNG TỔNG CUNG VÀ TỔNG CẦU CỦA NỀN KINH TẾ. CHÚNG CHỊU NHỮNG ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC YẾU TỐ NÀO VÀ CHÚNG THAY ĐỔI NHƯ NÀO KHI CHỊU TÁC ĐỘNG.
CHƯƠNG 22: Phân tích Tổng Cung Tổng Cầu Trong chương trước, tập trung ý đáng kể vào sách tiền tệ, ảnh hưởng đến sống hàng ngày cách ảnh hưởng đến giá hàng hóa mua số lượng cơng việc có Trong chương này, phát triển công cụ bản, phân tích tổng cầu cung, cho phép chúng tơi nghiên cứu tác động sách tiền tệ sản lượng giá Tổng cầu tổng lượng cầu sản lượng tỷ lệ lạm phát khác Tổng cung tổng sản lượng mà doanh nghiệp kinh tế muốn bán với tỷ lệ lạm phát khác Như với phân tích cung cầu từ khóa học kinh tế trước bạn, trạng thái cân xảy giao điểm đường tổng cầu đường tổng cung Phân tích tổng hợp cung cầu cho phép khám phá cách xác định tổng sản lượng lạm phát (Ô Sau Tin tức Tài cho biết liệu tổng sản lượng tỷ lệ lạm phát công bố đâu tần suất nào.) Khơng phân tích giúp chúng tơi giải thích q khứ mà cịn giai đoạn gần chu kỳ kinh doanh, chẳng hạn suy thoái nghiêm trọng gần vào năm 2007–2009 AGGREGATE DEMAND Cơ sở phân tích tổng cung cầu đường tổng cầu, mô tả mối quan hệ lượng tổng sản lượng cầu tỷ lệ lạm phát tất biến số khác giữ không đổi Tổng cầu tạo thành từ bốn phận cấu thành: chi tiêu tiêu dùng, tổng cầu hàng hóa dịch vụ tiêu dùng; chi tiêu đầu tư theo kế hoạch, tổng chi tiêu theo kế hoạch công ty kinh doanh cho máy móc, nhà máy vốn khác hàng hóa, cộng với chi tiêu có kế hoạch cho ngơi nhà mới; mua hàng phủ, chi tiêu tất cấp phủ (liên bang, tiểu bang địa phương) cho hàng hóa dịch vụ (kẹp giấy, máy tính, lập trình máy tính, tên lửa, nhân viên phủ, v.v.); xuất rịng, chi tiêu rịng nước ngồi cho hàng hóa dịch vụ nước, xuất trừ nhập Sử dụng ký hiệu C cho chi tiêu tiêu dùng, I cho chi tiêu đầu tư theo kế hoạch, G cho chi tiêu phủ NX cho xuất rịng, viết biểu thức sau cho tổng cầu Yad: Y ad = C + I + G + NX Deriving the Aggregate Demand Curve: (Tạo đường cầu tổng hợp) Bước để hình thành đường tổng cầu nhận tỷ lệ lạm phát tăng (pc), quan quản lý tiền tệ tăng lãi suất thực (rc) để giữ cho lạm phát khơng vượt q tầm kiểm sốt Tiếp theo, xem xét ảnh hưởng lãi suất thực tế cao thành phần riêng lẻ tổng cầu Kết chi phí tài cao để mua vốn vật chất làm cho hoạt động đầu tư sinh lời khiến chi tiêu đầu tư theo kế hoạch giảm xuống (CNTT) Bởi vì, trình bày Công thức 1, chi tiêu đầu tư theo kế hoạch bao gồm tổng cầu, suy giảm chi tiêu đầu tư theo kế hoạch làm cho tổng cầu giảm (Y adT) Do đó, tỷ lệ lạm phát cao dẫn đến mức tổng sản lượng cầu thấp (pc 1YadT), đường tổng cầu dốc xuống Hình Theo sơ đồ, viết chế vừa mơ tả sau: Factors That Shift the Aggregate Demand Curve: (Các yếu tố làm thay đổi đường cầu tổng hợp) Bảy yếu tố (thường gọi cú sốc cầu) chuyển đường tổng cầu sang vị trí mới: (1) sách tiền tệ tự chủ, (2) mua hàng phủ, (3) thuế, (4) xuất rịng tự chủ, (5) chi tiêu tiêu dùng tự chủ, (6) đầu tư tự chủ, (7) mâu thuẫn tài Khi xem xét trường hợp, hỏi điều xảy nhân tố thay đổi tỷ lệ lạm phát không đổi Như trợ giúp nghiên cứu, Bảng Tóm tắt tóm tắt thay đổi tổng thể đường cầu từ yếu tố số bảy yếu tố Chính sách tiền tệ tự chủ Chúng lưu ý lạm phát tăng lên, ngân hàng trung ương tăng lãi suất thực để giữ cho lạm phát khơng vượt ngồi tầm kiểm sốt Tuy nhiên, có chuyển động ngân hàng trung ương lãi suất thực tự chủ, ký hiệu r, chuyển động không liên quan đến biến mơ hình, chẳng hạn mức lạm phát Khi Cục Dự trữ Liên bang định tăng thành phần tự trị lãi suất thực, r, lãi suất thực tế cao tỷ lệ lạm phát định dẫn đến chi phí tài trợ cho dự án đầu tư cao hơn, dẫn đến giảm chi tiêu đầu tư số lượng tổ ng cầu, sơ đồ sau minh họa Do đó, tổng cầu giảm tỷ lệ lạm phát định tổng Đường cầu dịch chuyển sang trái Hình Mua hàng phủ Sự gia tăng mua hàng phủ mức lạm phát tỷ lệ cộng trực tiếp vào chi tiêu tổng cầu tổng nhu cầu tăng: Do đó, tổng cầu tăng tỷ lệ lạm phát định đường tổng cầu dịch chuyển sang phải Hình Thuế Tại tỷ lệ lạm phát định nào, việc tăng thuế làm giảm thu nhập khả dụng, dẫn đến chi tiêu tiêu dùng tổng cầu thấp hơn, tổng cầu giảm: Tổng cầu giảm tỷ lệ lạm phát định đường tổng cầu dịch chuyển sang trái Hình Xuất rịng tự chủ Sự gia tăng tự chủ xuất ròng tỷ lệ lạm phát định bổ sung trực tiếp vào tổng cầu làm tăng tổng cầu: Tổng cầu tăng tỷ lệ lạm phát định đường tổng cầu dịch chuyển sang phải Hình Tự chủ chi tiêu tiêu dùng Khi người tiêu dùng trở nên lạc quan hơn, chi tiêu tiêu dùng tự chủ tăng lên họ chi tiêu nhiều tỷ lệ lạm phát định Tổng cầu tăng: Tổng cầu tăng tỷ lệ lạm phát định nào, đường tổng cầu dịch chuyển sang phải Hình Tự chủ đầu tư Khi doanh nghiệp trở nên lạc quan hơn, đầu tư tự chủ tăng lên họ chi tiêu nhiều tỷ lệ lạm phát định Đầu tư có kế hoạch tăng tổng cầu tăng Tổng cầu tăng tỷ lệ lạm phát định nào, đường tổng cầu dịch chuyển sang phải Hình Những xích mích tài Chi phí vay thực tế khơng phản ánh lãi suất thực cơng cụ nợ khơng có khả trả nợ, r, mà rủi ro tài chính, ký hiệu f, phần cộng vào chi phí vay thực tế vấn đề thơng tin bất cân xứng thị trường tài mô tả Chương Khi mâu thuẫn tài tăng, chi phí vay thực tế tăng, chi tiêu đầu tư theo kế hoạch giảm tỷ lệ lạm phát định tổng cầu giảm Tổng cầu giảm tỷ lệ lạm phát định nào, đường tổng cầu dịch chuyển sang trái Hình Kết luận từ phân tích sau: Tổng cầu tăng tỷ lệ lạm phát định nào, đường tổng cầu dịch chuyển sang phải có: (1) sách tiền tệ nới lỏng tự chủ (rG), (2) tăng mua phủ (Gc), (3) giảm thuế (TG), (4) tăng xuất ròng (NXc), (5) tăng chi tiêu dùng tự chủ (Cc), (6) tăng đầu tư tự chủ Ic, (7) giảm xung đột tài (fG) Ngược lại, đường tổng cầu dịch chuyển sang trái yếu tố số thay đổi theo hướng ngược lại AGGREGATE SUPPLY Để hồn thành phân tích chúng ta, cần tìm đường tổng cung, mối quan hệ lượng sản lượng