Mối quan hệ giữa đặc trưng của doanh nghiệp và tính kịp thời của việc công bố thông tin báo cáo tài chính của các công ty niêm yết trên TTCK việt nam

B TR NG GIÁO D C VÀ ÀO T O I H C KINH T TP H - CHÍ MINH  - NGUY N TH XUÂN VY M I QUAN H GI A CÁC C TR NG C A DOANH NGHI P VÀ TÍNH K P TH I C A VI C CÔNG B THÔNG TIN BÁO CÁO TÀI CHÍNH C A CÁC CƠNG TY NIÊM Y T TRÊN TH TR NG CH NG KHOÁN VI T NAM LU N V N TH C S KINH T TP H Chí Minh – N m 2016 B TR NG GIÁO D C VÀ ÀO T O I H C KINH T TP H - CHÍ MINH  - NGUY N TH XUÂN VY M I QUAN H GI A CÁC C TR NG C A DOANH NGHI P VÀ TÍNH K P TH I C A VI C CÔNG B THÔNG TIN BÁO CÁO TÀI CHÍNH C A CÁC CƠNG TY NIÊM Y T TRÊN TH TR NG CH NG KHOÁN VI T NAM CHUYÊN NGÀNH : K TOÁN MÃ S : 60340301 LU N V N TH C S KINH T NG IH NG D N KHOA H C: TS TP H Chí Minh – N m 2016 L I CAM OAN Tôi xin cam oan ây cơng trình nghiên c u th c s c a tác gi v i s hư ng d n c a Ngư i hư ng d n khoa h c TS.Nguy n ình Hùng N i dung, k t qu nghiên c u c a lu n v n hoàn toàn trung th c T t c ngu n tài li u tham kh o ã c công b y Tp H Chí Minh, ngày 10 tháng 03 n m 2016 Ký tên Nguy n Th Xuân Vy M CL C TRANG PH BÌA L I CAM OAN M CL C DANH M C CÁC T VI T T T DANH M C CÁC B NG BI U DANH M C HÌNH V PH N M U 1 Tính c p thi t c a tài M c tiêu nghiên c u 3 Câu h i nghiên c u i tư ng ph m vi nghiên c u Phương pháp nghiên c u Ý ngh a nghiên c u K t c u lu n v n CHƯƠNG 1: T NG QUAN NGHIÊN C U 1.1 Các nghiên c u nư c 1.2 Các nghiên c u nư c 1.2.1 Nghiên c u c a Khalid Alkhatib Qais Marji (2012) 1.2.2 Nghiên c u c a Robert H Ashton c ng s (1989) 1.2.3 Nghiên c u c a Stephen Owusu-Anahsa Stergios Leventis (2006) 1.2.4 Nghiên c u c a Amr Ezat Ahmed El-Masry (2008) 10 1.2.5 Nghiên c u c a Hussein Ali Khasharmeh Khaled Aljifri (2010) 12 1.2.6 Nghiên c u c a Ziyad Mustafa M Al-Shwiyat (2013) 14 K T LU!N CHƯƠNG 18 CHƯƠNG 2: CƠ S 2.1 LÝ THUY T 19 Lý thuy t s" 19 2.1.1 Lý thuy t thơng tin h#u ích 19 2.1.2 Lý thuy t y nhi$m 20 2.1.3 Lý thuy t thông tin b t cân x ng 22 2.2 Tính k%p th&i c a thơng tin tài 24 2.2.1 Các 'c tính ch t lư ng c a thơng tin tài 24 2.2.1.1 Theo H i ng chu n m c k toán qu c t c a M (FASB) 24 2.2.1.2 Theo H i ng chu n m c k toán qu c t (IASB) 26 2.2.1.3 Theo chu n m c k toán Vi t Nam 28 2.2.2 Tính k%p th&i c a thơng tin tài 29 2.2.2.1 Khái ni m 29 2.2.2.2 o lư ng 29 2.3 Xác %nh v n nghiên c u 29 K T LU!N CHƯƠNG 32 CHƯƠNG 3: THI T K NGHIÊN C U 33 3.1 Mô t( t)ng th* m+u nghiên c u 33 3.1.1 Mô t( t)ng th* 33 3.1.2 M+u nghiên c u 33 3.2 Mơ hình nghiên c u 34 3.2.1 L,a ch-n o lư&ng bi n nghiên c u 34 3.2.1.1 S lư ng công ty 34 3.2.1.2 Tính ph c t p ho t 3.2.1.3 Thu nh p c ph n 36 3.2.1.4 Bi n 3.2.1.5 Ý ki n ki m toán 38 ng 35 i kh n ng sinh l i h ng n m 37 3.2.2 Mơ hình nghiên c u 39 3.3 Quy trình thu th p x lý d# li$u 42 K T LU!N CHƯƠNG 43 CHƯƠNG 4: K T QU NGHIÊN C U 44 4.1 Quy %nh v công b thông tin 44 4.1.1 Thông tư s 155/2015/TT-BTC 44 4.1.2 Nh#ng i*m m i t i Thông tư 155/2015/TT-BTC v th&i h n