CHƯƠNG 1 LÝLUẬN CHUNG VỀVỐNĐẦU TƯ SẢN XUẤT VÀ CÁC HÌNH THỨC HUY ĐỘNG

CHƯƠNG 1 LÝLUẬN CHUNG VỀVỐNĐẦU TƯ SẢN XUẤT VÀ CÁC HÌNH THỨC HUY ĐỘNG I.LÝLUẬNCHUNGVỀVỐNĐẦUTƯSẢNXUẤT . 1.Khái niệm vàđặc trưng của vốn đầu tư sản xuất. 1.1.Khái niệm vốn đầu tư sản xuất. Để hiểu được khái niệm vốn đầu tư sản xuất phải xuất phát từ khái niệm vốn. Xét về bản chất, vốn chính là phần tiết kiệm hay tích lũy mà nền kinh tế có thể huy động được đểđưa vào quá trình tái sản xuất xã hội. Điều này đãđược cả kinh tế học cổđiển, kinh tế chính trị Mac-Lênin và kinh tế học hiện đại chứng minh. Trong bộ Tư bản, Mac đã khái quát hóa phạm trù vốn thông qua phạm trù tư bản. Theo Mac, tư bản là giá trị mang lại giá trị thặng dư qua quá trình vận động của nó.Đặc biệt Mac chỉ ra nguồn lực của vốn tích lũy là lao động thặng dư do những người lao động tạo ra và nguồn vốn đóđược đem dùng vào việc mở rộng và phát triển sản xuất, cái mà các nhà tư bản gọi là vốn đầu tư. Quan điểm về vốn lại tiếp tục được các nhà kinh tế học hiện đại đề cập đến trong các công trình nghiên cứu của mình. Trong cuốn "Kinh tế học" của mình, Pual A.Samuelson đã viết:"Hàng tư bản do bản thân hệ thống kinh tế sản xuất ra đểđược sử dụng làm đầu vào của sản xuất để làm ra hàng hóa và dịch vụ ". Theo Samuelson thì vốn chính là của cải do nền kinh tế sản xuất ra mà không tiêu dùng ở hiện tại màđể tăng tiêu dùng ở tương lai. Như vậy xã hội đầu tư hay nhịn tiêu dùng ở hiện tại để thu được kết quả hay lợi ích của đầu tư trong tương lai. Vốn là một phạm trù kinh tếđãđược đề cập tới dưới nhiều góc độ khác nhau trong các lý thuyết kinh tế. Tuy nhiên trong điều kiện kinh tế thị trường ngày nay vốn được hiều là giá trị tài sản xã hội được hình thành từ các nguồn lực vật chất và phi vật chất của xã hội gồm tài sản tích lũy, tài nguyên thiên nhiên, nhân lực, trí lực, giá trị văn hóa tinh thần và các lợi thế khác được sử dụng trong sản xuất kinh doanh nhằm thu được hiệu quả kinh tế xã hội. Vốn đầu tưđược phân biệt với vốn thông thường ở một sốđiểm sau: vốn đầu tưđược phục vụ cho mục tiêu đầu tư phát triển, được sử dụng cho các mục tiêu đã hoạch định, chủ yếu được sử dụng để hình thành các cơ sở hạ tầng kinh tế - xã hội, kỹ thuật và các tài sản cốđịnh cho nền kinh tế. Tùy theo lĩnh vực hoạt động trong xã hội của các kết quảđầu tư, có thể phân chia vốn đầu tư thành vốn đầu tư phát triển khoa học - kỹ thuật, vốn đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh, đầu tư phát triển hạ tầng . Qua phần phân tích trên có thể khái quát lại khái niệm về vốn đầu tư sản xuất như sau: Vốn đầu tư sản xuất là một lượng giá trị tài sản (tài sản hữu hình và vô hình) được dùng đầu tư vào hoạt động sản xuất nhằm mang lại lợi nhuận cho chủđầu tư. 1.2.