cung ứng mức giá Trong phân tích cung cầu điển hình, có đường cung, giá tiền lương cần có thời gian để điều chỉnh theo mức dài hạn, nên đường tổng cung khác ngắn hạn dài hạn Đầu tiên, xem xét đường tổng cung dài hạn Sau đó, suy đường tổng cung ngắn hạn Sau đó, xem xét cách hai đường cong thay đổi theo thời gian cách kinh tế chuyển dịch từ ngắn hạn sang dài hạn Long-Run Aggregate Supply Curve Lượng sản lượng sản xuất kinh tế dài hạn xác định lượng vốn kinh tế, lượng lao động cung cấp toàn dụng cơng nghệ có Như thảo luận Chương 16, khơng thể tránh khỏi số thất nghiệp có tính ma sát cấu trúc Do đó, mức tồn dụng, thất nghiệp khơng mức 0, mà mức 0, cầu lao động với cung lao động Tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên điểm thu hút kinh tế lâu dài Nhiều nhà kinh tế cho tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên vào khoảng 5% Mức tổng sản lượng sản xuất theo tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên gọi tỷ lệ sản lượng tự nhiên thường gọi sản lượng tiềm năng: Đây nơi kinh tế ổn định dài hạn tỷ lệ lạm phát Do đó, đường tổng cung dài hạn (LRAS) thẳng đứng sản lượng tiềm năng, ký hiệu YP, vẽ Hình Short-Run Aggregate Supply Curve Đường tổng cung ngắn hạn dựa trực giác ba yếu tố thúc đẩy lạm phát: (1) kỳ vọng lạm phát, (2) chênh lệch sản lượng (3) cú sốc giá (cung) Lạm phát dự kiến,! E Người lao động doanh nghiệp quan tâm đến tiền lương theo điều kiện thực tế - nghĩa hàng hóa dịch vụ mà tiền lương mua Khi người lao động kỳ vọng mức giá tăng lên, họ điều chỉnh mức lương danh nghĩa lên với gia tăng lạm phát kỳ vọng, cho tỷ lệ tiền lương thực tế khơng giảm Vì tiền lương chi phí quan trọng để sản xuất hàng hóa dịch vụ, nên lạm phát tổng thể tăng phần lạm phát dự kiến tăng Khoảng cách sản lượng Khoảng cách sản lượng định nghĩa khác biệt sản lượng tổng hợp sản lượng tiềm năng, Y - YP Khi sản lượng vượt mức tiềm khoảng cách sản lượng cao, kinh tế có chùng xuống người lao động đòi hỏi mức lương cao công ty tận dụng hội để tăng giá Kết lạm phát cao Ngược lại, chênh lệch sản lượng âm, kinh tế bị trì trệ nhiều người lao động chấp nhận mức tăng lương thấp cơng ty cần phải hạ giá bán hàng hóa mình, dẫn đến lạm phát thấp Do đó, đường tổng cung ngắn hạn dốc lên, mơ tả Hình tổng sản lượng cao khoảng cách sản lượng lớn, kinh tế chùng xuống lạm phát cao Các cú sốc giá (Cung) Các cú sốc cung xảy có cú sốc lượng cung hàng hóa dịch vụ sản xuất kinh tế chuyển thành cú sốc giá, nghĩa là, thay đổi lạm phát không phụ thuộc vào mức độ trì trệ kinh tế lạm phát dự kiến Ví dụ, nguồn cung dầu bị hạn chế, xảy nhiều lần chiến tranh xảy Trung Đông, kết giá dầu tăng khiến công ty phải tăng giá để phản ánh chi phí sản xuất tăng, làm tăng lạm phát Các cú sốc giá lượng xảy nhu cầu gia tăng từ nước phát triển Trung Quốc, xảy năm 2007-2008 lần vào năm 2011, lần làm tăng lạm phát Các cú sốc giá đến từ việc tăng giá nhập từ cú sốc chi phí đẩy, người lao động đẩy lương cao mức tăng suất, làm tăng chi phí lạm phát Đường tổng cung ngắn hạn Kết hợp tất phân tích lại với dẫn đến đường tổng cung ngắn hạn viết sau: Đường tổng cung ngắn hạn Phương trình cho biết lạm phát thúc đẩy ba yếu tố: (1) kỳ vọng lạm phát, (2) chênh lệch sản lượng (3) cú sốc giá Phương trình đường tổng cung ngắn hạn dốc lên, thể Hình 3, mức sản lượng Y cao có nghĩa khoảng cách sản lượng Y - YP cao điều tạo mức cao lạm phát Mức cố định giá đường tổng cung ngắn hạn Đường tổng cung ngắn hạn Công thức ngụ ý tiền lương giá cố định, nghĩa mức giá tổng hợp điều chỉnh chậm theo thời gian Tiền lương giá linh hoạt, chúng tăng lạm phát phản ứng với sai lệch sản lượng so với sản lượng tiềm năng; Tức là, tiền lương giá linh hoạt ngụ ý giá trị tuyệt đối g cao hơn, điều ngụ ý đường tổng cung ngắn hạn dốc Nếu tiền lương giá hồn tồn linh hoạt, g lớn đến mức đường tổng cung ngắn hạn thẳng đứng giống với đường tổng cung dài hạn SHIFTS IN AGGREGATE SUPPLY CURVES Bây xem xét đường tổng cung dài hạn ngắn hạn, xem đường lại dịch chuyển Shifts in the Long-Run Aggregate Supply Curve Lượng sản lượng cung ứng dài hạn xác định ba yếu tố làm cho sản lượng tiềm thay đổi làm dịch chuyển đường tổng cung dài hạn: (1) tổng lượng vốn kinh tế, (2) tổng lượng lao động cung cấp kinh tế, (3) cơng nghệ sẵn có đưa lao động vốn kết hợp với để sản xuất hàng hóa dịch vụ Khi yếu tố ba yếu tố tăng lên, sản lượng tiềm tăng lên, chẳng hạn từ YP1 sang YP2, đường tổng cung dài hạn dịch chuyển sang phải từ LRAS1 sang LRAS2, Hình Bởi ba yếu tố thường tăng trưởng ổn định theo thời gian, YP đường tổng cung dài hạn tiếp tục dịch chuyển sang phải với tốc độ ổn định Để giữ cho thứ đơn giản sơ đồ phần sau chương chương tiếp theo, YP tăng với tốc độ ổn định, biểu thị YP đường tổng cung dài hạn cố định Một nguồn khác thay đổi đường tổng cung dài hạn thay đổi tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên Nếu tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên giảm, lao động sử dụng nhiều hơn, sản lượng tiềm tăng lên Tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên giảm làm dịch chuyển đường tổng cung dài hạn sang phải từ LRAS1 sang LRAS2, Hình Tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên tăng có tác động ngược lại, làm dịch chuyển tổng cung dài hạn đường cung sang trái Kết luận từ phân tích sau: Đường tổng cung dài hạn dịch chuyển sang phải (1) tổng lượng vốn kinh tế tăng lên, (2) tổng cung lao động tăng kinh tế, (3) gia tăng cơng nghệ sẵn có, (4) suy giảm tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên Một chuyển động ngược lại biến dịch chuyển đường cong LRAS sang trái Shifts in the Short-Run Aggregate Supply Curve Ba thuật ngữ bên phải Phương trình cho đường tổng cung ngắn hạn gợi ý ba yếu tố làm thay đổi đường tổng cung ngắn hạn: (1) lạm