công b thông tin 47 4.2 Th,c tr ng công b thông tin t i doanh nghi$p " Vi$t Nam 48 4.3 Th ng kê mô t( 51 4.4 Ma tr n h$ s tương quan 54 4.5 Ki*m %nh nghi$m ơn v% 55 4.6 Phân tích h/i quy n tính 56 4.6.1 M i quan h$ gi#a tính k%p th&i c a vi$c cơng b thơng tin báo cáo tài 'c trưng doanh nghi$p 56 4.6.2 Phân tích m i quan h$ gi#a tính k%p th&i c a vi$c cơng b thơng tin báo cáo tài 'c trưng doanh nghi$p theo nhóm ngành 58 4.6.3 So sánh k t qu( v i nghiên c u trư c 60 K T LU!N CHƯƠNG 62 CHƯƠNG 5: K T LU!N 63 5.1 K t lu n 63 5.2 Hàm ý cho 5.2.1 i tư ng liên quan 64 i v i doanh nghi$p có s lư ng công ty nhi u a ngành ngh 65 5.2.2 Quy %nh th&i gian n0p báo cáo tài i v i doanh nghi$p có nh#ng thơng tin x u (bad news) 71 5.2.3 Hoàn thi$n phương ti$n công b thông tin 72 5.3 H n ch c a tài 73 5.3.1 H n ch vi$c l,a ch-n nhân t (nh hư"ng 73 5.3.2 H n ch o lư&ng bi n ph thu0c 74 5.3.3 H n ch vi$c ch-n m+u 74 K T LU!N CHƯƠNG 76 K T LU!N 77 TÀI LI1U THAM KH O PH L C DANH M C CÁC T Ký hi$u vi t t2t BCTC UBCKNN SGDCK VI T T T Vi t 3y Báo cáo tài y ban ch ng khốn nhà nư c S giao d ch ch ng khoán HOSE S giao d ch ch ng khoán thành ph H Chi Minh HNX S giao d ch ch ng khoán Hà N i TTCK Th trư ng ch ng khoán UBCK TPHCM y ban ch ng khốn Thành ph H Chí Minh DANH M C CÁC B NG BI U B ng 1.1: T ng h p nhân t nh hư ng n tín k p th i c a thơng tin BCTC c a nghiên c u trư c 17 B ng 2.1: Các nhân t nghiên c u m i quan h v i lý thuy t s liên quan 30 B ng 3.1: Th ng kê s lư ng giá tr v n hóa th trư ng 33 B ng 3.2: Các gi thi t nghiên c u m i quan h v i lý thuy t n n t ng có liên quan 39 B ng 3.3: T ng h p nhân t nghiên c u 41 B ng 4.1: Trình bày th ng kê mơ t bi n c thu th p nghiên c u 51 B ng 4.2: Th ng kê mô t bi n ý ki n ki m toán (OPERA OPINION) 53 B ng 4.3: Ma tr n h s tương quan gi a bi n mơ hình 54 B ng 4.4: Ma tr n h s tương quan gi a bi n mơ hình 55 B ng 4.5: K t qu ki m nh nghi m ơn v c a d li u 55 B ng 4.6: K t qu h i quy nhân t tác ng theo Pooled OLS, FEM, REM c a mơ hình 56 B ng 4.7: K t qu h i quy nhân t tác ng theo Pooled OLS, FEM, REM c a mơ hình 57 B ng 4.8: K t qu h i quy nhân t tác ng theo nhóm ngành ngh 58 B ng 5.1: X p h ng v trí nh hư ng c a bi n c l p 63 DANH M C HÌNH V Hình 2.1: Mơ hình nghiên c u t ng quát 31 PH N M Tính c p thi t c a tài Báo cáo tài c a cơng ty i v i nhà U i chúng tài li u vô c n thi t u tư, thông qua thông tin báo cáo này, nhà phân tích xem xét quy t nh u tư s u tư phù h p Do ó, s xác, k p th i c a thơng tin báo cáo tài s giúp cho nhà u tư có nh ng quy t nh k p th i hi u qu Chính v y, vi c cơng khai, minh b ch ó bao hàm c s k p th i c a thông tin ó có thơng tin tài m t nh ng nhân t quan tr ng nh t giúp th trư ng ch ng khoán phát tri n b o v quy n l i c a nhà u tư T i Vi t nam, khung pháp lý i u ch nh ho t ng công b thơng tin ln c tr ng hồn thi n t th trư ng ch ng khoán hình thành G n ây, Thơng tư s 52/2012/TT-BTC ngày 5/4/2012 c a B Tài c ban hành ã kh c ph c nh ng h n ch c a