THÔNG TIN TÀI LIỆU
CHƢƠNG 1: KHÁI QUÁT CHUNG VỀ MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP 1.1 Khái quát chung mua bán- sáp nhập doanh nghiệp (M&A) 1.1.1 Khái niệm M&A viết tắt hai từ Tiếng Anh Mergers (sáp nhập) Aquisitions (mua lại) M&A hoạt động giành quyền kiểm soát doanh nghiệp, phận doanh nghiệp (gọi chung doanh nghiệp) thông qua việc sở hữu phần tồn doanh nghiệp + Sáp nhập: hình thức kết hợp mà hai cơng ty thường có quy mô, thống gộp chung cổ phần Công ty bị sáp nhập chuyển toàn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp sang cơng ty nhận sáp nhập, đồng thời chấm dứt tồn công ty bị sáp nhập để trở thành công ty + Mua lại: hình thức kết hợp mà cơng ty mua lại thơn tính cơng ty khác, đặt vào vị trí chủ sở hữu Tuy nhiên, thương vụ không làm đời pháp nhân Mục đích M&A giành quyền kiểm soát doanh nghiệp mức độ định không đơn sở hữu phần vốn góp hay cổ phần doanh nghiệp nhà đầu tư nhỏ, lẻ Vì vậy, nhà đầu tư đạt mức sở hữu phần vốn góp, cổ phần doanh nghiệp đủ để tham gia, định vấn đề quan trọng doanh nghiệp coi hoạt động M&A 1.1.2 Các hình thức mua bán- sáp nhập doanh nghiệp Hoạt động mua bán sáp nhập doanh nghiệp (M&A) thường thực hình thức phổ biến là: mua tài sản mua cổ phiếu Mua tài sản Mua tài sản việc cơng ty mua lại tồn phần tồn tài sản cơng ty khác, đồng thời diễn việc dịch chuyển quyền sở hữu doanh nghiệp Ƣu điểm: Khi áp dụng hình thức mua tài sản này, người mua có quyền chọn lựa tài sản mua số khoản nợ Nhờ mà bên mua tránh khỏi khoản nợ không lường trước kiểm soát giao dịch Người mua phải làm việc với người đại diện theo ủy quyền HĐQT hay HĐTV bên bán cơng sức đàm phán với nhiều cổ đơng hình thức mua cổ phiếu Nhƣợc điểm: Tốn thời gian, cơng sức chi phí để thẩm định, định giá nhiều loại tài sản, chuẩn bị thủ tục, giấy tờ để chuyển quyền sở hữu làm cho giao dich trở nên cồng kềnh Mua cổ phiếu Mua cổ phiếu hình thức mà cơng ty tiến hình mua lại phần lớn tồn cổ phiếu mơt cơng ty khác, trở thành cổ động lớn cơng ty Ƣu điểm: Do mua cổ phiếu công ty bị mua lại nên khơng có pha lỗng cổ đơng sáp nhập Q trình diễn nhanh chóng dễ dàng so với mua tài sản, giảm thiểu nhiều thủ tục Nhƣợc điểm: Người mua gặp phải khoản nợ gây “tranh chấp khơng dự tính được” (môi trường, thuế, kiện tụng bên thứ ba) 1.2 Quy trình M&A 1.2.1 Quy trình M&A hiệu cho doanh nghiệp mua bán/ sáp nhập Bƣớc 1: Tiếp cận doanh nghiệp Các bên bắt đầu thương vụ phải xác định xác loại giao dịch M&A Điều giúp áp dụng luật điều chỉnh, chế, quy trình tiến hành giao dịch, định hướng việc thiết lập điều khoản hợp đồng M&A; xác định nghĩa vụ thông tin, thông báo đến quan quản lý bên Bƣớc 2: Thẩm định pháp lý Giúp cho bên mua hiểu rõ tư cách pháp lý, quyền nghĩa vụ pháp lý, chế độ pháp lý loại tài sản, hợp đồng lao động, hồ sơ đất đai, xây dựng, đầu tư… Điều sở xác định tình trạng rủi ro pháp lý đưa định mua doanh nghiệp Công việc thường luật sư tư vấn M&A thực thay mặt cho bên mua Bƣớc 3: Thẩm định tài (Định giá doanh nghiệp) Thẩm định đưa kết luận giá trị thực tế DN (cả hữu hình vơ hình) nhằm đưa mức giá cơng giúp cho hai bên tiến lại gần để đến thống Việc thẩm định yêu cầu chuyên mơn cơng ty kiểm tốn hay kiểm tốn viên độc lập thực Các phương pháp thường dùng Tỷ suất P/E, Tỷ suất Giá trị doanh nghiệp Doanh thu (EV/Sales), Chi phí thay thế, Phương pháp chiết khấu dịng tiền (DCF) Trong DCF cơng cụ quan trọng việc định giá Bƣớc 4: Đàm phán Khơng có mẫu chung cho tất giao dịch M&A, bên phải quy định đầy đủ điều khoản liên quan đến giao dịch M&A, đưa yêu cầu, lợi ích, ràng buộc riêng biệt doanh nghiệp, vấn đề “hậu” M&A Nếu không, hợp đồng M&A dẫn đến mâu thuẫn nội bên trình M&A kết thúc Bƣớc 5: Ký kết hợp đồng Hợp đồng chuyển nhượng, mua bán phải hội đồng thành viên (Công ty TNHH) hội đồng cổ đông (Công ty Cổ phần) đồng ý văn Các nội dung hợp đồng bao gồm: giá chuyển nhượng, tổng số nợ chưa toán doanh nghiệp, bên mua hay bên bán chịu trách nhiệm khoản nợ, hợp đồng lao động hợp đồng khác ký chưa thực xong Bƣớc : Thay đổi đăng ký kinh doanh Để hồn tất việc chuyển nhượng cần thiết phải đăng ký với quan đăng ký kinh doanh việc thay đổi Bên mua thay đổi đăng ký kinh doanh với số nội dung: Thay đổi thành viên, ngành nghề Việc chuyển nhượng cổ phần, vốn góp tốt thể văn công chứng nhà nước xác nhận 1.2.2 Quy trình M&A hiệu với doanh nghiệp bán đƣợc sáp nhập Quy trình diễn tương tự với cơng