phát dự kiến, (2) cú sốc giá (3) khoảng cách sản lượng dai dẳng Để hỗ trợ nghiên cứu, Bảng Tóm tắt tóm tắt thay đổi đường tổng cung ngắn hạn từ yếu tố số ba yếu tố Lạm phát dự kiến Điều xảy chủ tịch bổ nhiệm Cục Dự trữ Liên bang không nghĩ lạm phát tốn sẵn sàng chịu đựng tỷ lệ lạm phát cao hai điểm phần trăm? Các hộ gia đình doanh nghiệp sau kỳ vọng Fed theo đuổi sách làm cho lạm phát tăng, chẳng hạn hai điểm phần trăm, tương lai muốn tăng lương giá số tiền Trong tình vậy, lạm phát kỳ vọng tăng hai điểm phần trăm, đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển lên sang trái từ AS1 sang AS2, Hình Sự gia tăng lạm phát kỳ vọng làm cho tổng cung ngắn hạn đường cung dịch chuyển lên sang trái Ngược lại, lạm phát kỳ vọng giảm làm cho đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển xuống sang phải Sự thay đổi lạm phát kỳ vọng lớn dịch chuyển lớn Cú sốc giá Giả sử giá lượng đột ngột tăng cao kẻ khủng bố phá hủy số mỏ dầu Sự hạn chế nguồn cung (một cú sốc cung không thuận lợi) làm cho kỳ hạn sốc giá Phương trình tăng lên, đó, đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển lên sang trái từ AS1 sang AS2, Hình Nguồn cung thuận lợi cú sốc làm giảm giá có tác động ngược lại làm cho đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển xuống sang phải Các cú sốc cung không thuận lợi làm tăng giá làm cho đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển lên sang trái, cú sốc cung thuận lợi làm giảm giá làm cho đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển xuống sang phải Khoảng cách sản lượng ổn định Chúng ta thấy chênh lệch sản lượng cao dẫn đến lạm phát cao hơn, gây dịch chuyển dọc theo đường tổng cung ngắn hạn Chúng thể di chuyển từ điểm đến điểm đường tổng cung ngắn hạn AS1 ban đầu Hình Tuy nhiên, khoảng cách sản lượng liên tục khiến đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển ảnh hưởng đến lạm phát kỳ vọng Để thấy điều này, xem xét điều xảy tổng sản lượng trì sản lượng tiềm năng, Y2> YP, đó, khoảng cách sản lượng dương liên tục, ví dụ, điểm tổng cung ngắn hạn ban đầu đường cong, AS1 Bởi lạm phát tăng lên p2, lạm phát kỳ vọng tăng kỳ tới đó, đường tổng cung ngắn hạn kỳ tới, AS2, dịch chuyển lên Nếu sản lượng trì sản lượng tiềm điểm 3, lạm phát tiếp tục tăng lên p3 Như mũi tên thẳng đứng ra, đường tổng cung ngắn hạn sau dịch chuyển lên AS3 kỳ Khi đường tổng cung ngắn hạn ngừng tăng? Nó dừng lại sản lượng trở lại mức tiềm khoảng cách sản lượng biến Giả sử điều xảy lạm phát mức p4 tổng sản lượng Y = YP Bởi chênh lệch sản lượng 0, đường tổng cung vẽ qua điểm 4, AS4, khơng có lý để thay đổi lạm phát lạm phát kỳ vọng ngừng tăng Lý luận tương tự tổng sản lượng trì mức tiềm khoảng thời, gian, Y YP, đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển xuống sang phải Sự dịch chuyển xuống đường tổng cung dừng lại sản lượng trở lại mức tiềm kinh tế quay trở lại đường tổng cung dài hạn Phân tích chúng tơi đưa kết luận sau: Khi tổng sản lượng cao sản lượng tiềm năng, tồn khoảng cách sản lượng dương liên tục, đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển lên sang trái Ngược lại, tổng sản lượng giảm xuống mức sản lượng tiềm năng, đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển xuống sang phải Chỉ sản lượng tổng hợp quay trở lại mức sản lượng tiềm hoạt động ngắn hạn đường tổng cung ngừng dịch chuyển EQUILIBRIUM IN AGGREGATE DEMAND AND SUPPLY ANALYSIS Bây đặt đường tổng cầu đường cung lại với để mô tả trạng thái cân chung kinh tế, tất thị trường đồng thời trạng thái cân điểm mà lượng tổng sản lượng cầu lượng tổng sản lượng cung cấp Chúng biểu diễn trạng thái cân chung đồ thị điểm mà đường tổng cầu cắt đường tổng cung Tuy nhiên, nhớ có hai đường tổng cung: cho ngắn hạn cho dài hạn Do đó, bối cảnh phân tích tổng cung cầu, có điểm cân ngắn hạn dài hạn Trong phần này, minh họa trạng thái cân ngắn hạn dài hạn Trong phần tiếp theo, xem xét cú sốc tổng cầu tổng cung dẫn đến thay đổi trạng thái cân Short-Run Equilibrium Hình minh họa trạng thái cân ngắn hạn lượng cầu tổng sản lượng lượng sản lượng cung ứng Trong Hình 7, đường tổng cầu ngắn hạn AD đường tổng cung ngắn hạn AS cắt điểm E với mức cân tổng sản lượng Y * tỷ lệ lạm phát cân p * How the Short-Run Equilibrium Moves to the Long-Run Equilibrium over Time Thơng thường phân tích cung cầu, tìm thấy điểm cân mà lượng cầu với lượng cung, thơng thường khơng cần phân tích bổ sung Tuy nhiên, phân tích tổng hợp cung cầu, khơng phải Ngay lượng tổng sản lượng cầu với lượng cung giao điểm đường tổng cầu đường tổng cung ngắn hạn, sản lượng khác với mức tiềm (Y * # YP), trạng thái cân ngắn hạn di chuyển tăng ca Để hiểu lý sao, nhớ lại mức lạm phát thay đổi so với mức ban đầu, đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển tiền lương giá điều chỉnh theo tỷ lệ lạm phát dự kiến Chúng ta xem xét cách thức cân ngắn hạn thay đổi theo thời gian để đối phó với hai tình huống: sản lượng cân ngắn hạn ban đầu cao sản lượng tiềm (tỷ lệ sản lượng tự nhiên) sản lượng ban đầu thấp sản lượng tiềm Trong bảng (a) Hình 8, điểm cân ban đầu xảy điểm 1, giao điểm đường tổng cầu AD đường tổng cung ngắn hạn ban đầu AS1 Mức sản lượng cân bằng, Y1, lớn sản lượng tiềm YP có thắt chặt mức thị trường lao động Do đó, chênh lệch sản lượng dương mức Y1 thúc đẩy tiền lương tăng lên khiến công ty tăng giá với tốc độ nhanh Lạm phát sau tăng lên tỷ lệ lạm phát ban đầu, p1 Do đó, giai đoạn tới, doanh nghiệp hộ gia đình điều chỉnh kỳ vọng họ lạm phát kỳ vọng cao Khi đó, tiền lương giá tăng nhanh hơn, đường tổng cung dịch chuyển lên sang trái từ AS1 sang AS2 Điểm cân ngắn hạn điểm dịch chuyển lên đường tổng cầu sản lượng giảm xuống Y2 Tuy nhiên, tổng sản lượng Y2 cao sản lượng tiềm YP, tiền lương giá tăng với tốc độ cao