Nghiên cứu hiệu ứng đường cong j đối với nền kinh tế việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH oOo NGUYỄN HẢI THIÊN NGHIÊN CỨU HIỆU ỨNG ĐƯỜNG CONG J ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS TS NGUYỄN THỊ LIÊN HOA TP.Hồ Chí Minh - Năm 2013 i LỜI CẢM ƠN Trước hết tác giả xin gửi lời cám ơn chân thành đến người hướng dẫn khoa học, PGS TS Nguyễn Thị Liên Hoa, ý kiến đóng góp, dẫn có giá trị giúp tác giả hoàn thành luận văn Tác giả xin gửi lời cám ơn đến gia đình, đồng nghiệp bạn bè hết lòng ủng hộ động viên tác giả suốt thời gian thực luận văn Tp Hồ Chí Minh, tháng năm 2013 Tác giả Nguyễn Hải Thiên ii LỜI CAM ĐOAN Tác giả xin cam đoan công trình nghiên cứu riêng tác giả với giúp đỡ Cô hướng dẫn người mà tác giả cảm ơn Số liệu thống kê lấy từ nguồn đáng tin cậy, nội dung kết nghiên cứu luận văn chưa công bố công trình thời điểm Tp Hồ Chí Minh, ngày 24 tháng 09 năm 2013 Tác giả Nguyễn Hải Thiên iii MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN i LỜI CAM ĐOAN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT v DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ .vi TÓM TẮT 1 Giới thiệu 2 Tổng quan kết nghiên cứu trước .4 Phương pháp nghiên cứu .9 3.1 Phương pháp nghiên cứu 3.2 Dữ liệu nghiên cứu 3.2.1 Tính tỷ số xuất nhập .10 3.2.2 Tính tỷ giá thực đa phương 10 3.2.2.1 Chọn rổ tiền tệ đặc trưng .10 3.2.2.2 Điều chỉnh số tiêu dùng CPI kỳ gốc 10 3.2.2.3 Tính số tỷ giá danh nghĩa song phương .10 3.2.2.4 Tính tỷ trọng thương mại 11 3.2.2.5 Tính tỷ giá thực đa phương 11 3.2.3 3.3 Tính GDP nước 12 Mô hình sử dụng 12 3.3.1 Mô hình hồi quy phương trình đồng liên kết .12 3.3.2 Mô hình vector hiệu chỉnh sai số (VECM) 13 3.3.3 Hàm phản ứng xung (IRF) 14 3.3.4 Phân rã phương sai 14 Nội dung kết nghiên cứu 15 4.1 Kiểm định tính dừng biến .15 iv 4.2 Xác định độ trễ tối ưu 16 4.3 Kiểm định đồng liên kết 16 4.4 Mô hình hồi quy phương trình đồng liên kết 17 4.5 Mô hình vector hiệu chỉnh sai số VECM 20 4.6 Hàm phản ứng xung (IRF) 24 4.7 Phân rã phương sai 25 Kết luận 26 5.1 Kết nghiên cứu .26 5.2 Định hướng sách 28 5.3 Các hạn chế mô hình hướng phát triển tương lai .29 TÀI LIỆU THAM KHẢO 30 PHỤ LỤC 31 v DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Chữ viết tắt Tiếng Anh Tiếng Việt ARDL Autoregressive distributed Phân bổ trễ tự hồi quy lag CPI Consumer Prices Chỉ số giá hàng tiêu dùng e Exchange rate ratio Chỉ số tỷ giá danh nghĩa E Export Giá trị xuất VECM Vector Error Correction Mô hình vector hiệu chỉnh sai Model số Gross domestic product Tổng sản phẩm quốc dân GDP nước GDPF Foreign gross domestic Tổng sản phẩm quốc dân nước product I Import Giá trị nhập IMF Internationnal monetary Quỹ tiền tệ quốc tế Fund IRF Impulse Response Funtion Hàm phản ứng thúc đẩy LN Logarit Logarit tự nhiên OLS Ordinary least squares Phương pháp bình phương bé PP Phillips – Perron Kiểm định nghiệm đơn vị theo phương pháp Phillips – Perron Q Quater REER Real effective exchange Rate Tỷ giá thực đa phương TB Trade balance Quý Cán cân thương mai (Tỷ số xuất nhập khẩu) W weight Tỷ trọng thương mại vi DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ Danh mục bảng biểu Bảng 2.1: Tổng hợp nghiên cứu trước Bảng 4.1: Kiểm định nghiệm đơn vị theo tiêu chuẩn PP Bảng 4.2: Kết kiểm định đồng liên kết Bảng 4.3: Kết xác định độ trễ tối ưu Bảng 4.4: Hồi quy phương trình 3.1 xác định mối liên hệ dài hạn biến Bảng 4.5: Kết kiểm định loại biến ý nghĩa Bảng 4.6: Hồi quy phương trình 3.3 xác định mối liên hệ dài hạn biến sau loại bỏ biến Bảng 4.7: Kết kiểm định ý nghĩa giải thích mô hình Bảng 4.8: Kết ước lượng mô hình ECM xác định mối quan hệ ngắn hạn biến Bảng 4.9: Kết phân rã phương sai Danh mục hình vẽ Hình 1.1: Hình thể hiệu ứng đường cong J Hình 4.1: Phản ứng xung tỷ giá lên cán cân thương mại TÓM TẮT Mục tiêu nghiên cứu nhằm tìm hiểu tác động việc phá giá tiền tệ lên cán cân thương mại ngắn hạn dài hạn Theo lý thuyết đường cong J, mối quan hệ tỷ giá hối đoái cán cân thương mại thay đổi qua thời gian, chia thành hai loại quan hệ ngắn hạn quan hệ dài hạn Trước tiên, giảm giá nội tệ so với ngoại tệ, tức tỷ giá tăng, có ảnh hưởng trực tiếp lên giá nhập Trong đó, giá xuất chưa chịu tác động Kết cán cân thương mại, đo tỷ số kim ngạch xuất nhập suy giảm Tuy nhiên, qua thời gian, lượng nhập giảm giá nhập tăng Đồng thời, giá hàng hoá xuất tính ngoại tệ giảm, làm tăng tính cạnh