GIẢI PHÁP HUY ĐỘNG vốn PHÁT HÀNH cổ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM của CÔNG TY cổ PHẦN VIỆT TIÊN

GIẢI PHÁP HUY ĐỘNG VỐN PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN VIỆT TIÊN SƠN ĐỊA ỐC LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN TRỊ KINH DOANH TÍNH CẤP THIẾT ĐỀ TÀI Giai đoạn 2018 - 2020, Công ty Với phục hồi kinh tế hiệnTrải nay,qua thị năm hoạt động Công ty cổ phần Việt triển khai đầu tư vào nhiều dự án bất động trường bất động sản nước nói chung Tiên Sơn Địa Ốc xây dựng danh tiếng sản có quy mơ lớn tỉnh Hải Dương tỉnh Hải Dương nói riêng có nhiều khởi sắc uy tín riêng Cần thiết phải có giải pháp HĐV Lựa chọn đề tài: “Giải pháp huy động vốn phát hành cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam Công ty Cổ phần Việt Tiên Sơn Địa ốc” MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU Hệ thống hóa sở lý thuyết huy động vốn phát hành cổ phiếu Công ty cổ phần thị trường chứng khốn Phân tích thực trạng huy động vốn phát hành cổ phiếu AAV thị trường chứng khoán kể từ Công ty thành lập Đề xuất giải pháp huy động vốn phát hành cổ phiếu AAV để đạt hiệu tốt ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU - Nghiên cứu thực Công ty cổ phần Việt Tiên Sơn Địa Đối tượng nghiên cứu: huy động vốn phát hành cổ phiếu thị trường chứng khoán Ốc - Nghiên cứu thực Công ty khoảng thời gian từ Công ty thành lập (2010) đến 2018 Giải pháp đề xuất đến năm 2025 CƠ SỞ LÝ LUẬN Tổng quan huy động vốn doanh nghiệp bất động sản: Doanh nghiệp bất động sản; Vốn kinh doanh BĐS; Các kênh huy động vốn doanh nghiệp BĐS Huy động vốn phát hành cổ phiếu Công ty bất động sản thị trường chứng khốn: TTCK; Các hình thức huy động vốn cách phát hành cổ phiếu TTCK; Quy trình huy động vốn; Những vấn đề cần cân nhắc huy động vốn Các nhân tố ảnh hưởng đến huy động vốn phát hành cổ phiếu thị trường chứng khoán: Nhân tố chủ quan, nhân tố khách quan GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT TIÊN SƠN ĐỊA ỐC Được thành lập năm 2010 Ngày 25/06/2018, Công ty Sở GDCK Hà Nội chấp thuận Niêm yết Cổ phiếu HNX với mã AAV Các dự án tên tuổi như: Khu Dân cư phía đơng đường Yết Kiêu thị xã Chí Linh, Khu chung cư nhà phường Việt Hòa TP Hải Dương, dự án Cụm dân cư đô thị cạnh khu sinh thái Âu Cơ TP Hải Dương, … Hoạt động kinh doanh Cơng ty có nhiều khởi sắc Cụ thể, năm 2016 LNST Công ty đạt 15,352 tỷ đồng đến năm 2017, số tăng lên 22,2 tỷ đồng tháng đầu năm 2018, lợi nhuận sau thuế Công ty đạt 7,938 tỷ đồng THỰC TRẠNG QUY MÔ HĐV PHÁT HÀNH CP TRÊN TTCK CỦA AAV Số lượng Tỷ lệ Số lượng CP CP phát thành phát hành hành thành công công (%) Thời gian phát hành Hình thức phát hành Loại cổ phiếu 25/03/2016 Phát hành cho Cổ đông hữu Cổ phiếu phổ thông 4.000.000 4.000.000 100 11/10/2016 Phát hành cho Cổ đông hữu Cổ phiếu phổ thông 5.000.000 5.000.000 100 21/12/2016 Phát hành cho Cổ đông hữu Cổ phiếu phổ thông 2.500.000 2.500.000 100 04/10/2018 Trả cổ tức cổ phiếu năm 2017 Cổ phiếu