Các nhân tố ảnh hưởng đến tính minh bạch thông tin trên báo cáo tài chính của các công ty niêm yết ngành nguyên vật liệu trên thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ PHƯƠNG THẢO CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TÍNH MINH BẠCH THƠNG TIN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT NGÀNH NGUYÊN VẬT LIỆU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh - Năm 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ PHƯƠNG THẢO CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TÍNH MINH BẠCH THƠNG TIN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT NGÀNH NGUN VẬT LIỆU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kế toán Mã ngành: 8340301 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS HÀ XUÂN THẠCH TP Hồ Chí Minh - Năm 2019 LỜI CAM ĐOAN ∗ Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ kinh tế “Các nhân tố ảnh hưởng đến tính minh bạch thơng tin báo cáo tài công ty niêm yết ngành nguyên vật liệu thị trường chứng khốn Việt Nam” cơng trình nghiên cứu khoa học riêng Các số liệu kết nghiên cứu nêu luận văn hoàn toàn trung thực thu thập từ nguồn liệu kiểm chứng, khách quan Tôi xin chịu trách nhiệm tính độc lập trung thực luận văn, kết luận văn chưa cơng bố hình thức Người cam đoan NGUYỄN THỊ PHƯƠNG THẢO MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ TĨM TẮT ABSTRACT PHẦN MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu 3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Ý nghĩa thực tiễn đề tài Cấu trúc luận văn CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Nghiên cứu minh bạch thông tin BCTC 1.1.1 Sự minh bạch thông tin BCTC 1.1.2 Các phương pháp đo lường mức độ minh bạch thông tin BCTC 1.1.2.1 Chỉ số CIFAR IAAT (1995) 10 1.1.2.2 Chỉ số T&D Standard & Poor’s (2001) 10 1.1.2.3 Hệ thống xếp hạng mức độ công bố minh bạch hóa thơng tin IDTRS (2003) 12 1.1.2.4 Đo lường công bố minh bạch thông tin theo nguyên tắc Quản trị công ty OECD (2004) 14 1.1.2.5 Chỉ số GTI Singapore (2009) 16 1.2 Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến minh bạch thông tin BCTC 18 1.2.1 Nghiên cứu nước 18 1.2.2 Nghiên cứu nước 23 1.3 Khoảng trống nghiên cứu xác định vấn đề nghiên cứu đề tài 27 1.3.1 Khoảng trống nghiên cứu 27 1.3.2 Vấn đề nghiên cứu 29 TỔNG KẾT CHƯƠNG 29 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 31 2.1 Khái quát chung BCTC minh bạch thông tin BCTC .31 2.1.1 Khái quát chung BCTC 31 2.1.2 Khái niệm minh bạch thông tin BCTC tầm quan trọng minh bạch thông tin BCTC 32 2.1.2.1 Khái niệm minh bạch thông tin BCTC 32 2.1.2.2 Tầm quan trọng minh bạch thông tin BCTC 34 2.1.3 Khái niệm thị trường chứng khoán 36 2.2 Cơ sở lý thuyết 36 2.2.1 Lý thuyết thơng tin hữu ích 36 2.2.1.1 Nội dung lý thuyết 36 2.2.1.2 Áp dụng lý thuyết cho vấn đề minh bạch TTTC CTNY 37 2.2.2 Lý thuyết thông tin bất cân xứng 38 2.2.2.1 Nội dung lý thuyết 38 2.2.2.2 Áp dụng lý thuyết cho vấn đề minh bạch TTTC CTNY 39 2.2.3 Lý thuyết tiết kiệm chi phí thơng tin 41 2.2.3.1 Nội dung lý thuyết 41 2.2.3.2 Áp dụng lý thuyết cho vấn đề minh bạch TTTC CTNY 42 2.2.4 Lý thuyết đại diện 43 2.2.4.1 Nội dung lý thuyết 43 2.2.4.2 Áp dụng lý thuyết cho vấn đề minh bạch TTTC CTNY 44 2.3 Tổng quan CTNY ngành hàng nguyên vật liệu HSX .45 2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến minh bạch thông tin BCTC CTNY ngành nguyên vật liệu TTCK Việt Nam 46 2.4.1 Các nhân tố đặc điểm tài 46 2.4.1.1 Quy mô công ty 46 2.4.1.2 Địn bẩy tài 47 2.4.1.3 Lợi nhuận 47 2.4.1.4 Hiệu suất sử dụng tài sản 48 2.4.1.5 Tài sản đảm bảo 49 2.4.2 Các nhân tố đặc điểm quản trị công ty 