đoạn: Tìm chiến lược đối tác phù hợp; Viết tóm tắt để marketing cơng ty tổ chức buổi giới thiệu công ty với đối tác tiềm năng; Lựa chọn đối tác tốt nhất; Đàm phán điều khoản giá cả, Ký hợp đồng hồn tất hồ sơ 1.3 Vai trị M&A 1.3.1 Đối với doanh nghiệp Đối với doanh nghiệp, M&A góp phần cải thiện tình hình tài doanh nghiệp Sau M&A, doanh nghiệp tăng thêm nguồn vốn sử dụng khả tiếp cận nguồn vốn, chia sẻ rủi ro, tăng cường tính minh bạch tài M&A cịn giúp doanh nghiệp đạt hiệu kinh doanh dựa vào quy mô doanh nghiệp thâm nhập vào thị trường mới, có thêm dây chuyền sản phẩm hay mở rộng phạm vi phân phối, mở rộng chi nhánh, phịng giao dịch, dự án… Hơn nữa, quy mơ lớn giúp giảm thiểu chi phí kinh doanh giảm thiểu trùng lặp mạng lưới phân phối, tiết kiệm chi phí hoạt động chi phí quản lý Sau thực M&A, hai bên khai thác lợi lẫn nhau, tăng thị phần, tận dụng quan hệ khách hàng, khả bán chéo sản phẩm, dịch vụ, từ góp phần nâng cao lực cạnh tranh tạo hội kinh doanh Đối với doanh nghiệp làm ăn thua lỗ, bị suy thoái lợi cạnh tranh bị giảm sút, thiếu thích nghi mơi trường kinh doanh M&A lời giải giúp họ tránh thua lỗ triền miên 1.3.2 Đối với nhà đầu tƣ Đối với nhà đầu tư, M&A cách thức hiệu để họ bước vào thị trường cách nhanh chóng mà khơng cần thời gian để tìm kiếm dự án hay làm thủ tục hành Bên cạnh M&A, giúp doanh nghiệp tiết kiệm chi phí “bơi trơn” thành lập doanh nghiệp mới, tạo thị trường chi phí phát sinh khác 1.3.3 Đối với cơng ty thành lập Đối với công ty tạo, M&A cách để doanh nghiệp bổ sung khiếm khuyết cộng hưởng sức mạnh với nhau, tạo thành sức mạnh gấp nhiều lần Doanh nghiệp giảm chi phí cách cắt bớt nhân viên thừa, yếu kém, nâng cao suất lao động Hoặc thông qua việc chuyển giao bổ sung công nghệ cho nhau, suất lao động doanh nghiệp tăng lên 1.4 Phân tích SWOT tiến hành hoạt động M&A 1.4.1 Điểm mạnh Giải pháp huy động vốn tích cực cho doanh nghiệp, doanh nghiệp tình trạng cân đối hoạt động kinh doanh Việc kết hợp doanh nghiệp tạo nên sức mạnh với giao thoa công nghệ, chế điều hành, suất lao động tăng lên, đặc biệt quy mô mở rộng tạo vị cạnh tranh cho doanh nghiệp gia nhập thương trường quốc tế Khi gia nhập hoạt động M&A xuất đội ngũ nhân hùng hậu với kỹ chuyên mơn hóa cao, nghiệp vụ tốt - yếu tố quan trọng tổ chức Tiết kiệm chi phí đáng kể chế quản lý - khoản phát sinh doanh nghiệp đời Ngồi giá trị hữu hình mà doanh nghiệp đạt hoạt động M&A triển khai giá trị vơ hình theo mà nhân lên chiến lược, tầm nhìn, đội ngũ nhân sự, thương hiệu, sản phẩm độc quyền, tình trạng niêm yết thị trường chứng khoán, quan trọng khách hàng tiềm đối tác cũ… 1.4.2 Điểm yếu Hệ thống pháp luật M&A chưa rõ ràng hoàn chỉnh: Quy định pháp luật hoạt động M&A chưa chi tiết toàn diện, đặc biệt chồng chéo, xung đột quy định quản lý, hệ thống luật lệ M&A Điều làm cho chủ thể tham gia hoạt động M&A gặp khó khăn việc thực quan quản lý Nhà nước khó kiểm sốt hoạt động M&A Hệ thống luật thông tin bất cân xứng thị trường Việt Nam khiến cho vấn đề định giá doanh nghiệp thương vụ mua bán, sáp nhập gặp nhiều khó khăn, nên tỷ lệ thành cơng hoạt động M&A thấp Doanh nghiệp thiếu kiến thức M&A: Nhiều cơng ty khơng có hiểu biết nghiệp vụ M&A, kiến thức M&A họ sơ sài Một số cơng ty cịn chưa biết nhiều quỹ đầu tư, chưa hiểu thể thức đầu tư, cách tính tốn chiến lược dài hạn… Chính thiếu kiến thức nên họ gặp phải khơng bất lợi thực M&A Hoạt động bên trung gian hiệu quả: Hầu hết hoạt động M&A địi hỏi phải có tham gia nhà tư vấn, môi giới, luật sư, ngân hàng… Tuy nhiên, có hạn chế hệ thống luật, tính chuyên nghiệp, sở liệu thông tin, nên đơn vị chưa thể trở thành trung gian thiết lập “thị trường” để bên mua - bán gặp Do công ty tư vấn M&A Việt Nam thiếu yếu nên tỷ lệ thành cơng giao dịch mua bán doanh nghiệp cịn thấp 1.4.3 Cơ hội Sự tăng trưởng nóng kinh tế tạo nên cạnh tranh xuống đáy, nhiều doanh nghiệp đứng trước nguy phá sản Do vậy, doanh nghiệp nhỏ có ý định “bán mình” có xu hướng liên kết với để tồn phát triển Đây hội thuận lợi cho doanh nghiệp mạnh có đủ lực tài để mua lại doanh nghiệp nhỏ Việt Nam gia nhập WTO, sách mở cửa ưu đãi thuế phủ khiến cho nhiều nhà đầu tư nước đánh giá cao hội đầu tư Việt 11 Nam Các nhà đầu tư nước ngồi thường có xu hướng lựa chọn M&A bước để tiếp cận thị trường Việt Nam Sự cạnh tranh gay gắt thị trường khiến nhiều doanh nghiệp phải mở rộng quy mơ để cạnh tranh Vì vậy, doanh nghiệp