Thơng tư trư c ó t o hành lang pháp lý ch!t ch , i u ch nh tr c ti p ho t ng công b thông tin c a i tư ng th trư ng Tuy nhiên, v"n t n t i m t s b t c p vi c công b thông tin th trư ng ch ng khốn Vi t Nam làm cho tính minh b ch công khai c a thông tin tài b gi m sút Trong ó, ch m cơng b thơng tin báo cáo tài vi ph m ph bi n c a công ty i chúng, t ch c kinh doanh ch ng khoán Ngoài ra, ý th c t giác c a doanh nghi p công b thông tin chưa cao, d"n n vi c cơng b thơng tin cịn n!ng v i phó, ch t lư ng cơng b thơng tin th p M!c dù doanh nghi p ã công b thông tin v b n úng th i h n quy nh, nhiên l#i ph bi n v"n ch m n p báo cáo tài Các cơng ty ki m tốn, k t qu nh k$, nh t báo cáo i chúng v"n hi n tư ng chưa k p th i công b ơn v i u ch nh h i t báo cáo tài M t vài nguyên nhân c doanh nghi p gi i trình cho vi c ch m tr% cơng b thơng tin như: nguyên nhân n t h th ng tài k tốn doanh nghi p chưa chu&n hóa nên t ng h p s li u m t nhi u th i gian ch nh lý; m t s doanh nghi p có quy mơ l n nên STT 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 Mã PDC PDC PDC PET PET PET PGD PGD PGD PHC PHC PHC PLC PLC PLC PNC PNC PNC PNJ PNJ PNJ POT POT POT PVX PVX PVX N m 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 TIME1 84 62 61 74 74 79 33 42 61 90 88 85 79 79 82 89 90 89 84 70 89 65 68 68 89 90 89 TIME2 29 28 11 16 16 29 48 57 11 11 1 20 22 22 25 1 SUBs 0 8 11 0 3 2 2 1 15 14 OPERA 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1 1 EPS 372 471 203 2720 2278 2760 5315 4874 3108 -122 718 399 2803 2908 3798 -1719 -2354 221 3534 2239 3208 406 444 609 -3670 -4057 39 PROF 0.05 0.06 0.03 0.33 0.31 0.32 0.31 0.27 0.18 0.16 0.19 0.13 0.31 0.27 0.34 -0.12 0.16 0.33 0.24 0.32 0.07 0.06 0.08 -0.47 -1.58 0.16 OPINION 2 2 3 3 3 3 3 3 3 3 1 2 Type 0 0 0 1 1 1 0 1 1 1 0 0 0 Type 1 1 1 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 Type 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 Type 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Type 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 STT 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 Mã QNC QNC QNC QTC QTC QTC RAL RAL RAL RDP RDP RDP RIC RIC RIC SC5 SC5 SC5 SD2 SD2 SD2 SDD SDD SDD SEB SEB SEB N m 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 TIME1 77 83 64 67 86 62 94 90 89 39 43 43 85 87 87 79 80 71 106 62 77 87 87 90 10 66 82 TIME2 26 13 28 23 -4 47 47 51 3 19 10 11 13 28 -16 3 24 80 SUBs 3 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 OPERA 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 EPS 182 242 572 12647 7982 2833 5962 7451 5708 2700 2278 1673 128 -147 -2174 641 3599 2226 1191 602 446 17 25 -30 5638 3524 1802 PROF 0.57 0.47 0.5 0.42 0.3 0.26 0.39 0.36 0.31 0.3 0.27 0.22 0.03 -0.14 0.17 0.37 0.23 0.26 0.18 0.14 0.02 0.02 0.02 0.43 0.25 0.18 OPINION 2 3 3 3 3 2 3 3 3 3 3 Type 1 1 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 1 Type 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 Type 