Nợ nước ngoài và tăng trưởng kinh tế, trường hợp các quốc gia đang phát triển khu vực đông nam á

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  - ĐẶNG NGUYỄN HOÀI THANH NỢ NƯỚC NGOÀI VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ: TRƯỜNG HỢP CÁC QUỐC GIA ĐANG PHÁT TRIỂN KHU VỰC ĐÔNG NAM Á Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học : PGS.TS Sử Đình Thành TP.Hồ Chí Minh – Năm 2015 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng thân thực theo hướng dẫn người hướng dẫn khoa học Nội dung nghiên cứu, số liệu, kết nghiên cứu có tính độc lập riêng, hồn tồn trung thực, không chép tài liệu chưa cơng bố tồn nội dung đâu; số liệu, nguồn trích dẫn luận văn thích nguồn gốc rõ ràng, minh bạch Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm lời cam đoan tơi Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 31 tháng 03 năm 2015 Tác giả Đặng Nguyễn Hoài Thanh MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Danh mục từ viết tắt Danh mục bảng biểu Danh mục hình vẽ, đồ thị Tóm tắt CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý nghiên cứu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Thiết kế nghiên cứu 1.6 Ý nghĩa thực tiễn nghiên cứu 1.7 Bố cục luận văn CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 2.1 2.2 Nợ ngước 2.1.1 Khái niệm 2.1.2 Vai trò nguồn vốn vay nước ngồi 2.1.3 Tiêu chí đánh giá mức độ an toàn nợ nước Tăng trưởng kinh tế 2.2.1 Khái niệm 2.2.2 Các tiêu đo lường tăng trưởng kinh tế 2.3 Một số lý thuyết tác động nợ nước đến tăng trưởng kinh tế 2.4 Tổng quan nghiên cứu tác động nợ nước đến tăng trưởng kinh tế CHƯƠNG 3: MƠ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Mơ hình nghiên cứu 3.2 Dữ liệu nghiên cứu 3.3 Phương pháp nghiên cứu 3.4 Các biến độc lập giả thuyết nghiên cứu CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4.1 Thống kê mô tả biến mơ hình 4.2 Ma trận hệ số tương quan 4.3 Mối quan hệ tuyến tính nợ nước tăng trưởng kinh tế 4.3.1 Kết hồi quy 4.3.2 Giải thích ý nghĩa hệ số ước lượng 4.3.3 Một số kiểm định hạn chế mơ hình 4.3.3.1 Kiểm định tượng tự tương quan 4.3.3.2 Kiểm định tượng phương sai thay đổi 4.3.3.3 Kiểm tra tượng nội sinh 4.3.3.4 Khắc phục 4.4 Mối quan hệ phi tuyến tính nợ nước ngồi tăng trưởng kinh tế 4.4.1 Kết hồi quy 4.4.2 Một số kiểm định hạn chế mơ hình tác 4.4.2.1 Kiểm định tượng tự tương quan 4.4.2.2 Kiểm định tượng phương sai thay đổi 4.4.2.3 Kiểm tra tượng nội sinh 59 4.4.2.4 Khắc phục 60 4.4.3 Ước lượng mức nợ nước ngồi mơ hình tác động phi tuyến tính 61 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN, HẠN CHẾ VÀ KIẾN NGHỊ 63 5.1 Kết luận 63 5.2 Một số kiến nghị sách 65 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT WB : Ngân hàng giới ADB : Ngân hàng phát triển Châu Á IMF : Quỹ Tiền tệ Quốc tế WDI : Các số phát triển Thế giới GDP : Tổng sản phẩm quốc nội GNI : Tổng thu nhập quốc dân EXTD : Tỷ lệ nợ nước GDP DEBTSER : Chỉ số tốn nợ nước ngồi hàng hóa dịch vụ INVEST : Tỷ lệ đầu tư GDP TRADE : Tỷ giá thương mại FISBAL : Cân đối ngân sách DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Bảng tóm lược kết nghiên cứu thực nghiệm tác giả nước 29 Bảng 3.1: Tổng hợp biến sử dụng luận văn dấu kỳ vọng 39 Bảng 4.1: Thống kê mơ tả biến mơ hình giai đoạn 1994-2013 41 Bảng 4.2: Ma trận hệ số tương quan biến mơ hình 42 Bảng 4.3: Bảng tổng hợp kết kiểm định nghiệm đơn vị Unit Root Test 43 Bảng 4.4: Kết chạy hồi quy mơ hình tác động cố định (Fixed Effect Model) mơ hình tác động ngẫu nhiên (Random Effect Model) 44 Bảng 4.7: Kết kiểm tra tính nội sinh biến mơ hình tuyến tính .49 Bảng 4.8: Kết chạy hồi quy sử dụng phương pháp GMM mơ hình tuyến tính 50 Bảng 4.9: Kết hồi quy mơ hình tác động phi tuyến tính - dạng bậc hai 57 Bảng 4.11 Kết kiểm tra tính nội sinh biến