lựa chọn hình thức mua bán sáp nhập cách để kêu gọi vốn, tiềm lực để tăng lực cạnh tranh thương trường Với nhà đầu tư lớn chiến lược đầu tư dài hạn xem hội tốt để họ thu mua, đầu tư vào doanh nghiệp có tiềm với giá trị mua thấp Các tập đồn lớn cơng ty độc quyền xuất ngày nhiều có khả chi phối nhiều hoạt động kinh tế Cơ hội tốt cho doanh nghiệp việc tái cấu chế quản lý, cải cách hệ thống điều hành nâng cao công nghệ kỹ thuật đại, tiếp thu tinh hoa chế Đặc biệt Việt Nam thời kỳ chuyển đổi kinh tế từ thời kinh tế tập trung sang chế thị trường cổ phần hóa doanh nghiệp đạt hiệu cao công tác quản lý 1.4.4 Thách thức Mất tính “tự chủ” quản lý tổ chức M&A bán phần lớn toàn doanh nghiệp Nguy xuất doanh nghiệp có khả “thâu tóm” thị trường tạo cạnh tranh không lành mạnh Việc định giá doanh nghiệp cho hợp lý cân đối thách thức lớn trước hoạt động M&A phổ biến Rủi ro, nguy tiềm tàng khoản nợ tiềm tàng, vụ kiện, nghĩa vụ pháp lý… vấn đề cần phải cân nhắc đánh giá cách cẩn trọng Việc hai hệ thống quản trị, hai văn hóa hai cơng ty độc lập chưa tương thích với nhau, tiến hành M&A tầm nhìn kinh doanh chiến lược có nhiều điểm khác biệt Ngồi kỳ vọng hội nhập việc kết hợp khơng tạo phát triển mà có đến kết không mong đợi yếu Việc đưa sản phẩm chưa có thương hiệu thị trường thách thức lớn cho doanh nghiệp sáp nhập 12 Việc tiếp cận hệ thống pháp luật Việt Nam lĩnh vực M&A đặc biệt thủ tục hành rườm rà, nhiêu khê chưa hoàn thiện rào cản lớn cho hoạt động đầu tư doanh nghiệp nước 13 CHƢƠNG 2: TIẾN TRÌNH GRAB MUA LẠI UBER TẠI ĐƠNG NAM Á VÀ VIỆT NAM 2.1 Giới thiệu chung Grab Uber 2.1.1 Cơng Ty TNHH Grab a Q trình hình thành phát triển Grab (trước gọi GrabTaxi) công ty công nghệ cung cấp dịch vụ vận chuyển lại Malaysia, Singapore quốc gia Đơng Nam Á, có Việt Nam Ứng dụng Grab cho phép khách hàng tìm kiếm taxi sẵn có khu vực, kết nối với tài xế biết trước chi phí chuyến Khơng giống với ứng dụng dành riêng cho hãng taxi, Grab làm việc với tất hãng Chính lẽ đó, lái xe hưởng lợi nhiều thông qua Grab, họ tiếp cận thêm nhiều lệnh đặt xe hoạch định lộ trình mức hiệu Để phù hợp với tình trạng kẹt xe nhiều thành phố, Grab triển khai thêm dịch vụ GrabBike với phương tiện xe gắn máy Việt Nam, Thái Lan Indonesia Ý tưởng tạo Grab thành hình từ năm 2011, người sáng lập Anthony Tan – theo học Trường Kinh doanh Harvard – cộng lập nên thương hiệu MyTeksi Kuala Lumpur Tháng 6/2012 đánh dấu thời điểm MyTeksi thức mắt thị trường Malaysia với “kình địch” Uber Easy Taxi, thu thành công ban đầu 11.000 lượt tải ứng dụng ngày đầu mắt Chỉ năm sau đó, vào tháng 6/2013, Grab lập kỷ lục giây có lệnh đặt xe, tương đương 10.000 lệnh đặt xe/ ngày Tháng Tám năm, MyTeksi đổ vào thị trường Philippines tên GrabTaxi Tháng 10/2013, GrabTaxi có thêm thị trường Singapore Thái Lan bốn tháng sau thị trường Việt Nam Indonesia Ngày 28/1/2016, GrabTaxi thức đổi thương hiệu thành Grab để khẳng định vị trí hãng thị trường Đơng Nam Á Thành cơng mà Grab có được, theo người đồng sáng lập Hooi Ling Tan, nhờ am hiểu thị trường địa phương phát triển giải pháp không theo khuôn mẫu Grab tập trung vào dịch vụ phân khúc, khu biệt phù hợp với thị trường Đông Nam Á thị trường phân khúc rõ rệt, với đa dạng ngơn ngữ, văn hóa tơn giáo 14 Tại Đơng Nam Á, phần đơng dân số có thói quen sử dụng tiền mặt, Grab xây dựng hệ thống tốn khơng phụ thuộc vào thẻ tín dụng Grab mở rộng thị trường, tình trạng taxi hoạt động hiệu thiếu an tồn khơng vấn đề riêng Malaysia mà nước khác khu vực Ban đầu, nguồn vốn Grab dựa hồn tồn vào gia đình người sáng lập Anthony Tan Vào tháng 4/2014, Grab tiến hành gọi vốn lần với tổng trị giá 10 triệu USD từ Vertex Ventures Một tháng sau đó, hãng tiến hành gọi vốn lần thứ hai lên tới 15 triệu USD, chủ yếu từ nhà tài trợ CGV Capital Tháng 10/2014, Grab gọi vốn lần ba 65 triệu USD từ Tiger Global, Vertex Ventures, CGV “ông lớn” lĩnh vực lữ hành Trung Quốc Qunar Lượng vốn gia tăng tương ứng sức tăng trưởng mạnh mẽ Grab Và tháng Bảy vừa qua Grab gọi vốn thành công với trị giá 2,5 tỷ USD Softbank Group Corp (Nhật Bản) Didi Chuxing Trung Quốc (cũng hoạt động lĩnh vực chia sẻ xe) hai nhà đầu tư lớn vòng gọi vốn với tỷ USD rót vào Grab Với số tiền đầu tư này, giá trị Grab tăng thành tỷ USD, giúp hãng trở thành startup có giá trị lớn Đơng Nam Á Grab cung cấp dịch vụ tám quốc gia 195 thành phố Đông Nam Á Theo công bố Grab, ứng dụng di động