Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 34 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
34
Dung lượng
167,17 KB
Nội dung
LÝLUẬNVÀTHỰCTIỄNVỀPHÂNTÍCHHIỆUQUẢSỬDỤNGVỐNDOANHNGHIỆP 1.1. VỐN KINH DOANH TRONG DOANHNGHIỆP 1.1.1. Tổng quan vềvốn kinh doanh của doanhnghiệp Trong nền kinh tế thị trường, để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, các doanhnghiệp cần phải có các yếu tố cơ bản: Sức lao động, đối tượng lao động và tư liệu lao động. Để có được các yếu tố này đòi hỏi doanhnghiệp phải ứng ra một số vốn nhất định phù hợp với qui mô và điều kiện kinh doanh. Vốn kinh doanh của doanhnghiệp thường xuyên vận động và chuyển hoá từ hình thái ban đầu là tiền chuyển sang hình thái hiện vật và cuối cùng lại trở về hình thái ban đầu là tiền. Sự vận động của vốn kinh doanh như vậy được gọi là sự tuần hoàn của vốn. Quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanhnghiệp diễn ra liên tục, không ngừng. Do đó, sự tuần hoàn của vốn kinh doanh cũng diễn ra liên tục, lặp đi lặp lại có tính chất chu kỳ tạo thành sự chu chuyển của vốn kinh doanh. Sự chu chuyển của vốn kinh doanh chịu sự chi phối rất lớn bởi đặc điểm kinh tế - kỹ thuật của ngành kinh doanh. Từ những phântích trên có thể rút ra: Vốn kinh doanh của doanhnghiệp là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ giá trị tài sản được huy động, sửdụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời. Vốn kinh doanh không chỉ là điều kiện tiên quyết đối với sự ra đời của doanhnghiệp mà nó còn là một trong những yếu tố giữ vai trò quyết định trong quá trình hoạt động và phát triển của doanhnghiệp [16]. Theo Mác: vốn là giá trị đem lại lợi nhuận [15]. Biểu hiện cụ thể của vốn trong các doanhnghiệp là tài sản mà doanhnghiệp sở hữu hoặc kiểm soát. Ở nước ta hiện nay, khái niệm vềvốn cũng được hiểu khác nhau. Một số cho rằng vốn là số tiền đầu tư ứng trước vào tài sản dài hạn và tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp. Một số khác có quan điểm cho rằng vốn gồm hai bộ phận là vốn chủ sở hữu và nợ phải trả. Quan điểm này có sự đồng nhất giữa vốnvà nguồn vốn, họ cho rằng vốnvà nguồn vốn chỉ là những cách gọi khác nhau để chỉ ra nguồn vốn của tài sản trong doanh nghiệp. Theo tác giả, vốnvà nguồn vốn là hai mặt của cùng một lượng tài sản do doanhnghiệp quản lý, sử dụng; trong đó vốn là biểu hiện bằng tiền (giá trị) của các tài sản của doanh nghiệp, còn nguồn vốn chỉ ra nguồn gốc hình thành các tài sản này. Khi nói đến vốn tức là muốn nói đến giá trị những tài sản mà doanhnghiệp đang nắm giữ, sửdụng để phục vụ sản xuất kinh doanh. Vốn trong doanhnghiệp có các đặc trưng sau: - Vốn được biểu hiện bằng giá trị của những tài sản, điều này có nghĩa là vốn phải đại diện cho một lượng giá trị thực của tài sản hữu hình và vô hình như: nhà xưởng, đất đai, thiết bị, nguyên liệu, chất xám, thông tin, vị trí địa lý kinh doanh, nhãn hiệu thương mại, bản quyền phát minh sáng chế,… - Vốn có giá trị về mặt thời gian, một đồng vốn ngày hôm nay có giá trị cao hơn một đồng vốn trong tương lai, bởi vì có thể đầu tư tiền của ngày hôm nay để thu được những khoản thu nhập trong tương lai. Tỷ lệ lãi suất là sự đo lường thời giá của