Nâng cao chất lượng công bố thông tin trên thị trường chứng khoán Việt Nam : Luận văn ThS. Kinh doanh và quản lý: 60 34 02 01

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - NGUYỄN HỊA QUN NÂNG CAO CHẤT LƢỢNG CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Hà Hà Nội - 2015 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - NGUYỄN HỊA QUN NÂNG CAO CHẤT LƢỢNG CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Chuyên ngành: Tài Chính Ngân Hàng Mã số : 60 34 02 01 NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS QUÁCH MẠNH HÀO Hà Nội - 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn cơng trình nghiên cứu thân tôi, số liệu nêu Luận văn trung thực Những kiến nghị đề xuất Luận văn không chép tác giả Tác giả Luận văn Nguyễn Hòa Quyên MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Tình hình nghiên cứu 2.1 Tình hình nghiên cứu nƣớc ngồi 2.2 Tình hình nghiên cứu nƣớc Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu 3.1 Mục đích nghiên cứu 3.2 Nhiệm vụ nghiên cứu 4 Đối tƣợng, phạm vi nghiên cứu 5 Phƣơng pháp nghiên cứu Những đóng góp luận văn Bố cục luận văn PHẦN NỘI DUNG CHƢƠNG 1: MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THÔNG TIN VÀ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 1.1 KHÁI NIỆM, ĐẶC ĐIỂM CỦA THÔNG TIN VÀ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm thông tin thị trƣờng chứng khốn 1.1.2 Hoạt động cơng bố thơng tin thị trƣờng chứng khốn 1.2 NGUỒN THƠNG TIN VÀ CHẤT LƢỢNG THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN 1.2.1 Nguồn thơng tin thị trƣờng chứng khốn 12 1.2.2 Chất lƣợng công bố thơng tin……………………………………12 A, Vai trị thơng tin thị trường chứng khoán 12 B, Tác động cụ thể thông tin 15 1.2.3 Các tiêu chí đánh giá chất lƣợng công bố thông tin 16 1.2.4 Các nhân tố tác động hoạt động công bố thông tin…………… 19 1.3 KINH NGHIỆM NÂNG CAO CHẤT LƢỢNG CÔNG BỐ THÔNG TIN TẠI MỘT SỐ NƢỚC TRÊN THẾ GIỚI 19 1.3.1 Thị trƣờng chứng khoán Thái Lan 19 1.3.2 Thị trƣờng chứng khoán Mỹ 21 1.3.3 Thị trƣờng chứng khoán Nhật 22 1.3.4 Bài học kinh nghiệm Việt Nam 22 Kết luận chƣơng 24 CHƢƠNG 2: CHẤT LƢỢNG CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 25 2.1 CÁC QUY ĐỊNH VỀ CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 25 2.1.1 Công bố thông tin tổ chức niêm yết công ty đại chúng quy mô lớn……………………………………………………………………….25 2.1.2 Công bố thơng tin cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ29 2.1.3 Công bố thông tin Sở Giao dịch chứng khốn………………32 2.1.4 Cơng bố thơng tin trung tâm lƣu ký chứng khoán………… 37 2.2 CHẤT LƢỢNG CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 38 2.2.1 Thực trạng công bố thông tin công ty niêm yết 38 2.2.2 Thực trạng bên thứ TTCK Việt Nam 50 2.2.3 Điều tra ảnh hƣởng thông tin đến định đầu tƣ chứng khoán nhà đầu tƣ 50 2.3 ĐÁNH GIÁ CHẤT LƢỢNG THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 58 2.3.1 Những kết đạt đƣợc 58 2.3.2 Những mặt hạn chế 59 2.3.3 Nguyên nhân hạn chế 61 Kết luận chƣơng 63 CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƢỢNG THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 