Phân tích các yếu tố tác động đến nợ xấu tại các ngân hàng thương mại Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM ****** NGUYỄN THỊ VÂN HIỀN PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN NỢ XẤU TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM ****** NGUYỄN THỊ VÂN HIỀN PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN NỢ XẤU TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS TRẦN HOÀNG NGÂN TP Hồ Chí Minh, năm 2014 i LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi nghiên cứu thực hướng dẫn PGS TS Trần Hoàng Ngân Các số liệu thông tin sử dụng luận văn có nguồn gốc, trung thực phép công bố Tác giả Nguyễn Thị Vân Hiền ii MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN i MỤC LỤC ii DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH ẢNH, ĐỒ THỊ v Bảng biểu: v Biểu đồ v Hình vi DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT vii LỜI MỞ ĐẦU 1 Vấn đề nghiên cứu: Mục tiêu nghiên cứu: Câu hỏi nghiên cứu: Phạm vi đối tượng nghiên cứu: Phương pháp nghiên cứu liệu nghiên cứu: 5.1 Phương pháp nghiên cứu: 5.2 Dữ liệu nghiên cứu: Ý nghĩa đóng góp nghiên cứu: Kết cấu luận văn: CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC 1.1 Khái niệm nợ xấu (Non Performing Loans, NPLs): 1.1.1 Khái niệm: 1.1.2 Kinh nghiệm xử lý nợ xấu số nước giới: 1.2 Lý thuyết quản trị rủi ro kinh doanh ngân hàng: 11 1.2.1 Quản trị rủi ro tín dụng: 11 1.2.2 Quản trị rủi ro lãi suất: 14 1.2.3 Quản trị rủi ro tỷ giá: 15 1.2.4 Quản trị rủi ro khoản: 16 1.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến nợ xấu hệ thống ngân hàng: 18 iii 1.3.1 Các yếu tố vĩ mô: 18 1.3.2 Các yếu tố vi mô: 19 1.4 Khảo sát nghiên cứu trước: 22 1.5 Mơ hình nghiên cứu đề xuất: 30 1.6 Tóm tắt: 31 CHƢƠNG PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 32 2.1 Thiết kế nghiên cứu: 32 2.1.1 Quy trình nghiên cứu: 32 2.1.2 Nghiên cứu định tính: 32 2.1.3 Nghiên cứu định lượng: 33 2.2 Mơ hình nghiên cứu giải thuyết nghiên cứu: 33 2.2.1 Mơ hình nghiên cứu: 33 1.2.2 Mô tả biến giả thuyết nghiên cứu: 33 2.3 Mẫu nghiên cứu liệu nghiên cứu 41 2.4 Phương pháp phân tích liệu: 42 2.4.1 Phân tích hồi qui: 42 2.4.2 Lựa chọn mơ hình hồi quy 45 2.4.3 Tiến hành thủ tục kiểm định 46 2.4 Tóm tắt: 47 CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 48 3.1 Tổng quan tình hình hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam: 48 3.2 Phân tích thống kê mơ tả: 58 3.2.1 Phân tích yếu tố bên ngân hàng: 60 3.2.2 Phân tích yếu tố bên ngoài: 67 3.3 Phân tích tương quan: 70 3.4 Kết thực nghiệm: 71 3.4.1 Hồi quy biến NPL theo biến độc lập bên trong: 71 3.4.4 Thực kiểm định cho hai mơ hình lựa chọn: 77 3.4.5 Phân tích kết nghiên cứu: 80 iv 3.5 Kết luận: 84 CHƢƠNG KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 85 4.1 Kết luận 85 4.2 Đóng góp luận văn 86 4.3 Kiến nghị 87 4.3.1 Kiến nghị rút từ kết nghiên cứu: 87 4.3.2 Kiến nghị chung: 87 4.4 Hạn chế đề nghị hướng nghiên cứu 95 4.4.1 Hạn chế đề tài: 95 4.4.2 Đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo: 96 KẾT LUẬN CHUNG DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC v DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH ẢNH, ĐỒ THỊ  Bảng biểu: Bảng 1.1 Bảng tổng hợp nghiên cứu trước 28 Bảng 2.1 Mơ tả biến mơ hình nghiên cứu 40 Bảng - Số lượng