Tác động của chiến lược đa dạng hóa cho vay đến lợi nhuận của các ngân hàng thương mại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH TỐNG THỊ HẢI HÀ TÁC ĐỘNG CỦA CHIẾN LƯỢC ĐA DẠNG HÓA CHO VAY ĐẾN LỢI NHUẬN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH TỐNG THỊ HẢI HÀ TÁC ĐỘNG CỦA CHIẾN LƯỢC ĐA DẠNG HÓA CHO VAY ĐẾN LỢI NHUẬN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS NGUYỄN HỮU HUY NHỰT TP Hồ Chí Minh – Năm 2019 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ “Tác động chiến lược đa dạng hóa cho vay đến lợi nhuận ngân hàng thương mại Việt Nam” kết trình học tập, nghiên cứu khoa học độc lập, nghiêm túc cá nhân hướng dẫn PGS TS Nguyễn Hữu Huy Nhựt Các số liệu nêu luận văn trích nguồn rõ rang thu thập từ thực tế, đáng tin cậy, xử lý trung thực khách quan Kết nghiên cứu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình nghiên cứu khác TP.HCM, ngày tháng năm 2019 Tác giả Tống Thị Hải Hà MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TÓM TẮT - ABSTRACT CHƯƠNG GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu 1.3 Phạm vi đối tượng nghiên cứu 1.3.1 Phạm vi nghiên cứu 1.3.2 Đối tượng nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Đóng góp luận văn 1.6 Kết cấu luận văn CHƯƠNG TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TRƯỚC ĐÂY 2.1 Tổng quan đa dạng hóa cho vay 2.1.1 Khái niệm 2.1.2 Đo lường 2.2 Tổng quan lý thuyết liên quan 10 2.2.1 Lý thuyết danh mục đầu tư đại (MPT) 10 2.2.2 Mơ hình chiến lược đa dạng hóa 11 2.2.3 Lý thuyết nguồn lực 12 2.3 Tổng quan nghiên cứu trước 13 2.3.1 Nghiên cứu nước 13 2.3.2 Nghiên cứu Việt Nam 21 KẾT LUẬN CHƯƠNG 28 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 29 3.1 Mơ hình nghiên cứu 29 3.2 Giả thuyết nghiên cứu 32 3.2.1 Chiến lược đa dạng hóa 32 3.2.2 Hoạt động cho vay 33 3.2.3 Rủi ro tín dụng 34 3.2.4 Hiệu chi phí 35 3.2.5 Quy mô ngân hàng 36 3.2.6 Thanh khoản ngân hàng 37 3.2.7 Tăng trưởng tài sản 37 3.3 Dữ liệu nghiên cứu 38 3.4 Phương pháp nghiên cứu 40 KẾT LUẬN CHƯƠNG 43 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 44 4.1 Thực trạng đa dạng hóa cho vay ngân hàng 44 4.2 Thống kê mô tả ma trận tương quan 46 4.3 Kiểm tra phương sai thay đổi tự tương quan 53 4.4 Kết hồi quy 54 4.4.1 Lợi nhuận ROA 55 4.4.2 Lợi nhuận ROE 61 KẾT LUẬN CHƯƠNG 68 CHƯƠNG KẾT LUẬN 69 5.1 Kết luận 69 5.2 Hàm ý sách 71 5.3 Hạn chế đề tài 75 5.4 Hướng nghiên cứu sau 76 KẾT LUẬN CHƯƠNG 78 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 3.1 Mô tả biến 31 Bảng 3.2 Kỳ vọng dấu hệ số hồi quy biến độc lập 38 Bảng 3.3 Danh sách ngân hàng TMCP mẫu nghiên cứu 39 Bảng 4.1 Mơ tả thống kê biến mơ hình 47 Bảng 4.2 Tỷ lệ cho vay bình quân theo loại hình khách hàng kỳ hạn khoản vay ngân hàng thương mại 50 Bảng 4.3 Ma trận tương quan 52 Bảng 4.4 Kết kiểm tra phương sai thay đổi Modified Wald 53 Bảng 4.5 Kết kiểm tra tự tương quan Wooldridge 54 Bảng 4.6 Kết ước lượng tác động chiến lược đa dạng hóa cho vay đến lợi nhuận ROA ngân hàng 56 Bảng 4.7 Kết ước lượng tác động chiến lược đa dạng hóa cho vay đến lợi nhuận ROE ngân hàng 63 DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 4.1 Tình hình tỷ lệ cho vay bình quân ngân hàng theo loại hình khách hàng từ năm 2010 đến năm 2017 44 