65 3.1 ĐỊNH HƢỚNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 65 3.2 GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƢỢNG THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 67 3.2.1 Đối với quan quản lý 67 3.2.2 Đối với tổ chức niêm yết 74 3.2.3 Đối với cơng ty chứng khốn 76 3.2.4 Các giải pháp hỗ trợ khác 78 Kết luận chƣơng 80 PHẦN KẾT LUẬN 81 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 82 PHỤ LỤC 83 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ tắt Tiếng Việt Tiếng anh (nếu có ) Hệ thống giao dịch chứng khoán Automated System for ASSET tự động Stock Exchange of Thailand BCTC Báo cáo tài BTC Bộ tài CBTT Cơng bố thơng tin CĐKT Cân đối kế tốn CTCK Cơng ty chứng khốn CTNY Cơng ty niêm yết CTKT Cơng ty kiểm toán KQKD Kết kinh doanh SET SETINFO Sở giao dịch chứng khoán Securities and Exchange Thái Lan Thailand Hệ thống dịch vụ thông tin SET Information Services SGDCK Sở giao dịch chứng khoán TTCK Thị trƣờng chứng khoán UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nƣớc Vn-index Chỉ số giá tồn thị trƣờng chứng VietNam index khốn Việt Nam i DANH MỤC BẢNG BIỂU Tên bảng biểu Sơ đồ 1.1 Nội dung Mơ hình cơng bố thơng tin sở giao dịch Trang 20 chứng khốn Thái Lan Hình 2.1 Hình 2.2 Hình 2.3 Hình 2.4 Hình 2.5 Hình 2.6 Đồ thị biểu diễn khả hiểu biết thông tin 51 nhà đầu tƣ Đồ thị biểu diễn số vốn khách hàng đầu tƣ 51 Đồ thị biểu diễn tần suất đặt lệnh khách 52 hàng Đồ thị biểu diễn mục đích đầu tƣ chứng khốn 53 Đồ thị biểu diễn thông tin quan tâm nhà 54 đầu tƣ Đồ thị biểu mức độ quan tâm báo cáo 55 tài Hình 2.7 Đồ thị biểu thơng tin định đầu tƣ 56 Hình 2.8 Đồ thị biểu ảnh hƣởng thông tin 56 Hình 2.9 Đồ thị biểu mức độ hài lịng thơng tin 57 ii PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Cùng với phát triển kinh tế đất nƣớc Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam đà phát triển Trong tất hoạt động nói chung thơng tin yếu tố thiếu thực hoạt động đầu tƣ Thông tin lại quan trọng nhà đầu tƣ họ tham gia thị trƣờng chứng khoán nhân tố tác động đến định nhà đầu tƣ Thực tế kinh nghiệm giới thực tiễn Việt Nam vừa qua cho thấy thông tin công bố thông tin kịp thời hiệu bao nhiêu, niềm tin nhà đầu tƣ với hoạt động thị trƣờng chứng khoán lớn TTCK Việt Nam thị trƣờng nổi, hoạt động đƣợc gần 15 năm nhƣng thật sơi động vịng năm trở lại Do vậy, thơng tin thị trƣờng chứng khốn đƣợc công bố nhƣ nào, mức độ công bố làm sao? Liệu đáp ứng đƣợc nhu cầu nhà đầu tƣ hay chƣa? cịn vấn đề cần tranh luận đƣa hƣớng giải pháp tốt Cùng với phát triển ngày cao thị trƣờng chứng khoán Việt Nam, yêu cầu hoạt động CBTT nói chung cao cần đƣợc hồn thiện Thơng qua việc tìm hiểu q trình cơng bố thông tin thị trƣờng qua khảo sát nhỏ; đề tài thực nghiên cứu tìm giải pháp nhằm hồn thiện hoạt động cơng bố thông tin với tên gọi: NÂNG CAO CHẤT LƢỢNG CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Với việc nghiên cứu thông tin công bố thơng tin để tìm giải pháp tăng cƣờng chất lƣợng hoạt động công bố thông tin TTCK Việt Nam vấn đề có ý nghĩa thiết thực cần thiết Kết nghiên cứu đề tài có ý nghĩa quan trọng chủ thể tham gia