tổng quan về thị trường tài chính quốc tế - song ngữ anh việt
12/19/20101Chương 4Thị trường tài chính quốc tếMai Thu HiềnMai Thu HiềnKhoa Tài chính Ngân hàngTrường Đại học Ngoại ThươngEmail: maithuhien712@yahoo.comFTU Khoa Tài chính Ngân hàng FBFThị trường tài chính quốc tế4.1. Giới thiệu • Tài chính và hệ thống tài chính– Khái niệm tài chính– Cấutrúccủahệ thống tài chínhCấu trúc của hệ thống tài chính • Thị trường tài chính– Khái niệm thị trường tài chính–Chức năng của thị trường tài chính –Các thị trường bộ phận –Thị trường phái sinh– Các chủ thể tham gia trên thị trườngg ị g4.2. Thị trường tài chính quốc tế•Thị trường tài chính toàn cầu•Sự hình thành thị trường tài chính quốctế• Phân loại thị trường tài chính toàn cầu 12/19/20102Tài chính và hệ thống tài chính• Khái niệm tài chính:Tài hí h hả áh iệ h ể itiề iữTài chính phản ánh việc chuyển giao tiền giữa các chủ thể với nhau (cá nhân, doanh nghiệp, chính phủ)•Bản chất tài chính:Phản ánh ràng buộc về các quan hệ kinh tế giữa áhủ thể ớih t átìhhâ hốicác chủ thể với nhau trong quá trình phân phối nguồn tài chính (các quỹ tiền tệ, các tài sản có thể chuyển hóa thành tiền, bao gồm cả các giá trị hiện tại và giá trị có khả năng nhận được trong tương lai).Tài chính và hệ thống tài chính•Hệ thống tài chính là một hệ thống gồm có thị trường và các chủ thể tài chính thựchiệnchứctrường và các chủ thể tài chính thực hiện chức năng gắn kết cung cầu về vốn lại với nhau. •Cấu trúc hệ thống tài chính:-Thị trường tài chính-Các chủ thể tài chính-Cơ sở hạ tầng tài chính củahệ thống tài chínhCơ sở hạ tầng tài chính của hệ thống tài chính 12/19/20103Thị trường tài chính•Thị trường tài chính là nơi mà các tài sản tài chính được đem ra trao đổi mua bán. •Thị trường tài chính có chức năng:-Xác định giá cả của hàng hóa đem ra trao đổi.- Cung cấp một cơ chế cho các nhà đầu tư bán các tài sản tài chính (tạo ra tính lỏng cho tài sản tài chính)-Giảm chi phí giao dịch về thông tin và tìm kiếm 12/19/20104Tài sản tài chínhTài sản tài chính (financial assets) còn được gọi là các công cụ tài chính (financial instruments) hoặccácchứng khoán (securities) gồmcó:hoặc các chứng khoán (securities), gồm có:•Chứng khoán nợ (debt securities/claims hay fixed-income instruments): là chứng khoán xác nhận quyền được nhận lại khoản vốn đã ứng trước cho nhà phát hành vay khi chứng khoán đáo hạn cũng như quyền được đòi những khoản lãi theo thỏa thuận từ việc vay.•Chứng khoán vốn (equity/residual securities/ claims): là chứng khoán xác nhận quyền được sở hữu một phần thu nhập hoặc tài sản của công ty phát hành. Phân loại thị trường tài chính• Theo trái quyền tài chính (financial claims): thị trường nợ (debt market) và thị trường vốn/cổ ếg ợ ()ị gphiếu (equity/stock market).• Theo thời hạn đáo hạn của trái quyền (maturiy of the claims): thị trường tiền tệ (money market) và thị trường vốn (capital market)• Theo tính chất trái quyền mới được phát hành hay không: thị trường sơ cấp (primary market) àthị t ờ thứ ấ (d kt)và thị trường thứ cấp (secondary market)• Theo tổ chức thị trường: sở giao dịch (exchange), thị trường giao dịch qua quầy (over-the-counter markets) và thị trường giao dịch qua trung gian (intermediate markets). 