Đặc điểm của vốn đầu tư sản xuất. Vốn đầu tư sản xuất có các đặc trưng sau đây : - Vốn được biểu hiện bằng giá trị của những tài sản, điều này có nghĩa là vốn phải đại diện cho một lượng giá trịđích thực của các tài sản hữu hình hoặc vô hình như: tư liệu sản xuất, nhà xưởng, đất đai, nguyên vật liệu, bằng sáng chế, quyền sở hữu trí tuệ, . - Vốn là tài sản vận động được.Vốn được biểu hiện bằng tiền nhưng không có nghĩa có tiền là có vốn. Tiền chỉ là dạng tiềm năng của vốn, để trở thành tiền phải vận động và sinh lời. Vì vậy, hàng hóa, vật tư tồn kho ứđọng, tài sản cốđịnh không dùng, tài nguyên, sức lao động không sử dụng, tiền vàng cất trữ, các khoản nợ khóđòi chỉ là vốn chết. - Vốn phải được tích tụ, tập trung đến một lượng nhất định mới có thể phát huy được tác dụng. Đểđầu tư sản xuất, vốn phải được gom lại thành những món tiền đủ lớn, do đó các nhàđầu tư không chỉ khai thác mọi tiềm năng vốn của doanh nghiệp mà còn phải tìm cách góp vốn, hùn vốn liên doanh, phát hành cổ phiếu . - Trong nền kinh tế thị trường, vốn luôn gắn liền với quyền sở hữu, đồng thời vốn có khả năng tách rời quyền sở hữu và quyền sử dụng. Tùy theo hình thức đầu tư mà vốn đầu tư có thể thuộc sở hữu của chủđầu tư hoặc không - Vốn đầu tư sản xuất thường phục vụ cho những mục tiêu đãđược hoạch định cụ thể, có sự chuẩn bị kỹ lưỡng từ khâu chuẩn bị dựán đến triển khai thực hiện dựán và khai thác kết quảđầu tư. 2.Phân loại vốn đầu tư sản xuất. 2.1.Phân loại theo nội dung của vốn. Theo nội dung, vốn đầu tư bao gồm các yếu tố chi phí sau đây : - Chi phí xây lắp, bao gồm: + Chi phí phá và tháo dỡ các vật kiến trúc cũ. + Chi phí san lấp mặt bằng xây dựng. + Chi phí xây dựng công trình tạm, công trình phụ trợ, phục vụ thi công, nhà tạm tại hiện trường thi công. + Chi phí xây dựng các hạng mục công trình. + Chi phí lắp đặt thiết bị. + Chi phí di chuyển lớn thiết bị thi công và lực lượng xây dựng. - Chi phí thiết bị, bao gồm : + Chi phí mua sắm thiết bị công nghệ . + Chi phí vận chuyển từ cảng và nơi mua đến công trình, chi phí lưu kho, lưu bãi, lưu Container tại cảng Việt Nam, chi phí bảo quản, bảo dưỡng tại kho bãi tại hiện trường. + Thuế và chi phí bảo hiểm thiết bị công trình. - Chi phí khác : Do đặc điểm riêng biệt của khoản chi phí này nên nội dung của từng loại chí phíđược phân chia theo các giai đoạn của quá trình đầu tư và xây dựng.Cụ thể là : + Chi phí khác ở giai đoạn chuẩn bịđầu tư + Chi phí khác ở giai đoạn thực hiện đầu tư + Chi phí khác ở giai đoạn kết thúc xây dựng đưa vào công trình vào sử dụng 2.2.Phân loại theo bản chất của các đối tượng đầu tư. Vốn đầu tư bao gồm : - Vốn đầu tư cho các đối tượng vật chất (đầu tư tài sản vật chất như nhà xưởng, máy móc, thiết bị .). - Vốn đầu tư cho các đối tượng phi vật chất (đầu tư tài sản trí tuệ và nguồn nhân lực nhưđào tạo, nghiên cứu khoa học, đầu tư phát triển thương hiệu, .). Trong các loại đầu tư trên