Thị trường chứng khoán và những kinh nghiệm đầu tư qua 10 năm

Thị trường chứng khoán và những kinh nghiệm đầu tư qua 10 năm

www. dobf. vnTHỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀNHỮNG KINH NGHIỆM ĐẦU TƯ QUA 10 NĂMPhần 1: Dưới góc nhìn phân tích cơ bảnLưu Trung DũngSáng lập viênCông ty Đào tạo Đầu tư DoBFTại VDSC, Hà Nội, 7/2010 Nội dungwww. dobf. vn• Diễn biến VNindex qua 10 năm• Tình hình Lợi nhuận và Vốn CSH của cácDNNY• Kinh nghiệm rút ra:– Triết lý kinh điển về tương quan giữa giá CPvà Lợi nhuận của DN– Cách dùng chỉ số P/E– Bài học đầu tư và kiểm soát rủi ro Diễn biếnwww. dobf. vnVNindex qua 10 nămVNINDEX (505.670, 507.080, 496.910, 499.460, -4.19000)12501200115011001050100095090085080075070065060055050045040035030025020015010050500004000030000200002000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 201010000x10000 Nguồn: Stoxplus, DoBFwww. dobf. vnTriết lý kinh điển:Giá CP phụ thuộc vào Lợi nhuận DNVNindex và Lợi nhuận DNNYqua các năm2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009LN toàn bộ DNNY 166 224 1,399 5,801 16,290 14,081 39,215LN các DN đã NY từnăm trước 211 260 1,859 9,031 11,418 27,011Tăng trưởng tổng LN 35% 525% 315% 181% -14% 179%Tăng trưởng LN nhữngDN đã NY năm trước 27% 16% 33% 56% -30% 92%VNINDEX (505.670, 507.080, 496.910, 499.460, -4.19000)12501200115011001050100095090085080075070065060055050045040035030025020015010050500004000030000200002000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010x10000 Nguồn: Stoxplus, DoBFwww. dobf. vn10000 Nguồn: Stoxplus, DoBFwww. dobf. vnTốc độ tăng trưởng Lợi nhuận2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 TBLN toàn bộ DNNY 166 224 1,399 5,801 16,290 14,081 39,215LN các DN đã NY từnăm trước211 260 1,859 9,031 11,418 27,011Vốn CSH toàn bộ DNNY 838 1,024 6,513 29,464 88,300 123,768 224,100Vốn CSH các DN đã NYtừ năm trước- 945 1,652 8,971 53,650 99,749 151,024LN dựa trên Vốn CSH năm trước (loại trừ yếu tố tăng vốn)211 260 1,687 4,386 11,414 26,957Tăng trưởng tổng LN 35% 525% 315% 181% -14% 179%Tăng trưởng LN nhữngDN đã NY năm trước27% 16% 33% 56% -30% 92%Tăng trưởng LN (đã điều chỉnh yếu tố tăng vốn)27% 16% 21% -24% -30% 91% 10.5% Kinh nghiệm sử dụng P/Ewww. dobf. vnVNINDEX (505.670, 507.080, 496.910, 499.460, -4.19000)VNIndex and P/EP/E = 33x14001300120011001000900800700P/E = 35xP/E = 13600500400P/E = 13x300P/E = 9x200P/E = 5.6x Kinh nghiệm sử dụng P/Ewww. dobf. vn2000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 • E/P (tỷ số nghịch của P/E):– E/P = Lợi nhuận /Vốn đầu tư– E/P= Tỷ suất LN trên vốn đầu tư (LN/VĐT)• So sánh E/P của CP với Tỷ suất LN/VĐT của các hình thưc đầu tư thông thường khác:– Gửi tiết kiệm: LS tiết kiệm– Mua TP Chính phủ: Lãi suất TPCP 6/2001 11/2003 3/2007 2/2009 Đầu 7/2007P/E35x 5.6x 33x 9x 13xE/P2.9% 18% 3% 11% 7.6%LSTK8% 6.5% 9% 9.5% 11%Nguồn: DoBF, StoxPlus [...]... Vốn đầu tư CP năm đầu tiên là 3% – Lợi nhuận tăng trưởng 20% /năm – Lãi suất Tiết kiệm = 10% /năm • Cần bao nhiêu năm để kết quả đầu tư CP tư ng đương với đi gửi tiết kiệm? • Lựa chọn đáp án (khoảng): – – – – – 10 năm 20 năm 30 năm 40 năm 50 năm • Cần bao nhiêu năm khi Lợi nhuận tăng trưởng: – 30% /năm – 50% /năm www.dobf.vn Kinh nghiệm sử dụng P/E • Coi chừng khi P/E vượt quá 25x • Cơ hội khi P/E . vnTHỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀNHỮNG KINH NGHIỆM ĐẦU TƯ QUA 10 NĂMPhần 1: Dưới góc nhìn phân tích cơ bảnLưu Trung DũngSáng lập viênCông ty Đào tạo Đầu tư. nhuận / Vốn đầu tư CP năm đầu tiên là 3%– Lợi nhuận tăng trưởng 20% /năm Lãi suất Tiết kiệm = 10% /năm Cần bao nhiêu năm để kết quả đầu tư CP tư ng đương