So sánh pháp luật quản trị công ty cổ phần của Việt Nam và Ả Rập Xê Út : Luận văn ThS. Luật: 60 38 01 07

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA LUẬT VŨ THÀNH CÔNG SO SÁNH PHÁP LUẬT QUẢN TRỊ CÔNG TY CỒ PHẨN CỦA VIỆT NAM VÀ Ả-RẬP XÊ-ÚT Chuyên ngành: Luật Kinh tế Mã số: 60 38 01 07 LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS TS NGÔ HUY CƢƠNG HÀ NỘI - 2014 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng Các kết nêu Luận văn chưa công bố công trình khác Các số liệu, ví dụ trích dẫn Luận văn đảm bảo tính xác, tin cậy trung thực Ngƣời cam đoan Vũ Thành Công MỤC LỤC Trang Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục chữ viết tắt MỞ ĐẦU Chương 1: KHÁI QUÁT VỀ PHÁP LUẬT QUẢN TRỊ CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1 Khái niệm pháp luật quản trị công ty cổ phần 1.1.1 Khái niệm quản trị công ty 1.1.2 Sự cần thiết, ý nghĩa vai trị quản trị cơng ty cổ phần 1.2 Các mơ hình quản trị công ty cổ phần 10 1.2.1 Mơ hình Anglo – Saxon 10 1.2.2 Mơ hình Châu Âu lục địa - The Continental 11 1.2.3 Mơ hình Nhật Bản 12 1.3 Các nguyên tắc quản trị công ty cổ phần .15 Chương 2: QUẢN TRỊ CÔNG TY CỔ PHẦN THEO QUY ĐỊNH CỦA PHÁP LUẬT VIỆT NAM VÀ Ả RẬP XÊ ÚT 17 2.1 Cổ đông và Đại hội đồng cổ đông 17 2.1.1 Cổ đông 17 2.1.2 Đại hội đồng cổ đông 31 2.2 Hội đồng quản trị .38 2.2.1 Thành lập Hội đồng quản trị 38 2.2.2 Chức Hội đồng quản trị 41 2.2.3 Trách nhiệm nghĩa vụ Hội đồng quản trị .44 2.2.4 Các họp Hội đồng quản trị .49 2.2.5 Các quan Hội đồng quản trị 51 2.3 Ban giám đốc 54 2.4 Tiền lƣơng Giám đốc, thù lao thành viên Hội đồng quản trị và lợi ích khác họ 56 2.5 Nghĩa vụ thành viên Hội đồng quản trị, Giám đốc hay Tổng giám đốc .58 2.6 Ban kiểm soát 64 2.7 Công khai hóa và kiểm sốt giao dịch với bên có liên quan 67 2.8 Cơng khai hóa thơng tin 70 Chương 3: BÀI HỌC KINH NGHIỆM RÚT RA TỪ NGHIÊN CỨU SO SÁNH PHÁP LUẬT QUẢN TRỊ CÔNG TY CỔ PHẦN CỦA VIỆT NAM VÀ Ả RẬP XÊ ÚT .74 4.1 Thực trạng pháp luật quản trị công ty cổ phần Việt Nam và Ả Rập Xê Út .74 4.2 Bài học kinh nghiệm rút từ việc nghiên cứu so sánh pháp luật quản trị công ty cổ phần Việt Nam và Ả Rập Xê Út 79 KẾT LUẬN 87 TÀI LIỆU THAM KHẢO 89 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT BGĐ Ban giám đốc BKS Ban kiểm sốt CTCP Cơng ty cở phầ n ĐHĐCĐ Đại hội đồng cổ đông DN Doanh nghiê ̣p DNNN Doanh nghiệp nhà nước GĐ Giám đốc HĐQT Hội đồng quản trị KH&ĐT Kế hoa ̣ch đầ u tư LDN Luật doanh nghiệp QTCT Quản trị Công ty SEC Ủy ban Chứng khoán Sàn giao dịch SGDCK Sàn giao dịch chứng khốn TGĐ Tở ng giám đớ c TTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoán UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Từ Việt Nam nhập WTO việc giao lưu kinh tế với nước giới ngày mở rộng, đặc biệt năm qua, quan hệ kinh tế, thương mại lao động Việt Nam khu vực Trung Đông, đặc biệt Ả Rập Xê Út không ngừng phát triển Rất nhiều lao động Việt Nam sang làm việc Ả Rập Xê Út ngày nhiều công ty Việt Nam xuất sang thị trường Ả Rập Xê Út công ty Ả Rập Xê Út đầu tư vào thị trường Việt Nam Vương quốc Ả rập Xê út nằm bán đảo Ả rập thuộc khu vực Trung Đơng, diện tích 2.250.000 km2, với dân số khoảng 28 triệu người Lãnh thổ Ả Rập Xê Út chia thành mười ba tỉnh (mintaqah), tỉnh lãnh đạo thành viên gia đình hồng gia [15] Riyadh thủ đất nước tiếng Ả Rập ngôn ngữ thức Hệ thống trị chế độ quân chủ chuyên chế Nhà Vua giữ hai vai trò người đứng đầu nhà nước thủ tướng [29, Điề u 1, 5] Ả Rập Xê Út giữ vị trí quan trọng đặc biệt tơn giáo nước Hồi giáo khác, người Hồi giáo (Muslims) hiểu nơi đời đạo Hồi vào kỷ thứ bảy Ả Rập Xê Út nơi hai thánh địa: thánh địa Makka hướng cầu nguyện cho hai tỷ người Hồi giáo, thánh địa Medina, thiên đường nhà thờ mộ nhà tiên tri Mohammad Hồi giáo có ảnh hưởng lớn lĩnh vực đời sống hàng ngày Ả Rập Xê Út Theo quy định Điều 23 Luật quản trị Ả Rập Xê Út (Saudi Basic Law of Governance 1992) thì: Nhà nước có trách nhiệm bảo vệ tín ngưỡng Hồi giáo, áp dụng luật Shari'a, khuyến khích điều tốt ngăn chặn điều ác, thực nghĩa vụ việc truyền đạo (da'wa) Nền kinh tế Ả rập Xê út dựa sở dầu mỏ, Chính phủ kiểm sốt chặt chẽ Ả rập Xê út có trữ lượng dầu mỏ lớn giới (chiếm 26% tổng trữ lượng giới), nước