TTCK Nó cung cấp thông tin cho chủ thể tham gia thị trƣờng để họ đƣa cách hành xử phù hợp với mục tiêu làm cho thị trƣờng chứng khoán phát triển bền vững Tình hình nghiên cứu 2.1 Tình hình nghiên cứu nước ngồi Ở nƣớc ngồi có số cơng trình, viết phân tích vấn đề nâng cao chất lƣợng công bố thông tin dƣới nhiều góc độ Tiêu biểu số cơng trình nghiên cứu có tên: “Towards transparency in finance and governance” (WB, 1999) tác giả Tara Vishwana Daniel Kaufmann, khái quát vấn đề lý luận minh bạch hóa thơng tin, tiêu chí đánh giá mức độ minh bạch hóa thơng tin Cơng trình nghiên cứu với tên gọi: “Transparency, Specialization and FDI” tải CESIFO Working paper No 1161 tác giả Assaf Razin, Efraim Sadka Công trình phân tích mối quan hệ minh bạch hóa thơng tin phát triển đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngồi Một cơng trình khác nghiên cứu tình trạng bất cân xứng thơng tin, tác giả Ricardo N Bebezuk cơng bố cơng trình có tên gọi “Asymmetric Information in financial Markets: Introduction and application” nhà sản xuất Cambridge University Press ấn hành Công trình nghiên cứu lý thuyết thơng tin bất cân xứng chế tác động thông tin bất cân xứng TTCK…Kết luận cơng trình khẳng định để thị trƣờng chứng khoán phát triển thơng tin cẩn phải có chất lƣợng thiếu minh bạch cung cấp thông tin khiến cho thị trƣờng vốn hoạt động hiệu thông tin bất cân xứng 2.2 Tình hình nghiên cứu Việt Nam Tại Việt Nam vấn đề chất lƣợng công bố thông tin vấn đề cịn Mặc dù có nghiên cứu đề cập đến báo cáo tài chính, hoạt động quản trị doanh nghiệp…Tiêu biểu số là: Đề tài nghiên cứu khoa học: “ Hồn thiện hệ thống công bố thông tin + Trong giai đoạn 2015-2020, khn mẫu BCTC theo sở quy định Bộ Tài ban hành Từ năm 2020 trở đi, Việt Nam hòa nhập với hệ thống chuẩn mực quốc tế phải chuyển qua sở nguyên tắc chung quốc tế + Cần sớm có thơng tƣ hƣớng dẫn cụ thể 26 chuẩn mực kế toán ban hành năm 2012 nhằm đảm bảo tính đầy đủ thơng tin trình bày BCTC cập nhập chuẩn mực khoản mục dễ phát sinh gian lận BCTC theo nội dung chuẩn mực quốc tế Bao gồm: - Chuẩn mực chung - Thơng tin tài khoản vốn góp liên doanh - Các khoản dự phịng, tài sản nợ tiềm tàng - Trình bày BCTC - BCTC hợp kế toán khoản đầu tƣ vào công ty + Cần ban hành chuẩn mực khoản mực phát sinh TTCK Việt Nam nhƣ: cơng cụ tài chính, tốn dựa sở sở hữu,…và hƣớng dẫn để DNNY thống phƣơng pháp hạch toán Đây khoản mục dễ xảy gian lận có độ phức tạp cao làm sai lệch thông tin BCTC 3.2.1.7 Bổ sung quy định xử phạt hành trường hợp chênh lệch số liệu BCTC trước sau kiểm toán Trong năm gần đây, nhiều DN niêm yết HSX có mức chênh lệch số liệu BCTC trƣớc sau kiểm toán lớn, gây bất lợi cho đối tƣợng sử dụng thông tin tài Vì cần ban hành mức khống chế chênh lệch số liệu BCTC năm trƣớc sau kiểm tốn Nhóm đề xuất: Đối với chênh lệch lợi nhuận không 10% Chế tài công ty vi phạm: - Công ty phải làm văn giải trình nêu rõ lý có xác nhận 73 kiểm tốn độc lập hợp lý lý Đồng thời cơng bố văn giải trình kèm theo BCTC năm kiểm toán - Phạt tiền hành vi tƣơng đƣơng với mức phạt CBTT sai lệch ( điều 33, mục 4b, Nghị định 85/2010/NĐ-CP) 3.2.2 Đối với