NHTM Việt Nam giai đoạn 2006 – 2013 49 Bảng Bảng thống kê mô tả giá trị biến ban đầu mơ hình 58 Bảng 3 Ma trận tương quan biến 70 Bảng Hệ số nhân tử phóng đại phương sai (VIF) mơ hình 71 Bảng Kết hồi quy biến NPL theo biến độc lập bên 72 Bảng Kiểm định Wald test để lựa chọn mơ hình Pool Fem theo biến độc lập bên 73 Bảng Kiểm định Hausman test để lựa chọn mơ hình Rem Fem theo biến độc lập bên 74 Bảng Kết hồi quy biến NPL theo biến độc lập bên bên 74 Bảng Kiểm định Wald test để lựa chọn mơ hình Pool Fem theo biến độc lập bên bên 76 Bảng 10 Kiểm định Hausman test để lựa chọn mơ hình Rem Fem theo biến độc lập bên bên 76 Bảng 11 Kết lựa chọn mơ hình phù hợp 77 Bảng 12 Kiểm định phương sai sai số thay đổi cho mơ hình 78 Bảng 13 Kiểm định tượng tương quan chuỗi cho mơ hình 78 Bảng 14 Kiểm định phương sai sai số thay đổi cho mơ hình 79 Bảng 15 Kiểm định tượng tương quan chuỗi cho mơ hình 79  Biểu đồ Biểu đồ Tổng tài sản hệ thống ngân hàng từ năm 2008 – 2013 50 Biểu đồ Tình hình huy động vốn NHTM từ năm 2006 – 2013 53 Biểu đồ 3 Dư nợ tín dụng hệ thống ngân hàng 54 Biểu đồ Tổng hợp nợ xấu 29 NHTM 59 vi Biểu đồ Tổng hợp qui mô 29 NHTM 60 Biểu đồ Tổng hợp tỷ lệ vốn chủ sở hữu 29 NHTM 62 Biểu đồ Tổng hợp tốc độ tăng trưởng tín dụng 29 NHTM 63 Biểu đồ Tổng hợp Lợi nhuận ròng/vốn chủ sở hữu 29 NHTM 64 Biểu đồ Tổng hợp tỷ lệ cho vay/vốn huy động 29 NHTM 65 Biểu đồ 10 Tổng hợp tỷ lệ cho vay ngắn hạn 29 NHTM 67 Biểu đồ 11 Tổng hợp tốc độ tăng trưởng kinh tế từ năm 2006 – 2013 68 Biểu đồ 12 Tổng hợp tỷ lệ lạm phát kinh tế từ năm 2006 – 2013 69  Hình Hình 1.1: Mơ hình nghiên cứu đề xuất 31 vii DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT NHTMVN : Ngân hàng thương mại Việt Nam NHTMNN : Ngân hàng thương mại Nhà nước NHNN : Ngân hàng Nhà nước DNNN : Doanh nghiệp Nhà nước AMC : Công ty quản lý tài sản NPL : Tỷ lệ nợ xấu M&A : Mua bán sáp nhập (Mergers and Acquisitions) IAS : Chuẩn mực kế toán quốc tế (International Accounting Standards) VAS : Chuẩn mực kế toán Việt Nam (VietNam Accounting Standards) IMF : Quỹ Tiền Tệ Quốc Tế BCTC : Báo cáo tài Size : Quy mơ ngân hàng Equity : Tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng tài sản FEM : Fixed Effects Model REM : Random Effects Model ROE : Suất sinh lợi vốn chủ sở hữu ROA : Suất sinh lợi tổng tài sản LTD : Tỷ lệ dư nợ cho vay tổng nguồn vốn huy động LTA : Tỷ lệ dư nợ cho vay tổng tài sản LLR : Tỷ lệ dự phòng rủi ro cho vay LLP : Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng STL : Tỷ lệ dư nợ cho vay ngắn hạn tổng dư nợ Creditgr : Tốc độ tăng trưởng tín dụng ABB : Ngân hàng TMCP An Bình ACB : Ngân hàng TMCP Á Châu AGB : Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển Nông thôn Việt Nam BIDV : Ngân hàng TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam Vietinbank : Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam STL_1 0.015556 0.004745 3.278515 0.0012 C 0.239524 0.563128 0.425346 0.6710 Effects Specification S.D Rho Cross-section random 0.000000 0.0000 Idiosyncratic random 0.571148 1.0000 Weighted Statistics R-squared 0.554903 Mean dependent var 0.616223 Adjusted R-squared 0.536858 S.D dependent var 0.872649 S.E of regression 0.593877 Sum squared resid 78.29718 F-statistic 30.75193 Durbin-Watson stat 2.267333 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.554903 