Phân tích các nhân tố tác động đến tỷ số nợ của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TPHCM NGUYỄN HOÀNG CHUNG PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN TỶ SỐ NỢ CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng Mã ngành: 60 34 02 01 Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: TS ĐẶNG VĂN DÂN TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2016 LỜI CAM ĐOAN Tơi tên Nguyễn Hồng Chung, tác giả luận văn tốt nghiệp “Phân tích nhân tố tác động đến tỷ số nợ công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” Luận văn chưa trình nộp để lấy học vị thạc sĩ trường đại học Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung cơng bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận văn Người cam đoan Nguyễn Hoàng Chung LỜI CẢM ƠN Trước hết, xin tỏ lòng biết ơn gửi lời cảm ơn chân thành đến TS Đặng Văn Dân, người trực tiếp hướng dẫn luận văn, tận tình bảo hướng dẫn tơi tìm hướng nghiên cứu, tiếp cận thực tế, tìm kiếm tài liệu, xử lý phân tích số liệu, giải vấn đề… nhờ tơi hồn thành luận văn cao học Ngồi ra, trình học tập, nghiên cứu thực đề tài tơi cịn nhận nhiều quan tâm, góp ý, hỗ trợ quý báu quý thầy cô, đồng nghiệp, bạn bè người thân Tôi xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến: Cha mẹ người thân gia đình hỗ trợ, tạo điều kiện thuận lợi cho suốt thời gian qua đặc biệt thời gian theo học khóa thạc sỹ Trường Đại Học Ngân Hàng TP HCM Quý Thầy Cô Khoa Sau Đại Học – Trường Đại Học Ngân Hàng TP HCM truyền đạt cho tơi kiến thức bổ ích suốt hai năm học vừa qua Ngân Hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam – Chi nhánh TP HCM – Phòng KH SMEs nơi làm việc bạn bè, đồng nghiệp động viện, tạo điều kiện hỗ trợ trình học tập nghiên cứu Tác giả Nguyễn Hồng Chung MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT VÀ CÁC TỪ NƢỚC NGOÀI DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC BIỂU ĐỒ LỜI MỞ ĐẦU NỘI DUNG Trang CHƢƠNG I GIỚI THIỆU 1.1 Đặt vấn đề nghiên cứu 1.2 Sự cần thiết vấn đề nghiên cứu 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 1.6 Phƣơng pháp nghiên cứu 1.6.1 Nguồn liệu .8 1.6.2 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Kết cấu luận văn 1.8 Ý nghĩa khoa học đề tài nghiên cứu .9 1.9 Tóm tắt chƣơng I CHƢƠNG II: CƠ SỞ LÝ THUYẾT LIÊN QUAN ĐẾN CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN TỶ SỐ NỢ CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN TTCK VIỆT NAM 11 2.1 Giới thiệu chƣơng 11 2.2 Nền tảng lý thuyết vấn đề nghiên cứu 11 2.2.1 Lý thuyết cấu trúc vốn theo quan