Hiệu ứng dẫn truyền từ tỷ giá đến giá xuất khẩu ở việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH CHƯƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT - NGUYỄN ANH THƯ HIỆU ỨNG DẪN TRUYỀN TỪ TỶ GIÁ ĐẾN GIÁ XUẤT KHẨU Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ CHÍNH SÁCH CƠNG TP Hồ Chí Minh – Năm 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH CHƯƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT  - NGUYỄN ANH THƯ HIỆU ỨNG DẪN TRUYỀN TỪ TỶ GIÁ ĐẾN GIÁ XUẤT KHẨU Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ CHÍNH SÁCH CƠNG Chun ngành: Chính sách cơng Mã số: 60340402 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS TS JAMES RIEDEL ĐỖ THIÊN ANH TUẤN TP Hồ Chí Minh – Năm 2017 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan, luận văn hồn tồn tơi thực Các trích dẫn nguồn số liệu sử dụng luận văn dẫn nguồn có độ xác cao khả hiểu biết Đây nghiên cứu sách cá nhân tơi, khơng thiết phản ánh quan điểm Trường Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh hay Chương trình giảng dạy Kinh tế Fulbright TP Hồ Chí Minh, ngày tháng Tác giả Nguyễn Anh Thư năm 2017 -ii- LỜI CẢM ƠN Luận văn q gửi đến ba tơi, người trải qua trình đấu tranh với bệnh tật qua đời thời gian thực luận văn, lời cảm ơn sâu sắc gửi đến gia đình, người ln bên cạnh, tin tưởng ủng hộ tơi thực lựa chọn Tơi xin gửi lời biết ơn sâu sắc đến GS James Riedel thầy Đỗ Thiên Anh Tuấn tận tâm hướng dẫn giúp tơi hồn thành hướng nghiên cứu có lời góp ý, phản biện lời khun chân thành để tơi hồn thành luận văn Tơi xin bày tỏ lịng tri ân đến Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, nơi đào tạo môi trường học thuật tự văn minh, đồng thời nhận giảng dạy, giúp đỡ, hỗ trợ tận tình Thầy, Cô anh chị cán bộ, trợ lý cô phục vụ suốt thời gian học tập Tôi xin gửi lời cảm ơn đặc biệt đến anh Trương Minh Hòa, người giới thiệu Chương trình cho tơi nguồn chia sẻ lớn thời gian học tập Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn đến người anh, chị đồng nghiệp Công ty Hưng Thịnh bạn bè mình, đặc biệt lớp MPP8 động viên hỗ trợ suốt thời gian thực luận văn Tác giả Nguyễn Anh Thư -iii- TÓM TẮT Nghiên cứu đo lường mức độ dẫn truyền biến động tỷ giá sang giá xuất theo cách tiếp cận chuỗi giá cả, kết hợp tìm hiểu hoạt động xuất Việt Nam, nhằm đánh giá tác động sách điều chỉnh tăng tỷ giá lên giá xuất bối cảnh xuất phụ thuộc nguyên liệu đầu vào nhập Trên sở đó, nghiên cứu đưa khuyến nghị sách thúc đẩy tăng trưởng xuất cách ổn định Nghiên cứu sử dụng khung lý thuyết chế dẫn truyền tỷ giá sang giá sản phẩm cuối thông qua chuỗi giá Laflèche (1996) đề xuất, kết hợp sử dụng mơ hình định lượng Véctơ tự hồi quy cấu trúc SVAR để đo lường truyền dẫn cú sốc Kết định lượng cho thấy: chưa xem xét đến cú sốc giá nhập khẩu, cú sốc tỷ giá tăng lên 1% làm giá xuất giảm 0,44% quý xảy cú sốc giảm dần sau Điều tăng tỷ giá tác động có lợi đến giá xuất Khi bổ sung giá nhập vào mơ hình, cú sốc tỷ giá tăng lên 1% làm giá xuất giảm 0,21% quý xảy cú sốc sau hai quý giá xuất lại tăng lên 0,24% Kết hàm ý yếu tố nguyên vật liệu đầu vào nhập làm hạn chế tác động có lợi sách điều chỉnh tăng tỷ giá sau hai quý có cú sốc tỷ giá xảy Điểm thú vị khác từ kết nghiên cứu giá nhập