Mean dependent var 0.616223 Sum squared resid 78.29718 Durbin-Watson stat 2.267333 Phụ lục 2: Kiểm định lựa chọn mô hình theo biến độc lập bên ngân hàng:  Kiểm định Wald test để lựa chọn mô hình Pool Fem theo biến độc lập bên ngân hàng: Redundant Fixed Effects Tests Equation: FEM_IN Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic Cross-section F 1.643587 d.f Prob (28,194) 0.0279 10 Cross-section Chi-square 49.384888 28 0.0076 Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: LNNPL1 Method: Panel Least Squares Date: 08/10/14 Time: 18:15 Sample: 2006 2013 Periods included: Cross-sections included: 29 Total panel (balanced) observations: 232 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob CREDITGR -0.003033 0.000358 -8.472809 0.0000 CREDITGR_1 0.001122 0.000408 2.751911 0.0064 EQUITY 0.007660 0.006820 1.123162 0.2626 LNNPL1_1 0.494199 0.052281 9.452827 0.0000 LNSIZE 0.064537 0.040322 1.600551 0.1109 LTD -0.001883 0.001033 -1.822799 0.0697 ROE -0.027189 0.006563 -4.142774 0.0000 STL -0.016306 0.004750 -3.433159 0.0007 STL_1 0.015556 0.004934 3.153040 0.0018 C 0.239524 0.585538 0.409067 0.6829 R-squared 0.554903 Mean dependent var 0.616223 Adjusted R-squared 0.536858 S.D dependent var 0.872649 S.E of regression 0.593877 Akaike info criterion 1.837858 Sum squared resid 78.29718 Schwarz criterion 1.986424 Hannan-Quinn criter 1.897773 Durbin-Watson stat 2.267333 Log likelihood F-statistic -203.1915 30.75193 11 Prob(F-statistic) 0.000000  Kiểm định Hausman test để lựa chọn mơ hình Fem Rem theo biến độc lập bên ngân hàng: Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: REM_IN Test cross-section random effects Chi-Sq Test Summary Cross-section random Statistic Chi-Sq d.f Prob 39.233678 0.0000 ** WARNING: estimated cross-section random effects variance is zero Cross-section random effects test comparisons: Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob CREDITGR -0.002985 -0.003033 0.000000 0.7273 CREDITGR_1 -0.000039 0.001122 0.000000 0.0000 EQUITY 0.016097 0.007660 0.000032 0.1355 LNNPL1_1 0.247342 0.494199 0.001889 0.0000 LNSIZE 0.108355 0.064537 0.002053 0.3335 LTD -0.002685 -0.001883 0.000001 0.3395 ROE -0.024810 -0.027189 0.000033 0.6771 STL -0.017464 -0.016306 0.000005 0.5968 STL_1 0.013826 0.015556 0.000006 0.4762 Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: LNNPL1 12 Method: Panel Least Squares Date: 08/10/14 Time: 18:18 Sample: 2006 2013 Periods included: Cross-sections included: 29 Total panel (balanced) observations: 232 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C 0.115838 0.856485 0.135248 0.8926 CREDITGR -0.002985 0.000372 -8.029214 0.0000 CREDITGR_1 -3.95E-05 0.000460 -0.085785 0.9317 EQUITY 0.016097 0.008658 1.859189 0.0645 LNNPL1_1 0.247342 0.066458 3.721754 0.0003 LNSIZE 0.108355 0.059642 1.816769 0.0708 LTD -0.002685 0.001301 -2.063890 0.0404 ROE -0.024810 0.008512 -2.914654 0.0040 STL -0.017464 0.005065 -3.447955 0.0007 STL_1 0.013826 0.005330 2.594037 0.0102 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.640244 Mean dependent var 0.616223 Adjusted R-squared 0.571630 S.D dependent var 0.872649 S.E of regression 0.571148 Akaike info criterion 1.866372 Sum squared resid 63.28483 Schwarz criterion 2.430923 Hannan-Quinn criter 2.094049 Durbin-Watson stat 2.257941 Log likelihood -178.4991 F-statistic 9.331185 Prob(F-statistic) 0.000000 13 Phụ lục 3: Hồi quy NPL theo biến độc lập bên bên ngân hàng:  Mơ hình Pool_ex: Dependent Variable: LNNPL1 Method: Panel EGLS (Cross-section weights) Date: 08/17/14 Time: 14:02 Sample: 2006 2013 Periods included: Cross-sections included: 29 Total panel (balanced) observations: 232 Linear estimation after one-step weighting matrix Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LNNPL1_1 0.585546 0.043760 13.38094 0.0000 LNSIZE 0.015566 0.034019 0.457567 0.6477 EQUITY 0.004119 0.005721 0.720013 0.4723 ROE -0.016058 0.005137 -3.125808 0.0020 LTD -0.001765 0.000933 -1.892114 0.0598 CREDIT -0.002737 0.000272 -10.06393 0.0000 CREDIT_1 0.001334 0.000302 4.416986 0.0000 STL -0.009518 0.004041 -2.355458 0.0194 STL_1 0.008262 0.004140 1.995910 0.0472 GDP -0.056541 0.029611 -1.909457 0.0575 INF 0.021405 0.005325 4.020090 0.0001 C 0.739043 0.545033 1.355960 0.1765 Weighted Statistics R-squared 0.657157 Mean dependent var 0.813658 Adjusted R-squared 0.640015 S.D dependent var 1.003340 14 S.E of regression 0.555802 Sum squared resid 67.96142 F-statistic 38.33568 Durbin-Watson stat 2.097903 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.576702 Mean dependent var 0.616223 Sum squared resid 74.46248 Durbin-Watson stat 2.297891  Mơ hình Fem_ex: Dependent Variable: LNNPL1 Method: Panel Least Squares Date: 08/17/14 Time: 14:24 Sample: 2006 2013 Periods included: Cross-sections included: 29 Total panel (balanced) observations: 232 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LNNPL1_1 0.308226 0.068125 4.524403 0.0000 LNSIZE -0.052602 0.074443 -0.706602 0.4807 EQUITY 0.008923 0.008593 1.038447 0.3004 ROE -0.021156 0.008395 -2.520009 0.0125 LTD -0.002902 0.001263 -2.297378 0.0227 CREDIT -0.002486 0.000384 -6.481530 0.0000 CREDIT_1 -0.000200 0.000458 -0.435403 0.6638 STL -0.016237 0.004919 -3.300624 0.0012 STL_1 0.014093 0.005164 2.728843 0.0069 GDP -0.140263 0.048405 -2.897684 0.0042 15 INF 0.016273 0.007485 2.174221 0.0309 C 2.458932 1.133047 2.170194 0.0312 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.665925 Mean dependent var 0.616223 Adjusted R-squared 0.598066 S.D dependent var 0.872649 S.E of regression 0.553244 Akaike info criterion 1.809550 Sum squared resid 58.76714 Schwarz criterion 2.403815 Hannan-Quinn criter 2.049211 Durbin-Watson stat 2.199613 Log likelihood -169.9078 F-statistic 9.813383 Prob(F-statistic) 0.000000  Mơ hình Rem_ex: Dependent Variable: LNNPL1 Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 08/17/14 Time: 15:17 Sample: 2006 2013 Periods included: Cross-sections included: 29 Total panel (balanced) observations: 232 Swamy and Arora estimator of component variances Period SUR (PCSE) standard errors & covariance (no d.f correction) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LNNPL1_1 0.543743 0.047645 11.41227 0.0000 LNSIZE 0.002316 0.042699 0.054246 0.9568 EQUITY 0.002664 0.006366 0.418433 0.6760 ROE -0.020692 0.006137 -3.371850 0.0009 16 LTD -0.001767 0.001006 -1.755648 0.0805 CREDIT -0.002516 0.000479 -5.257815 0.0000 CREDIT_1 0.000768 0.000365 2.100573 0.0368 STL -0.014915 0.004656 -3.203000 0.0016 STL_1 0.014697 0.004849 3.030867 0.0027 GDP -0.104559 0.044776 -2.335143 0.0204 INF 0.024284 0.006342 3.828866 0.0002 C 1.204607 0.690230 1.745225 0.0823 Effects Specification S.D Rho Cross-section random 0.000000 0.0000 Idiosyncratic random 0.553244 1.0000 Weighted Statistics R-squared 0.591226 Mean dependent var 0.616223 Adjusted R-squared 0.570787 S.D dependent var 0.872649 S.E of regression 0.571710 Sum squared resid 71.90755 F-statistic 28.92678 Durbin-Watson stat 2.233118 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.591226 Mean dependent var 0.616223 Sum squared resid 71.90755 Durbin-Watson stat 2.233118 Phụ lục 4: Kiểm định lựa chọn mơ hình theo biến độc lập bên bên ngân hàng:  Kiểm định Wald test để lựa chọn mơ hình Pool Fem theo biến độc lập bên bên ngân hàng: 17 Redundant Fixed Effects Tests Equation: FEM_EX Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f Prob Cross-section F 1.533265 (28,192) 0.0505 46.817207 28 0.0143 Coefficient Std Error t-Statistic Prob LNNPL1_1 0.543743 0.051993 10.45796 0.0000 LNSIZE 0.002316 0.042477 0.054530 0.9566 EQUITY 0.002664 0.006688 0.398329 0.6908 ROE -0.020692 0.006698 -3.089363 0.0023 LTD -0.001767 0.000997 -1.771873 0.0778 CREDIT -0.002516 0.000364 -6.903533 0.0000 CREDIT_1 0.000768 0.000413 1.857786 0.0645 STL -0.014915 0.004593 -3.247367 0.0013 STL_1 0.014697 0.004757 3.089825 0.0023 GDP -0.104559 0.040454 -2.584646 0.0104 Cross-section Chi-square Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: LNNPL1 Method: Panel Least Squares Date: 08/17/14 Time: 14:25 Sample: 2006 2013 Periods included: Cross-sections included: 29 Total panel (balanced) observations: 232 Variable 18 INF 0.024284 0.007466 3.252454 0.0013 C 1.204607 0.684363 1.760187 0.0798 R-squared 0.591226 Mean dependent var 0.616223 Adjusted R-squared 0.570787 S.D dependent var 0.872649 S.E of regression 0.571710 Akaike info criterion 1.769969 Sum squared resid 71.90755 Schwarz criterion 1.948249 Hannan-Quinn criter 1.841867 Durbin-Watson stat 2.233118 Log likelihood -193.3164 F-statistic 28.92678 Prob(F-statistic) 0.000000  Kiểm định Hausman test để lựa chọn mơ hình Fem Rem theo biến độc lập bên bên ngân hàng: Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: REM_EX Test cross-section random effects Chi-Sq Test Summary Cross-section random Statistic Chi-Sq d.f Prob 0.000000 11 1.0000 * Cross-section test variance is invalid Hausman statistic set to zero ** WARNING: robust standard errors may not be consistent with assumptions of Hausman test variance calculation ** WARNING: estimated cross-section random effects variance is zero Cross-section random effects test comparisons: Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob LNNPL1_1 0.308226 0.543743 0.002050 0.0000 19 LNSIZE -0.052602 0.002316 0.003506 0.3537 EQUITY 0.008923 0.002664 0.000042 0.3332 ROE -0.021156 -0.020692 0.000027 0.9285 LTD -0.002902 -0.001767 0.000001 0.1609 CREDIT -0.002486 -0.002516 -0.000000 NA CREDIT_1 -0.000200 0.000768 0.000000 0.0000 STL -0.016237 -0.014915 0.000001 0.2750 STL_1 0.014093 0.014697 0.000002 0.6564 GDP -0.140263 -0.104559 0.001191 0.3008 INF 0.016273 0.024284 -0.000008 NA Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: LNNPL1 Method: Panel Least Squares Date: 08/17/14 Time: 14:25 Sample: 2006 2013 Periods included: Cross-sections