49 2.4.2.1 Cơng ty kiểm tốn 49 2.4.2.2 Tỷ lệ sở hữu cổ đông nhà nước 50 2.4.2.3 Mức độ sở hữu tập trung 50 2.4.2.4 Mức sở hữu cổ đơng nước ngồi 51 2.4.2.5 Cơ cấu HĐQT 51 2.5 Mô hình giả thuyết nghiên cứu 53 2.5.1 Mơ hình nghiên cứu 53 2.5.2 Các giả thuyết nhân tố ảnh hưởng đến minh bạch thông tin BCTC 54 2.5.2.1 Nhóm giả thuyết ảnh hưởng nhân tố đặc điểm tài .54 2.5.2.2 Nhóm giả thuyết ảnh hưởng nhân tố đặc điểm quản trị công ty 54 TỔNG KẾT CHƯƠNG 55 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 56 3.1 Thiết kế nghiên cứu 56 3.1.1 Quy trình nghiên cứu 56 3.1.2 Phương pháp nghiên cứu 57 3.1.2.1 Phương pháp định lượng 57 3.1.2.2 Mô tả thống kê 57 3.1.2.3 Phân tích hồi quy 57 3.2 Mơ hình nghiên cứu dự kiến 58 3.3 Đo lường biến nghiên cứu 59 3.3.1 Biến phụ thuộc 59 3.3.1.1 Căn đo lường biến phụ thuộc 59 3.3.1.2 Đo lường biến phụ thuộc 59 3.3.1.3 Chỉ số mức độ minh bạch thông tin BCTC 63 3.3.2 Biến độc lập 64 3.4 Thu thập liệu 65 3.5 Phương pháp ước lượng mơ hình 66 3.5.1 Lựa chọn mơ hình 66 3.5.2 Kiểm định khuyết tật mơ hình 66 TỔNG KẾT CHƯƠNG 66 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 68 4.1 Thống kê tiêu chí phản ánh mức độ minh bạch thơng tin BCTC 68 4.1.1 Sự tin cậy, đầy đủ quán 68 4.1.2 Sự kịp thời 69 4.1.3 Tính trung thực 69 4.1.4 Sự thuận tiện 70 4.1.5 Mức độ minh bạch thông tin BCTC 72 4.2 Thống kê mô tả biến mơ hình nghiên cứu 72 4.3 Mối quan hệ tương quan biến mơ hình 72 4.3.1 Kiểm định đa cộng tuyến: VIF ma trận tương quan 72 4.3.1.1 Phân tích tương quan 73 4.3.1.2 Phân tích hồi quy bội 74 4.4 Ước lượng mơ hình kiểm định giả thuyết 75 4.4.1 Phân tích mơ hình Pooled OSL, REM, FEM 75 4.4.2 Kiểm tra khuyết tật mơ hình hồi quy 76 4.4.3 Kiểm tra tượng phương sai sai số thay đổi 76 4.4.4 Kiểm tra tượng tự tương quan phần dư 76 TỔNG KẾT CHƯƠNG 79 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 80 5.1 Kết luận 80 5.2 Các hàm ý đề xuất từ kết nghiên cứu 80 5.2.1 Các hàm ý rút từ kết nghiên cứu 80 5.2.1.1 Đối với nhân tố Quy mô doanh nghiệp 81 5.2.1.2 Đối với nhân tố mức sinh lời 81 5.2.1.3 Đối với nhân tố hiệu suất sử dụng tài sản 81 5.2.1.4 Đối với nhân tố tài sản đảm bảo 82 5.2.1.5 Đối với nhân tố chủ thể kiểm toán 82 5.2.1.6 Đối với nhân tố sở hữu cổ đông nhà nước 82 5.2.1.7 Đối với nhân tố mức sở hữu cổ đơng nước ngồi 82 5.2.1.8 Đối với địn bẩy tài 83 5.2.2 Một số đề xuất nhằm tăng cường tính minh bạch thơng tin BCTC CTNY 83 5.2.2.1 Đối với công ty niêm yết 83 5.2.2.2 Đối với quan quản lý nhà nước 84 5.2.2.3 Đối với doanh nghiệp kiểm toán hội nghề nghiệp kiểm toán 85 5.2.2.4 Đối với nhà đầu tư 87 5.3 Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu 87 TỔNG KẾT CHƯƠNG 88 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TÀI LIỆU TIẾNG VIỆT TÀI LIỆU TIẾNG ANH PHỤ LỤC PHỤ LỤC 01: TĨM LƯỢC TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU MINH BẠCH THƠNG TIN TRÊN BCTC PHỤ LỤC 02: DANH SÁCH 58 CÔNG TY CHỌN MẪU NGHIÊN CỨU PHỤ LỤC 03: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH HỒI QUY 11 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT BCTC BCKQHĐKD CBTT CTNY DN NĐT HĐQT MBTT QTCT TSCĐ TTCK TTTC HOSE HNX TP.HCM SGDCK VACPA EY Deloitte KPMG PwC AVA A&C AASC ANVIET CPA DTL GTV AISC VAE AAC TL-TDK RSM CPA VIETNAM MAZARS VIETNAM UHY ACA Báo cáo tài Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Công bố thông tin Công ty niêm yết Doanh nghiệp Nhà đầu tư Hội đồng quản trị Minh bạch thông tin Quản trị công ty Tài sản cố định Thị trường chứng khốn Thơng tin tài Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM Sở Giao dịch chứng khốn Hà Nội Thành phố Hồ Chí