tổ chức niêm yết Nâng cao nhận thức doanh nghiệp công bố thông tin Trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam nay, số doanh nghiệp có cơng bố thơng tin nhƣng chƣa thể đƣợc chất lƣợng cụ thể thông tin Qua báo cáo tài chính, nhà đầu tƣ nhìn thấy đƣợc thơng tin bên ngồi mà khơng hiểu cụ thể chất thơng tin Điều dẫn đến việc nhà đầu tƣ dễ hoài nghi thông tin mà doanh nghiệp đƣa ra, ảnh hƣởng không tốt đến tâm lý đầu tƣ nhƣ diễn biến thị trƣờng Các doanh nghiệp thông thƣờng nhận thức công bố thông tin nghĩa vụ Nhƣng bên cạnh đó, doanh nghiệp nên chủ động cung cấp thơng tin đến nhóm nhà đầu tƣ phù hợp với chiến lƣợc đầu tƣ phát triển dài hạn doanh nghiệp Việc minh bạch thông tin giúp doanh nghiệp lựa chọn đƣợc nhà đầu tƣ đồng hành với phát triển sản xuất kinh doanh qua giai đoạn Minh bạch thông tin vừa nghĩa vụ, vừa lợi ích doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp nhận thức đƣợc công bố thông tin quyền lợi, thị trƣờng trở nên minh bạch hiệu Mỗi công ty niêm yết cần thiết phải có phận chuyên trách lo việc công bố thông tin Ngƣời phụ trách CBTT phải ngƣời có thẩm quyền định cơng ty Bộ phận phải có phản ứng kịp thời đồn đãi khơng xác thông tin công ty Đồng thời để nâng cao chất lƣợng CBTT, công ty cần lập phận chuyên trách theo dõi kiểm tra việc CBTT phận Tiến tới chuẩn hóa chức vụ, tiêu chuẩn ngƣời chịu trách nhiệm CBTT, nhƣ: phải có kiến thức 74 định kinh tế tài chính, luật pháp cơng nghệ thơng tin… Cần phổ biến vấn đề CBTT nội công ty, đồng thời tăng cƣờng giám sát để hạn chế việc rị rỉ thơng tin bên ngồi báo chí trƣớc báo cáo với UBCKNN công khai thị trƣờng Chấn chỉnh hoạt động CBTT, đảm bảo cung cấp đầy đủ thông tin định kỳ, tức thời thông tin theo yêu cầu Trong đó, cần có nhạy bén quan tâm nhiều đến CBTT tức thời thơng tin có tác dụng trực tiếp đến giá chứng khốn thị trƣờng Tránh tình trạng để đồn đãi khơng lan rộng nhƣng cơng ty lại khơng có phản ứng trƣớc dƣ luận Cần hạn chế đến mức thấp việc phải xin hoãn CBTT Sự trì hỗn việc CBTT dù với lý ảnh hƣởng lớn đến việc sụt giảm giá cổ phiếu Nâng cao chất lƣợng thông tin doanh nghiệp, thể việc đảm bảo tính xác, kịp thời, trung thực số liệu trình bày BCTC Muốn nhƣ doanh nghiệp phải xây dựng tốt quy trình kiểm sốt nội bộ, nâng cao chất lƣợng đội ngũ nhân viên làm cơng tác kế tốn tài doanh nghiệp, xây dựng tốt trình thu thập xử lý thơng tin kế tốn tài doanh nghiệp Ngày nay, ngày nhiều công ty niêm yết TTCK Do cơng ty niêm yết cần xếp phân loại thông tin thật đầy đủ, kịp thời, khoa học hợp lý để nhà đầu tƣ dễ tìm, dễ nắm bắt thơng tin Đây cách tạo uy tín thƣơng hiệu cho cơng ty Bên cạnh thơng tin phải cơng bố theo quy định, tổ chức niêm yết tiến hành CBTT tự nguyện Việc CBTT tự nguyện vừa góp phần cung cấp thêm thông tin cho thị trƣờng vừa hình thức tạo thêm tên tuổi cho Ngồi ra, BCTC theo quy định khơng cần phải có thơng tin số lƣợng cổ phiếu niêm yết nhƣng công ty niêm yết bổ sung 75 để giúp nhà đầu tƣ dễ dàng phân tích sử dụng BCTC Đồng thời công ty niêm yết phải soạn thảo theo mẫu biểu quy định chung cung cấp đầy đủ bảng BCTC theo quy định để nhà đầu tƣ tham