Ebook trí tuệ tài chính phần 2

PHẦN IV TIỀN MẶT LÀ NHẤT 14 TIỀN MẶT LÀ MỘT PHÉP KIỂM TRA THỰC TẾ “Các doanh nghiệp phải thắng phanh gấp vì đủ mọi lý do, song có một điều cuối cùng sẽ giết chết họ: hết tiền mặt,” Ram Charan và Jerry Useem đã viết dòng tạp chí Fortune số tháng Năm năm 2002, thời điểm mà nhiều doanh nghiệp buộc phải thắng phanh gấp Hầu hết nhà quản lý quá bận rộn với những lo lắng về các thước đo trong báo cáo kết quả kinh doanh EBITDA không để tâm nhiều đến tiền mặt Ban giám đốc và các chun gia phân tích bên ngồi đơi khi cũng q tập trung vào báo cáo kết quả kinh doanh hoặc bảng cân đối kế tốn Dù vậy, họ cũng để ý thấy, có nhà đầu tư theo dõi tiền mặt sát sao: Đó Warren Buffet Lý do? “Ơng ta biết tiền mặt là chuyện khó né!” Warren Buffet có lẽ là nhà đầu tư vĩ đại nhất mọi thời đại Cơng ty của ơng, Berkshire Hathaway, đã đầu tư vào rất nhiều doanh nghiệp, và thu được những kết quả đáng kinh ngạc Từ tháng Một năm 1994 đến tháng Một năm 2004, cổ phiếu hạng A của Berkshire Hathaway đã đạt tổng tỷ lệ tăng trưởng hàng năm rất đỗi tuyệt vời là 17,9%; hay nói cách khác, cổ phiếu này đã tăng khoảng 18% mỗi năm trong suốt 10 năm Làm sao Buffet lập được kỳ tích này? Nhiều người đã viết sách, cố gắng lý giải triết lý đầu tư và phương pháp phân tích Warren Buffet Nhưng theo quan điểm chúng tôi, tất rút ba quy tắc đơn giản Thứ nhất, ông đánh giá doanh nghiệp dựa trên triển vọng dài hạn, chứ khơng phải ngắn hạn Thứ hai, ơng ln tìm mua những doanh nghiệp mà ơng hiểu rõ (Điều này giúp ơng tránh được làn sóng đầu tư vào các cơng ty dot-com) Và thứ ba, khi kiểm tra các báo cáo tài chính, ơng trọng vào thước đo dòng tiền mà ơng gọi thu nhập chủ sở hữu Warren Buffet đã đưa trí tuệ tài chính lên một cấp độ hồn tồn mới, và giá trị thuần mà ơng thu được đã phản ánh điều đó Thú vị làm sao khi [với ơng] tiền mặt là nhất Thu nhập chủ sở hữu Thu nhập chủ sở hữu (owner earning, hay còn gọi là dòng tiền tự do – free cash flow) là thước đo khả năng tạo ra tiền mặt của doanh nghiệp trong một khoảng thời gian nhất định Theo chúng tơi, đó là khoản tiền mà chủ sở hữu có thể rút ra khỏi doanh nghiệp và tiêu xài, chẳng hạn như, ở cửa hàng thực phẩm, cho nhu cầu riêng Thu nhập chủ sở hữu là một thước đo quan trọng vì nó cho phép doanh nghiệp tiếp tục chi tiêu cho các hoạt động đầu tư cơ bản (chi phí đầu tư cơ bản), những khoản chi cần thiết để duy trì sức khỏe của doanh nghiệp Lợi nhuận và thậm chí cả các thước đo dòng lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh không làm điều Nội dung chi tiết hơn về thu nhập chủ sở hữu sẽ được trình bày trong hộp cơng cụ ở cuối phần TẠI SAO TIỀN MẶT LẠI LÀ NHẤT Chúng ta hãy cùng xem xét yếu tố thứ ba trong các báo cáo tài chính − tiền mặt − cách chi tiết Tại dòng tiền lại xác định thước đo chủ chốt để đo lường hiệu hoạt động kinh doanh? Tại không lợi nhuận thôi, thường thấy báo cáo kết kinh doanh? Tại sao khơng chỉ là tài sản của doanh nghiệp, hay vốn chủ sở hữu, như thường thấy trong bảng cân đối kế tốn? Theo chúng tơi, Warren Buffet biết báo cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế tốn, tuy hữu dụng, song lại tiềm ẩn đủ mọi loại định kiến, kết quả của tất cả những giả định và ước tính được lồng trong chúng Tiền mặt thì khác Hãy nhìn báo cáo lưu chuyển tiền tệ của một doanh nghiệp, và bạn sẽ thấy mình đang gián tiếp săm soi tài khoản ngân hàng của doanh nghiệp đó Sau biến cố nổ bong bóng dot-com và sau khi những hành vi gian lận tài chính hồi cuối thập niên 1990 và đầu thập niên 2000 bị lột trần, dòng tiền một lần nữa lại trở thành con cưng của Phố Wall Nó trở thành thước đo bật mà chuyên gia phân tích sử dụng để đánh giá doanh nghiệp Trong khi từ trước đó rất lâu, Warren Buffet đã ln chú ý đến tiền mặt vì ơng biết nó là con số ít chịu tác động của nghệ thuật tài chính nhất Vậy tại sao các nhà quản lý khơng chú ý đến tiền mặt? Lý do thì đủ kiểu Trước đây thì do khơng ai u cầu họ (dù vậy, hiện nay điều này đang bắt đầu thay đổi) Bản thân một số nhà điều hành cấp cao khơng quan tâm đến tiền mặt – hay ít nhất là họ chẳng bận tâm cho đến khi mọi sự trở nên q muộn – vì vậy, những người báo cáo trực tiếp cho họ cũng chẳng bận tâm nhiều đến Các chun gia phòng tài thường tin rằng, tiền mặt mối quan tâm của riêng mình và chẳng ai khác nữa Nhưng thường thì lý do đơn giản thiếu hiểu biết tài Các nhà quản lý khơng hiểu những ngun tắc tắc kế tốn dùng để xác định lợi nhuận, vì vậy họ giả định lợi nhuận từa tựa dòng tiền mặt vào Một số khơng nghĩ rằng, hành động tác động đến tình trạng tiền mặt doanh nghiệp; số khác có thể tin, nhưng lại khơng hiểu vì sao mọi sự lại như thế Ngồi ra, lý khác ngôn ngữ báo cáo lưu chuyển tiền tệ bí hiểm Trong viết mình, Charan Useem chủ trương sử dụng một loại thuốc giải đơn giản cho các gian lận tài chính: “báo cáo lưu chuyển tiền tệ chi tiết, dễ đọc” phải được gửi cho ban giám đốc, nhân viên và các nhà đầu tư Đáng tiếc là, theo những gì chúng tơi được biết, khơng ai ngó ngàng đến gợi ý này Vậy là chúng ta bị bỏ lại với những báo cáo lưu chuyển tiền tệ thường thấy Hầu hết báo cáo này, dù chi tiết, nhưng lại rất khó đọc đối với một người khơng làm về tài chính, chứ đừng nói đến hiểu Nhưng hãy nói về khoản đầu tư thành cơng: nếu bạn chịu bỏ thời gian để tìm hiểu tiền mặt, bạn vượt qua sương mù dày đặc gương phản chiếu mà nghệ sĩ tài doanh nghiệp tạo Bạn có thể nhìn thấy doanh nghiệp đang biến lợi nhuận thành tiền mặt hiệu quả như thế nào Bạn có thể phát hiện các dấu hiệu cảnh báo rắc rối