Minh Sở giao dịch chứng khoán Hội Kiểm Toán Viên Hành Nghề Việt Nam Công ty TNHH Ernst & Young Việt Nam Công ty TNHH Deloitte Việt Nam Công ty TNHH KPMG Công ty TNHH Pricewaterhouse Coopers Việt Nam Công ty TNHH Kiểm tốn Thẩm định giá Việt Nam Cơng ty cổ phần kiểm tốn tư vấn Cơng ty TNHH hãng kiểm tốn AASC Cơng ty TNHH Kiểm tốn &Tư vấn An Việt Cơng ty Kiểm tốn DTL Cơng ty TNHH Grant Thornton (Việt Nam) Cơng ty kiểm tốn dịch vụ tin học Cơng ty TNHH Kiểm tốn Định giá Việt Nam Cơng ty TNHH kiểm tốn kế tốn AAC Cơng ty TNHH kiểm tốn định giá Thăng Long - TDK Cơng ty TNHH kiểm tốn & tư vấn RSM Việt Nam Cơng ty TNHH kiểm tốn CPA Việt Nam Công ty TNHH Mazars Việt Nam Công ty TNHH kiểm toán tư vấn UHY DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TÀI LIỆU TIẾNG VIỆT [1] Lê Trường Vinh, luận án tiến sĩ, “Minh bạch thông tin công ty niêm yết” (2008); [2] Nguyễn Thúy An, luận án tiến sĩ “Minh bạch hố thơng tin thị trường chứng khoán Việt Nam đáp ứng yêu cầu hội nhập kinh tế quốc tế” (2013); [3] Nguyễn Thuý Anh, Trần Thị Phương Thảo, Bùi Thu Hiền Xây dựng số minh bạch thông tin công ty niêm yết Tạp chí Kinh tế Dự thảo số 14/2013; [4] Nguyễn Thị Hồng Nga (2014), Tiêu chuẩn đánh giá yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng thơng tin kế tốn, Tạp chí Kế tốn & Kiểm tốn, số 117; [5] Nguyễn Đình Hùng (2010), Hệ thống kiểm sốt minh bạch thơng tin tài cơng bố công ty niêm yết Việt Nam, Luận án Tiến sỹ Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh; [6] Lê Thị Mỹ Hạnh, luận án tiến sĩ “Minh bạch thơng tin tài cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” (2015); [7] Nguyễn Thanh Bích Ngọc, Lê Thị Thành Quyên, Phạm Thị Ngọc Dinh, Nguyễn Thị Lan Anh, “Minh bạch thông tin trước thềm hội nhập AEC” (2016) TÀI LIỆU TIẾNG ANH [1] Bushman R., J Piotroski, and A Smith, What Determines Corporate Transparency, Unpublished paper, University of Chicago (2001); [2] Robert M Bushman and Abbie J Smith, Transparency, Financial Accounting Information, and Corporate Governance (2003); [3] Madhani M Pankaj, “Role of Voluntary Disclosure and Transparency in Financial Reporting”, the Accounting World, pp 63-66 (2009); [4] Gheorghe V LEPĂDATU, Mironela PỴRNĂU, “Transparency in Financial Statements (IAS/IFRS)” (2009); [5] Yan-Leung Cheung, PingJiang, WeiqiangTan, “A transparency Disclosure Index measuring disclosures: Chinese listed companies” (2010); [6] Cheung et al (2005), Determinants of Corporate Disclosure and Transparency: Evidence from Hong Kong and Thailand Determinants of Corporate Disclosure and Transparency; [7] Jouini Fathi (2013), The Determinants of the Quality of Financial Information Disclosed by French Listed Companies, Mediterranean Journal of Social Sciences, Vol 4, No 2; [8] Zinatul Iffah Binti Abdullah, Mahmoud Khalid Almsafir, Ayman Abdal-Majeed AlSmadi, “Transparency and Reliability in Financial Statement: Do They Exist? Evidence from Malaysia” (2015); [9] Sasho Arsov and Vesna Bucevska, “Determinants of transparency and disclosure – evidence from post-transition economies” (2017) PHỤ LỤC PHỤ LỤC 01: TÓM LƯỢC TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU MINH BẠCH THÔNG TIN TRÊN BCTC Mục tiêu nghiên Phương pháp nghiên Kết đạt cứu cứu Các nghiên cứu minh bạch thông tin công ty niêm yết nhân tố ảnh hưởng đến minh bạch thông tin BCTC CTNY Yếu tố thể chế; cam kết So sánh mức độ thực trị quản lý; chế khuyến khích phù hợp để áp dụng Nhân tố tác động XBRL công nghệ; lực ((Extensible Business nhà quản lý ảnh hưởng đến Zarzeski đến mức độ minh Reporting Language) việc áp dụng XBRL để nâng (1996) bạch