có tác động lớn đến giá sản xuất giá sản xuất có tác động khiêm tốn chậm lên giá xuất Điều hàm ý tỷ lệ yếu tố nhập giá hàng hóa xuất lớn, hàm lượng yếu tố nội địa giá trị gia tăng thấp; đồng thời thể nhà xuất Việt Nam có xu hướng hấp thụ biến động bất lợi tỷ giá lợi cạnh tranh nhờ giá thấp Dựa vào kết nghiên cứu, để thúc đẩy xuất tăng trưởng ổn định cần phải gia tăng hàm lượng yếu tố nội địa giá trị gia tăng hàng hóa xuất nhằm gia tăng hiệu sách tỷ giá đến xuất Với mục tiêu vậy, sách phủ xem xét là: (i) Đưa tỷ giá giá trị thực nhằm gia tăng lợi cạnh tranh hàng xuất khẩu, đồng thời giảm cầu hàng nhập nhằm thúc đẩy ngành công nghiệp phụ trợ thay nhập khẩu, tạo điều kiện để gia tăng hàm lượng nội địa; (ii) Thu hút FDI cách trọng điểm, gắn kết với sách cơng nghiệp ưu tiên quốc gia nhằm tạo lan toả công nghệ tri thức từ doanh nghiệp FDI sang doanh nghiệp nội, đưa doanh nghiệp nội vào chuỗi giá trị toàn cầu -iv- MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN TÓM TẮT MỤC LỤC DANH SÁCH CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC HÌNH DANH MỤC BẢNG DANH MỤC HỘP CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Bối cảnh nghiên cứu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Khung phân tích, phương pháp nghiên cứu 1.6 Cấu trúc luận văn CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ KHUNG PHÂN TÍCH 2.1 Hiệu ứng dẫn truyền tỷ giá lên giá 2.1.1Khái niệm 2.1.2Cơ chế dẫn truyền 2.2 Ý nghĩa dẫn truyền tỷ giá bi 2.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến dẫn truyền tỷ gi 2.3.1Các yếu tố vĩ mô 2.3.2Các yếu tố vi mô 2.4 Lược khảo nghiên cứu trước 2.4.1Các nghiên cứu nước n 2.3.2Các nghiên cứu Việt N CHƯƠNG 3: THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 3.1 Quy trình nghiên cứu 3.2 Mơ hình 3.2.1Giới thiệu mơ hình -v- 3.2.2Các biến lựa chọ 3.3.3Các bước tiến hành ướ 3.3Dữ liệu CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4.1Biến động tỷ giá Việt Nam 4.1.1Chế độ tỷ giá Việt N 4.1.2Biến động gần củ 4.2Đặc điểm xuất nhập Việt Nam 4.2.1Cán cân thương mại t 4.2.2Tỷ lệ nhập tư liệ 4.2.3Giá trị gia tăng thấp 4.2.4Phụ thuộc FDI 4.2.5Năng lực sản xuất nội 4.3Kết ước lượng mơ hình biến 4.3.1Ước lượng hàm phản 4.3.2Phân tích phương sai 4.4Kết ước lượng mơ hình biến 4.4.1Ước lượng hàm phản 4.4.2Phân tích phương sai CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH 5.1Kết luận 5.2Hàm ý sách 5.3Hạn chế đề tài TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC -vi- DANH SÁCH CHỮ VIẾT TẮT ADB Asia D ERPT Excha DNXK FDI Foreig FED Federa GDP IMF Interna NHNN NHTM LCP Local MVA Manuf NVL PCP Produc VAR Vector SVAR Structa Regres TCTD TCTK XK XNK -vii- DANH MỤC HÌNH Hình 1.1 Giá trị xuất khẩu, Tốc độ tăng GDP, Tỷ lệ xuất khẩu/GDP Tốc độ tăng xuất Việt Nam Hình 1.2 Tác động giảm giá nội tệ đến DNXK năm 2010 Hình 2.1 Cơ chế dẫn truyền tỷ giá sang giá Hình 2.