công ty công nghệ tải xuống 90 triệu thiết bị di động Nền tảng Grab có năm triệu người sử dụng ngày có năm triệu đối tác tài xế đại lý Cuối năm 2017, Grab công bố có 1.1 triêu tài xế chiếm 95% thị trường xe ơm cơng nghệ tồn giới Grab ứng dụng vận chuyển điện thoại di động, người gọi xe dùng ứng dụng để đặt xe (xe máy, ô tô, taxi, giao hàng, thức ăn) Người dùng nhập điểm đón điểm đến, ứng dụng cước phí Tiếp đặt xe đợi tài xế đến đón b Điểm mạnh Grab Có nhiều dịch vụ Grabtaxi, Grabcar, Grabbike, dịch vụ giao nhận kiện hàng, dịch vụ chung xe 15 Xác định lộ trình cách xác, quản lí cung đường, hạn chế tình trạng lịng vịng, "mua đường", làm thời gian khách hàng Có giá cước minh bạch, tránh tình trạng giá cước tăng di chuyển, giá chuyến Grab rẻ nửa so với giá xe truyền thống Cung cấp đầy đủ thông tin liên quan tới tài xế giúp khách hàng an tâm sử dụng, mức độ an toàn cao Điều xe hợp lý, tài xế nhận chủ động liên hệ với khách hàng giúp khách hàng người lái xe tiết kiệm thời gian Với ứng dụng Grab, bạn đặt hộ cho người khác c Điểm yếu Grab Đối với khách hàng khơng có SmartPhone người khơng biết sử dụng ứng dụng Grab phải đặt chuyến Có địa điểm chưa cập nhật đồ khiến việc tìm khách bắt khách tài xế trở nên khó khăn hơn, khiến họ phải chạy chạy lại mà khơng tìm địa điểm khách hàng đứng Cịn nhiều tài xế chưa khách hàng 100% Nhiều tài xế tự xưng Grab tăng giá tiền cước lên chở khách Việc quản lý nhân viên chưa nghiêm ngặt 2.1.2 Cơng ty Uber a Q trình hình thành phát triển Uber công ty kinh doanh mạng lưới giao thông vận tải công ty taxi dựa ứng dụng có trụ sở San Francisco, California, hoạt động thành phố nhiều nước Công ty sử dụng ứng dụng điện thoại thông minh để nhận yêu cầu xe, sau gửi yêu cầu đến lái xe Khách hàng sử dụng ứng dụng yêu cầu xe đón theo dõi vị trí xe dành riêng Tính đến ngày 16/12/2014, dịch vụ Uber có 53 quốc gia 200 thành phố toàn giới, công ty định giá 40 tỷ USD Việc mắt Uber tạo 16 gia tăng đáng kể công ty cạnh tranh với mơ hình kinh doanh Uber, xu hướng đến để gọi "Uberification" (Uber hóa) Sau thành lập, Uber cung cấp xe cho thuê sang trọng đầy đủ, danh hiệu "UberBlack" thơng qua cho dịch vụ cơng ty (được đặt tên theo dịch vụ vận tải tư nhân "chiếc xe màu đen" Thành phố New York) Năm 2012, cơng ty phát động chương trình "UberX" mình, mở rộng dịch vụ cho tài xế có trình độ với xe chấp nhận Do thiếu quy định, Uber cung cấp chi phí thấp hơn, đó, dịch vụ trở thành cạnh tranh với dịch vụ taxi truyền thống, mở rộng tính hấp dẫn Uber mặt cắt ngang rộng thị trường Uber chủ đề biểu tình diễn từ tài xế xe taxi, cơng ty taxi phủ tin hoạt động taxi bất hợp pháp có tham gia hoạt động kinh doanh không cơng thỏa hiệp an tồn hành khách Tính đến tháng năm 2014, biểu tình tổ chức Đức, Ấn Độ, Tây Ban Nha, Pháp, Anh, số quốc gia khác, cố liên quan đến hành khách ghi nhận Trong tháng 12 năm 2014, Uber bị cấm Tây Ban Nha, hai thành phố Ấn Độ, tiếp tục tham gia vào tranh chấp với số quan phủ, bao gồm Mỹ Australia Dịch vụ Uber giúp giải nhu cầu mang tính xã hội dựa yếu tố cá nhân hóa, tính di động tiện dụng; Uber giúp tiết kiệm chi phí cho người xe người lái xe Uber, giúp tiết kiệm thời gian, góp phần giảm ùn tắc giao thơng, tối ưu hóa nguồn lực xã hội Uber hoạt động dựa nguyên tắc “mạng lưới” công ty cung cấp dịch vụ taxi truyền thống Uber không sở hữu xe chạy taxi dịch vụ nào, khơng có nhân viên lái taxi hữu, trả lương tài xế v.v… Uber tự định nghĩa “một cơng cụ để gọi xe” công ty cung cấp dịch vụ vận tải taxi Người dùng tự định gia nhập tài khoản “tài xế Uber” có đủ điều kiện (ví dụ sở hữu xe hơi) “người dùng thông thường” 17 chí đơi họ đóng hai vai: lúc tài xế, có lúc lại nhờ người khác họ công tác thành phố khác, quốc gia khác Cùng với phát triển mạnh công nghệ thông tin, thiết bị di động ngày thơng minh hơn, cấu hình mạnh hơn; dịch vụ kết nối Internet không dây wifi/wimax, 3G, 4G phổ biến giá rẻ hơn; việc sử dụng ứng dụng cho cơng việc, giải trí, cá nhân trở nên phổ biến với hầu hết người dùng thiết bị di động thông minh; Mặt khác, nhu cầu lại người ngày lớn, muốn tiết kiệm chi phí chút, tiện lợi chút, kể trải nghiệm hoàn toàn Uber mang lại: gọi xe dễ dàng, cước phí rẻ hơn, xe “Taxi” xịn hơn, cước phí rõ ràng, giao dịch thuận tiện… làm cho dịch vụ Uber trở nên phổ biến nhanh, với hàng triệu lượt tải b Điểm mạnh Uber Uber thường xun có nhiều chương trình khuyến