đây, đầu tưđối tượng vật chất làđiều kiên tiên quyết, cơ bản làm tăng tiềm lực của nền kinh tế, còn đầu tư tài sản trí tuệ và các nguồn lực khác làđiều kiện tất yếu đểđảm bảo cho đầu tư các đối tượng vật chất tiến hành thuận lợi vàđạt hiệu quả kinh tế cao. 2.3.Phân loại theo cơ cấu tái sản xuất. Vốn đầu tư gồm vốn đầu tư theo chiều rộng và vốn đầu tư theo chiều sâu. - Vốn đầu tư chiều rộng cóđặc điểm là vốn lớn để khêđọng lâu, thời gian thực hiện đầu tư và thời gian cần hoạt động để thu hồi vốn lâu, tính chất kỹ thuật phức tạp, độ mạo hiểm cao. - Vốn đầu tư chiều sâu đòi hỏi khối lượng vốn ít hơn, thời gian thực hiện đầu tư không lâu, độ mạo hiểm thấp hơn so với đầu tư theo chiều rộng. 2.4.Phân loại theo thời gian thực hiện và phát huy tác dụng của các kết quảđầu tư. Vốn đầu tưđược chia thành : - Vốn đầu tư ngắn hạn. - Vốn đầu tư dài hạn. 2.5.Phân loại theo quan hệ quản lý của chủđầu tư. Vốn đầu tưđược chia thành : - Vốn đầu tư gián tiếp : người bỏ vốn không trực tiếp tham gia điều hành quản lý quá trình thực hiện và vận hành các kết quảđầu tư. - Vốn đầu tư trực tiếp : người bỏ vốn trực tiếp tham gia quản lý, điều hành quá trình thực hiện và vận hành kết quảđầu tư. 2.6.Phân loại theo nguồn vốn. Vốn đầu tưđược chia thành : - Vốn huy động từ nội bộ doanh nghiệp. - Vốn huy động từ ngoài doanh nghiệp. 2.7.Phân loại theo tính chất luân chuyển của vốn. Vốn đầu tưđược chia thành : - Vốn cốđịnh : Đây là nguồn vốn có giá trị lớn, thời gian sử dụng lâu dài, chủ yếu nguồn vốn này được sử dụng để mua sắm, xây dựng nhằm hình thành nên cơ sở vật chất kỹ thuật của một doanh nghiệp. Đặc điểm cơ bản của loại vốn này là có thể tham gia vào nhiều chu kỳ kinh doanh nhưng vẫn giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu của nó. - Vốn lưu động : Giá trị nhỏ, thời gian sử dụng thường dưới 1 năm, giá trị của nó dịch chuyển một lần vào giá thành sản phẩm. II. CÁCHÌNHTHỨCHUYĐỘNG VỐNĐẦUTƯSẢNXUẤTCHODOANHNGHIỆP. 1. Các hình thức huy động vốn đầu tư sản xuất. 1.1.Nguồn cung ứng từ nội bộ doanh nghiệp. 1.1.1.Khấu hao tài sản cốđịnh. Tài sản cốđịnh là những tư liệu lao động tham gia vào nhiều quá trình sản xuất. Trong quá trình sử dụng, tài sản cốđịnh bị hao mòn dần và chuyển dần giá trị của nó vào giá thành sản phẩm. Hao mòn tài sản cốđịnh là một quátrình mang tính khách quan, phụ thuộc vào nhiều nhân tố như chất lượng của bản thân tài sản cốđịnh, các yếu tố tự nhiên, cường độ sử dụng tài sản cốđịnh Trong quá trình sử dụng tài sản cốđịnh doanh nghiệp phải xác định mức độ hao mòn của chúng để chuyển dần giá trị hao mòn vào giá trị sản phẩm được gọi là trích khấu hao tài sản cốđịnh. Việc xác định mức khấu hao cụ thể phụ thuộc vào thực tiễn sử dụng tài sản cốđịnh cũng nhưý muốn chủ quan của nhà quản trị. Đối với các doanh nghiệp Nhà nước trong chừng mực nhất định quá trình xác định khấu hao chịu ảnh hưởng của ýđồ của Nhà nước thông qua các quy định, chính sách cụ thể của cơ quan tài chính trong từng thời kỳ. Các doanh nghiệp khác có thể lựa chọn thời hạn sử dụng và phương pháp tính khấu hao cụ thể. Trong chính sách tài chính cụ thểở từng thời kỳ, doanh nghiệp có thể lựa chọn khấu hao vàđiều chỉnh khấu hao tài sản cốđịnh và coi đây như một công cụđiều chỉnh nguồn cung ứng vốn bên trong của mình. Tuy nhiên, cần chúý rằng việc điều chỉnh khấu hao không thể diễn ra một cách tùy tiện, không có kế hoạch mà phải trên cơ sở các kế hoạch tài chính dài hạn và ngắn hạn đãđược xác định. Mặt khác, cần chúý rằng điều chỉnh tăng khấu hao tài sản cốđịnh sẽ dẫn đến tăng chi phí kinh doanh khấu hao tài sản cốđịnh trong giá thành sản phẩm nên luôn luôn bị khống chế bởi giá thành sản phẩm. 2.1.2.Tích lũy tái đầu tư. Tích lũy tái đầu tư luôn được các doanh nghiệp coi là nguồn cung ứng tài chính quan trọng vì có các ưu điểm cơ bản sau: - Doanh nghiệp hoàn toàn chủđộng sử dụng nguồn vốn này. - Giảm sự phụ thuộc vào các nhà cung ứng vốn. - Giúp doanh nghiệp tăng tiềm lực tài chính nhờ giảm tỉ lệ nợ/vốn. - Càng cóý nghĩa đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ trong điều kiện chưa tạo được tín nhiệm với các nhà cung ứng tài chính. Quy mô tự cung ứng vốn từ tích lũy tái đầu tư tùy thuộc vào hai nhân tố chủ yếu là lợi nhuận thu được trong từng kỳ kinh doanh cụ thể và chính sách phân phối lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp. Tổng số lợi nhuận cụ thểthu được trong từng thời kỳ phụ thuộc vào quy mô kinh doanh, chất lượng hoạt động kinh doanh của toàn doanh nghiệp trong thời kỳđó. Chính sách phân phối lợi nhuận cũng tùy thuộc vào từng loại hình doanh nghiệp. Đối với doanh nghiệp Nhà nước, lợi nhuận thu được sẽ phải được sử dụng vào các khoản sau: nộp tiền sử dụng vốn ngân sách Nhà nước theo quy định, trả các khoản phạt quy định không được tính vào chi phí kinh doanh, lập các quỹđặc biệt, chia lãi cho các đối tác liên doanh. Phần còn lại dùng để lập các quỹ doanh nghiệp gồm: quỹđầu tư phát triển, quỹ dự phòng tài chính(10%), quỹ dự phòng trợ cấp mất việc làm(5%), quỹ khen thưởng và phúc lợi(nhỏ hơn từ 2 - 3 tháng lương). Như vậy tích lũy tái đầu tư chủ yếu được lấy từ quỹđầu tư phát triển,quỹ dự phòng tài chính, thường nguồn vốn từ quỹ này chẳng còn lại là bao nhiêu sau khi trích nộp các khoản và các quỹ theo quy định . Đối với công ty cổ phần, toàn bộ lợi nhuận sau thuế sẽđược dùng để trích lập quỹ dự trữ bắt buộc (5% lợi nhuận) cho đến khi số dư quỹ bằng 10% vốn điều lệ. Số còn lại phân phối vào các quỹ tái đầu tư phát triển, quỹ nghiên cứu phát triển vàđào tạo, quỹ dự phòng rủi ro, quỹ khen thưởng và phúc lợi, chia cổ tức. Thường tỉ lệ trích lập quỹ tái đầu tư phát triển của các công ty cổ phần cao hơn so với doanh nghiệp Nhà nước. 2.1.3.Điều chỉnh cơ cấu tài sản. Do môi trường kinh doanh nhiều biến động, nhiệm vụ kinh doanh thay đổi nên trong kinh doanh luôn diễn ra hiện tượng thừa loại tài sản này nhưng lại thiếu loại tài sản khác. Điều chỉnh cơ cấu tài sản chính là việc kịp thời có giải pháp bán các tài sản cốđịnh dư thừa, không sử dụng đến; mặt khác, trên cơ sở thường xuyên kiểm tra, tính toán và xác định lại mức dự trữ tài sản lưu động, ứng dụng mô hình dự trữ tối ưu nhằm giảm lượng lưu kho tài sản lưu động không cần thiết, đảm bảo lượng lưu kho mỗi loại tài sản lưu động hợp lý. Phương thức này tuy không làm tăng tổng số vốn sản xuất kinh doanh nhưng lại có tác dụng rất lớn trong việc tăng vốn cho các hoạt động cần thiết trên cơ sở giảm vốn ở những nơi không cần thiết. Phương thức này cóưu điểm rất lớn là hoàn toàn do doanh nghiệp chủđộng, không bị phụ thuộc vào bên ngoài; doanh nghiệp có toàn quyền sử dụng trong dài hạn với chi phí sử dụng vốn thấp. Mặt khác, sự nỗ lực tự cung ứng luôn được coi là một yếu tốđể người cấp vốn bên ngoài xem xét khả năng cho vay vốn. Tuy nhiên phương thức này cũng có hạn chế cơ bản là quy mô cung ứng vốn nhỏ và nguồn bổ sung luôn có giới hạn. 2.2.Nguồn cung ứng từ bên ngoài doanh nghiệp. 2.2.1. Nguồn vốn Ngân sách Nhà nước. - Nguồn vốn ngân sách Nhà nước. Với hình thức cung ứng từ ngân sách Nhà nước doanh nghiệp sẽ nhận được lượng vốn xác định từ ngân sách Nhà nước cấp. Thông thường hình thức này không đòi hỏi nhiều điều kiện ngặt nghèo đối với doanh nghiệp được cấp vốn như các hình thức huy động vôn khác. Tuy nhiên, càng ngày hình thức cung ứng vốn từ ngân sách Nhà nước càng bị thu hẹp cả về quy mô và phạm vi được cấp vốn. Hiện nay, đối tượng được cung ứng theo hình thức này thường phải là doanh nghiệp Nhà nước được Nhà nước xác định duy trìđểđóng vai trò chủđạo; các dựán đầu tưở những lĩnh vực sản xuất hàng hóa công cộng, hoạt động công ích mà tư nhân không muốn hoặc không có khả năng đầu tư; các dựán lớn có tầm quan trọng đặc biệt do Nhà nước trực tiếp đầu tư. 2.2.2. Vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước. Cùng với quá trình đổi mới và mở cửa, tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước ngày càng đóng vai tròđáng kể trong giải quyết vấn đề vốn cho các dựán phát triển sản xuất quy mô lớn. Mục đích của đầu tư tín dụng phát triển Nhà nước là hỗ trợ các dựán đầu tư phát triển của các thành phần kinh tế thuộc một số ngành, lĩnh vực quan trọng, chương trình kinh tế lớn có tác động trực tiếp đến chuyển dịch cơ cấu kinh tế, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững.Nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước có tác dụng tích cực trong việc giảm đáng kể sự bao cấp vốn trực tiếp của Nhà nước. Với cơ chế tín dụng, các đơn vị sử dụng nguồn vốn này phải đảm bảo nguyên tắc hoàn trả vốn vay. Chủđầu tư là người vay vốn phải tính kỹ hiệu quảđầu tư, sử dụng tiết kiệm hơn. Vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước là một hình thức quáđộ chuyển từ phương thức cấp phát ngân sách sang phương thức tín dụng đối với các dựán có khả năng thu hồi vốn. Tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước được thực hiện dưới ba hình thức : + Cho vay đầu tư phát triển với lãi suất ưu đãi. + Hỗ trợ lãi suất sau đầu tư. + Bảo lãnh tín dụng đầu tư. Nguyên tắc tín dụng đầu tư phát triển Nhà nước : + Hỗ trợ cho những dựán đầu tư có khả năng thu hồi vốn trực tiếp thuộc một số ngành, lĩnh vực quan trọng, chương trình kinh tê lớn có hiệu quả kinh tế - xã hội, bảo đảm hoàn trảđược vốn vay. + Một dựán có thểđồng thời được hỗ trợ theo hình thức cho vay đầu tư một phần và hỗ trợ lãi suất sau đầu tư; hoặc đồng thời được cho vay đầu tư một phần và bảo lãnh tín dụng đầu tư. + Tổng mức hỗ trợ theo các hình thức không quá 85% vốn đầu tư của dựán. + Dựán vay vốn đầu tư hoặc bảo lãnh tín dụng đầu tư phải được Quỹ hỗ trợ phát triển thẩm định phương án tài chính, phương án trả nợ vốn vay trước khi quyết định đầu tư. + Chủđầu tư phải sử dụng vốn vay đúng mục đích; trả nợ gốc và lãi vay theo hợp đồng tín dụng đã ký. Đây là một nguồn vốn cực kỳ quan trọng đối với các dựán phát triển sản xuất quy mô lớn của các doanh nghiệp trong điều kiện khả năng huy động vốn nội bộ thấp, tín dụng thương mại ngày càng khó khăn do lãi suất cao, mức tín dụng thấp vàđiều kiện vay chặt chẽ. Vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhànước cóưu điểm là khối lượng tín dụng cấp lớn và luôn đi kèm các điều khoản ưu đãi. Nhưng cũng có hạn chế làđối tượng vay phải nằm trong danh mục ưu tiên cấp tín dụng đầu tư phát triển do Chính phủ quyết định cho từng thời kỳ và khối lượng tín dụng được cấp bị khống chế. 2.2.3.Gọi vốn góp qua phát hành cổ phiếu. Gọi vốn góp qua phát hành cổ phiếu là hình thức doanh nghiệp được cung ứng vốn trực tiếp từ thị trường chứng khoán. Khi có nhu cầu về vốn và lựa chọn hình thức này,doanh nghiệp tính toán và phát hành cổ phiếu, bán trên thị trường chứng khoán. Hình thức cung ứng vốn này cóđặc trưng cơ bản là tăng vốn mà không làm tăng nợ của doanh nghiệp bởi những người sở hữu cổ phiếu trở thành cổđông của doanh nghiệp. Vì lẽđó nhiều người coi hình thức này là nguồn cung ứng nội bộ. Tuy nhiên, không phải mọi doanh nghiệp được phép khai thác nguồn vốn này mà chỉ những doanh nghiệp được phép phát hành cổ phiếu theo quy định của pháp luật (công ty cổ phần, doanh nghiệp Nhà nước quy mô lớn) và doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả. Hình thức huy động vốn bằng việc phát hành cổ phiếu cóưu điểm là tập hợp được lượng vốn lớn ban đầu và dễ tăng vốn trong quá trình kinh doanh, quyền sở hữu tách rời quyền sử dụng vốn một cách tương đối nên bộ máy quản trị doanh nghiệp được toàn quyền chủđộng sử dụng có hiệu quả nguồn vốn này. Việc tài trợ bằng vốn cổ phần không phải trả lãi cho vốn cổ phần đã huy động được mà sẽ chia cổ tức cổ phần cho các chủ sở hữu nếu doanh nghiệp có lợi nhuận, lợi tức cổ phần chia cho các cổđông tùy thuộc vào quyết định của Hội đồng quản trị và nó thay đổi theo mức lợi nhuận mà công ty đạt được.Doanh nghiệp không thế chấp tài sản hay nhờ bảo lãnh, bởi vốn huy động là của các chủ sở hữu. Bên cạnh đó, hình thức gọi hùn vốn qua phát hành cổ phiếu cũng có hạn chế là doanh nghiệp phải có nghĩa vụ công khai hóa thông tin tài chính theo Luật doanh nghiệp; khi thừa vốn không hoặc chưa sử dụng đến doanh nghiệp không thể hoàn trả lại được, vì vậy khi có nhu cầu gọi vốn qua phát hành cổ phiếu đòi hỏi doanh nghiệp phải cẩn trọng tính toán, cân nhắc và doanh nghiệp có thể mất quyền kiểm soát nếu không quản lýđược số lượng cổ phiếu mình phát hành. Mặt khác, hình thức huy động này cũng bị khống chế về số lượng dựa trên năng lực tài chính và kết quả kinh doanh của công ty, đồng thời do có thể làm giảm cổ [...]... đầu tư phát triển sản xuất của doanh nghiệp bao gồm các dựán đầu tư mở rộng hoặc hiện đại hoá, hoặc đầu tư mới các cơ sở sản xuất, nhà máy Đối với các dựán mở rộng hoặc đầu tư chiều sâu các cơ sở sản xuất hiện có, chủ doanh nghiệp thường căn cứ trên nhu cầu thị trường về chủng loại và số lượng sản phẩm trong thời kỳ kế hoạch trên cơ sở dự báo thị trường, sau dó xác định mức độđầu tư hợp lý vừa đạt... doanh nghiệp Đối với các dựán đầu tư mới với quy mô lớn, kỹ thuật phức tạp, vốn đầu tư lớn, thời gian thu hồi vốn lâu nhưng các dựán này nếu đầu tư thành công và i vào hoạt động thường cải thiện đáng kể trình độ và năng lực sản xuất của doanh nghiệp thì phải qua nhiều bước nghiên cứu kỹ hơn để xác định nhu cầu vốn đầu tư một cách chính xác Trước hết các dựán đầu tư loại này thường xuất phát từ việc nghiên... trường 2.2.4 .Huy động vốn từ nội bộ cán bộ công nhân viên Đây là hình thức huy động vốn mới được sử dụng rông rãi trong các doanh nghiệp Trước đây các doanh nghiệp thường ít quan tâm tới nguồn vốn này vì nghĩ lượng vốn huy động không đáng kể, nhưng do những khó khăn trong vấn đề huy động vốn nên nguồn vốn này đang được khuyến khích sử dụng Căn cứ vào nhu cầu vốn của doanh nghiệp, căn cứ vào vị trí chức... khối lượng vốn huy động được hạn chế 2.2.5.Vay vốn bằng phát hành trái phiếu trên thị trường vốn Hình thức vay vốn bằng phát hành trái phiếu trên thị trường vốn là hình thức cung ứng vốn trực tiếp từ công chúng: doanh nghiệp phát hành lượng vốn cần thiết dưới hình thức trái phiếu thường là có kỳ hạn xác định và bán cho công chúng Khác với hình thức phát hành cổ phiếu, hình thức huy động vốn từ trái... nhận các điều kiện và ràng buộc tư ng đối khắt khe về thủ tục chuyển giao vốn, tiến độ thực hiện và tính hiệu quả của dựán đầu tư Đồng thời doanh nghiệp phải có trình độ quản trị dựán đầu tư cũng như trình độ phối hợp làm việc với các cơ quan Chính phủ và chuyên gia nước ngoài 2.Những nhân tốảnh hưởng tới khả năng huy động vốn của doanh nghiệp 2 .1. Những nhân tố khách quan -Tình hính chính trịđất nước và. .. kinh tế Tình hình chính trị của đất nước và sức khỏe của nền kinh tế luôn cóảnh hưởng tới hoạt động đầu tư cũng như khả năng huy động vốn của doanh nghiệp Nếu chính trịổn định, ít xung đột, nền kinh tế tăng trưởng cao, đều đặn, Nhà nước thực hiện chính sách mở cửa, kêu gọi đầu tư nước ngoài sẽ có tác động tích cực, tạo sự hấp dẫn, yên tâm cho các nhàđầu tư trong và ngoài nước khi đầu tư vào các lĩnh vực,... suất, khả năng thanh toán Như vậy để có thể huy động vốn từ bất kỳ kênh nào bên ngoài, doanh nghiệp cũng phải có tình hình tài chính lành mạnh, kinh doanh hiệu quả Trước khi quyết định có tài trợ vốn cho các hoạt động đầu tư của doanh nghiệp hay không, các nhàđầu tư, ngân hàng và các chủ nợ khác thường phân tích tình hình tài chính thông qua các chỉ tiêu và tỉ lệ tài chính chủ yếu Dưới góc độ nhà tài... tin cho các nhàđầu tư, các tổ chức tín dụng về những mục tiêu cụ thể cũng như giải pháp đểđạt được mục tiêu của doanh nghiệp 4.Những căn cứ xác định nhu cầu vốn đầu tư cần huy động Nhu cầu vốn đầu tư trong một thời kì của doanh nghiệp được xác định dựa trên kế hoạch đầu tư của doanh nghiệp đó, hay nói cách khác nóđược tổng hợp từ nhu cầu vốn của các dựán đầu tư trong cùng thời kì Các dựán đầu tư phát... thường vay ngân hàng đểđảm bảo nguồn tài chính cho các hoạt động sản xuất kinh doanh, đặc biệt làđảm bảo vốn cho các dựán mở rộng hoặc đầu tư chiều sâu của doanh nghiệp Với hình thức vay vốn từ ngân hàng thương mại doanh nghiệp có thể huy động được lượng vốn lớn, đúng hạn và có thể mời các ngân hàng cùng tham gia thẩm định dựán nếu có nhu cầu vay đầu tư lớn Nguồn vốn còn cóưu điểm là do phần lãi vay... của vốn đầu tư tránh thiệt thòi khi tham gia liên doanh, liên kết 2.2 .10 .Nguồn vốn ODA Đối tác mà doanh nghiệp có thể tìm kiếm và nhận được nguồn vốn này là các chương trình hợp tác của Chính phủ, các tổ chức phi Chính phủ hoặc các tổ chức quốc tế khác Hình thức cấp vốn ODA có thể là hình thức viện trợ không hoàn lại hoặc cho vay với điều kiện ưu đãi về lãi suất và thời hạn thanh toán Nếu các doanh nghiệp . CHƯƠNG 1 LÝLUẬN CHUNG VỀVỐNĐẦU TƯ SẢN XUẤT VÀ CÁC HÌNH THỨC HUY ĐỘNG I.LÝLUẬNCHUNGVỀVỐNĐẦUTƯSẢNXUẤT . 1. Khái niệm và ặc trưng của vốn đầu tư sản xuất. . một lần vào giá thành sản phẩm. II. CÁCHÌNHTHỨCHUYĐỘNG VỐNĐẦUTƯSẢNXUẤTCHODOANHNGHIỆP. 1. Các hình thức huy động vốn đầu tư sản xuất. 1. 1.Nguồn cung ứng từ