Hình 4.2 Tình hình tỷ lệ cho vay bình quân ngân hàng theo kỳ hạn khoản vay từ năm 2010 đến năm 2017 45 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Diễn giải FGLS Feasible Generalized Least Squares ROA Return On Assets ROE Return On Equity MPT Modern Porfolio Theory GLS Generalized Least Squares HHI Herfindahl-Hirschman OLS Ordinary Least Squares GMM Generalized Method of Moments KHCN Khách Hàng Cá Nhân KHDN Khách Hàng Doanh Nghiệp TMCP Thương Mại Cổ Phần TÓM TẮT Luận văn tìm hiểu ảnh hưởng chiến lược đa dạng hóa đến lợi nhuận 23 ngân hàng thương mại cổ phần kinh doanh Việt Nam giai đoạn 2010 – 2017 cách tiếp cận phương pháp Lee cộng (2014) số nghiên cứu khác Trong chiến lược đa dạng hóa nghiên cứu tiếp cận khía cạnh cho vay, cụ thể nghiên cứu tập trung xem liệu ngân hàng tập trung vào hệ khách hàng, kỳ hạn có mang lại cho ngân hàng lợi nhuận nhiều so với việc ngân hàng đa dạng hóa hệ khách hàng (khách hàng cá nhân khách hàng doanh nghiệp) kỳ hạn khoản vay (ngắn hạn, trung hạn dài hạn) Hơn nữa, với việc sử dụng phương pháp ước lượng FGLS để khắc phục vấn đề tự tương quan phương sai thay đổi tồn sai số mơ hình, luận văn tìm thấy chiến lược đa dạng hóa theo loại hình khách hàng (khách hàng cá nhân khách hàng doanh nghiệp) kỳ hạn khoản vay (ngắn hạn, trung hạn dài hạn) làm cho lợi nhuận ngân hàng suy giảm đáng kể Mặt khác, yếu tố khác mơ hình nghiên cứu định lợi nhuận ngân hàng có tác động đáng kể đến lợi nhuận ngân hàng Cụ thể, quy mô ngân hàng, hoạt động cho vay, chi phí hoạt động, khoản tăng trưởng tài sản có tương quan dương với lợi nhuận ngân hàng Kết cho thấy ngân hàng có quy mơ lớn, cho vay nhiều, chi trả nhiều chi phí hoạt động, nắm giữ nhiều tài sản khoản, tài sản tăng trưởng nhanh mang đến nhiều lợi nhuận cho ngân hàng Ngược lại, rủi ro tín dụng có tương quan âm với lợi nhuận ngân hàng Kết cho thấy ngân hàng có rủi ro tín dụng cao làm giảm lợi nhuận mà ngân hàng đạt Từ khóa: Lợi nhuận, đa dạng hóa, cho vay, ngân hàng, FGLS Diamond, D W (1984) Financial intermediation and delegated monitoring The review of economic studies, 51(3), 393-414 Diamond, D W (1991) Monitoring and reputation: The choice between bank loans and directly placed debt Journal of political Economy, 99(4), 689-721 Dietrich, A., & Wanzenried, G (2011) Determinants of bank profitability before and during the crisis: Evidence from Switzerland Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 21(3), 307-327 Elsas, R., Hackethal, A., & Holzhäuser, M (2010) The anatomy of bank diversification Journal of Banking & Finance, 34(6), 1274-1287 Fabozzi, F J., Gupta, F., & Markowitz, H M (2002) The legacy of modern portfolio theory The Journal of Investing, 11(3), 7-22 García-Herrero, A., Gavilá, S., & Santabárbara, D (2009) What explains the low profitability of Chinese banks? Journal of Banking & Finance, 33(11), 20802092 Gort, M (1962) Front matter, diversification and integration in American industry In Diversification and integration in American Industry (pp 22-0) Greenwood Press Guillén, J., Rengifo, E W., & Ozsoz, E (2014) Relative power and efficiency as a main determinant of banks' profitability in Latin America Borsa Istanbul Review, 14(2), 119-125 Gurbuz, A O., Yanik, S., & Ayturk, Y (2013) Income diversification and bank performance: Evidence from Turkish banking sector Journal of BRSA Banking and Financial markets, 7(1), 9-29 Guru, B K., Staunton, J., & Balashanmugam, B (2002) Determinants of commercial bank profitability in Malaysia Journal of Money, Credit, and Banking, 17(1), 69-82 Hoskisson, R E., & Hitt, M A (1990) Antecedents and performance outcomes of diversification: A review and critique of theoretical perspectives Journal of management, 16(2), 461-509 Ismail, A., Hanif, R., Choudhary, S., & Nisar, A (2015) Income-diversification in banking sector of Pakistan: a'Blessing'or'Curse'? The Journal of Commerce, 7(1), 11 Khan, A., & Hildreth, W B (Eds.) (2002) Budget theory in the public sector Greenwood Publishing Group Lee, C C., Yang, S J., & Chang, C H (2014) Non-interest income, profitability, and risk in banking industry: A cross-country analysis The North American Journal of Economics and Finance, 27, 48-67 Lepetit, L., Nys, E., Rous, P., & Tarazi, A (2008) Bank income structure and risk: An empirical analysis of European banks Journal of banking & finance, 32(8), 1452-1467 Liu, H., & Wilson, J O (2010) The profitability of banks in Japan Applied Financial Economics, 20(24), 1851-1866 Maksimovic, V., & Phillips, G (2002) Do conglomerate firms allocate resources inefficiently across industries? Theory and evidence The Journal of Finance, 57(2), 721-767 Markowitz, H (1952) Portfolio selection The journal of finance, 7(1), 77-91 Mercieca, S., Schaeck, K., & Wolfe, S (2007) Small European banks: Benefits from diversification? Journal of Banking & Finance, 31(7), 1975-1998 Meslier, C., Tacneng, R., & Tarazi, A (2014) Is bank income diversification beneficial? Evidence from an emerging economy Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 31, 97-126 Miller, S M., & Noulas, A G (1997) Portfolio mix and large-bank profitability in the USA Applied Economics, 29(4), 505-512 Montgomery, C A (1994) Corporate Diversificaton Journal of economic perspectives, 8(3), 163-178 Naceur, S B (2003) The determinants of the Tunisian banking industry profitability: Panel evidence Universite Libre de Tunis working papers, 11(3), 317319 Nisar, S., Peng, K., Wang, S., & Ashraf, B (2018) The impact of revenue diversification on bank profitability and stability: Empirical evidence from South Asian countries International Journal of Financial Studies, 6(2), 40 Pasiouras, F., & Kosmidou, K (2007) Factors influencing the profitability of domestic and foreign commercial banks in the European Union Research in International Business and Finance, 21(2), 222-237 Pasiouras, F., & Kosmidou, K (2007) Factors influencing the profitability of domestic and foreign commercial banks in the European Union Research in International Business and Finance, 21(2), 222-237 Rajan, R G (1992) Insiders and outsiders: The choice between informed and arm's‐length debt The Journal of finance, 47(4), 1367-1400 Rajan, R G., & Zingales, L (2000) The governance of the new enterprise (No w7958) National Bureau of Economic Research Ramanujam, V., & Varadarajan, P (1989) Research on corporate diversification: A synthesis Strategic management journal, 10(6), 523-551 