mãi, thường giảm giá tới 50% Ngoài mức độ phổ biến loại hình giao thơng phổ biến, không cần phải đợi lâu Dịch vụ: Xe Uber có xu hướng hơn, có mùi thơm nhiều xe taxi truyền thống Có dịch vụ đánh giá nên tài xế họ có trách nhiệm hơn, di chuyển an tồn hành trình đón khách Đảm bảo thứ mức dịch vụ tốt Ngoài dịch vụ họ nhanh chóng, cần khoảng – phút đón khách địa điểm book xe Tiện lợi: Q trình tốn dễ dàng Tương tự vậy, ứng dụng giải phóng bạn khỏi bực bội taxi Khả xử lý tất chi tiết từ điện thoại nên tiết kiệm thời gian Dịch vụ Uber giúp giải nhu cầu mang tính xã hội dựa yếu tố cá nhân hóa, tính di động tiện dụng Uber giúp tiết kiệm chi phí cho người xe người lái xe Uber, giúp tiết kiệm thời gian, góp phần giảm ùn tắc giao thơng, tối ưu hóa nguồn lực xã hội 18 Uber cung cấp loạt tầng dịch vụ, đa dạng từ “tay đua” đơn lẻ nhóm dịch vụ điều hành xe limo: UberX, UberBLACK, UberPOOL, UberXL,… c Điểm yếu Uber Ở nơi áp dụng hệ thống dân luật (civil law), vốn dựa quy tắc cứng có khả thay đổi hơn, Uber lại gặp nhiều vấn đề với pháp luật nước châu Âu lục địa số nước châu Á Trung Quốc, Việt Nam Lối tiếp cận chủ động, mạnh mẽ, phần “hiếu chiến” Uber phù hợp với văn hoá Mỹ nơi đề cao cạnh tranh chủ nghĩa cá nhân, khó để yêu mến nơi đặt nặng tính cộng đồng châu Á Không đánh mạnh phân khúc tầm trung xe ôm hai bánh Khi khách hàng đặt xe tài xế điểm đến giá tiền khách Giá thấp gần – Giá cao xa Không đánh mạnh lĩnh vực quảng cáo truyền thông 2.3 Diễn biến thƣơng vụ 2.3.1 Tồn cảnh tiến trình Grab mua lại Uber Đông Nam Á Việt Nam Tại Đông Nam Á Sáng 26/3, Grab công bố mua lại tồn hoạt động Uber Đơng Nam Á, Uber có 27,5% cổ phần cơng ty sau mua bán sáp nhập Hãng Grab tiếp nhận toàn hoạt động kinh doanh Uber Campuchia, Indonesia, Malaysia, Myanmar, Philippines, Singapore, Thái Lan Việt Nam tích hợp dịch vụ vào tảng cơng nghệ tài di chuyển đa phương thức Grab Đổi lại, Uber có nhận 27,5% cổ phần Grab, số tương ứng với thị phần Uber khu vực CEO Uber, ông Dara Khosrowshahi, tham gia vào ban lãnh đạo Grab sau thương vụ Các đàm phán Grab Uber xúc tiến sau SoftBank Nhật Bản đổ hàng tỷ USD vào Uber năm 2017 19 Cùng với đó, Grab công bố dịch vụ GrabFood (giao nhận thức ăn) mở rộng từ hai quốc gia sang tất quốc gia Đông Nam Á quý tới Sau sáp nhập hoạt động kinh doanh UberEats, Grab mở rộng dịch vụ GrabFood có Indonesia Thái Lan đến thêm quốc gia Singapore Malaysia GrabFood có mặt tất quốc gia Đông Nam Á nửa đầu năm 2018 Tại Việt Nam Cả Grab Uber vướng phải thủ tục pháp lý liên quan đến thuế đại chiến taxi Hiện Uber đeo đuổi vụ kiện với Cục thuế TP.HCM liên quan đến số tiền truy thu 68 tỷ đồng, cịn Grab bị Vinasun đưa tịa địi bồi thường 41 tỷ Đến ngày 13/4, Cục Cạnh tranh phát thông báo định tiến hành điều tra hành vi có dấu hiệu vi phạm quy định tập trung kinh tế theo Luật Cạnh tranh năm 2004 thương vụ Grab thâu tóm Uber Thời hạn điều tra sơ 30 ngày Kết luận đưa cuối sau vụ kiện tụng Grab không vi phạm Luật cạnh tranh chịu hình thức xử phạt 2.3.2 Nguyên nhân Grab định mua lại Uber Việt Nam SoftBank ngồi ghế hội đồng quản trị Uber Grab, nhà đầu tư từ Nhật Bản muốn hợp hai hãng Đông Nam Á chiến lược đánh giá tránh "gà nhà đánh nhau" Mặc dù đời sau Uber, nhờ nhanh nhạy, am hiểu nhu cầu khách hàng địa phương, Grab nhanh chóng đạt tăng trưởng đáng bất ngờ Uber, trình giành giật thị phần, vấp phải nhiều thách thức đến từ đối thủ địa phương bao gồm Go-Jek chủ yếu thị trường Indonesia Grab 2.3.3 Lợi ích Grab Uber thu đƣợc từ thƣơng vụ Sau khoảng thời gian cạnh tranh khốc liệt thị trường Đông Nam Á, việc Uber rời bỏ thị trường khiến khơng người nghĩ thất bại nặng nề đối 20 với họ Tuy nhiên, nhìn vào chi tiết, có lẽ thương vụ mà hai bên có lợi: Về phía Uber: Sau đầu tư 750 triệu USD vòng năm để mở rộng thị trường Đông Nam Á, hãng nhận lại lượng cổ phần tương đương 1,6 tỷ USD từ Grab Giờ đây, Uber trở thành cổ đông chiến lược Grab, hưởng lợi trực tiếp từ phát triển Grab mà bỏ công sức vận hành hệ thống, chăm sóc khách hàng đối tác, giải vấn đề luật pháp hay quy định thuế Nói cách khác, Uber gần khơng cần làm sản sinh lợi nhuận từ thị trường Đông Nam Á Nắm giữ 27,5% cổ phần Grab, Uber nhà đầu tư định tới hoạt động Grab Đây vị trí vơ thuận lợi cho Uber Đông Nam Á khu vực phát triển nóng ứng dụng gọi xe Uber có ghế hạng chuyến tàu tốc hành Grab Đây chiến lược khôn ngoan Uber lẽ: Uber tiếp tục đốt vốn để cạnh tranh