tiền tệ, nó phản ảnh chi phí cơ hội mà người sửdụngvốn phải bỏ ra để thu lợi nhuận. Điều này có ý nghĩa quan trọng trong việc đánh giá chính xác hiệuquả của đầu tư. - Vốn luôn vận động vì mục tiêu sinh lời. Nếu coi hình thái khởi đầu của vốn là tiền thì sau một quá trình vận động vốn có thể biến đổi qua các hình thái vật chất khác nhau, nhưng kết thúc chu kỳ vận động vốn lại trở lại trạng thái ban đầu là tiền. Theo quy luật, để doanhnghiệp tồn tại và phát triển thì lượng tiền này phải lớn hơn lượng tiền mà doanhnghiệp bỏ ra ban đầu, có nghĩa là doanhnghiệp phải có lợi nhuận. - Vốn luôn gắn liền với một chủ sở hữu nhất định, không có vốn vô chủ, vì nó sẽ dẫn đến chi tiêu lãng phí và kém hiệu quả. - Vốn được xem là một hàng hóa đặc biệt. Khác với hàng hoá thông thường, hàng hoá vốn được bán sẽ không bị mất quyền sở hữu mà chỉ bán quyền sử dụng, người mua được quyền sửdụngvốn trong thời gian nhất định và phải trả cho người sở hữu một khoản tiền được gọi là lãi. Như vậy, lãi suất là giá phải trả cho việc được quyền sửdụngvốn trong một thời kỳ nhất định. Việc mua bán diễn ra trên thị trường tài chính, giá mua bán vốn cũng tuân theo quan hệ cung - cầu trên thị trường. Các đặc trưng của vốn cho thấy, vốn là nguồn lực có hạn cần phải sửdụng tiết kiệm và có hiệu quả. Đây là vấn đề có tính chất nguyên lý, là cơ sở cho việc hoạch định chính sách quản lý, nâng cao hiệuquảsửdụngvốndoanh nghiệp. 1.1.2. Phân loại vốn trong sản xuất kinh doanh của doanhnghiệp 1.1.2.1. Phân loại vốn theo công dụng kinh tế Theo công dụng kinh tế, vốn của doanhnghiệp được chia thành vốn cố định, vốn lưu động vàvốn đầu tư tài chính. - Vốn cố định là lượng tiền ứng trước để mua sắm, xây dựng tài sản cố định và các khoản đầu tư dài hạn dùng vào hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Tài sản cố định là những tư liệu lao động chủ yếu được sửdụng một cách trực tiếp hoặc gián tiếp vào quá trình sản xuất kinh doanh như máy móc, thiết bị, phương tiện vận tải, các công trình kiến trúc . đồng thời thoả mãn hai tiêu chuẩn là về thời gian: có thời gian sửdụng từ một năm trở lên; về giá trị: ở nước ta qui định hiện hành, tài sản cố định phải có giá trị từ 10 triệu đồng trở lên. - Vốn lưu động là lượng tiền ứng trước để thoả mãn nhu cầu về tài sản ngắn hạn phục vụ cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Tài sản ngắn hạn là những tài sản thường xuyên luân chuyển trong quá trình kinh doanh như: nguyên vật liệu, công cụ dụng cụ, thành phẩm, hàng hoá, các khoản phải thu . - Vốn đầu tư tài chính của doanhnghiệp là một bộ phậnvốn kinh doanh của doanhnghiệp được đầu tư ra bên ngoài nhằm mục đích sinh lời. Có nhiều hình thức đầu tư tài chính ra bên ngoài như: doanhnghiệp bỏ vốn mua cổ phiếu, trái phiếu của các công ty khác, hoặc góp vốn liên doanh với các doanhnghiệp khác, . Mục đích của đầu tư tài chính ra bên ngoài là nhằm thu lợi nhuận và hạn chế rủi ro vềvốn nhờ đa dạng hoá đầu tư. Phân loại vốn theo cách này có ý nghĩa quan trọng đối với doanhnghiệp trong việc lựa chọn loại nguồn vốn thích hợp với từng loại tài sản cần tài trợ, trong việc đề ra các biện pháp quản lývốn thích hợp, nhằm nâng cao hiệuquảsửdụngvốnvà bảo toàn số vốn