Sanya, S., & Wolfe, S (2011) Can banks in emerging economies benefit from revenue diversification? Journal of Financial Services Research, 40(1-2), 79-101 Short, B K (1979) The relation between commercial bank profit rates and banking concentration in Canada, Western Europe, and Japan Journal of Banking & Finance, 3(3), 209-219 Smirlock, M (1985) Evidence on the (non) relationship between concentration and profitability in banking Journal of money, credit and Banking, 17(1), 69-83 Stein, J C (2002) Information production and capital allocation: Decentralized versus hierarchical firms The journal of finance, 57(5), 1891-1921 Sufian, F., & Chong, R R (2008) Determinants of bank profitability in a developing economy: empirical evidence from the Philippines Asian Academy of Management Journal of Accounting & Finance, 4(2) Sufian, F., & Habibullah, M S (2009) Bank specific and macroeconomic determinants of bank profitability: Empirical evidence from the China banking sector Frontiers of Economics in China, 4(2), 274-291 Tabak, B M., Fazio, D M., & Cajueiro, D O (2011) The effects of loan portfolio concentration on Brazilian banks’ return and risk Journal of Banking & Finance, 35(11), 3065-3076 Weersainghe, V E I W., & Perera, T R (2013) Determinants of profitability of commercial banks in Sri Lanka International Journal of Arts and commerce, 2(10), 141-170 TÀI LIỆU THAM KHẢO TIẾNG VIỆT Đoàn Anh Tuấn (2016) Tác động đa dạng hoá thu nhập hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam Tạp chí Quản lý kinh tế, 75, trang 14 – 26 Hồ Thị Hồng Minh, Nguyễn Thị Cành (2015) Đa dạng hoá thu nhập yếu tố tác động đến khả sinh lời ngân hàng thương mại Việt Nam Tạp chí Cơng nghệ Ngân hàng, 106 – 107, trang 13 -24 Trịnh Thị Thúy Hồng, Nguyễn Hoàng Phong, Lê Tiến Thành (2018) Tác động đa dạng hóa thu nhập đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam Tạp chí tài http://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-kinh-doanh/tac-dong-cua-dadang-hoa-thu-nhap-den-hieu-qua-hoat-dong-cua-cac-ngan-hang-thuong-mai-viet-nam140677.html Võ Xuân Vinh, Trần Thị Phương Mai (2015) Lợi nhuận rủi ro từ đa dạng hoá thu nhập ngân hàng thương mại Việt Nam Tạp chí phát triển kinh tế, 8, trang 54 – 70 PHỤ LỤC variable mean roa roe size liq loan cost cr growth div1 div2 div3 div4 bank sd p50 max 0076563 0060823 -.0134102 0068913 0475236 0863444 32.173 3801198 8610793 0164706 0060149 2162285 6047416 5793702 4324524 9521005 0622354 -.1288367 1.110901 30.16295 115138 1747214 2118318 3718736 0052365 0058254 0047691 -.004846 2544345 -.4164141 1005585 5001392 1140263 2053547 0751374 3338047 1074098 5712094 0771826 32.25434 3802375 8414302 0157486 0050168 1767916 5696962 6217332 4221628 9610416 2682345 34.723 7492896 1.805003 0320248 0288064 1.171405 9007951 693008 7049904 1.097906 khcn khdn nh th dh ABB 3251506 6748494 5428617 1954283 2617099 ACB BID CTG EIB HDB KLB MBB MSB NAB NASB NVB PGB SEAB SGB SHB STB TCB TPB VAB VCB VIB VPB 4511914 1917081 1917175 3778536 4804039 7552157 2045852 1749814 3381466 7590808 3377437 2088487 1737002 529404 2466709 436994 390256 3634255 2586644 1753422 4982235 5754723 5488086 8082919 8082825 6221465 5195961 2447843 7954148 8250186 6618534 