xuất dầu mỏ lớn giữ vai trò chủ chốt nước thuộc tổ chức xuất dầu mỏ (OPEC) Dầu mỏ giữ vị trí chủ đạo kinh tế, ngồi ngành xây dựng, sản xuất chế tạo dịch vụ phát triển thu hút nhiều lao động Sản phẩm công nghiệp chủ yếu sản phẩm dầu mỏ, ngồi cịn có xi măng, thép cán, vật liệu xây dựng, phân bón, nhựa tổng hợp Khi quan hệ giao thương Việt Nam nước khu vực Trung Đông, đặc biệt Ả Rập Xê Út, đà phát triển mạnh mẽ nghiên cứu hệ thống pháp luật Hồi giáo, ảnh hưởng quy định pháp luật QTCT cổ phần khu vực Trung Đơng cịn hạn chế, việc nghiên cứu so sánh pháp luật QTCT cổ phần Việt Nam Ả Rập Xê Út nhằm tìm ưu nhược điểm mơ hình QTCT quy định pháp luật QTCT cổ phầ n hai nước Từ đó, cung cấp thơng tin cho công ty Việt Nam muốn xuất lao động hàng hóa sang thị trường Ả Rập Xê Út hay cộng tác với nhà đầu tư Ả Rập Xê Út Việt Nam đưa đề xuấ t và đóng góp cho việc cải thiện nâng cao hiệu QTCT, góp phần xây dựng hồn thiện ̣ thớ ng pháp luật QTCT cở phầ n ở Việt Nam Tình hình nghiên cứu đề tài Các vấn đề quản trị công ty cổ phần quy định pháp luật quản trị công ty cổ phần Việt Nam số nước giới đề cập trình bày nhiều đề tài nghiên cứu, viết báo cáo khoa học Tuy nhiên, việc nghiên cứu quy định pháp luật quản trị công ty cổ phần nước khu vực Trung Đông Ả Rập Xê Út, quốc gia Hồi giáo, nôi đạo Hồi chưa đầu tư nghiên cứu, đặc biệt Việt Nam thành viên thức tổ chức Thương mại giới (WTO) quan hệ hợp tác kinh tế, thương mại lao động Việt Nam Ả Rập Xê Út phát triển mạnh mẽ Trong bối cảnh này, đề tài tập trung nghiên cứu so sánh pháp luật quản trị công ty cổ phần Việt Nam Ả Rập Xê Út Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu Luận văn nghiên cứu với mục đích phân tích làm sáng tỏ quy định pháp luật quản trị công ty cổ phần Việt Nam Ả Rập Xê Út Trên sở cung cấp số thơng tin hữu ích cho nhà đầu tư nước vào thị trường Ả Rập Xê Út nhà đầu tư Ả Rập Xê Út vào Việt Nam, đồng thời rút học kinh nghiệm đề xuất số giải pháp nhằm hoàn thiện pháp luật quản trị công ty cổ phần Việt Nam Đối tƣợng nghiên cứu Đề tài tập trung nghiên cứu pháp luật quản trị công ty cổ phần Việt Nam pháp luật quản trị công ty cổ phần Ả Rập Xê Út, từ so sánh pháp luật quản trị Cơng ty cổ phần hai nước Phạm vi nghiên cứu Luận văn tập trung nghiên cứu Luật doanh nghiệp Việt Nam 2005, Luật Công ty Ả Rập Xê Út 1965 số văn pháp luật khác hai nước quản trị công ty cổ phần, chuẩn mực báo cáo quản trị công ty cổ phần Phƣơng pháp nghiên cứu Việc nghiên cứu đề tài tiến hành sở phương pháp phân tích, phương pháp tổng hợp, thống kê đặc biệt phương pháp so sánh Kết nghiên cứu và tính luận văn Luận văn phân tích làm rõ số vấn đề quản trị cơng ty cổ phần, mơ hình quản trị công ty giới nguyên tắc quản trị công ty Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế (OECD) Luận văn hệ thống, phân tích so sánh quy định pháp luật quản trị công ty cổ phần Việt Nam Ả Rập Xê Út Luận văn số điểm bất cập quy định pháp luật quản trị công ty cổ phần Việt Nam mặt khác tìm ưu điểm pháp luật quản trị công ty cổ phần Ả Rập Xê Út nhằm áp dụng để hoàn hệ thống pháp luật quản trị công ty cổ phần Việt Nam Kết cấu luận văn Ngoài lời mở đầu kết luận, nội dung luận văn bao gồm ba chương: Chương 1: Khái quát pháp luật quản trị công ty cổ phần Chương 2: Quản trị công ty cổ phần theo quy định pháp luật Việt Nam Ả Rập Xê Út Chương 3: Bài học kinh nghiệm rút từ nghiên cứu so sánh pháp luật quản trị công ty cổ phần Việt Nam Ả Rập Xê Út Chương KHÁI QUÁT VỀ PHÁP LUẬT QUẢN TRỊ CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1 Khái niệm pháp luật quản trị công ty cổ phần 1.1.1 Khái niệm quản trị công ty Quản trị công ty hệ thống quy định pháp luật, quy tắc thiết chế nhằm đảm bảo cho công ty quản lý vận hành cách có hiệu lợi ích cơng ty, thành viên cơng ty, bên liên quan, cộng đồng toàn xã hội Các định nghĩa QTCT đa dạng Định nghĩa QTCT khác tùy thuộc vào mơ hình QTCT quốc gia áp dụng Ngồi ra, định nghĩa phụ thuộc vào đặc điểm cụ thể công ty, quốc gia hệ thống pháp luật quốc gia nơi công ty đặt trụ sở hoạt động Ví dụ, định nghĩa tập trung vào “mơ hình QTCT cổ đơng” nước Anglo-Saxon hay tập trung vào “mơ hình QTCT bên liên quan” nước theo mô hình châu Âu lục địa Nhật