tranh thị trường quốc tế, dẫn đến lượng xuất tăng Như vậy, dài hạn cán cân thương mại chuyển biến theo chiều hướng tích cực Để kiểm định mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại tác giả sử dụng biến tỷ số xuất nhập khẩu, tỷ giá thực đa phương, tổng thu nhập quốc dân nước tổng thu nhập quốc dân nước Nghiên cứu sử dụng phương pháp hồi quy phương trình đồng liên kết, mô hình vector hiệu chỉnh sai số, hàm phản ứng xung phân rã phương sai với số liệu thu thập tính toán từ năm 1999 đến năm 2012 Kết nghiên cứu phát tỷ giá thực đa phương tỷ lệ nghịch với tỷ lệ xuất nhập khẩu, tức phá giá tiền tệ cán cân thương mại bị giảm sút Kết kiểm định cho thấy sau phá giá tiền tệ cán cân thương mại giảm, sau có tăng lên không tăng mức ban đầu trước giảm, dẫn đến dài hạn cán cân thương mại bị giảm sau giảm giá tiền tệ khoảng quý cán cân thương mại trở trạng thái cân Giới thiệu Trong thời đại toàn cầu hóa hội nhập kinh tế sâu rộng, hoạt động ngoại thương trở thành phận quan trọng thiếu quốc gia Tỷ giá hối đoái với tư cách thước đo tương quan kinh tế quốc gia với nước khác công cụ sách vĩ mô quan trọng nhằm thực mục tiêu thúc đẩy kinh tế phát triển, kích thích xuất khẩu…Chính vậy, việc điều chỉnh tỷ giá nhằm đạt thành kinh tế định vấn đề quan trọng Đây vấn đề nhà kinh tế đặc biệt quan tâm nghiên cứu nhằm tìm sách điều hành tỷ giá tối ưu quốc gia Phá giá tiền tệ biện pháp điều chỉnh tỷ giá làm giảm giá đồng nội tệ, thúc đẩy xuất khẩu, hạn chế nhập Tuy nhiên phá giá tiền tệ định khó khăn nhạy cảm ảnh hưởng đến nhiều khía cạnh khác hoạt động kinh tế, xã hội Đồng thời biện pháp mạnh với kinh tế, biện pháp hợp lý gây hậu nghiêm trọng Thực tế đòi hỏi phải nghiên cứu vấn đề phá giá cách kỹ lưỡng mặt lý thuyết lẫn thực tiễn Phá giá tiền tệ ảnh hưởng trực tiếp đến xuất nhập quốc gia nên câu hỏi thường đặt cho nhà kinh tế hoạch định sách là: “Liệu phá giá tiền tệ có giúp cải thiện tình hình cán cân thương mại tài khoản vãng lai” Lý thuyết hiệu ứng đường cong J trả lời cho câu hỏi cách hợp lý Đường cong J đường mô tả tượng cán cân vãng lai bị xấu ngắn hạn cải thiện dài hạn Đường biểu diễn tượng giống hình chữ J Hình 1.1 Hiệu ứng đường cong J Cán cân vãng lai Thặng dư (+) Thời gian Thâm hụt (-) Nguyên nhân xuất đường cong J ngắn hạn hiệu ứng giá có tính trội hiệu ứng số lượng nên làm xấu cán cân thương mại, ngược lại dài hạn, hiệu ứng số lượng có tính trội hiệu ứng giá làm cán cân thương mại cải thiện Mục tiêu nghiên cứu để kiểm tra tác động phá giá tiền tệ đến cán cân thương mại ngắn hạn dài hạn, để xem xét việc phá giá tiền tệ có thúc đẩy hoạt động thương mại Việt Nam lý thuyết đường cong J nêu hay không, để từ đưa khuyến nghị cho sách tỷ giá Việt Nam thời gian tới Tác giả kiểm tra hiệu ứng đường cong J Việt Nam cách sử dụng liệu tỷ giá thực đa phương theo quý từ năm 1999 đến năm 2012 Bài nghiên cứu tập trung giải câu hỏi sau: Khi tỷ giá tăng tác động đến tỷ số xuất nhập khẩu? Độ trễ thời gian tác động việc tăng tỷ giá đến xuất nhập bao lâu? 36 Phụ lục – Kết ước lượng mô hình Bảng Hồi quy phương trình 3.1 Dependent Variable: LNTB Method: Least Squares Date: 09/28/13 Time: 09:19 Sample: 1999Q1 2012Q4 Included observations: 56 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LNREER LNGDP LNGDPF 5.102370 -0.851506 -0.376454 0.134274 1.080071 0.192671 0.097764 0.096508 4.724106 -4.419482 -3.850651 1.391332 0.0000 0.0001 0.0003 0.1700 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.369837 0.333481 0.102938 0.551007 49.93748 10.17277 0.000022 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.141926 0.126087 -1.640624 -1.495956 -1.584537 1.199855 (Nguồn: Tính toán tác giả phần mềm Eview) Bảng Kiểm định Wald cho biến GDPF Wald Test: Equation: Untitled Test Statistic Value df Probability F-statistic 1.935805 (1, 52) 0.1700 Chi-square 1.935805 0.1641 Value Std Err 0.134274 0.096508 Null Hypothesis Summary: Normalized Restriction (= 0) C(4) Restrictions are linear in coefficients (Nguồn: Tính toán tác giả phần mềm Eview) Bảng Hồi quy phương trình 3.1 giới hạn 37 Dependent Variable: LNTB Method: Least Squares Date: 09/28/13 Time: 09:21 Sample: 1999Q1 2012Q4 Included observations: 56 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LNREER LNGDP 5.201590 -0.852361 -0.261710 1.087187 0.194364 0.052962 4.784449 -4.385391 -4.941458 0.0000 0.0001 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.346378 0.321713 0.103843 0.571520 48.91406 14.04329 0.000013 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.141926 0.126087 -1.639788 -1.531287 -1.597722 1.400607 (Nguồn: Tính toán tác giả phần mềm Eview) Bảng Kiểm định Wald cho mô hình 3.1 giới hạn Wald Test: Equation: Untitled Test Statistic Value df Probability F-statistic 14.04329 (2, 53) 0.0000 Chi-square 28.08659 0.0000 Value Std Err Null Hypothesis Summary: Normalized Restriction (= 0) C(2) -0.852361 0.194364 C(3) -0.261710 0.052962 Restrictions are linear in coefficients (Nguồn: Tính toán tác giả phần mềm Eview) Bảng Mô hình VECM Vector Error Correction Estimates Date: 11/09/13 Time: 10:49 Sample (adjusted): 2000Q2 2012Q4 Included observations: 51 after adjustments 38 Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] Cointegrating Eq: CointEq1 LNTB(-1) 1.000000 LNREER(-1) -1.43661 (0.05248) [-5.51474] LNGDP(-1) -1.34154 (0.04586) [-4.16015] LNGDPF(-1) 6.977885 (0.92217) [ 3.63022] C 108.7375 Error Correction: D(LNTB) D(LNREER) D(LNGDP) D(LNGDPF) CointEq1 -0.12161 -0.20557 -0.03330 -0.016623 (0.02358) (0.00836) (0.00219) (0.01869) [-0.51565] [ 2.93602] [-1.52346] [-0.88954] -0.253356 -0.016648 -0.000136 -0.020699 (0.16917) (0.06000) (0.01568) (0.13404) [-1.49763] [-0.27748] [-0.00869] [-0.15442] -0.426339 -0.035840 -0.019238 -0.003206 (0.16164) (0.05733) (0.01498) (0.12808) [-2.63759] [-0.62520] [-1.28425] [-0.02503] -0.338802 0.062686 0.018991 -0.145621 (0.16586) (0.05882) (0.01537) (0.13142) [-2.04265] [ 1.06564] [ 1.23547] [-1.10803] -0.278341 0.077277 -0.007178 0.041291 (0.06670) (0.05912) (0.01545) (0.13208) [-1.66974] [ 1.30711] [-0.46460] [ 0.31261] D(LNTB(-1)) D(LNTB(-2)) D(LNTB(-3)) D(LNTB(-4)) 39 D(LNREER(-1)) D(LNREER(-2)) D(LNREER(-3)) D(LNREER(-4)) D(LNGDP(-1)) D(LNGDP(-2)) D(LNGDP(-3)) D(LNGDP(-4)) D(LNGDPF(-1)) D(LNGDPF(-2)) -0.651917 0.195126 0.025076 -0.107232 (0.06979) (0.16661) (0.04354) (0.37224) [-1.38769] [ 1.17113] [ 0.57596] [-0.28807] -0.946371 0.123081 0.007984 -0.335025 (0.03942) (0.15584) (0.04072) (0.34818) [-2.15366] [ 0.78977] [ 0.19605] [-0.96221] 0.252358 0.028603 0.012638 0.005077 (0.45199) (0.16030) (0.04189) (0.35814) [ 0.55833] [ 0.17843] [ 0.30171] [ 0.01418] 0.173193 0.135966 -0.031048 0.182422 (0.43940) (0.15583) (0.04072) (0.34816) [ 0.39416] [ 0.87250] [-0.76245] [ 0.52396] -2.695132 1.976038 -0.441758 -1.423127 (2.25545) (0.79991) (0.20903) (1.78712) [-1.19494] [ 2.47033] [-2.11341] [-0.79632] -2.832292 1.819990 -0.477528 -1.505195 (2.17122) (0.77004) (0.20122) (1.72038) [-1.30447] [ 2.36352] [-2.37315] [-0.87492] -2.446188 1.818560 -0.461706 -1.507542 (2.18946) (0.77650) (0.20291) (1.73484) [-1.11726] [ 2.34198] [-2.27541] [-0.86898] -2.946364 1.847562 0.569288 -1.181185 (2.14796) (0.76179) (0.19907) (1.70196) [-1.37170] [ 2.42530] [ 2.85980] [-0.69402] -0.084622 -0.013872 -0.002287 -0.151630 (0.03551) (0.08353) (0.02183) (0.18661) [-0.35931] [-0.16607] [-0.10479] [-0.81255] -0.036675 0.067273 -0.002658 0.064630 (0.22043) (0.07818) (0.02043) (0.17466) [-0.16638] [ 0.86050] [-0.13012] [ 0.37003] 40 D(LNGDPF(-3)) D(LNGDPF(-4)) C -0.263946 0.036946 -0.005607 -0.139405 (0.21943) (0.07782) (0.02034) (0.17386) [-1.20289] [ 0.47476] [-0.27573] [-0.80181] 0.058064 -0.015061 0.024409 0.042074 (0.02549) (0.07997) (0.02090) (0.17867) [ 0.25750] [-0.18832] [ 1.16802] [ 0.23548] 0.187075 -0.128442 0.029645 0.111196 (0.14699) (0.05213) (0.01362) (0.11647) [ 1.27270] [-2.46383] [ 2.17619] [ 0.95473] R-squared 0.831571 0.397588 0.999369 0.473210 Adj R-squared 0.744805 0.087255 0.999043 0.201833 Sum sq resids 0.232202 0.029207 0.001994 0.145784 S.E equation 0.083883 0.029750 0.007774 0.066466 F-statistic 9.584034 1.281166 3072.266 1.743739 Log likelihood 65.12941 117.9964 186.4401 76.99922 Akaike AIC -1.848212 -3.921428 -6.605496 -2.313695 Schwarz SC -1.166391 -3.239608 -5.923675 -1.631874 Mean dependent -0.000257 -0.003862 0.024302 0.017270 S.D dependent 0.166051 0.031139 0.251334 0.074396 Determinant resid covariance (dof adj.) 9.32E-13 Determinant resid covariance 1.63E-13 Log likelihood 461.3203 Akaike information criterion -15.11060 Schwarz criterion -12.23180 (Nguồn: Tính toán tác giả phần mềm) Bảng Bảng tính phản ứng xung Response of LNTB: Period LNTB LNREER LNGDP 0.082406 0.000000 0.000000 41 0.065735 -0.024098 -0.015736 0.045921 -0.052467 -0.024173 0.032948 -0.034550 -0.025315 0.030020 -0.019926 -0.022901 0.041647 -0.015215 -0.017267 0.048864 -0.021190 -0.018379 0.051753 -0.025447 -0.018445 0.048104 -0.027348 -0.022250 10 0.040991 -0.027192 -0.022005 11 0.040826 -0.024031 -0.022089 12 0.042773 -0.021488 -0.018741 Response of LNREER: Period LNTB LNREER LNGDP -0.005909 0.030850 0.000000 -0.006512 0.031533 0.006495 -0.009103 0.033009 0.008876 -0.004302 0.029908 0.010361 -0.000280 0.030075 0.009784 -0.004854 0.021714 0.008684 -0.008072 0.017960 0.007570 -0.009096 0.017139 0.007039 -0.008174 0.016238 0.007142 10 -0.007568 0.012894 0.006867 11 -0.007396 0.010039 0.005875 12 -0.007580 0.008196 0.004898 Response of LNGDP: Period LNTB LNREER LNGDP -0.001553 0.002332 0.006829 -0.001962 0.003638 0.003434 -0.002973 0.003967 0.002086 -0.000383 0.005145 0.001985 -0.001302 0.006447 0.008743 -0.000765 0.007106 0.004938 -0.002104 0.006817 0.002844 -0.000376 0.007615 0.002462 -0.001547 0.008940 0.009564 10 -0.000857 0.009709 0.005846 11 -0.001846 0.009018 0.003460 12 2.99E-05 0.009224 0.002878 42 Cholesky Ordering:LNTB LNREER LNGDP (Nguồn: Tính toán tác giả phần mềm Eview) Bảng Bảng phân rã sai phân Period S.E LNTB LNREER LNGDP 0.082406 100.0000 0.000000 0.000000 0.109272 93.06275 4.863515 2.073738 0.131856 76.04139 19.17338 4.785229 0.142500 70.45241 22.29460 7.252993 0.148758 68.72199 22.25244 9.025574 0.156183 69.45385 21.13603 9.410119 0.166035 70.11718 20.33097 9.551848 0.176731 70.46231 20.01776 9.519926 0.186522 69.90955 20.12090 9.969557 10 0.194151 68.98147 20.53238 10.48616 11 0.201064 68.44246 20.57318 10.98436 12 0.207531 68.49112 20.38300 11.12588 Cholesky Ordering: LNTB LNREER NGDP (Nguồn: Tính toán tác giả phần mềm Eview) 43 Phụ lục – Bảng thu thập xử lý liệu Bảng 1: Giá trị xuất nhập Việt Nam (Đơn vị tính USD) Quý/ Năm 1999Q1 1999Q2 1999Q3 1999Q4 2000Q1 2000Q2 2000Q3 2000Q4 2001Q1 2001Q2 2001Q3 2001Q4 2002Q1 2002Q2 2002Q3 2002Q4 2003Q1 2003Q2 2003Q3 2003Q4 2004Q1 2004Q2 2004Q3 2004Q4 2005Q1 2005Q2 2005Q3 2005Q4 2006Q1 2006Q2 2006Q3 2006Q4 2007Q1 2007Q2 2007Q3 2007Q4 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 Nhập 2,491,202,165.13 2,863,316,950.34 2,892,802,622.29 3,495,942,262.23 3,338,540,401.80 3,795,852,021.35 3,924,143,937.37 4,578,229,639.48 3,684,343,741.54 4,165,333,394.93 3,933,279,853.05 4,435,043,010.49 3,858,266,087.20 4,904,956,324.56 4,942,272,958.80 6,040,104,629.44 5,520,698,072.69 6,655,977,457.56 6,172,767,575.09 6,911,190,894.67 6,415,440,818.50 7,819,743,161.34 8,496,069,105.39 9,237,546,914.77 7,920,842,381.87 9,774,175,158.95 9,175,491,349.34 9,890,591,109.84 9,263,736,332.75 11,831,289,093.32 11,809,817,142.96 11,984,557,430.97 12,329,454,766.78 15,204,708,998.92 15,659,629,608.95 19,570,306,625.36 21,382,961,368.14 22,934,555,511.48 19,643,975,974.78 16,752,307,145.60 12,941,033,162.38 16,645,488,688.29 Xuất 2,610,925,803.42 2,676,516,884.90 3,104,923,190.71 3,149,092,120.97 3,188,263,009.23 3,338,994,133.91 4,244,770,860.82 3,711,222,996.04 3,611,154,664.63 3,982,415,442.03 4,034,036,750.75 3,401,663,142.59 3,295,492,885.93 4,011,506,450.23 4,674,559,825.91 4,724,540,837.93 4,695,687,060.67 5,010,703,085.33 5,499,585,285.31 4,943,539,568.70 5,902,425,174.87 6,152,020,744.45 7,410,511,816.66 7,020,042,264.02 7,407,912,859.62 7,523,277,455.63 9,045,727,216.83 8,470,182,467.92 9,278,300,920.94 9,753,682,418.85 10,835,110,518.48 9,962,008,224.63 10,546,756,838.58 11,449,936,040.71 12,894,694,732.58 13,674,358,009.84 14,460,570,179.34 15,768,274,488.59 18,052,352,495.93 14,410,059,484.69 14,818,986,781.90 13,452,777,529.84 TB 1.0480585799 0.9347609543 1.0733270106 0.9007849343 0.9549870978 0.8796428615 1.0817062087 0.8106240377 0.9801351117 0.9560856394 1.0256165087 0.7669966525 0.8541383128 0.8178475372 0.9458319815 0.7821951982 0.8505603818 0.7528125083 0.8909431982 0.7152948955 0.9200342333 0.7867292592 0.8722282887 0.7599465885 0.9352430591 0.7697097027 0.9858575277 0.8563878917 1.0015722153 0.8243972691 0.9174664084 0.8312370550 0.8554114548 0.7530519684 0.8234354870 0.6987298805 0.6762660200 0.6875334680 0.9189765106 0.8601835771 1.1451162049 0.8081936062 44 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 18,763,797,008.71 21,434,881,140.62 17,516,210,969.83 20,577,203,124.99 20,714,391,992.66 24,469,209,612.29 22,254,691,808.41 26,818,157,374.12 26,573,185,366.98 28,772,335,450.49 24,744,002,133.92 27,744,928,356.23 27,662,532,284.94 31,376,982,376.92 14,145,023,371.41 14,425,157,844.09 14,630,736,558.47 17,016,565,395.01 19,062,331,327.83 18,626,222,101.25 19,450,737,826.94 21,563,627,804.30 25,951,775,220.17 25,330,038,470.68 24,312,185,232.47 26,118,355,243.31 30,112,156,902.10 29,575,069,503.39 0.7538465357 0.6729758728 0.8352683456 0.8269620167 0.9202457564 0.7612106152 0.8740061644 0.8040682103 0.9766151427 0.8803608770 0.9825486233 0.9413740381 1.0885538819 0.9425721425 (Nguồn: tác giả thu thập từ quỹ tiền tệ quốc tế IMF cách tạo tài khoản dùng thử) Bảng 2: Kết tính REER Quý/Năm REER Quý/Năm 1999Q1 1999Q2 1999Q3 1999Q4 2000Q1 2000Q2 2000Q3 2000Q4 2001Q1 2001Q2 2001Q3 2001Q4 2002Q1 2002Q2 2002Q3 2002Q4 2003Q1 2003Q2 2003Q3 2003Q4 2004Q1 2004Q2 2004Q3 2004Q4 2005Q1 2005Q2 2005Q3 2005Q4 2006Q1 2006Q2 2006Q3 2006Q4 2007Q1 2007Q2 2007Q3 2007Q4 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 100 103.6170732 105.7876517 111.4270638 107.1052627 107.9969259 108.3196199 107.2569328 103.4238363 107.0655525 110.4772206 107.9914268 106.0471735 113.3406576 112.7764331 114.3567321 112.813926 115.8119768 119.659236 121.7888658 120.3548261 114.7207468 113.6708001 118.2103257 114.5409709 111.0762655 110.0427164 108.8435648 REER 107.3937374 109.5859281 110.7114034 110.4733135 108.5816453 107.9815072 108.3474645 107.8960944 103.5549686 99.14790866 91.37520305 91.47703999 87.08347377 90.53034981 93.01186609 96.99974746 97.36888917 95.18892142 99.98349994 98.97312178 104.2878018 98.09317115 93.55116957 92.50088438 91.60816392 90.52090489 91.56960188 87.95626874 (Nguồn: Tính toán tác giả từ liệu thu thập 45 Giá trị xuất nhập khẩu, CPI, tỷ giá, GDP nước đối tác lấy từ IMF cách tạo tài khoản dùng thử GDP nước lấy từ phân tích tình hình kinh tế xã hội Tổng Cục Thống Kê) Bảng 3: Tỷ giá danh nghĩa song phương tiền tệ đối tác thương mại lớn so với VND Quý năm/Nước 1999Q1 1999Q2 1999Q3 1999Q4 2000Q1 2000Q2 2000Q3 2000Q4 2001Q1 2001Q2 2001Q3 2001Q4 2002Q1 2002Q2 2002Q3 2002Q4 2003Q1 2003Q2 2003Q3 2003Q4 2004Q1 2004Q2 2004Q3 2004Q4 2005Q1 2005Q2 2005Q3 2005Q4 2006Q1 2006Q2 2006Q3 2006Q4 2007Q1 2007Q2 2007Q3 2007Q4 2008Q1 2008Q2 Mỹ 13902 13931 13993 14028 14062 14085 14215 14514 14545 14845 15003 15084 15250 15321 15347 15403 15443 15499 15557 15646 15724 15723 15755 15777 15823 15857 15895 15916 15927 15996 16055 16054 16024 16125 16105 16114 15960 16514 Trung Quốc Nhật Bản 1678.99 1682.75 1690.49 1694.31 1698.58 1701.46 1716.83 1753.45 1757.13 1793.59 1812.66 1822.44 1842.37 1851.01 1854.13 1860.87 1865.68 1872.45 1879.55 1890.37 1899.72 1899.69 1903.56 1906.24 1911.80 1915.91 1964.29 1972.19 1986.65 2000.60 2030.04 2055.91 2071.84 2117.39 2144.25 2206.01 2273.83 2407.60 115.47 115.04 130.96 137.26 132.85 133.63 131.80 126.32 116.73 119.67 125.76 114.45 114.49 128.26 126.26 128.47 128.53 129.32 139.90 146.09 150.76 145.07 141.94 151.53 147.40 143.63 140.48 134.92 135.66 139.16 136.29 134.96 136.20 130.85 139.98 141.35 159.44 155.21 Hàn Quốc 11.33 12.03 11.50 12.33 12.71 12.63 12.75 11.48 10.96 11.44 11.46 11.48 11.50 12.75 12.50 12.99 12.31 12.99 13.53 13.12 13.71 13.61 13.68 15.24 15.58 15.46 15.27 15.73 16.39 16.66 16.97 17.27 17.03 17.40 17.60 17.21 16.11 15.79 Úc Đức Pháp Anh 8748.53 9188.89 9145.82 9171.51 8514.54 8431.28 7723.01 8040.76 7112.51 7533.84 7385.98 7701.89 8106.90 8653.30 8341.09 8721.18 9321.39 10344.03 10580.32 11734.50 11932.94 10831.57 11260.10 12290.28 12213.77 12109.99 12104.04 11677.57 11402.14 11889.83 12009.14 12703.53 12931.37 13685.29 14215.88 14206.10 14651.28 15896.38 15603.97 14721.37 14668.37 14562.24 13873.78 13147.13 12854.52 12611.40 13422.07 12954.62 13352.70 13505.72 13362.97 14070.64 15093.88 15351.42 16572.65 17585.52 17486.26 18597.85 19660.65 18931.59 19250.66 20416.43 20804.22 19963.07 19380.99 18914.67 19143.41 20089.25 20454.49 20703.62 20997.09 21738.74 22132.49 23354.64 23918.35 25792.42 15603.97 14721.37 14668.37 14562.24 13873.78 13147.13 12854.52 12611.40 13422.07 12954.62 13352.70 13505.72 13362.97 14070.64 15093.88 15351.42 16572.65 17585.52 17486.26 18597.85 19660.65 18931.59 19250.66 20416.43 20804.22 19963.07 19380.99 18914.67 19143.41 20089.25 20454.49 20703.62 20997.09 21738.74 22132.49 23354.64 23918.35 25792.42 22403.07 21939.93 23039.47 22674.86 22430.30 21299.34 20897.47 21657.79 20733.90 20843.86 22057.41 21877.83 21703.80 23548.38 23998.10 24826.56 24395.31 25574.90 26036.20 27923.42 28844.11 28485.36 28340.09 30471.70 29788.38 28439.53 28075.34 27405.76 27631.75 29343.06 30026.06 31514.00 31376.59 32329.01 32714.09 32282.79 31736.46 32890.93 46 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 16517 16977 16954 16953 16991 17941 18544 18544 18932 18932 20703 20618 20628 20828 20860 20920 20870 20855 2422.45 2483.98 2480.14 2481.45 2488.07 2627.49 2716.55 2730.71 2825.21 2858.57 3157.68 3185.92 3246.00 3305.56 3314.11 3307.56 3291.28 3315.79 158.36 187.07 172.82 176.69 189.27 194.88 198.86 209.30 227.00 232.44 249.04 255.43 269.19 267.99 253.93 263.81 269.05 240.96 13.68 13.48 12.25 13.31 14.42 15.41 16.39 15.32 16.60 16.68 18.88 19.31 17.51 18.08 18.41 18.26 18.78 19.48 13206.99 11761.67 11652.48 13755.66 14953.78 16091.28 16984.45 15805.05 18301.56 19240.59 21394.48 22141.67 20176.25 21152.92 21698.57 21319.57 21838.37 21699.63 24796.58 22424.81 22070.72 23059.84 24300.48 26507.47 25669.51 23560.06 24443.97 25717.04 28289.30 29674.40 29104.39 28069.22 27344.08 26820.23 26105.78 27054.35 24796.58 22424.81 22070.72 23059.84 24300.48 26507.47 25669.51 23560.06 24443.97 25717.04 28289.30 29674.40 29104.39 28069.22 27344.08 26820.23 26105.78 27054.35 29727.30 24749.07 24312.04 28074.17 27377.60 29055.45 28094.16 27862.36 30128.38 29638.05 33315.27 33005.29 32169.37 32202.17 33394.77 32641.48 33790.62 32909.19 (Nguồn: thu thập từ IMF cách tạo tài khoản dùng thử) Quý năm/Nước 1999Q1 1999Q2 1999Q3 1999Q4 2000Q1 2000Q2 2000Q3 2000Q4 2001Q1 2001Q2 2001Q3 2001Q4 2002Q1 2002Q2 2002Q3 2002Q4 2003Q1 2003Q2 2003Q3 2003Q4 2004Q1 2004Q2 2004Q3 2004Q4 2005Q1 2005Q2 Thái Malaysia Philipine Indonesia Lan 3658.42 3666.05 3682.37 3691.58 3700.53 3706.58 3740.79 3819.47 3827.63 3906.58 3948.16 3969.47 4013.16 4031.84 4038.68 4053.42 4063.95 4078.68 4093.95 4117.37 4137.89 4137.63 4146.05 4151.84 4163.95 4172.89 358.61 366.42 340.36 347.98 342.45 326.39 307.13 290.29 294.56 283.49 292.14 293.44 298.15 303.88 292.62 290.10 288.48 288.59 283.15 281.56 279.01 279.86 279.66 280.40 288.78 283.57 1.60 2.07 1.67 1.98 1.85 1.61 1.62 1.51 1.40 1.30 1.55 1.45 1.58 1.75 1.70 1.72 1.73 1.87 1.85 1.85 1.83 1.67 1.72 1.70 1.67 1.63 369.30 378.15 341.48 374.38 371.95 360.02 336.73 335.45 324.86 328.39 338.05 341.10 350.75 368.94 354.10 356.95 360.37 369.22 389.43 395.19 399.00 384.56 380.13 403.90 404.55 384.24 Singapore Nga 8025.63 8188.44 8218.61 8420.17 8180.81 8144.44 8164.85 8382.33 8078.31 8153.46 8499.80 8149.11 8276.80 8682.91 8636.47 8870.14 8746.60 8822.79 9000.29 9199.20 9365.10 9160.99 9318.07 9656.63 9590.86 9420.75 574.94 575.19 557.93 519.56 494.10 501.78 512.25 515.41 506.09 509.96 510.48 500.46 490.05 487.20 485.11 484.61 492.12 510.70 508.20 531.19 552.00 541.66 539.24 568.57 568.65 553.05 Ấn độ 327.65 321.29 320.87 322.56 322.38 315.24 308.55 310.46 311.86 315.58 313.48 313.08 312.50 313.51 317.22 320.70 324.77 333.53 339.30 343.08 361.93 341.99 341.35 361.98 361.63 364.40 47 2005Q3 2005Q4 2006Q1 2006Q2 2006Q3 2006Q4 2007Q1 2007Q2 2007Q3 2007Q4 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 4217.08 4210.58 4320.94 4352.65 4357.44 4545.94 4636.57 4667.82 4713.20 4873.43 5007.06 5055.56 4777.15 4900.98 4648.75 4812.78 4890.20 5239.01 5665.75 5692.71 6131.82 6139.78 6841.93 6826.02 6464.43 6555.87 6799.22 6559.02 6806.91 6819.26 283.56 299.92 310.56 298.51 318.63 326.75 332.02 348.05 357.39 389.22 381.20 368.98 361.54 357.52 350.15 350.94 358.51 387.03 406.38 400.43 431.29 431.40 476.68 474.04 472.73 474.14 485.12 494.76 498.33 506.29 1.54 1.62 1.76 1.72 1.74 1.78 1.76 1.78 1.76 1.71 1.73 1.79 1.76 1.55 1.46 1.66 1.76 1.91 2.03 2.04 2.12 2.11 2.38 2.40 2.34 2.30 2.27 2.21 2.18 2.16 388.03 387.91 410.53 418.90 428.21 445.38 458.26 467.44 468.37 477.90 507.31 493.20 485.77 486.48 477.85 498.92 507.04 538.45 573.69 572.44 623.44 627.90 683.34 670.57 661.85 657.22 676.33 657.32 676.96 680.83 9410.34 9563.75 9841.81 10064.18 10117.21 10468.18 10561.56 10521.34 10802.20 11180.96 11566.06 12128.38 11539.05 11796.14 11158.35 11693.34 12015.42 12783.95 13219.28 13233.43 14369.64 14704.47 16408.81 16773.51 15864.03 16012.92 16592.43 16424.59 17031.17 17045.36 (Nguồn: thu thập từ IMF cách tạo tài khoản dùng thử) 557.74 552.97 573.69 590.72 599.52 609.70 616.04 624.61 645.51 656.48 678.70 704.00 654.23 577.83 498.45 541.80 564.63 593.20 631.53 594.45 622.70 621.19 728.24 734.37 647.15 646.91 711.26 637.48 675.04 686.64 361.33 353.18 357.07 354.80 349.36 362.84 367.57 395.66 405.31 408.83 399.15 384.49 351.91 350.37 332.79 354.07 353.68 384.34 410.86 397.94 421.46 422.49 463.67 461.05 421.62 391.06 407.77 371.52 396.04 380.72 48 Bảng 4: Chỉ số giá hàng tiêu dùng CPI Việt Nam nước đối tác thương mại lớn Quý năm/Nước 1999Q1 1999Q2 1999Q3 1999Q4 2000Q1 2000Q2 2000Q3 2000Q4 2001Q1 2001Q2 2001Q3 2001Q4 2002Q1 2002Q2 2002Q3 2002Q4 2003Q1 2003Q2 2003Q3 2003Q4 2004Q1 2004Q2 2004Q3 2004Q4 2005Q1 2005Q2 2005Q3 2005Q4 2006Q1 2006Q2 2006Q3 2006Q4 2007Q1 2007Q2 2007Q3 2007Q4 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 Mỹ 84.284 85.103 85.633 86.162 87.015 87.937 88.637 89.115 89.968 90.907 91.026 90.770 91.095 92.084 92.477 92.767 93.706 94.047 94.508 94.525 95.379 96.744 97.086 97.666 98.280 99.595 100.806 101.319 101.865 103.589 104.169 103.281 104.334 106.334 106.628 107.386 108.607 110.991 112.282 109.106 108.563 109.714 110.459 Trung Nhật Quốc (%) Bản 100.119 100.171 100.108 100.070 99.992 99.992 99.978 99.953 99.945 99.870 99.933 100.011 100.050 100.089 100.064 100.053 99.959 99.944 99.931 99.778 99.770 99.635 99.563 99.738 99.765 99.856 99.889 99.886 99.900 99.886 99.895 99.830 99.773 99.701 99.494 99.450 99.335 99.357 99.563 99.796 100.051 100.125 100.111 102.838 103.170 102.871 102.871 102.241 102.473 102.241 102.108 101.743 101.643 101.378 101.012 100.316 100.747 100.581 100.481 100.083 100.515 100.349 100.183 99.950 100.216 100.249 100.680 99.983 100.116 99.950 99.950 99.851 100.282 100.548 100.282 99.751 100.216 100.415 100.813 100.714 101.577 102.573 101.842 100.581 100.581 100.282 Hàn Quốc Úc Đức Pháp Anh 82.647 82.810 82.787 83.695 83.928 84.097 85.285 85.794 87.322 88.340 88.849 88.680 89.528 90.716 91.141 91.565 93.177 93.771 94.026 94.790 96.235 96.944 98.074 98.014 99.394 99.794 100.394 100.394 101.394 102.094 102.894 102.594 103.494 104.594 105.294 105.994 107.394 109.594 111.094 110.794 111.600 112.666 113.299 81.704 82.039 82.777 83.247 83.985 84.655 87.808 88.076 89.016 89.753 90.022 90.827 91.632 92.303 92.906 93.577 94.785 94.785 95.321 95.791 96.663 97.132 97.535 98.273 98.943 99.547 100.486 101.023 101.895 103.505 104.444 104.310 104.377 105.652 106.389 107.396 108.804 110.414 111.689 111.353 111.488 112.024 113.097 90.805 91.330 91.639 91.608 92.230 92.338 92.951 93.240 93.816 94.682 94.826 94.790 95.691 95.908 95.980 95.908 96.773 96.665 96.989 97.025 97.710 98.468 98.756 98.972 99.297 99.694 100.379 100.631 100.992 101.532 101.857 101.929 102.794 103.624 104.164 105.066 105.823 106.616 107.373 106.760 106.688 106.905 107.121 89.008 89.542 89.482 89.868 90.372 90.877 91.173 91.559 91.529 92.716 92.805 92.865 93.488 94.229 94.437 94.852 95.713 96.039 96.277 96.929 97.434 98.324 98.472 98.947 99.095 99.985 100.341 100.579 100.872 101.905 102.032 101.926 102.041 103.106 103.329 104.311 105.050 106.512 106.690 106.150 105.708 106.293 106.239 91.641 92.574 92.341 92.774 92.374 93.141 93.074 93.641 93.141 94.541 94.508 94.641 94.608 95.441 95.475 96.041 96.008 96.641 96.808 97.308 97.208 98.008 98.042 98.708 98.908 99.908 100.375 100.808 100.842 102.142 102.809 103.542 103.709 104.775 104.642 105.709 106.176 108.309 109.676 109.809 109.376 110.609 111.276 49 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 110.682 111.126 111.654 111.758 112.088 113.505 115.484 115.956 115.779 116.701 117.666 117.924 117.967 99.944 99.817 99.756 99.712 99.610 99.580 99.525 99.480 99.619 99.687 99.762 99.842 99.828 99.784 99.718 99.851 99.286 99.485 99.187 99.419 99.419 99.187 99.485 99.618 99.021 98.954 113.467 114.931 115.662 116.556 117.136 119.342 120.271 121.583 121.780 122.941 123.173 123.521 123.870 113.701 114.707 115.445 116.250 116.720 118.529 119.614 120.338 120.338 120.458 121.061 122.749 122.991 107.193 107.554 108.094 108.311 108.671 109.573 110.258 110.690 111.087 111.916 112.313 112.926 113.323 106.536 107.103 108.005 107.874 108.293 109.037 110.245 110.188 110.936 111.559 112.452 112.366 112.642 112.109 112.943 114.410 114.710 115.876 117.610 119.410 120.143 121.310 121.710 122.677 123.044 124.544 (Nguồn: thu thập từ IMF cách tạo tài khoản dùng thử) Quý năm/Nước 1999Q1 1999Q2 1999Q3 1999Q4 2000Q1 2000Q2 2000Q3 2000Q4 2001Q1 2001Q2 2001Q3 2001Q4 2002Q1 2002Q2 2002Q3 2002Q4 2003Q1 2003Q2 2003Q3 2003Q4 2004Q1 2004Q2 2004Q3 2004Q4 2005Q1 2005Q2 2005Q3 2005Q4 2006Q1 2006Q2 Thái Malaysia Philipine Indonesia Lan 90.064 90.267 90.343 90.774 91.512 91.542 91.665 92.276 92.919 92.980 92.919 93.378 94.265 94.784 94.846 95.029 95.488 95.641 95.794 95.763 96.375 96.742 97.201 98.179 98.691 99.525 100.458 101.325 102.392 103.626 80.386 80.386 81.255 82.032 79.571 80.098 81.083 82.700 84.212 84.634 85.795 86.287 86.850 87.236 87.975 88.150 88.678 89.311 89.909 90.260 91.280 92.546 95.148 96.343 97.890 99.086 100.879 102.215 104.079 105.098 62.816 62.399 60.998 60.955 62.456 63.086 64.492 66.329 68.293 70.119 72.722 74.715 78.223 78.924 80.266 82.392 84.281 84.452 85.171 86.962 88.396 90.139 91.101 92.513 95.231 97.030 98.765 108.974 111.341 112.079 88.183 87.541 87.827 88.255 89.004 88.968 89.682 89.753 90.252 91.180 91.144 90.645 90.787 91.501 91.465 92.000 92.607 93.035 93.213 93.499 94.390 95.532 96.281 96.424 97.066 99.028 101.703 102.203 102.595 105.057 Singapore Nga 95.353 95.513 95.705 95.705 96.407 96.311 97.142 97.621 98.036 97.940 97.940 97.429 97.206 97.525 97.525 97.557 97.876 97.717 98.004 98.196 99.104 99.535 99.867 99.801 99.336 99.582 100.332 100.930 100.697 100.797 37.357 40.566 43.082 44.821 46.849 48.601 51.148 53.681 57.238 60.459 61.861 63.696 67.434 69.854 71.122 73.258 77.297 79.650 80.751 82.453 85.540 87.760 89.629 92.048 96.738 99.825 100.993 102.445 107.234 109.237 Ấn độ Viêt Nam 77.674 77.985 79.540 81.219 80.535 82.090 82.836 83.644 82.898 84.328 86.692 87.313 87.127 88.122 90.174 90.796 90.423 92.289 93.221 93.843 94.030 94.776 97.139 97.761 98.010 98.570 100.746 102.674 102.760 104.775 83.001 82.263 81.257 80.318 81.570 80.318 79.423 79.937 80.452 79.669 79.624 80.116 82.504 82.876 83.046 83.689 85.719 85.854 85.381 85.854 89.408 91.980 93.672 94.349 97.496 99.391 100.745 102.369 105.584 106.734 50 2006Q3 2006Q4 2007Q1 2007Q2 2007Q3 2007Q4 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 104.026 104.393 105.093 105.160 105.893 106.693 107.794 110.261 114.795 112.995 111.795 111.695 112.161 112.795 113.344 113.534 114.295 115.017 116.499 117.335 118.134 118.704 119.160 119.350 119.730 120.262 106.118 106.646 107.314 107.876 109.107 110.056 112.869 116.842 120.323 119.831 120.781 121.941 122.785 124.121 125.492 126.617 127.567 128.551 131.118 132.876 133.615 134.564 135.232 136.779 138.326 138.537 113.447 115.570 118.671 119.124 120.753 122.879 126.410 129.872 135.200 137.013 137.234 137.202 138.939 140.560 142.245 143.199 147.484 149.438 151.969 151.636 154.368 155.592 157.630 158.452 161.293 162.448 105.378 105.520 105.092 107.019 107.126 108.624 110.443 115.045 114.938 110.978 110.122 111.834 112.370 113.119 114.264 115.462 116.072 116.361 117.704 120.198 120.870 120.982 121.694 123.225 124.416 124.884 101.096 101.494 101.228 101.760 103.884 105.677 107.968 109.363 110.657 111.355 110.745 109.640 110.634 110.966 111.739 113.066 114.315 115.387 117.487 118.352 120.655 121.797 123.234 124.593 125.739 126.623 (Nguồn: thu thập từ IMF cách tạo tài khoản dùng thử) 110.505 111.740 115.511 117.914 120.334 124.472 130.363 135.453 138.306 141.577 148.269 152.290 154.126 154.610 158.965 161.302 163.655 167.159 174.068 176.671 176.921 178.340 180.793 183.446 187.584 189.954 107.363 109.669 109.954 111.396 114.565 115.713 116.862 120.031 124.927 127.518 127.803 130.679 139.607 144.495 147.379 148.528 153.994 157.742 160.617 161.769 168.101 170.980 172.131 178.176 184.508 188.250 107.986 109.239 112.487 114.585 117.259 120.880 130.931 142.673 149.780 149.374 151.265 152.243 153.408 156.240 162.609 165.120 166.583 173.180 183.419 197.109 204.121 207.513 212.635 214.005 215.607 221.957 ... tìm thấy hiệu ứng đường cong J, 13 nước không tìm thấy hiệu ứng đường cong J Phương pháp nghiên cứu 3.1 Phương pháp nghiên cứu Trong nghiên cứu này, tác giả dùng phương pháp nghiên cứu định lượng,... trúc nghiên cứu gồm phần chính: Giới thiệu Tổng quan kết nghiên cứu trước Phương pháp nghiên cứu Nội dung kết nghiên cứu Kết luận nghiên cứu Tổng quan kết nghiên cứu trước a Bài nghiên cứu hiệu ứng. .. nghiên cứu Nước Đối tác Sự tồn hiệu ứng đường cong J Hiệu ứng đường cong J Serbia SERBIA Các nước đối PANOECONOMICUS, năm tác thương 2010 mại Hiệu ứng đường cong J Có ESTONIA MỸ Có LATVIA MỸ Không