mơ hình phi tuyến tính 60 Bảng 4.12 Kết chạy hồi quy sử dụng phương pháp GMM mơ hình phi tuyến 60 DANH MỤC ĐỒ THỊ, HÌNH VẼ Hình 2.1: Đường cong Laffer nợ 20 Hình 4.5: Kết kiểm định Hausman Test 45 Hình 4.6: Kết kiểm định phương sai thay đổi mơ hình tuyến tính 48 Hình 4.10: Kết kiểm định phương sai thay đổi mơ hình phi tuyến tính 59 TĨM TẮT Bài viết nghiên cứu tác động nợ nước tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển khu vực Đông Nam Á Việt Nam, Thái Lan, Malaysia, Indonesia, Campuchia, Philippines khoảng thời gian từ năm (1994) đến năm (2013) Bên cạnh đó, tác giả nghiên cứu tác động biến số nợ Tỷ lệ nợ nước so với GDP (biến EXTD), Tỷ lệ tốn nợ xuất hàng hóa dịch vụ (biến DEBTSER) biến kinh tế vĩ mô tỷ giá thương mại (TRADE), tỷ lệ tổng đầu tư so với GDP (biến INVEST) cân đối ngân sách (biên FISBAL) lên tăng trưởng kinh tế Phần đầu tiên, luận văn trình bày sở lý thuyết mối quan hệ nợ nước tăng trưởng kinh tế, đồng thời tóm tắt số mơ hình thực nghiệm kết nghiên cứu mối quan hệ nợ nước tăng trưởng kinh tế từ cơng trình nghiên cứu nhà kinh tế học giới Từ đó, tác giả xây dựng mơ hình nghiên cứu cho luận văn Bằng cách sử dụng phương pháp hồi quy bình phương bé thơng thường (OLS) thơng qua mơ hình tác động cố định (fixed effect model) mơ hình tác động ngẫu nhiên (random effect model), sau để khắc phục vấn đề nội sinh tượng phương sai thay đổi phương pháp GMM, kết nhận thấy thời điểm nghiên cứu, điều kiện yếu tố khác khơng đổi, nợ nước ngồi có tác động chiều tăng trưởng kinh tế nước phát triển khu vực Đông Nam Á Khi tỷ lệ nợ nước GDP tăng 1% tốc độ tăng trưởng thu nhập bình quân đầu người giảm 0.0312272% (đối với mơ hình tác động cố định – Fixed Effect Model) lại tăng 0.0300558% (đối với phương pháp ước lượng GMM) ngược lại Bên cạnh đó, nghiên cứu nhận thấy có tác động phi tuyến tính nợ nước ngồi tăng trưởng kinh tế nước Khi nợ nước chưa vượt qua điểm ngoặt 55,11 % tìm từ phương trình hồi quy dạng bậc hai (quadratic form), nợ có tác động chiều đến tăng trưởng kinh tế nợ vượt qua điểm ngoặt nợ có tác động ngược chiều với tăng trưởng kinh tế PHỤ LỤC Phụ lục 1: Thống kê mơ tả biến mơ hình Phụ lục 2: Ma trận hệ số tương quan Phụ lục 3: Kiểm định Unit Root Test lấy sai phân cho biến mơ hình Biến độ trễ tăng trưởng bình quân đầu người – biến Yt-1 Biến tỷ lệ nợ nước so với GDP – biến EXTD Biến tỷ lệ tốn nợ xuất hàng hóa dịch vụ – biến DEBTSER Biến tỷ lệ tổng đầu tư so với GDP – biến INVEST Biến cân đối ngân sách so với GDP – biến FISBAL Biến tỷ giá thương mại – biến TRADE Phụ lục 4: Kết hồi quy mơ hình tác động cố định (Fixed Effect Model) Phụ lục 5: Kết chạy hồi quy mơ hình tác động ngẫu nhiên (Random Effect Model) Phụ lục 6: Kết Hausman Test Phụ lục 7: Kết kiểm định phương sai thay đổi mơ hình tuyến tính Phụ lục 8: Kết kiểm định nội sinh biến mơ hình tuyến tính Phụ lục 9: Kết hồi quy phương pháp GMM mô hình tuyến tính Phụ lục 10: Kết hồi quy mơ hình tác động phi tuyến tính Phụ lục 11: Kết kiểm định phương sai thay đổi mơ hình tác động phi tuyến tính Phụ lục 12: Kết kiểm định nội sinh biến mơ hình phi tuyến Phụ lục 13: Kết hồi quy phương pháp GMM mơ hình phi tuyến ... xét đánh giá cho quốc gia phát triển khu vực Đông Nam Á Dựa vào việc thu thập liệu đặc thù kinh tế nước, để ước lượng tác động nợ nước lên tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển khu vực Đông Nam. .. quan hệ tác động nợ nước tăng trưởng kinh tế nước phát triển khu vực Đông Nam Á Tiếp theo, tác giả xem xét mối quan hệ phi tuyến tính nợ nước ngồi tăng trưởng kinh tế nước ước lượng Từ đó, tác giả... lên tăng trưởng kinh tế, số nghiên cứu khác ngược lại Để tìm hiểu sâu bổ sung vấn đề này, tác giả định chọn đề tài "Nợ nước tăng trưởng kinh tế: Trường hợp quốc gia phát triển khu vực Đông Nam Á"