Bản Một định nghĩa sử dụng nhiều sớm QTCT trình bày Sir Adrian Cadbury, người đứng đầu Ủy ban vấn đề tài QTCT Anh Trong báo cáo mình, ông định nghĩa QTCT hệ thống mà công ty đạo kiểm sốt thơng qua HĐQT chịu trách nhiệm quản lý công ty họ Ơng giải thích vai trị cổ đơng quản trị bổ nhiệm giám đốc, kiểm toán viên để thỏa mãn thân họ cấu quản trị phù hợp [10, tr.19] Báo cáo sau gọi “Cadbury Report”, trở nên tiếng việc đặt yêu cầu QTCT công ty niêm yết Anh Rõ ràng, định nghĩa chấp nhận vào thời điểm đó, kể từ có nhiều thay đổi có nhiều quan điểm khác chất QTCT Định nghĩa Sir Adrian Cadbury mở rộng ông rằng: QTCT liên quan đến việc giữ cân mục tiêu kinh tế xã hội mục tiêu cá nhân cộng đồng Khuôn khổ QTCT để khuyến khích việc sử dụng hiệu nguồn lực, đồng thời để quy định trách nhiệm quản lý nguồn lực nhằm mục đích hướng tới, gần có thể, lợi ích cá nhân, công ty xã hội [26] Nhà khoa học kinh tế Monks Minow, người tiên phong QTCT định nghĩa QTCT sách họ mối quan hệ bên tham gia TGĐ điều hành, ban quản lý, cổ đông người lao động, người cho quan trọng việc định định hướng hiệu hoạt động công ty [35] Định nghĩa tập trung vào mối quan hệ người tham gia QTCT bỏ qua yếu tố khác định đến hiệu hoạt động công ty tài xã hội Shleifer Vishny đưa định nghĩa tiến cách cụ thể đến việc cung cấp tài chính, xem xét việc bảo vệ nhà đầu tư bên khỏi việc chiếm đoạt nguồn lực tài họ công ty Định nghĩa rằng: QTCT đề cập đến cách thức mà nhà cung cấp tài cho cơng ty đảm bảo nhận khoản lợi nhuận từ việc đầu tư Làm để họ đảm bảo nhà quản lý không lấy khoản vốn mà họ cung cấp đầu tư vào dự án không tốt cách để nhà cung cấp tài kiểm sốt nhà quản lý [41] Theo IFC, QTCT “những cấu trình để định hướng kiểm sốt cơng ty” Vào năm 1999, Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế (OECD – Organization for Economic Cooperation and Development) xuất tài liệu mang tên “Các nguyên tắc Quản trị cơng ty” (OECD Principles of Corporate Governance), đưa định nghĩa chi tiết QTCT sau: QTCT biện pháp nội để điều hành kiểm sốt cơng ty, liên quan tới mối quan hệ ban giám đốc, HĐQT cổ đơng cơng ty với bên có quyền lợi liên quan QTCT tạo cấu để đề mục tiêu công ty, xác định phương tiện để đạt mục tiêu đó, để giám sát kết hoạt động công ty QTCT cho có hiệu khích quan thị trường vốn chưa yêu cầu công ty niêm yết phải thể báo cáo hàng năm HĐQT đóng góp cơng ty liên quan đến trách nhiệm xã hội phần yêu cầu cơng bố thơng tin tính minh bạch cơng ty Thứ ba: Về sách cơng ty phải có quy chế QTCT riêng Số cơng ty Ả Rập Xê Út có quy chế quản trị riêng hạn chế, khoảng hai mươi số 150 công ty niêm yết Do vậy, Ủy ban Cơ quan thị trường vốn cần khuyến khích cơng ty soạn thảo thực quy chế riêng Hiện nay, hầu hết quy chế QTCT chép y nguyên từ Quy chế QTCT mẫu, nên không tạo thông lệ QTCT tốt Thứ tư: Về HĐQT Các thành viên HĐQT phải có phẩm chất lực tài chính, luật pháp, quản lý kinh tế Tuy nhiên, Quy chế QTCT chưa quy định yêu cầu bắt buộc thành viên HĐQT giám đốc điều hành Hơn nữa, Quy chế QTCT quy định việc tách biệt vai trò chủ tịch HĐQT giám đốc điều hành, nhiên, quy định chưa áp dụng đầy đủ thực tế phần lớn diện sở hữu Chính phủ hay gia đình giàu có nhiều cơng ty niêm yết Các nghĩa vụ thành viên HĐQT bao gồm nghĩa vụ chăm sóc, nghĩa vụ trung thành nghĩa vụ hành động quyền hạn chưa thực cụ thể hóa Cịn tồn trường hợp ngoại lệ quy định Điều 18 Quy chế QTCT xung đột lợi ích HĐQT nhượng cho phép thành viên HĐQT cạnh tranh giao dịch đệ trình công ty Hơn nữa, Ủy ban Giải tranh chấp chứng khốn khơng có quyền bỏ tù cá nhân vi phạm quy định xung đột lợi ích giao dịch nội gián Thứ năm: Đối với ủy ban HĐQT Các Ủy ban kiểm toán, Ủy ban đề cử thù lao ủy ban bắt buộc công ty niêm yết, song ủy ban hoạt động lĩnh vực kiểm tốn, đề cử thù lao Vì vậy, lĩnh vực khác công ty quản lý rủi ro, tài chính, đầu tư, lao động chưa quan tâm Hơn nữa, ủy ban trực thuộc HĐQT nên tính độc lập hiệu 78 hoạt động chưa cao Thứ sáu: Đối với cổ đơng Ả Rập Xê Út chưa có hiệp hội cổ đông nhiều quốc gia phát triển, đặc biệt Anh giúp cổ đông việc thực quyền họ Quyền lợi tài cổ đông liên quan đến phần tài sản công ty lý chuyển nhượng cổ phần chưa làm rõ cách chi tiết Quy chế QTCT Luật Cơng ty Ngồi ra, Quy chế QTCT thể thiếu rõ ràng quy định quyền cổ đông việc tố cáo khởi kiện thành viên HĐQT 4.2 Bài học kinh nghiệm rút từ việc nghiên cứu so sánh pháp luật quản trị công ty cổ phần Việt Nam và Ả Rập Xê Út Nền kinh tế đóng vai trị nịng cốt cho phát triển quốc gia Vì vậy, Nhà nước cần phải xây dựng hành lang pháp lý thật tốt để tránh xảy xung đột mâu thuẫn gây ảnh hưởng đến quyền lợi ích người dân Trong năm qua, Đảng Nhà nước ta có đường lối đổi để thúc đẩy kinh tế phát triển, góp phần mang lại sống tốt đẹp cho nhân dân doanh nghiệp đóng vai trị quan trọng Cụ thể, Nhà nước ta xây dựng chế sách khuyến khích đầu tư ngồi nước, tạo môi trường thuận lợi cho doanh nghiệp thuộc tất thành phần kinh tế phát triển Ngoài ra, Nhà nước ta xây dựng hành lang pháp lý tương đối hoàn thiện, phù hợp với thông lệ quốc tế Với việc gia nhập WTO năm 2006, thành viên nhiều tổ chức quốc tế theo dự kiến, Việt Nam tham gia vào hoạt động hình thành cộng đồng ASEAN vào cuối năm 2015 tham gia vào Hiệp định Đối tác Kinh tế Chiến lược xuyên Thái Bình Dương (TPP) giúp q trình hội nhập hóa ngày sâu rộng Sự hoàn thiện quy định pháp luật QTCT ln có tính tương đối, thích ứng với giai đoạn phát triển kinh tế nhằm khắc phục kịp thời khó khăn cho việc tổ chức vận hành công ty hướng tới việc tạo dựng hành 79 lang pháp lý đầy đủ phù hợp, đáp ứng nhu cầu phát triển ổn định lâu dài loại hình CTCP Từ sở lý luận thực tiễn Việt Nam, thấy việc hoàn thiện quy định pháp luật QTCT cần thực theo định hướng đây: Một là: Hoàn thiện quy định pháp luật quản trị CTCP phải vào đặc điểm kinh tế thị trường Việt Nam Hai là: Các quy định pháp luật quản trị CTCP phải phù hợp với đặc điểm văn hóa kinh doanh người Việt Nam Ba là: Các quy định QTCT phải đáp ứng yêu cầu hội nhập kinh tế quốc tế Bốn là: Việc hoàn thiện quy định QTCT cần đặt giải pháp tổng thể hoàn thiện pháp luật kinh tế Từ thay đổi bối cảnh kinh tế - xã hội, hòa nhập quốc tế, bất cập LDN 2005 việc nghiên cứu, so sánh pháp luật QTCT cổ phần Việt Nam Ả Rập Xê Út nêu đặt số kiến nghị đề xuất để hoàn thiện pháp luật QTCT cổ phần Việt Nam sau: Thứ nhất: Về mơ hình QTCT cổ phần LDN 2005 quy định mơ hình QTCT cổ phần bao gồm ĐHĐCĐ, HĐQT Giám đốc hay Tổng giám đốc, công ty cổ phần có mười cổ đơng cá nhân có cổ đơng tổ chức sở hữu 50% tổng số cổ phần cơng ty phải có Ban kiểm sốt LDN 2014 có hiệu lực quy định CTCP lựa chọn thêm hình QTCT khác gồm ĐHĐCĐ, HĐQT Giám đốc Tổng giám đốc trường hợp 20% số thành viên HĐQT phải thành viên độc lập có Ban kiểm tốn nội trực thuộc HĐQT Mơ hình gồm Ban kiểm sốt có phần giống với mơ hình Châu Âu lục địa, song Ban kiểm soát Việt Nam chưa đủ mạnh độc lập Hội đồng giám sát mơ hình Châu Âu lục địa hay mơ hình HĐQT hai tầng cấu tổ chức, thành lập vận hành trình bày Trong đó, mơ hình thứ hai gồm Ban kiểm tốn có phần giống với mơ hình Anglo-Saxon mơ hình đơn nhất, chưa đảm bảo tính độc lập HĐQT quan giám sát quan trực thuộc HĐQT Như vậy, 80 Luật cần xây dựng quy định mô hình phù hợp mơ hình kết hợp Anglo-Saxon Châu Âu lục địa đảm bảo độc lập tách biệt Ban điều hành Hội đồng giám sát yêu cầu CTCP định, đặc biệt công ty niêm yết thực áp dụng Thứ hai: Đối với Hội đồng quản trị Để nâng cao hiệu hoạt động HĐQT, LDN 2005 LDN 2014 có hiệu lực cần có quy định đầy đủ vấn đề sau: Chấm dứt hạn chế tình trạng thành viên HĐQT kiêm tổng giám đốc, phó tổng giám đốc, thành viên điều hành Khi người vừa thành viên HĐQT vừa giám đốc hay tổng giám đốc dẫn đến vi phạp tính minh bạch QTCT Luâ ̣t Công ty Ả Râ ̣p Xê Ú t từng cho phép người cùng lúc đảm nhiê ̣m vi ̣trí chủ tịch HĐQT giám đốc điều hành Tuy nhiên, với sức ép từ hội nhập giao thương quốc tế, Quy chế QTCT Ả Rập Xê Út cấm kết hợp vị trí thiết yếu Vì vậy, bối cảnh hội nhập sâu rộng, đòi hỏi minh bạch hiệu QTCT Việt Nam nay, LDN 2005 LDN 2014 cần xem xét quy định trường hợp chủ tịch HĐQT không kiêm chức tổng giám đốc người đại diện theo pháp luật công ty chí xem xét việc cấm chủ tịch HĐQT làm tổng giám đốc công ty Thông tư số 121/2012/TTBTC quy định chủ tịch HĐQT không kiêm nhiệm chức danh giám đốc hay tổng giám đốc điều hành trừ việc kiêm nhiệm phê chuẩn hàng năm ĐHĐCĐ thường niên Tuy