2409192 6622563 7911513 8262999 470596 7533291 563006 609744 6365745 7413356 8246578 5017765 4245277 5048046 5591573 5883247 5544383 5993676 5852646 6175479 416422 5853178 5895978 4779816 6241493 2526435 7229147 5126207 4977307 4375695 5497941 3911815 5925936 472206 4483731 1741648 1272774 1026936 1312718 2274606 3145514 1824507 273553 2592662 2701629 2504267 1962328 35785 1254769 2514403 3158336 2918217 2434601 2963554 1092856 2367677 3577395 3210306 3135653 3089817 3142899 1731718 100184 2000015 310025 155416 1402393 2715917 1796179 3895065 1516083 2359391 1864357 2706088 2067459 3124631 2981208 2910263 1938874 Total 3671643 6328357 527081 2300422 2428768 roa 1.0000 roe size liq loan cost cr growth div1 div2 div3 roa roe size liq loan cost cr growth div1 div2 div3 div4 0.7608 -0.0047 -0.1186 0.3857 0.1799 0.1320 0.1592 0.0128 -0.0123 0.2797 -0.2909 1.0000 0.4700 -0.0073 0.2767 -0.0227 0.1136 0.2371 0.1040 -0.1026 0.0928 -0.1051 1.0000 -0.0281 -0.0406 -0.1700 0.1944 -0.0602 0.1781 -0.1776 -0.3168 0.2933 1.0000 -0.4883 -0.3371 -0.2899 0.2383 0.1776 -0.1881 -0.1343 0.1568 1.0000 0.0840 0.1338 0.1027 -0.0225 0.0324 0.3121 -0.3308 1.0000 0.4686 -0.4349 -0.3601 0.3566 0.0322 -0.0433 1.0000 -0.3035 -0.0902 0.0880 -0.0081 0.0142 1.0000 0.0606 -0.0596 0.1910 -0.1828 1.0000 -0.9989 0.0492 -0.0672 1.0000 -0.0428 0.0599 1.0000 -0.9937 Phương trình ROA + DIV1 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (23) = 10909.48 Prob>chi2 = 0.0000 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 22) = 26.878 Prob > F = 0.0000 Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: Correlation: heteroskedastic common AR(1) coefficient for all panels Estimated covariances Estimated autocorrelations Estimated coefficients Wald chi2(7) Prob > chi2 = = = 23 Std Err (0.4175) Number of obs Number of groups Time periods z P>|z| = = = = = 184 23 56.68 0.0000 roa Coef [95% Conf Interval] size 0006537 0003412 1.92 0.055 -.0000151 0013225 liq loan cost cr growth div1 _cons 0076307 0086153 3826134 -.1660805 0035329 0055246 -.0336517 0036387 001627 082988 0730498 0011797 0032479 0119365 2.10 5.30 4.61 -2.27 2.99 1.70 -2.82 0.036 0.000 0.000 0.023 0.003 0.089 0.005 000499 0054264 2199598 -.3092556 0012206 -.0008411 -.0570468 0147624 0118041 5452669 -.0229054 0058451 0118904 -.0102567 Phương trình ROA + DIV2 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i = chi2 (23) Prob>chi2 = 11061.78 0.0000 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first -order autocorrelation F( 1, 22) = 27.177 Prob > F = 0.0000 Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: Correlation: heteroskedastic common AR(1) coefficient for all panels Estimated covariances Estimated autocorrelations Estimated coefficients = = = 23 Std Err z (5.4509) Number of obs = 184 Number of groups = 23 Time periods = Wald chi2(7) = 77.38 Prob > chi2 = 0.0000 P>|z| [95% Conf Interval] roa Coef size 0005965 0003434 1.74 0.082 -.0000767 0012696 liq loan cost cr growth div2 _cons 0073117 0097588 3888453 -.1774463 0039413 -.0050331 -.0265696 0035529 0016558 081737 0773709 0011927 0026659 0125393 2.06 5.89 4.76 -2.29 3.30 -1.89 -2.12 0.040 0.000 0.000 0.022 0.001 0.059 0.034 0003482 0065135 2286437 -.3290906 