thông tin 04 quốc gia Hà cao minh bạch BCTC góc độ Cơng ty Lan, úc, Hoa Kỳ, Doanh thu xuất (foreign Singapore sales), địn bẩy tài (financial leverage) quy mơ cơng ty Khảo sát CTNY 41 đến 46 quốc Tìm nhân tố ảnh gia Kiểm định hồi Liệu có quy đa biến, đo lường hưởng đến MBTT khác hay tính minh bạch thước đo đo lường tính minh Robert khơng chế độ TTTC thông qua bạch - Luật pháp ảnh hưởng đến Bushman pháp luật nhân tố: (1) mức độ minh bạch quản trị công cộng đặc điểm công bố TTTC, (2) ty (2001) kinh tế trị mức độ CBTT quản trị - Chính sách kinh tế tác động quốc gia công ty, (3) minh nguyên tắc kế toán, (4) đến mức độ minh bạch TTTC; bạch TTTC thời gian công bố - Quy mô doanh nghiệp ảnh BCTC, (5) chất lượng hưởng đến mức độ minh bạch TTTC Tác giả kiểm toán BCTC Jeffrey J Marie E Archamb ault (2003) Mơ hình nhân tố ảnh hưởng đến tính MBTT công ty công bố Đưa giả thuyết nhân tố tài ảnh hưởng đến mức độ CBTT doanh nghiệp Nghiên cứu thực nghiệm để kiểm định giả thiết với mẫu khảo sát 1.000 công ty công nghiệp hàng đầu 41 quốc gia Kết nghiên cứu nhân tố: sách cổ tức địn bẩy tài khơng ảnh hưởng đến mức độ CBTT Các nhân tố quy mô công ty, ngành nghề kinh doanh doanh thu xuất ảnh hưởng đến mức độ CBTT CTNY - Nghiên Kết nghiên cứu cho thấy định mức độ CBTT tính minh cứu khảo bạch CTNY Thái Lan cao Hồng Kông sát: 265 CTNY - Quy mô công ty, hiệu sử TTCK Thái Lan 148 CTNY TTCK dụng tài sản, giá trị tài sản đảm bảo khả sinh lợi dài Hồng Kơng hạn -> ảnh hưởng đến tính - Các nhân tố xem xét ảnh hưởng minh bạch mức độ công đến MBTT gồm: khai thông tin CTNY (1) Tài chính: quy mơ Hồng Kông; không ảnh hưởng Thái Lan công ty, địn bẩy tài - Quy mơ HĐQT, cấu chính, tình hình tài HĐQT ảnh hưởng tính minh chính, tài sản đảm bảo bạch mức độ công khai hiệu sử dụng tài thông tin CTNY sản Thái Lan, không ảnh hưởng (2) Quản trị công ty: Hồng Kông mức độ tập trung - Tỷ lệ Giám đốc điều hành quyền sở hữu, cấu hội đồng quản trị thành viên quy mô HĐQT HĐQT thuận chiều với tính lượng với mẫu Cheung cộng (2005) Xem xét tính minh bạch CTNY thị trường Thái Lan Hồng Kơng theo nhóm nhân tố tài quản trị cơng ty minh bạch mức độ cơng Yan- Xem xét tính minh Nguyên tắc quản Leung bạch (2010) Quốc Cheung cộng CTNY trường Các yếu tố Jouini Fathi (2013) khai thông tin CTNY Thái Lan Hồng Kông trị Xây dựng Chỉ số minh bạch sử doanh nghiệp tổ dụng để đánh giá CTNY thị lớn Trung Quốc giai Trung chức hợp tác phát triển kinh tế (OECD) đoạn 2004- 2007 Nghiên cứu định lượng xem xét mối ảnh quan hệ chất hưởng đến chất lượng thông tin tài (TTTC) cơng khai CTNY lượng TTTC công khai chế quản trị nhóm nhân tố hưởng gồm: Tác động tích cực số ảnh biến số đến chất lượng TTTC (1) Đặc công bố điểm DN (Đòn Tuy nhiên, tỷ lệ nắm giữ Pháp niêm bẩy, lợi nhuận, tình cổ đơng tổ chức có tác yết thời gian động ngược chiều năm từ năm trạng niêm yết ngành); (2) Đặc điểm 2004 đến năm hội đồng quản trị; 2008 (3) Chất lượng kiểm toán; (4) Cơ cấu sở hữu Phạm Đức Tân (2008) Qua khảo sát BCTC báo cáo thường niên CTNY TTCK HoSE Đo lường minh năm 2006, 2007, 2008 kết hợp so bạch thông tin tài sánh đối chiếu với hệ cơng ty thống pháp luật niêm yết văn hướng dẫn thi TTCK HoSE hành liên quan đến việc công bố thông tin tài để đo lường minh bạch thơng tin tài Bằng cách lập bảng câu hỏi dành cho NĐT khảo sát tiêu mà nhà đầu tư quan tâm phân tích Hồn thiện minh báo cáo tài chính, kết hợp với khảo sát bạch hóa thơng tin cơng ty thơng qua Thị Hồng tài tiêu: số lợi Thúy CTNY TTCK nhuận từ hoạt động (2008) Việt Nam kinh doanh so với doanh thu thuần, số lợi nhuận doanh thu, số sinh lợi vốn cổ phần, lãi cổ phiếu Với thông tin thu thập qua khảo sát 600 bảng câu Lê Minh bạch thông hỏi dùng để Nguyễn Trường Vinh (2008) Nguyễn Đình Hùng (2010) tin công niêm yết Kết nghiên cứu cho thấy hệ thống công nghệ thông tin yếu kém, yếu tố phát triển chưa đồng gây chậm trễ việc công bố thông tin, việc công ty niêm yết che dấu thông tin phổ biến 100 phiếu điều tra thu từ 150 phiếu điều tra từ NĐT sàn giao dịch chứng khốn đo lường minh bạch thơng tin Kết luận khảo sát cho thấy minh bạch hóa thơng tin tài CTNY TTCK Việt Nam cịn hạn chế: thơng tin chưa cơng bố đầy đủ kịp thời, đặn, bị rò rỉ trước CBTT, có tích cực có kênh thông tin đáng tin cậy từ tổ chức phân tích tài chuyên nghiệp Kết nghiên cứu cho thấy có biến lợi nhuận ty thăm dị thực tế từ (PROFIT) đại diện cho tình nhà đầu tư, hình tài ảnh hưởng đến nguồn liệu sơ cấp từ 30 CTNY HOSE xử lý SPSS Hệ thống kiểm Phương pháp nghiên soát minh bạch cứu định tính: suy luận TTTC cơng bố kết hợp với thống kê CTNY mô tả khảo sát: Đối tượng Việt Nam thông tin BCTC tính minh bạch thơng tin CTNY Kết nghiên cứu xác định thành phần hệ thống kiểm soát tác động đến minh bạch TTTC CTNY: (1) Hệ thống chuẩn mực kế toán; năm 2017 2018 154 CTNY HoSE Phạm Ngọc Vỹ Đánh giá tính Kết khảo sát cho thấy Quy mơ doanh nghiệp, vịng quay Khảo sát 30 doanh (2013) minh bạch nghiệp 20 nhà đầu CTNY Việt tư Nam Dương Thị Cẩm Vân Các nhân tố hưởng đến MBTT (2014) CTNY HNX Nguyễn Các nhân tố An Thị Hồng Nga (2014) Các yếu tố (2015) Lê Thị Mỹ Hạnh (2015) ảnh hưởng đến chất lượng thơng tin kế tốn DN Việt Nam Nguyễn Nhất Nam ảnh tính hưởng đến minh bạch thông (2) Quy định liên quan đến CBTT BCTC (3) Kiểm soát nội (4) BGĐ (5) Ban Kiểm soát (6) Kiểm toán độc lập tài sản lợi nhuận có ý nghĩa thống kê, biến tài sản cố định, nợ phải trả khơng có ý nghĩa Tác giả xây dựng bảng Kết cho thấy nhân tố: câu hỏi để chấm điểm Quy mô, ROA, thành phần mức độ MBTT theo quy mô HĐQT ảnh hưởng đến tính minh bạch thơng tin nguyên tắc OECD CTNY HNX Chọn ngẫu nhiên 155 đối tượng kế toán Kết nghiên cứu cho thấy, trưởng, kế tốn viên, giám đốc/phó biến Hệ thống pháp luật giám quản lý, giám sát Nhà đốc 52 DN để khảo sát thơng hình thức phát phiếu khảo sát trực tiếp nước ảnh hưởng đáng kể đến qua chất lượng thơng tin kế tốn DN Việt Nam Kết nghiên cứu cho tính minh bạch thơng tin BCTC ảnh CTNY HOSE ảnh tính Phương pháp định tính hưởng biến: Quy mô, tin BCTC CTNY HOSE định lượng địn bẩy tài chính, tỷ suất sinh lời, khả toán, thời gian hoạt động, kiểm toán, hiệu sử dụng tài sản Với cách tiếp cận: (1) Đặc điểm phản ánh minh bạch Minh bạch thơng Phương pháp định tính (2) Đánh giá NĐT Kết nghiên cứu cho thấy tin tài kết hợp định lượng mức độ minh bạch TTTC công ty niêm thông qua khảo sát các CTNY TTCK Việt yết thị trường NĐT 178 CTNY Nam khoảng thời gian chứng khoán Việt sàn HoSE năm nghiên cứu mức trung bình Nam 2011 2012 Kết kiểm định mơ hình hồi quy cho thấy nhân tố ảnh hưởng đến mức độ minh bạch TTTC CTNY TTCK Việt Nam: (1) Địn bẩy tài (2) Lợi nhuận (3) Cơng ty kiểm tốn (4) Cơ cấu HĐQT Minh bạch thông Sử dụng phương pháp Kết nghiên cứu cho thấy mức độ minh bạch thông tin nghiên cứu định ngành không chênh lượng, triển khai từ lệch nhiều Nhóm cơng ty nguồn liệu thứ cấp thuộc ngành nguyên vật liệu thông tin tài chiếm tỷ trọng 18% đạt 240 công ty niêm điểm số ARA 53.3 điểm tin trước thềm hội yết chọn ngẫu Nguyễn Thị Lan Anh cộng nhập AEC (2016) Các nhântố ảnh hưởng đến tính minh bạch thơng tin báo cáo tài Ngơ Xn Ban doanh nghiệp (2017) ngành hàng tiêu dùng niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Mai Thị mức độ minh bạch thơng Hoa (2019) tin