với Grab thành cơng, nhiên thương vụ bán cho Grab giúp Uber vừa giữ chân sinh lời thị trường Đơng Nam Á, vừa bảo tồn nguồn lực để Uber tập trung khai thác thị trường khác cạnh tranh Về phía Grab: Sau đánh bại gã khổng lồ Uber, Grab vươn lên, gần giành lại toàn thị trường 600 triệu dân Tại Việt Nam, Grab trở thành độc quyền lĩnh vực đặt xe công nghệ lúc Do đó, quy mơ tài xế hãng ngày mở rộng, lượng khách hàng không ngừng gia tăng ngày, chí giờ, phút Bên cạnh đó, Grab chiêu mộ tới 500 nhân viên trải khắp khu vực đào tạo từ Uber tên tuổi lớn CEO Khosrowshahi - người hứa hẹn sát cánh Grab, chia sẻ ảnh hưởng, kinh nghiệm quý tiền mua để hướng tới lợi ích chung Thời điểm mà Grab thâu tóm thành cơng Uber thích hợp đối thủ GoJek từ Indonesia lớn mạnh ngày với tỷ USD vốn đầu tư từ Google gã 21 khổng lồ internet Trung Quốc Tencent Go-Jek khiến Grab thống trị thị trường Indonesia khơng có chắn Go-Jek làm điều thị trường khác 2.3.4 Khó khăn mà Grab Uber phải đối mặt sau thƣơng vụ Trước có lợi ích kể trên, Grab Uber phải đối mặt với cáo buộc pháp lý liên quan đến thương vụ sáp nhập Cụ thể, quan giám sát cạnh tranh Singapore định phạt Uber 4,8 triệu USD phạt Grab gần 4,6 triệu USD Theo quan này, thương vụ làm suy giảm đáng kể tính cạnh tranh thị trường gọi xe việc xử phạt nhằm "ngăn vụ sáp nhập hồn thành, khơng thể đảo ngược, gây tổn hại đến cạnh tranh" Riêng Grab, hãng phải khoảng thời gian định để tiếp quản lượng lớn tài xế khách hàng từ Uber đưa chiến lược giá phù hợp để bù đắp khoản lỗ thời gian đốt vốn Bên cạnh đó, Grab bước vào cạnh tranh với đối thủ nhỏ quốc gia Đông Nam Á tên tuổi lớn giới muốn gia nhập thị trường mà Uber bỏ lại 2.4 Đánh giá tác động thƣơng vụ tới thị trƣờng Việt Nam 2.4.1 Tích cực Theo đó, đại diện Grab cho biết, tảng công nghệ mở Grab đảm bảo việc chuyển giao sn sẻ, đó, đối tác tài xế người sử dụng Uber dễ dàng tích hợp vào tảng ứng dụng Grab Đối với dịch vụ GrabCar GrabBike, giá tiền chuyến dựa theo hành trình di chuyển mà khách hàng nhập, cộng với phụ phí giá linh hoạt dựa nhu cầu lại lượng xe có khu vực vào thời điểm khách đặt xe, thời gian ước tính cho hành trình Đối với khách hàng di chuyển Taxi, giá tiền tính theo đồng hồ xe, dựa biểu giá hãng Taxi Grab khẳng định việc sáp nhập Uber tạo nhiều thuận lợi cho tài xế khách hàng, mở giai đoạn phát triển với dịch vụ GrabFood (giao nhận thức ăn) số khu vực 22 Ở góc độ tích cực hơn, sau Grab tuyên bố mua lại Uber, thị trường dịch vụ vận tải Việt Nam có thay đổi mẻ Cụ thể, hãng vận tải Phương Trang đầu tư 2.200 tỷ đồng vào ứng dụng gọi xe; hãng taxi Mai Linh phát nhiều tuyên bố ưu đãi giá cước (như khơng tăng phụ phí cao điểm), đưa dịch vụ đặt xe qua tổng đài (gọi số 1055 toàn quốc), thu hút tài xế từ Uber, Grab đầu quân…Ông Nguyễn Minh Đức đánh giá, động thái tích cực Grab Uber sáp nhập với thời điểm đầu, họ chưa thể cung cấp dịch vụ đại trà thị trường, giảm gói khuyến mại dẫn đến việc NTD chuyển sang sử dụng số gói dịch vụ Phương Trang hay Mai Linh, giúp hãng taxi truyền thống giành thị phần 2.4.2 Tiêu cực Đối với khách hàng: Thế thƣợng phong kẻ độc quyền Khi vào Việt Nam vài năm trước, Grab nhiều người cho hãng xe công nghệ thân thiện, giá rẻ, lịch Nhiều mỹ từ dùng để ca ngợi loại hình vận tải mới, so sánh với taxi truyền thống vốn giá cao “chảnh” với khách Tuy nhiên sau thời gian, hình tượng taxi cơng nghệ thân thiện lòng người tiêu dùng Cắt hỗ trợ tài xế, cắt khuyến mại khách hàng, nhiều vụ trộm cướp xảy ra, chuyện xâm hại tài xế với khách hàng… chuyện tăng giá vô tội vạ, tăng giá không minh bạch Grab Với độc quyền sau mua lại Uber, Grab tăng giá “mọi mặt trận” Nhiều người xúc cho hành động không tôn trọng khách hàng Đắt taxi truyền thống, khách hàng khơng cịn so sánh với giá Uber, hãng khác Go- viet hay Be chưa đủ tiềm lực cạnh tranh với Grab tảng ứng dụng chưa đủ thông minh lượng tài xế cịn Doanh nghiệp dường chứng tỏ “một chợ” việc định mức giá, bất chấp chuyện khách hàng suy nghĩ Và tiền đổ túi Grab ngày nhiều thêm 23 Những khách hàng thường xuyên Grab khẳng định hãng âm thầm tăng giá cước 20-30%, chí có qng đường tăng 30-40% so với trước Ơng Nguyễn Xuân Tuấn, Giám đốc hợp tác xã vận tải Tồn Cầu, cho Grab có thị phần lớn nhất, phần tạo thói quen người tiêu dùng, nên việc tăng giá điều mà khách hàng khó tránh khỏi Ơng Tuấn nói cần mức tăng giá 5-10% với thị phần lớn nay, Grab có khoản doanh