phổ thông 1.875.000 1.875.000 100 30/11/2018 Phát hành cho Cổ đông hữu Cổ phiếu phổ thơng 17.500.000 17.500.000 100 Có đợt phát hành thêm cổ phiếu để gia tăng vốn điều lệ đợt phát hành năm 2016 có cổ đơng tham gia, đợt phát hành năm 2018 có 631 672 cổ đông tham gia Vốn điều lệ tăng từ 10 tỷ đồng lên 318,749 tỷ đồng PHƯƠNG THỨC PHÁT HÀNH Phương thức phát hành cổ phiếu Phương thức phát hành Ghi Đợt - năm 2016 Phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu Gia tăng vốn điều lệ Đợt - năm 2016 Phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu Gia tăng vốn điều lệ Đợt - năm 2016 Phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu Gia tăng vốn điều lệ Đợt - năm 2018 Phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu Chi trả cổ tức cổ phiếu Đợt - năm 2018 Phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu Gia tăng vốn điều lệ Chào bán cổ phiếu cho cổ đông hữu phương thức phát hành AAV sử dụng tất đợt phát hành thêm cổ phiếu để gia tăng vốn điều lệ CHI PHÍ PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU Đơn vị: % 14 11.25 12 109.2 Đợt - 2016 11.38 8.9 12.02 12.17 12.22 9.01 8.92 8.65 Đợt - 2016 Đợt - 2016 Đợt - 2018 Đợt - 2018 Chi phí vốn cổ phần Chi phí sử dụng vốn vay (Sau thuế) Chi phí vốn cổ phần AAV phải trả qua đợt phát hành thêm cổ phiếu cao, cao so với chi phí sử dụng vốn vay thời điểm (Chi phí sử dụng vốn vay tính sau thuế khoản vay vốn gần thời điểm phát hành AAV) CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN PHÁT HÀNH CP TRÊN THỊ TRƯỜNG CK CỦA AAV Các nhân tố chủ quan  Hiệu hoạt động kinh doanh AAV tốt; Tính đến cuối năm 2017, LNST AAV đạt 19,028 tỷ đồng, tăng 33,06% so với năm 2016  Công ty đầu tư xây dựng kinh doanh bất động sản địa bàn tỉnh Hải Dương chủ yếu thực dự án theo hình thức phân lô bán nền, thời gian đầu tư thu hồi vốn nhanh  Là nhà phát triển bất động sản hàng đầu khu vực tỉnh Hải Dương  Thị giá cổ phiếu khứ ủng hộ cho việc phát hành thêm cổ phiếu (Giá cao đạt 32.300 đồng) Thời điểm giá quanh mốc 10.000 đồng/CP  Có khoảng gần 700 cổ đông  Nhu cầu vốn doanh nghiệp lớn Các nhân tố khách quan  Tình hình kinh tế vĩ mô tương đối tốt, tốc độ tăng trưởng GDP năm 2017 đạt 6,81%; lạm phát 3,5%  Tập trung phát triển sở hạ tầng đô thị  Trong năm 2017, TTCK liên tục ghi nhận mức tăng tích cực, số VN-Index tăng 48%, tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt 1,2 triệu tỷ đồng, giá trị giao dịch bình quân đạt 4.800 tỷ đồng/phiên ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN PHÁT HÀNH CP TRÊN THỊ TTCK CỦA AAV  Trong năm 2016 – 2018, số lượng đợt phát hành công ty lớn đạt đợt, với vốn điều lệ gia tăng thêm 308.749.960.000 đồng Kết đạt  Các đợt phát hành thành công 100% với số lượng cổ phiếu bán hết ngồi cho cổ đơng hữu  Công ty đạt hiệu sử dụng vốn cao  Phương thức huy động vốn đơn điệu, chưa đa dạng phong phú  Giá phát hành cổ phiếu thấp (10.000 đồng/ cổ phiếu), không đem lại Kết hạn chế thăng dư vốn lớn cho Doanh