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến dẫn truyền tỷ giá 10 Hình 3.1 Quy trình nghiên cứu 16 Hình 4.1 Biến động tỷ giá giai đoạn 2011-2015 22 Hình 4.2 Tỷ giá hiệu dụng đa phương thực danh nghĩa Việt Nam, Chỉ số giá tiêu dùng Việt Nam giới giai đoạn 2000-2015 23 Hình 4.3 Giá trị XNK cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 2000-2015 24 Hình 4.4 Tỷ trọng nhập Việt Nam giai đoạn 2000-2015 25 Hình 4.5 Cơ cấu xuất cán cân thương mại phân theo thành phần kinh tế giai đoạn 2000-2015 28 Hình 4.6 Kim ngạch xuất nhập đổi với hàng hóa nguyên liệu sản xuất phục vụ tiêu dùng cuối 31 Hình 4.7 Kim ngạch xuất nhập đổi với hàng hóa nguyên liệu sản xuất phục vụ tiêu dùng cuối .Error! Bookmark not defined Hình 4.8 Chỉ số tỷ giá thương mại Việt Nam giai đoạn 2000-2015 .33 Hình 4.9 Phản ứng đẩy giá xuất cú sốc tỷ giá 34 Hình 4.10 Phản ứng đẩy tích luỹ giá xuất cú sốc tỷ giá 35 Hình 4.11 Phân tích phương sai biến động giá xuất mô hình biến 36 Hình 4.12 Phản ứng đẩy giá xuất cú sốc tỷ giá mô hình biến 37 Hình 4.13 Mức phản ứng tích lũy số giá cú sốc tỷ giá tăng 1% quý quý 39 Hình 4.14 Phản ứng đẩy tích luỹ số giá với theo chuỗi giá 39 Hình 4.15 Kết phân tích phương sai biến động giá xuất mơ hình biến 41 -viii- DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1 Các mặt hàng XK chủ yếu NVL nhập tương ứng năm 2015 .2 Bảng 3.1 Các biến mơ hình Véctơ tự hồi quy dạng cấu trúc (SVAR) 19 Bảng 4.1 Giá trị gia tăng công nghiệp chế tạo bình quân đầu người (MVA) 27 DANH MỤC HỘP Hộp 4.1 Rủi ro phụ thuộc nguyên vật liệu 26 Hộp 4.2 Hệ sinh thái doanh nghiệp Việt Nam không lành mạnh 31 Phụ lục 4: Số lượng doanh nghiệp đăng ký thành lập ngừng hoạt động giai đoạn 2007 – 2015 58,907 2007 *Số liệu doanh nghiệp ngừng hoạt động có từ năm 2011 Nguồn: Cục Quản lý đăng ký kinh doanh, Bộ KH-ĐT, dẫn lại từ VCCI (2015), Báo cáo thường niên doanh nghiệp Việt Nam Phụ lục 5: Mức độ hấp thụ công nghệ cấp doanh nghiệp Việt Nam Thứ tự Năng lực cạnh tranh Mức độ hấp thụ công nghệ *Con số thể thứ tự Việt Nam so với nước giới Số thứ tự thấp thể vị trí cao, số tốt -55- Phụ lục 6: Cơ cấu xuất Việt Nam giai đoạn 2005-2015 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Khác Phục vụ xuất Tiêu thụ nội địa Nguồn: Niêm giám thống kê xuất nhập năm 2015 Phụ lục 7: Top 10 mặt hàng xuất lớn Việt Nam năm 2015 43 STT 10 nhóm 10 Điện thoại lo Hàng dệt, may Máy vi tính, sản Giày dép loạ Máy móc, thiết b Gỗ sản phẩm Hàng thuỷ sản Phương tiện vận Dầu thô Máy ảnh, máy q Nguồn: Niên giám xuất 2015 43Những sản phẩm linh kiện điện tử hay điện thoại di động Intel Samsum xếp vào sản phẩm có hàm lượng cơng nghệ cao doanh nghiệp nội đóng góp 3% mức cung cấp vỏ hộp bao bì Vũ Thành Tự Anh (2017) Phụ lục 8: Cơ cấu xuất Việt Nam giai đoạn 2005-2015 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2005 Phụ lục 9: Định nghĩa hàm lượng công nghệ ngành công nghiệp  Ngành dựa vào tài nguyên thơ: Ví dụ chế biến lương thực, thuốc lá, sản phẩm gỗ giản đơn, sản phẩm lọc dầu, hoá chất, v.v…Những sản phẩm sử dụng cơng nghệ rẻ thâm dụng nhân công (chế biến lương thực) thâm dụng vốn, sử dụng nhiều kỹ (lọc dầu, v.v…) Cạnh tranh ngành thông thường chủ yếu dựa vào nguồn tài nguyên thiên nhiên  Ngành có hàm lượng cơng nghệ thấp: Ví dụ: dệt may, da giày, đồ chơi, sản phẩm nhựa kim loại đơn giản, đồ gỗ, thuỷ tinh, v.v…Những sản phẩm có xu hướng sử dụng cơng nghệ ổn định, với chi phí nghiên cứu phát triển (R&D) u cầu kỹ thấp, có lợi kinh tế theo quy mơ Chi phí lao động chiếm tỷ trọng lớn tổng chi phí Sản phẩm thường có tính khác biệt, rào cản gia nhập thấp Lợi cạnh tranh ngành – đặc biệt nước phát triển – từ giá chất lượng hay thương hiệu  Ngành có hàm lượng cơng nghệ trung bình: Ví dụ tơ, khí, hố chất cơng nghiệp, máy móc, điện tử, v.v…Những sản phẩm có cơng nghệ phức tạp thay đổi chậm, với chi phí (R&D) trung bình, có kỹ thiết kế sản xuất đại, có quy mơ lớn Rào cản tương đối lớn yêu cầu cao vốn Thường có kết hợp chuỗi giá trị nhà sản xuất, nhà cung cấp,v.v…  Ngành có hàm lượng cơng nghệ cao: ví dụ: sản phẩm điện tử phức tạp, sản phẩm viễn thơng, cơng cụ xác cao, hố chất dược phẩm,v.v…Những ngành có cơng nghệ thay đổi nhanh đại, cần kỹ phức tạp, có rào cản gia nhập lớn Chi phí đầu tư R&D cao sở hạ tầng đại Nguồn: Lall (2001) UNIDO (2002), dẫn lại từ Tô Trung Thành (2012) -57- Phụ lục 10: Cơ cấu GDP phân theo thành phần kinh tế (theo giá so sánh 2010) giai đoạn 2005-2015 Năm Kinh tế Nhà nước Kinh tế ngồi Nhà nước Khu vực có vốn đầu tư nước Thuế sản phẩm trừ trợ cấp sản phẩm Phụ lục 11: Khách hàng doanh nghiệp FDI năm 2015 Nguồn: Báo cáo doanh nghiệp đầu tư có vốn nước ngồi năm 2015 VCCI -58- Phụ lục 12: Doanh nghiệp FDI phân theo loại hình nhà cung cấp năm 2015 Nguồn: Báo cáo doanh nghiệp đầu tư có vốn nước ngồi năm 2015 VCCI Phụ lục 13: Chiến lược sử dụng nguyên liệu đầu vào doanh nghiệp FDI – theo trình độ cơng nghệ Nguồn: Báo cáo doanh nghiệp đầu tư có vốn nước năm 2015 VCCI -59- Phụ lục 14: Kết kiểm định tính dừng cho liệu Tên biến LnRGDP R LnNEER LnPPI LnIMP LnXPI LnWCPI Dấu (***) thể mức ý nghĩa 1% Phụ lục 15: Kết xác định độ trễ mơ hình VAR biến Lag Dấu (*) thể độ trễ tối ưu mô hình -60- -1 -.5 Imaginary Phụ lục 16: Kết kiểm định tính ổn định mơ hình VAR biến Nguồn: Kết tác giả tính tố Phụ lục 17: Kết ước lượng hồi quy mơ hình SVAR biến ) ( Dấu (*), (**), (***) tương ứng thể mức ý nghĩa 10%, 5% 1% Phụ lục 18: Kết xác định độ trễ mơ hình VAR biến Lag Dấu (*) thể độ trễ tối ưu mơ hình -61- -1 -.5 Imaginary Phụ lục 19: Kết kiểm định tính ổn định mơ hình VAR biến Nguồn: Kết tác giả tín Phụ lục 20: Kết ước lượng hồi quy mơ hình SVAR biến 0,025 ∗∗∗ ( ) −0,15 − 0,000 = −0,002 −0,001 ( −0,002 Dấu (*), (**), (***) tương ứng thể mức ý nghĩa 10%, 5% 1% Nguồn: Kết tác giả tính tốn từ Stata -61- Phụ lục 21: Hàm phản ứng đẩy số giá nhập khẩu, giá sản xuất, giá xuất mô hình SVAR biến oirf, v3, v4 01 005 -.005  NEER IMP oirf, v4, v5 005 -.005  IMP PPI Nguồn: Kết tác giả tính tốn từ Stata -63- Phụ lục 22: Hàm phản ứng đẩy tích luỹ số giá nhập khẩu, giá sản xuất, giá xuất mơ hình SVAR biến oirf, v3, v4 01 005 -.005  NEER IMP oirf, v4, v5 01 005 -.005  IMP PPI Nguồn: Kết tác giả tính tốn từ Stata -61- ... động tỷ giá thơng qua giá yếu tố sản xuất nhập ảnh hưởng đến giá sản xuất giá bán hàng hóa cuối Đây gọi truyền dẫn tỷ giá theo chuỗi giá Tỷ trọng yếu tố đầu vào nhập lớn truyền dẫn tỷ giá đến giá. .. trăm Sự dẫn truyền tỷ giá gọi hoàn toàn đồng nội tệ giá 1% dẫn đến giá nhập tăng tương ứng 1% Ngược lại, giá nhập tăng nhỏ 1% gọi dẫn truyền tỷ giá không hồn tồn khơng có dẫn truyền tỷ giá giá nhập... đánh giá tác động sách tỷ giá lên xuất khía cạnh giá, sử dụng khái niệm dẫn truyền tỷ giá lên chuỗi giá Tuy không tập trung vào vấn đề giá xuất khẩu, số nghiên cứu dẫn truyền tỷ giá Việt Nam khác