từ sớm, và bạn sẽ biết cách quản lý để dòng tiền ln khỏe mạnh Tiền mặt chính là một phép kiểm tra thực tế Một trong hai chúng tơi, Joe, đã nhận thức được tầm quan trọng của tiền mặt khi giữ vị trí chun gia phân tích tài chính cho một cơng ty nhỏ hồi mới đi làm Cơng ty của Joe khi đó đang phải chống cự với khó khăn, và ai cũng biết điều này Một ngày nọ cả Giám đốc tài chính và kế tốn trưởng đều đi chơi golf, và khơng có cách nào liên lạc được với họ (Thời đó chưa có điện thoại di động, chi tiết này cho thấy Joe lão làng đến độ nào) Ngân hàng gọi điện đến văn phòng nói chuyện với Tổng Giám đốc Điều hành Hiển nhiên là ngài Tổng Giám đốc chẳng thích thú gì với câu chuyện từ phía ngân hàng, thấy tốt ngân hàng nên nói chuyện với làm tài chính hoặc kế tốn Và thế là ơng ta chuyển cuộc gọi cho Joe Qua phía ngân hàng, Joe mới biết dư nợ của cơng ty đã vượt hạn mức tín dụng (credit line) được phép “Vì ngày mai là ngày trả lương, nên chúng tơi rất muốn biết bên anh định lên kế hoạch chi trả bảng lương như thế nào,” bên ngân hàng nói Suy nghĩ rất nhanh (như mọi khi), Joe đáp: “Chà, tơi có thể gọi lại cho anh sau được khơng?” Sau đó, anh tìm hiểu và phát hiện ra rằng một khách hàng quan trọng đang nợ công ty một khoản lớn, và chi phiếu thật ra mới chỉ được gửi qua thư điện tử Anh thông báo cho phía ngân hàng thơng tin này, ngân hàng đồng ý trả lương, với điều kiện Joe phải mang séc thanh tốn của khách hàng đó đến ngân hàng ngay khi nhận được Tấm séc gửi đến ngày hơm đó, lại sau ngân hàng đóng cửa Vì vậy, việc đầu tiên trong buổi sáng hơm Joe làm là lái xe đến ngân hàng, với tấm séc trên tay Anh đến trước khi ngân hàng mở cửa vài phút và nhận ra có một hàng dài đã đứng đợi ở đó Thực ra là anh nhìn thấy nhiều nhân viên khác của cơng ty mình, với phiếu lương trên tay Một trong số họ xáp lại gần anh và nói “Vậy là anh cũng phát hiện ra chuyện này à?” Phát hiện ra chuyện gì, Joe hỏi Anh bạn đồng nghiệp nhìn anh với vẻ thương hại cho kẻ đồng cảnh “Thì chuyện đó Chúng ta thường mang phiếu lương tới ngân hàng vào ngày thứ sáu Như thế thì chúng ta mới biết chắc phiếu lương khơng bị trả lại – và nếu ngân hàng khơng trả tiền mặt, thì thời gian còn lại trong ngày chúng ta có thể đi kiếm việc khác.” Đó là ngày mà trí tuệ tài chính của Joe đã tiến một bước lớn Anh nhận thức được điều mà Warren Buffet đã hiểu rõ từ lâu: chính tiền mặt là huyết mạch của doanh nghiệp, và dòng tiền là thước đo trọng yếu cho sức khỏe tài Chúng ta cần con người để hoạt động kinh doanh – bất kể hoạt động kinh doanh đó là gì Chúng ta cần địa điểm kinh doanh, điện thoại, điện, máy tính, các đồ dùng văn phòng, v.v… Và chúng ta khơng thể dùng lợi nhuận để trả cho tất cả những thứ đó bởi lợi nhuận khơng phải là tiền thật Tiền mặt thì có 15 LỢI NHUẬN ≠ TIỀN MẶT (Và ta cần cả hai) Tại sao lợi nhuận khơng phải là dòng tiền đi vào? Có một số lý do khá rõ ràng: tiền mặt có thể đến từ khoản nợ, từ các nhà đầu tư, và tiền mặt khơng hề lộ mặt trên báo cáo kết quả kinh doanh Song ngay cả dòng lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh, mà chúng tơi sẽ giải thích chi tiết ở phần sau, trong chương 16, cũng khơng hề giống lợi nhuận thuần Căn ngun bởi ba lý do cơ bản sau: Doanh thu được ghi nhận tại thời điểm diễn ra giao dịch bán hàng Một lý thực tế mà chúng tơi giải thích thảo luận của chúng ta về báo cáo kết quả kinh doanh Doanh thu được ghi nhận khi doanh nghiệp giao sản phẩm hoặc dịch vụ Cơng ty in ấn Ace giao số ấn phẩm quảng cáo trị giá 1.000 đơ-la cho khách hàng; cơng ty ghi nhận doanh thu 1.000 đơ-la, và trên lý thuyết, cơng ty có thể ghi nhận lợi nhuận sau khi trừ giá vốn và chi phí hoạt động khỏi doanh thu Tuy nhiên, lúc đó vẫn chưa có khoản tiền mặt nào được trao tay, vì khách hàng của Ace có ít nhất 30 ngày để thanh tốn Vì lợi nhuận bắt đầu với doanh thu, nên nó ln phản ánh lời hứa thanh tốn của khách hàng Ngược lại với điều này, dòng tiền ln phản ánh các giao dịch tiền mặt Chi phí phù hợp với doanh thu Mục đích của bản báo cáo kết quả kinh doanh là tính tổng giá vốn và chi phí hoạt động liên quan đến q trình tạo ra doanh thu trong một khoảng thời gian nhất định Tuy nhiên, như chúng ta đã thấy ở Phần II, những chi tiêu này có thể khơng phải là các khoản chi được thực trả trong giai đoạn đó Một số có thể đã được thanh tốn từ trước (như cơng ty khởi nghiệp mà chúng tơi đề cập đã phải thanh tốn trước tiền th mặt bằng của cả một năm) Hầu hết sẽ được thanh tốn sau đó, khi hóa đơn của bên bán đến hạn Vì vậy, khoản mục chi trên báo cáo kết quả kinh doanh khơng phản ánh được dòng tiền đi ra Trong khi đó, báo cáo lưu chuyển tiền tệ ln đo lường dòng tiền vào ra khỏi cửa trong một giai đoạn cụ thể Chi phí đầu tư cơ bản khơng làm giảm lợi nhuận Bạn nhớ hộp cơng cụ ở cuối Phần III chứ? Chi phí đầu tư cơ bản sẽ khơng xuất hiện trên báo cáo kết quả kinh doanh tại thời điểm diễn ra; chỉ có phần khấu hao là được tính trừ vào doanh thu Vì vậy, doanh nghiệp có thể mua xe tải, máy móc, hệ thống máy tính v.v…, và chi phí sẽ chỉ xuất hiện dần dà trên báo cáo kết quả kinh doanh, theo tuổi đời sử dụng của từng khoản mục Tiền mặt, hẳn nhiên, lại là một câu chuyện khác: tất cả các khoản mục này đã được thanh tốn từ lâu, trước chúng khấu hao toàn bộ, khoản tiền mặt tốn cho chúng sẽ được phản ánh trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ Có thể bạn đang nghĩ rằng, về dài hạn tiền mặt sẽ đi theo dấu lợi nhuận Các khoản phải thu thu về, doanh thu biến thành tiền mặt Các khoản phải trả sẽ được thanh