đã bỏ ra. 1.1.2.2. Phân loại vốn theo quan hệ sở hữu Theo quan hệ sở hữu, vốn của doanhnghiệp được phân thành vốn chủ sở hữu vàvốn nợ phải trả. - Vốn chủ sở hữu: là phầnvốn thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, bao gồm các bộ phận chủ yếu: vốn góp ban đầu; lợi nhuận không chia; vốn tăng thêm bằng phát hành cổ phiếu mới. Tuỳ theo hình thức sở hữu của doanhnghiệp mà tính chất và hình thức tạo vốn của từng doanhnghiệp là khác nhau. Đối với doanhnghiệp Nhà nước, vốn góp ban đầu chính là vốn đầu tư của Nhà nước. Vốn góp ban đầu của công ty cổ phần là vốn do các cổ đông đóng góp. Đối với công ty trách nhiệm hữu hạn là do các thành viên của công ty đóng góp. Đối với doanhnghiệp tư nhân là chủ doanhnghiệp bỏ vốn . Vốn chủ sở hữu được xác định như sau: Vốn chủ sở hữu = Tài sản doanhnghiệp - Nợ phải trả - Nợ phải trả: là số vốn mà doanhnghiệp đi vay, chiếm dụng của tổ chức, cá nhân khác và do vậy doanhnghiệp phải có trách nhiệm thanh toán. Doanhnghiệp có thể vay ngân hàng, sửdụng tín dụng thương mại . Theo thời gian thanh toán, nợ được chia thành nợ ngắn hạn, nợ trung hạn và nợ dài hạn. Thông thường, nợ ngắn hạn là khoản nợ mà doanhnghiệp có trách nhiệm thanh toán trong thời hạn 1 năm, nợ trung hạn từ 1 đến 3 năm và nợ dài hạn từ 3 năm trở lên. Cách phân loại vốn theo quan hệ sở hữu vốn có ý nghĩa quan trọng đối với doanhnghiệp trong việc thiết lập cơ cấu nguồn vốn hợp lý, vì doanhnghiệpsửdụngvốn chủ sở hữu hay nợ để tài trợ cho hoạt động của mình đều phải chịu chi phí sửdụng vốn. Chi phí sửdụngvốn là chi phí cơ hội của việc sửdụng vốn. Chi phí sửdụngvốn có thể xem như tỷ suất sinh lợi mà doanhnghiệp phải tạo ra từ những dự án đầu tư để đảm bảo duy trì giá cổ phiếu trên thị trường hoặc có thể hiểu như mức tỷ suất sinh lời tối thiểu mà các nhà cung ứng vốn trên thị trường yêu cầu nhằm đảm bảo sự cung ứng vốn của họ đối với doanh nghiệp. Mỗi doanhnghiệp có một cơ cấu nguồn vốn tối ưu, cho phép doanhnghiệp tối thiểu hoá chi phí sửdụngvốnvà tối đa hoá giá trị của doanh nghiệp. 1.1.2.3. Phân loại vốn theo nguồn huy động Căn cứ vào phạm vi huy động các nguồn vốn, vốn của doanhnghiệp có thể chia thành nguồn vốn bên trong và nguồn vốn bên ngoài doanh nghiệp. - Nguồn vốn bên trong doanhnghiệp là nguồn vốn có thể huy động được từ hoạt động của bản thân doanh nghiệp. Đó là tiền khấu hao tài sản cố định, lợi nhuận chưa phân phối, các khoản dự phòng . Nguồn vốn bên trong doanhnghiệp có ý nghĩa hết sức quan trọng giúp cho doanhnghiệp tự chủ trong việc sửdụngvốn này, đồng thời tiết kiệm chi phí sửdụng vốn. - Nguồn vốn bên ngoài doanhnghiệp là nguồn vốn có thể huy động được từ bên ngoài doanhnghiệp để đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Đó là vốn vay ngân hàng và các tổ chức tín dụng, các khoản nợ phải trả. Trong nền kinh tế thị trường, nguồn vốn bên ngoài rất đa dạng và các hình thức huy động cũng rất phong phú. Mỗi hình thức huy động vốn từ bên ngoài đều có một số thuận lợi và khó khăn nhất định, tạo cho doanhnghiệp có một cơ cấu vốn linh hoạt, kịp thời đáp ứng được nhu cầu vềvốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Thông thường doanhnghiệp có mức doanh lợi cao thì sửdụng nguồn vốn bên ngoài sẽ đem lại lợi nhuận cao. Tuy nhiên, khi huy động vốn từ bên ngoài thì thường phải có tài sản thế chấp vàdoanhnghiệp phải trả lãi tiền vay. Nếu doanhnghiệpsửdụngvốn kém hiệuquả thì lãi tiền vay sẽ trở thành gánh nặng mà doanhnghiệp phải chịu. Với cách phân loại này, cho phép doanhnghiệp lựa chọn các phương án huy động vốn sao cho phù hợp với điều kiện kinh doanh của mình trong phạm vi khuôn khổ pháp luật cho phép [16]. 1.1.3. Vai trò của vốn đối với doanhnghiệpVốn có vai trò rất quan trọng đối với doanh nghiệp, là yếu tố không thể thiếu của mọi quá trình kinh doanh. Vai trò quan trọng của vốn đã được Mác khẳng định: Tư bản đứng ở vị trí hàng đầu, vì tư bản tạo ra giá trị thặng dư. Trong nền kinh tế thị trường, doanhnghiệp muốn tiến hành hoạt động kinh doanh thì phải có vốn. Vốn là điều kiện để thực hiện các hoạt động tạo nguồn, vì thế các chiến lược hoặc kế hoạch sản xuất kinh doanh chỉ trở thành hiện thực nếu được đảm bảo bằng vốn. Như vậy, có thể nói vốn có vai trò quyết định quy mô của doanh nghiệp, quyết định năng lực sản xuất của doanh nghiệp. Vốn càng lớn thì quy mô doanhnghiệp càng lớn, nâng cao khả năng tài chính của doanh nghiệp, tạo điều kiện hiện đại hoá công nghệ, nâng cao trình độ của người lao động, nâng cao năng lực sản xuất của doanh nghiệp. Vốn có vai trò nâng cao vị thế, uy tín của doanh nghiệp, tạo điều kiện thuận lợi trong quá trình hợp tác phát triển của doanh nghiệp. Quy mô của doanhnghiệp càng lớn sẽ tạo điều kiện để thực hiện mở rộng thị trường trong và ngoài nước, tạo lợi thế trong cạnh tranh, là điều kiện tồn tại và phát triển của doanh nghiệp. Vốn còn tạo điều kiện cho doanhnghiệp tham gia tốt các chính sách xã hội, các đóng góp với chính phủ, góp phần vào phát triển kinh tế đất nước. Vì vậy, công tác quản lývàsửdụngvốn sao cho hiệuquả có ý nghĩa rất quan trọng trong hoạt động quản lý của doanhnghiệp [16]. 1.1.4. Quá trình huy động, tạo vốn trong doanhnghiệpQuá trình huy động, tạo vốn trong doanhnghiệp đòi hỏi phải xác định được nhu cầu vốn cần huy động trong từng thời kỳ nhất định, từ đó phântích lựa chọn các hình thức huy động vốn phù hợp. 1.1.4.1. Xây dựng cơ cấu nguồn vốn Trong nền kinh tế thị trường, doanhnghiệp có thể sửdụng nhiều nguồn vốn khác nhau để đáp ứng nhu cầu vềvốn cho hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên, điều quan trọng là doanhnghiệp cần phối hợp sửdụng các nguồn vốn để tạo ra một cơ cấu nguồn vốn hợp lý đưa lại lợi ích tối đa cho doanh nghiệp. Cơ cấu nguồn vốn là thể hiện tỷ trọng của các nguồn vốn trong tổng giá trị nguồn vốn mà doanhnghiệp huy động, sửdụng vào hoạt động kinh doanh. Quyết định về cơ cấu nguồn vốn là vấn đề tài chính hết sức quan trọng của doanhnghiệp bởi lẽ: Cơ cấu nguồn vốn của doanhnghiệp là một trong những yếu tố quyết định đến chi phí sửdụngvốn bình quân của doanh nghiệp; Cơ cấu nguồn vốn ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu hay thu nhập trên một cổ phầnvà rủi ro tài chính của một doanhnghiệp hay công ty cổ phần. Các nhân tố chính cần phải xem xét khi xác định cơ cấu nguồn vốn là: - Rủi ro kinh doanh: rủi ro kinh doanh là rủi ro cố hữu trong tài sản của doanhnghiệp trong trường hợp doanhnghiệp không sửdụng nợ. Rủi ro kinh doanh phụ thuộc vào các nhân tố chủ yếu như: chi phí cố định của doanh nghiệp, khả năng thay đổi của cầu, khả năng biến thiên của giá bán, khả năng biến thiên của giá đầu vào, khả năng điều chỉnh giá đầu ra khi giá đầu vào thay đổi. - Thuế thu nhập doanh nghiệp: sẽ làm tiết kiệm chi phí sửdụng nợ vay. + Giả sử gọi R d : là chi phí sửdụngvốn vay sau thuế. + R dt : là chi phí sửdụngvốn vay trước thuế (lãi suất nợ vay). + t: là thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp. R d = R dt (1- t) Nếu thuế suất thuế thu nhập doanhnghiệp càng cao thì càng hạ thấp chi phí thực tế của nợ (R d càng thấp). Khi sửdụng nợ, doanhnghiệp tiết kiệm được một khoản bằng lãi suất vay nợ nhân với thuế suất thuế thu nhập doanhnghiệp (R d * t). Vì vậy, thuế suất càng cao sẽ khuyến khích doanhnghiệpsửdụng nợ do phần tiết kiệm nhờ thuế tăng lên [16]. - Khả năng linh hoạt tài chính: là khả năng điều chỉnh nguồn vốn tăng hay giảm đáp ứng với các thay đổi quan trọng trong nhu cầu vốn. Doanhnghiệp cần duy trì được tính linh hoạt tài chính nhằm đảm bảo vẫn có thể huy động được vốn một cách hợp lý trong điều kiện có tác động xấu, bởi vì quyết định huy động vốn ngày hôm nay sẽ ảnh hưởng đến khả năng lựa chọn phương thức huy động vốn trong tương lai. - Quan điểm của các nhà quản lý: việc xác định cơ cấu nguồn vốn mục tiêu của doanhnghiệp còn phụ thuộc vào quan điểm của các nhà quản lý. Thực tế, có một số nhà quản lý sẵn sàng sửdụng nhiều nợ hơn; trong khi đó, một số nhà quản lý khác lại muốn sửdụngvốn chủ sở hữu. 1.1.4.2. Lựa chọn và quyết định hình thức huy động vốn Để lựa chọn và quyết định hình thức huy động vốn phù hợp, trước hết cần phải xác định đúng đắn nhu cầu vốn cần thiết cho hoạt động của doanhnghiệp trong kỳ kế hoạch. Nghĩa là trong mỗi kỳ kế hoạch phải xác định rõ doanhnghiệp cần bao nhiêu vốn cho những việc gì. Việc xác định nhu cầu vốn phải dựa trên các cơ sở tính toán chính xác, có căn cứ khoa học. Đặc biệt, doanhnghiệp phải tập trung nhu cầu vốn khi tìm được cơ hội kinh doanh mới cần đầu tư. Doanhnghiệp cần xác định nhu cầu vốn trong thời kỳ dài hạn và từng thời kỳ ngắn hạn. Đồng thời phải xác định được nhu cầu từng loại vốn cố định, vốn lưu động là bao nhiêu. Cụ thể hơn là xác định nhu cầu vốn cho mỗi hình thức, dự án đầu tư là bao nhiêu.v.v Khi đã xác định lượng tiền cần huy động, công việc tiếp đến là lựa chọn các hình thức huy động vốn thích hợp, đáp ứng kịp thời các nhu cầu vốn đảm bảo cho hoạt động kinh doanh của doanhnghiệp được thực hiện một cách liên tục với chi phí sửdụngvốn thấp nhất, rủi ro thấp nhất. Việc lựa chọn hình thức huy động vốn trong các doanhnghiệp khác nhau sẽ không giống nhau, nó phụ thuộc vào một loạt các nhân tố như: trạng thái của nền kinh tế; triển vọng của thị trường vốn; ngành nghề kinh doanh hay lĩnh vực huy động của doanh nghiệp; quy mô, loại hình của doanh nghiệp; chiến lược phát triển và chiến lược đầu tư của doanh nghiệp; uy tín của doanhnghiệpvà khả năng thích ứng trong các tình huống cụ thể của người quản lý.v.v Phântíchvà lựa chọn hình thức huy động vốn thích hợp trong từng kỳ kế hoạch, cần phải xem xét các vấn đề sau: cơ cấu tài chính mà doanhnghiệp đã chọn; chi phí sửdụngvốn của từng nguồn vốn huy động cụ thể; tình hình thị trường tài chính và các điều kiện để doanhnghiệp có thể huy động được vốn theo từng hình thức huy động; khả năng đáp ứng của mỗi nguồn vốn huy động cụ thể. Tuỳ theo từng loại hình doanhnghiệpvà đặc điểm cụ thể mà có thể có các hình thức huy động vốn khác nhau. Trong điều kiện kinh tế thị trường, các hình thức huy động vốn của doanhnghiệp cần được đa dạng hóa nhằm khai thác tốt nhất các nguồn vốn trong nền kinh tế. Doanhnghiệp có thể lựa chọn các hình thức huy động vốn chủ yếu sau đây: 1.1.4.2.1. Hình thức tự tài trợ vốn Hình thức tự tài trợ là hình thứcdoanhnghiệp tự đáp ứng nhu cầu vốn của mình bằng nguồn vốn do doanhnghiệp tạo ra trong quá trình hoạt động kinh doanh, bao gồm quỹ khấu hao tài sản cố định và lợi nhuận giữ lại. Quỹ khấu hao của doanhnghiệp được hình thành trên cơ sở trích khấu hao tài sản cố định sửdụng trong quá trình kinh doanh, dùng để tái đầu tư thay thế, đổi mới tài sản cố định. Tuy nhiên, khi chưa có nhu cầu tái tạo lại tài sản cố định, doanhnghiệp có thể sửdụng linh hoạt quỹ khấu hao phục vụ cho yêu cầu kinh doanh của mình. Tự tài trợ bằng lợi nhuận giữ lại là một hình thức tạo vốn quan trọng và hấp dẫn của doanh nghiệp. Rất nhiều doanhnghiệp coi trọng chính sách tái đầu tư từ lợi nhuận giữ lại. Thực chất tái đầu tư từ lợi nhuận giữ lại là hình thức tăng vốn đầu tư các chủ sở hữu doanh nghiệp. Hình thức này hấp dẫn và được coi trọng vì nó giảm được chi phí sửdụng vốn, giảm bớt sự phụ thuộc vào bên ngoài và tăng tiềm lực tài chính cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, doanhnghiệp chỉ có thể tự tài trợ bằng lợi nhuận giữ lại khi doanhnghiệp hoạt động có hiệu quả. 1.1.4.2.2. Hình thức phát hành cổ phiếu Phát hành cổ phiếu để huy động vốn là một hình thức huy động vốn chỉ có đối với các công ty cổ phần đáp ứng đầy đủ các điều kiện theo quy định của pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán sử dụng. 1.1.4.2.3. Hình thức phát hành trái phiếu [...]... thiểu hoá số vốnvà thời gian sửdụng Từ sựphântích trên, theo chúng tôi bản chất và tiêu chuẩn về hiệu quảsửdụngvốndoanhnghiệp được hiểu như sau: Hiệuquảsửdụngvốn là chỉ tiêu biểu hiện một mặt vềhiệuquả kinh doanh, phản ánh trình độ quản lývàsửdụngvốndoanhnghiệp trong việc tối đa hoá kết quả lợi ích hoặc tối thiểu hoá số vốnvà thời gian sửdụng theo các điều kiện về nguồn lực xác... chính trong doanh nghiệp, phục vụ cho hoạt động kinh doanh của doanhnghiệp được tiến hành thuận lợi, có hiệuquả 1.2 HIỆUQUẢSỬDỤNGVỐN TRONG DOANHNGHIỆP 1.2.1 Khái niệm vềhiệuquảsửdụngvốn trong doanhnghiệp Có vốn mới chỉ là điều kiện cần, nhưng chưa đủ để đạt mục đích kinh doanh Vấn đề đặt ra có ý nghĩa tiếp theo là phải sửdụng có hiệuquả nguồn vốn huy động Hiệuquảsửdụngvốn là sự gia... các vấn đề sau: Hiệuquảsửdụngvốn chỉ là một mặt của hiệuquả kinh doanh mà không phải là toàn bộ hiệuquả kinh doanh, do vốn chỉ là một yếu tố của quá trình kinh doanh Ngược lại, nói đến hiệuquả kinh doanh có thể có một trong các yếu tố của nó không đạt hiệuquả Còn nói đến hiệuquảsửdụng vốn, không thể nói sửdụng có kết quả nhưng lại bị lỗ vốn Tức là, tính hiệuquảsửdụngvốn thể hiện trên... Điều hoà vốn Điều hoà vốn là việc lưu chuyển vốn từ nơi thừa vốn tạm thời, sửdụng kém hiệuquả sang nơi thiếu vốnvà có khả năng sửdụngvốn có hiệuquả cao trong phạm vi nội bộ doanh nghiệp, nhằm đảm bảo vốn được phân bố hợp lý, mang lại hiệuquả cao Đây là một vấn đề quan trọng trong quản lývốn nói chung, đặc biệt ở những doanhnghiệp lớn có nhiều đơn vị kinh doanh Bởi vì trong một doanhnghiệp vẫn... với mục tiêu kinh doanh Khái niệm này chỉ rõ: Hiệu quảsửdụngvốn là gì? Tiêu chuẩn của nó như thế nào và điều kiện xác định ra sao? cả ba yêu cầu đó là cơ sở để thống nhất nhận thứcvềhiệuquảsửdụngvốndoanhnghiệp 1.2.2 Những nhân tố tác động đến hiệu quảsửdụngvốn Công tác sửdụngvốn kinh doanh trong doanhnghiệp chịu tác động của nhiều nhân tố bên ngoài và bên trong doanhnghiệp Các nhân... giá hiệuquảsửdụngvốn kinh doanh 1.2.3.1.1 Hiệu suất sửdụngvốn kinh doanh HR VKD = R V KD HR VKD Hiệu suất sửdụngvốn kinh doanh R Tổng doanh thu V KD Vốn kinh doanh Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn kinh doanhsửdụng trong kỳ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu 1.2.3.1.2 Tỷ suất sinh lợi vốn kinh doanh HP VKD = Ps VKD HP VKD Tỷ suất sinh lợi vốn kinh doanh Ps Lợi nhuận sau thuế V KD Vốn kinh... tiên ảnh hưởng đến hiệu quảsửdụngvốn kinh doanh Con người được đề cập đến ở đây là bộ máy quản lí và lực lượng lao động trong doanh nghiệp, mà trước hết là giám đốc doanhnghiệp Giám đốc là người toàn quyền quản lývàsửdụng toàn bộ tài sản, tiềnvốn của doanh nghiệp, là người chịu trách nhiệm quyết định mọi vấn đề về tài chính của doanhnghiệp Quyết định sửdụng đồng vốn kinh doanh của giám đốc... tư nước ngoài [37] 1.4.2 Tình hình sửdụngvốn của doanhnghiệp nhà nước so với doanhnghiệp có vốn đầu tư nước ngoài (FDI) TS Bùi Văn Vần đánh giá: Nếu só sánh hiệu quảsửdụngvốn của các doanhnghiệp nhà nước với các doanhnghiệp có vốn đầu tư nước ngoài (FDI), thì sự yếu kém và chênh lệch vềhiệuquả kinh doanh của các doanhnghiệp nhà nước với doanhnghiệp có vốn đầu tư nước ngoài mới bộc lộ rất... với hiệuquảsửdụngvốn kinh doanh của doanhnghiệp Do đó, việc xác định một cơ cấu vốn tối ưu, một cơ cấu vốn hướng tới sự cân bằng giữa rủi ro và lãi suất sẽ giúp cho doanhnghiệp tiết kiệm chi phí vốn kinh doanh, tăng lợi nhuận, nâng cao được hiệuquảsửdụng đồng vốn của mình 1.2.2.5 Qui trình tổ chức sản xuất kinh doanh của doanhnghiệp Một quy trình sản xuất kinh doanh hợp lý, có hiệuquả sẽ hạn... dấu hiệu cho thấy nguy cơ sa sút, thiếu ổn định ở không ít các doanhnghiệp nhà nước nếu không sớm có những giải pháp khắc phục kịp thời [37] Tóm lại, nâng cao hiệuquảsửdụngvốn kinh doanh là vấn đề các doanhnghiệp đều phải quan tâm; không chỉ đối với vốndoanhnghiệp tự huy động mà cần nâng cao hiệuquảsửdụngvốn Nhà nước tại doanh nghiệp; không thể sửdụngvốn với bất cứ giá nào, hoặc sửdụng . LÝ LUẬN VÀ THỰC TIỄN VỀ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN DOANH NGHIỆP 1.1. VỐN KINH DOANH TRONG DOANH NGHIỆP 1.1.1. Tổng quan về vốn kinh doanh của doanh. nhận thức về hiệu quả sử dụng vốn doanh nghiệp. 1.2.2. Những nhân tố tác động đến hiệu quả sử dụng vốn Công tác sử dụng vốn kinh doanh trong doanh nghiệp