Đặc điểm ngân hàng tác động đến sự truyền dẫn của chính sách tiền tệ qua kênh tín dụng ngân hàng tại Việt Nam

i B GIÁO D C ↑À ÀO T O TR NG I H C KINH T TP.HCM TÀI NGHIÊN C U KHOA H C C P TR C I M NGỂN HÀNG TÁC NG TRUY N D N C A NG NS CHÍNH SÁCH TI N T QUA KÊNH TÍN D NG NGÂN HÀNG T I VI T NAM Mã s : CS – 2014 - 25 Ch nhi m: Th.S Nguy n Phúc C nh Thành viên: Th.S Nguy n Qu c Anh Th.S Nguy n H ng Quân Tp.H Chí Minh – 10/2013 i ωh ngă1 CHÍNH SÁCH TI N T VÀăT σGăTR TH NG TÍN D NG C A NGÂN HÀNG σGăM I 1.1 th Khái quát v Chính sách ti n t vƠăT ngătr ngăm i: 1.1.1 ωh Chính sách ti n t : 1.1.1.1 Khái ni m: 1.1.1.2 Các công c th c thi sách ti n t : 1.1.1.3 Các kênh truy n d n Chính sách ti n t : 1.1.2 1.2 ng tín d ng c a Ngân hàng T ng tr ng tín d ng: 11 1.1.2.1 Tín d ng: 11 1.1.2.2 T ng tr ng tín d ng: 13 Kênh truy n d n c a Chính sách ti n t qua tín d ng c a NHTM: 15 ngă2 21 CHÍNH SÁCH TI N T VÀă HÀσGăTH 2.1 ωă I M HO Tă NG C A H TH NG NGÂN σGăM I VI T NAM 21 Di n bi n Chính sách ti n t Vi t Nam qua th i k : 21 2.1.1 Giai đo n tr 2.1.2 Giai đo n 2004 – 2007: 26 2.1.3 Giai đo n 2018 – 2012: 31 2.2 c 2004: 21 Ho tăđ ng c a ngành ngân hàng Vi t Nam qua th i k : 35 2.2.1 Giai đo n tr 2.2.2 Giai đo n 2006 – 2010: 41 c 2004: 35 ii 2.2.3 Giai đo n 2011 - 2012: 52 Kh oăl 2.3 c m iăt ngăquanăgi a sách ti n t vƠăt ngătr ng tín d ng Vi tăσamăgiaiăđo n 2004 – 2012: 59 ωh ngă3 64 KI Mă σHăTÁωă NG C Aă ωă I M NGÂN HÀNG LÊN S TRUY N D N C A CHÍNH SÁCH TI N T QUA KÊNH TÍN D NG T I CÁC NHTM VI T NAM .64 3.1 Thi t k mơ hình: .64 3.2 D li u: 68 3.3 K t qu ki măđ nh: .69 ωh ng 4: 72 M TS 4.1 XU T T K T QU NGHIÊN C U 72 xu t v i NHTM phát tri n tín d ng: 72 4.1.1 T ng tr 4.1.2 Ki m soát r i ro 85 4.1.3 V n: .91 4.2 ng tín d ng c a ngân hàng: 79 xu t v i NHNN Vi t Nam th c thi Chính sách ti n t : 92 4.2.1 Chính sách ti n t : 92 4.2.2 T ng tr ng tín d ng: 100 iii DANH M C T VI T T T ADB : Ngân hàng phát tri n Châu Á (Asia Development bank) ATM : Th toán n i đ a (Domestic debit card) BCTC : Báo cáo tài (Financial Statement) CAR : H s an toàn v n t i thi u c a ngân hàng th ng m i (Capital Adequate Requirement) CN : Chi nhánh (Branch) CSTT : Chính sách ti n t (Monetary Policy) FED : C c d tr liên bang M (Federal Reserve System) GDP : T ng s n ph m qu c dân (Gross Domestic Production) NHNN : Ngân hàng nhà n NHTM : Ngân hàng th NHTW : Ngân hàng trung PGD : Phòng giao d ch (Trading room) VAR : Mơ hình vector t h i quy (Vector auto regression) VCBS : Cơng ty ch ng khốn ngân hàng ngo i th c (State Bank) ng m i (Commercial bank) ng (Central bank) ng ↑i t Nam (Vietcombank Securities Company) WTO : T ch c th ng m i th gi i (World Trade Organization) iv DANH M C B NG B ng 2.1 Th ph n NHTM Vi t Nam giai đo n 1993 – 1996 38 B ng 2.2 D n tín d ng h th ng NHTM Vi t Nam/GDP giai đo n 2000 - 2005 39 B ng 2.3 Tình hình t ng v n c a ngân hàng ch a đáp ng đ c v n pháp đ nh vào cu i n m 2010 43 B ng 2.4 S h u n c t i NHTM n c đ n cu i n m 2010 44 B ng 2.5 T tr ng tài s n c a NHTM toàn h th ng giai đo n 2006 – 2010 (%) 47 B ng 2.6 Th ph n c p tín d ng c a NHTM toàn h th ng 2006 – 2009 47 B ng 2.7 ↑ n b n pháp quy liên quan đ n ngành ngân hàng Vi t Nam n m 2011 52 B ng 2.9 T ng tr ng tín d ng Vi t Nam 2004 - 2012 60 B ng 3.1 Các bi n mơ hình m i t ng quan mong đ i 67 B ng 3.2 Cách tính ngu n bi n mơ hình 68 B ng 3.3 K t qu mơ hình GMM 69 B ng 3.4 T ng h p k t qu mô hình 70 B ng 3.5 Gi i h n t ng tr ng tín d ng c a Vi t Nam giai đo n 2004 - 2012 66 B ng 3.6 K t qu mơ hình GMM GMM 67 B ng 3.7 H s t ng quan gi a lãi su t t ng tr ng tín d ng 70 B ng 4.1 Tóm t t s tìm ki m tác đ ng c a t p trung danh m c (đa d ng hóa) đ n hi u su t tín d ng c a ngân hàng 82 B ng 4.2 Thơng tin t Báo cáo tài c a Bibica Error! Bookmark not defined B ng 4.3 Các t s đ tính Z – score c a Bibica Error! Bookmark not defined B ng 4.4 Kh n ng d báo c a ch s Z – score th c t 89 B ng 4.5 Các qu c gia áp d ng Chính sách l m phát m c tiêu 93 B ng 4.6 M c tiêu l m phát c a m t s qu c gia .94 B ng 4.7 C quan giám sát h th ng ngân hàng c a m t s qu c gia 99 v DANH M C BI Uă Bi u đ 2.1 T ng tr ng GDP Vi t Nam giai đo n 1994 - 2004 21 Bi u đ 2.2 T ng tr ng CPI Vi t Nam giai đo n 1995 - 2004 22 Bi u đ 2.3 L m phát Vi t Nam giai đo n 1995 – 2004 qua ch s GDP Deflator 23 Bi u đ 2.4 Lãi su t toán liên ngân hàng Vi t Nam giai đo n 1995 – 2004 23 Bi u đ 2.5 Cung ti n Vi t Nam giai đo n 1995 – 2004 24 Bi u đ 2.6 T l M2/M1 Vi t Nam giai đo n 1995 – 2004 25 Bi u đ 2.7 T ng tr ng M2 Vi t Nam giai đo n 1995 – 2004 25 Bi u đ 2.8 T ng tr ng GDP Vi t Nam giai đo n 2004 - 2007 26 Bi u đ 2.9 T ng tr ng CPI Vi t Nam giai đo n 2004 - 2007 27 Bi u đ 2.10 L m phát Vi t Nam đo l ng b ng GDP Deflator giai đo n 2004 - 2007 28 Bi u đ 2.11 Lãi su t toán liên ngân hàng c a Vi t Nam giai đo n 2004 - 2007 29 Bi u đ 2.12 Cung ti n Vi t Nam giai đo n 2004 - 2007 29 Bi u đ 2.13 T l t ng tr ng M2, T l M2/M1 c a Vi t Nam giai đo n 2004 - 200730 Bi u đ 2.14 T ng tr ng GDP c a Vi t Nam giai đo n 2008 - 2012 31 Bi u đ 2.15 T ng tr ng CPI c a Vi t Nam giai đo n 2008 - 2012 32 Bi u đ 2.16 L m phát d a ch s GDP Deflator Vi t Nam giai đo n 2008 - 2012 