tiểu luận kinh tế lượng sử DỤNG mô HÌNH hồi QUY để THIẾT lập mối QUAN hệ GIỮA TĂNG TRƯỞNG KINH tế và lạm PHÁT mục TIÊU ở NEW ZEALAND

z TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA KINH TẾ QUỐC TẾ - - TIỂU LUẬN SỬ DỤNG MƠ HÌNH HỒI QUY ĐỂ THIẾT LẬP MỐI QUAN HỆ GIỮA TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ LẠM PHÁT MỤC TIÊU Ở NEW ZEALAND Giảng viên hướng dẫn : Th.S Nguyễn Thúy Quỳnh Lớp : KTE309.2 Nhóm thực : Nhóm Hà Nội - 2019 Nguyễn Thúy Quỳnh Chu Thị Thúy Hằng Trịnh Ngọc Huyền Nguyễn Ngọc Khánh Phạm Hà Phương 1711110592 1713330035 1713330052 1511110345 1711110565 MỤC LỤC DANH MỤC HÌNH DANH MỤC BẢNG LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN Cơ sở lý luận sách LPMT tăng trưởng kinh tế New Zealand 1.1 Chính sách lạm phát mục tiêu 1.2 Tăng trưởng kinh tế .5 1.3 New Zealand – quốc gia thực sách LPMT Tổng quan tình hình nghiên cứu .6 CHƯƠNG II: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ MƠ HÌNH CHƯƠNG III: KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG, KIỂM ĐỊNH VÀ SUY DIỄN THỐNG KÊ 12 Kết ước lượng mơ hình 12 Kiểm định khắc phục khuyết tật mô hình .13 2.1 Kiểm định biến bị bỏ sót mơ hình (dạng mơ hình) 13 2.2 Kiểm định phân phối chuẩn nhiễu .13 2.3 Kiểm định đa cộng tuyến 14 2.4 Kiểm định phương sai sai số thay đổi .14 2.5 Kiểm định tự tương quan 15 Kết ước lượng khắc phục khuyết tật 16 Kiểm định giả thuyết .17 4.1 Kiểm định phù hợp với lý thuyết 17 4.2 Kiểm định ý nghĩa thống kê hệ số hồi quy 17 4.3 Kiểm định phù hợp mơ hình 17 Lý giải mơ hình đưa khuyến nghị 18 KẾT LUẬN 20 TÀI LIỆU THAM KHẢO 21 PHỤ LỤC .22 ĐÁNH GIÁ KẾT QUẢ 29 DANH MỤC HÌNH Hình 1: Đồ thị histogram phần dư Hình 2: Đồ thị biểu diễn phần dư theo thời gian Hình 3: Chỉ số lạm phát năm New Zealand 13 15 18 DANH MỤC BẢNG Bảng : Thống kê mô tả liệu Bảng 2: Ma trận hệ số tương quan Bảng 3:Kết ước lương mô hình Bảng 4: Kết kiểm định phân phối chuẩn nhiễu Bảng 5:Kết kiểm định đa cộng tuyến Bảng 6: Kết kiểm định tự tương quan Bảng 7: Kết sử dụng Robust standard errors 10 10 12 14 14 16 16 LỜI MỞ ĐẦU Lạm phát ln vấn đề làm đau đầu phủ quốc gia giới Nó ảnh hưởng đến vấn đề an sinh xã hội tăng trưởng quốc gia dài hạn Một sách tiền tệ thường áp dụng để giải vấn đề sách lạm phát mục tiêu, nhiều quốc gia lựa chọn New Zealand quốc gia tiên phong sửa dụng sách với mục tiêu bình ổn kinh tế tăng trưởng dài hạn? Để tìm hiểu xem mối quan hệ tăng trưởng kinh tế sách lạm pháp mục tiêu New Zealand, sách có tác dụng kinh tế khuyến nghị Việt Nam, chúng em lựa chọn đề tài: “SỬ DỤNG MƠ HÌNH HỒI QUY ĐỂ THIẾT LẬP MỐI QUAN HỆ GIỮA TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ LẠM PHÁT MỤC TIÊU Ở NEW ZEALAND” Bài tiều luận chia làm ba phần sau: Chương I: Cơ sở lý luận Chương II: Phương pháp nghiên cứu mơ hình Chương III: Kết mơ hình, kiểm định, suy diễn thống kê Nhóm chúng em vơ cảm ơn ThS Nguyễn Thúy Quỳnh hỗ trợ giải đáp thắc mắc trình thực hiện đề tài chúng em Mặc dù cố gắng hết sức, song thân chúng em vẫn còn nhiều hạn chế hiểu biết phương pháp thu thập liệu, tiểu luận chúng em sẽ không thể tránh khỏi sai sót Chúng em mong được nhận phê bình, góp ý để tiểu luận chúng em được hoàn thiện hơn! Chúng em xin chân thành cảm ơn! CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN Cơ sở lý luận sách LPMT tăng trưởng kinh tế New Zealand Lạm phát mục tiêu (LPMT) sách tiền tệ (CSTT) đưa vào áp dụng cách gần 30 năm nhiều quốc gia giới lựa chọn Tuy nhiên, nay, mối quan hệ LPMT tăng trưởng kinh tế (TTKT) vẫn đề tài nhiều nghiên cứu Kết thực tế cho thấy tác động sách LPMT đến TTKT vẫn còn vấn đề tranh cãi 1.1 Chính sách lạm phát mục tiêu Chính sách LPMT áp dụng