nhiên Nhóm nghiên cứu đưa sàn HOSE năm 2014 thu thập để xử lý phân tích, sử dụng điểm số ARA năm 2014 Công ty Dragon Capital đánh giá Điều chỉnh lại cách đo lường đặc điểm thông tin: tin cậy, đầy đủ, quán so với nghiên cứu Ts Lê Thị Mỹ Hạnh (2015), tác giả sử dụng mơ hình hồi quy liệu bảng, liệu sử dụng BCTC kiểm toán báo cáo thường niên năm (từ năm 2013 đến năm 2016) Tác giả lượng hóa mức độ minh bạch số nguyên nhân công ty chưa minh bạch thông tin như: chọn giữ lãi để công bố vào đợt bán cổ phiếu lần đầu công chúng, điều chỉnh lợi nhuận hạch toán vào giai đoạn tùy theo mục đích doanh nghiệp Kết nghiên cứu cho thấy yếu tố Quy mô doanh nghiệp, mức sinh lời, uy tín chủ thể kiểm tốn, mức độ sở hữu cổ đơng nhà nước ảnh hưởng đến mức độ minh bạch TTTC CTNY ngành hàng tiêu dùng Theo kết nghiên cứu, CTNY HNX năm 2017 mẫu đạt mức điểm minh CTNY phi theo Hossain (2008) bạch thơng tin trung bình tài với 90 tiêu chí BCTC năm 2017 thơng tin BCTC HNX nhân thiết kế dạng câu tố ảnh hưởng đến hỏi giả thiết đưa Dữ liệu tính minh bạch thu thập từ BCTC, báo cáo thường niên, báo cáo quản trị 277 CTNY đủ điều kiện sử dụng để khảo sát 117.92 điểm, đạt 85,45% mức Kết hồi quy cho thấy, có biến độc lập: thời gian niêm yết ảnh hưởng thấp ngược chiều, sở hữu nhà nước, sở hữu nước ảnh hưởng thuận chiều đến mức độ minh bạch thông tin BCTC CTNY Các yếu tố cịn lại: kiểm tốn, quy mô HĐQT, kiêm nhiệm chức danh chủ tịch HĐQT Tổng Giám Đốc/ Giám Đốc, tỷ lệ thành viên HĐQT độc lập tổng số HĐQT, tỷ lệ thành viên Ban kiểm soát so với thành viên HĐQT, họp HĐQT khơng có ý nghĩa mơ hình PHỤ LỤC 02: DANH SÁCH 58 CÔNG TY CHỌN MẪU NGHIÊN CỨU Mã CK AAA ACC ATG BFC BMC CSV 10 11 CTI CVT DCM DHA DHC 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 DHM DIC DPM DPR DTL DTT DXV FCM GTA HAI HAP HII 24 25 26 27 28 29 30 31 32 HMC HPG HRC HSG HT1 HVX KPF KSB KSH STT 33 LBM 34 35 36 37 38 LCM MCP NAV NKG NNC Tên công ty Công ty Cổ phần Nhựa Môi trường Xanh An Phát (HOSE) Công ty cổ phần Bê tông Becamex (HOSE) Công ty Cổ phần An Trường An (HOSE) Cơng ty cổ phần Phân bón Bình Điền (HOSE) Cơng ty cổ phần Khống sản Bình Định (HOSE) Cơng ty Cổ phần Hóa chất Cơ miền Nam (HOSE) Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDICO (HOSE) Công ty Cổ phần CMC (HOSE) Cơng ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (HOSE) Cơng ty Cổ phần Hóa An (HOSE) Cơng ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre (HOSE) Công ty cổ phần Thương mại khai thác khoáng sản Dương Hiếu (HOSE) Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại DIC (HOSE) Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí-CTCP (HOSE) Cơng ty Cổ phần Cao su Đồng Phú (HOSE) Công ty Cổ phần Đại Thiên Lộc (HOSE) Công ty Cổ phần Kỹ nghệ Đô Thành (HOSE) Công ty Cổ phần VICEM Vật liệu Xây dựng Đà Nẵng (HOSE) Cơng ty cổ phần Khống sản FECON (HOSE) Cơng ty Cổ phần Chế biến Gỗ Thuận An (HOSE) Công ty Cổ phần Nông dược H.A.I (HOSE) Công ty Cổ phần Tập đồn Hapaco (HOSE) Cơng ty Cổ phần An Tiến Industries (HOSE) Cơng ty Cổ phần Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh - Vnsteel (HOSE) Cơng ty cổ phần Tập đồn Hịa Phát (HOSE) Cơng ty Cổ phần Cao su Hịa Bình (HOSE) Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hoa Sen (HOSE) Cơng ty Cổ phần Xi Măng Hà Tiên (HOSE) Công ty Cổ phần Xi măng Vicem Hải Vân (HOSE) Công ty Cổ phần Đầu tư tài Hồng Minh (HOSE) Cơng ty Cổ phần Khống sản Xây dựng Bình Dương (HOSE) Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển KSH (HOSE) Công ty Cổ phần Khoáng sản Vật liệu xây dựng Lâm Đồng (HOSE) Công ty Cổ phần Khai thác Chế biến Khống sản Lào