điểm Modigliani Miller 11 2.2.2 Lý thuyết đánh đổi (Trade off Theory) 12 2.2.3 Lý thuyết thông tin bất cân xứng (The Asymmetric Information Theory)12 2.2.3.1 Lý thuyết tín hiệu (Signaling Theory) 12 2.2.3.2 Lý thuyết trật tự phân hạng (Pecking Order Theory) 13 2.3 Lƣợc khảo số nghiên cứu thực nghiệm trƣớc 14 2.5 Mơ hình nghiên cứu dự kiến 21 2.6 Tính đề tài 22 2.7 Tóm tắt chƣơng II 22 CHƢƠNG III: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 24 3.1 Giới thiệu chƣơng 24 3.2 Số liệu lấy mẫu 24 3.3 Phƣơng pháp nghiên cứu 24 3.4 Mơ hình nghiên cứu 25 3.5 Mô tả biến, cách thức đo lƣờng biến nguồn số liệu .26 3.5.1 Các biến mơ hình nghiên cứu 26 3.5.1.1 Biến phụ thuộc 26 3.5.1.2 Biến độc lập (biến giải thích) 27 3.5.2 Tóm tắt q trình phân tích xử lý số liệu 31 3.6 Tóm tắt chƣơng III 36 CHƢƠNG IV: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU & THẢO LUẬN VỀ CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN TỶ SỐ NỢ CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN TTCK VIỆT NAM 38 4.1 Giới thiệu chƣơng 38 4.2 Thống kê mô tả liệu nghiên cứu 38 4.3 Kết mơ hình nghiên cứu 01 43 4.3.1 Phân tích tương quan mơ hình nghiên cứu 01 43 4.3.2 So sánh mơ hình liệu bảng (panel data): Pooled Regression, FEM, REM 43 4.3.2.1 So sánh mơ hình: Pooled Regression FEM 44 4.3.2.2 So sánh mơ hình FEM & REM 45 4.3.3 Kiểm định giả thiết kinh tế lượng mơ hình nghiên cứu 01 .46 4.3.3.1 Kiểm định khơng có tự tương quan biến độc lập mơ hình (khơng bị tượng đa cộng tuyến) 46 4.3.3.2 Kiểm định phương sai sai số không đổi (không bị tượng phương sai thay đổi) 47 4.3.3.3 Kiểm định sai số khơng có mối quan hệ tương quan với (không bị tượng tự tương quan) 47 4.3.3.4 Tổng hợp kết kiểm định 48 4.3.4 Kết kiểm định phương pháp ước lượng hồi quy với sai số chuẩn mơ hình nghiên cứu 01 48 4.4 Kết mơ hình nghiên cứu 02 51 4.4.1 Phân tích tương quan mơ hình nghiên cứu 02 51 4.4.2 So sánh mơ hình liệu bảng (panel data): Pool Regression, REM, FEM 51 4.4.2.1 So sánh mơ hình: Pooled Regression FEM 52 4.4.2.2 So sánh mô hình REM & FEM 53 4.4.3 Kiểm định giả thiết kinh tế lượng mơ hình nghiên cứu 02 .54 4.4.3.1 Kiểm định khơng có tự tương quan biến độc lập mơ hình (khơng bị tượng đa cộng tuyến) 54 4.4.3.2 Kiểm định phương sai sai số không đổi (không bị tượng phương sai thay đổi) 54 4.4.3.3 Kiểm định sai số khơng có mối quan hệ tương quan với (không bị tượng tự tương quan) 55 4.4.3.4 Tổng hợp kết kiểm định 56 4.4.4 Kết kiểm định phương pháp ước lượng hồi quy với sai số chuẩn mơ hình nghiên cứu 02 56 4.5 Thảo luận kết nghiên