lần New Zealand vào tháng năm 1990, có nhiều nhà nghiên cứu tổ chức đưa khái niệm, lý thuyết khác LPMT Trong đó, khái niệm Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) xem đầy đủ chi tiết: “Chính sách tiền tệ LPMT thông báo đưa công chúng tiêu trung hạn lạm phát uy tín quan thẩm quyền tiền tệ để đạt mục tiêu Các yếu tố khác bao gồm phổ biến thông tin kế hoạch mục tiêu nhà hoạch định CSTT tới công chúng thị trường, trách nhiệm giải trình NHTW để đạt tiêu lạm phát Các định CSTT sẽ dựa độ lệch dự báo lạm phát (một cách hoàn tồn hay rõ ràng) đóng vai trò tiêu trung gian CSTT” nhằm ổn định giá dài hạn đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế bền vững tỉ lệ tự nhiên 1.2 Tăng trưởng kinh tế Tăng trưởng kinh tế vấn đề cốt lõi lý luận phát triển kinh tế, tăng trưởng phát triển kinh tế mục tiêu hàng đầu tất nước giới Là thước đo chủ yếu tiến giai đoạn quốc gia Để phản ánh rõ tăng trưởng kinh tế, nhà kinh tế sử dụng số liệu GDP – tiêu phản ánh tổng thu nhập người dân kinh tế Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tổng giá trị tính tiền luồng sản phẩm cuối mà quốc gia tạo GDP bao gồm toàn giá trị thị trường hàng hóa dịch vụ cuối mà hộ gia đình, doanh nghiệp, phủ mua khoản xuất ròng thực thời gian năm Được thể sau: GDP = C + I + G + X – M 1.3 New Zealand – quốc gia thực sách LPMT Vào đầu năm 1990, xu hướng việc điều hành CSTT hình thành, New Zealand trở thành quốc gia thức áp dụng sách mục tiêu lạm phát (4/1990) Khung sách New Zealand thay đổi đáng kể ba mươi năm vừa qua, phản ánh học kinh nghiệm tác động đến mơi trường kinh tế - trị Trong năm 1970-1980, lạm phát hàng năm khoảng 10% - 15 %, cao đáng kể so với lạm phát đối tác thương mại Kể từ thành lập vào năm 1990, khung sách New Zealand tác động đáng kể đến việc ổn định giá cả, kiềm chế lạm phát thực tế Bắt đầu từ T4/1990, New Zealand áp dụng sách LPMT với khoảng lạm phát đặt từ 0-2% năm 1995 Lạm phát khoảng thời gian giữ ổn định năm 1995, vấn đề thời tiết khiến giá hoa thực phẩm tăng cao dẫn đến tỷ lệ lạm phát tăng 2,2% Năm 1996, khoảng mục tiêu mở rộng lên thành 0-3% Việc tăng biến động lạm phát cho phép phủ mở rộng khoảng biến động khác kinh tế Cuối năm 1990 đến năm 2000, khoảng LPMT thay đổi thành 1-3% tập trung giữ tỷ lệ lạm phát tương lai xung quanh mức 2% Điều thúc đẩy mong muốn neo giữ lạm phát kỳ vọng vững mức 2% - gần mức cao khoảng mục tiêu phần lớn giai đoạn thực sách Tổng quan tình hình nghiên cứu Mặc dù áp dụng thành công số quốc gia mối quan hệ LPMT TTKT vẫn còn vấn đề tranh cãi Có nhiều cơng trình nghiên cứu mối quan hệ quốc gia như: - Nghiên cứu Debelle khn khổ chiến lược sách LPMT cho phép đánh đổi lạm phát TTKT ngắn hạn Australia năm 1999 - Nghiên cứu Richard Ayisi (2013) sử dụng mơ hình ước lượng với phương pháp ước lượng bình phương nhỏ (OLS) Alhassan Mohammed (2016) sử dụng mơ hình phân phối tự động (ARDL) để phân tích liệu chuỗi thời gian mối quan hệ lạm phát GDP bình quân đầu người - Nghiên cứu sách LPMT Nam Phi, tác giả Mokgola Aubrey (2015) sử dụng mơ hình hồi quy tuyến tính đa biến với phương pháp OLS để tìm tác động sách LPMT đến TTKT Nam Phi giai đoạn 1981 – 2010 - Nghiên cứu tác động LPMT đến TTKT Chile ThS Nguyễn Thị Hồng (T2/2019) mối quan hệ chiều LPMT TTKT nhờ thực hồi quy tham số mơ hình phương pháp bình phương nhỏ OLS Các biến sử dụng mơ hình bao gồm: biến phụ thuộc tốc độ TTKT; biến độc lập là: lạm phát mục tiêu, tỷ lệ lạm phát, lãi suất thực tế, tỷ lệ thất nghiệp Hầu nghiên cứu mối quan hệ tích cực LPMT TTKT thành công việc đánh giá với mức giải thích tương đối cao (trên 50%) Mặc dù vậy, hầu hết nghiên cứu đánh giá cụ thể tác động sách