33 Bi u đ 2.17 Lãi su t toán liên ngân hàng c a Vi t Nam giai đo n 2008 - 2012 33 Bi u đ 2.18 Cung ti n Vi t Nam giai đo n 2008 - 2012 34 Bi u đ 2.19 T ng tr ng M2, T l M2/M1 c a Vi t Nam giai đo n 2008 - 2012 34 Bi u đ 2.20 T l n h n/t ng d n c a h th ng NHTM Vi t Nam 1992 – 1999 (%) 39 Bi u đ 2.21 T l n h n/T ng d n c a NHTM Vi t Nam giai đo n 2000 – 2005 40 Bi u đ 2.22 T ng tr ng GDP bình quân theo QuỦ: Giai đo n 2006-2010 (%) 41 Bi u đ 2.23 T c đ t ng tr ng t ng tài s n ngành ngân hàng 2007 – 2010 (%) 42 Bi u đ 2.24 V n u l c a 11 ngân hàng l n nh t đ n cu i n m 2010 (t VND) 42 Bi u đ 2.25 S l ng ngân hàng ngành ngân hàng giai đo n 2007 – 2010 44 vi Bi u đ 2.26 T l cho vay/huy đ ng, cho vay/tài s n, cho vay/GDP c a m t s qu c gia n m 2010 (%) .46 Bi u đ 2.27 Th ph n cho vay c a NHTM toàn h th ng 2005 – 2010 (%) 48 Bi u đ 2.28 T ng tr ng tín d ng, huy đ ng v n GDP giai đo n 2000 – 2010 (%) 49 Bi u đ 2.29 C c u thu nh p c a m t s NHTM l n n m 2010 (%) 49 Bi u đ 2.30 T l n x u c a h th ng ngân hàng Vi t Nam 2002 – 6T/2011 (%) .50 Bi u đ 2.31 H s CAR c a m t s NHTM Vi t Nam cu i n m 2010 (%) 51 Bi u đ 2.32 Tình hình kinh doanh m t s NHTM Vi t Nam n m 2011 53 Bi u đ 2.33 Tín d ng Huy đ ng c a m t s NHTM Vi t Nam n m 2011 53 Bi u đ 2.34 Ch s sinh l i c a m t s NHTM Vi t Nam n m 2011 .54 Bi u đ 2.35 N x u ngành NHTM Vi t Nam n m 2011 55 Bi u đ 2.36 S c m nh th Bi u đ 2.37 S l ng hi u c a m t s NHTM Vi t Nam n m 2011 55 ng CN, PGD, ATM m t s NHTM Vi t Nam n m 2011 56 Bi u đ 2.38 Tình hình t ng tr ng tín d ng n x u c a NHTM Vi t Nam n m 2012 56 Bi u đ 2.39 T ng tr ng tín d ng lãi su t c a NHTM Vi t Nam n m 2012 57 Bi u đ 2.40 T ng tr ng tín d ng c a NHTM Vi t Nam tháng đ u n m 2012 57 B ng 2.8 Tình hình tài c a NHTM Vi t Nam tháng đ u n m 2012 58 Bi u đ 2.41 Lãi su t toán liên ngân hàng Vi t Nam 2004 - 2012 59 Bi u đ 2.42 T ng tr ng M2 c a Vi t Nam 2004 - 2012 .60 Bi u đ 2.43 Lãi su t liên ngân hàng, T ng tr ng M2, T ng tr ng tín d ng c a Vi t Nam 2004 - 2012 61 Bi u đ 3.1 T ng tài s n c a 30 ngân hàng đ c nghiên c u giai đo n 2003 – 2012 66 Bi u đ 3.2 T ng tài s n d n cho vay c a 30 ngân hàng giai đo n 2003 - 2012 68 Bi u đ 4.1 Tín d ng n cđ c cung c p b i h th ng NHTM(%GDP) .72 Bi u đ 4.2.T l n x u h th ng NHTM 2011 .74 vii DANH M ωăS S đ 1.1 C ch truy n d n c a Chính sách ti n t S đ 1.2 C ch truy n d n c a Chính sách ti n t t i NHTW Châu Âu S đ 1.3 C ch truy n d n c a Chính sách ti n t t i M S đ 1.4 C ch truy n d n c a Chính sách ti n t t i Anh 10 S đ 1.5 C ch truy n d n c a Chính sách ti n t t i Vi t Nam 10 S đ 2.1 H th ng Ngân hàng Vi t Nam giai đo n 1988 - 1990 36 S đ 2.2 T ch c h th ng ngân hàng Vi t Nam sau pháp l nh v ngân hàng 1990 37 S đ 4.1 Ch s d báo phá s n c a Moody cho m t s NHTM Vi t Nam 2011 - 2012 85 viii L IM U Lý ch n đ tài N n kinh t Vi t Nam sau giai đo n 2000 – 2006 t ng tr chuy n m i gia nh p WTO (T ch c Th ng n t ng m i Th ng đư có b c gi i – World Trade Organization) Khi n n kinh t th gi i r i vào kh ng ho ng t n m 2007 đư n kinh t Vi t Nam g p nhi u khó kh n, đ c bi t h th ng ngân hàng Vi t Nam Kinh t Vi t Nam không ch g p nh ng khó kh n t ng tr ng mà đ i m t v i nh ng khó kh n nh l m phát cao, c ng th ng t giá…Ngân hàng nhà n c Vi t Nam (NHNN) – c quan qu n lý sách ti n t (CSTT) đư th c hi n nhi u u ch nh CSTT: có giai đo n m r ng (2000 – 2005), có giai đo n th t ch t (2009 – 2012) CSTT tác đ ng đ n n n kinh t thông qua nhi u kênh truy n d n khác nhau, kênh tín d ng m t nh ng kênh truy n d n quan tr ng NHTM v i vai trị trung gian tài th c hi n cung c p tín d ng cho n n kinh t giúp truy n d n CSTT đ n toàn b n n kinh t CSTT không ch nh h nh h ng đ n t ng tr ng tín d ng c a NHTM mà ng đ n r i ro c a NHTM Khơng d ng l i đó, NHTM cịn có ph n ng ng l i CSTT nh h c ng đ n n n kinh t M i m t NHTM có nh ng đ c m v kinh doanh, ho t đ ng khác nên tác đ ng c a CSTT lên t ng tr ng tín d ng r i ro c a m i NHTM c ng khác Nh ng nghiên c u g n nh t cho th y Chính sách ti n t tác đ ng đ n t ng tr ng tín d ng r i ro c a NHTM b nh h ng b i đ c m c a m i NHTM (Borio, C., Furfine, C., Lowe, P., 2001; Rajan, N., 2005; Yener Altunbas, Leonardo Gambacorta, David Marques-Ibanez, 2010; Yener Altunbas, Leonardo Gambacorta, David Marques-Ibanez, 2012) T i Vi t Nam, th i gian qua đư có nh ng nghiên c u v tác đ ng c a sách ti n t c a Ngân hàng nhà n c lên bi n s c a n n kinh t nh th tr 2013), L m phát (Trang, 2012; Kiên, 2013), Cán cân th (Th , 2012), t ng tr ng ch ng khoán (Loan, ng m i (Châm, 2012),T giá ng GDP (Ng c, 2013)…G n có đư có nghiên c u v s truy n d n c a Chính sách ti n t đ n kênh tín d ng t i Vi t Nam c a tác gi Chu Khánh Luân 87 Trong nhi u tình hu ng khác nhau, doanh nghi p b r i vào tình tr ng c ng th ng tài (Financial distress) có th d n đ n nh ng s ki n x u kh n ng toán c a doanh nghi p c bi t v i doanh nghi p có quan h tín d ng v i NHTM kh n ng doanh nghi p m t kh n ng toán kho n n đ n h n r t l n Có nhi u lo i r i ro có th làm doanh nghi p r i vào tình tr ng khó kh n c ng th ng tài nh : r i ro pháp lý, r i ro lãi su t, r i ro t giá, r i ro l m phát, r i ro tín d ng, r i ro kho n, r i ro v qu n tr c