cứu 58 4.5.1 Sự giống 58 4.5.2 Sự khác 59 4.5.2.1 Số biến tác động 59 4.5.2.2 Sự tác động biến độc lập 59 4.5.3 Sự phù hợp với nghiên cứu trước 60 4.6 Tóm tắt chƣơng IV 61 CHƢƠNG V: KẾT LUẬN, HẠN CHẾ VÀ KHUYẾN NGHỊ NHẰM HOÀN THIỆN VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 63 5.1 Tóm tắt kết đề tài 63 5.2 Hạn chế đề tài gợi ý hƣớng nghiên cứu 64 5.3 Khuyến nghị 66 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT VÀ CÁC TỪ NƢỚC NGOÀI CTCP : Công ty cổ phần DN : Doanh nghiệp DNNN : Doanh nghiệp Nhà nước FEM : Fixed Effects Model FGLS : Feasible General Least Square HNX : Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE : Sở Giao dịch chứng khoán TP HCM NHNN : Ngân Hàng Nhà Nước OLS : Ordinary Least Squares REM : Random Effects Model R2 : R bình phương TCT : Tổng cơng ty Thuế TNDN : Thuế thu nhập doanh nghiệp TTCK : Thị trường chứng khoán DANH MỤC BẢNG BIỂU – BIỂU ĐỒ BẢNG BIỂU Bảng 1.1 : Tỷ lệ nợ xấu tổng dư nợ tín dụng từ 2009 – Tháng 11/2015 Bảng 2.1 : Tổng hợp kết thực nghiệm tác động nhân tố nghiên cứu đến tỷ số nợ (BLEV, MLEV) Bảng 3.1 : Mô tả cách thức đo lường biến sử dụng nghiên cứu Bảng 4.1 : Thống kê mô tả biến Bảng 4.2 : Mơ tả tương quan (mơ hình 01) Bảng 4.3 : Hệ số hồi quy p–value 03 mơ hình ước lượng (mơ hình 01) Bảng 4.4 : Kết mơ hình hồi quy theo FEM (mơ hình 01 Bảng 4.5 : Kết kiểm định Hausman Test (mơ hình 01) Bảng 4.6 : Kiểm định đa cộng tuyến (mơ hình 01) Bảng 4.7 : Kiểm định phương sai sai số khơng đổi (mơ hình 01) Bảng 4.8 : Kiểm định tự tương quan (mơ hình 01) Bảng 4.9 : Kết kiểm định phương pháp D & K (mơ hình 01) Bảng 4.10 : Mơ tả tương quan mơ hình nghiên cứu 02 Bảng 4.11 : Hệ số hồi quy p–value 03 mơ hình ước lượng (mơ hình 02) Bảng 4.12 : Kết mơ hình hồi quy theo FEM (mơ hình 02) Bảng 4.13 : Kết kiểm định Hausman Test (mơ hình 02) Bảng 4.14 : Kiểm định đa cộng tuyến (mơ hình 02) Bảng 4.15 : Kiểm định phương sai sai số khơng đổi (mơ hình 02) Bảng 4.16 : Kiểm định tự tương quan (mơ hình 02) Bảng 4.17 : Kết kiểm định phương pháp D& K (mơ hình 02) Bảng 4.18: So sánh hai mơ hình Bảng 4.19: Tác động biến độc lập lên tỷ số nợ BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1.1: Tỷ lệ nợ xấu tổng dư nợ (%) Biểu đồ 4.1: So sánh BLEV với TANG DN TTCK Việt Nam giai đoạn 2010 - 2015 lxvii MCK id Tên công ty VC3 251 CTCP Xây Dựng Số VC3 251 CTCP Xây Dựng Số VC3 251 CTCP Xây Dựng Số VC3 251 CTCP Xây Dựng Số VC9 252 CTCP Xây Dựng Số VC9 252 CTCP Xây Dựng Số VC9 252 CTCP Xây Dựng Số VC9 252 CTCP Xây Dựng Số VC9 252 CTCP Xây Dựng Số VC9 252 CTCP Xây Dựng Số