included: 29 Total panel (balanced) observations: 232 Period SUR (PCSE) standard errors & covariance (no d.f correction) WARNING: estimated coefficient covariance matrix is of reduced rank Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C 2.458932 1.148929 2.140195 0.0336 LNNPL1_1 0.308226 0.065725 4.689616 0.0000 LNSIZE -0.052602 0.073004 -0.720532 0.4721 EQUITY 0.008923 0.009075 0.983210 0.3267 ROE -0.021156 0.008022 -2.637320 0.0090 20 LTD -0.002902 0.001291 -2.246844 0.0258 CREDIT -0.002486 0.000475 -5.238796 0.0000 CREDIT_1 -0.000200 0.000421 -0.474048 0.6360 STL -0.016237 0.004811 -3.374666 0.0009 STL_1 0.014093 0.005036 2.798447 0.0057 GDP -0.140263 0.056529 -2.481278 0.0140 INF 0.016273 0.005669 2.870803 0.0046 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.665925 Mean dependent var 0.616223 Adjusted R-squared 0.598066 S.D dependent var 0.872649 S.E of regression 0.553244 Akaike info criterion 1.809550 Sum squared resid 58.76714 Schwarz criterion 2.403815 Hannan-Quinn criter 2.049211 Durbin-Watson stat 2.199613 Log likelihood -169.9078 F-statistic 9.813383 Prob(F-statistic) 0.000000 Phụ lục 5: Kiểm định phƣơng sai sai số thay đổi:  Mơ hình 1: Mơ hình tác động cố định theo yếu tố bên ngân hàng (Fem_in): Wald Test: Equation: HOIQUYU_IN Test Statistic Value df Probability F-statistic 1.690343 (9, 187) 0.0938 Chi-square 15.21308 0.0852 21 Null Hypothesis: C(2)=C(3)=C(4)=C(5)=C(6)=C(7)=C(8)=C( 9)=C(10)=0 Null Hypothesis Summary: Normalized Restriction (= 0) Value Std Err C(2) 0.072214 0.082621 C(3) 0.216065 0.134725 C(4) -0.012303 0.007083 C(5) -0.015269 0.009457 C(6) 0.005195 0.001639 C(7) 0.000334 0.000636 C(8) 0.000975 0.000950 C(9) 0.005978 0.004964 C(10) 0.006231 0.004697 Restrictions are linear in coefficients  Mơ hình 2: Mơ hình tác động ngẫu nhiên theo yếu tố bên bên ngân hàng (Rem_ex): Wald Test: Equation: HOIQUYU_EX Test Statistic Value df Probability F-statistic 1.461982 (11, 220) 0.1474 Chi-square 16.08180 11 0.1381 Null Hypothesis: C(2)=C(3)=C(4)=C(5)=C(6)=C(7)=C(8)=C( 9)=C(10)=C(11)=C(12)=0 Null Hypothesis Summary: 22 Normalized Restriction (= 0) Value Std Err C(2) -0.025658 0.050471 C(3) 0.014401 0.036630 C(4) -0.012013 0.007988 C(5) -0.007696 0.006299 C(6) 0.004309 0.001923 C(7) 0.000193 0.000512 C(8) 0.000981 0.000919 C(9) -0.004062 0.006501 C(10) 0.006556 0.004531 C(11) 0.058505 0.034381 C(12) -0.014543 0.006753 Restrictions are linear in coefficients Phụ lục 6: Kiểm định tƣơng quan chuỗi:  Mơ hình 1: Mơ hình tác động cố định theo yếu tố bên ngân hàng (Fem_in): Wald Test: Equation: HOIQUYU1_IN Test Statistic Value df Probability t-statistic 4.755651 201 0.0000 F-statistic 22.61621 (1, 201) 0.0000 Chi-square 22.61621 0.0000 Value Std Err Null Hypothesis: C(2)=-0.5 Null Hypothesis Summary: Normalized Restriction (= 0) 23 0.5 + C(2) 0.348545 0.073291 Restrictions are linear in coefficients  Mơ hình 2: Mơ hình tác động ngẫu nhiên theo yếu tố bên bên ngân hàng (Rem_ex): Wald Test: Equation: HOIQUYU1_EX Test Statistic Value df Probability t-statistic 7.929318 201 0.0000 F-statistic 62.87408 (1, 201) 0.0000 Chi-square 62.87408 0.0000 Value Std Err 0.569000 0.071759 Null Hypothesis: C(2)=-0.5 Null Hypothesis Summary: Normalized Restriction (= 0) 0.5 + C(2) Restrictions are linear in coefficients