0 1 0 0 0 0 1 1 1 1 0 Type 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Type 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 STT 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 Mã SFI SFI SFI SGD SGD SGD SIC SIC SIC SJ1 SJ1 SJ1 SRF SRF SRF SSC SSC SSC SSM SSM SSM SZL SZL SZL TBC TBC TBC N m 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 TIME1 87 85 77 84 62 40 57 57 71 78 78 79 74 59 71 81 66 75 86 80 83 90 86 61 59 106 77 TIME2 13 50 28 19 33 33 11 12 12 19 31 16 15 24 10 29 13 -16 31 SUBs 0 0 0 0 1 2 0 0 0 0 OPERA 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 EPS 4566 3454 5048 2417 1536 1181 1511 286 45 3052 2136 2597 2717 2570 2659 4577 5150 5782 937 2111 1577 2512 2168 2386 2011 2368 2179 PROF 0.23 0.2 0.26 0.22 0.11 0.11 0.22 0.13 0.12 0.18 0.16 0.18 0.19 0.16 0.22 0.3 0.27 0.25 0.15 0.22 0.16 0.11 0.1 0.11 0.16 0.19 0.19 OPINION 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 Type 0 0 0 1 1 1 0 1 1 1 0 1 Type 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Type 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 1 0 Type 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Type 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 STT 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 Mã TC6 TC6 TC6 TCR TCR TCR TH1 TH1 TH1 THT THT THT TIX TIX TIX TJC TJC TJC TKU TKU TKU TNC TNC TNC TPP TPP TPP N m 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 TIME1 77 71 75 71 71 79 88 65 75 77 77 75 88 91 91 28 65 57 77 65 69 77 84 78 80 56 73 TIME2 15 19 13 11 19 19 15 25 15 13 13 1 33 25 62 21 25 13 12 13 17 34 10 SUBs 0 3 0 0 0 3 0 1 0 1 OPERA 1 0 1 1 1 1 0 0 0 0 1 EPS 3383 4562 3324 79 -1321 45 834 541 262 1379 2195 2976 3830 2802 3091 -1568 498 3837 58 2644 1624 3653 1777 909 1930 2708 2228 PROF 0.55 0.43 0.29 0.06 -0.04 0.06 0.17 0.16 0.15 0.27 0.28 0.23 0.16 0.16 0.14 -0.05 0.1 0.29 0.07 0.26 0.18 0.24 0.13 0.07 0.45 0.47 0.4 OPINION 2 3 3 3 2 1 3 3 3 3 3 3 Type 0 1 0 0 0 1 1 1 1 1 1 0 Type 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 Type 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Type 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Type 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 STT 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 Mã TRA TRA TRA TRC TRC TRC TS4 TS4 TS4 TST TST TST TTP TTP TTP TV3 TV3 TV3 TXM TXM TXM TYA TYA TYA VBH VBH VBH N m 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 TIME1 81 69 65 74 77 87 88 84 88 100 87 90 53 67 89 67 69 65 77 72 87 60 69 69 75 69 90 TIME2 25 21 13 16 -10 23 37 25 21 23 18 13 21 21 30 21 15 SUBs 4 1 0 1 0 0 0 0 0 0 0 OPERA 1 1 1 1 1 1 0 1 1 1 0 1 EPS 9432 6255 5910 11839 7893 4789 1310 1076 1149 -5365 715 721 2727 2488 2374 3437 3236 3777 680 794 915 1232 1089 1628 806 31 -1691 PROF 0.46 0.37 0.27 0.3 0.19 0.11 0.25 0.18 0.19 -0.26 0.06 0.05 0.1 0.06 0.01 0.26 0.23 0.22 0.06 0.07 0.07 0.16 0.13 0.16 0.09 -0.19 OPINION 3 3 3 2 1 3 3 2 3 3 