VCG 253 TCT Cổ Phần XNK & Xây Dựng Việt Nam VCG 253 TCT Cổ Phần XNK & Xây Dựng Việt Nam VCG 253 TCT Cổ Phần XNK & Xây Dựng Việt Nam VCG 253 TCT Cổ Phần XNK & Xây Dựng Việt Nam VCG 253 TCT Cổ Phần XNK & Xây Dựng Việt Nam VCG 253 TCT Cổ Phần XNK & Xây Dựng Việt Nam VCS 254 CTCP Vicostone VCS 254 CTCP Vicostone VCS 254 CTCP Vicostone VCS 254 CTCP Vicostone VCS 254 CTCP Vicostone VCS 254 CTCP Vicostone VE1 255 CTCP Xây Dựng Điện Vneco VE1 255 CTCP Xây Dựng Điện Vneco VE1 255 CTCP Xây Dựng Điện Vneco VE1 255 CTCP Xây Dựng Điện Vneco VE1 255 CTCP Xây Dựng Điện Vneco VE1 255 CTCP Xây Dựng Điện Vneco VE9 256 CTCP Đầu Tư Và Xây Dựng VNECO lxviii MCK id Tên công ty VE9 256 CTCP Đầu Tư Và Xây Dựng VNECO VE9 256 CTCP Đầu Tư Và Xây Dựng VNECO VE9 256 CTCP Đầu Tư Và Xây Dựng VNECO VE9 256 CTCP Đầu Tư Và Xây Dựng VNECO VE9 256 CTCP Đầu Tư Và Xây Dựng VNECO VFG 257 CTCP Khử Trùng Việt Nam VFG 257 CTCP Khử Trùng Việt Nam VFG 257 CTCP Khử Trùng Việt Nam VFG 257 CTCP Khử Trùng Việt Nam VFG 257 CTCP Khử Trùng Việt Nam VFG 257 CTCP Khử Trùng Việt Nam VFR 258 CTCP Vận Tải Và Thuê Tàu VFR 258 CTCP Vận Tải Và Thuê Tàu VFR 258 CTCP Vận Tải Và Thuê Tàu VFR 258 CTCP Vận Tải Và Thuê Tàu VFR 258 CTCP Vận Tải Và Thuê Tàu VFR 258 CTCP Vận Tải Và Thuê Tàu VGP 259 CTCP Cảng Rau Quả VGP 259 CTCP Cảng Rau Quả VGP 259 CTCP Cảng Rau Quả VGP 259 CTCP Cảng Rau Quả VGP 259 CTCP Cảng Rau Quả VGP 259 CTCP Cảng Rau Quả VGS 260 CTCP Ống Thép Việt Đức VG PIPE VGS 260 CTCP Ống Thép Việt Đức VG PIPE VGS 260 CTCP Ống Thép Việt Đức VG PIPE VGS 260 CTCP Ống Thép Việt Đức VG PIPE VGS 260 CTCP Ống Thép Việt Đức VG PIPE VGS 260 CTCP Ống Thép Việt Đức VG PIPE lxix MCK id Tên cơng ty VHC 261 CTCP Vĩnh Hồn VHC 261 CTCP Vĩnh Hoàn VHC 261 CTCP Vĩnh Hoàn VHC 261 CTCP Vĩnh Hoàn VHC 261 CTCP Vĩnh Hoàn VHC 261 CTCP Vĩnh Hoàn VHG 262 CTCP Đầu Tư Cao Su Quảng Nam VHG 262 CTCP Đầu Tư Cao Su Quảng Nam VHG 262 CTCP Đầu Tư Cao Su Quảng Nam VHG 262 CTCP Đầu Tư Cao Su Quảng Nam VHG 262 CTCP Đầu Tư Cao Su Quảng Nam VHG 262 CTCP Đầu Tư Cao Su Quảng Nam VHL 263 CTCP Viglacera Hạ Long VHL 263 CTCP Viglacera Hạ Long VHL 263 CTCP Viglacera Hạ Long VHL 263 CTCP Viglacera Hạ Long VHL 263 CTCP Viglacera Hạ Long VHL 263 CTCP Viglacera Hạ Long VIC 264 Tập đoàn VINGROUP - CTCP VIC 264 Tập đoàn VINGROUP - CTCP VIC 264 Tập đoàn VINGROUP - CTCP VIC 264 Tập đoàn VINGROUP - CTCP VIC 264 Tập đoàn VINGROUP - CTCP VIC 264 Tập đoàn VINGROUP - CTCP VIP 265 CTCP Vận Tải Xăng Dầu Vipco VIP 265 CTCP Vận Tải Xăng Dầu Vipco VIP 265 CTCP Vận Tải Xăng Dầu Vipco VIP 265 CTCP Vận Tải Xăng Dầu