LPMT TTKT lấy số liệu chuỗi thời gian theo năm Để có đánh giá xác mối quan hệ này, nhóm nghiên cứu chúng em sử dụng mơ hình ước lượng với phương pháp bình phương nhỏ OLS với số liệu chuỗi thời gian theo quý New Zealand từ Q2/1987 – Q4/2018 CHƯƠNG II: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ MƠ HÌNH Phương pháp nghiên cứu: Dựa nghiên cứu phân tích trên, chúng em sử dụng phương pháp định lượng để xác định tác động sách LPMT đến TTKT NewZealand giai đoạn từ năm 1987 đến năm 2018 Chúng em sẽ thực hồi quy tham số mô hình phương pháp bình phương tối thiểu (OLS) để xác định chiều tác động biến độc lập lên biến phụ thuộc giá trị hệ số hồi quy Xây dựng mơ hình lý thuyết: Nhóm chúng em dựa nghiên cứu phân tích bên để đưa mơ hình nghiên cứu với biến phụ thuộc biến độc lập trình bày đây: ❖ Dạng mơ hình: Log(GDP)i = β1 + β2ITi + β3IRi + β4Ui + β5Ri + ui Trong đó: ● Log(GDP): tăng trưởng kinh tế ● IT: lạm phát mục tiêu ● IR: tỷ lệ lạm phát thực tế ● U: tỷ lệ thất nghiệp ● R: lãi suất thực tế ❖ Các biến mơ hình: Biến phụ thuộc:  Tăng trưởng kinh tế ● Kí hiệu: LogGDP ● Đơn vị: % ● Cách đo biến: Chỉ số đo lường giá trị logarit tổng sản phẩm quốc nội GDP (tính theo PPP) ● Ý nghĩa: Tăng trưởng kinh tế gia tăng GDP GNP thu nhập bình quân đầu người thời gian định Tăng trưởng kinh tế thể thay đổi lượng kinh tế Biến độc lập: biến  Lạm phát mục tiêu: ● Kí hiệu: IT ● Đơn vị: % ● Cách đo biến: Chỉ số xác định phương pháp đặt biến giả, lạm phát mục tiêu nhận giá trị trước NewZealand áp dụng LPMT ( Quý 2/1987 Quý 4/1989) nhận giá trị thời điểm NewZealand áp dụng LPMT (Quý 1/1990 - Quý 4/2018) ● Ý nghĩa: Lạm phát mục tiêu coi chế điều hành sách tiền tệ dựa tảng sử dụng việc dự báo lạm phát làm số mục tiêu trung gian Ngân hàng trung ương sẽ dự báo xu hướng lạm phát năm tới để đưa số lạm phát mục tiêu (định hướng số khoảng biên độ) cho năm kế hoạch  Tỷ lệ lạm phát thực tế: ● Kí hiệu: IR ● Đơn vị: % ● Cách đo biến: Chỉ số tính dựa vào số giá tiêu dùng số giảm phát GDP ● Ý nghĩa: Tỷ lệ lạm phát thực tế thước đo tỷ lệ giảm xuống sức mua đồng tiền Nó biến số sử dụng để tính tốn lãi suất thực để điểu chỉnh mức lương  Tỷ lệ thất nghiệp: ● Kí hiệu: U ● Đơn vị: % ● Cách đo biến: Chỉ số tính tỷ lệ số người khơng có việc làm tổng số lao động xã hội ● Ý nghĩa: Tình trạng thất nghiệp gia tăng tương quan với áp lực giảm lạm phát Một tỷ lệ thất nghiệp vừa phải sẽ giúp người lao động chủ sử dụng lao động chừng mực đó, thất nghiệp đưa đến tăng suất lao động tăng lợi nhuận  Lãi suất thực tế: ● Kí hiệu: R ● Đơn vị: % ● Cách đo biến: Chỉ số tính xấp xỉ lãi suất danh nghĩa trừ tỷ lệ lạm phát ● Ý nghĩa: Lãi suất thực tế lãi suất mà nhà đầu tư hy vọng nhận sau trừ lạm phát Đây số đơn thuần, nhà đầu tư khác có kỳ vọng tỷ lệ lạm phát khác Mô tả số liệu ❖ Nguồn số liệu Dữ liệu nghiên cứu nhóm thu thập tổng hợp theo quý từ năm 1987 đến năm 2018, lấy từ trang thông tin điện tử: Tổ chức Hợp tác Phát triển kinh tế (OECD) ❖ Mô tả thống kê số liệu: Sử dụng phần mềm kinh tế lượng STATA 12, thống kê mô tả chi tiết số liệu trình bày Bảng Đối với biến số, liệu thu thập qua quý từ quý năm 1987 đến quý năm 2018 Tên biến Số quan sát Giá trị Độ lệch Giá trị nhỏ Giá trị trung bình chuẩn nhất Log(GDP) 127 9.971 0.541 9.123 10.844 IT 127 0.906 0.294 IR 127 2.698 2.661 -0.507 18.943 U 127 6.113 1.874 3.300 11.200 R 127 1.449 1.414 -0.418 10.784 lớn Nguồn: Tổng hợp từ kết phân tích STATA 12 Bảng : Thống kê mô tả liệu ❖ Ma trận tương quan biến: Hệ số tương quan biến mô tả bảng Log(GDP) IR U Log(GDP) 1.000 IR -0.355 1.000 U -0.589 -0.171 1.000 R -0.351 -0.360 0.404 R 1.000 Nguồn: Tổng hợp từ kết phân tích STATA 12 