Giải pháp điều hành tỷ giá hối đoái trong bối cảnh hôi nhập ở Việt Nam

B GIÁO D C VÀ ÀO T O TR NG I H C KINH T TP HCM INH NGUYÊN TH N NG GI I PHÁP I U HÀNH T GIÁ H I OÁI TRONG B I C NH H I NH P VI T NAM Chuyên ngành: Kinh t tài – Ngân hàng Mã s : 60.31.12 LU N V N TH C S KINH T NG IH NG D N KHOA H C: PGS.TS PH M V N N NG TP H Chí Minh – N m 2008 i M CL C DANH M C TH iii DANH M C B NG BI U iii DANH M C CÁC CH CH NG OÁI VI T T T iv M T S V N LÝ LU N CHUNG V T GIÁ H I 1.1 T NG QUAN V T GIÁ H I OÁI 1.1.1 Các khái ni m v T giá h i 1.1.1.1 Khái ni m t giá h i 1.1.1.2 T giá h i danh ngh a .2 1.1.1.3 T giá h i th c 1.1.2 Các ch i u hành t giá h i 1.1.2.1 i u hành t giá h i c nh 1.1.2.2 i u hành t giá h i th n i t 1.1.2.3 i u hành t giá h n h p gi a c nh th n i 1.1.3 Tác ng c a t giá n y u t 1.1.3.1 Cán cân toán 1.1.3.2 L m phát 1.1.3.3 Giá ch ng khoán 1.1.3.4 Th tr ng tín d ng 11 1.1.4 Vai trò c a Chính ph tác ng n t giá h i ối 12 1.2 KINH NGHI M 1.2.1 Kinh nghi m i 1.2.2 Kinh nghi m i 1.2.3 Kinh nghi m i 1.3 CH NG I U HÀNH T u hành t giá u hành t giá u hành t giá GIÁ M T S N C 15 Trung Qu c .15 Nh t B n 20 Argentina 25 NH NG BÀI H C KINH NGHI M CHO VI T NAM .27 NG TH C TR NG I U HÀNH T GIÁ H I OÁI VÀ TÁC N N N KINH T VI T NAM QUA CÁC TH I K .30 2.1 TH C TR NG I U HÀNH T GIÁ H I OÁI C A VI T NAM QUA CÁC TH I K 30 2.1.1 i u hành t giá h i giai o n tr c n m 1997 (Giai o n t! 1992 n tr c kh ng ho ng tài ti n t Châu á): 30 2.1.2 i u hành t giá giai o n 7/1997 – 26/02/1999 (Giai o n kh ng ho ng tài ti n t Châu á) 32 2.1.3 i u hành t giá giai o n sau n m 1999 n 2006 (Giai o n sau kh ng ho ng tài Châu á, chu"n b# gia nh p WTO): 33 2.1.4 i u hành t giá giai o n t! n m 2007 – (Giai o n sau gia nh p WTO) 37 2.2 TÁC NG C A T GIÁ H I OÁI $N PHÁT TRI%N KINH T$ VI T NAM 42 ii 2.2.1 Tác ng c a t giá c #nh n phát tri&n kinh t Vi t Nam .42 2.2.2 Tác ng c a t giá th n'i có qu n lý n phát tri&n kinh t Vi t Nam 46 2.2.3 Kinh t Vi t Nam sau h(n m t n m gia nh p WTO .52 2.3 ÁNH GIÁ VI C I U HÀNH T GIÁ C A VI T NAM TH I GIAN QUA 56 2.3.1 u, nh )c i&m 56 2.3.2 Nguyên nhân c a nh*ng t+n t i 59 CH NG GI I PHÁP I U HÀNH T GIÁ H I OÁI TRONG B I C NH H I NH P VI T NAM 61 3.1 T 3.1.1 3.1.2 3.1.3 GIÁ H I OÁI VÀ NH NG V,N TR C M-T 61 Quan i&m v i u hành t giá th.i gian t i 61 Kh n ng phá giá ti n t Vi t Nam 63 Hi n t )ng ô la hóa 65 3.2 /NH H NG L A CH N C0 CH$ I U HÀNH T GIÁ H I OÁI PHÙ H1P TRONG B I C2NH H I NH3P 69 3.3 M T S GI2I PHÁP HOÀN THI N C0 CH$ I U HÀNH T GIÁ TRONG B I C2NH H I NH3P 72 3.3.1 Cơng c4 phịng ng!a r i ro t giá .72 3.3.2 Ph i h)p hài hòa gi*a t giá lãi su5t 74 3.3.3 Chính sách ti n t 75 3.3.4 Th6c hi n sách a ngo i t 78 3.3.5 Các gi i pháp khác .79 K T LU N 81 TÀI LI U THAM KH O 84 iii DANH M C Hình 2.1: Bi n TH ng t giá th7c t giá th# tr ng t6 giai o n 1992- 1996 Hình 2.2 Bi n Trang 31 ng t giá th7c t giá th# tr ng giai o n 1999 – 2003 Trang 35 Hình 2.3: Di8n bi n cán cân th (ng m i, cán cân vãng lai Trang 51 DANH M C B NG BI U B ng 1.1: M t s ch9 s phát tri&n kinh t c a Trung Qu c th.i k: 1985 – 1990 Trang 16 B ng 1.2: Bi n ng t giá danh ngh;a CNY/USD