khảo đa phần công ty niêm yết trọng cung cấp Bảng cân đối kế toán Báo cáo KQKD mà cung cấp báo cáo lƣu chuyển tiền tệ thuyết minh BCTC Cần gia tăng tính độc lập Ban kiểm soát doanh nghiệp niêm yết: Việc gia tăng tính độc lập Ban kiểm sốt góp phần gia tăng chất lƣợng BCTC minh bạch thông qua việc giảm bớt gian lận điều tiết thu nhập Cần tăng cƣờng tỷ lệ thành viên Ban kiểm sốt đến từ bên ngồi công ty cách giao cho Hội đồng quản trị lựa chọn đệ trình để Đại hội cổ đơng thông qua Các ứng viên hội tụ đầy đủ yếu tố chuyên môn đạo đức nghề nghiệp nên đƣa vào danh sách ƣu tiên để lựa chọn bao gồm: - Các giảng viên chuyên ngành kế toán, tài - Các kiểm tốn viên hành nghề - Các chuyên viên phân tích tài chính,… Xây dựng văn hóa giải trình minh bạch thơng tin liên quan đến hoạt động doanh nghiệp: Nhà quản lý đƣợc xem ngƣời thiết lập nên sắc văn hóa doanh nghiệp, nhà quản lý gƣơng maauxddi đầu giải trình minh bạch thơng tin, hoạt động trở nên phổ biến có sức ảnh hƣởng lan rộng đến tồn cơng ty bên liên quan Ngoài DNNY cần xây dựng chế trao đổi thông tin minh bạch nội với bên có liên quan thơng qua hệ thống quy định CBTT phƣơng tiện truyền tin nội nhƣ tin, báo nội bộ… 3.2.3 Đối với cơng ty chứng khốn (1) Hồn thiện quy trình CBTT 76 Mỗi cơng ty cần xây dựng quy trình CBTT sở quy trình CBTT mẫu Sở GDCK Ngồi ra, để khắc phục sai sót nêu nâng cao chất lƣợng CBTT, cơng ty chứng khốn cần lập phận chuyên trách theo dõi việc CBTT, cần quy định rõ trách nhiệm phận cá nhân liên quan việc cung cấp thông tin Không ngừng nâng cao chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp trình độ cho nhân viên, đặc biệt nhân viên CBTT, lập cẩm nang đạo đức nghề nghiệp cho nhân viên cơng ty Chẳng hạn, nhân viên ln cập nhật thông tin, phải cung cấp thông tin cho khách hàng cách xác, đầy đủ, nhanh chóng kịp thời; cần phải minh bạch, công không phân biệt đối xử việc cung cấp thông tin cho khách hàng… (2) Thực phân tích, đánh giá cổ phiếu công ty niêm yết Để đáp ứng ngày cao yêu cầu khách hàng, đồng thời theo kịp phát triển thị trƣờng cần cải tiến hình thức nâng cao chất lƣợng thơng tin đƣợc công bố, đặc biệt thông tin qua xử lý Bản chất thông tin qua phân tích, xử lý đánh giá chuyên gia công ty CK nên thu hút lớn ý nhà đầu tƣ (kết khảo sát trên) Vì luồng thông tin cần đƣợc cung cấp cách nhanh chóng, kịp thời, xác trung thực tránh tình trạng nhƣ việc đƣa số tài khơng xác nhƣ thời gian qua khiến nhà đầu tƣ không yên tâm sử dụng kết phân tích từ cơng ty chứng khốn Để làm tốt việc việc ngồi việc khơng ngừng đào tạo, nâng cao kiến thức tinh thần trách nhiệm cho chuyên gia phân tích, cần phải trang bị thêm số cơng cụ nhƣ phần mềm phân tích, đại hóa hệ thống CBTT, nâng cấp trang web xếp thơng tin cách khoa học, hợp lý để nhà đầu tƣ dễ truy nhập, dễ tìm kiếm thu thập thơng tin cần thiết Việc làm góp phần nâng cao uy tín tên tuổi cho CTCK đối 77 với nhà đầu tƣ 3.2.4 Các giải pháp hỗ trợ khác 3.2.4.1 Triển khai mơ hình cơng ty định mức tín nhiệm Tổ chức định mức tín nhiệm có vai trị to lớn TTCK nói chung hoạt động cơng bố thơng tin TTCK nói riêng Trong tình hình thực tế