hơn, lạm phát lại tăng cao giá trị kỳ trước Lạm phát kỳ vọng tăng nữa, cuối làm dịch chuyển đường tổng cung lên sang trái sang AS3 Nền kinh tế đạt trạng thái cân dài hạn điểm đường tổng cung dài hạn thẳng đứng (LRAS) YP Bởi sản lượng mức tiềm năng, khơng có áp lực lạm phát tăng khơng có xu hướng dịch chuyển đường tổng cung Các chuyển động bảng (a) kinh tế khơng trì mức sản lượng cao sản lượng tiềm theo thời gian Cụ thể, đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển sang trái, làm tăng tỷ lệ lạm phát làm cho kinh tế (trạng thái cân bằng) di chuyển lên dọc theo đường tổng cầu dừng lại mức điểm đường tổng cung dài hạn (LRAS) sản lượng tiềm YP Trong bảng (b), điểm cân ban đầu điểm 1, sản lượng Y1 thấp mức sản lượng tiềm Bởi tỷ lệ thất nghiệp cao tỷ lệ tự nhiên nó, nên thị trường lao động có sụt giảm mức Sự chùng xuống Y1 làm giảm lạm phát, làm giảm lạm phát kỳ vọng dịch chuyển đường tổng cung ngắn hạn giai đoạn xuống sang phải AS2 Bây trạng thái cân chuyển sang điểm sản lượng tăng lên Y2 Tuy nhiên, tổng sản lượng Y2 mức tiềm năng, YP, lạm phát lại giảm so với giá trị kỳ trước, làm dịch chuyển đường tổng cung xuống dừng lại AS3 Nền kinh tế (trạng thái cân bằng) di chuyển xuống dọc theo đường tổng cầu đạt đến điểm cân dài hạn 3, giao điểm đường tổng cầu (AD) đường tổng cung dài hạn (LRAS) YP Ở đây, bảng (a), kinh tế dừng lại sản lượng trở lại mức tiềm Self-Correcting Mechanism Lưu ý hai bảng Hình 9, đầu đâu, cuối trở đầu tiềm năng, tính mà gọi chế tự điều chỉnh Cơ chế tự điều chỉnh xảy đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển lên xuống để khôi phục kinh tế trạng thái cân dài hạn mức toàn dụng (tổng sản lượng tiềm năng) theo thời gian CHANGES IN EQUILIBRIUM: AGGREGATE DEMAND SHOCKS Với hiểu biết khác biệt tiêu chuẩn ngắn hạn dài hạn, bạn sẵn sàng để phân tích điều xảy có cú sốc cầu, cú sốc khiến đường tổng cầu dịch chuyển Hình mơ tả ảnh hưởng dịch chuyển sang phải đường tổng cầu cú sốc tích cực gây điều sau đây: • Chính sách tiền tệ nới lỏng tự chủ (r T , giảm lãi suất thực tế tỷ lệ lạm phát định nào) • Sự gia tăng mua hàng phủ (G c ) • Giảm thuế (T T ) • Xuất rịng tăng (NX c ) • Tăng chi tiêu dùng tự chủ (C c ) • Tăng đầu tư tự chủ (I c ) • Giảm xung đột tài (f T ) Hình cho thấy kinh tế ban đầu trạng thái cân dài hạn điểm 1, nơi đường tổng cầu ban đầu AD1 cắt đường tổng cung ngắn hạn AS1 YP tỷ lệ lạm phát p1 Giả sử người tiêu dùng doanh nghiệp trở nên lạc quan kết tiêu dùng đầu tư tự chủ tăng lên tạo cú sốc cầu dương làm dịch chuyển đường tổng cầu sang phải AD2 Nền kinh tế di chuyển đường tổng cung ngắn hạn AS1 lên điểm 2, sản lượng lạm phát tăng lên Y2 p2 tương ứng Tuy nhiên kinh tế khơng trì điểm dài hạn, sản lượng Y2 cao sản lượng tiềm Lạm phát dự kiến tăng, đường tổng cung ngắn hạn cuối dịch chuyển lên AS3 Do đó, kinh tế (trạng thái cân bằng) di chuyển lên đường AD2 từ điểm đến điểm 3, điểm cân dài hạn, nơi lạm phát p3 sản lượng quay trở lại YP Mặc dù tác động ngắn hạn ban đầu dịch chuyển sang phải đường tổng cầu gia tăng lạm phát sản lượng, tác động cuối dài hạn gia tăng lạm phát sản lượng quay trở lại mức ban đầu YP.4 Giờ đây, chuyển sang áp dụng mơ hình tổng cầu cung ứng cho cú sốc cầu, phần thưởng cho cơng việc khó khăn chúng tơi việc xây dựng mơ hình Trong suốt phần cịn lại chương này, chúng tơi áp dụng phân tích tổng hợp cung cầu cho số giai đoạn chu kỳ kinh doanh, Hoa Kỳ nước ngồi, 40 năm qua Để đơn giản hóa việc phân tích, chúng tơi ln giả định tất ví dụ tổng sản lượng ban đầu mức sản lượng tiềm CHANGES IN EQUILIBRIUM: AGGREGATE SUPPLY (PRICE) SHOCKS Đường tổng cung thay đổi từ cú sốc cung (giá) tạm thời đường tổng cung dài hạn khơng dịch chuyển từ cú sốc cung vĩnh viễn đường tổng cung dài hạn dịch chuyển Chúng ta xem xét hai loại cú sốc nguồn cung Temporary Supply Shocks Trong phần thảo luận đường tổng cung ngắn hạn đầu chương, lạm phát tăng độc lập với thắt chặt thị trường lao động gia tăng lạm phát dự kiến có cú sốc cung cấp tạm thời, chẳng hạn thay đổi cung dầu khiến giá tăng Khi cú sốc tạm thời liên quan đến việc hạn chế nguồn cung, gọi loại cú sốc cung cú sốc cung tiêu cực (hoặc bất lợi), dẫn đến việc tăng giá hàng hóa Ví dụ cú sốc cung cấp tiêu cực tạm thời gián đoạn nguồn cung dầu, giá nhập tăng đồng tiền giảm giá trị, cú sốc chi phí người lao động địi tiền lương cao khiến suất tăng trưởng vượt trội, làm tăng chi phí lạm phát Khi cú sốc cung liên quan đến gia tăng nguồn cung, gọi cú sốc cung tích cực (hoặc thuận lợi) Những cú sốc nguồn cung tích cực tạm thời đến từ vụ thu hoạch đặc biệt tốt giá nhập giảm Để xem cú sốc cung tạm thời ảnh hưởng đến kinh tế cách sử dụng phân tích tổng cung cầu chúng tôi, bắt đầu cách giả định kinh tế có sản lượng mức tiềm YP lạm phát mức p1 điểm Hình 12 Giả sử cung tạm thời âm cú sốc xảy chiến tranh Trung Đông Khi cú sốc cung tiêu cực ảnh hưởng đến kinh tế giá dầu tăng, cú sốc giá kỳ hạn r làm cho lạm phát tăng p1 đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển lên sang trái từ AS1 sang AS2 Nền kinh tế di chuyển lên đường tổng cầu từ điểm đến điểm 2, nơi lạm phát tăng p1 tổng sản lượng giảm xuống YP Chúng tơi gọi tình lạm phát tăng mức tổng sản lượng giảm, hình 12, lạm phát đình trệ (kết hợp từ đình trệ lạm phát) Bởi cú sốc cung tạm thời, khả sản xuất kinh tế không thay đổi, YP đường tổng cung dài hạn LRAS đứng yên Do đó, điểm 2, sản lượng thấp mức tiềm Y2, lạm phát giảm dịch chuyển đường tổng cung ngắn hạn trở lại vị trí ban đầu AS1 Nền kinh tế (trạng thái cân bằng) trượt xuống đường tổng cầu AD1 (giả sử đường tổng cầu vị trí cũ) trở lại trạng thái cân dài hạn điểm nơi sản lượng lại mức YP lạm phát mức p1 Mặc dù cú sốc cung tiêu cực tạm thời dẫn đến dịch chuyển lên sang trái đường tổng cung ngắn hạn, làm tăng lạm phát giảm sản lượng ban đầu, ảnh hưởng cuối lâu dài sản lượng lạm phát không đổi Một cú sốc nguồn cung thuận lợi (tích cực) — chẳng hạn vụ thu hoạch lúa mì tuyệt vời Trung Tây — di chuyển tất đường cong Hình 12 theo hướng ngược lại có tác động ngược lại Cú sốc cung dương tạm thời làm dịch chuyển đường tổng cung ngắn hạn xuống sang phải, ban đầu dẫn đến lạm phát giảm sản lượng tăng Tuy nhiên, dài hạn, sản lượng lạm phát không đổi (giữ đường tổng cầu không đổi) Bây lần áp dụng mơ hình tổng cầu tổng cung, lần cho cú sốc cung tạm thời Chúng ta bắt đầu với cú sốc nguồn cung tiêu cực năm 1973–1975 1978–1980 (Hãy nhớ lại giả định tổng sản lượng ban đầu mức tiềm nó.) APPLICATION ◆ Negative Supply Shocks, 1973–1975 and 1978–1980 Năm 1973, kinh tế Mỹ bị ảnh hưởng loạt cú sốc nguồn cung tiêu cực: Do lệnh cấm vận dầu mỏ bắt nguồn từ chiến tranh Ả Rập-Israel năm 1973, Tổ chức Các nước Xuất Dầu mỏ (OPEC) thiết kế giá dầu tăng gấp lần cách hạn chế sản xuất dầu Hàng loạt vụ mùa khắp giới khiến giá lương thực tăng mạnh Việc chấm dứt biện pháp kiểm soát giá tiền lương Hoa Kỳ vào năm 1973 1974 dẫn đến việc người lao động thúc đẩy tăng lương bị ngăn cản biện pháp kiểm soát Lực đẩy gấp ba kiện làm dịch chuyển đường tổng cung ngắn hạn mạnh mẽ lên sang trái từ AS1 sang AS2 bảng (a) Hình 13, kinh tế chuyển sang điểm Khi biểu đồ tổng cầu cung ứng Hình 13 dự đốn, lạm phát thất nghiệp tăng (lạm phát điểm phần trăm thất nghiệp 3,5 điểm phần trăm, theo bảng (b) Hình 13) Giai đoạn 1978–1980 gần tái xác giai đoạn 1973–1975 Đến năm 1978, kinh tế hồi phục hoàn toàn sau cú sốc cung cấp năm 1973-1975, thu hoạch giá dầu tăng gấp đôi (kết việc lật đổ Shah Iran) lần dẫn đến dịch chuyển mạnh mẽ khác lên sang trái đường tổng cung ngắn hạn vào năm 1979 Mô hình dự đốn Hình 13 lại tái diễn - lạm phát thất nghiệp tăng Permanent Supply Shocks and Real Business Cycle Theory Nhưng cú sốc nguồn cung khơng phải tạm thời sao? Một cú sốc cung tiêu cực vĩnh viễn - chẳng hạn gia tăng quy định thiếu thông tin khiến kinh tế hoạt động hiệu hơn, làm giảm nguồn cung - làm giảm sản lượng tiềm từ YP1 xuống YP2 dịch chuyển đường tổng cung dài hạn sang trái từ LRAS1 đến LRAS2 Hình 14 Bởi cú sốc cung vĩnh viễn dẫn đến giá cao hơn, lạm phát tăng đó, đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển lên sang trái từ AS1 sang AS2 Mặc dù sản lượng điểm giảm xuống Y2, YP2: Khoảng cách sản lượng dương có nghĩa đường tổng cung dịch chuyển lên sang trái Nó tiếp tục làm đạt đến AS3 giao điểm với đường tổng cầu AD đường tổng cung dài hạn LRAS2 Bây sản lượng mức YP2 điểm 3, khoảng cách sản lượng tỷ lệ lạm phát p3 khơng có áp lực tăng lạm phát xảy Một nhóm nhà kinh tế, dẫn đầu Edward Prescott Đại học Bang Arizona, tin biến động chu kỳ kinh doanh kết cú sốc cung vĩnh viễn, lý thuyết họ biến động kinh tế tổng hợp gọi lý thuyết chu kỳ kinh doanh thực tế Lý thuyết xem cú sốc thị hiếu (sự sẵn sàng làm việc người lao động, ví dụ) cơng nghệ (năng suất) động lực tạo biến động ngắn hạn chu kỳ kinh doanh, cú sốc dẫn đến biến động ngắn hạn đáng kể YP Ngược lại, thay đổi đường tổng cầu, có lẽ kết thay đổi sách tiền tệ, không coi đặc biệt quan trọng biến động tổng sản lượng Bởi lý thuyết chu kỳ kinh doanh thực xem hầu hết biến động chu kỳ kinh doanh biến động mức sản lượng tiềm năng, nên khơng cần thiết phải có sách để loại bỏ tỷ lệ thất nghiệp cao Thực tế lý thuyết chu kỳ kinh doanh gây nhiều tranh cãi chủ đề nghiên cứu chuyên sâu Hình 14 tạo kết sau giữ đường tổng cầu không đổi: Một cú sốc cung âm vĩnh viễn dẫn đến ban đầu sản lượng giảm lạm phát tăng Tuy nhiên, trái ngược với cú sốc cung cấp tạm thời, lâu dài cú sốc cung tiêu cực, dẫn đến giảm sản lượng tiềm năng, dẫn đến sản lượng giảm vĩnh viễn lạm phát gia tăng vĩnh viễn Kết luận ngược lại xuất phát từ cú sốc nguồn cung tích cực, chẳng hạn phát triển công nghệ làm tăng suất Cú sốc cung dương vĩnh viễn làm giảm lạm phát tăng sản lượng ngắn hạn dài hạn Tại thời điểm này, giả định sản lượng tiềm YP đường tổng cung dài hạn đưa Tuy nhiên, theo thời gian, mức sản lượng tiềm tăng lên tăng trưởng kinh tế Ví dụ: lực sản xuất kinh tế tăng với tốc độ ổn định 3% / năm, năm YP tăng 3% đường tổng cung dài hạn YP dịch sang phải 3% Để đơn giản hóa việc phân tích, YP tăng trưởng với tốc độ ổn định, biểu thị YP đường tổng cung dài hạn cố định biểu đồ tổng cầu cung ứng Tuy nhiên, nhớ mức tổng sản lượng hình ảnh biểu đồ thực coi mức tổng sản lượng so với tốc độ tăng trưởng bình thường (xu hướng) Giai đoạn 1995–1999 minh họa cho cú sốc nguồn cung dương vĩnh viễn, ứng dụng sau APPLICATION ◆ Positive Supply Shocks, 1995–1999 Vào tháng năm 1994, Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất Nó tin kinh tế đạt sản lượng tiềm tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên vào năm 1995, trở nên nóng sau đó, với sản lượng tăng cao tiềm lạm phát tăng Tuy nhiên, thấy bảng (b) Hình 15, kinh tế tiếp tục tăng trưởng nhanh, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 5% vào năm 1997 Tuy nhiên, lạm phát tiếp tục giảm, giảm xuống cịn khoảng 1,6% vào năm 1998.Phân tích tổng cầu cung giải thích điều xảy không? Hai cú sốc nguồn cung dương vĩnh viễn ảnh hưởng đến kinh tế vào cuối năm 1990 Những thay đổi ngành chăm sóc sức khỏe, chẳng hạn xuất tổ chức trì sức khỏe (HMO), chi phí chăm sóc y tế giảm đáng kể so với hàng hóa dịch vụ khác Cuộc cách mạng máy tính cuối bắt đầu tác động thuận lợi đến suất, nâng cao tốc độ tăng trưởng tiềm kinh tế (mà nhà báo gọi “nền kinh tế mới”) Ngoài ra, yếu tố nhân học, chẳng hạn gia tăng số lượng tương đối người lao động lớn tuổi, người có khả thất nghiệp hơn, dẫn đến việc giảm tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên Những yếu tố dẫn đến dịch chuyển sang phải đường tổng cung dài hạn thành LRAS2 dịch chuyển xuống sang phải đường tổng cung ngắn hạn đường cong từ AS1 đến AS2, thể bảng (a) Hình 15 Sản lượng tổng hợp tăng, thất nghiệp giảm, lạm phát giảm Conclusions Phân tích tổng hợp cung cầu đưa kết luận sau: Sự thay đổi đường tổng cầu — thay đổi sách tiền tệ tự chủ (thay đổi lãi suất thực tế tỷ lệ lạm phát định nào), mua hàng phủ, thuế, xuất ròng tự chủ, chi tiêu tiêu dùng tự chủ, đầu tư tự chủ mâu thuẫn tài chính— ảnh hưởng đến sản lượng thời gian ngắn khơng ảnh hưởng lâu dài Hơn nữa, thay đổi ban đầu lạm phát thấp thay đổi dài hạn lạm phát đường tổng cung ngắn hạn điều chỉnh hoàn toàn Cú sốc cung tạm thời ảnh hưởng đến sản lượng lạm phát ngắn hạn không ảnh hưởng lâu dài (giữ đường tổng cầu không đổi) Một cú sốc cung vĩnh viễn ảnh hưởng đến sản lượng lạm phát ngắn hạn dài hạn Nền kinh tế có chế tự điều chỉnh để đưa trở lại mức sản lượng tiềm tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên theo thời gian Bây giờ, xem xét ứng dụng — lần với cú sốc cung cầu — mơ tả khủng hoảng tài 2007–2009 APPLICATION ◆ Negative Supply and Demand Shocks and the 2007–2009 Financial Crisis Vào đầu năm 2007, nhu cầu dầu cao từ nước phát triển nhanh chóng Trung Quốc Ấn Độ sản xuất chậm lại nơi Mexico, Nga Nigeria khiến giá dầu tăng mạnh từ mức khoảng 60 USD / thùng Vào cuối năm 2007, giá dầu tăng lên 100 đô la / thùng đạt mức cao 140 đô la vào tháng năm 2008 Việc giá dầu tăng với tăng giá mặt hàng khác dẫn đến cú sốc nguồn cung tiêu cực làm thay đổi đường tổng cung ngắn hạn bảng (a) Hình 16 hướng lên mạnh từ AS1 đến AS2 Tệ nữa, khủng hoảng tài cơng kinh tế tháng năm 2007, gây gia tăng mạnh mâu thuẫn tài chính, dẫn đến thu hẹp chi tiêu hộ gia đình doanh nghiệp (thảo luận Chương 9) Cú sốc tiêu cực làm dịch chuyển đường tổng cầu sang trái từ AD1 sang AD2 bảng (a) Hình 16 chuyển kinh tế sang điểm Những cú sốc dẫn đến gia tăng tỷ lệ thất nghiệp, tăng tỷ lệ lạm phát, sản lượng sụt giảm, điểm Như phân tích tổng hợp cung cầu chúng tơi dự đốn, bão hồn hảo cú sốc tiêu cực dẫn đến suy thoái tháng 12 năm 2007, với tỷ lệ thất nghiệp tăng từ mức 4,6% năm 2006 2007 lên 5,5% vào tháng năm 2008, với tỷ lệ lạm phát tăng từ 2,5% năm 2006 lên 5% vào tháng năm 2008 (xem bảng (b) Hình 16) AD/AS ANALYSIS OF FOREIGN BUSINESS CYCLE EPISODES Phân tích tổng hợp cung cầu chúng tơi giúp hiểu giai đoạn chu kỳ kinh doanh nước Ở xem xét hai: kinh nghiệm chu kỳ kinh doanh Vương quốc Anh khủng hoảng tài 2007-2009 kinh nghiệm hoàn toàn khác Trung Quốc thời kỳ APPLICATION ◆ The United Kingdom and the 2007–2009 Financial Crisis Như Hoa Kỳ, giá dầu tăng năm 2007 dẫn đến cú sốc nguồn cung tiêu cực Trong bảng Hình 17 (a), đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển từ AS1 lên AS2 Vương quốc Anh Cuộc khủng hoảng tài đầu khơng có tác động lớn đến chi tiêu, đường tổng cầu không dịch chuyển trạng thái cân thay vào di chuyển từ điểm sang điểm AD1 Khung tổng cầu tổng cung lạm phát tăng, xảy (xem tỷ lệ lạm phát tăng từ 2,3% năm 2007 lên 3,9% vào tháng 12 năm 2008 bảng Hình 17 (b)) Với sản lượng mức tiềm giá dầu giảm sau tháng năm 2008, đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển xuống AS1 Đồng thời, khủng hoảng tài sau vụ phá sản Lehman Brothers tác động đến chi tiêu toàn giới, gây cú sốc tiêu cực nhu cầu làm dịch chuyển đường tổng cầu sang trái thành AD2 Nền kinh tế chuyển sang điểm 3, với sản lượng tiếp tục giảm, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng lạm phát giảm Như phân tích tổng hợp cung cầu dự đoán, tỷ lệ thất nghiệp Vương quốc Anh tăng lên 7,8% vào cuối năm 2009, với tỷ lệ lạm phát giảm xuống 2,1% APPLICATION ◆ China and the 2007–2009 Financial Crisis Cuộc khủng hoảng tài bắt đầu vào tháng năm 2007 đầu có tác động đến Trung Quốc Khi khủng hoảng tài leo thang Hoa Kỳ vào mùa thu năm 2008 với sụp đổ Lehman Brothers, tất điều thay đổi Nền kinh tế Trung Quốc thúc đẩy tăng trưởng xuất mạnh mẽ, tháng năm 2008 tăng với tốc độ 20% hàng năm Bắt đầu từ tháng 10 năm 2008, xuất Trung Quốc sụp đổ, giảm mức khoảng 20% hàng năm tháng năm 2009 Cú sốc nhu cầu tiêu cực từ sụp đổ xuất dẫn đến suy giảm tổng cầu, dịch chuyển đường tổng cầu sang AD2 chuyển kinh tế từ điểm sang điểm bảng Hình 18 (a) Khi phân tích tổng cầu cung cấp ra, tăng trưởng kinh tế Trung Quốc chậm lại từ 11% nửa đầu năm 2008 xuống 5% nửa cuối năm, lạm phát giảm từ 7,9% xuống 4,4%, sau trở nên tiêu cực sau (xem Hình 18 bảng (b)) Thay dựa vào chế tự điều chỉnh kinh tế, phủ Trung Quốc đề xuất gói kích thích tài khóa khổng lồ trị giá 580 tỷ USD vào năm 2008, mức 12,5% GDP, lớn gấp ba lần so với gói kích thích tài khóa Mỹ so với GDP Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Nhân dân Trung Quốc, ngân hàng trung ương, bắt đầu thực biện pháp nhằm nới lỏng sách tiền tệ cách tự chủ Những hành động định chuyển đường tổng cầu trở lại AD1 kinh tế Trung Quốc nhanh chóng quay trở lại điểm Do đó, kinh tế Trung Quốc vượt qua khủng hoảng tài cách đáng kể, với tăng trưởng sản lượng tăng nhanh năm 2009 lạm phát trở nên tích cực sau PHỤ LỤC: The Phillips Curve and the Short-Run Aggregate Supply Curve Phụ lục thảo luận đường Phillips, mô tả mối quan hệ thất nghiệp lạm phát, đồng thời cách sử dụng để tính đường tổng cung ngắn hạn chương THE PHILLIPS CURVE Năm 1958, nhà kinh tế học người New Zealand A.W Phillips xuất báo thực nghiệm tiếng kiểm tra mối quan hệ thất nghiệp tăng trưởng tiền lương Vương quốc Anh.1 Trong năm từ 1861 đến 1957, ông nhận thấy giai đoạn thất nghiệp thấp có liên quan đến việc tăng nhanh tiền lương, thời kỳ thất nghiệp cao tiền lương tăng thấp Các nhà kinh tế khác sớm mở rộng công việc ơng sang nhiều nước khác Bởi lạm phát trọng tâm vấn đề kinh tế vĩ mô tăng trưởng tiền lương, họ ước tính mối quan hệ thất nghiệp với lạm phát Mối quan hệ tiêu cực thất nghiệp lạm phát mà họ tìm thấy nhiều quốc gia biết đến đường cong Phillips Ý tưởng đằng sau đường cong Phillips trực quan Khi thị trường lao động thắt chặt - nghĩa tỷ lệ thất nghiệp thấp - doanh nghiệp gặp khó khăn việc tuyển dụng lao động có trình độ chí khó giữ nhân viên Do thị trường lao động thiếu công nhân, công ty tăng lương để thu hút lao động cần thiết tăng giá với tốc độ nhanh Phillips Curve Analysis in the 1960s Bởi lạm phát tiền lương ảnh hưởng trực tiếp đến lạm phát tổng thể, vào năm 1960, đường cong Phillips trở nên phổ biến lời giải thích cho biến động lạm phát dường phù hợp với liệu Như thể bảng (a) biểu đồ Hình Hoa Kỳ tỷ lệ lạm phát so với tỷ lệ thất nghiệp từ năm 1950 đến năm 1969, mối quan hệ tiêu cực rõ ràng tồn thất nghiệp lạm phát Đường cong Phillips thời kỳ dường ngụ ý có đánh đổi dài hạn thất nghiệp lạm phát nghĩa là, nhà hoạch định sách chọn sách dẫn đến tỷ lệ lạm phát cao kết thúc tỷ lệ thất nghiệp thấp trì tảng Sự đánh đổi rõ ràng có ảnh hưởng lớn giới sách vào năm 1960, thấy hộp FYI, “Chính sách Đánh đổi Đường cong Phillips Chính sách Kinh tế Vĩ mô năm 1960” The Friedman-Phelps Phillips Curve Analysis Năm 1967 1968, Milton Friedman Edmund Phelps sai sót lý thuyết nghiêm trọng phân tích đường cong Phillips.3 Nó khơng phù hợp với quan điểm người lao động doanh nghiệp quan tâm đến tiền lương thực tế, số lượng hàng hóa dịch vụ thực tế mà tiền lương mua, khơng phải lương danh nghĩa Do đó, người lao động doanh nghiệp kỳ vọng mức giá tăng lên, họ điều chỉnh tiền lương danh nghĩa lên để tỷ lệ tiền lương thực tế khơng giảm Nói cách khác, tiền lương lạm phát tổng thể tăng tương ứng với gia tăng lạm phát dự kiến, phản ứng với thắt chặt thị trường lao động Ngồi ra, phân tích Friedman-Phelps cho lâu dài kinh tế đạt đến mức thất nghiệp xảy tất tiền lương giá linh hoạt, mà họ gọi tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên.4 Tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên mức thất nghiệp tồn việc làm số thất nghiệp tồn tiền lương giá linh hoạt Lý luận Friedman-Phelps đề xuất đường cong Phillips mà viết sau: p đại diện cho lạm phát, lạm phát kỳ vọng pe, U tỷ lệ thất nghiệp, Un tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên, v độ nhạy lạm phát U - Un Sự diện thuật ngữ pe giải thích Cơng thức cịn gọi đường cong Phillips tăng kỳ vọng: Nó lạm phát có liên quan tiêu cực đến khác biệt tỷ lệ thất nghiệp tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên (U - Un), thước đo thắt chặt thị trường lao động gọi khoảng cách thất nghiệp Đường cong Phillips tăng kỳ vọng ngụ ý tỷ lệ thất nghiệp dài hạn mức tỷ lệ tự nhiên, Friedman Phelps đưa giả thuyết Thừa nhận dài hạn, lạm phát kỳ vọng phải thu hút lạm phát thực tế, Cơng thức U phải Un Phiên tăng kỳ vọng Friedman-Phelps đường cong Phillips không hiển thị cân lâu dài thất nghiệp lạm phát Để thể điều này, Hình trình bày đường cong Phillips tăng kỳ vọng, đánh dấu PC1, cho kỳ vọng định tỷ lệ lạm phát 2% tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên 5% (PC1 qua điểm Cơng thức p = pe = 2%, U = Un = 5% độ dốc mức tỷ lệ tự nhiên 5%, sách phủ để kích thích kinh tế gây tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4%, mức thấp mức tỷ giá tự nhiên Nền kinh tế sau di chuyển theo PC1 đến điểm 2, với lạm phát tăng 2%, ví dụ, lên 3,5% Lạm phát dự kiến sau tăng, đó, đường cong Phillips tăng kỳ vọng dịch chuyển lên từ PC1 sang PC2 Những nỗ lực tiếp tục để kích thích kinh tế giữ tỷ lệ thất nghiệp mức 4%, thấp mức tỷ lệ tự nhiên, làm tăng thêm tỷ lệ lạm phát thực tế dự kiến, khiến đường cong Phillips tăng kỳ vọng tiếp tục dịch chuyển lên Khi đường cong Phillips tăng kỳ vọng ngừng tăng? Nó dừng lại tỷ lệ thất nghiệp quay trở lại mức tự nhiên, tức U = Un = 5% Giả sử điều xảy lạm phát mức 10%; lạm phát kỳ vọng mức 10% lạm phát giảm xuống mức đó, với đường cong Phillips tăng kỳ vọng PC3 Hình Nền kinh tế chuyển sang điểm 4, nơi p = pe = 10%, thất nghiệp với tỷ lệ tự nhiên U = Un = 5% Do đó, thấy lâu dài, đường Phillips tăng kỳ vọng khơng cịn dịch chuyển, kinh tế nằm điểm Do đó, đường nối điểm đường Phillips dài hạn, chúng tơi đánh dấu LRPC Hình Hình dẫn đến ba kết luận quan trọng: Khơng có đánh đổi dài hạn thất nghiệp lạm phát vì, đường cong Phillips dài hạn thẳng đứng cho thấy, tỷ lệ lạm phát dài hạn cao không liên quan đến mức thất nghiệp thấp Có đánh đổi ngắn hạn thất nghiệp lạm phát với tỷ lệ lạm phát kỳ vọng cho trước, nhà hoạch định sách đạt tỷ lệ thất nghiệp thấp với chi phí tỷ lệ lạm phát cao chút, điểm Hình Có hai loại đường cong Phillips, dài hạn ngắn hạn Các đường Phillips tăng kỳ vọng — PC1, PC2 PC3 — thực đường Phillips ngắn hạn: Chúng vẽ cho giá trị cho trước lạm phát kỳ vọng thay đổi độ lệch thất nghiệp so với tỷ lệ tự nhiên gây lạm phát lạm phát kỳ vọng thay đổi The Phillips Curve After the 1960s Như Hình ra, đường cong Phillips tăng kỳ vọng cho thấy mối quan hệ tiêu cực thất nghiệp lạm phát bị phá vỡ tỷ lệ thất nghiệp trì tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên khoảng thời gian dài Dự đốn phân tích Friedman Phelps hóa xác Bắt đầu từ năm 1970, sau thời kỳ tỷ lệ thất nghiệp thấp, mối quan hệ tiêu cực thất nghiệp lạm phát, rõ ràng năm 1950 năm 1960, biến mất, thấy bảng (b) Hình Khơng ngạc nhiên, với xuất sắc cơng trình Friedman Phelps, hai trao giải Nobel The Modern Phillips Curve Với gia tăng mạnh mẽ giá dầu vào năm 1973 1979, lạm phát tăng mạnh (xem bảng (b) Hình 1), nhà lý thuyết đường cong Phillips nhận họ phải thêm đặc điểm vào đường cong Phillips tăng kỳ vọng Cú sốc cung cú sốc cung làm thay đổi sản lượng mà kinh tế sản xuất từ lượng vốn lao động Những cú sốc cung chuyển thành cú sốc giá, nghĩa là, thay đổi lạm phát