Nghiên cứu hiệu ứng đường cong j đối với nền kinh tế việt nam

BỘ GIÁO D ỤC VÀ ĐÀO T ẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PH Ố HỒ CHÍ MINH oOo NGUYỄN HẢI THIÊN NGHIÊN C ỨU HIỆU ỨNG ĐƯỜNG CONG J ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã s ố: LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS TS NGUYỄN THỊ LIÊN HOA TP.Hồ Chí Minh - Năm 2013 i LỜI CẢM ƠN Trước hết tác giả xin gửi lời cámơn chân thành đến người hướng dẫn khoa học, PGS TS Nguyễn Thị Liên Hoa,về ý ki ến đóng góp, nh ững dẫn có giá trị giúp tác giả hồn thành lu ận văn Tác giả xin gửi lời cámơn đến gia đình, đồng nghiệp b ạn bè h ết lòng ủng hộ động viên tác ảgitrong suốt thời gian thực luận văn Tp Hồ Chí Minh, tháng năm 2013 Tác giả Nguyễn Hải Thiên ii LỜI CAM ĐOAN Tác giả xin cam đoan cơng trình nghiên c ứu riêng tác ảgivới giúp đỡ Cô h ướng dẫn nh ững người mà tác giả c ảm ơn Số liệu thống kêđược lấy từ nguồn đáng tin ậcy, nội dung k ết nghiên ứcu luận văn ch ưa công b ố cơng trình cho t ới thời điểm Tp Hồ Chí Minh, ngày 24 tháng 09 năm 2013 Tác giả Nguyễn Hải Thiên iii MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ TÓM T ẮT Giới thiệu Tổng quan kết nghiên ứcu trước Phương pháp nghiênứcu 3.1 Phương pháp nghiênứcu 3.2 Dữ liệu nghiên ứcu 3.2.1 Tính tỷ số 3.2.2 Tính tỷ giá 3.2.2.1 Chọn rổ tiền tệ đặc trưng 3.2.2.2 Điều chỉnh số tiêu dùng CPI kỳ gốc 3.2.2.3 Tính số tỷ giá danh nghĩa song phương 3.2.2.4 Tính tỷ trọng thương mại 3.2.2.5 Tính tỷ giá thực đa phương 3.2.3 Tính GDP 3.3 Mơ hình s dụng 3.3.1 Mơ hình h 3.3.2 Mơ hình v 3.3.3 Hàm ph ản 3.3.4 Phân rã ph Nội dung k ết nghiên ứcu 4.1 Kiểm định tính dừng biến iv 4.2 Xácđịnh độ trễ tối ưu 16 4.3 Kiểm định đồng liên kết 16 4.4 Mơ hình h ồi quy phương trình đồng liên kết 17 4.5 Mơ hình vector hi ệu chỉnh sai số VECM 20 4.6 Hàm ph ản ứng xung (IRF) 24 4.7 Phân rã ph ương sai 25 Kết luận 26 5.1 Kết nghiên ứcu 26 5.2 Định hướng sách 28 5.3 Các hạn chế mơ hình h ướng phát triển tương lai 29 TÀI LI ỆU THAM KHẢO 30 PHỤ LỤC 31 v DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Chữ viết tắt ARDL CPI e E VECM GDP GDPF I IMF IRF LN OLS PP Q REER TB W vi DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH V Ẽ Danh mục bảng biểu Bảng 2.1: Tổng hợp nghiênứcu trước Bảng 4.1: Kiểm định nghiệm đơn vị theo tiêu chuẩn PP Bảng 4.2: Kết kiểm định đồng liên kết Bảng 4.3: Kết xácđịnh độ trễ tối ưu Bảng 4.4: Hồi quy phương trình 3.1 xácđịnh mối liên hệ dài h ạn biến Bảng 4.5: Kết kiểm định loại biến khơng có ý ngh ĩa Bảng 4.6: Hồi quy phương trình 3.3 xácđịnh mối liên hệ dài h ạn biến sau loại bỏ biến Bảng 4.7: Kết kiểm định ý ngh ĩa giải thích mơ hình Bảng 4.8: Kết ước lượng mơ hình ECM xác định mối quan hệ ngắn hạn biến Bảng 4.9: Kết phân rã ph ương sai Danh mục hình vẽ Hình 1.1: Hình thể hiệu ứng đường cong J Hình 4.1: Phản ứng xung tỷ giá lên cán cânươthng mại TÓM T ẮT Mục tiêu nghiên ứcu nhằm tìm hiểu tácđộng việc phá giáềtin tệ lên cán cân thương mại ngắn hạn dài h ạn Theo lý thuy ết đường cong J, mối quan hệ tỷ giá hối đoái cán cân thương mại thay đổi qua thời gian, có th ể chia thành hai lo ại quan h ệ ngắn hạn quan h ệ dài h ạn Trước tiên, giảm giá ủca nội tệ so với ngoại tệ, tức tỷ giá ătng, có ảnh hưởng trực tiếp lên giáả cnhập Trong đó, giá xuất chưa chịu tácđộng K ết cán cân thương mại, đo tỷ số kim ngạch xuất nhập suy giảm Tuy nhiên, qua thời gian, lượng nhập giảm giá ảc nhập tăng Đồng thời, giá ảc hàng hố xuất tính ngoại tệ giảm, làm t ăng tính cạnh tranh thị trường quốc tế, dẫn đến lượng xuất tăng Như vậy, dài h ạn cán cân thương mại chuyển biến theo chiều hướng tích cực Để kiểm định mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại tác giả sử dụng biến tỷ số xuất nhập khẩu, tỷ giá thực đa phương, tổng thu nhập quốc dân n ước t thu nhập quốc dân n ước Nghiên cứu sử dụng phương pháp hồi quy phương trình đồng liên kết, mơ hình vector hi ệu chỉnh sai số, hàm ph ản ứng xung phân rã ph ương sai với số liệu thu thập tính tốn ừt năm 1999 đến năm 2012 Kết nghiên ứcu phát tỷ giá thực đa phương tỷ lệ nghịch với tỷ lệ xuất nhập khẩu, tức phá giáềtin tệ cán cân thương mại bị giảm sút Kết kiểm định cho thấy sau phá giá ềtin tệ cán cân thương mại giảm, sau có t ăng lên khơng t ăng mức ban đầu trước giảm, dẫn đến dài h ạn cán cân thương mại bị giảm sau gi ảm giá tiền tệ khoảng quý cán cân thương mại trở trạng thái cân Giới thiệu Trong thời đại tồn c ầu hóa h ội nhập kinh tế sâu r ộng, hoạt động ngoại thương tr thành m ột phận quan trọng không th ể thiếu quốc gia Tỷ giá hối đoái với tư cách thước đo tương quan kinh tế quốc gia với nước khác công c ụ sách vĩ mơ quan tr ọng nhằm thực mục tiêu thúc đẩy kinh tế phát triển, kích thích xuất khẩu…Chính v ậy, việc điều chỉnh tỷ giá nhằm đạt thành qu ả kinh tế định v ấn đề quan trọng Đây c ũng v ấn đề nhà kinh tế đặc biệt quan tâm nghiên cứu nhằm tìm sáchđiều hành t ỷ giá ốti ưu quốc gia Phá giá ềtin tệ m ột biện phápđiều chỉnh tỷ giá trongđó làm gi ảm giáđồng nội tệ, thúc đẩy xuất khẩu, hạn chế nhập Tuy nhiên phá giá tiền tệ m ột định khó kh ăn nh ạy cảm ảnh hưởng đến nhiều khía cạnh khác ủca hoạt động kinh tế, xã h ội Đồng thời c ũng bi ện pháp mạnh với kinh tế, khơng có nh ững biện pháp hợp lý s ẽ có th ể gây hậu nghiêm trọng Thực tế đòi h ỏi phải nghiên cứu vấn đề phá giá cách kỹ lưỡng mặt lý thuy ết lẫn thực tiễn Phá giáềtin tệ ảnh hưởng trực tiếp đến xuất nh ập quốc gia nên câu h ỏi thường đặt cho nhà kinh tế ho ạch định sách là: “Liệu phá giá ềtin tệ có giúp cải thiện tình hình cán cân thương mại tài kho ản vãng lai” Lý thuy ết hiệu ứng đường cong J tr ả lời cho câu h ỏi m ột cách hợp lý Đường cong J m ột đường mô t ả tượng cán cân vãng lai bị xấu ngắn hạn ch ỉ cải thiện dài h ạn Đường biểu diễn tượng gi ống hình chữ J 40 R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion (Nguồn: Tính toán tác giả phần mềm) Bảng Bảng tính phản ứng xung Response of LNTB: Period LNTB LNREER LNGDP 0.082406 0.000000 0.000000 41 10 11 12 Period 10 11 12 Period 10 11 12 42 Cholesky Ordering:LNTB LNREER LNGDP (Nguồn: Tính toán tác giả phần mềm Eview) Bảng Bảng phân rã sai phân Period 10 11 12 Cholesky Ordering: LNTB LNREER NGDP (Nguồn: Tính tốn tác giả phần mềm Eview) 43 Phụ lục – B ảng thu thập x lý d ữ liệu Bảng 1: Giá trị xuất nhập Việt Nam (Đơn vị tính USD) Quý/ Năm 1999Q1 1999Q2 1999Q3 1999Q4 2000Q1 2000Q2 2000Q3 2000Q4 2001Q1 2001Q2 2001Q3 2001Q4 2002Q1 2002Q2 2002Q3 2002Q4 2003Q1 2003Q2 2003Q3 2003Q4 2004Q1 2004Q2 2004Q3 2004Q4 2005Q1 2005Q2 2005Q3 2005Q4 2006Q1 2006Q2 2006Q3 2006Q4 2007Q1 2007Q2 2007Q3 2007Q4 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 44 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 (Nguồn: tác giả thu thập từ quỹ tiền tệ quốc tế IMF cách ạto tài kho ản dùng thử) Bảng 2: Kết tính REER Quý/N ăm 1999Q1 1999Q2 1999Q3 1999Q4 2000Q1 2000Q2 2000Q3 2000Q4 2001Q1 2001Q2 2001Q3 2001Q4 2002Q1 2002Q2 2002Q3 2002Q4 2003Q1 2003Q2 2003Q3 2003Q4 2004Q1 2004Q2 2004Q3 2004Q4 2005Q1 2005Q2 2005Q3 2005Q4 (Nguồn: Tính toán tác giả từ liệu thu thập 45 Giá trị xuất nhập khẩu, CPI, tỷ giá, GDP cácướnc đối tác ấly từ IMF cách ạto tài kho ản dùng thử GDP n ước lấy từ phân tích tình hình kinh tế xã hội Tổng Cục Thống Kê) Bảng 3: Tỷ giá danh nghĩa song phương tiền tệ cácđối tác thương mại lớn so với VND Quý năm/Nước 1999Q1 1999Q2 1999Q3 1999Q4 2000Q1 2000Q2 2000Q3 2000Q4 2001Q1 2001Q2 2001Q3 2001Q4 2002Q1 2002Q2 2002Q3 2002Q4 2003Q1 2003Q2 2003Q3 2003Q4 2004Q1 2004Q2 2004Q3 2004Q4 2005Q1 2005Q2 2005Q3 2005Q4 2006Q1 2006Q2 2006Q3 2006Q4 2007Q1 2007Q2 2007Q3 2007Q4 2008Q1 2008Q2 46 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 (Nguồn: thu thập từ IMF cách ạto tài kho ản dùng thử) Quý năm/Nước 1999Q1 1999Q2 1999Q3 1999Q4 2000Q1 2000Q2 2000Q3 2000Q4 2001Q1 2001Q2 2001Q3 2001Q4 2002Q1 2002Q2 2002Q3 2002Q4 2003Q1 2003Q2 2003Q3 2003Q4 2004Q1 2004Q2 2004Q3 2004Q4 2005Q1 2005Q2 47 2005Q3 2005Q4 2006Q1 2006Q2 2006Q3 2006Q4 2007Q1 2007Q2 2007Q3 2007Q4 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 (Nguồn: thu thập từ IMF cách ạto tài kho ản dùng thử) 48 Bảng 4: Chỉ số giá hàng tiêu dùng CPIủca Việt Nam nước đối tác thương mại lớn Quý năm/Nước 1999Q1 1999Q2 1999Q3 1999Q4 2000Q1 2000Q2 2000Q3 2000Q4 2001Q1 2001Q2 2001Q3 2001Q4 2002Q1 2002Q2 2002Q3 2002Q4 2003Q1 2003Q2 2003Q3 2003Q4 2004Q1 2004Q2 2004Q3 2004Q4 2005Q1 2005Q2 2005Q3 2005Q4 2006Q1 2006Q2 2006Q3 2006Q4 2007Q1 2007Q2 2007Q3 2007Q4 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 49 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 (Nguồn: thu thập từ IMF cách ạto tài kho ản dùng thử) Quý năm/Nước 1999Q1 1999Q2 1999Q3 1999Q4 2000Q1 2000Q2 2000Q3 2000Q4 2001Q1 2001Q2 2001Q3 2001Q4 2002Q1 2002Q2 2002Q3 2002Q4 2003Q1 2003Q2 2003Q3 2003Q4 2004Q1 2004Q2 2004Q3 2004Q4 2005Q1 2005Q2 2005Q3 2005Q4 2006Q1 2006Q2 50 2006Q3 2006Q4 2007Q1 2007Q2 2007Q3 2007Q4 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 (Nguồn: thu thập từ IMF cách ạto tài kho ản dùng thử) ... nghiên ứcu Bài nghiên cứu hiệu ứng đường cong J kinh tế Việt Nam, tác giả khơng tìm th hiệu ứng đường cong J cho Việt Nam sử dụng tỷ giá thực đa phương tính tốn ừt 15 đối tác thương mại lớn Nghiên. .. Kết nghiên ứcu cho thấy hiệu ứng đường cong J cho The GAMBIA, GHANA khơng tìm th đường cong J cho NIGERIA SIERRA LEONE 7 Bảng 2.1 Tổng hợp nghiên? ?? uc trước đây: Bài nghiên cứu Hiệu ứng đường cong. .. n ước tìm thấy hiệu ứng đường cong J, 13 nước khơng tìm th hiệu ứng đường cong J Phương pháp nghiên? ?? uc 3.1 Phương pháp nghiên? ?? uc Trong nghiên cứu này, tác giả dùng phương pháp nghiên? ??cu định