Vipco VIP 265 CTCP Vận Tải Xăng Dầu Vipco lxx MCK id Tên công ty VIP 265 CTCP Vận Tải Xăng Dầu Vipco VIT 266 CTCP Viglacera Tiên Sơn VIT 266 CTCP Viglacera Tiên Sơn VIT 266 CTCP Viglacera Tiên Sơn VIT 266 CTCP Viglacera Tiên Sơn VIT 266 CTCP Viglacera Tiên Sơn VIT 266 CTCP Viglacera Tiên Sơn VKC 267 CTCP Cáp Nhựa Vĩnh Khánh VKC 267 CTCP Cáp Nhựa Vĩnh Khánh VKC 267 CTCP Cáp Nhựa Vĩnh Khánh VKC 267 CTCP Cáp Nhựa Vĩnh Khánh VKC 267 CTCP Cáp Nhựa Vĩnh Khánh VKC 267 CTCP Cáp Nhựa Vĩnh Khánh VLF 268 CTCP Lương Thực Thực Phẩm Vĩnh Long VLF 268 CTCP Lương Thực Thực Phẩm Vĩnh Long VLF 268 CTCP Lương Thực Thực Phẩm Vĩnh Long VLF 268 CTCP Lương Thực Thực Phẩm Vĩnh Long VLF 268 CTCP Lương Thực Thực Phẩm Vĩnh Long VLF 268 CTCP Lương Thực Thực Phẩm Vĩnh Long VMD 269 CTCP Y Dược Phẩm Vimedimex VMD 269 CTCP Y Dược Phẩm Vimedimex VMD 269 CTCP Y Dược Phẩm Vimedimex VMD 269 CTCP Y Dược Phẩm Vimedimex VMD 269 CTCP Y Dược Phẩm Vimedimex VMD 269 CTCP Y Dược Phẩm Vimedimex VNC 270 CTCP Tập Đoàn Vinacontrol VNC 270 CTCP Tập Đoàn Vinacontrol VNC 270 CTCP Tập Đoàn Vinacontrol VNC 270 CTCP Tập Đoàn Vinacontrol lxxi MCK id Tên cơng ty VNC 270 CTCP Tập Đồn Vinacontrol VNC 270 CTCP Tập Đoàn Vinacontrol VNE 271 TCT Cổ Phần Xây dựng Điện Việt Nam VNE 271 TCT Cổ Phần Xây dựng Điện Việt Nam VNE 271 TCT Cổ Phần Xây dựng Điện Việt Nam VNE 271 TCT Cổ Phần Xây dựng Điện Việt Nam VNE 271 TCT Cổ Phần Xây dựng Điện Việt Nam VNE 271 TCT Cổ Phần Xây dựng Điện Việt Nam VNF 272 CTCP Vinafreight VNF 272 CTCP Vinafreight VNF 272 CTCP Vinafreight VNF 272 CTCP Vinafreight VNF 272 CTCP Vinafreight VNF 272 CTCP Vinafreight VNG 273 CTCP Du Lịch Thành Thành Công VNG 273 CTCP Du Lịch Thành Thành Công VNG 273 CTCP Du Lịch Thành Thành Công VNG 273 CTCP Du Lịch Thành Thành Công VNG 273 CTCP Du Lịch Thành Thành Công VNG 273 CTCP Du Lịch Thành Thành Công VNH 274 CTCP Thủy Hải Sản Việt Nhật VNH 274 CTCP Thủy Hải Sản Việt Nhật VNH 274 CTCP Thủy Hải Sản Việt Nhật VNH 274 CTCP Thủy Hải Sản Việt Nhật VNH 274 CTCP Thủy Hải Sản Việt Nhật VNH 274 CTCP Thủy Hải Sản Việt Nhật VNM 275 CTCP Sữa Việt Nam VNM 275 CTCP Sữa Việt Nam VNM 275 CTCP Sữa Việt Nam lxxii MCK id Tên công ty VNM 275 CTCP Sữa Việt Nam VNM 275 CTCP Sữa Việt Nam VNM 275 CTCP Sữa Việt Nam VNT 276 CTCP Giao Nhận Vận Tải Ngoại Thương VNT 276 CTCP Giao Nhận Vận Tải Ngoại Thương VNT 276 CTCP Giao Nhận Vận Tải Ngoại Thương VNT 276 CTCP Giao Nhận Vận Tải Ngoại Thương VNT 276 CTCP Giao Nhận Vận Tải Ngoại Thương VNT 276 CTCP Giao Nhận Vận Tải Ngoại Thương VOS 277 CTCP Vận Tải Biển Việt Nam VOS 277 CTCP Vận