nghiệp  Lựa chọn thời điểm phát hành cổ phiếu chưa thật phù hợp  Chi phí phát hành cổ phiếu sử dụng vốn cổ phần cao NGUYÊN NHÂN HẠN CHẾ  Cơ quan quản lý nhà nước chưa quy định khuyến nghị cụ thể thời điểm nên phát hành CP, khoảng cách hai lần phát hành  Các tổ chức tài trung gian Nguyên nhân khách quan (CTCK) tư vấn cho Doanh nghiệp chưa tốt giá phát hành cổ phiếu  Cổ phiếu AAV chào sàn vào ngày 25/06/2018  Thị trường chứng khoán biến động mạnh giai đoạn 2016 – 2018 Nguyên nhân chủ quan  Hiệu SXKD Cơng ty cịn chưa cao, chưa đồng năm, thực tốt vào năm gần 2017 tháng 2018  Thương hiệu Công ty mảng kinh doanh bất động sản chưa tốt đồng phân khúc  Vai trị ban kiểm sốt Cơng ty chưa phát huy cao việc giám sát Hội đồng quản trị Công ty  Chưa công bố thông tin rộng rãi thông tin Doanh nghiệp đợt phát hành cổ phiếu KẾ HOẠCH TĂNG VỐN ĐIỀU LỆ CỦA AAV NĂM 2019 Mục đích việc phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ từ 318.749.960.000 đồng lên Nhu cầu tăng 956.249.880.000 đồng, tức vốn điều lệ tăng thêm 637.499.920.000 đồng, để đầu tư vốn VĐL Công ty thực dự án Côn Sơn Resort Thị xã Chí Linh, tỉnh Hải Dương dự án khác Thông tin đợt phát hành dự kiến  Số lượng phát hành thêm dự kiến: 63.749.992 cổ phần  Số lượng cổ phần sau hoàn thành phát hành dự kiến: 95.624.988 cổ phần  Đối tượng phát hành: Cổ đông hữu Phương án sử dụng vốn Nội dung Chi phí bồi thường, hỗ trợ tái định cư (tạm tính) Chi phí Tư vấn đầu tư xây dựng Chi phí xây dựng hệ thống Hạ tầng kỹ thuật Chi phí xây dựng gối đầu giai đoạn (các Biệt thự thô) Tổng cộng Giá trị (VND) 67.757.000.000 11.025.000.000 471.218.000.000 87.499.920.000 637.499.920.000 GIẢI PHÁP HUY ĐỘNG VỐN Nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh: Tăng doanh thu, giảm chi phí: Xây dựng thương hiệu doanh nghiệp mạnh: Tăng cường quảng bá, phát triển thương hiệu: Nâng cao vai trị Ban Kiểm sốt doanh nghiệp việc giám sát Hội đồng quản trị Cơng ty, khuyến khích giám sát cổ đông doanh nghiệp Lựa chọn phương thức thời điểm phát hành cổ phiếu phù hợp với DN TTCK: Xác định giá phát hành phù hợp với đợt phát hành cổ phiếu DN: Chấp hành nghiêm túc quy định công bố thông tin theo quy định, chủ động cung cấp thông tin cho nhà đầu tư cổ đông phương tiện đại chúng: EM XIN TRÂN TRỌNG CÁM ƠN! SỰ THEO DÕI VÀ ĐÓNG GĨP Ý KIẾN CỦA Q THẦY CƠ ... huy động vốn phát hành cổ phiếu Công ty cổ phần thị trường chứng khốn Phân tích thực trạng huy động vốn phát hành cổ phiếu AAV thị trường chứng khốn kể từ Cơng ty thành lập Đề xuất giải pháp huy. .. có giải pháp HĐV Lựa chọn đề tài: ? ?Giải pháp huy động vốn phát hành cổ phiếu thị trường chứng khốn Việt Nam Cơng ty Cổ phần Việt Tiên Sơn Địa ốc” MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU Hệ thống hóa sở lý thuyết huy. .. bất động sản; Vốn kinh doanh BĐS; Các kênh huy động vốn doanh nghiệp BĐS Huy động vốn phát hành cổ phiếu Cơng ty bất động sản thị trường chứng khốn: TTCK; Các hình thức huy động vốn cách phát hành