a doanh nghi p, r i ro ng nh t d n đ n phá s n (Bankruptcy) Phá s n đ c xem nh d u ch m h t đ i v i m t doanh nghi p, doanh nghi p phá s n không ch nh h doanh nghi p mà nh h thu , c quan nhà n có th b t n th ng đ n nhi u đ i t c, công ty đ i tác, th tr i, r i ro đ u t …K t qu x u ng tr c ti p đ n ch s h u c a ng khác nh : ng i lao đ ng, c quan ng…mà NHTM đ i t ng ng nhi u nh t Câu h i đ t ra: làm th đ phát hi n s m r i ro c a doanh nghi p phát hi n s m d u hi u báo tr c nguy c r i ro tín d ng đ NHTM có bi n pháp qu n lý r i ro k p th i Vi c tìm m t cơng c đ phát hi n d u hi u báo tr c s r i ro phá s n c a doanh nghi p m t nh ng m i quan tâm hang đ u c a nhà nghiên c u v tài doanh nghi p Có nhi u cơng c đư đ làm vi c này, ch s Z c a Altman công c đ c phát tri n đ c c hai gi i h c thu t th c hành công nh n s d ng r ng rãi th gi i Ch s Altman Z – score (g i t t ch s Z – score) đ c phát tri n n m 1968 b i giáo s Edward I Altman, tr Leonard N Stern, thu c tr ng ng kinh doanh i H c New York, d a vào vi c nghiên c u công phu s lu ng nhi u công ty khác t i M M c dù ch s Z – score đ c tìm t i M , nh ng h u h t nu c, v n có th s d ng v i đ tin c y cao Cơng th c tính: Ban đ u giáo s Altman s d ng đ n 22 ch tiêu tài (financial ratio) khác đ tính ch s Z-score, sau ơng phát tri n thêm rút g n l i s d ng ch tiêu C th , Z-score đ cđ c tính v i ch s tài đ c ký hi u t X1, X2, X3, X4, X5 bao g m: - X1 = T s V n L u - X2 = T s L i Nhu n Gi L i T ng Tài S n (Retain Earnings/Total Assets) ng T ng Tài S n (Working Capitals/Total Assets) 88 - X3 = T S L i Nhu n Tr c Lãi Vay Thu T ng Tài s n (EBIT/Total Assets) - X4 = Giá Tr Th Tr ng c a V n Ch S H u Giá tr s sách c a T ng N (Market Value of Total Equity / Book values of total Liabilities) - X5 = T s Doanh S T ng Tài S n (Sales/Total Assets) Ngoài ra, t m t ch s Z ban đ u, Giáo S Edward I Altman đư phát tri n Z’ Z’’ đ có th áp d ng theo t ng lo i hình ngành c a doanh nghi p: - i v i doanh nghi p đư c ph n hoá, ngành s n su t, Z – score đ c tính theo cơng th c: Z = 1.2x1 + 1.4x2 + 3.3x3 + 0.64x4 + 0.999x5 (1) Doanh nghi p n m vùng an toàn, ch a có nguy c phá s n N u Z > 2.99 N u 1.8 < Z < 2.99 Doanh nghi p n m vùng nguy hi m, nguy c phá s n cao N u Z 2.9: Doanh nghi p n m vùng an toàn, ch a có nguy c phá s n N u 1.23 < Z’ < 2.9: Doanh nghi p n m vùng c nh báo, có th có nguy c phá s n N u Z’ 2.6 Doanh nghi p n m vùng an toàn, ch a có nguy c phá s n 89 N u 1.2 < Z’’ < 2.6 Doanh nghi p n m vùng c nh báo, có th có nguy c phá s n Doanh nghi p n m vùng nguy hi m, nguy c phá s n cao.(tham N u Z