thu lớn Tuy nhiên, ông Tuấn nói Grab không chọn mức tăng 5-10% mà cao hơn, 30-40% Nguyên nhân Grab đang giữ tỷ lệ ăn chia với tài xế 25% (cộng thêm 3,6% tiền thuế) Nếu tăng giá 5-10%, phần “kiếm thêm” Grab với phần 25% nhỏ nhiều tăng giá 30-40% Đối với tài xế Đối với tài xế Grab, việc cạnh tranh tài xế điều tránh khỏi Thời gian đầu Grab thâm nhập thị trường Việt, số lượng tài xế hạn chế ứng dụng đặt xe chưa có danh tiếng, lượng khách hàng tăng mạnh nên thu nhập tài xế Grab tương đối ổn định, chí cao Tuy nhiên Grab mua lại Uber, phận tài xế Uber tất yếu gia nhập Grab họ đầu tư vốn lớn để mua xe (Grabcar) họ không kiếm việc làm khác Số lượng tài xế không ngừng gia tăng, tiêu chuẩn tuyển dụng tài xế đơn giản nên niên kiếm việc làm thêm hay người có tuổi muốn nhờ cơng việc kiếm thêm thu nhập Lúc này, Grab giữ thượng phong thị trường nên bắt đầu tăng giá cước cắt giảm khuyến cho khách hàng dẫn đến phận lớn khách hàng quay lưng lại với hãng xe Lượng cuốc xe bị giảm bị phân chia cho nhiều tài xế dẫn đến thu nhập tài xế giảm mạnh (từ 500000 đồng/ ngày giảm 200000300000 đồng / ngày) Grab chiết khấu cho tài xế 20%-25% khơng có đáng phàn nàn quy định lại ngày khắt khe trước, không thực bị khóa tài khoản Chi phí xăng dầu, bảo trì xe ngày tăng, nhiều tài xế phải bỏ việc quay với taxi/ xe ôm truyền thống 24 Tài xế Grab cạnh tranh cách thủ phục bến xe, điểm xe bus bắt để kiếm khách hàng mà không dùng app xe ôm truyền thống mặc áo giả dạng làm tài xế Grab Đối với tài xế hãng taxi truyền thống, việc Grab thống lĩnh thị trường gây tác động khơng nhỏ Trước đây, sóng taxi công nghệ tràn vào Việt Nam, phận lớn khách hàng chuyển sang dùng app đặt xe online tiện lợi chúng, khiến cho nhiều hãng taxi xe ơm truyền thống điêu đứng khơng có khách Điển hình vụ kiện hãng taxi Vinasun với Grab, bên cạnh nhiều hãng taxi buộc phải đóng cửa sáp nhật để tăng sức cạnh tranh (G7 taxi kết hợp hãng taxi Thành Công, Ba Sao, Sao Hà Nội) Giờ Grab độc quyền, xu hướng dự đoán tệ cho hãng taxi truyền thống, nhiên việc Grab tăng giá cao nói bên trên, nên hãng taxi tìm lại phận khách hàng Đối với thị trƣờng Grab tiến hành mua lại Uber ảnh hưởng không nhỏ đến thị trường cung ứng dịch vụ Việt Nam Việc hãng taxi cơng nghệ nước ngồi lấn sân chiếm độc quyền sân nhà ảnh hưởng nhiều đến quyền lợi cạnh tranh doanh nghiệp tổ chức kinh tế nước Chính vụ việc mà Grab bị tiến hành điều tra bị nghi ngờ vi phạm Luật Cạnh tranh Hội đồng Cạnh tranh Quốc gia đưa phán phản bác lại kết luận Cục Cạnh tranh Bảo vệ người tiêu dùng (Bộ Cơng Thương) Theo đó, Hội đồng khẳng định giao dịch Grab mua lại Uber Việt Nam không đủ yếu tố cấu thành hành vi tập trung kinh tế Với kết luận này, Grab không vi phạm Luật Cạnh tranh 25 CHƢƠNG 3: ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CHO GRAB TẠI THỊ TRƢỜNG ĐÔNG NAM Á Hiện thị trường phần mềm gọi xe trực tuyến sôi động cạnh tranh, hàng loạt hãng thành lập bên cạnh hãng lớn lớn mạnh Go-jek, cabify, Easy, Điều địi hỏi Grab cần có chiến lược hiệu nhằm trì nâng cao vị trước đối thủ lớn đối thủ tiềm tàng Sau tìm hiểu thị trường, số giải pháp khả thi Grab nên thực Đông Nam Á sau: Thứ nhất, sau mua lại Uber, Grab đối mặt với sách chống độc quyền nước Đơng Nam Á gặp khó khăn việc mở rộng thị trường quyền địa phương Việt Nam, Malaysia, Singapore, Indonesia Cụ thể Việt Nam, Khánh Hịa khơng cung cấp hướng dẫn chi tiết cho Grab lại cho phép hãng taxi khác khai thác dịch vụ thử nghiệm chung xe tỉnh ngồi Bộ Giao thơng Vận tải Việt Nam từ chối đề xuất mở rộng dịch vụ hãng Vì vấn đề đặt Grab giám sát chặt chẽ quyền cần chứng minh hãng không mối đe dọa lớn gây biến động kinh tế nước sách giá cụ thể, cố định; tổ chức nhiều chương trình khuyến tiện lợi lợi ích khách hàng ln ưu tiên hàng đầu sau diễn việc mua lại Uber Thứ hai, vấn đề an tồn thái độ tài xế chìa khóa định việc thu hút khách hàng sử dụng ứng dụng Grab thay sử dụng ứng dụng đối thủ cạnh tranh bee, Go-jek Để khắc phục vấn đề liên quan đến tài xế, Grab cần kiểm sốt tốt thơng tin tài xế, tốc độ di chuyển, thái độ khách hàng cách đưa quy định tốc độ tối đa kiểm soát cách sau kết thúc chuyến đi, đợi phản hồi khách hàng cho biết tốc độ tài xế nhanh, q chậm hay vừa phải Ngồi để khuyến khích tài xế Grab nên đưa mức thưởng tuần tài xế có lượt đánh giá với mức quy định ngược lại bị đánh giá thấp số lượng quy định tài xế bị hạn chế cuốc xe Thứ ba, bên