Tải Biển Việt Nam VOS 277 CTCP Vận Tải Biển Việt Nam VOS 277 CTCP Vận Tải Biển Việt Nam VOS 277 CTCP Vận Tải Biển Việt Nam VOS 277 CTCP Vận Tải Biển Việt Nam VPK 278 CTCP Bao Bì Dầu Thực Vật VPK 278 CTCP Bao Bì Dầu Thực Vật VPK 278 CTCP Bao Bì Dầu Thực Vật VPK 278 CTCP Bao Bì Dầu Thực Vật VPK 278 CTCP Bao Bì Dầu Thực Vật VPK 278 CTCP Bao Bì Dầu Thực Vật VRC 279 CTCP Xây Lắp & Địa Ốc Vũng Tàu VRC 279 CTCP Xây Lắp & Địa Ốc Vũng Tàu VRC 279 CTCP Xây Lắp & Địa Ốc Vũng Tàu VRC 279 CTCP Xây Lắp & Địa Ốc Vũng Tàu VRC 279 CTCP Xây Lắp & Địa Ốc Vũng Tàu VRC 279 CTCP Xây Lắp & Địa Ốc Vũng Tàu VSC 280 CTCP Container Việt Nam VSC 280 CTCP Container Việt Nam lxxiii MCK id Tên công ty VSC 280 CTCP Container Việt Nam VSC 280 CTCP Container Việt Nam VSC 280 CTCP Container Việt Nam VSC 280 CTCP Container Việt Nam VSI 281 CTCP Đầu Tư & Xây Dựng Cấp Thoát Nước VSI 281 CTCP Đầu Tư & Xây Dựng Cấp Thoát Nước VSI 281 CTCP Đầu Tư & Xây Dựng Cấp Thoát Nước VSI 281 CTCP Đầu Tư & Xây Dựng Cấp Thoát Nước VSI 281 CTCP Đầu Tư & Xây Dựng Cấp Thoát Nước VSI 281 CTCP Đầu Tư & Xây Dựng Cấp Thoát Nước VTB 282 CTCP Vietronics Tân Bình VTB 282 CTCP Vietronics Tân Bình VTB 282 CTCP Vietronics Tân Bình VTB 282 CTCP Vietronics Tân Bình VTB 282 CTCP Vietronics Tân Bình VTB 282 CTCP Vietronics Tân Bình VTC 283 CTCP Viễn Thơng VTC VTC 283 CTCP Viễn Thông VTC VTC 283 CTCP Viễn Thông VTC VTC 283 CTCP Viễn Thông VTC VTC 283 CTCP Viễn Thông VTC VTC 283 CTCP Viễn Thông VTC VTO 284 CTCP Vận Tải Xăng Dầu Vitaco VTO 284 CTCP Vận Tải Xăng Dầu Vitaco VTO 284 CTCP Vận Tải Xăng Dầu Vitaco VTO 284 CTCP Vận Tải Xăng Dầu Vitaco VTO 284 CTCP Vận Tải Xăng Dầu Vitaco VTO 284 CTCP Vận Tải Xăng Dầu Vitaco VTS 285 CTCP Viglacera Từ Sơn lxxiv MCK id Tên công ty VTS 285 CTCP Viglacera Từ Sơn VTS 285 CTCP Viglacera Từ Sơn VTS 285 CTCP Viglacera Từ Sơn VTS 285 CTCP Viglacera Từ Sơn VTS 285 CTCP Viglacera Từ Sơn ... nghiên cứu Thứ nhất, nhân tố tác động đến tỷ số nợ công ty niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2010 – 2015? Thứ hai, mức độ tác động nhân tố đến tỷ số nợ công ty niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2010... thuyết liên quan đến nhân tố tác động đến tỷ số nợ công ty niêm yết TTCK Việt Nam Chương 3: Phương pháp nghiên cứu Chương 4: Kết nghiên cứu thảo luận nhân tố tác động đến tỷ số nợ công ty niêm yết. .. Nguyễn Hồng Chung, tác giả luận văn tốt nghiệp ? ?Phân tích nhân tố tác động đến tỷ số nợ công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam? ?? Luận văn chưa trình nộp để lấy học vị thạc sĩ trường đại học