nay, khả phân tích xử lý thơng tin nhà đầu tƣ nói chung chƣa cao, đó, tổ chức định mức tín nhiệm đƣợc hình thành giúp cung cấp thơng tin tính trung thực, độ tin cậy công ty niêm yết yếu tố thị trƣờng gắn liền với rủi ro, giúp nhà đầu tƣ có nhìn đắn đối tƣợng dự định đầu tƣ Về lâu dài, nhà đầu tƣ hoạt động môi trƣờng quốc tế dùng thơng tin tổ chức định mức tín nhiệm để làm công cụ so sánh tƣơng quan rủi ro đối tƣợng đầu tƣ Đồng thời, tổ chức phát hành dùng bảng xếp hạng tín nhiệm nhƣ chiến lƣợc để huy động vốn Các công ty định mức tín nhiệm đóng vai trị nhƣ yếu tố hỗ trợ cho việc cung cấp thông tin giúp TTCK hoạt động hiệu Để thành công, tổ chức định mức tín nhiệm phải có đặc điểm bản, bao gồm:  Tính tin cậy  Tính độc lập  Tính khách quan  Kỹ thuật thành thạo  Nguồn lực khả tiếp cận thông tin tin cậy nhà phát hành Trên sở đặc điểm trên, quan có thẩm quyền cho phép thành lập tổ chức tín nhiệm đủ điều kiện Việt Nam; bên cạnh đó, cho phép số tổ chức có uy tín nƣớc ngồi thực hoạt động Việt Nam nhằm tạo môi trƣờng cạnh tranh lành mạnh lĩnh vực 78 3.2.4.2 Nâng cao vai trị kiểm tốn độc lập Trong q trình đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán, bên cạnh giải pháp chế giám sát thông tin, nhà đầu tƣ n tâm việc tiếp cận thơng tin kiểm tốn độc lập hoạt động có hiệu Đây đƣợc coi hoạt động thiếu kinh tế thị trƣờng với vai trò mang lại độ tin cậy cho thơng tin tài thơng qua báo cáo tài đƣợc kiểm tốn, qua tạo sở cho bên tiến hành giao dịch kinh tế Tất nƣớc phát triển nhƣ Anh, Mỹ, Canada, cộng đồng châu Âu có luật điều khoản luật kiểm tốn độc lập luật kế tốn viên cơng chứng Do đó, thời gian tới, nhằm góp phần nâng cao hiệu thơng tin thị trƣờng, kiểm tốn độc lập phải có biện pháp nhằm hồn thiện nhƣ:  Cần tiếp tục hoàn thiện quy trình kiểm tốn, quy trình kiểm sốt chất lƣợng dịch vụ kiểm toán, bổ sung cập nhật đầy đủ kịp thời nội dung theo quy định chuẩn mực kiểm toán, chuẩn mực kế toán chế độ kế toán; đồng thời phải thực nghiêm túc quy trình xây dựng  Cần tăng cƣờng chất lƣợng hồ sơ kiểm toán, thủ tục kiểm toán thủ tục soát xét chất lƣợng thực kiểm toán doanh nghiệp niêm yết CTKT cần đƣa quy định bổ sung thêm thành viên độc lập có trình độ chun mơn cao thực sốt xét chất lƣợng kiểm toán trƣớc phát hành báo cáo kiểm toán  Các CTKT chƣa thành viên hãng kiểm toán quốc tế cần gia nhập vào hãng kiểm tốn quốc tế có uy tín để tiếp nhận hỗ trợ kỹ thuật, đào tạo nhân viên cung cấp khách hàng từ hãng kiểm tốn mà thành viên 79 KẾT LUẬN CHƢƠNG Thị trƣờng chứng khoán hoạt động hiệu hệ thống công bố thông tin đƣợc vận hành hoạt động tốt Để q trình cơng bố thơng tin thị trƣờng đạt hiệu định nhà đầu tƣ cần nỗ lực chủ thể tham gia thị trƣờng Mỗi chủ thể có liên quan hoạt động cơng bố thơng tin thị trƣờng chứng khốn cần tích cực ngày hồn thiện vai trị chức q trình cơng bố thơng tin phát huy tác dụng tính hiệu nó, giúp nhà đầu tƣ yên tâm tham gia thị trƣờng chứng khoán Đây nhân tố quan trọng giúp TTCK ngày phát triển Mục tiêu tăng cƣờng hiệu việc công bố thông tin thị trƣờng chứng khoán thực đƣợc có đồng thuận nỗ lực tất chủ thể tham gia thị trƣờng Đây tảng