tốn, vì vậy chi phí sẽ ít nhiều đi ra khơng lúc này, thì lúc khác Và chi phí đầu tư cơ bản sẽ được tính khấu hao, sao cho theo thời gian, khoản khấu hao trừ khỏi doanh thu sẽ ít nhiều cân bằng với số tiền mặt được được bỏ ra để mua tài sản mới Ở một mức độ nào đó, tồn bộ những điều kể trên đều đúng, ít nhất là đối với những doanh nghiệp hưng trưởng, được quản lý tốt Tuy nhiên, chỉ trong khoảng thời gian đó thơi, chênh lệch giữa lợi nhuận và tiền mặt có thể tạo ra đủ mọi nguy cơ CĨ LỢI NHUẬN MÀ KHƠNG TIỀN MẶT Chúng tơi sẽ minh họa cho nội dung này bằng cách so sánh hai cơng ty giản đơn, có tình trạng lợi nhuận và tiền mặt khác hẳn nhau Sweet Dreams Bakery là một tiệm bánh quy − bánh ngọt mới mở, tiệm làm và cung ứng các loại bánh đặc sản cho các cửa hàng tạp hóa Chủ cửa hàng hồn thành đơn hàng nhờ cơng thức làm bánh độc đáo, gia truyền của mình, và cơ đã sẵn sàng khai trương cửa tiệm vào ngày 1 tháng Một Chúng tơi giả định, cơ có 10.000 đơ-la tiền mặt ở ngân hàng, và chúng tơi cũng giả định rằng trong ba tháng đầu tiên, cơ lần lượt có doanh thu là 20.000 đơ-la, 30.000 đơ-la 45.000 đơ-la Giá vốn hàng bán chiếm 60% doanh thu, chi phí hoạt động hàng tháng là 10.000 đơ-la Chỉ liếc qua số này, bạn thấy nhanh chóng có lợi nhuận Trên thực tế, báo cáo kết quả kinh doanh giản lược cho ba tháng đầu tiên sẽ có dạng như sau: Tháng 1 Tháng 2 Tháng 3 Doanh thu 20.000 30.000 45.000 COGS 12.000 18.000 27.000 Lợi nhuận gộp 8.000 12.000 18.000 Chi tiêu 10.000 10.000 10.000 Lợi nhuận thuần (2.000) (2.000) (8.000) Tuy nhiên, một báo cáo lưu chuyển tiền tệ giản lược sẽ cho thấy một câu chuyện hoàn toàn khác Sweet Dreams Bakery giao kèo với nhà cung cấp là sẽ thanh tốn cho ngun liệu và những hàng hóa khác trong vòng 30 ngày Thế còn những cửa hàng tạp hóa bán sản phẩm thì sao? Họ khơng chắc chắn, và sẽ cần 60 ngày để thanh tốn hóa đơn Vì vậy, dưới đây là những gì xảy ra với tình hình tiền mặt của Sweet Dreams: Trong tháng Một, Sweet Dreams khơng thu từ khách hàng Cuối tháng, tất cả những gì mà tiệm có là 20.000 đơ-la trong khoản phải thu từ doanh thu bán hàng May mắn là tiệm khơng phải thanh tốn một đồng nào cho những ngun liệu đã sử dụng, bởi nhà cung cấp kỳ vọng tốn 30 ngày (Chúng tơi giả định rằng, tồn COGS là tiền mua ngun liệu, vì bản thân chủ tiệm là người thực hiện tất cả các cơng đoạn làm bánh) Nhưng tiệm sẽ phải thanh tốn cho các khoản chi khác – tiền th nhà xưởng, thiết bị, v.v… Vì vậy, tồn bộ số tiền mặt 10.000 đơ-la ban đầu sẽ phải ra khỏi cửa để trang trải cho chi phí hoạt động, và Sweet Dreams khơng còn tiền mặt trong ngân hàng Tháng Hai, Sweet Dreams vẫn chưa thu được một khoản nào (Hãy nhớ rằng, khách hàng tốn cho tiệm vòng 60 ngày) Cuối tháng, tiệm sẽ có 50.000 đơ-la trong khoản phải thu – 20.000 đơ-la của tháng Một cộng với 30.000 đơ-la tháng Hai – tiệm khơng có tiền mặt Trong khi đó, lúc này Sweet Dreams phải thanh tốn cho số nguyên liệu hàng hóa mua tháng Một (12.000 đơ-la), và chi phí hoạt động cho một tháng nữa (10.000 đơ-la) Vậy là hiện tại, tiệm đang hụt 22.000 đơ-la Chủ tiệm có thể xoay chuyển tình thế này khơng? Chắc chắn sang tháng Ba, lợi nhuận tăng lên cải thiện tranh tiền mặt! Than ơi, khơng Sang tháng Ba, cuối cùng Sweet Dreams cũng thu về được doanh thu của tháng Một, vì vậy tiệm có 20.000 đơ-la tiền mặt vào cửa, như vậy tiệm chỉ thiếu 2.000 đơ-la so với tình hình tiền mặt cuối tháng Hai Nhưng lúc này, tiệm phải trả 18.000 đơ-la cho COGS tháng Hai cộng thêm 10.000 đơ-la chi phí hoạt động của tháng Ba Do đó, cuối tháng Ba, tiệm thâm hụt 30.000 đơ-la – tình hình còn tệ hơn cả cuối tháng Hai Chuyện xảy vậy? Câu trả lời Sweet Dreams phình ra Doanh thu của tiệm tăng lên mỗi tháng, điều này đồng nghĩa với việc tháng tiệm phải tốn nhiều cho nguyên liệu Và cuối cùng, chi phí hoạt động tăng, chủ tiệm tuyển thêm người làm Một vấn đề khác nữa là cách biệt giữa thực tế rằng Sweet Dreams phải thanh tốn cho các nhà cung cấp trong vòng 30 ngày, trong khi tiệm phải đợi 60 ngày nhận biên lai từ khách hàng Trên thực tế, tiệm phải đương đầu với tình trạng tiền mặt trong 30 ngày – và chỉ cần doanh thu còn tăng thì tiệm sẽ khơng bao giờ có thể bắt kịp khoảng cách biệt này trừ khi tìm được nguồn tiền mặt bổ sung Dù ví dụ về Sweet Dreams là hư cấu và đã được giản lược hết mức, song đây chính xác là những gì sẽ đẩy các doanh nghiệp có tiềm năng lợi nhuận đi đến chỗ phá sản Và đây cũng là một trong những lý do giải thích cho việc tại sao nhiều doanh nghiệp nhỏ bại trận ngay từ năm đầu hoạt động Lý do đơn giản là vì họ cạn tiền mặt CĨ TIỀN MẶT MÀ KHƠNG LỢI NHUẬN Bây giờ, chúng ta hãy cùng xem một dạng cách biệt lợi nhuận/tiền mặt khác Cửa hàng Fine Cigar doanh nghiệp khởi nghiệp Cửa hàng bán loại xì gà đắt đỏ, nằm khu mà doanh nhân những vị khách du lịch lắm tiền thường qua lại trong thành phố Doanh thu cửa hàng ba tháng đầu 50.000 đô-la, 75.000 đô-la 95.000 đơ-la – thêm một lần nữa chúng ta nhìn thấy xu hướng tăng trưởng tốt Giá vốn hàng bán cửa hàng chiếm 70% doanh thu chi phí hoạt động hàng tháng là 30.000 đơ-la (chi phí th mặt bằng q đắt đỏ!) Để tiện cho việc so sánh, chúng ta hãy giả định cửa hàng này cũng bắt đầu kỳ hoạt động với 10.000 đô-la trong ngân hàng Báo cáo kết kinh doanh Fine Cigar ba tháng có dạng như sau: Tháng Một Tháng Hai Tháng Ba Doanh thu 50.000 75.000 95.000 COGS 35.000 52.500 66.500 Lợi nhuận gộp 15.000 22.500 28.500 Chi tiêu 30.000 30.000 30.000 Lợi nhuận thuần 15.000 7.500 1.500 Mặc dù đang trong tình trạng tháng nào cũng lỗ, song cửa