nhiên, quy định văn luật dành cho công ty đại chúng việc kiêm nhiệm chấp nhận ĐHĐCĐ thường niên phê duyệt Luật cần cụ thể hóa nghĩa vụ thành viên HĐQT nghĩa vụ trung thực, cẩn trọng, nghĩa vụ trung thành Như khuyến khích thành viên HĐQT thực việc quản lý cơng ty cách có trách nhiệm, đối xử trung thực trách nhiệm với tất phận bên liên quan mang lại lợi ích cho công ty Cần xem xét quy định HĐQT thành viên HĐQT quy định 81 Ả Rập Xê Út như: Thành viên HĐQT phải bao gồm đa số giám đốc không điều hành có phần ba giám đốc độc lập (LDN 2005 chưa quy định Điều 134 LDN 2014 quy định trường hợp khơng có BKS HĐQT phải có tối thiểu 20% thành viên độc lập); Một thành viên HĐQT không đươ ̣c đồ ng thời là thành viên HĐQT năm CTCP (Điều 151 LDN 2014, thành viên HĐQT cơng ty đồng thời thành viên HĐQT công ty khác); Nhiệm kỳ thành viên HĐQT không ba năm (Điều 109 LDN 2005 Điều 150 LDN 2014, nhiệm kỳ thành viên HĐQT không năm); Đối với công ty niêm yết, thành viên HĐQT phải có trình độ cao, am hiểu pháp luật QTCT Các thành viên HĐQT phải đào tại học viện định Anh Q́ c Việc đào tạo cần vai trị trách nhiệm hữu ích nâng cao nhận thức lợi mà QTCT mang lại cho giám đốc thành viên điều hành cao cấp trau dồi kỹ quản lý họ Các quy định nhằm dung hòa quyền lực, trách nhiệm, lợi ích HĐQT, cổ đơng tất bên liên quan, giúp tăng tính minh bạch hiệu QTCT Cần có quy định hạn chế số thành viên HĐQT đại diện phần vốn góp cổ đơng chi phối thực tế, nhiều CTCP nước ta, cổ đông chiếm tỷ lệ vốn lớn, 80% vốn điều lệ, cổ đông chi phối tuyệt đối làm chủ sở hữu quy định định hầu hết sách hoạt động công ty Cần quy định bắt buộc HĐQT việc lập quy tắc QTCT cho công ty mà không trái với quy định pháp luật, theo dõi giám sát chung hiệu quy tắc sửa đổi cần thiết (Như quy định Ả Rập Xê Út) Bộ quy chế QTCT tốt phải xây dựng sở nguyên tác QTCT OECD Bộ Quy tắc QTCT Anh Quốc Mục đích quy định giúp CTCP có quy tắc quản trị phù hợp với văn hóa, tình hình, lĩnh vực quy mơ hoạt động cơng ty, giúp giảm chi phí vận hành tăng hiệu hoạt động cơng ty Ngồi , cầ n xem xét quy đinh ̣ viê ̣c bắt buộc CTCP, CTCP đại chúng thành lập số ủy ban khác HĐQT Ủy ban kiểm toán, Ủy ban đề cử thù lao (như Ả Rập Xê Út), Ủy ban rủi ro, Ủy ban tài đầu tư, Ủy 82 ban chất lượng Ủy ban lao đô ̣ng trực thuộc HĐQT hay Ủy ban / Hội đồng giám sát độc lập tách biệt khỏi HĐQT (như mơ hình QTCT hai tầng riêng biệt) nhằ m xây dựng HĐQT mạnh hay cấu QTCT độc lập, minh bạch, thực kiểm tra, giám sát hoạt động HĐQT công ty hạn chế tối đa việc HĐQT lạm quyền để tư lợi đảm bảo lợi ích tất bên liên quan Thứ ba: Về quyền cổ đông bảo vệ quyền cổ đông thiểu số Theo quy định LDN 2005, cổ đơng hay nhóm cổ đơng sở hữu tỷ lệ cổ phần phổ thông khác họ có quyền vấn đề khác Ví dụ, cổ đơng hay nhóm cổ đơng sở hữu tỷ lệ cổ phần có quyền biểu từ 65% trở lên thơng qua Nghị có lợi cho Các cổ đơng hay nhóm cổ đơng cịn lại coi cổ đơng thiểu số họ khơng thể định hay tham gia vào định công ty Như vậy, để hạn chế hay tránh trường hợp một nhóm cổ đơng lạm dụng quyền để tạo lợi ích cá nhân, quan quản lý cần có sách để điều chỉnh mối quan hệ đối tượng nêu Cần xem xét quy định thành lập hiệp hội cổ đông nhiều quốc gia phát triển, đặc biệt Anh nhằm giúp cổ đông thực quyền họ đây, quyền họ bảo vệ Hiệp hội cung cấp cho cổ đơng khóa đào tạo tư vấn vấn đề có lợi giúp cổ đơng khẳng định quyền họ phần thiết yếu QTCT việc sử dụng quyền để buộc HĐQT BGĐ phải thực tốt vấn đề QTCT Xem xét quy định phương tiện, công cụ để cổ đông thực quyền mình, quy định quyền tiếp cận thơng tin để cổ đơng tham gia giám sát hoạt động công ty Các doanh nghiệp cần đa dạng hóa kênh cơng bố thơng tin đảm bảo thông tin đầy đủ, chi tiết, xuất tiếng Việt tiếng Anh giúp nhà đầu tư quan tâm dễ dàng tiếp cận Hơn nữa, cần có văn hướng dẫn cổ đơng trình tự thủ tục khởi kiện người quản lý trường hợp cần thiết giúp họ dễ dàng thực quyền quy định cụ thể chế tài đủ mạnh để buộc công ty chấp hành thực nghĩa vụ cơng ty, cổ đơng bên liên quan 83 Ngoài ra, Luật cần có quy định cụ thể yêu cầu quan quản lý Sở Kế hoạch - Đầu tư, UBCK Nhà nước, Tòa án quan khác giám sát, đánh giá thực trạng QTCT DN để ban hành quy định phù hợp nhằm bảo vệ quyền lợi