Cai (HOSE) Cơng ty cổ phần In Bao bì Mỹ Châu (HOSE) Cơng ty Cổ phần Nam Việt (HOSE) Công ty Cổ phần Thép Nam Kim (HOSE) Công ty Cổ phần Đá Núi Nhỏ (HOSE) 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 PLPCông ty Cổ phần Sản xuất Công nghệ Nhựa Pha Lê (HOSE) POM Công ty Cổ phần Thép Pomina (HOSE) PTB Công ty Cổ phần Phú Tài (HOSE) QBS Cơng ty Cổ phần Xuất nhập Quảng Bình (HOSE) RDP Công ty Cổ phần Nhựa Rạng Đông (HOSE) SFG Cơng ty Cổ phần Phân bón Miền Nam (HOSE) SMC Công ty Cổ phần Ðầu tư Thương mại SMC (HOSE) SVI Cơng ty Cổ phần Bao bì Biên Hịa (HOSE) Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Phát triển Đô thị Thăng TLD Long (HOSE) TLH Công ty Cổ phần Tập đồn Thép Tiến Lên (HOSE) TNT Cơng ty Cổ phần Tài nguyên (HOSE) TPC Công ty Cổ phần Nhựa Tân Đại Hưng (HOSE) TRC Công ty Cổ phần Cao su Tây Ninh (HOSE) TTB Công ty cổ phần Tập đồn Tiến Bộ (HOSE) VAF Cơng ty cổ phần Phân lân nung chảy Văn Điển (HOSE) VFG Công ty Cổ phần Khử trùng Việt Nam (HOSE) Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Thương mại Viễn Đông VID (HOSE) VIS Công ty Cổ phần Thép Việt Ý (HOSE) VPK Cơng ty Cổ phần Bao bì dầu thực vật (HOSE) VPS CTCP Thuốc sát trùng Việt Nam (HOSE) PHỤ LỤC 03: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH HỒI QUY VIF collin TRANS FSIZE LEV PROI EASSET FIX AUDIT OWNP CO NS FORES BEXC CEO (obs=232) Collinearity Diagnostics SQRT RVariable VIF VIF Tolerance Squared -TRANS 1.93 1.39 0.5193 0.4807 FSIZE 1.70 1.30 0.5879 0.4121 LEV 1.54 1.24 0.6510 0.3490 PROI 1.14 1.07 0.8754 0.1246 EASSET 1.39 1.18 0.7187 0.2813 FIX 1.27 1.13 0.7845 0.2155 AUDIT 1.30 1.14 0.7695 0.2305 OWNP 1.31 1.14 0.7645 0.2355 CONS 1.36 1.17 0.7330 0.2670 FORES 1.26 1.12 0.7905 0.2095 BEXC 1.16 1.08 0.8606 0.1394 CEO 1.23 1.11 0.8146 0.1854 Mean VIF 1.38 Cond Eigenval Index 8.2498 1.0000 0.9656 2.9229 0.7983 3.2148 0.7475 3.3222 0.6779 3.4884 0.4756 4.1648 Hệ số VIF < 10: Khơng có tượng đa cộng tuyến Pooled OLS Nếu P|z| < 0.05 biến độc lập có ảnh hưởng đến TRANS Rsq overall = 46.88% FEM xtreg TRANS FSIZE LEV PROI EASSET FIX AUDIT OWNP CONS FORES BEXC CEO,fe note: FORES omitted because of collinearity Fixed-effects (within) regression Group variable: TenDN Number of obs Number of groups = = 232 58 R-sq: Obs per group: = avg = max = 4.0 F(10,164) = 8.49 Prob > F = 0.0000 within = 0.3410 between = 0.3861 overall = 0.3415 corr(u_i, Xb) = -0.5809 TRANS Coef FSIZE 2579272 LEV PROI EASSET FIX AUDIT OWNP CONS FORES BEXC CEO _cons Std Err t P>|t| 0839978 3.07 0.003 0920706 4237838 -.0604138 0292314 375194 1625019 0515933 0821872 1852379 3811419 5112248 1198055 3311724 1071785 8016732 4218973 (omitted) 3038139 3736322 -.0310594 1124568 -4.28284 2.359769 -2.07 2.31 0.63 0.49 4.27 3.09 1.90 0.040 0.022 0.531 0.628 0.000 0.002 0.059 -.1181322 0543283 -.1106882 -.56734 2746648 1195448 -.0313777 -.0026955 6960596 2138749 9378158 7477849 5428001 1.634724 0.81 -0.28 -1.81 0.417 0.783 0.071 -.4339359 -.2531092 -8.942285 1.041564 1909904 3766051 sigma_u 40679805 sigma_e rho 30088508 64638281 (fraction of variance due to u_i) [95% Conf Interval] REM xtreg TRANS FSIZE LEV PROI EASSET FIX AUDIT OWNP CONS FORES Random-effects GLS regression Group variable: TenDN Number Number R-sq: Obs within between overall corr(u_i, X) BEXC of of per CEO,re obs groups = = 232 58 group: = 0.3041 = = = 0.5666 0.4688 avg max = = 4.0 = (assumed) TRANS Coef FSIZE 1268795 Std Err Wald chi2(11) = 142.37 Prob > = 0.0000 chi2 z P>|z| [95% Conf Interval] 0308317 4.12 0.000 0664504 1873085 LEV -.0722591 0246109 -2.94 0.003 -.1204957 -.0240226 PROI EASSET FIX 4686335 