Bảng 2: Ma trận hệ số tương quan 10 Để kiểm định mơ hình có xảy khuyết tật phương sai sai số thay đổi hay không, sử dụng phương pháp Breusch – Pagan, giải thuyết: : Phương sai sai số không đổi : Phương sai sai số thay đổi Sử dụng lệnh hettest STATA cho kết Chi2(1) = 3,52 Prob > chi2 = 0,0607 Như vậy, p-value = 0,0607 lớn mức ý nghĩa 5% => chấp nhận giả thuyết , mơ hình khơng có tượng phương sai sai số thay đổi 2.5 Kiểm định tự tương quan Giả thuyết mơ hình hồi quy tuyến tính cổ điển cho khơng có tương quan Tuy nhiên, giả thuyết khó đạt được, đặc biệt số liệu chuỗi thời gian Hiện tượng tự tương quan xảy cov() ≠ Điều làm cho kiểm định t, F không còn đáng tin cậy Kiểm định định tính: -1 - R e s id u a ls Dùng lệnh scatter vid ta thu đồ thị biểu diễn phần dư theo thời gian: 1990q1 2000q1 TIME 2010q1 2020q1 Nguồn: Kết từ chạy STATA 12 Hình 2: Đồ thị biểu diễn phân dư theo thời gian Ta thấy, phần dư phân bổ cách ngẫu nhiên không xung quanh giá trị trung bình Dự đốn: mơ hình mắc tự tương quan Kiểm định định lượng: Để kiểm định tự tương quan cho mơ hình, sử dụng phương pháp Breusch – Godfrey : Khơng có tự tương quan 15 :Có tượng tự tương quan Sử dụng lệnh Bgodfrey STATA cho kết Lags (p) Chi2 105,195 Df Prob > chi2 0,0000 Nguồn: Tổng hợp từ kết phân tích STATA Bảng 6: Kết kiểm định tự tương quan Như vậy, p-value = 0,0000 nhỏ mức ý nghĩa 5% Giả thuyết bị bác bỏ, mơ hình có tượng tự tương quan Từ kiểm định trên, ta thấy mơ hình mắc khuyết tật tự tương quan Tự tương quan không làm thay đổi tính chất tuyến tính khơng chệch ước lượng OLS phương sai chúng bị chệch (thường nhỏ giá trị thực) Để hạn chế hậu khuyết tật này, nhóm sử dụng phương pháp ước lượng sai số chuẩn mạnh (Robust standard errors) Thu kết sau: Log(GDP) IT IR U R Hệ sô chặn Hệ số hồi quy 0,2048143 -0,0983068 -0,1561181 -0,121448 11,18129 Sai số chuẩn 0,0943989 0,0183876 0,0112613 0,0322001 0,1482367 T quan sát 2,17 -5,35 -13,86 -3,77 75,43 p-value 0,032 0,000 0,000 0,000 0,000 Nguồn: Tổng hợp từ kết phân tích STATA 12 Bảng 7: Kết sử dụng Robust standard errors Nhận thấy hệ số ước lượng mơ hình hồi quy vẫn giữ ngun, sai số chuẩn lại giảm, từ hạn chế hậu khuyết tật tự tương quan mơ hình Kết ước lượng khắc phục khuyết tật Như vậy, sau kiểm tra khuyết tật khắc phục khuyết tật gặp phải ta có mơ hình hồi quy ước lượng sau sau: Log(GDP)i = 11,18129 + 0,2048ITi – 0,0983IRi – 0,1561Ui – 0,1214 + ei (se) (0,14823) (0,094399) (0,01839) (0,01126) (0,03220) Kiểm định giả thuyết 4.1 Kiểm định phù hợp với lý thuyết Từ kết hồi quy cho thấy rằng, biến tỷ lệ lạm phát thực tế, lãi suất thực tế, tỷ lệ thất nghiệp tác động ngược chiều lên tăng trưởng kinh tế, còn lạm 16 phát mục tiêu tác động chiều lên tăng trưởng kinh tế Điều có nghĩa việc New Zealand áp dụng sách lạm phát mục tiêu có ảnh hưởng tích cực lên tăng trưởng kinh tế Cụ thể, thời kì áp dụng sách lạm phát mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao e0,2048 = 1,2273 lần (hay 22,73%) so với thời kì khơng áp dụng Những kết hồn tồn phù hợp với lý thuyết kinh tế vĩ mô, nghiên cứu trước giả thuyết mà nghiên cứu đặt 4.2 Kiểm định ý nghĩa thống kê hệ số hồi quy Xét cặp giả thuyết với mức ý nghĩa  = 5%, i  [2,5]: H0: i = H1: i  Sử dụng giá trị p – value từ bảng Robust (bảng 7) ta có: P – value2 = 0,032 <  = 0,05 (P – value IT) P – value3 = 0,000 <  = 0,05 (P – value IR) P – value4 = 0,000 <  = 0,05 (P – value U) P – value5 = 0,000 <  = 0,05 (P – value I) Bác bỏ H0, chấp nhận H1 Kết luận: Các hệ số hồi quy mơ hình có ý nghĩa thống kê 4.3 Kiểm định phù hợp mô hình Để kiểm định phù hợp mơ hình ta xét cặp giả thuyết với mức ý nghĩa  = 5% sau: H0: R2 = H1: R2 > Từ kết bảng 3, R2 = 0,6462 cho thấy mức độ phù hợp mơ hình 64,62% hay biến đổi biến độc lập giải thích 64,62% biến đổi biến phụ thuộc Mặt khác, Fqs = = 55,71 > F0,05(4,122) = 2,447 Bác hỏ H0, chấp nhận H1 Kết luận: Mơ hình hồi quy nói phù hợp Lý giải mơ hình đưa khuyến nghị  Lý giải mơ hình 17 Từ kết mơ hình hồi quy, hệ số hổi quy biến tỷ lệ lạm phát thực tế, lãi suất thực tế, tỷ lệ thất nghiệp mang dấu âm hệ số hổi quy biến lạm phát mục tiêu mang dấu dương, điều hoàn toàn phù hợp với giả thuyết kinh tế đặt Lý giải rõ kết ta thấy: Khi tăng tỷ lệ lạm phát thực tế lên 1% tăng trưởng kinh tế sẽ thấp e 0,0983 = 1,1033 lần (tức giảm 10,33%); tăng lãi suất thực tế lên 1% tăng trưởng kinh tế sẽ thấp 1,1291 lần (tức giảm 12,91%); tăng tỷ lệ thất nghiệp lên 1% tăng trưởng kinh tế sẽ thấp 1,1689 lần (tức giảm 16,89%) Những nhân tố chứng minh thực tế nhiều nghiên cứu trước Tỷ lệ lạm phát cao khơng đốn trước coi có hại cho kinh tế Lạm phát hoạt động lực cản suất công ty buộc phải chuyển nguồn lực từ sản phẩm dịch vụ để tập trung vào lợi nhuận thua lỗ từ lạm phát tiền tệ Không chắn sức mua tương lai tiền khơng khuyến khích đầu tư tiết kiệm Và lạm phát áp đặt tăng thuế ẩn, thu nhập tăng cao đẩy người nộp thuế vào thuế suất thuế thu nhập cao trừ khung thuế chỉnh theo lạm phát (nguồn: wikipedia, mn trích dẫn xong xóa ngoặc này) Sự gia tăng lãi suất tác động tới định tiêu dùng khu vực hộ gia đình theo hướng giảm tiêu dùng tăng tiết kiệm tiêu dùng tương lai Đối với khu vực doanh nghiệp, gia tăng lãi suất làm tăng chi phí vốn vay ngân hàng (Ths Nguyễn Thị Kim Thanh -12/2008) Điều gây khó khăn cho doanh nghiệp việc gọi vốn để mở rộng kinh doanh, từ tác động đến kinh tế Tỷ lệ thất nghiệp cao đồng nghĩa với Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thấp, nguồn lực người khơng sử dụng, bỏ phí hội sản xuất thêm sản phẩm dịch vụ Thất nghiệp còn có nghĩa sản xuất Giảm tính hiệu sản xuất theo quy mơ Thất nghiệp dẫn đến nhu cầu xã hội giảm Hàng hóa dịch vụ khơng có người tiêu dùng, hội kinh doanh ỏi, chất lượng sản phẩm giá tụt giảm Hơn nữa, tình trạng thất nghiệp cao đưa đến nhu cầu tiêu dùng so với nhiều việc làm, mà hội đầu tư Từ thực tế trên, đòi hỏi New Zealand phải có sách hợp lí để kiểm soát tỷ lệ lạm phát, lãi suất tỷ lệ thất nghiệp Một sách để kiểm sốt tỷ lệ lạm phát là sách lạm phát mục tiêu mà New Zealand nước áp dụng mục tiêu nghiên cứu nhóm chúng tơi Qua nghiên cứu nhóm thấy biến lạm phát mục tiêu có tác động tích cực lên tăng trưởng kinh tế New Zealand cụ thể thời kì áp dụng lạm phát mục tiêu khiến kinh tế cao 1,2273 lần (hay 22,73%) 18 Nguồn: Statiscs New Zealand Hình 3: Chỉ số lạm phát năm New Zealand Như hình ta thấy kể từ thời kì áp dụng sách lạm phát mục tiêu 4/1990, tỷ lệ lạm phát New Zealand giảm cách rõ rệt khoảng từ – 5%, tác động tích cực lên kinh tế Việc nỗ lực đạt sách lạm phát mục tiêu khiến thị trường tiền tệ sẽ loại bỏ lãi suất zero Những lo ngại việc số đồng tiền tăng giá, gây phương hại cho cạnh tranh xuất khẩu, sẽ dịu bớt, tồn cầu hóa trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ tiếp tục tạo mơi trường cạnh tranh cho người Và sách nới lỏng tiền tệ mà ngân hàng trung ương quan trọng giới theo đuổi năm gần sẽ chứng minh đắn (Koichi Haimada – Giáo sư danh dự đại học Yale)  Đề xuất, khuyến nghị Qua nghiên cứu, nhận thấy việc ước lượng biến lạm phát mục tiêu đến tăng trưởng kinh tế khẳng định tầm quan trọng sách việc ổn định phát triển kinh tế New Zealand Tuy nhiên, để phát triển kinh tế ổn định vững đòi hỏi phối kết hợp sách với sách khác Vậy nên phủ khơng nên q tập trung theo đuổi lạm phát mục tiêu mà cần linh hoạt điều chỉnh để đem lại tác động tốt cho kinh tế 19 KẾT LUẬN Kết nghiên cứu cho chúng nhìn khách quan tương đối rõ ràng mối quan hệ tăng trưởng kinh tế lạm phát mục tiêu Nhờ việc chạy mơ hình đưa kiểm định, nhận xét đầu đủ ảnh hưởng biến độc lập biến phụ thuộc Kết chạy mơ hình Stata thu giúp nhóm chúng em rút kết luận sau:  Các yếu tố tỷ lệ lạm phát thực tế, tỷ lệ thất nghiệp, tỷ lệ lãi suất thực tế có mối quan hệ ngược chiều với tăng trưởng kinh tế New Zealand từ quý 2/1987 đến hết quý 4/2018  Yếu tố lạm phát mục tiêu có mối quan hệ chiều với tăng trưởng kinh tế New Zealand từ quý 2/1987 đến hết quý 4/2018 Do thời gian nguồn số liệu tiếp cận hạn chế, tiểu luận với đề tài nghiên cứu: “SỬ DỤNG MƠ HÌNH HỒI QUY ĐỂ THIẾT LẬP MỐI QUAN HỆ GIỮA TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ LẠM PHÁT MỤC TIÊU Ở NEW ZEALAND” nhóm em khơng tránh khỏi thiếu sót Đối với nghiên cứu tương lai, cần nỗ lực việc thu thập số liệu, thêm vài biến độc lập liên quan khác mở rộng phạm vi nghiên cứu quy mô lớn hơn, chia thời gian phân khúc nhỏ (theo tháng) để thu mơ hình ước lượng tồn diện hơn, xác định xác tác động biến lạm phát mục tiêu đến tăng trưởng kinh tế Nhóm chúng em mong nhận ý kiến đánh giá từ cô nhóm khác để tiểu luận hồn thiện 20 TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Quang Đông & Nguyễn Thị Minh, (2013), Giáo trình Kinh tế lượng bản, Đại học Kinh tế Quốc dân Dr John McDermott, Assistant Governor and Rebecca Williams, Economics Advisor, (2018), Inflation targeting in New Zealand: an experience in evolution Website:https://www.rbnz.govt.nz//media/ReserveBank/Files/Publications/Spe eches/2018/Speech-Inflation-Targeting-in-New-Zealand.pdf? revision=37a53693-5fe3-41f8-abe0-a9ddd3ef0ff9 Nguyễn Thị Hiền, 2015, ‘Hoàn thiện điều kiện để thực sách tiền tệ theo khn khổ lạm phát mục tiêu Việt Nam’, Luận án Tiến sỹ, Học viện Ngân hàng Nguyễn Thị Hồng, Nguyễn Huy Công Trần Quang Thanh, 2019, “Tác động sách lạm phát mục tiêu đến tăng trưởng kinh tế Chile học kinh nghiệm cho Việt Nam”, Tạp chí Kinh tế đối ngoại, số 114, 2/2019 Tô Thị Ánh Dương, Bùi Quang Tuấn, Phạm Sỹ An, Dương Thị Thanh Bình Trần Thị Kim Chi, 2015,“Lạm phát mục tiêu hàm ý khuôn khổ sách tiền tệ Việt Nam”, Báo cáo nghiên cứu RS – 02 năm 2015 Reddell, Michael (1999), Origins and early development of the inflation target, Reserve bank of New Zealand Bulletin 1999 The reserve bank of New Zealand (2007), The reserve bank and New Zealand’s economic history, ISBN 978-0-9582675-6-4 Website Ngân hàng Dự trữ New Zealand, https://www.rbnz.govt.nz/ Website Quỹ Tiền tệ Quốc tế, www.imf.org 21 10 Website Tổ chức Hợp tác Phát triển kinh tế, http://www.oecd.org/ PHỤ LỤC Bộ số liệu Thời Lạm phát Thất nghiệp Lãi suất thực tế Lạm phát mục GDP gian thực tế (%) (%) (%) tiêu(%) (triệu USD) TIME IR U R IT GDP 109 18.9434 4.2 0.188028621 9165 110 16.94668 4.2 0.089337972 9743 111 9.590878 4.4 0.818860533 10382 112 8.977719 0.761257257 11137 113 6.345178 5.5 1.313082134 11454 114 5.621487 6.4 1.361504297 11476 115 4.712362 6.3 1.690655809 11236 116 4.0181 7.1 1.890869054 11241 117 4.436337 7.5 1.658039779 11001 118 7.152513 7.4 0.749972064 10602 119 7.2 7.3 0.821137805 11150 120 7.02275 7.2 0.845585367 11334 121 7.624633 7.7 0.696304063 10898 122 5.004722 8.1 1.545774809 11673 123 4.850746 8.9 1.537568713 11822 124 4.528651 9.8 1.367666181 11090 125 2.815622 10.5 1.994707023 10841 126 2.158273 11.2 2.270774882 10961 127 0.9786477 11 3.556984045 10636 128 0.7957561 11 3.6869767 10504 129 0.9717315 10.5 3.001559036 10518 130 0.9683097 10.6 2.65457377 10302 131 1.321586 10.6 2.196090948 10238 132 0.9649122 10.1 3.349643205 10541 133 1.312336 10.2 2.33717375 11068 134 1.482127 9.5 1.634836977 11529 135 1.391304 9.4 1.725152051 11671 136 1.303215 9.3 1.565978426 12458 137 1.09361 8.5 2.41515373 12793 138 1.77457 1.959017073 13433 139 2.8 7.6 1.544736842 14192 140 6.8 1.072 14799 141 4.581674 6.4 0.813673282 15800 142 3.543307 6.2 1.207643023 15773 22 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 2.918288 2.211539 2.376426 2.551985 1.787394 1.120448 1.021356 0.8294931 1.2939 1.66205 1.746324 0.3656306 -0.09124093 -0.3633061 -0.5069558 0.5083789 1.485023 2.988048 3.976143 3.060217 3.235294 2.417795 1.816444 2.586207 2.754036 2.644004 2.723005 2.521008 1.478743 1.471941 1.553931 1.54827 2.367942 2.538531 2.70027 2.780269 2.846975 3.359859 3.155127 3.315881 3.979239 6.4 6.4 6.2 6.5 6.2 6.7 6.8 7 7.4 7.9 7.7 7.9 7.5 7.3 6.4 6.5 6.3 5.8 5.5 5.4 5.4 5.6 5.3 5.3 5.5 5.1 4.8 4.5 4.7 4.3 4.2 3.9 3.7 3.9 3.8 3.8 3.7 4.1 3.7 1.429632533 2.007903687 2.564444667 2.247023036 1.783419975 2.060206056 2.846671552 3.4837891 3.857447672 3.336138018 2.792816063 1.831664072 3.083583804 5.000856751 7.926319225 10.78393337 3.225286498 1.799437269 1.571111 0.941634855 0.540684623 0.827488531 0.619722267 0.969105812 1.116143619 0.682371653 0.817599245 0.896265756 0.853341588 0.939785425 1.600780718 1.477135579 1.464175422 1.548133832 1.034872631 1.103509338 1.088135731 1.079217114 1.09082045 0.846389986 1.044060988 0.981827812 0.702401913 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 15841 16543 17050 17566 17983 17592 18010 17126 16099 15132 13955 13424 14226 14581 15008 14739 14482 14508 13905 13056 12439 13218 13091 13219 13532 14016 15296 15915 16830 18962 19915 20857 22777 25221 23873 25259 27253 27959 28757 28214 28263 27329 26125 23 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 3.542686 2.634664 2.535473 1.787488 3.18408 3.366337 4.019608 5.073171 3.37512 2.969349 1.885014 1.671309 1.958955 2.046512 1.665125 1.461187 4.025618 4.466727 5.277525 4.590459 1.846966 1.570681 0.9507346 0.7745267 0.9499137 0.8591064 0.6849316 1.366354 1.625321 1.53322 1.615646 1.010952 0.7575758 0.2516778 0.41841 0.4170141 0.08354222 0.41841 0.4166667 0.4152823 1.335559 3.9 3.8 3.9 3.6 3.5 3.3 3.8 3.8 4.4 5.7 6.1 6.5 5.9 6.5 6.2 6 5.9 6.3 6.3 6.7 6.3 5.7 5.9 5.8 5.6 5.6 5.2 5.3 5.5 5.5 5.4 5.6 4.9 5.3 5 5.2 0.873341015 1.378028065 1.482459066 2.043333333 2.46429007 1.335041395 1.250551664 0.943046748 0.515408178 0.669287471 0.177355027 0.354124105 0.412540818 0.2808576 0.223256957 0.457092256 0.714619816 -0.169588098 -0.26769107 -0.418029717 -0.314904197 0.30431238 0.45616395 0.869381411 1.056886493 0.870168408 0.965101621 1.162303206 0.539639885 0.404272849 0.560596 0.674538527 1.332228716 1.658965263 2.70968711 2.170216651 1.806370805 2.550085017 1.533352839 1.374117356 1.317558836 0.320169176 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 26825 29384 30759 33535 34627 36048 37646 36937 33513 27407 25272 28710 32512 35386 35300 35045 36182 38892 39010 42004 44427 41707 43847 43144 43837 44534 45908 45541 45587 48824 49624 51227 50176 46918 45505 44914 40351 41265 41860 35009 38095 40981 24 228 229 230 231 232 233 234 235 2.166667 1.742739 1.902399 1.594399 1.1 1.5 1.901299 1.888668 4.9 4.7 4.7 4.5 4.4 4.4 4.3 -0.054737047 0.081643933 0.017548931 0.124216822 0.384127143 0.2053332 0.005296938 0.021231931 1 1 1 1 42496 39434 37727 36513 34809 36309 36461 38064 Các lệnh kết stata 12 2.1 Khai báo liệu chuỗi thời gian tsset time,quarterly time variable: time, 1987q2 to 2018q4 delta: quarter 2.2 Thêm biến log(GDP) stata gen log_gdp = log( gdp) 2.3 Mô tả thống kê hệ số tương quan sum Variable Obs Mean time ir u r it 127 127 127 127 127 172 2.69767 6.112598 1.449172 9055118 gdp log_gdp 127 127 24666.89 9.971268 Std Dev Min Max 36.8058 2.660873 1.874431 1.414462 2936651 109 -.5069558 3.3 -.4180297 235 18.9434 11.2 10.78393 12897.98 5405164 9165 9.123147 51227 10.84402 corr log_gdp ir u r (obs=127) log_gdp ir u r log_gdp ir u r 1.0000 -0.3548 -0.5858 -0.3514 1.0000 -0.1706 -0.3595 1.0000 0.4037 1.0000 2.4 Kết hồi quy phương pháp OLS 25 reg log_gdp it ir u r Source SS df MS Model Residual 23.7867379 13.0251692 5.94668447 122 106763682 Total 36.8119071 126 292157993 log_gdp Coef it ir u r _cons 2048143 -.0983068 -.1561181 -.121448 11.18129 Std Err .1422246 0167372 0170286 0241789 2066909 t 1.44 -5.87 -9.17 -5.02 54.10 Number of obs F(4, 122) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.152 0.000 0.000 0.000 0.000 = = = = = = 127 55.70 0.0000 0.6462 0.6346 32675 [95% Conf Interval] -.0767336 -.1314398 -.1898279 -.1693126 10.77213 4863622 -.0651737 -.1224083 -.0735834 11.59046 2.5 Kiểm tra biến bị bỏ sót mơ hình ovtest Ramsey RESET test using powers of the fitted values of log_gdp Ho: model has no omitted variables F(3, 119) = 2.34 Prob > F = 0.0766 2.6 Kiểm định phân phối chuẩn sai số ngẫu nhiên predict vid, residuals histogram vid, width(0.05) normal (bin=28, start=-.69827658, width=.05) 26 D e n s it y 1 5 -1 -.5 Residuals sktest vid Skewness/Kurtosis tests for Normality Variable Obs Pr(Skewness) Pr(Kurtosis) vid 127 0.7421 0.2612 adj chi2(2) 1.40 joint Prob>chi2 0.4977 2.7 Kiểm định đa cộng tuyến estat vif Variable VIF 1/VIF ir it r u 2.34 2.06 1.38 1.20 0.427205 0.485734 0.724430 0.831679 Mean VIF 1.75 2.8 Kiểm định phương sai sai số thay đổi hettest Breusch-Pagan / Cook-Weisberg test for heteroskedasticity Ho: Constant variance Variables: fitted values of log_gdp chi2(1) = Prob > chi2 = 3.52 0.0607 2.9 Kiểm tra tự tương quan khắc phục khuyết phục tự tương quan phương pháp sai số chuẩn mạnh (Robust Standard Errors) 27 -1 -.5 Residuals scatter vid time, yline(0) 1990q1 2000q1 TIME 2010q1 2020q1 bgodfrey,lags(1) Breusch-Godfrey LM test for autocorrelation lags(p) chi2 df Prob > chi2 105.195 0.0000 H0: no serial correlation reg log_gdp ir u r it,robust Linear regression Number of obs F(4, 122) Prob > F R-squared Root MSE log_gdp Coef ir u r it _cons -.0983068 -.1561181 -.121448 2048143 11.18129 Robust Std Err .0183876 0112613 0322001 0943989 1482367 t -5.35 -13.86 -3.77 2.17 75.43 P>|t| 0.000 0.000 0.000 0.032 0.000 = = = = = 127 148.99 0.0000 0.6462 32675 [95% Conf Interval] -.1347069 -.1784109 -.1851912 0179422 10.88784 -.0619067 -.1338253 -.0577047 3916864 11.47474 28 ĐÁNH GIÁ KẾT QUẢ Người đánh giá Chu Thị Trịnh Ngọc Nguyễn Thúy Hằng Huyền Ngọc Khánh Người đánh giá 10 10 Chu Thị Thúy Hằng 10 10 Phạm Hà Nguyễn Phương Thúy Quỳnh 10 10 10 10 10 10 Trịnh Ngọc Huyền 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 Nguyễn Ngọc Khánh 10 Phạm Hà Phương Nguyễn Thúy Quỳnh 10 Điểm TB cá nhân 29 ... có tác dụng kinh tế khuyến nghị Việt Nam, chúng em lựa chọn đề tài: “SỬ DỤNG MƠ HÌNH HỒI QUY ĐỂ THIẾT LẬP MỐI QUAN HỆ GIỮA TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ LẠM PHÁT MỤC TIÊU Ở NEW ZEALAND? ?? Bài tiều luận. .. gia lựa chọn New Zealand quốc gia tiên phong sửa dụng sách với mục tiêu bình ổn kinh tế tăng trưởng dài hạn? Để tìm hiểu xem mối quan hệ tăng trưởng kinh tế sách lạm pháp mục tiêu New Zealand, sách... trưởng kinh tế Điều có nghĩa việc New Zealand áp dụng sách lạm phát mục tiêu có ảnh hưởng tích cực lên tăng trưởng kinh tế Cụ thể, thời kì áp dụng sách lạm phát mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao