PHÂN TÍCH TỔNG CUNG - TỔNG CẦU CỦA NỀN KINH TẾ CHƯƠNG 22 THEO SÁCH CỦA MISHKIN
CHAPTER 22: Aggregate Demand and Supply Analysis CONTENT I Aggregate Demand (AD) • Factors That Shift the Aggregate Demand Curve II Aggregate Supply (AS) • Shifts in Aggregate Supply Curves III Equilibrium in Aggregate Demand and Supply Analysis IV Changes in Equilibrium: Aggregate Demand Shocks V Changes in Equilibrium: Aggregate Supply (Price) Shocks I Aggregate Demand Aggregate demand is made up of four component parts: Consumption expenditure (C) Planned investment spending (I) Government purchases (G) Net exports (NX) Yad = C + I + G + NX I Aggregate Demand Deriving the Aggregate Demand Curve I Aggregate Demand Factors That Shift the Aggregate Demand Curve Seven basic factors (often referred to as demand shocks) can shift the aggregate demand curve to a new position: Autonomous monetary policy: Government purchases: Taxes : Autonomous net exports: Autonomous consumption expenditure: Autonomous investment: Financial frictions: II Aggregate Supply Long-Run Aggregate Supply Curve: The level of aggregate output produced at the natural rate of unemployment is called the natural rate of output but is more often referred to as potential output: It is where the economy settles in the long run for any inflation rate Hence the long-run aggregate supply curve (LRAS) is vertical at potential output, denoted by YP, as drawn in Figure Short-Run Aggregate Supply Curve : The short-run aggregate supply curve is based on the intuition that three factors drive inflation: (1) expectations of inflation, (2) output gap and (3) price (supply) shocks Self-Correcting Mechanism Regardless of where output is initially, it returns eventually to potential output, a feature we call the self-correcting mechanism The self-correcting mechanism occurs because the short-run aggregate supply curve shifts up or down to restore the economy to the long-run equilibrium at full employment (aggregate output at potential) o ver time IV Changes in Equilibrium: Aggregate Demand Shocks The effect of a rightward shift in the aggregate demand curve due to positive demand shocks caused by the following: • An autonomous easing of monetary policy (r ↓, a lowering of the real interest rate at any given inflation rate) • An increase in government purchases (G ↑) • A decrease in taxes (T ↓) • An increase in net exports (NX ↑) • An increase in autonomous consumption expenditure (C ↑) • An increase in autonomous investment (I ↑) • A decrease in financial frictions (f ↓) APPLICATION: The Volcker Disinflation, 1980–1986 Khi Paul Volcker trở thành chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vào tháng năm 1979, lạm phát vượt tầm kiểm soát tỷ lệ lạm phát vượt 10% Volcker tâm giảm lạm phát Đến đầu năm 1981, Cục Dự trữ Liên bang nâng lãi suất quỹ liên bang lên 20%, khiến lãi suất thực tế tăng mạnh Volcker thực thành công việc hạ thấp lạm phát, bảng (b) Hình 10 ra, với tỷ lệ lạm phát giảm từ 13,5% năm 1980 xuống 1,9% năm 1986 Sự sụt giảm lạm phát phải trả giá đắt: Nền kinh tế trải qua giai đoạn tồi tệ suy thoái kể từ Thế chiến II, với tỷ lệ thất nghiệp trung bình 9,7% vào năm 1982 APPLICATION: Negative Demand Shocks, 2001–2004 Vào năm 2000, kinh tế Hoa Kỳ mở rộng phải chịu loạt cú sốc tiêu cực tổng cầu "Bong bóng cơng nghệ" vỡ vào tháng năm 2000, thị trường chứng khoán giảm mạnh Ngày 11 tháng năm 2001, công khủng bố làm suy yếu niềm tin người tiêu dùng doanh nghiệp Vụ phá sản Enron vào cuối năm 2001 vụ bê bối kế toán doanh nghiệp khác vào năm 2002 tiết lộ liệu tài doanh nghiệp khơng đáng tin cậy Do đó, lãi suất trái phiếu doanh nghiệp tăng, khiến công ty tài trợ cho khoản đầu tư họ trở nên đắt đỏ Tất cú sốc cầu tiêu cực dẫn đến sụt giảm chi tiêu hộ gia đình doanh nghiệp, làm giảm tổng cầu V Changes in Equilibrium: Aggregate Supply (Price) Shocks Temporary Supply Shocks: Although a temporary negative supply shock leads to an upward and leftward shift in the short-run aggregate supply curve, which raises inflation and lowers output initially, the ultimate long-run effect is that output and inflation are unchanged A temporary positive supply shock shifts the short-run aggregate sup-ply curve downward and to the right, leading initially to a fall in inflation and a rise in output In the long run, however, output and inflation will be unchanged (holding the aggregate demand curve constant) A temporary supply shock affects output and inflation only in the short run and has no effect in the long run (holding the aggregate demand curve constant) APPLICATION: Negative Supply Shocks, 1973–1975 and 1978–1980 Năm 1973, kinh tế Mỹ bị ảnh hưởng loạt cú sốc nguồn cung tiêu cực: Do lệnh cấm vận dầu mỏ bắt nguồn từ chiến tranh Ả Rập-Israel năm 1973, Tổ chức Các nước Xuất Dầu mỏ (OPEC) thiết kế giá dầu tăng gấp lần cách hạn chế sản xuất dầu Hàng loạt vụ mùa khắp giới khiến giá lương thực tăng mạnh Việc chấm dứt biện pháp kiểm soát giá tiền lương Hoa Kỳ vào năm 1973 1974 dẫn đến việc người lao động thúc đẩy tăng lương bị ngăn cản biện pháp kiểm soát V Changes in Equilibrium: Aggregate Supply (Price) Shocks Permanent Supply Shocks and Real Business Cycle Theory : A permanent negative supply shock leads initially to both a decline in output and a rise in inflation However, in contrast to a temporary supply shock, in the long run the negative supply shock, which results in a fall in potential output, leads to a permanent decline in output and a permanent rise in inflation A permanent positive supply shock lowers inflation and raises output both in the short run and in the long run A permanent supply shock affects output and inflation both in the short and in the long run APPLICATION: Positive Supply Shocks, 1995–1999 Vào tháng năm 1994, Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất Họ tin kinh tế đạt sản lượng tiềm tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên vào năm 1995, trở nên nóng sau đó, với sản lượng tăng cao tiềm lạm phát tăng Tuy nhiên, thấy bảng (b) Hình 15, kinh tế tiếp tục tăng trưởng nhanh, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 5% vào năm 1997 Tuy nhiên, lạm phát tiếp tục giảm, giảm xuống khoảng 1,6% vào năm 1998.Phân tích tổng cầu cung giải thích điều xảy khơng? Hai cú sốc nguồn cung dương vĩnh viễn ảnh hưởng đến kinh tế vào cuối năm 1990 Những thay đổi ngành chăm sóc sức khỏe, chẳng hạn xuất tổ chức trì sức khỏe (HMO), chi phí chăm sóc y tế giảm đáng kể so với hàng hóa dịch vụ khác Cuộc cách mạng máy tính cuối bắt đầu tác động thuận lợi đến suất,nâng cao tốc độ tăng trưởng tiềm kinh tế (mà nhà báo gọi “nền kinh tế mới”) APPLICATION: Negative Supply and Demand Shocks and the 2007–2009 Financial Crisis