hàng vẫn chưa ngoặt hồn tồn ra khỏi khả năng sinh lời Vậy lúc này, bức tranh tiền mặt của cửa hàng trơng sẽ ra sao? Hẳn nhiên, vì là một nhà bán lẻ nên cửa hàng có thể thu tiền mặt ngay sau mỗi giao dịch bán hàng Và chúng ta sẽ giả định rằng Fine Cigar có thể đàm phán được những điều khoản có lợi với các nhà cung cấp, thanh tốn cho họ trong vòng 60 ngày Tháng Một, cửa hàng khởi sự với 10.000 đơ-la và có thêm 50.000 đơ-la doanh thu tiền mặt Cửa hàng chưa phải trả bất kỳ khoản giá vốn hàng bán nào, vì vậy khoản tiền mặt đi ra duy nhất là khoản 30.000 đơ-la chi phí hoạt động Số dư tài khoản cuối tháng: 30.000 đơ-la Tháng Hai, cửa hàng có thêm 75.000 đơ-la doanh thu tiền mặt, và vẫn chưa phải trả bất kỳ khoản giá vốn hàng bán nào Vì vậy, số tiền mặt thực có tháng cửa hàng sau trừ 30.000 đơ-la chi phí hoạt động là 45.000 đơ-la Số dư tiền mặt của tháng này là 75.000 đơla! Tháng Ba, cửa hàng có thêm 95.000 đơ-la doanh thu tiền mặt, và phải thanh tốn tiền hàng đã mua trong tháng Một (35.000 đơ-la) và chi phí hoạt động của tháng Ba (30.000 đơ-la) Số tiền mặt đi vào thực tế của tháng này là 30.000 đơ-la và số dư lúc này là 105.000 đơ-la Chính vì điều này, các doanh nghiệp tiền mặt – như các nhà bán lẻ, nhà hàng, v.v… − có thể có một bức tranh tình hình hoạt động trơng khả quan Trong trường hợp này, số dư tài khoản của Fine Cigar tăng lên mỗi tháng dù cửa hàng khơng sinh lời Tình trạng này sẽ khơng gây vấn đề gì trong một thời gian, và sẽ tiếp tục ổn miễn là cửa hàng kiểm sốt được chi phí để có thể bắt đầu có lợi nhuận Tuy nhiên, người chủ cửa hàng phải hết sức cẩn trọng: Nếu bị ru ngủ với ý nghĩ rằng mình đang làm ăn tốt và có thể tăng chi phí hoạt động, anh ta có khả năng sẽ tiếp tục rơi vào tình trạng khơng lợi nhuận Nếu thu lợi nhuận, cuối đến lúc cạn kiệt tiền mặt Trong đời thực cũng có những doanh nghiệp như Fine Cigar Mọi doanh nghiệp tiền mặt, từ những cửa hàng nhỏ trên Phố Lớn đến những gã khổng lồ như Amazon.com và Dell, đều được hưởng sự xa xỉ là cầm tiền của khách hàng trước phải toán giá vốn hàng bán chi phí hoạt động Doanh nghiệp hưởng lợi từ “phao nổi” này – và nếu hoạt động kinh doanh phát triển, chiếc phao đó càng phình to Nhưng cuối cùng doanh nghiệp vẫn phải đạt được khả năng sinh lời theo các tiêu chuẩn của báo cáo kết quả kinh doanh; lâu dài, tiền mặt khiên bảo vệ khỏi nguy khơng lợi nhuận Trong ví dụ về cửa hàng xì gà, phần thua lỗ trên sổ sách chia sẻ lợi nhuận chỉ là để họ im lặng Trên thực tế, cơng ty có một kế hoạch tương đối thẳng thắn, kết nối nỗ lực của nhân viên với séc chia sẻ lợi nhuận hàng tháng Tuy nhiên, những hoạt động chính trị như vậy om xòm đến độ các nhân viên chẳng bao giờ tin kế hoạch đó là thật Có liều thuốc giải đơn giản cho hoạt động trị: ánh sáng mặt trời, sự minh bạch và truyền thông mở Khi mọi người hiểu mục tiêu của doanh nghiệp và nỗ lực đạt được chúng, việc xây dựng một tổ chức dựa trên sự tin tưởng và ý thức cộng đồng sẽ dễ dàng hơn Về dài hạn, kiểu tổ chức này sẽ luôn thành công hơn các doanh nghiệp kém cởi mở hơn Chắc chắn, Enron hay Wolrdcom hay Sunbeam thịnh vượng thời gian dưới sự lãnh đạo tư lợi, giấu giếm Nhưng một tổ chức thành cơng trong dài hạn gần như ln được xây dựng bằng lòng tin, truyền thơng và ý thức mục đích chung Đào luyện tài chính – một sự gia tăng trí tuệ tài chính – có thể tạo ra sự khác biệt to lớn Ở những doanh nghiệp mà nhân viên cho rằng mục đích chia sẻ lợi nhuận là để họ im lặng, những người có qua đào luyện sẽ hiểu kế hoạch thật sự vận hành ra sao Chẳng mấy chốc họ sẽ tập trung nỗ lực vào số mà có khả tác động đến – chẳng mấy chốc họ sẽ nhận được phiếu chia sẻ lợi nhuận hàng quý Cuối cùng, nhà quản lý khơn ngoan tài phản ứng nhanh trước biến cố Cuốn sách tiếng mang tên Warfighting (Đấu tranh), do các sĩ quan của Thủy Qn Lục Chiến Hoa Kỳ viết, ra đời năm 1989, và từ đó đến nay đã trở thành một dạng kinh thánh cho các lực lượng đặc biệt thuộc đủ mọi thể loại Một chủ đề của cuốn sách là lính thủy phải đối mặt với bất ổn định điều kiện thay đổi nhanh chóng Họ hiếm khi có thể dựa vào những chỉ dẫn từ cấp trên; thay vào đó, họ phải tự mình ra quyết định Vì vậy có một quy định là các chỉ huy phải nói rõ mục tiêu chung, và sao đó để các sĩ quan cấp thấp hơn và binh lính tự định thi hành Bài học có giá trị tương tự doanh nghiệp trong môi trường kinh doanh đầy biến động ngày nay Các nhà quản lý phải đưa ra nhiều quyết định hàng ngày mà không thể tham vấn cấp cao hơn Nếu họ hiểu các thơng số tài chính đang gây áp lực cho mình, họ định nhanh hiệu Hiệu hoạt động của doanh nghiệp – giống như hiệu quả hoạt động của một đơn vị thủy quân lục chiến trên trận địa – cũng sẽ mạnh hơn nhiều ĐƯA [TRÍ TUỆ TÀI CHÍNH] XUỐNG HÀNG NGŨ QN LÍNH Ở đây còn có một bước tiếp theo Nếu việc các nhà quản lý hiểu tài chính làm nên khác biệt, tưởng tượng khác biệt lớn đến dường nào nếu tất cả mọi người trong một bộ phận – đúng ra là tất cả mọi người trong một cơng ty – đều hiểu nó Logic tương tự đúng: nhân viên văn phòng, cửa hàng, kho hàng, xưởng sản xuất và cơ sở hoạt động của khách hàng đều có thể đưa ra những quyết định thơng minh hơn nếu họ biết đơi điều về cách thức dùng để đo lường đơn vị mình và tác động tài chính của những việc mà họ làm hàng ngày Họ có nên làm lại một chi tiết bị hỏng khơng, hay nên sử dụng một chi tiết mới? Họ nên làm việc thật nhanh để hồn thành khối lượng cơng việc lớn hết sức có thể, hay nên làm việc chun tâm hơn để đảm bảo mắc ít sai sót hơn? Họ nên dành thời gian phát triển dịch vụ mới, hay nên khai thác và phục vụ những khách hàng hiện có? Việc có tất cả mọi thứ mà khách hàng cần đến quan trọng đến nào? Giống người lính thủy đánh bộ, nhân viên tuyến đầu nhà giám sát cần biết phác thảo tổng quan về những gì mà doanh nghiệp cần để có thể làm việc thơng minh hơn Tất nhiên, các doanh nghiệp hiểu ý tưởng này, và trong những năm gần đây họ đã lơi kéo các nhân viên và nhà giám sát cùng theo dõi các mục tiêu hoạt động, chỉ số hiệu quả hoạt động chính (key perfomance index – KPI), cũng như nhiều thước đo khác Có thể bạn là người thơng báo cho mọi người về chỉ số hiệu quả hoạt động chính dùng để đánh giá họ; nếu vậy, bạn biết rằng thường mọi người sẽ nhướng mắt và lắc đầu, đặc biệt nếu KPI của q này lệch so với KPI q trước Nhưng sẽ thế nào nếu các chun viên trong lĩnh vực hiểu logic tài KPI mục tiêu hiệu hoạt động? Sẽ họ hiểu quý họ phải đối mặt với KPI khơng phải vì một nhà điều hành nào đó ngẫu nhiên ra quyết định này, mà bởi tình hình tài chính của cơng ty đã thay đổi? Giống như chun gia bán hàng ở lớp học nọ của chúng tơi, hầu hết mọi người đều sẵn lòng thích nghi với tình huống mới miễn là họ hiểu lý do thay đổi Nếu họ khơng hiểu, họ sẽ thắc mắc khơng biết ban quản lý có thật sự biết mình đang làm gì khơng Cũng như trí tuệ tài chính trong các cấp quản lý có thể thúc đẩy hiệu quả hoạt động kinh doanh, trí tuệ tài chính ở hàng ngũ qn lính cũng có thể làm được điều tương tự Chẳng hạn, Trung tâm Effective Organizations đã tiến hành một nghiên cứu tìm hiểu nhiều thước đo đánh giá sự tham gia của nhân viên Cụ thể hai thước đo trong số đó là “chia sẻ thơng tin về hiệu quả hoạt động kinh doanh, các kế hoạch và mục tiêu” và đào tạo nhân viên “các kỹ năng hiểu cơng việc kinh doanh” Cả hai thước đo này đều có mối quan hệ tỷ lệ thuận với năng suất, sự hài lòng của khách hàng, chất lượng, tốc độ, khả năng sinh lời, sức cạnh tranh và sự hài lòng của nhân viên Nói cách khác, tổ chức càng xóa mù tài chính cho nhân viên bao nhiêu, tổ chức càng hoạt động tốt hơn bấy nhiêu Những nhà nghiên cứu quản lý khác, bao gồm Daniel R Denison, Peter Drucker, Jeffrey Pfeffer cùng nhiều người khác cũng nghiên cứu ủng hộ ý kiến cho nhân viên hiểu rõ cơng việc kinh doanh, cơng việc kinh doanh càng có kết quả tốt đẹp Tất cả những kết quả trên khơng có gì bất ngờ Khi các nhân viên hiểu chuyện gì đang diễn ra, cấp độ niềm tin trong tổ chức sẽ tăng Tỷ lệ biến động nhân sự giảm Động lực và cam kết được tăng cường Và ai có thể nghi ngờ việc niềm tin, động lực và cam kết càng lớn, thì hiệu quả sẽ càng cao? Joe đã trực tiếp chứng kiến tất cả những hiện tượng này Anh và các đối tác đã bỏ ra nhiều năm xây dựng Setpoint từ con số 0 Giống như mọi doanh nghiệp khởi nghiệm, Setpoint trải qua nhiều khó khăn khủng hoảng có tính định kỳ, và hơn một lần kế tốn viên của cơng ty nói với Joe rằng cơng ty sẽ khơng thể trụ được qua giai đoạn biến động này Nhưng bằng một cách nào đó, cơng ty đã ln làm được Cuối cùng, kế tốn viên đó thú nhận với Joe: “Anh biết khơng, tơi nghĩ lý do tại sao các anh vượt qua được những khó khăn đó là vì các anh đã đào luyện nhân viên của mình và chia sẻ thơng tin tài với họ Khi rơi vào khó khăn, cơng ty sát cánh bên nhau và tìm ra cách chiến đấu, vượt qua nó.” Kế tốn viên nói đúng: nhân viên biết xác cơng ty đứng đâu Chia sẻ thơng tin tài giúp cấp đồng nghiệp hiểu cách để tạo mục đích chung trong doanh nghiệp Nó ni dưỡng mơi trường trong đó đội làm việc có thể tồn tại và phát triển mạnh mẽ Khơng chỉ có vậy, người ta sẽ khó có thể “xào nấu” sổ sách khi nó mở cho tất cả mọi người Nếu khơng vận động hành lang để có một chương trình đào tạo tài chính cho tất cả, bạn làm để giúp cơng ty đạt đến trạng thái đó? Chắc chắn là có: tự đào luyện Giảng giải một số kiến thức cơ bản về tài chính cho thành viên đội Giới thiệu với họ khía cạnh nghệ thuật [trong tài chính] Giúp họ nhìn các con số như là những cơng cụ hữu dụng Hỗ trợ họ áp dụng kiến thức vào cơng việc hàng ngày Nhiều nhà quản lý đã thực hiện việc này và nhận thấy khoản đầu tư thời gian đó được hồn trả bằng năng suất và sự hài lòng của nhân viên Nói cho cùng thì hầu hết mọi người đều thích học, đặc biệt là nếu họ thấy mối liên hệ giữa việc học và tác động thật sự của mình lên kết quả hoạt động của doanh nghiệp Nội dung còn lại của phần này sẽ đưa ra một số gợi ý liên quan đến cách giảng giải cho họ và cách để củng cố việc học tập đó 30 CÁC CHIẾN LƯỢC XĨA MÙ TÀI CHÍNH Nếu mục tiêu của bạn là có một phòng ban hay một nơi làm việc có trí tuệ tài chính, bước đầu tiên bạn phải làm là cân nhắc chiến lược để đạt được điều Chúng tơi không sử dụng từ chiến lược cách hời hợt Bạn khơng thể chỉ tổ chức khóa đào tạo một lần rồi thơi, hay phát một cuốn sách hướng dẫn và chờ đợi mọi người được khai thơng Mọi người cần tham gia vào q trình học tập ấy Tài liệu cần được nhắc lại, sau đó ơn lại theo nhiều cách khác nhau Xóa mù tài chính cần trở thành một phần của văn hóa doanh nghiệp Việc đòi hỏi phải đầu tư thời gian, nỗ lực chí tiền bạc Nhưng nó là việc hồn tồn có thể làm được Chúng tơi sẽ trình bày sơ lược ba phương pháp – khơng loại trừ lẫn nhau – mà chúng tơi thấy có hiệu CƠNG CỤ VÀ KỸ THUẬT Các cơng cụ kỹ thuật sau chưa phải danh sách toàn diện Nhưng chúng là tất cả những phương pháp bạn cần để có thể tự triển khai một cách tương đối dễ dàng Đào tạo (đi đào tạo lại) Bắt đầu bằng việc tổ chức ba buổi đào tạo ngắn Chúng tơi khơng có ý nói bạn phải dùng thứ vui mắt: thuyết trình PowerPoint với những tài liệu phát tay cũng hiệu quả (mặc dù vậy chúng tơi phải cảnh báo rằng khơng phải lúc nào PowerPoint cũng có lợi cho việc học hỏi lâu dài!) Mỗi buổi nên kéo dài khoảng 30-50 phút Tập trung vào một khái niệm tài chính Chẳng hạn, Joe đã tổ chức ba buổi học kéo dài một giờ tại Setpoint – một về báo cáo kết quả kinh doanh, một về báo cáo lưu chuyển tiền tệ và tài chính dự án, và một về bảng cân đối kế tốn Tùy thuộc vào tình hình riêng, bạn có thể tìm hiểu về lợi nhuận gộp, chi phí bán hàng dưới dạng phần trăm doanh thu hoặc thậm chí ln chuyển tồn kho Khái niệm cần liên quan đến cơng việc của đội, và bạn nên chỉ cho mọi người thấy họ tác động đến các con số này ra sao Tổ chức lớp học trên cơ sở thường xun, có thể một tháng một lần Để người tham dự nhiều lần họ muốn – người thường phải nhiều thời gian mới lĩnh hội được vấn đề Khuyến khích các cấp dưới trực tiếp tham dự 100% Tạo ra một mơi trường truyền tải đến những người tham dự thơng điệp: bạn tin rằng họ là một phần quan trọng làm nên thành cơng của phòng ban và rằng bạn muốn họ tham gia Cuối cùng, bạn có thể đề nghị các thành viên khác đứng lớp – đây là một cách hay để họ tìm hiểu tài liệu và phong cách giảng dạy của họ có thể khác bạn đủ để họ có thể tiếp cận những người mà bạn khơng thể Tổ chức những cuộc gặp hàng tuần với “các con số” Hai, ba con số đo lường hiệu quả hoạt động của đơn vị bạn giữa các tuần và giữa các tháng là gì? Hai, ba con số mà bản thân bạn theo dõi để biết liệu có làm tốt cơng việc nhà quản lý gì? Hàng hóa gửi đi? Doanh thu? Số giờ tính phí? Hiệu quả hoạt động theo ngân sách? Rất có thể những con số chính yếu mà bạn đang theo dõi có liên quan theo cách nào đó đến báo cáo tài cơng ty, cuối lại có tác động lên hiệu quả hoạt động tài chính Vì vậy, hãy bắt đầu chia sẻ những con số này với đội của mình trong các cuộc họp hàng tuần Giải thích những con số đó bắt đầu từ đâu, tại sao chúng quan trọng, và mọi người trong đội tác động đến chúng ra sao Hãy theo dõi những đường xu hướng này một thời gian Bạn biết chuyện gì sẽ xảy ra khơng? Chẳng mấy chốc mọi người bắt đầu nói về bản thân các con số Họ sẽ bắt đầu tính tốn cách thức để đưa cây kim đi đúng hướng Khi điều này bắt đầu xảy ra, hãy cố gắng đưa nó lên cấp độ tiếp theo: dự đốn những con số này sẽ ở đâu trong tháng hoặc q tiếp theo Bạn sẽ ngạc nhiên khi thấy mọi người bắt đầu giữ quyền sở hữu một con số như thế nào khi họ đặt cược uy tín của mình vào dự đốn (Chúng tơi đã gặp nhiều doanh nghiệp, trong đó các nhân viên mở một hội cá cược về vị trí của một con số nhất định!) Củng cố: Bảng điểm và các phương tiện hỗ trợ nghe nhìn khác Hiện nay có một xu hướng là các nhà điều hành có “bảng điểm” trên máy tính của mình, bảng điểm đó hiển thị các chỉ báo về hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp ở một thời điểm cụ thể Chúng tơi ln thắc mắc tại sao các đơn vị điều hành khơng sử dụng bảng điểm đó và cơng khai cho tất cả mọi nhân viên Vì vậy, chúng tơi khơng chỉ đề xuất các buổi thảo luận về con số chính trong các cuộc họp, chúng tơi còn đề nghị thơng báo chúng trên bảng điểm và so sánh hiệu quả hoạt động trước đó với hiệu quả hoạt động hiện tại, cùng các dự đốn trong tương lai Khi mọi người có thể thấy các con số này, mọi người sẽ khó có thể qn hay phớt lờ nó Dù vậy, hãy nhớ rằng những đồ thị nhỏ có thể dễ bị phớt lờ hơn – và nếu có thể, tức là chúng sẽ bị Cũng với bảng đồng hồ xe, đảm bảo bảng điểm rõ ràng, trực diện và nằm ngay trước mắt bạn Chúng tơi cũng thích dùng các phương tiện hỗ trợ nghe nhìn để nhắc mọi người nhớ doanh nghiệp làm ra tiền theo cách nào Chúng cung cấp bối cảnh để mọi người tập trung vào các con số chính Cơng ty của chúng tơi đã phát triển một chương trình mà chúng tơi gọi là Sơ đồ dòng tiền, minh họa chủ đề như lợi nhuận đến từ đâu Xem mẫu ở Hình 30-1: sơ đồ này theo dấu tồn bộ q trình hoạt động kinh doanh ở một cơng ty giả tưởng, chỉ cho ta thấy đồng doanh thu có dùng cho chi phí hoạt động của từng phòng ban, và sau đó nhấn mạnh có bao nhiêu còn lại dưới dạng lợi nhuận Chúng tơi tùy chỉnh chương trình này cho từng khách hàng, sao cho mọi người có thể thấy tất cả các hoạt động trong cơng ty của họ Bạn thậm chí còn có thể tự vẽ sơ đồ, nếu hiểu rõ tài liệu Một cơng cụ nghe nhìn ln là cơng cụ mạnh để củng cố nội dung học tập Khi mọi người nhìn vào nó, nó sẽ nhắc nhở cho họ nhớ họ phù hợp với bức tranh tồn cảnh ra sao Nó cũng rất hữu dụng Một cơng ty mà chúng tơi biết đã làm hai sơ đồ Một thể để hiện các con số mục tiêu của cơng ty – những gì mà chi nhánh tốt nhất của cơng ty sẽ làm Một để các nhà quản lý viết những con số thật sự của chi nhánh Mọi người sẽ thấy với từng con số trọng yếu, họ đã tiến tới gần đến đâu, hay họ còn cách hiệu quả hoạt động của một chi nhánh tốt nhất bao xa Hình 30-1: Sơ đồ dòng tiền Ở ba phương pháp này, bạn phải nhớ số quy tắc trọng yếu liên quan đến cách thức học tập ở người trưởng thành Có lẽ quy tắc quan trọng nhất là lơi kéo họ tham gia vào q trình học hỏi Người trưởng thành học được ít nhất khi họ bị dạy dỗ; họ học được nhiều nhất khi tự mình thực hiện Vì vậy, sau khi bạn cung cấp cho họ các kiến thức cơ bản, hãy u cầu họ thực phép tính, thảo luận tác động giải thích ý nghĩa Chúng tơi cá là bạn sẽ nghe thấy những điều tuyệt vời, như ý tưởng mới liên quan đến cách thức giảm thiểu thời gian chờ máy hỏng hóc, hay cách thức cải thiện dòng tiền Người trưởng thành học đặc biệt nhanh khi họ thấy có lý do để làm vậy Nếu họ hiểu bức tranh tồn cảnh và hiểu những điều họ học liên quan với công việc, tác động họ lên kết kinh doanh và tình hình tài chính của cá nhân họ (ví dụ, an ninh việc làm, cơ hội tăng lương), họ sẽ chú ý rất kỹ Hãy cẩn thận, chớ đưa ra giả định về những gì họ đã biết (Các nhà quản lý thường giả định rằng các thành viên trong đội biết nhiều hơn so với thực tế) Hãy để bài giảng thật tập trung, vui vẻ và nhớ rằng đừng cố biến họ thành các kế tốn viên Tất nhiên, nếu bạn thật sự tham vọng, đây có thể trở thành một sáng kiến tồn tổ chức Bạn sẽ cần một người đỡ đầu ở cấp cao (như CEO, CFO hoặc phó giám đốc phụ trách sản xuất), và bạn có thể sẽ cần sự giúp đỡ nào đó từ bên ngồi để phát triển và thực hiện hoạt động đào tạo này Tuy nhiên, nếu đây đúng là văn hóa ở cơng ty bạn, cơ hội cải thiện sẽ rất lớn Ở một cơng ty mà chúng tơi hợp tác tác, phần hoạt động bao gồm việc thay đổi ngơn ngữ (yếu tố có thể hết sức quan trọng trong bất kỳ thay đổi văn hóa nào) Sự thay đổi này bắt đầu ở một khu vực, khi giám đốc vùng bắt đầu gọi các nhân viên của mình là đối tác kinh doanh Những đối tác kinh doanh nhìn nhận thay đổi cách nghiêm túc, chủ yếu có nhiều điều khác nữa cho thấy ban quản lý thật sự coi họ là đối tác, và họ bắt đầu gọi nhau là đối tác kinh doanh Ngay lập tức họ cũng thay đổi các bảng hiệu trong bãi đậu xe, để từ “nhân viên” biến mất khỏi đó Sau đó các khu vực khác cũng bắt đầu học theo, và chẳng mấy chốc chủ tịch của cơng ty có quy mơ tồn quốc này đã nói về các đối tác kinh doanh trong các bản tin nội Mảnh ghép cuối cùng là khi một khách hàng lớn viết thư cảm ơn phó chủ tịch cơng ty, trong thư, các nhân viên của cơng ty được gọi là là đối tác kinh doanh Đến lượt, ngôn ngữ phản ánh qua cam kết mạnh mẽ hơn, sự tham gia nhiều hơn và thành tích xuất sắc hơn từ phía nhân viên 31 MINH BẠCH TÀI CHÍNH: MỤC TIÊU TỐI THƯỢNG Tính đến lúc này, chúng tơi đã tập trung chỉ dẫn những điều tương đối đơn giản cho các nhân viên của bạn: một số khái niệm chính, một hoặc hai chỉ báo hiệu quả hoạt động trọng yếu, v.v… Nhưng ngày nay, ngay cả thế có thể vẫn là chưa đủ Lý do? Có thể trong những năm qua mọi người chưa học được nhiều về tài chính, nhưng chắc chắn họ biết rằng họ khơng thể coi tính ổn định về tài chính của cơng ty là đương nhiên Q nhiều doanh nghiệp phá sản hoặc bị vồ lấy trong các cuộc mua lại với mức giá vừa bán vừa cho (và kéo theo đó thường là tổn thất lớn về việc làm) Có q nhiều doanh nghiệp được chỉ ra là đã “xào nấu” sổ sách, thường là với những hệ quả thảm khốc cho những người làm việc Các nhân viên Enron tưởng có trong tay điều tốt đẹp: một cơng ty tăng trưởng, cổ phiếu lên giá nhanh, kế hoạch lương 401 (k) hậu hĩnh, nhiều cơ hội thăng tiến Nhưng rồi mọi thứ đột ngột đổ sụp Chỉ trong nháy mắt, gần như tất cả các nhân viên phải vật vờ ra đường xin việc Người dân trên khắp đất nước rút ra được bài học: vì những lý do rất thực tế, họ nên hiểu đơi điều về hoạt động tài chính của cơng ty mà mình đang làm việc Giống như các nhà đầu tư, họ cần biết cơng ty đang làm ăn như thế nào Vì nghĩ tới điều đạt văn hóa đích thực có trí tuệ và sự minh bạch tài chính – một văn hóa mà ở đó mọi người ở khắp nơi thực sự nhìn thấy và học cách hiểu các báo cáo tài chính Khơng, chúng tơi khơng kỳ vọng người trở thành nhà phân tích Phố Wall hay các chun gia kế tốn Chúng tơi chỉ cho rằng nếu các báo cáo tài chính ở ngồi kia và những khái niệm chính được giải thích nhiều lần, mọi nhân viên tin tưởng hơn, trung thành cơng ty, nhờ đó, vững mạnh hơn Chắc chắn là những doanh nghiệp được giao dịch cơng khai trên thị trường chứng khốn khơng thể trưng cho các nhân viên xem những báo cáo tài chính hợp nhất ngồi một lần mỗi q, khi thơng tin được bố cáo cho cơng chúng Nhưng chắc chắn họ có thể cố gắng giải thích những báo cáo tài chính này khi chúng được phát đi Trong thời gian đó, họ có thể đảm bảo các nhân viên thấy số hoạt động phòng ban sở mà mình làm việc Bạn cũng có thể thấy chúng tơi nhiệt thành tin vào sức mạnh của tri thức – và liên quan đến chuyện kinh doanh, chúng tơi tin vào hầu hết những gì có trong sức mạnh của tri thức tài chính và trí tuệ tài chính là yếu tố cần thiết để tri thức tài chính đó hoạt động Thơng tin tài chính là hệ thần kinh của bất kỳ một doanh nghiệp nào Nó chứa những dữ liệu cho thấy doanh nghiệp đang làm ăn ra sao – điểm mạnh của doanh nghiệp nằm ở đâu, điểm yếu nằm ở đâu, cơ hội cũng như thách thức nằm ở đâu Từ quá lâu, ở mỗi doanh nghiệp có nhóm người hiểu liệu tài nói Chúng tơi cho rằng cần có thêm nhiều người hiểu dữ liệu tài chính, bắt đầu từ những nhà quản lý, rồi cuối cùng mở rộng ra tồn bộ lực lượng lao động Mọi người sẽ khấm khá hơn nhờ có được hiểu biết đó, và doanh nghiệp cũng HỘP CÔNG CỤ HIỂU ĐẠO LUẬT SARBANES-OXLEY Nếu bạn làm việc lĩnh vực gẫn gũi với tài chính, hẳn bạn nghe đạo luật Sarbanes-Oxley, hay gọi Sarbox, đơn giản Sox Sarbanes-Oxley đạo luật Quốc hội Mỹ ban hành tháng 7 năm 2002 như một động thái đáp lại những vụ gian lận tài chính liên tục được phanh phui khi đó Đây có lẽ là điều luật có tác động lớn nhất lên vấn đề quản lý doanh nghiệp, tiết lộ thơng tin tài chính và kế tốn cơng kể từ sau khi luật chứng khốn ban đầu của Mỹ có hiệu lực trong thập niên 1930 Mục đích của đạo luật này là nhằm nâng cao niềm tin của cơng chúng vào thị trường tài chính bằng cách củng cố các cơng cụ kiểm sốt báo cáo tài chính và án phạt dành cho những trường hợp vi phạm Các điều khoản trong đạo luật Sarbanes-Oxley tác động tới gần như tất cả mọi đối tượng dính líu đến hoạt động tài chính Đạo luật này tạo ra Ban kiểm sốt kế tốn cơng ty niêm yết sàn chứng khốn Nó cấm các doanh nghiệp kế tốn bán dịch vụ kiểm tốn và phi kiểm tốn cho khách hàng Nó u cầu ban giám đốc của các doanh nghiệp xác lập các thủ tục, theo đó nhân viên có thể cảnh cáo ban giám đốc nếu nghi ngờ có hành vi gian lận nghiệp vụ kế toán Theo quy định đạo luật SarbanesOxley, doanh nghiệp khơng thể sa thải, hạ bậc hay đối xử tệ với những nhân viên định báo cáo những hành vi nghi là gian lận tài chính CEO và CFO của doanh nghiệp là đối tượng chịu ảnh hưởng lớn bởi đạo luật mới này Những nhân vật này phải chứng nhận cho các báo cáo tài chính hàng q và hàng năm của doanh nghiệp, nêu rõ họ chịu trách nhiệm về các thủ tục tiết lộ kiểm soát, xác nhận báo cáo tài khơng có những giải thích sai Ngồi ra, đạo luật này cũng cấm các doanh nghiệp cho vay hoặc đảm bảo cho các khoản vay nợ cá nhân của các giám đốc và nhà điều hành (Một nghiên cứu do Tổ chức Corporate Library Research Group tiến hành phát hiện ra rằng các doanh nghiệp đã cho các nhà điều hành vay mượn 4,5 tỉ đô-la năm 2001 với mức lãi suất thấp) Và đạo luật yêu cầu CEO CFO doanh nghiệp phải hồn trả những khoản thưởng và lợi nhuận cổ phiếu nhất định nếu cơng ty buộc phải báo cáo lại kết quả tài chính do tiến hành sai Sarbanes-Oxley u cầu các doanh nghiệp củng cố các cơng cụ kiểm sốt nội bộ Các doanh nghiệp phải thêm “báo cáo kiểm sốt nội bộ” vào báo cáo hàng năm gửi tới các cổ đơng, nêu rõ trách nhiệm của ban quản lý trong việc trì cơng cụ kiểm sốt thích đáng hoạt động báo cáo tài chính và tun bố kết luận liên quan đến hiệu quả của các cơng cụ kiểm sốt Ngồi ra, ban quản lý phải tiết lộ thơng tin về những thay đổi nội dung trong báo cáo tài chính hoặc hoạt động sản xuất của cơng ty trên cở sở hiện tại và nhanh chóng Sarbanes-Oxley buộc doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khốn phải chịu trách nhiệm hơn nữa với các báo cáo tài chính của mình và hạn chế khả năng thực hiện những hành vi gian lận Tuy nhiên, việc triển khai hoạt động này rất đắt đỏ Chi phí trung mình cho các doanh nghiệp là 5 triệu đơla; đối với những doanh nghiệp lớn như General Electric, con số có thể lên tới 30 triệu đơ-la PHỤ LỤC Báo cáo kết quả kinh doanh (hàng triệu) Năm kết thúc vào ngày 31 tháng Mười hai năm 2005 Doanh thu 8.689 Giá vốn hàng bán 6.756 Lợi nhuận gộp 1.933 Chi phí chung chi phí bán hàng (SG&A) 1.061 Khấu hao 239 Thu nhập khác 19 EBIT 652 Trả lãi 191 Thuế 213 Thu nhập thuần 248 Bảng cân đối kế toán (hàng triệu) Ngày 31 Ngày 31 tháng Mười hai tháng Mười hai năm 2005 năm 2004 Tài sản Tiền mặt và các khoản tương đương 83 72 Khoản phải thu 1.312 1.204 Tồn kho 1.270 1.514 85 67 Tổng tài sản ngắn hạn 2.750 2.857 Đất đai, nhà xưởng và thiết bị 2.230 2.264 Tài sản dài hạn khác 213 233 Tổng tài sản 5.133 5.354 tiền Các khoản trả trước tài sản ngắn hạn khác Nợ phải trả Khoản phải trả 1.022 1.129 Hạn mức tín dụng 100 150 Khoản phải trả của nợ dài hạn 52 51 Tổng nợ ngắn hạn 1.174 1.330 Nợ dài hạn 1.037 1.158 Nợ dài hạn khác 525 491 Tổng nợ phải trả 2.736 2.979 Vốn chủ sở hữu Cổ phiếu thường, mệnh giá 1 đơ-la (Năm 2004 và 2005, có 100 triệu cổ phiếu phép lưu hành, 74 triệu cổ phiếu lưu hành) 74 74 Vốn bổ sung 1.110 1.110 Lợi nhuận giữ lại 1.273 1.191 Tổng vốn chủ sở hữu 2.457 2.375 Tổng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu 5.193 5.354 Chú thích năm 2005 Khấu hao 239 Số cổ phiếu phổ thơng (triệu) 74 Thu nhập trên cổ phần 3,35 Cổ tức trên cổ phần 2,24 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (hàng triệu) Năm kế thúc vào ngày 31 tháng Mười hai năm 2005 Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận thuần 248 Lợi nhuận bảng cân đối kế toán Khấu hao 239 Khấu hao từ báo cáo kết quả kinh doanh Khoản phải thu (108) Thay đổi A/R từ năm 2004 tới năm 2005 Hàng tồn kho 244 Tài sản ngắn hạn khác (18) Khoản phải trả (107) Tổng tiền mặt từ hoạt động kinh doanh bị Tài sản dài hạn khác Tổng tiền mặt từ hoạt động đầu tư Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính Thay đổi tài sản ngắn hạn khác Thay đổi trong A/P 498 Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Đất đai, nhà xưởng và thiết Thay đổi trong hàng tồn kho (205) Thay đổi PPF điều chỉnh cho khấu hao 20 Thay đổi so với bảng cân đối kế toán 185 Hạn mức tín dụng Khoản phải trả nợ dài (50) Thay đổi trong tín dụng ngắn hạn Thay đổi nợ gốc hiện tại của khoản nợ dài hạn Nợ dài hạn (121) Thay đổi so với bảng cân đối kế toán Các khoản nợ dài hạn khác 34 Thay đổi so với bảng cân đối kế tốn Cổ tức thanh tốn (166) hạn Tổng tiền mặt từ hoạt động tài chính Trả cổ tức cho cổ đơng 302 Thay đổi trong tiền mặt 11 Cộng tổng ba mục Tiền mặt đầu kỳ 72 Từ bảng cân đối kế toán năm 2004 Tiền mặt cuối kỳ 83 Thay đổi tiền mặt + tiền mặt đầu kỳ ... Tiền mặt và các khoản tương đương tiền 83 72 Khoản phải thu 1.3 12 1 .20 4 Tồn kho 1 .27 0 1.514 85 67 Tổng tài sản ngắn hạn 2. 750 2. 857 Đất đai, nhà xưởng và thiết bị 2. 230 2. 264 Tài sản dài hạn khác 21 3 23 3 Tổng tài sản 5.133... 1.061 Khấu hao 23 9 Thu nhập khác 19 EBIT 6 52 Trả lãi 191 Thuế 21 3 Thu nhập thuần 24 8 Bảng cân đối kế toán (hàng triệu) Ngày 31 Ngày 31 tháng Mười hai tháng Mười hai năm 20 05 năm 20 04 Tài sản Tiền mặt và các khoản tương đương... tiên sẽ có dạng như sau: Tháng 1 Tháng 2 Tháng 3 Doanh thu 20 .000 30.000 45.000 COGS 12. 000 18.000 27 .000 Lợi nhuận gộp 8.000 12. 000 18.000 Chi tiêu 10.000 10.000 10.000 Lợi nhuận thuần (2. 000) (2. 000) (8.000) Tuy nhiên, một báo cáo lưu chuyển tiền tệ giản lược sẽ cho thấy một câu