0016036 -.0102582 -.0511461 0142752 0130042 5490469 -.0258021 0062789 0001921 -.001993 Phương trình ROA + DIV3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (23) = Prob>chi2 = Wooldridge test 4878.56 0.0000 for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 22) = 30.124 Prob > F = 0.0000 Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: Correlation: heteroskedastic common AR(1) coefficient for all panels Estimated covariances Estimated autocorrelations Estimated coefficients = = = 23 Std Err z (0.4156) Number of obs = 184 Number of groups = 23 Time periods = Wald chi2(7) = 68.47 Prob > chi2 = 0.0000 P>|z| [95% Conf Interval] roa Coef size 0008721 0003304 2.64 0.008 0002245 0015197 liq loan cost cr growth div3 _cons 0075414 0080281 3493501 -.1742768 0029947 0146549 -.042327 0034929 001606 0783937 0712955 0011572 0049217 0119754 2.16 5.00 4.46 -2.44 2.59 2.98 -3.53 0.031 0.000 0.000 0.015 0.010 0.003 0.000 0006955 0048804 1957013 -.3140135 0007266 0050086 -.0657985 0143873 0111758 502999 -.0345402 0052628 0243012 -.0188556 Phương trình ROA + DIV4 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (23) = 4626.08 Prob>chi2 = 0.0000 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 22) = 30.579 Prob > F = 0.0000 Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: Correlation: heteroskedastic common AR(1) coefficient for all panels Estimated covariances Estimated autocorrelations Estimated coefficients = = = 23 Std Err z (5.4188) Number of obs = 184 Number of groups = 23 Time periods = Wald chi2(7) = 112.92 Prob > chi2 = 0.0000 P>|z| [95% Conf Interval] roa Coef size 0009043 0003014 3.00 0.003 0003136 001495 liq loan cost cr growth div4 _cons 0072591 0076487 3307754 -.1745481 0034616 -.0139606 -.0231131 0032854 0016001 0738314 070818 0011434 0034542 0113623 2.21 4.78 4.48 -2.46 3.03 -4.04 -2.03 0.027 0.000 0.000 0.014 0.002 0.000 0.042 0008199 0045125 1860684 -.3133487 0012207 -.0207308 -.0453828 0136983 0107849 4754823 -.0357474 0057026 -.0071904 -.0008434 Phương trình ROE + DIV1 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i = chi2 (23) Prob>chi2 = 886.54 0.0000 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first -order autocorrelation F( 1, 22) = 25.499 Prob > F = 0.0000 Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: Correlation: heteroskedastic common AR(1) coefficient for all panels Estimated covariances Estimated autocorrelations Estimated coefficients = = = 23 Std Err z (5.3908) Number of obs = 184 Number of groups = 23 Time periods = Wald chi2(7) = 184.44 Prob > chi2 = 0.0000 P>|z| [95% Conf Interval] roe Coef size 0313875 0031407 9.99 0.000 0252318 0375432 liq loan cost cr growth div1 _cons 0775025 0849025 4.019755 -2.477647 059931 0696764 -1.136285 0360075 0168108 7709908 835693 0141028 0331507 109805 2.15 5.05 5.21 -2.96 4.25 2.10 -10.35 0.031 0.000 0.000 0.003 0.000 0.036 0.000 0069291 0519539 2.508641 -4.115575 0322899 0047023 -1.351499 148076 1178512 5.530869 -.839719 087572 1346505 -.9210717 Phương trình ROE+ DIV2 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (23) = 878.10 Prob>chi2 = 0.0000 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 22) = 25.788 Prob > F = 0.0000 Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: Correlation: heteroskedastic panel-specific AR(1) Estimated covariances Estimated autocorrelations Estimated coefficients = = = 23 23 Std Err z Number of obs = 184 Number of groups = 23 Time periods = Wald chi2(7) = 280.47 Prob > chi2 = 0.0000 P>|z| [95% Conf Interval] roe Coef size 0321658 0026152 12.30 0.000 0270401 0372915 liq loan cost cr growth div2 _cons 1008802 100818 4.454433 -1.553535 0737616 -.0429137 -1.132726 0309889 0161609 6411825 712012 0134711 0249298 0969435 3.26 6.24 6.95 -2.18 5.48 -1.72 -11.68 0.001 0.000 0.000 0.029 0.000 0.085 0.000 040143 0691433 3.197738 -2.949053 0473587 -.0917751 -1.322731 1616173 1324927 5.711127 -.1580168 1001645 0059478 -.9427201 Phương trình ROE+ DIV3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (23) = 1509.92 Prob>chi2 = 0.0000 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 22) = 28.034 Prob > F = 0.0000 Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: Correlation: heteroskedastic common AR(1) coefficient for all panels Estimated covariances Estimated autocorrelations Estimated coefficients Wald chi2(7) Prob > chi2 = = = 23 roe Coef Std Err size 0347854 0026489 liq loan cost cr growth div3 _cons 0977698 0948744 4.173715 -1.768523 0615875 141614 -1.288133 0298979 0157818 60437 7118718 0133644 0415218 0977259 (0.0509) Number of obs Number of groups Time periods z = = = = = 184 23 289.54 0.0000 P>|z| [95% Conf Interval] 13.13 0.000 0295936 0399771 3.27 6.01 6.91 -2.48 4.61 3.41 -13.18 0.001 0.000 0.000 0.013 0.000 0.001 0.000 0391709 0639426 2.989172 -3.163766 0353937 0602328 -1.479672 1563686 1258061 5.358259 -.37328 0877813 2229952 -1.096594 Phương trình ROE+ DIV4 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (23) = 1502.77 Prob>chi2 = 0.0000 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 22) = 28.277 Prob > F = 0.0000 Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: Correlation: heteroskedastic common AR(1) coefficient for all panels Estimated covariances Estimated autocorrelations Estimated coefficients = = = Std Err 23 z (0.4846) Number of obs = 184 Number of groups = 23 Time periods = Wald chi2(7) = 126.48 Prob > chi2 = 0.0000 P>|z| [95% Conf Interval] roe Coef size 0333706 0033697 9.90 0.000 0267661 0399751 liq loan cost cr growth div4 _cons 0769447 0690983 3.179225 -2.375437 0354624 -.0776959 -1.048712 0366585 0162107 7625919 7424698 0125602 0322696 1186883 2.10 4.26 4.17 -3.20 2.82 -2.41 -8.84 0.036 0.000 0.000 0.001 0.005 0.016 0.000 0050954 0373259 1.684572 -3.830651 0108449 -.1409432 -1.281336 148794 1008707 4.673877 -.9202232 0600798 -.0144486 -.8160868 ... ước lượng tác động chiến lược đa dạng hóa cho vay đến lợi nhuận ROA ngân hàng 56 Bảng 4.7 Kết ước lượng tác động chiến lược đa dạng hóa cho vay đến lợi nhuận ROE ngân hàng ... lược đa dạng hóa đến lợi nhuận ngân hàng góc độ đa dạng hóa cho vay Từ đưa hàm ý sách giúp ngân hàng thương mại Việt Nam định hướng tốt việc đưa chiến lược cho vay nhằm cải thiện lợi nhuận ngân hàng. .. tăng rủi ro ngân hàng Với ngân hàng có rủi ro thấp, ngân hàng đa dạng hóa chiến lược cho vay giúp tăng lợi nhuận, ngân hàng có rủi ro cao sách đa dạng hóa chiến lược cho vay làm giảm lợi nhuận thu