cổ đông Đồng thời, cần có quy định yêu cầu quan thực vai trò xử lý vi phạm cách kịp thời hiệu Thứ tư: Về Đại hội đồng cổ đông Xem xét quy định cấm cổ đông công ty uỷ quyền cho thành viên HĐQT cổ đông công ty đại diện cho tham dự ĐHĐCĐ quy định Ả Rập Xê Út Quy định nhằm đảm bảo minh bạch công việc thực quyền biểu ĐHĐCĐ thành viên HĐQT hay cổ đông khác sẵn sàng sử dụng quyền biểu người khác để mang lại lợi ích cho riêng cơng ty Theo quy định pháp luật Việt Nam, nói chung, họp ĐHĐCĐ triệu tập HĐQT, BKS, cổ đông theo quy định điều lệ công ty Để bảo vệ lợi ích bên liên quan, pháp luật nên xem xét quy định số trường hợp định, cá nhân tổ chức có liên quan khác yêu cầu triệu tập ĐHĐCĐ thường xuyên (như dự thảo Luật công ty Ả Rập Xê Út) nhằm đảm bảo quyền lợi bên liên quan cộng đồng với công ty Luật nên xem xét quy định cho phép quan quản lý doanh nghiệp cử đại diện quan sát viên tham dự ĐHĐCĐ thường xuyên thấy cần thiết (theo Luật Cơng ty Ả Rập Xê Út, Bộ Thương mại cử nhiều đại diện quan sát viên tham dự ĐHĐCĐ thường xuyên nào) đảm bảo việc giám sát quan chủ quản, quan chức hoạt động cơng ty Thứ năm: Về vai trị trách nhiệm Ban Kiểm soát Thực tế, nhiều CTCP, cổ đông trao quyền cho HĐQT định thành viên BKS hay ban hành quy chế hoạt động Ban Do vậy, Luật cần xem xét quy định cụ thể việc hạn chế hay cấm việc ĐHĐCĐ trao quyền cho HĐQT để thực công việc nhằm đảm bảo minh bạch tính độc lập BKS khỏi HĐQT 84 Cần xem xét việc yêu cầu CTCP phải công bố báo cáo BKS với báo cáo tài Các báo cáo Ban kiểm sốt phải thể tính độc lập xác Báo cáo tài liệu quan trọng, giúp nhà đầu tư quan quản lý nhà nước có thơng tin mà báo cáo tài khơng đề cập đến có nhìn tồn diện doanh nghiệp Theo quy định LDN 2005, văn Ban kiểm soát ban hành việc kiểm tra, giám sát có ý nghĩa cảnh báo BKS có quyền yêu cầu cá nhân liên quan chấm dứt hành vi vi phạm có giải pháp khắc phục hậu mà khơng có quyền sa thải người lao động họ sai phạm Vì vậy, Luật cần có chế quy định đảm bảo BKS có đủ khả năng, lực dũng khí trao quyền để thực thi nhiệm vụ, Như quyền lợi cổ đông bảo vệ, công ty tồn phát triển Cần tham khảo mơ hình QTCT Châu Âu lục địa để quy định cấu thành lập, tổ chức hoạt động BKS, nâng cao tích độc lập, quyền hạn quyền lực BKS tương tự Hội đồng giám sát mơ hình giúp BKS thực hiệu chức nhiệm vụ quyền hạn Thứ sáu: Về việc đảm bảo công bằng, minh bạch, hiệu QTCT Cần xem xét quy định nhà đầu tư pháp nhân người đại diện cho người khác quỹ đầu tư phải công bố báo cáo hàng năm họ, sách bầu cử họ, bỏ phiếu thực tế, cách giải xung đột lợi ích vật chất ảnh hưởng đến việc thực quyền liên quan đến việc đầu tư họ công ty Ả Rập Xê Út Cần quy định chi tiết vai trò với bên liên quan quy định công bố thông tin, thông tin bắt buộc công bố thành viên HĐQT giao dịch cổ phiếu, tỷ lệ cổ phần sở hữu Các quan chức cần ban hành quy định đảm bảo công nhà đầu tư lớn nhà đầu tư nhỏ, nhà đầu tư nước nhà đầu tư nước Việc nới lỏng giới hạn sở hữu nước cần xem xét để cải tiến khuôn khổ pháp lý hoạt động QTCT thực tế cho thấy cơng ty có vốn đầu tư nước ngồi lớn có hệ thống QTCT hiệu 85 Thứ bảy: Về trách nhiệm xã hội công ty Cần quy định cụ thể trách nhiệm công ty bên liên quan, cộng đồng, xã hội môi trường Cần nhấn mạnh làm rõ tầm quan trọng trách nhiệm công ty xã hội với mục tiêu đạt thông lệ QTCT tốt Hơn nữa, trách nhiệm xã hội cần thực nghiêm túc công ty Cần xem xét quy định yêu cầu công ty, đặc biệt công ty niêm yết phải thể báo cáo hàng năm HĐQT đóng góp cơng ty liên quan đến trách nhiệm xã hội phần u cầu cơng bố thơng tin tính minh bạch công ty Thứ tám: Về tổ chức giám sát, chịu trách nhiệm vấn đề QTCT Cần xém xét quy định việc thành lập quan riêng biệt, độc lập chịu trách nhiệm vấn đề QTCT Mục đích quan nhằm nâng cao nhận thức QTCT, hỗ trợ CTCP việc thực giám sát hoạt động QTCT kết nối với tổ chức nước quốc tế để truyền tải thông lệ QTCT tốt Bên cạnh đó, cần quy định trách nhiệm, vai trò, thẩm quyền quan quản lý Nhà nước liên quan tới lĩnh vực QTCT, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Sở Giao dịch chứng khoán 86 KẾT LUẬN Quản trị công ty đề tài nhà nghiên cứu quan tâm suốt nhiều năm qua Ở nhiều nước giới, vấn đề QTCT đặc biệt coi trọng kể từ diễn khủng hoảng tài Châu Á năm 1997 sụp đổ hàng loạt công ty niêm yết nước phát triển Enron, Tyco, Adelphia WorldCom (Mỹ); HIH One.Tel (Úc) QTCT không thu hút quan tâm nghiên cứu Ngân hàng giới (WB), Chương trình phát triển Liên hợp quốc (UNDP) tổ chức Hợp tác phát triển Kinh tế (OECD) Các nghiên cứu gần QTCT yếu nguyên nhân dẫn đến bê bối kinh doanh Hoa Kỳ khủng hoảng kinh tế Châu Á, đặc biệt trục trặc q trình cổ phần hóa phát triển kinh tế nước có kinh tế chuyển đổi Hệ thống QTCT phụ thuộc vào hệ thống định chế Luật, Hợp đồng chuẩn mực khác, qua làm tảng cho doanh nghiệp phát triển thị trường cạnh tranh Những định chế đảm bảo quy định QTCT phải tuân thủ Vì khối tư nhân nhà nước phải hợp tác để xây dựng quy tắc ràng buộc lẫn đồng thời định hướng cách quản lý công ty Đối với quốc gia có kinh tế thị trường Việt Nam, việc tăng cường QTCT phục vụ cho nhiều mục đích sách cơng quan trọng QTCT tốt giảm thiểu khả suy thoái kinh tế trước biến động không mong muốn, củng cố quyền sở hữu, giảm chi phí giao dịch chi phí vốn, tạo điều kiện cho doanh nghiệp phát triển Một khuôn khổ QTCT yếu làm giảm mức độ tin tưởng nhà đầu tư, kìm hãm phát triển lành mạnh chủ thể kinh tế nói chung QTCT tốt cịn có ý nghĩa quan trọng việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế lành mạnh, tạo loạt mối quan hệ Ban giám đốc, HĐQT, cổ đơng bên có quyền lợi liên quan tạo nên định hướng kiểm soát công ty Mối quan hệ xác định phần luật pháp, lịch sử, văn hóa quốc gia 87 nơi công ty đặt trụ sở QTCT tốt thúc đẩy hoạt động, tăng cường khả tiếp cận cơng ty với nguồn vốn bên ngồi mức chi phí thấp, góp phần giảm thiểu rủi ro kinh doanh, tăng cường đầu tư phát triển bền vững Ngược lại, khuôn khổ QTCT yếu làm giảm độ tin tưởng nhà đầu tư, khơng đón nhận nguồn vốn từ bền ngồi, giảm giá trị kinh tế cơng ty dẫn tời nguy phá sản bị thôn tính, sáp nhập, làm tăng rủi ro hệ thống kinh tế quốc gia Như vậy, việc hoàn thiện tăng cường hệ thống QTCT đóng vai trị vơ quan trọng Đối với nhà đầu tư, QTCT góp phần củng cố quyền sở hữu, giảm thiểu chi phí giao dịch, chi phí vốn đồng nghĩa với việc đầu tư có hiệu Việc nghiên cứu, so sánh pháp luật QTCT cổ phần Việt Nam pháp luật QTCT cổ phần Ả Rập Xê Út giúp nhìn nhận ưu điểm nhược điểm pháp luật QTCT cổ phần hai nước, từ tham khảo để áp dụng ưu điểm pháp luật QTCT cổ phần Ả Rập Xê Út vào pháp luật QTCT cổ phần Việt Nam phù hợp với đất nước giai đoạn phát triển Đồng thời, rút học kinh nghiệm trình xây dựng phát triển mơi trường pháp lý tạo điều kiện cho việc nâng cao hiệu QTCT cổ phần Việt Nam 88 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiế ng Viêṭ Bộ tài Chính (2007), Quyết định số 12/2007/QĐ-BTC ngày 13/03/2007 việc ban hành Quy chế quản trị công ty áp dụng cho công ty niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán/Trung tâm Giao dịch Chứng khốn, Hà Nội Bộ Tài (2012), Thông tư 52/2012/TT-BTC ngày 05/04/2012 hướng dẫn việc công bố thơng tin thị trường chứng khốn, Hà Nội Bộ Tài (2012), Thơng tư 121/2012/TT-BTC ngày 26/07/2012 quy định quản trị công ty áp dụng cho công ty đại chúng, Hà Nội IFC, Diễn đàn Quản trị Cơng ty Tồn cầu Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (2012), Báo cáo thẻ điểm quản trị công ty 2012 IFC Ủy ban Chứng khốn Nhà nước (2010), Cẩm nang quản trị cơng ty, NXB Nông nghiệp, Hà Nội Quốc hội (2005), Luật doanh nghiệp, Hà Nội Quốc hội (2014), Luật doanh nghiệp, Hà Nội Dỗn Hữu Tuệ (2007), “Tập đồn kinh tế: số vấn đề lý luận thực tiễn”, Nghiên cứu Kinh tế, (349), tr 64 Tiế ng Anh Al-Riyadh Development Company, Website: http://www.ardco.com.sa/index.php?option=com_content&view=article&id=9 &Itemid=20&lang=en 10 Cadbury, A (1992), Report of the Committee on the Financial Aspects of Corporate Governance, Gee Publishing, London 11 Capital Market Authority (2003), Capital Market Law, Royal Decree, No M30, dated August 2003, Riyadh 12 Capital Market Authority (2004), Listing Rules, Capital Market Authority Board’s Resolution, No 3-11-2004, dated October 2004, Riyadh 13 Capital Market Authority (2006), Corporate Governance Code, Capital Market Authority Board’s Resolution, No 1-212-2006, dated 12 November 89 2006, Riyadh 14 Carcello, J (2009), “Government and the Common Good”, Journal of Business Ethics, 89, pp 11-18 15 Central Department of Statistics and Information (2011), Saudi Annual Statistics Book of 2011, Central Department of Statistics and Information, p 10 16 Charkham, J (2005), Keeping Better Company: Corporate Governance Ten Years on, Oxford University Press, Oxford, p 197 17 Claessens S (2003), Corporate Governance And Development In Global Corporate Governance Forum Focus 1, The International Bank for Reconstruction and Development/ The World Bank, Washington, DC 20433 18 Davies, P (2000), The Board of Directors: Composition, Structure, Duties and Powers, OECD, Stockholm, Sweden, p 10 19 Fannon, L (2005), “From Workers to Global Politics: How the Way We Work Provides Answers to Corporate Governance Questions”, Governing the Corporation: Regulation and Corporate Governance in an Age of Scandal and Global Markets, John Wiley & Sons Ltd, pp 101-118 20 Filatotchev, I and Boyd, B (2009), “Taking Stock of Corporate Governance Research While Looking to the Future”, Corporate Governance: An International Review, 17(3), p 260 21 Grantham, R (1993), “The Content of the Director’s Duty of Loyalty”, Journal of Business Law, p 150 22 Griffin, S (2006), Company Law Fundamental Principles, Pearson Education Ltd, England, p 297 23 Heath, J and Norman, W (2004), “Stakeholder Theory, Corporate Governance and Public Management: What Can the History of State-Run Enterprises Teach us in the Post-Enron Era?”, Journal of Business Ethics, 53, pp 247-265 24 Hicks, A and Goo, S (1994), Cases and Materials on Company Law, Blackstone Press Ltd, 1994, p 310 25 Hussain, S and Mallin, C (2003), “the Dynamics of Corporate Governance in 90 Bahrain: Structure, Responsibilities and Operation of Corporate Boards”, Blackwell Publishing, 11(3), pp 249-261 26 Iskander, M and Chamlou, N (1999), Corporate Governance: A Framework for Implementation, the World Bank, p vi 27 Jensen, M and Meckling, W (1976), “Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure”, Journal of Finance Economics, 3, pp 305-308 28 Jones, C P A (2014), “Amakudari And Japanese Law”, Michigan State International Law Review, (22.3) 29 King Fahd Bin Abdulaziz Al-Saud (1992), Basic Law of Governance, Royal Order, No A-90, dated March 1992, Riyadh 30 Latham & Watkins (2010), Doing Business in the Saudi Arabia, Latham & Watkins, p 31 Maassen, G and Bosch, F (1999), “On the Supposed Independence of TwoTier Boards: Formal Structure and Reality in the Netherlands”, Corporate Governance: An International Review, 7(1), p 31 32 Minister of Commerce (2002), Decision number 959, dated July 2002, Riyadh 33 Ministry of Commerce (1965), Company Law, Royal Decree, No M-6, dated 1965, Riyadh 34 Ministry of Commerce and Industry (1992), Resolution, No 1071, dated May 1992, Riyadh 35 Monks, R and Minow, N (2004), Corporate Governance, Blackwell Publishing, 3ed, Oxford, p 20 36 OECD (2004), Principles of Corporate Governance, OECD, Paris 37 OECD (2006), Corporate Governance, Policy Framework For Investment: A Review of Good Practices, pp 125-127 38 OECD (2009), Corporate Governance and The Financial Crisis: Key Findings and Main Messages, OECD 91 39 Oman, C & Blume, D (2005), “Corporate Governance: A Development Challenge”, OECD Policy Insights, 3(Jan 2005), p 40 Schanze, E (1999), “Directors? Duties in Germany”, Company, Financial and Insolvency Law Review, 3(2), p 294 41 Shleifer, A and Vishny, R (1997), “A Survey of Corporate Governance”, Journal of Finance, 1997, 52(2), p 737 42 Solomon, J and Solomon, A (2004), Corporate Governance and Accountability, John Wiley & Sons, Chichester, England 43 The General Department of Companies of Saudi Ministry of Commerce and Industry, Website: http://www.mci.gov.sa/en/Agencies/InternalTrade/Departments/Pages/TheGeneral-Department-of-Companies-.aspx 44 Tomasic, R (2011), “Company Law Modernisation and Corporate Governance in the UK- Some Recent Issues and Debates”, DICTUM-Victoria Law School Journal, 1, p 56 45 Yuwa, W (2006), “Directors’ Duties under Chinese Law: A Comparative Review”, UNELJ, 3, pp 31-56 92