12/19/20105Phân loại thị trường tài chính theo trái quyền tài chínhChứng khoán có thu nhậpcố định Chứng khoán vốnChứng khoán có thu nhập cố địnhCổ phiếu phổ thôngChứng khoán vốn Cổ phiếu ưu đãiChứng khoán nợThị trường trái quyền có thu nhập cố địnhThị trường cổ phiếu phổ thôngThị trường nợThị trường cổ phiếu/ chứng khoán vốnThị trường chứng khoán nợThị trường tiền tệVốnVốn‐ Thị trường tiền tệ‐ Thị trường ngoại hối và thị trường phái sinh‐ Thị trường tiền tệNơi thừa vốn Thị trường trái phiếu Nơi thiếu vốnVốnVốnChứng khoánChứng khoánChứ kh áChứng khoán Chứng khoánChứng khoánị g ệquốc tế‐Thị trường trái hiếThị trường thế chấpVốnVốnChứng khoánChứng khoánphiếu‐ Thị trường trái phiếu quốc tế 12/19/20106Phân loại thị trường tài chính theo thời hạn đáo hạn của trái quyềnChứ kh á Cổ hiế hổ thô à ổ hiế đãiChứng khoán nợThời hạn đáo hạn dưới hoặc bằng 1 nămCổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãiThời hạn đáo hạn trên 1 nămThị trường vốnThị trường tiền tệ 12/19/20107Thị trường phái sinh •Chứng khoán phái sinh (derivatives): là hợp đồng cho phép ngườinắmgiữ nó có nghĩavụđồng cho phép người nắm giữ nó có nghĩa vụ hoặc được lựa chọn mua hay bán một tài sản tài chính. Các hợp đồng này thu được giá trị của nó từ chính tài sản tài chính.•Sự tồn tại của các công cụ phái sinh giúp nhà đầu tư ra các quyết định đầu tư một cách có hiệuquả hơnnhằm đạt đượccácmụctiêutàihiệu quả hơn nhằm đạt được các mục tiêu tài chính và các nhà phát hành có thể huy động vốn dựa trên các điều kiện được thỏa mãn hơn. • Tuy nhiên, công cụ phái sinh cũng có thể bị sử dụng với mục đích đầu cơ. 12/19/20108Các chủ thể trên thị trường tài chính• Nhà phát hành (issuers): là những người đi vay trên thị trường tài chính, thông qua việc phát hành chứng khoán để huy động vốn cho các hoạt động của mình.• Nhà đầutư (investors): là những ngườichovaybằngNhà đầu tư (investors): là những người cho vay bằng cách mua vào các chứng khoán, các nhà đầu tư đã nhường cho nhà phát hành quyền sử dụng vốn của mình theo những điều kiện đã thoả thuận trong hợp đồng.• Nhà cung cấp dịch vụ hỗ trợ: cho hoạt động mua bán chứng khoán trên thị trường tài chính như Sở giao dịch, các công ty cung cấp các dịch vụ chứng khoán trực tuyến như NASDAQ, công ty cung cấp các dịch vụ lưu ký chứng khoán lưugiữ quảnlýchứng khoán hộ các nhà đầutưkhoán, lưu giữ, quản lý chứng khoán hộ các nhà đầu tư, công ty cung cấp thông tin về định mức tín nhiệm (S&P), thông tin tài chính (Bloomberg, Reuters)• Nhà quản lý: NHTW, Bộ Tài chính, Ủy ban chứng khoán quốc gia, Tổ chức bảo hiểm tiền gửi (FDIC), WB, IMF, BISFinancial InstitutionsDepository Institutions Nondepository InstitutionsCác tổ chức tài chínhCommercial BanksSavingsInstitutions(Thrift Institutions)Savings BanksSavings and Loans Associations (S&Ls)Credit Union FinanceCompanyPensionFundsInsurance CompaniesMutual FundsSecuritiesFirms ‐Brokers‐Dealers‐Underwriters (investment banking serives)‐Advisors onAssociations (S&Ls)FundsCompaniesAdvisors on M&AsMoney MarketMutual Funds 12/19/20109 12/19/201010 [...]