1268065 1193162 1524859 0497317 1896213 3.07 2.55 0.63 0.002 0.011 0.529 1697665 0293341 -.2523347 7675004 2242788 4909671 AUDIT OWNP 4660558 4291038 0814993 0913526 5.72 4.70 0.000 0.000 3063201 250056 6257915 6081517 CONS FORES 0755339 1245754 1671417 2959262 0.45 0.42 0.651 0.674 -.2520578 -.4554293 4031256 7045801 BEXC CEO -.0876491 0147568 1976257 0726417 -0.44 0.20 0.657 0.839 -.4749884 -.1276182 2996901 1571318 _cons -.1338318 8246129 -0.16 0.871 -1.750043 1.48238 sigma_u 22782919 sigma_e 30088508 rho 36441223 (fraction of variance due to u_i) Hausman Hausman test dùng để lựa chọn mơ hình FEM hay REM phù hợp với liệu nghiên cứu Kết cho thấy P value = 0.025 < 0.05 Vì chọn mơ hình FEM hausman fe re Coefficients (b) fe (B) re (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E FSIZE 2579272 1268795 1310477 0781348 LEV PROI EASSET FIX AUDIT OWNP CONS BEXC CEO -.0604138 375194 0515933 1852379 5112248 3311724 8016732 3038139 -.0310594 -.0722591 4686335 1268065 1193162 4660558 4291038 0755339 -.0876491 0147568 0118453 -.0934395 -.0752131 0659217 045169 -.0979314 7261393 391463 -.0458162 0157726 0561686 0654332 3306251 0878135 0560529 3873771 3170885 085847 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(10) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 20.52 Prob>chi2 = 0.0247 Phương sai thay đổi Test Hiện tương phương sai sai số thay đổi Đặt giả thuyết H0: Khơng có tượng phương sai sai số thay đổi Ta có P value < 5%: Bác bỏ giả thuyết H0 Kết luận: Mơ hình có tượng phương sai sai số thay đổi xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (58) Prob>chi2 = = 2.3e+05 0.0000 Tự tương quan P value = 0.7418 > 5%: chấp nhận giả thuyết H0: chứng tỏ khơng có tượng tự tương quan phần dư xtserial TRANS FSIZE LEV PROI EASSET FIX AUDIT OWNP CONS FORES BEXC CEO Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 57) = 0.110 Prob > F = 0.7418 Khắc phục khuyết tật xtgls TRANS FSIZE LEV PROI EASSET FIX AUDIT OWNP CONS FORES BEXC CEO, panels(h) Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: Panels: Correlatio n: generalized least squares heteroskedastic no autocorrelation Estimated covariances = Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = TRANS Coef FSIZE 0766897 LEV PROI EASSET FIX AUDIT OWNP CONS FORES BEXC CEO _ cons -.0750031 6802578 1191897 2472603 4739026 4088112 0154034 4119488 -.1396208 0060595 1.2414 58 12 Std Err Number of obs Number of groups Time periods Wald chi2(11) Prob > chi2 = = = = = 232 58 560.38 0.0000 z P>|z| [95% Conf Interval] 0156957 4.89 0.000 0459268 1074527 0177695 1461525 0340291 094237 0409043 0562782 0907656 1627637 1100318 0406439 4413522 -4.22 4.65 3.50 2.62 11.59 7.26 0.17 2.53 -1.27 0.15 2.81 0.000 0.000 0.000 0.009 0.000 0.000 0.865 0.011 0.204 0.881 0.005 -.1098307 3938042 052494 0625591 3937316 2985079 -.1624938 0929378 -.3552791 -.073601 3763658 -.0401754 9667115 1858855 4319616 5540736 5191145 1933007 7309597 0760375 08572 2.106435 ... cứu: (i) Các nhân tố ảnh hưởng đến tính minh bạch thơng tin BCTC các CTNY ngành nguyên vật liệu thị trường chứng khoán Việt Nam? (ii) Đo lường mức độ ảnh hưởng nhân tố đến minh bạch thông tin BCTC... TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ PHƯƠNG THẢO CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TÍNH MINH BẠCH THƠNG TIN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT NGÀNH NGUYÊN VẬT LIỆU TRÊN... SỞ LÝ THUYẾT Chương giới thiệu sở lý thuyết vấn đề minh bạch thông tin, nhân tố ảnh hưởng đến tính minh bạch thơng tin báo cáo tài CTNY ngành nguyên vật liệu thị trường chứng khoán Việt Nam Chương