Phân tích tài chính và dòng tiền công ty CP bóng đèn phích nước rạng đông

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ DỊNG TIỀN NHĨM Cơng ty CP Bóng đèn phích nước Rạng Đơng NỘI DUNG CHÍNH 01 Nội dung PHÂN TÍCH PHI TÀI CHÍNH 02 Nội dung PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 03 Nội dung PHÂN TÍCH DỊNG TIỀN I PHÂN TÍCH PHI TÀI CHÍNH Tổng quan công ty Rạng Đông TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY RẠNG ĐƠNG Cơng ty cổ phần Bóng đèn phích nước Rạng Đơng (sau gọi tắt Rạng Đông) thành lập vào năm 1961 Mã chứng khốn RAL Ngành nghề chính: Sản xuất kinh doanh sản phẩm bóng đèn, vật tư thiết bị điện, dụng cụ chiếu sáng, sản phẩm thủy tinh loại phích nước Rạng Đơng doanh nghiệp có doanh thu tăng trưởng tương đối nhanh với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm đạt 10,96% Kết doanh thu đạt 4256 tỷ, tăng 17,5% so với 2018 Kết quả, công ty Rạng Đông báo lợi nhuận sau thuế đạt 64,46 tỉ đồng, tăng 21,7% so với kỳ năm trước Tổng quan thị trường LED TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG LED Năm 2019, Rạng Đông cung cấp cho thị trường 42 triệu sản phẩm LED (tăng 9,33 lần) với doanh thu Led đạt 095 tỷ (tăng 9,6 lần), thành thực tế minh chứng trí tuệ Việt Nam phát triển doanh nghiệp “Made in Việt Nam” MỤC TIÊU NÂNG TỈ TRỌNG THỊ TRƯỜNG LED LÊN 20-30% Rạng Đơng nhập chip LED thực q trình gia công sản xuất thêm phần Đồng thời, cạnh tranh với Rạng Đơng bao gồm doanh nghiệp nước Điện Quang (DQC) mà tập đồn lớn giới có nhiều năm kinh nghiệm phát triển sản xuất sản phẩm vật tư chiếu sáng LED Samsung, LG, Phillips, Osram,… T S Phân tích PEST P E • Hội Tự động hóa Việt Nam (VAA), Hội Khoa học cơng nghệ sử dụng lượng tiết kiệm hiệu Việt Nam (VECEA), Hội Điện lực Việt Nam (VEEA), Hội Chiếu sáng Việt Nam (VLA), P • Hai dự án phủ nhằm thúc đẩy tiết kiệm lượng VEEPL VNEEP tạo móng giúp cho ngành công nghiệp sản xuất tiêu thụ đèn LED phát triển mạnh giai đoạn qua kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng thời gian tới Political Thể chế - luật pháp • Tiết kiệm lượng ngày trở nên quan trọng ngành cơng nghiệp LED chiếu sáng có tiềm kỳ • Trong năm gần đây, ngành công nghiệp LED chiếu sáng dần phát triển phổ biến Việt Nam tính ưu việt, mang lại nhiều lợi ích tiện lợi sử dụng E Economics Kinh tế • • S Đèn LED có thẩm mỹ cao có tính vượt trội so với loại bóng đèn khác Vấn đề môi trường đông đảo người dân hưởng ứng => sản phẩm tiết kiệm lượng đèn LED người dân hưởng ứng sử dụng • Từ năm 2016, Việt Nam kết thúc thời kỳ Dân số vàng Vì thị trường tiêu thụ sản phẩm Phích nước gần khơng có tiềm tăng trưởng Social-cultural Văn hóa-xã hội • Cơng nghệ ngành sản xuất LED ngày phát triển, hiệu sử dụng sản phẩm đèn LED nâng cao • Cách mạng cơng nghiệp 4.0 tạo nhiều hội cho thị trường vật tư chiếu sáng T Technology Cơng nghệ PHÂN TÍCH HĐKD ❖ Các khoản mục 2019 so với 2018 nhìn chung tăng, tăng mạnh Lợi nhuận gộp thu nhập khác Tuy nhiên khoản mục chi phí khác tăng bất thường với biến động 13191077% Biên lợi nhuận gộp Rạng Đơng có xu hướng phát triển tích cực nhờ hoạt động hiệu trung tâm nghiên cứu phát triển (R&D) giúp cơng ty tự chủ phần lớn cơng nghệ quy trình sản xuất sản phẩm ❖ Bên cạnh khoản mục lợi nhuận khác giảm kéo theo LNTT, CP thuế TNDN LNST giảm ❖ Tuy khoản mục doanh thu, thu nhập khác có tăng tăng nhẹ, mức tăng khơng đáng kể so với mức tăng khoản chi phí dẫn đến LNST năm 2019 giảm 38.74% so với 2018 40 PHÂN TÍCH HĐKD Hệ số khả sinh lời 2016 2017 2018 2019 20.53 27.43 27.24 30.29 8% 7% 5% 6% a Khả sinh lợi doanh Tỷ suất lợi nhuận HĐ bán hàng Tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD Tỷ suất lợi nhuận trước thuế Tỷ suất lợi nhuận sau thuế 6.414 8.198 6.443 8.471 % % % % 6.427 8.292 7.157 3.796 % % % % 5.003 6.553 5.642 2.941 % % % % Khả sinh lời tổng tài sản Tỷ suất LNTT lãi vay (EBIT) tổng TS BQ 81.26 85.20 81.07 68.73 8% 4% 1% 8% VCSH ROA có giảm nhiên không quan DN ROE không trì tăng từ 2016-2019 cho Tỷ suất LNST 7.200 9.570 7.980 4.350 tổng TS bình quân % % % % 25.44 31.64 26.18 15.11 0% 0% 0% 0% Khả sinh lợi ty mạnh trọng để đánh giá mức độ hoạt động hiệu (ROA) kinh doanh có lãi ROS > 10% chứng tỏ chu kì kinh doanh tốt,lợi nhuận tăng nhanh => Công thu (ROS) ROS tăng từ 2016-2019 chứng tỏ công ty LNST/VCSH BQ thấy lợi cạnh tranh DN chưa cao, chưa hài hịa vốn cổ đơng vốn vay 41 Phân tích khả tốn PHÂN TÍCH CƠ CẤU Khả tốn cơng ty Rạng Đông lớn cho thấy công ty có khả tốn ngắn hạn đối tác 2017 2018 2019 Tài sản ngắn hạn 2,178,611 2,428,396 2,761,986 Nợ ngắn hạn 1,641,205 1,916,937 2,210,017 Tiền 514,475 575,792 657,367 Lãi vay 73,474 60,513 47,091 1.26681054 1.249757 Hệ số tốn ngắn hạn cơng ty giảm dần qua năm không ảnh hưởng đáng kể đến khả tốn cơng ty Đặc biệt, năm 2019 cơng ty có cố lớn cháy nhà máy gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến tình hình tài cơng ty Hệ số toán ngắn hạn 1.327445992 Khả toán tức thời cơng ty giảm dần qua năm Tiền khoản tương đương Khả toán 0.30037085 hệ số tốn cơng ty lại giảm không đáng kể so với năm 2018 ( 1.7%) 0.297448 0.313473941 tiền tăng đồng thời tài sản công ty cũng2tăng lên đáng kể đặc biệt năm 2019 công ty bị cháy nên tức thời công ty phải mua sắm lại trang thiết bị máy móc , nên tài sản ngắn hạn công ty tăng nhiều 43 III PHÂN TÍCH DỊNG TIỀN LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HĐKD BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ 2017 2018 I LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT       271,182,729,2 259,179,173,3 161,549,159,02 22 13       54,582,064,50 69,562,764,18 (872,991,517)   ĐỘNG KINH DOANH Lợi nhuận (lỗ) trước thuế Điều chỉnh cho khoản: Khấu hao tài sản cố định Các khoản dự phòng (Lãi) lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái chưa thực (Lãi)/lỗ từ hoạt động đầu tư/thanh lý tài sản cố định Chi phí lãi vay doanh trước thay đổi vốn lưu động (Tăng) giảm khoản phải thu (Tăng) giảm hàng tồn kho Tăng/(giảm) khoản phải trả (không bao gồm lãi vay thuế thu nhập doanh nghiệp phải trả) (Tăng) giảm chi phí trả trước Tiền lãi vay trả Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp Tiền thu khác từ hoạt động kinh 86,711,308,164   (615,334,897) 370,461,151 (394,097,961) (16,126,881,4 (27,902,024,8 (2,600,685,028 05) 03) ) 47,091,199,82 60,513,266,03 Các khoản giảm trừ khác Lợi nhuận (lỗ) từ hoạt động kinh 2019 73,473,920,599     7,472,380,068 355,240,785,7 361,723,639,8 326,211,984,86 31 76 (375,327,190, (183,175,810, (367,062,378,0 265) 315) 15) 118,572,873,1 (270,645,525, 160,128,121,95 92 165) 63,696,758,42 181,435,655,4 19 82,871,053,189 733,953,929 (5,263,990) (2,311,415,502) (48,262,665,8 (59,395,767,5 (73,570,683,60 47) 45) 1) (50,220,818,9 (57,401,244,2 (43,735,628,85 10) 7) 05) 21,294,935,16 45 LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HĐ ĐẦU TƯ & TÀI CHÍNH BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ 2017 2018 2019 (34,491,227, (174,289,79 (80,539,523,3 243) 9,374) 12) 388,758,368 290,981,955 II LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Tiền chi để mua sắm xây dựng tài sản cố định Tiền thu lý nhượng bán TSCĐ tài 1,425,606,86 sản dài hạn khác Tiền chi cho vay mua công cụ nợ đơn vị khác Tiền thu hồi cho vay bán lại công cụ nợ đơn vị khác Tiền thu lãi cho vay cổ tức lợi nhuận chia Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư (259,539,49 259,539,496 666 ,466 15,456,845,1 10,410,830, 3,428,491,12 30 329 (31,806,453, 95,951,509, (75,685,425,3 545) 376 19) Tiền chi trả nợ gốc vay         2,655,463,58 2,837,789,0 2,898,445,25 6,192 17,371 3,784 (2,571,932,2 (2,762,605,4 (2,753,905,68 HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH   246,378,666, III LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ Tiền vay ngắn hạn dài hạn nhận   6,466) 46 TỔNG HỢP DÒNG TIỀN CỦA RAL 2017 Lưu chuyển tiền từ hoạt động KD 36,119,95 8,689 2018 (46,883 ,183,15 2019 70,086, 196,028 9) Lưu chuyển tiền (75,685, (31,806,4 95,951, 53,545) 509,376 Lưu chuyển tiền 31,781,37 11,933, 87,039, từ hoạt động tài 5,725 578,880 571,317 Lưu chuyển tiền 36,094,88 61,001, 81,440, 0,869 905,097 342,026 514,474 575,791 ,586,00 ,776,48 575,791 657,366 từ hoạt động đầu tư năm Tiền tương đương tiền đầu năm Tiền tương đương 478,303,7 24,201 514,474,5 425,319 ) 47 PHÂN TÍCH DỊNG TIỀN Nhìn tổng thể giai đoạn 2017 – 2019, dịng tiền doanh nghiệp dương cho thấy doanh nghiệp hoạt động ổn định phát triển tốt Riêng với năm 2019, dịng tiền tăng gấp đơi so với năm 2017 Tiền đọng lại doanh nghiệp nhiều, chưa tận dụng hết nguồn lực Trong đó, dịng tiền từ hoạt động tài có gia tăng đột biến khoản trả nợ gốc vay cổ tức giảm 48 PHÂN TÍCH DỊNG TIỀN Đối với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, năm 2018 ghi nhận sụt giảm vô mạnh mẽ dòng tiền hoạt động sản xuất kinh doanh chí bị âm 49 PHÂN TÍCH DỊNG TIỀN Đây kết sức ép vơ lớn đối thủ nước ngành vật tư chiếu sáng LED với sụt giảm mạnh mẽ nhu cầu vật tư chiếu sáng truyền thống (CFL, FL,…) Chính cạnh tranh khốc liệt khiến Rạng Đông phải nới lỏng sách bán chịu Cụ thể, hai năm 2017 2018, khoản phải thu Rạng Đông đạt 544,49 714,29 tỷ VNĐ so với 232,888 tỷ VNĐ vào năm 2016 Nhưng đến năm 2019, dòng tiền có gia tăng mạnh trở lại gia tăng HTK 50 PHÂN TÍCH DỊNG TIỀN Đối với dòng tiền từ hoạt động đầu tư, năm 2018 có gia tăng mạnh doanh nghiệp nhận khoản tiền thu hồi cho vay bán lại công cụ nợ doanh nghiệp khác năm 2017 51 PHÂN TÍCH DỊNG TIỀN Trong năm 2017 2019 ghi nhận dòng tiền từ hoạt động đầu tư âm Đặc biệt năm 2019, dòng tiền từ đầu tư giảm gấp đôi so với năm 2017 doanh nghiệp đầu tư nhiều tiền vào TSCĐ năm 2017 Tuy nhiên so với năm 2018 khoản chi cho TSCĐ có sụt giảm mạnh doanh nghiệp chuyển sang tập trung sản xuất LED, không cần phải đầu tư nhiều vào tài sản cố định Bởi năm 2018, doanh nghiệp rút tồn khoản đầu tư ngắn hạn để thực xây dựng thêm lị nung thủy tinh khơng chì nhằm gia tăng chất lượng lực sản xuất 52 PHÂN TÍCH DỊNG TIỀN Về dịng tiền từ hoạt động tài chính, doanh nghiệp chủ yếu thực hoạt động vay ngắn hạn để đảm bảo vốn lưu động sử dụng cho hoạt động sản xuất kinh doanh Trong giai đoạn từ năm 2017 2019, trước áp lực cần tăng lực sản xuất dòng tiền hoạt động không đủ để trang trải, Rạng Đông phải vay nhiều để đảm bảo trì hoạt động thường xuyên doanh nghiệp 53 THANKS FOR WATCHING ... DUNG CHÍNH 01 Nội dung PHÂN TÍCH PHI TÀI CHÍNH 02 Nội dung PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 03 Nội dung PHÂN TÍCH DỊNG TIỀN I PHÂN TÍCH PHI TÀI CHÍNH Tổng quan cơng ty Rạng Đơng TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY RẠNG... TY RẠNG ĐƠNG Cơng ty cổ phần Bóng đèn phích nước Rạng Đơng (sau gọi tắt Rạng Đông) thành lập vào năm 1961 Mã chứng khốn RAL Ngành nghề chính: Sản xuất kinh doanh sản phẩm bóng đèn, vật tư thiết... Rào cản gia nhập ngành LED thấp 15 II PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Phân tích tài sản PHÂN TÍCH TÀI SẢN TÀI SẢN TÀI SẢN NGẮN HẠN Tiền khoản tương tiền 2017 2018 2019 2017 2018 2019 2.178.6 2.428 2.716.9