cạnh an toàn khách hàng, Grab cần thực biện pháp nhằm bảo vệ cho tài xế khỏi kẻ xấu điều giúp thu hút tài xế hoạt động cho Grab 26 Một số biện pháp khả thi khách hàng cần lấy thông tin cụ thể số chứng minh nhân dân, hình ảnh khách hàng khách hàng đăng ký dịch vụ ứng dụng Grab Đối với taxi hãng hỗ trợ lắp kính khu vực tài xế Thứ tư, Go- jek đánh giá siêu kỳ lân công nghệ Indonesia đối thủ Grab Indonesia - nơi chiếm 40% dân số khu vực, đóng góp khoảng 37% GDP nước khu vực với ủng hộ hai gã khổng lồ công nghệ Google Tencent (Trung Quốc) thống lĩnh thị trường nội địa Để đối phó với GoJek, chiến lược ưu đãi giá giảm mức chiết khấu tài xế cần thiết để kéo lượng khách hàng tài xế bị thu hút lợi ích Go-jek mang lại Thứ năm, chun mơn hố nhân phận quản lý thu hút nhân tài giải pháp mang tính chiến lược mang lại hiệu lâu dài Nhân chuyên môn cao, trẻ trung, nhanh nhạy với công nghệ đưa giải pháp đắn, cập nhật xu hướng áp dụng cơng nghệ vào q trình vận hành 27 KẾT LUẬN Việc phát triển hoạt động M&A góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế Việt Nam, tăng khả cạnh tranh, tăng vốn đầu tư, có khả mở rộng kinh doanh, giảm khả bị triệt tiêu thị trường Với thương vụ sáp nhập này, Grab tiếp tục củng cố vị trí hàng đầu với vai trị tảng hiệu khu vực Đông Nam Á sau tiếp nhận toàn hoạt động kinh doanh Uber Campuchia, Indonesia, Malaysia, Myanmar, Philippines, Singapore, Thái Lan Việt Nam Việc sáp nhập mang lại cho Grab "một đường rõ ràng để sinh lời" kinh doanh đặt xe Grab tập trung vào việc mở rộng dịch vụ cung cấp thực phẩm dịch vụ tài Uber bán lại thị phần cho Grab ASEAN để tập trung nguồn lực vào thị trường mạnh Mỹ Latin, Ấn Độ giải pháp phù hợp Về bản, sau Uber Grab sáp nhập, người dùng hưởng dịch vụ tốt phù hợp Grab cung cấp Về lâu dài, sau hoàn tất sáp nhập, việc có thêm nhiều tài xế từ Uber chuyển sang Grab kỳ vọng đáp ứng tốt nhu cầu di chuyển người dân Cụ thể khách hàng rút ngắn thời gian chờ xe, di chuyển thuận tiện tiết kiệm tài xế có thu nhập cao nhờ nhận nhiều yêu cầu đặt xe Dù Uber sáp nhập với Grab hãng chưa hẳn độc quyền có nhiều hãng taxi truyền thống chuyển đổi sang công nghệ tương tự Grab cạnh tranh tiếp diễn Do đó, Grab ngày phải hoàn thiện nâng cao chất lượng dịch vụ cạnh tranh 28 TÀI LIỆU THAM KHẢO Vũ Chí Lộc, 2012, Giáo trình đầu tư quốc tế, NXB Đại học Quốc gia Hà Nội Website Grab, www.grab.com, 20/07/2019, Uber Đơng Nam Á thức sáp nhập vào Grab https://www.grab.com/vn/press/business/uber-dong-nam-a-chinh-thuc-sap-nhap-vaograb/? fbclid=IwAR1NMFsq4zjbdw3S18xjoMO8FFxcmTqgn3qAfJMlMfm0nRQKUmbNw fxbkRo Bộ Công Thương Việt Nam, 20/07/2019, Grab mua lại hoạt động kinh doanh Uber khu vực Đơng Nam Á, có thị trường Việt Nam https://www.moit.gov.vn/tin-chi-tiet/-/chi-tiet/grab-mua-lai-hoat-%C4%91ong-kinhdoanh-cua-uber-tai-khu-vuc-%C4%91ong-nam-a-trong-%C4%91o-co-thi-truongviet-nam-11365-22.html?fbclid=IwAR12ljObdw_fCON_qL_tnx Q8asNc0ruWrBJP1n4m5Q_tBxsxGP3xfj-c Tố Uyên, Thời báo Tài Việt Nam online, 20/06/2019, Hội đồng Cạnh tranh: Thương vụ Grab mua lại Uber Việt Nam không phạm luật http://thoibaotaichinhvietnam.vn/pages/kinh-doanh/2019-06-20/hoi-dong-canhtranh-thuong-vu-grab-mua-lai-uber-tai-viet-nam-khong-pham-luat72891.aspx?fbclid=IwAR3tUmO0_GSOGsxRvRYW6jTwG_Y_4pcY8mDs1Nd97tehQXvibRzcxI5vGg Anh Tú, VnExpress, 19/6/2019, Grab mua lại Uber Việt Nam không phạm luật https://vnexpress.net/kinh-doanh/grab-mua-lai-uber-tai-viet-nam-khong-pham-luat3940527.html?fbclid=IwAR2YBSX2xnxQjErqnMjdSRCi_8dnjkKICWRqpyz4UT8XDQPXksBr28ngvw Lê Nam, Tuổi trẻ online, 26/03/2018, Grab mua lại tồn Uber Đơng Nam Á https://tuoitre.vn/grab-mua-lai-toan-bo-uber-dong-nam-a20180326092004385.htm? fbclid=IwAR3Qj2R31pBvk_umTCSMHzw5dPhJOras4Or9AjPvetClq7i6rpU8f9EbsI 29 ... vụ 2.3.1 Tồn cảnh tiến trình Grab mua lại Uber Đơng Nam Á Việt Nam Tại Đông Nam Á Sáng 26/3, Grab cơng bố mua lại tồn hoạt động Uber Đơng Nam Á, Uber có 27,5% cổ phần công ty sau mua bán sáp... vào Grab Với số tiền đầu tư này, giá trị Grab tăng thành tỷ USD, giúp hãng trở thành startup có giá trị lớn Đông Nam Á Grab cung cấp dịch vụ tám quốc gia 195 thành phố Đông Nam Á Theo công bố Grab, ... động đầu tư doanh nghiệp nước 13 CHƢƠNG 2: TIẾN TRÌNH GRAB MUA LẠI UBER TẠI ĐÔNG NAM Á VÀ VIỆT NAM 2.1 Giới thiệu chung Grab Uber 2.1.1 Công Ty TNHH Grab a Quá trình hình thành phát triển Grab
Ngày đăng: 21/07/2020, 05:23
Xem thêm: