Ước lượng ngưỡng nợ nước ngoài cho việt nam

i i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu riêng thân tơi thực theo hướng dẫn người hướng dẫn khoa học Nội dung nghiên cứu, số liệu, kết nghiên cứu có tính độc lập riêng, hồn tồn trung thực, không chép tài liệu chưa cơng bố tồn nội dung đâu; số liệu, nguồn trích dẫn luận văn thích nguồn gốc rõ ràng, minh bạch Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm lời cam đoan danh dự Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 01 tháng 11 năm 2013 Tác giả Đỗ Hoàng Oanh ii LỜI CẢM ƠN Em xin phép chân thành cám ơn Thầy Cô Khoa Kinh Tế Phát Triển giảng dạy kiến thức chuyên ngành Kinh Tế Phát Triển cho em qua năm học cao học Và đặc biệt, em xin cám ơn đến PGS.TS Nguyễn Trọng Hoài giảng viên cộng sách "Dự báo phân tích liệu kinh tế tài chính" mà Thầy thực Bởi sách trở thành tảng kiến thức kinh tế lượng vững hỗ trợ em nhiều việc nâng cao mơ hình định lượng Cuối cùng, em xin phép bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến PGS.TS Hạ Thị Thiều Dao Trong trình thực luận văn hướng dẫn khoa học Cô, em học kiến thức phương pháp nghiên cứu khoa học, bổ ích Nhiều lần đổi đề tài Cô kiên trì hướng dẫn tận tình, hỗ trợ tài liệu nghiên cứu, chí cịn hỗ trợ việc mua data liệu Thời gian Cô nghiên cứu OLS, ARIMA, ARCH, GARCH, VAR, ECM Engle - Granger cuối ECM Johansen - Juselius em vĩnh viễn quãng thời gian q báu Luận văn cao học hồn thành khơng đánh dấu việc em tiến trước, mà điểm mốc trưởng thành kiến thức kinh tế lượng suy nghĩ em Em xin kính gửi đến Cơ lịng biết ơn lời cảm ơn chân thành em tất điều Cơ làm Học trị Đỗ Hồng Oanh iii TĨM TẮT Luận văn đưa minh chứng thực nghiệm ngưỡng nợ nước Việt Nam Tác giả sử dụng liệu nợ nước theo quý từ quý năm 2000 đến q năm 2012, mơ hình ước lượng ngưỡng nợ nước Tokunbo (2006), phương pháp OLS để ước lượng mức ngưỡng kiểm định đồng liên kết kết hợp với mơ hình hiệu chỉnh sai số ECM (Error Correction Models) Johansen - Juselius để kiểm định hiệu ứng ngưỡng tỷ lệ nợ nước GDP, luận văn xem xét ảnh hưởng nợ nước ngưỡng nợ nước đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam Phát ngưỡng tỷ lệ nợ nước ngồi luận văn khơng hàm ý Chính phủ nên hướng thiết lập nợ nước mức này, lẽ, nhận biết có cú shock bất thường xảy ra, điều tốt nên giữ tỷ lệ nợ nước thấp mức ngưỡng để đảm bảo nợ nước ngồi có ảnh hưởng dương đến tăng trưởng kinh tế Ước lượng ngưỡng nợ nước hỗ trợ cho Chính phủ tập trung kiểm sốt tính bền vững mức an toàn nợ nước tốt iv MỤC LỤC Lời cam đoan i Lời cảm ơn ii Tóm tắt iii Mục lục iv Danh mục từ viết tắt vii Danh mục bảng viii Danh mục hình vẽ, đồ thị ix CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN 1.1 Lý nghiên cứu 1.2 Vấn đề nghiên cứu 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Phạm vi nghiên cứu nguồn số liệu 1.6 Thiết kế nghiên cứu 1.7 Ý nghĩa thực tiễn luận văn nghiên cứu 1.8 Cấu trúc luận văn CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT NGHIÊN CỨU 2.1 Khái niệm nợ nước 2.2 Tăng trưởng kinh tế 10 2.2.1 Khái niệm tăng trưởng kinh tế 10 2.2.2 Các tiêu đo lường tăng trưởng kinh tế 11 2.3 Lý thuyết nợ nước ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế .14 2.3.1 Tổng quan lý thuyết nợ nước ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế theo chiều dương 16 2.3.2 Tổng quan lý thuyết nợ nước ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế theo chiều âm 19 v 2.3.3 Lý thuyết ngưỡng nợ nước đường cong L CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Phương pháp nghiên cứu 3.2 Phương pháp nghiên cứu định lượng tác động nợ nước đến t trưởng kinh tế 3.2.1 Tính mùa liệu điều chỉnh yếu tố mùa 3.2.1.1 Tính mùa liệu 3.2.1.2 Điều chỉnh yếu tố mùa liệu 3.2.2 Tính dừng (Stationary) 3.2.3 Kiểm định nghiệm đơn vị (Unit Root Test) 3.2.4 Lựa chọn độ trễ tối ưu mơ hình 3.2.5 Kiểm định đồng liên kết (Testing for co-integration) 3.2.6 Cơ chế hiệu chỉnh sai số ECM 3.3 Mơ hình ngưỡng nợ nước ngồi 3.4 Mô tả biến nghiên cứu 3.4.1 Biến phụ thuộc 3.4.2 Biến độc lập CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4.1 Phân tích tình hình kinh tế - xã hội yếu tố vĩ mơ 4.2 Phân tích thống kê mơ tả biến mơ hình 4.3 Tính mùa liệu kiểm định nghiệm đơn vị 4.4 Ước lượng ngưỡng nợ nước Việt Nam 4.4.1 Mơ hình ước lượng ngưỡng nợ nước ngồi Việt N 4.4.2 Giải thích kết 4.5 Ước lượng cân dài hạn ngắn hạn theo phương pháp Johans Juselius 4.5.1 Xác định độ trễ vi 4.5.2 Kiểm định đồng liên kết 54 4.5.3 Mơ hình hiệu chỉnh sai số theo phương pháp Johansen - Juselius 55 4.6 Kết nghiên cứu mơ hình định lượng 57 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 60 5.1 Đóng góp luận văn 60 5.2 Kiến nghị sách 61 5.3 Hạn chế đề nghị hướng nghiên cứu 62 5.4 Kết luận 62 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC WB ADB ECM GDP GNI HIPCS IMF WDI WDT GDF PCI NSNN XHCN ARIC NGOs viii DANH MỤC CÁC BẢNG SỐ Bảng 4.1 Bảng 4.2 ix DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ SỐ T Hình 1.1 Quy trình phân tích Hình 2.1 Cấu trúc nợ Việ Hình 2.2 Đường cong Laffer Hình 2.3 Mối quan hệ phi Hình 2.4 Khung phân tích Hình 4.1 Diễn biến tăng trưởn tỷ lệ xuất 90 80 70 60 50 40 30 00 90 80 70 60 50 40 30 00 45 40 35 30 25 20 15 00 Phụ lục 3: Kiểm định nghiệm đơn vị: -11- -12- -13- -14- -15- Phụ lục 4: Bảng OLS ước lượng ngưỡng nợ nước ngoài: Bảng ước lượng ngưỡng nợ nước Ngưỡng Variable 18 C EDSA DUM18 OPENSA MA(1) 20 C EDSA DUM20 OPENSA MA(1) 25 C EDSA DUM25 OPENSA MA(1) -16- 26 C EDSA DUM26 OPENSA MA(1) 27 C EDSA DUM27 OPENSA MA(1) 28 C EDSA DUM28 OPENSA MA(1) 29 C EDSA DUM29 OPENSA MA(1) 30 C EDSA DUM30 OPENSA MA(1) 31 C EDSA DUM31 OPENSA MA(1) 32 C EDSA DUM32 OPENSA MA(1) 33 C EDSA DUM33 OPENSA -17- MA(1) 34 C EDSA DUM34 OPENSA MA(1) 35 C EDSA DUM35 OPENSA MA(1) Phụ lục 5: Mơ hình OLS với mức ngưỡng tối ưu kiểm định BG -18- Phụ lục 6: Lựa chọn độ trễ tối ưu Phụ lục 7: Kiểm định đồng liên kết Johansen -19- -20- -21- Phụ lục 8: Mơ hình hiệu chỉnh sai số -22- -23- Phụ lục 9: Kiểm định phần dư theo phân phối chuẩn Series: Residuals Sample 2000Q1 2012Q4 Observations 52 Mean -1.79e-05 Median -0.007787 Maximum 0.178986 Minimum -0.149865 0.074825 Std Dev Skewness Kurtosis 0.324785 2.677287 Jarque-Bera 1.139851 Probability 0.565568 ... trả phần toàn nghĩa vụ nợ, bị phá sản ) Nợ nước quốc gia bao gồm nợ nước ngồi khu vực cơng nợ nước khu vực tư nhân Nợ nước khu vực cơng bao gồm nợ nước ngồi Chính phủ, nợ nước ngồi (nếu có) quyền... lượng mức tác động nợ nước ngưỡng nợ nước đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam 1.3 Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu luận văn ước tính mức ngưỡng tỷ lệ nợ nước GDP định lượng ảnh hưởng nợ nước. .. nghiệm ngưỡng nợ nước Việt Nam Tác giả sử dụng liệu nợ nước theo quý từ quý năm 2000 đến quý năm 2012, mơ hình ước lượng ngưỡng nợ nước Tokunbo (2006), phương pháp OLS để ước lượng mức ngưỡng