mà không phụ thuộc vào thắt chặt thị trường lao động lạm phát dự kiến Ví dụ, nguồn cung dầu bị hạn chế, sau chiến quốc gia Ả Rập Israel năm 1973, giá dầu tăng gấp bốn lần công ty phải tăng giá để phản ánh chi phí sản xuất tăng lên họ, đó, tăng lạm phát Việc thêm cú sốc giá (r) vào kỳ vọng làm tăng thêm đường cong Phillips dẫn đến dạng đại đường cong Phillips ngắn hạn: Đường cong Phillips đại, ngắn hạn ngụ ý tiền lương giá có cố định Tiền lương giá linh hoạt chúng tăng lạm phát phản ứng với sai lệch tỷ lệ thất nghiệp so với tỷ lệ tự nhiên; nghĩa là, mức lương giá linh hoạt ngụ ý giá trị tuyệt đối v cao hơn, điều ngụ ý đường Phillips ngắn hạn dốc Nếu tiền lương giá hoàn toàn linh hoạt, v trở nên lớn đến mức đường cong Phillips ngắn hạn thẳng đứng giống với đường cong Phillips dài hạn Trong trường hợp này, khơng có đánh đổi dài hạn hay ngắn hạn thất nghiệp lạm phát The Modern Phillips Curve with Adaptive (Backward-Looking) Expectations Để hoàn thành phân tích chúng tơi đường cong Phillips, cần hiểu cách cơng ty hộ gia đình hình thành kỳ vọng lạm phát Một cách đơn giản để suy nghĩ cách công ty hộ gia đình hình thành kỳ vọng họ lạm phát họ làm cách xem xét lạm phát khứ: π − tỷ lệ lạm phát thời kỳ trước Dạng kỳ vọng gọi kỳ vọng thích ứng kỳ vọng nhìn ngược lại kỳ vọng hình thành cách nhìn khứ thay đổi chậm theo thời gian.5 Thay π-1 in cho pe Công thức tạo đường cong Phillips ngắn hạn sau : Dạng đường cong Phillips có hai ưu điểm so với dạng tổng quát Phương trình Đầu tiên, có dạng tốn học đơn giản thuận tiện để sử dụng Thứ hai, cung cấp hai lý thực tế bổ sung lạm phát khó khăn Một lý đến từ quan điểm kỳ vọng lạm phát điều chỉnh chậm lại lạm phát khứ thay đổi Do đó, kỳ vọng lạm phát cố định, dẫn đến số khả dính lạm phát Một lý khác diện lạm phát q khứ cơng thức đường cong Phillips phản ánh thực tế số hợp đồng tiền lương giá lạc hậu, nghĩa gắn với lạm phát khứ, lạm phát khơng hồn tồn điều chỉnh theo thay đổi kỳ vọng lạm phát ngắn hạn Tuy nhiên, có nhược điểm quan trọng dạng kỳ vọng thích ứng đường cong Phillips Phương trình 3: Nó có nhìn máy móc cách kỳ vọng lạm phát hình thành Phân tích phức tạp hình thành kỳ vọng có ý nghĩa quan trọng việc thực sách kinh tế vĩ mơ thảo luận Chương 25 Hiện tại, sử dụng dạng đơn giản đường cong Phillips với kỳ vọng thích ứng, lưu ý số hạng π-1 đại diện cho lạm phát kỳ vọng Có cách thuận tiện khác để xem xét dạng kỳ vọng thích ứng đường cong Phillips Bằng cách trừ π − cho hai vế phương trình 3, viết lại sau: Được viết dạng này, đường cong Phillips khoảng cách thất nghiệp âm (thị trường lao động thắt chặt) làm cho tỷ lệ lạm phát tăng lên, tức tăng tốc Mối quan hệ lý phiên Phương trình đường cong Phillips thường gọi đường cong Phillips nhà gia tốc Với công thức này, thuật ngữ Un có cách hiểu khác Vì lạm phát ngừng tăng tốc (thay đổi) tỷ lệ thất nghiệp mức Un, gọi thuật ngữ tỷ lệ thất nghiệp lạm phát không tăng tốc phổ biến NAIRU THE SHORT-RUN AGGREGATE SUPPLY CURVE Để hoàn thành mơ hình tổng cầu tổng cung, cần sử dụng phân tích đường Phillips để tìm đường tổng cung ngắn hạn, biểu thị mối quan hệ tổng lượng sản lượng mà công ty sẵn sàng sản xuất tỷ lệ lạm phát Chúng ta dịch đường Phillips đại thành đường tổng cung ngắn hạn cách thay khoảng cách thất nghiệp (U - Un) khoảng cách sản lượng, khác biệt sản lượng sản lượng tiềm (Y YP) Để làm điều này, cần tận dụng mối quan hệ tỷ lệ thất nghiệp tổng sản lượng phát nhà kinh tế học Arthur Okun, Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế sau nhà kinh tế Viện Brookings Định luật Okun mô tả mối quan hệ tiêu cực chênh lệch thất nghiệp chênh lệch sản lượng Okun’s Law : Chúng tơi trình bày định luật Okun Hình 3, vẽ biểu đồ chênh lệch thất nghiệp so với chênh lệch sản lượng Giữa hai biến số tồn mối quan hệ tiêu cực chặt chẽ Khi sản lượng cao mức tiềm năng, cho khoảng cách sản lượng dương tỷ lệ thất nghiệp thấp tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên; nghĩa là, khoảng cách thất nghiệp âm Đường thẳng qua điểm liệu Hình mơ tả mối quan hệ phủ định này, mặt đại số sau: Do đó, định luật Okun tuyên bố điểm phần trăm mà sản lượng tiềm năng, tỷ lệ thất nghiệp thấp nửa điểm phần trăm so với tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên Ngoài ra, điểm phần trăm tỷ lệ thất nghiệp cao tỷ lệ tự nhiên, sản lượng thấp sản lượng tiềm hai điểm phần trăm Một cách nghĩ khác định luật Okun sản lượng tăng điểm phần trăm dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp giảm phần trăm Tại tỷ lệ thất nghiệp giảm nửa so với mức tăng sản lượng? Khi sản lượng tăng, công ty không tăng việc làm tương xứng với mức tăng, tượng gọi tích trữ lao động Thay vào đó, họ làm việc nhân viên chăm hơn, tăng làm việc họ Hơn nữa, kinh tế mở rộng, nhiều người tham gia lực lượng lao động triển vọng việc làm tốt tỷ lệ thất nghiệp khơng giảm nhiều việc làm tăng lên Deriving the Short-Run Aggregate Supply Curve Sử dụng định luật Okun Phương trình để thay cho U - Un đường cong Phillips ngắn hạn Phương trình cho kết sau: Thay 0,5 v g, mô tả mức độ nhạy cảm lạm phát chênh lệch sản lượng, tạo đường tổng cung ngắn hạn mà xem Công thức chương này: ... cung, thơng thường khơng cần phân tích bổ sung Tuy nhiên, phân tích tổng hợp cung cầu, Ngay lượng tổng sản lượng cầu với lượng cung giao điểm đường tổng cầu đường tổng cung ngắn hạn, sản lượng khác... phát định tổng cầu giảm Tổng cầu giảm tỷ lệ lạm phát định nào, đường tổng cầu dịch chuyển sang trái Hình Kết luận từ phân tích sau: Tổng cầu tăng tỷ lệ lạm phát định nào, đường tổng cầu dịch chuyển... điểm mà lượng tổng sản lượng cầu lượng tổng sản lượng cung cấp Chúng biểu diễn trạng thái cân chung đồ thị điểm mà đường tổng cầu cắt đường tổng cung Tuy nhiên, nhớ có hai đường tổng cung: cho ngắn