đển TTCK phát triển bền vững ngày đƣợc công chúng đầu tƣ quan tâm tin tƣởng 80 PHẦN KẾT LUẬN Sự phát triển bền vững TTCK gắn liền với việc hoàn thiện q trình thơng tin cơng bố thơng tin chủ thể tham gia thị trƣờng Kinh nghiệm TTCK nƣớc phát triển cho thấy hoạt động TTCK coi trọng việc quản lý thông tin công bố thông tin Sự coi trọng giúp cho nhà đầu tƣ tin tƣởng vào hoạt động TTCK, từ giúp họ mạnh dạn đầu tƣ vào TTCK Với trình bày trên, luận văn thực việc tìm hiểu quy định cơng bố thơng tin, vai trị thơng tin định đầu tƣ hiệu nó, đồng thời xem xét thực tiễn ảnh hƣởng thơng tin vĩ mơ đến thị trƣờng Ngồi ra, đề tài khảo sát ảnh hƣởng thông tin đƣợc công bố đến định nhà đầu tƣ.Với việc phân tích thực trạng đề giải pháp nêu trên, đề tài góp phần hồn thiện hoạt động cơng bố thơng tin nhằm phục vụ tốt cho nhà đầu tƣ tham gia thị trƣờng Theo chủ quan tác giả, đề tài giải đƣợc số vấn đề đặt phần mở đầu mức độ đó, nhƣng cịn số hạn chế lý khách quan chủ quan Sau cùng, hi vọng luận văn góp phần có ý nghĩa vào thực tiễn hoạt động công bố thông tin thị trƣờng chứng khoán đạt hiệu cao 81 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Bộ tài chính, định thơng tƣ hƣớng dẫn liên quan đến q trình cơng bố thơng tin thị trƣờng chứng khoán Nguyễn Thị Thanh Huyền (2015), Bài giảng phân tích dự báo kinh tế Lê An Khang (2008): Luận văn thạc sỹ kinh tế Ảnh hưởng thông tin bất cân xứng nhà đầu tư TTCK Hồ Chí Minh Nguyễn Văn Nam (2015), Giáo trình Thị trƣờng chứng khốn, Nhà xuất Tài Nguyễn Thị Hồng Oanh (2008): Luận văn thạc sỹ kinh tế Hoàn thiện việc trình bầy cơng bố thơng tin báo cáo tài cơng ty niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh Quốc hội, Luật Chứng khốn, số 62/2010/QH 12 Quốc hội thơng qua ngày 24/11/2010 Đinh Văn Sơn (2010): Đề tài nghiên cứu khoa học cấp Minh bạch công bố thông tin công ty niêm yết TTCK Việt Nam Lê Trung Thành (2009), Luận văn thạc sỹ kinh tế Hoàn thiện chế tiêu giám sát giao dịch chứng khoán thị trường chứng khốn Việt Nam, UBCK NN, tạp chí chứng khốn số 8/2015 10 UBCK NN (năm 2007): Đề tài nghiên cứu khoa học Hồn thiện hệ thống cơng bố thơng tin thị trường Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội (mã số UB.06.17) 11 Vũ Thị Thúy Vân (2011): Luận văn thạc sỹ kinh tế Nâng cao hiệu thị trường chứng khoán Việt Nam 82 Tiếng Anh Efraim Sadka, Assaf Razin, 2007 Cơng trình nghiên cứu “Transparency, Specialization and FDI” ” tải CESIFO Working paper No 1161 Ricardo N Bebezuk, 2010 “Asymmetric Information in financial Markets: Introduction and application” nhà sản xuất Cambridge University Press ấn hành Tara Vishwana Daniel Kaufmann, Cơng trình nghiên cứu “Towards transparency in finance and governance” (WB, 1999) 83 PHỤ LỤC Bảng câu hỏi khảo sát BẢNG CÂU HỎI VỀ “HIỆU QUẢ CỦA THÔNG TIN ĐẾN CÁC QUYẾT ĐỊNH CỦA NHÀ ĐẦU TƢ” Kính chào Quý vị!, thực nghiên cứu “Hiệu thông tin đến định nhà đầu tƣ” Mục đích thăm dị nhằm nắm đƣợc mức độ quan tâm nhà đầu tƣ thông tin đƣợc công bố hiệu nó; để từ có ý kiến đề xuất phù hợp Chân thành cảm ơn giúp đỡ hợp tác Quý vị ! Vui lòng đánh dấu (X) vào câu trả lời mà Quý vị lựa