... loại thị trường tài chính toàn cầu Thị trường bên trong ị g g (internal market) Thị trường bên ngoài ị g g (external market) (hay Thị trường quốc gia) (national market) (hay Thị trường quốc tế) (international market) Thị trường nội địa (domestic market) Thị trường nước ngoài (foreign market) Thị trường tài chính quốc tế • • • • Thị trường ngoại hối Thị trường Eurocurrency Thị trường Eurocredit Thị trường. .. g quốc tế thành một thị trường tài chính q • Như vậy, thị trường tài chính quốc tế là sự hợp nhất các thị trường tài chính trên thế giới Sự hình thành thị trường tài chính quốc tế • Các nhân tố dẫn đến việc hình thành thị trường tài chính quốc tế: - Cạnh tranh toàn cầu buộc chính phủ phải tháo gỡ các ầ ủ ả quy định hay tự do hóa thị trường và hoạt động của các chủ thể tại các trung tâm tài chính chủ... thống tài chính – Hạn chế đối với việc thành lập mới Restrictions on entry – Công bố thông tin – Hạn chế đối với tài sản và hoạt động – Bảo hiểm tiền gửi (Deposit Insurance) ể ề – Các hạn chế đối với cạnh tranh – Các hạn chế đối với lãi suất 12 12/19/2010 13 12/19/2010 4.2 Thị trường tài chính quốc tế • Toàn cầu hóa các thị trường tài chính là sự hợp nhất các thị trường tài chính trên thế giới ộ ị g quốc. .. thế giới khiến cho hoạt động của các công ty tài chính có hiệu quả hơn - Những tiến bộ về công nghệ trong việc giám sát thị trường thế giới, thực hiện các lệnh và phân tích các cơ hội tài chính đã làm tăng cường sự hội nhập và hiệu quả của thị trường tài chính toàn cầu cầu - Gia tăng thể chế hóa các thị trường tài chính với sự chi phối của các định chế tài chính (không còn là các nhà đầu tư nhỏ lẻ) sẵn...12/19/2010 Chức năng của tổ chức tài chính • Làm giảm chi phí giao dịch: – Kinh tế nhờ quy mô ( q y (Economies of scale) ) – Các dịch vụ liên quan đến tính thanh khoản (liquidity services) • Làm giảm rủi ro – Chia xẻ rủi ro (thông qua chuyển đổi tài sản: asset transformation) – Đa dạng hóa đầu tư • Thông tin bất cân xứng (Asymmetric Information:)... dịch: vấn đề rủi ro đạo đức (moral harzard), dẫn đến ít khả năng người đi vay trả nợ Cơ sở hạ tầng tài chính • • • • • • Hệ thống pháp luật và quản lý nhà nước Hệ thống giám sát Hệ thống thông tin Hệ thống thanh toán Hệ thống dịch vụ chứng khoán Nguồn nhân lực 11 12/19/2010 Quy định của hệ thống tài chính • Tăng cường lượng thông tin đến cho các nhà đầu tư: – Làm giảm lựa chọn đối nghịch và vấn đề... nước ngoài (foreign market) Thị trường tài chính quốc tế • • • • Thị trường ngoại hối Thị trường Eurocurrency Thị trường Eurocredit Thị trường International bond (Foreign bond và Eurobond) • Thị trường cổ phiếu quốc tế 15 12/19/2010 Motives for Using International Financial Markets • The markets for real or financial assets are prevented from complete integration by barriers such as tax differentials, . trên thị trườngg ị g4.2. Thị trường tài chính quốc tế Thị trường tài chính toàn cầu•Sự hình thành thị trường tài chính quốctế• Phân loại thị trường tài chính. 12/19/201013 12/19/2010144.2. Thị trường tài chính quốc tế • Toàn cầu hóa các thị trường tài chính là sự hợp nhất các thị trường tài chính trên thế giới thành một thị trường tài chính