Type 1 1 0 0 0 1 0 0 0 1 1 1 1 Type 0 1 1 1 0 1 0 0 0 0 0 0 Type 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Type 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 Type 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 STT 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 Mã VC3 VC3 VC3 VFG VFG VFG VHC VHC VHC VIC VIC VIC VID VID VID VNE VNE VNE VNT VNT VNT VPH VPH VPH VSH VSH VSH N m 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 TIME1 70 78 68 106 81 68 89 90 89 60 69 77 95 88 85 102 90 89 78 83 77 67 90 77 80 90 89 TIME2 22 12 20 22 11 -14 1 13 21 30 -5 -12 13 12 13 23 10 SUBs 1 1 1 22 43 55 0 9 1 0 1 OPERA 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 EPS 1362 1181 2215 6784 5583 7683 4544 2579 4806 1819 7896 2447 -952 884 321 251 285 1438 5017 4993 5258 254 208 97 1157 967 1742 PROF 0.18 0.1 0.12 0.29 0.23 0.25 0.25 0.21 0.33 0.36 0.77 0.4 0.14 0.24 0.06 0.14 0.15 0.23 0.34 0.32 0.33 0.05 0.1 0.03 0.11 0.09 0.14 OPINION 2 2 2 3 3 3 1 3 3 3 3 1 Type 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 1 Type 0 1 0 0 0 1 0 1 0 0 0 Type 1 0 0 0 1 0 1 0 1 0 Type 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Type 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 STT 295 296 297 298 299 300 Mã VTL VTL VTL VTV VTV VTV N m 2012 2013 2014 2012 2013 2014 TIME1 68 46 41 65 59 57 TIME2 50 45 22 33 31 25 SUBs 2 0 OPERA 1 1 1 EPS -1332 532 705 1970 1589 2360 PROF 0.19 0.19 0.23 0.26 0.16 0.19 OPINION 3 3 Type 1 1 0 Type 0 1 Type 0 0 0 Type 0 0 0 Type 0 0 0 Ph l c 3: K t qu ch y d li u Th ng kê mô t ma tr n tư ng quan Ki m nh nghi m nv Phân tích h i quy v m i quan h gi a tính k p th i c a vi c công b thông tin c trưng doanh nghi p 3.1 Phân tích h i quy gi a bi n c l p v i bi n ph thu c TIME1 Mơ hình h i quy h n h p (Pooled regression model- Pooled) Mơ hình h i quy tác ng c nh (Fixed effects model-FEM) !-REM) Ki"m nh Hausman T#ng k$t mơ hình 3.2 Phân tích h i quy gi a bi n c l p v i bi n ph thu c TIME2 Mơ hình h i quy h n h p (Pooled regression model- Pooled) Mơ hình h i quy tác ng c nh (Fixed effects model-FEM) !-REM) Ki"m nh Hausman T#ng k$t mơ hình Phân tích m i quan h gi a tính k p th i c a vi c công b thông tin báo cáo tài c trưng doanh nghi p theo nhóm ngành 4.1 Nhóm ngành s n xu t (TYPE 1) 4.2 Nhóm ngành thư ng m i, d ch v (TYPE 2) 4.3 Nhóm ngành xây d ng, b t ng s n ... liên quan n tính k p th i c a vi c công b thông tin báo cáo tài M t báo nghiên c u c a 'ng ình Tân v nhân t nh hư ng n tính k p th i c a thơng tin báo cáo tài c a 120 công ty niêm y t t i Vi t Nam. .. lư ng công ty nhi u th&i gian cơng b thơng tin báo cáo tài s7 nhi u S lư ng cơng ty c xác nh b)ng s công ty t i doanh nghi p c công b báo cáo tài ho!c báo cáo thư ng niên c a doanh nghi p niêm. .. i quan h$ gi#a tính k%p th&i c a vi$c công b thông tin báo cáo tài 'c trưng doanh nghi$p 56 4.6.2 Phân tích m i quan h$ gi#a tính k%p th&i c a vi$c cơng b thơng tin báo cáo tài 'c trưng