chọn Quý vị chọn nhiều lựa chọn câu hỏi Họ tên: …………………………………… Địa chỉ: Câu 1: Quý vị cho hiểu biết thơng tin đƣợc cơng bố nói chung: (theo mức độ từ đến 5, mức tốt nhất) a Không đọc hiểu đƣợc - mức b Đọc hiểu đƣợc - mức c Đọc hiểu phân tích đƣợc -mức d Đọc hiểu & pt tốt -mức e Đọc hiểu phân tích tốt -mức f Khác………… Câu 2: Số vốn quý vị dùng để đầu tƣ cổ phiếu khoảng: a Trên 500 triệu b Từ 100 triệu đến 500 triệu c Từ 10 triệu đến dƣới 100 triệu d Dƣới 10 triệu e Khác………………………………………………………………………… Câu 3: Tần suất đặt lệnh giao dịch (mua - bán) quý vị: a Hàng ngày b Hàng tuần c Hàng tháng d Hàng quý e Không thƣờng xuyên f Khác……… Câu 4: Mục đích đầu tƣ vào cổ phiếu Quý vị: a Chờ giá lên để bán b Hƣởng cổ tức từ công ty đầu tƣ c Mong chờ tăng trƣởng giá trị gia tăng từ công ty đầu tƣ d Tò mò thăm gia thử e Khác………………………… Câu 5: Khi đầu tƣ dự định đầu tƣ, quý vị quan tâm loại thông tin nào? a Thông tin thị trƣờng nói chung Lý do: …………………………………………………………………….…… b Thơng tin doanh nghiệp niêm yết Lý do: ………………………………………………………………………… c.Khác……………………………………………………………….…… …… Câu 6: Nếu quan tâm đến BCTC, quý vị thƣờng quan tâm đến báo cáo sau (Cho điểm theo mức độ quan tâm với thang điểm từ đến 5, mức cao nhất): a Bảng cân đối kế toán… … … điểm b Báo cáo kết hoạt động kinh doanh ………… điểm c Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ ……………… …… điểm d Bản thuyết minh báo cáo tài ………….……điểm e Khác …………………………………………………………………… Câu 7: Khi xem xét thông tin đƣợc cung cấp, quý vị thƣờng: a Dựa nhiều vào đánh giá nhận xét cơng ty chứng khốn để đƣa định b Chỉ tham khảo đánh giá nhận xét công ty CK để đƣa định c Hồn tồn tự phân tích để đƣa đánh giá định đầu tƣ d Khác……………………………………………………………………… Câu 8: Mức độ ảnh hƣởng thông tin đến định đầu tƣ quý vị: a 10% (Không ảnh hƣởng) b 10% - 20% (Ít ảnh hƣởng) c 20% - 50% (Ảnh hƣởng tƣơng đối) d 50% - 80% (Ảnh hƣởng đáng kể) e 80% - 100% (Ảnh hƣởng hoàn toàn) f Khác ……………………………… Câu 9: Mức độ hài lòng quý vị việc công bố thông tin công ty niêm yết Mức độ hài lịng Hồn Thơng tin tồn khơng hài lịng Độ tin cậy thơng tin Tính kịp thời thông tin Mức độ rõ ràng, dễ hiểu thơng tin Tính phổ biến thơng tin ( dễ tìm kiếm lấy thơng tin ) Tính dễ so sánh, đối Khơng hài lịng Rất Đƣợc Hài lịng hài lịng Khơng ý kiến chiếu thơng tin Câu 10 Ý kiến đóng góp Quý vị việc công bố nhƣ nội dung việc công bố thơng tin để việc tìm hiểu đầu tƣ Quý vị đạt hiệu hơn? ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… CHÂN THÀNH CẢM ƠN QUÝ VỊ VÀ CHÚC QUÝ VỊ THÀNH CÔNG ! ... dung: bao gồm 03 chƣơng: Chƣơng 1: Một số vấn đề thông tin công bố thơng tin thị trƣờng chứng khốn Việt Nam Chƣơng 2: Chất lƣợng công bố thông tin thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Chƣơng 3: Giải... THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 1.1 KHÁI NIỆM, ĐẶC ĐIỂM CỦA THÔNG TIN VÀ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm thơng tin thị trƣờng chứng khốn:... ĐẶC ĐIỂM CỦA THÔNG TIN VÀ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm thơng tin thị trƣờng chứng khốn 1.1.2 Hoạt động công bố thông tin thị trƣờng chứng khốn