Luận văn thạc sỹ - Hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây

1. Tính cấp thiết của đề tài Trong nền kinh tế thị trường, mỗi doanh nghiệp là một tế bào kinh tế, là một đơn vị hạch toán độc lập, tiến hành quá trình sản xuất kinh doanh để tạo ra các sản phẩm, hàng hoá, dịch vụ đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của xã hội nhằm thực hiện các mục tiêu về lợi nhuận. Tối đa hoá lợi nhuận là kim chỉ nam cho mọi hoạt động của doanh nghiệp. Muốn vậy, doanh nghiệp cần phải có những quyết sách, chiến lược phù hợp, kip thời đối với các hoạt động kinh tế của mình. Tuy nhiên, trong nền kinh tế thị trường đa thành phần, nếu chỉ dựa vào khả năng của mình và bỏ qua sự hỗ trợ của các nguồn lực bên ngoài, doanh nghiệp khó có thể đứng vững và phát triển được. Phân tích tài chính là một công việc thường xuyên và vô cùng cần thiết không những đối với chủ sở hữu doanh nghiệp mà còn cần thiết đối với tất cả các đối tượng bên ngoài doanh nghiệp có quan hệ về kinh tế và pháp lý với doanh nghiệp. Đánh giá được đúng thực trạng tài chính, chủ doanh nghiệp sẽ đưa ra được các quyết định kinh tế thích hợp, sử dụng một cách tiết kiệm và có hiệu quả vốn và các nguồn lực; Nhà đầu tư có quyết định đúng đắn với sự lựa chọn đầu tư của mình; các chủ nợ được đảm bảo về khả năng thanh toán của doanh nghiệp đối với các khoản cho vay; Nhà cung cấp và khách hàng đảm bảo được việc doanh nghiệp sẽ thực hiện các cam kết đặt ra; các cơ quan quản lý Nhà nước có được các chính sách để tạo điều kiện thuận lợi cũng như hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và đồng thời kiểm soát được hoạt động của doanh nghiệp bằng pháp luật. Công ty cổ phần cấp nước Sơn Tây là một trong những doanh nghiệp nhận thức được tầm quan trọng của phân tích tài chính, đã thực hiện phân tích tài chính nhưng chưa đầy đủ, phân tích tài chính còn mang tính chất giản đơn, chưa thường xuyên nên hiệu quả chưa cao. Do vậy, muốn vừa đảm bảo tình hình tài chính ổn định vừa giữ được sự phát triển bền vững của Công ty lại vừa đáp ứng được cơ hội đầu tư của Công ty thì đòi hỏi phải có cơ chế quản lý và phân tích tài chính thực sự hiệu quả, cung cấp thông tin đầy đủ, minh bạch và kịp thời cho các nhà quản trị cũng như các nhà đầu tư. Nhận thức được tầm quan trọng của phân tích tài chính doanh nghiệp, tôi đã lựa chọn đề tài “Hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây” để làm luận văn thạc sĩ. 2. Mục đích nghiên cứu của đề tài Đề tài được nghiên cứu nhằm đề xuất giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty CP cấp nước Sơn Tây. Để thực hiện mục tiêu trên, các nhiệm vụ cụ thể cần thực hiện: - Hệ thống hóa những vấn đề cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp. - Phân tích và đánh giá thực trạng phân tích tài chính tại Công ty CP cấp nước Sơn Tây. - Đưa ra các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản tại công ty. 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Phân tích tài chính doanh nghiệp. - Phạm vi nghiên cứu: Phân tích tài chính trên góc độ của nhà quản lý tại Công ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây trong thời gian từ năm 2012 đến năm 2014. - Giác độ nghiên cứu: Luận văn được nghiên cứu trên góc độ doanh nghiệp. 4. Phương pháp nghiên cứu của đề tài - Phương pháp luận: sử dụng phương pháp luận duy vật biện chứng. - Phương pháp nghiên cứu: Phương pháp so sánh, phương pháp tỷ lệ, phương pháp phân tích tương tác giữa các hệ số. 5. Kết cấu luận văn Ngoài phần Mở đầu, Kết luận, Danh mục tài liệu tham khảo, phần nội dung của luận văn được kết cấu theo 3 chương như sau: Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây Chương 3: Giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG - PHÙNG XN TỨ HỒN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH DOANH VÀ QUẢN LÝ CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60.34.02.01 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS Lưu Thị Hương HÀ NỘI - 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nghiên cứu luận văn trung thực chưa cơng bố cơng trình khác Tác giả luận văn Phùng Xuân Tứ MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 TẦM QUAN TRỌNG CỦA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1.1 Hoạt động doanh nghiệp 1.1.2 Tầm quan trọng phân tích tài doanh nghiệp .7 1.2 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.2.1 Quy trình phân tích tài doanh nghiệp 1.2.2 Thơng tin sử dụng phân tích tài doanh nghiệp .11 1.2.3 Phương pháp phân tích tài doanh nghiệp 14 1.2.4 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 17 1.2.5 Chỉ tiêu đánh giá mức độ hồn thiện phân tích tài doanh nghiệp .28 1.3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .32 1.3.1 Nhóm nhân tố chủ quan 32 1.3.2 Nhóm nhân tố khách quan 34 1.4 KINH NGHIỆM HỒN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA MỘT SỐ CÔNG TY VIỆT NAM .36 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CP CẤP NƯỚC SƠN TÂY 41 2.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY 41 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 41 2.1.2 Cơ cấu tổ chức 42 2.1.3 Các hoạt động chủ yếu 45 2.2 THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY 45 2.2.1 Quy trình phân tích 45 2.2.2 Thông tin sử dụng phân tích 46 2.2.3 Phương pháp phân tích 47 2.2.4 Nội dung phân tích tài Cơng ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây 47 2.3 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY 66 2.3.1 Kết đạt .66 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 68 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HỒN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CP CẤP NƯỚC SƠN TÂY 73 3.1 ĐỊNH HƯỚNG VÀ MỤC TIÊU PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY TRONG THỜI GIAN TỚI .73 3.1.1 Định hướng phát triển hoạt động kinh doanh 73 3.1.2 Mục tiêu phát triển quản lý phân tích tài 74 3.2 GIẢI PHÁP HỒN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY 75 3.2.1 Nâng cao nhận thức Ban lãnh đạo cơng ty phân tích tài 76 3.2.2 Hồn thiện tổ chức phân tích tài 76 3.2.3 Hồn thiện quy trình phân tích tài 78 3.2.4 Hồn thiện nguồn thơng tin sử dụng phân tích tài .79 3.2.5 Hồn thiện phương pháp phân tích tài 79 3.2.6 Hồn thiện nội dung phân tích tài 81 3.3 KIẾN NGHỊ 85 3.3.1 Kiến nghị với Nhà nước 85 3.3.2 Kiến nghị với ngành 86 KẾT LUẬN 87 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT TT Chữ viết tắt Giải nghĩa DTT Doanh thu HĐQT Hội đồng quản trị HTK Hàng tồn kho LNST Lợi nhuận sau thuế TSCĐ Tài sản cố định TSLĐ Tài sản lưu động TSNH Tài sản ngắn hạn TTS Tổng tài sản VCSH Vốn chủ sở hữu DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ BẢNG Bảng 2.1 Bảng phân tích cấu tài sản nguồn vốn theo chiều ngang 48 Bảng 2.2 Bảng phân tích cấu tài sản, cầu vốn chủ sở hữu nợ theo chiều dọc 55 Bảng 2.3: Bảng theo dõi khoản phải thu 58 Bảng 2.4 Bảng theo dõi khoản phải trả 59 Bảng 2.5 Bảng đánh giá khả toán .60 Bảng 2.6: Bảng doanh thu – chi phí .63 Bảng 2.7: Bảng đánh giá kết hoạt động kinh doanh 65 Bảng 3.1: Bảng theo dõi vốn lưu động ròng 82 Bảng 3.2: Bảng tỷ số quản lý tài sản 83 Bảng 3.3: Bảng đánh giá tình hình tài Cơng ty 84 BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2.1: Hệ số khả toán 60 SƠ ĐỒ Sơ đồ 1.1: Quy trình phân tích tài doanh nghiệp 11 Sơ đồ 2.1: Sơ đồ tổ chức máy quản lý công ty 43 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong kinh tế thị trường, doanh nghiệp tế bào kinh tế, đơn vị hạch tốn độc lập, tiến hành q trình sản xuất kinh doanh để tạo sản phẩm, hàng hoá, dịch vụ đáp ứng nhu cầu ngày cao xã hội nhằm thực mục tiêu lợi nhuận Tối đa hoá lợi nhuận kim nam cho hoạt động doanh nghiệp Muốn vậy, doanh nghiệp cần phải có sách, chiến lược phù hợp, kip thời hoạt động kinh tế Tuy nhiên, kinh tế thị trường đa thành phần, dựa vào khả bỏ qua hỗ trợ nguồn lực bên ngồi, doanh nghiệp khó đứng vững phát triển Phân tích tài công việc thường xuyên vô cần thiết chủ sở hữu doanh nghiệp mà cần thiết tất đối tượng bên ngồi doanh nghiệp có quan hệ kinh tế pháp lý với doanh nghiệp Đánh giá thực trạng tài chính, chủ doanh nghiệp đưa định kinh tế thích hợp, sử dụng cách tiết kiệm có hiệu vốn nguồn lực; Nhà đầu tư có định đắn với lựa chọn đầu tư mình; chủ nợ đảm bảo khả toán doanh nghiệp khoản cho vay; Nhà cung cấp khách hàng đảm bảo việc doanh nghiệp thực cam kết đặt ra; quan quản lý Nhà nước có sách để tạo điều kiện thuận lợi hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp đồng thời kiểm soát hoạt động doanh nghiệp pháp luật Công ty cổ phần cấp nước Sơn Tây doanh nghiệp nhận thức tầm quan trọng phân tích tài chính, thực phân tích tài chưa đầy đủ, phân tích tài mang tính chất giản đơn, chưa thường xuyên nên hiệu chưa cao Do vậy, muốn vừa đảm bảo tình hình tài ổn định vừa giữ phát triển bền vững Công ty lại vừa đáp ứng hội đầu tư Cơng ty đòi hỏi phải có chế quản lý phân tích tài thực hiệu quả, cung cấp thông tin đầy đủ, minh bạch kịp thời cho nhà quản trị nhà đầu tư Nhận thức tầm quan trọng phân tích tài doanh nghiệp, tơi lựa chọn đề tài “Hồn thiện phân tích tài Cơng ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây” để làm luận văn thạc sĩ Mục đích nghiên cứu đề tài Đề tài nghiên cứu nhằm đề xuất giải pháp hồn thiện phân tích tài Cơng ty CP cấp nước Sơn Tây Để thực mục tiêu trên, nhiệm vụ cụ thể cần thực hiện: - Hệ thống hóa vấn đề phân tích tài doanh nghiệp - Phân tích đánh giá thực trạng phân tích tài Cơng ty CP cấp nước Sơn Tây - Đưa giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng tài sản công ty Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Phân tích tài doanh nghiệp - Phạm vi nghiên cứu: Phân tích tài góc độ nhà quản lý Cơng ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây thời gian từ năm 2012 đến năm 2014 - Giác độ nghiên cứu: Luận văn nghiên cứu góc độ doanh nghiệp Phương pháp nghiên cứu đề tài - Phương pháp luận: sử dụng phương pháp luận vật biện chứng - Phương pháp nghiên cứu: Phương pháp so sánh, phương pháp tỷ lệ, phương pháp phân tích tương tác hệ số Kết cấu luận văn Ngoài phần Mở đầu, Kết luận, Danh mục tài liệu tham khảo, phần nội dung luận văn kết cấu theo chương sau: Chương 1: Cơ sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng phân tích tài Cơng ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây Chương 3: Giải pháp hồn thiện phân tích tài Cơng ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 TẦM QUAN TRỌNG CỦA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1.1 Hoạt động doanh nghiệp 1.1.1.1 Khái niệm phân loại doanh nghiệp Khái niệm: Theo Luật Doanh nghiệp Quốc hội Nước Cộng Hòa Xã Hội Chủ Nghĩa Việt Nam số 68/2014/QH13 ngày 26 tháng 11 năm 2014 thì: “Doanh nghiệp tổ chức có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch, đăng ký thành lập theo quy định pháp luật nhằm mục đích kinh doanh” Như vậy, doanh nghiệp thực một, số tất cơng đoạn q trình đầu tư, từ sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm cung ứng dịch vụ thị trường nhằm mục đich sinh lợi Như vậy, doanh nghiệp tổ chức kinh tế vị lợi, thực tế số tổ chức doanh nghiệp thành lập cơng ty có hoạt động khơng hồn toàn nhằm mục tiêu lợi nhuận Phân loại doanh nghiệp: - Căn vào chất kinh tế chủ sở hữu, có loại hình doanh nghiệp: + Doanh nghiệp tư nhân + Doanh nghiệp hợp danh + Doanh nghiệp trách nhiệm hữu hạn - Căn vào hình thức pháp lý doanh nghiệp, phân loại doanh nghiệp thành: + Công ty trách nhiệm hữu hạn (bao gồm công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên) doanh nghiệp mà thành viên công ty chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác công ty phạm vi số vốn điều lệ công ty trưởng kiểm tra ký duyệt gửi lên Ban quản trị nhằm cung cấp thông tin bên ngồi cơng chúng Thứ hai, phận tài gồm cán giàu kinh nghiệm chun mơn thực tế tài chịu trách nhiệm toàn việc thu thập số liệu, tổng hợp, phân tích đánh giá tiêu tài Báo cáo cuối gửi lên cho Ban quản trị để có đầu tư hợp lý  Hồn thiện cơng tác kế tốn, kiểm tốn thống kê Để phân tích tài cần phải có số liệu kế tốn Số liệu kế tốn cấp nhật nhanh xác kết phân tích tài doanh nghiệp có hiệu nhiêu Muốn đòi hỏi doanh nghiệp cần hồn thiện cơng tác tổ chức máy kế toán, yêu cầu nghiệp vụ cung cấp số liệu cho phận kế toán ghi chép, tổng hợp hàng ngày, tránh để hàng tuần dẫn đến đánh giá sai kết hoạt động sản xuất kinh doanh Bên cạnh đó, doanh nghiệp cần có phận kiểm toán nội bộ, tiến hành kiểm toán định kỳ hàng tháng, hàng quý để kịp thời phát sai sót sai sót trọng yếu, góp phần nâng cao tính xác, khách quan thơng tin kế tốn đồng thời góp phần cho báo cáo phân tích tài phán ảnh đắn tình hình tài doanh nghiệp  Đầu tư trang thiết bị kỹ thuật công nghệ Trên sở nhận thức đắn tầm quan trọng phân tích tài chính, Cơng ty cần đầu tư thỏa đáng sở vật chất kỹ thuật phục vụ cho phân tích tài Cụ thể trang bị hệ thống máy tính mới, đồng bộ, dung lượng ổ đĩa đủ lớn để lưu liệu cần thiết, vi xử lý có tốc độ nhanh, sử dụng phần mềm tài kế tốn đảm bảo cho việc cập nhật, kết chuyển hay xuất liệu phân tích liệu cách nhanh chóng, hiệu xác Ngồi phần mềm kế tốn, Cơng ty nên đầu tư sử dụng phần mềm quản lý, có tác dụng cập nhật tổng hợp toàn hoạt động kinh doanh, tài hay hành 77 doanh nghiệp, từ giúp ban quản trị nắm thực trạng hoạt động Công ty có định kịp thời, đắn Cơng ty nên đăng ký sử dụng hàng năm trang web pháp luật để cập nhật kịp thời văn pháp luật liên quan đến lĩnh vực hoạt động kinh doanh cần thiết cho việc phân tích tài 3.2.3 Hồn thiện quy trình phân tích tài Phân tích tài Cơng Cơng ty cổ phần cấp nước Sơn Tây diễn phục vụ cho nhu cầu cấp bách, chưa trở thành khâu quan trọng thường xuyên Công ty, tính hiệu khơng cao Để phân tích tài thực phát huy hết tác dụng, Cơng ty phải xác định tầm quan trọng công việc triển khai thực theo quy trình xác định gồm bước: - Xác định mục tiêu phân tích: xác định rõ đối tượng quan tâm đến báo cáo phân tích tài ai, mục tiêu họ gì, họ quan tâm đến vấn đề kết phân tích khơng bị chệch hướng phân tích - Lập kế hoạch phân tích: Trên sở xác định rõ mục tiêu phân tích, phận phân tích xác định xem phân tích vào thời gian nào, người thực gồm ai, địa điểm làm việc đâu - Thu thập thông tin: bước quan trọng Cần thu thập đầy đủ thông tin bên bên ngồi doanh nghiệp trước thực phân tích tài Mức độ đầy đủ xác thơng tin định phần lớn tính xác thực báo cáo phân tích tài - Thực phân tích: phận phân tích sử dụng đầy đủ nguồn thông tin thu thập được, phương pháp khoa học phù hợp để tiến hành phân tích nhằm đáp ứng mục tiêu đối tượng quan tâm - Đánh giá kết phân tích: Bộ phận phân tích lập báo cáo phân tích có đưa nhận xét, đánh giá giải pháp thực thời gian tới 78 3.2.4 Hồn thiện nguồn thơng tin sử dụng phân tích tài Hiệu thơng tin phân tích tài nhân tố định tới hiệu phân tích tài Thơng tin phân tích phải có hiệu tức phải đầy đủ (Thông tin chung, thông tin nội đặc biệt thơng tin kế tốn), xác cập nhật thường xun, kịp thời Để có thơng tin đầy đủ, xác cập nhật phòng Tài kế tốn phải có kế hoạch thu thập, lưu trữ xử lý thơng tin cách có hệ thống Thông tin chung thị trường, đối thủ cạnh tranh, ngành nghề kinh doanh cơng ty thu thập từ nguồn báo chí, báo cáo thường kỳ ngành có liên quan, phủ để từ xác định nhân tố ảnh hưởng đến chiến lược phát triển công ty Việc cung cấp thơng tin có liên quan đến nhiều phận, cá nhân đơn vị Do cần quy định cụ thể phận có trách nhiệm cung cấp thông tin, nội dung, phạm vi thông tin, thời hạn cung cấp thông tin phận, cá nhân có trách nhiệm thu nhận phân tích thơng tin Tăng cường giám sát tốt hoạt động hệ thống thông tin Để thực tốt việc giám sát cần quan tâm đến công cụ quản lý biện pháp kiểm tra để đảm bảo chất lượng công việc cung cấp thu nhận thông tin cho phân tích tài chính, đảm bảo thơng tin cung cấp kịp thời, đầy đủ nội dung Đặc biệt, phản hồi từ phận phân tích – nơi thu nhận thông tin quan trọng việc kiểm tra, đánh giá kết cung cấp thông tin với tiêu chí kịp thời, đầy đủ xác 3.2.5 Hồn thiện phương pháp phân tích tài Trong phân tích hiệu kinh doanh, Cơng ty nên sử dụng thêm phương pháp phân tích tài DUPONT Để thực phương pháp cách hiệu Cơng ty phải đảm bảo đủ ba điều kiện sau: 79 Hệ thống thông tin cung cấp cho phân tích tài phải đầy đủ, chi tiết gồm thơng tin bên bên ngồi doanh nghiệp đảm bảo tính xác cao Đảm bảo sở vật chất: kỹ thuật yêu cầu thiếu sử dụng phương pháp này, phải có phần mềm tài chun dụng cơng thức tính tốn phức tạp chi tiết, số liệu đòi hỏi độ xác cao, phải tính tốn đến số thập phân vơ hạn khơng tuần hồn nên làm thủ cơng khơng thể thực hồn chỉnh phương pháp Nhân tố người: để thực phương pháp đòi hỏi người thực giỏi chun mơn, nghiệp vụ kế tốn, phân tích tính tốn thực phương pháp đòi hỏi độ nhanh, xác khoa học Sử dụng phương pháp giúp Công ty thấy tương tác số tài với nhau, tác động đến kết kinh doanh Sơ đồ phân tích Dupont cho thấy tranh tồn cảnh tình hình tài Cơng ty Ví dụ sử dụng phương pháp phân tích tài Dupont để phân tích tiêu hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu năm 2014 Công ty ROE = LNST LNST Tổng tài sản = x VCSH Tổng tài sản VCSH ROE = ROA x VCSH Tổng tài sản ROE = ROA x Tổng tài sản – Tổng nợ Tổng tài sản 1 – Hệ số nợ Trên đây, ROE phân tích hai tỷ số tài tỷ suất sinh lợi ROE = ROA x tổng tài sản (ROA) tỷ số tổng tài sản VCSH hay 1/(1-Hệ số nợ) Với số liệu cụ thể Công ty thì: 80 ROE= 3,93% x 1/ (1- 0,553)= 8,8% Chi tiết nữa, ROE phân tích ba tỷ số tài sau: ROE = LNST DDTT TTS x x DTT TTS VCSH ROE = ROSx Hiệu suất sử dụng TTSx – Hệ số nợ Áp dụng vào thực tế Công ty: ROE= 7,14% x 55,04% x 1/(1- 0,553) = 8,8% Qua việc dùng phương pháp DUPONT để phân tích tỷ số tài cho thấy để tăng tỷ suất sinh lợi VCSH lý giải theo ba cách: - Sử dụng hiệu tài sản có - Gia tăng đòn bẩy tài - Tăng tỷ suất lợi nhuận doanh thu Nhờ đó, Ban quản trị có sách điều chỉnh kịp thời để cải thiện tình hình kinh doanh, thay đổi cấu tài sản, thay đổi cấu vốn, sử dụng đòn bẩy tài chính, thay đổi sách tín dụng với khách hàng cho phù hợp 3.2.6 Hồn thiện nội dung phân tích tài Để nội dung phân tích đầy đủ, tồn diện mang tính chun nghiệp hơn, Cơng ty cần bổ sung thêm số tiêu tài sau:  Hồn thiện nhóm tỷ số tài khả tốn Khi phân tích khả tốn, Cơng ty cần bổ sung thêm tiêu vốn lưu động ròng Trong phần sở lý luận đưa khái niệm Vốn lưu động ròng phần chênh lệch Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn Nếu vốn lưu động ròng dương chứng tỏ khả tốn Cơng ty tốt, có khả mở rộng sản xuất kinh doanh đồng thời nắm bắt hội đầu tư thuận lợi Còn ngược lại, số âm Cơng ty cần xem xét lại lượng vốn lưu động, kiểm tra lại khả giải phóng hàng tồn kho, thu hồi 81 khoản phải thu, Ví dụ, với số liệu từ báo cáo tài năm 2012, 2013, 2014, Cơng ty lập bảng theo dõi vốn lưu động ròng sau: Bảng 3.1: Bảng theo dõi vốn lưu động ròng (Đơn vị tính: triệu đồng) Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn Vốn lưu động ròng Năm 2012 31.392 9.894 Năm 2013 36.077 12.107 Năm 2014 37.343 16.408 21.498 23.970 20.935 (tài sản ngắn hạn - nợ ngắn hạn) (Nguồn: Báo cáo tài - Cơng ty cổ phần cấp nước Sơn Tây) Nhìn vào bảng 3.1, ban lãnh đạo Cơng ty dễ dàng nhận khả tốn Cơng ty tốt năm vừa qua Vốn lưu động ròng dương chứng tỏ tình hình tài khả quan Cơng ty, cơng ty có khả mở rộng sản xuất kinh doanh, nắm bắt nhiều hội đầu tư Công ty nên bổ sung thêm tiêu hệ số nợ, khả tốn lãi vay để đánh giá xác việc tốn nợ Cơng ty Hệ số nợ = Nợ phải trả Tổng nguồn vốn Lợi nhuận trước thuế lãi vay (EBIT) = Chi phí lãi vay  Hồn thiện nhóm tỷ số tài khả hoạt động Khả toán lãi vay (TIE) Công ty cổ phần cấp nước Sơn Tây hoạt động lĩnh vực cung cấp nước sạch, tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn, khoản phải thu chiếm tỷ trọng không nhỏ, mà thực tế Cơng ty chưa phân tích tiêu thuộc nhóm tiêu để đánh giá xem tài sản sử dụng có hiệu khơng Để khắc phục hạn chế này, trước hết Công ty cần lập bảng nhóm tỷ số quản lý tài sản sau: Bảng 3.2: Bảng tỷ số quản lý tài sản 82 Chỉ tiêu Cách xác định Năm 2013 Năm 2013 Năm 2014 Giá vốn hàng bán Vòng quay hàng tồn kho Hàng tồn kho bình qn 3,8 vòng 3,88 vòng 4,36 vòng Số ngày Hàng tồn kho bình quân x 365 (ngày) 96 ngày 94 ngày 84 ngày Giá vốn hàng bán hàng tồn kho Vòng quay Doanh thu 3,5 vòng 3,53 vòng 3,96 vòng Các khoản phải thu bình quân khoản phải thu Kỳ thu tiền Khoản phải thu bình quân x 365 (ngày) 104 ngày 103 ngày 92 ngày Doanh thu bình quân Hiệu suất sử Doanh thu 0,77 lần 0,78 lần 1,03 lần dụng Tài sản cố định hữu hình bình quân TSCĐHH Hiệu suất sử Doanh thu 0,76 lần 0,77 lần 0,94 lần Tài sản cố định bình quân dụng TSCĐ Hiệu suất sử Doanh thu 0,4 lần 0,47 lần 0,55 lần dụng tổng tài Tổng tài sản bình qn sản (Nguồn: Trích số liệu tài từ bảng cân đối kế tốn Công ty cổ phần cấp nước Sơn Tây theo tính tốn tác giả) Ví dụ với số liệu tài Cơng ty năm 2013 năm 2014 Nhìn vào bảng tỷ số quản lý tài sản, ban quản trị dễ dàng đánh giá khả hoạt động doanh nghiệp hai năm Tốc độ giải phóng hàng tồn kho năm 2014 4,36 vòng nhanh năm 2013 0,48 vòng Thời gian thu hồi khoản phải thu năm 2013 103 ngày nhanh năm 2014 92 ngày Hiệu suất sử dụng tài sản cố định hữu hình năm 2013 0,78 lần thấp năm 2014 1,03 lần không đáng kể Những số giúp ban quản trị có giải pháp phù hợp như: Thay đổi sách tín dụng khách hàng, không để công nợ lâu Công ty đầu tư nhiều vào hàng tồn kho, sử dụng vốn lưu động chưa hiệu 83 Sau hoàn thiện phân tích tài Cơng ty cổ phần cấp nước Sơn Tây đánh giá chung tình hình tài Cơng ty thơng qua bảng tổng hợp sau: Bảng 3.3: Bảng đánh giá tình hình tài Cơng ty Chỉ tiêu ĐVT 2012 2013 2014 I Hệ số phản ánh cấu TS cấu NV 1.Tỷ suất Nợ % 58,96 56,91 53,82 2.Tỷ suất tự tài trợ % 41,04 43,09 46,18 II Các tỷ số khả toán Khả toán hành Lần 3,17 2,98 2,28 Khả toán nhanh Lần 2,29 2,28 1,86 Khả toán tức thời Lần 1,44 0,98 1,18 Khả toán lãi vay Lần - 1.01 3.28 Vốn lưu động ròng Triệu đồng 21.498 23.970 20.935 III Các tỷ số khả hoạt động Hiệu suất sử dụng tài sản Lần 0,4 0,47 0,55 Số vòng quay hàng tồn kho vòng 3,8 3,88 4,36 Số ngày vòng quay HTK Ngày/vòng 96 94 84 Kỳ thu tiền bình quân ngày 104 103 92 Vòng quay khoản phải thu vòng 3,5 3,53 3,96 Hiệu suất sử dụng TSCĐ Lần 0,76 0,77 0,94 IV Các tỷ số lợi nhuận Doanh lợi doanh thu (ROS) % - 7,14 Doanh lợi tài sản (ROA) % - 3,93 Doanh lợi vốn CSH (ROE) % 8,8 Qua bảng tổng hợp tiêu tài Cơng ty ta đánh giá tình hình tài Cơng ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây tương đối lành mạnh, hoạt động sản xuất kinh doanh tiến hành bình thường, tài sản công ty sử dụng hiệu ln có đủ tài sản để đảm bảo tốn khoản nợ vay.Tuy nhiên cần thấy rằng, khả tạo doanh lợi tài sản vốn chủ sở hữu công ty chưa cao Trong thời gian tới, cơng ty nên có biện pháp quản lý chặt chẽ chi phí sản xuất kinh doanh cơng 84 ty mình, đồng thời cân nhắc lựa chọn cấu tài trợ hợp lý nhằm tận dụng hiệu ứng đòn bẩy tài chính, nâng cao khả sinh lời vốn chủ sở hữu nói riêng khả sinh lời tài sản nói chung 3.3 KIẾN NGHỊ 3.3.1 Kiến nghị với Nhà nước Để tạo điều kiện cho doanh nghiệp thực tốt phân tích tài chính, phía Nhà nước, cần có thay đổi chế, sách sau: Đưa việc phân tích tài trở thành yêu cầu bắt buộc doanh nghiệp bắt buộc doanh nghiệp chuẩn bị phát hành cổ phiếu công chúng hay chuẩn bị lên sàn giao dịch chứng khốn thức Hà Nội hay Hồ Chí Minh Sự thay đổi tạo cho doanh nghiệp thấy tầm quan trọng phân tích tài chính, sử dụng kết phân tích vào việc phát triển hoạt động kinh doanh, tìm kiếm hội đầu tư Khi phân tích trở thành yêu cầu bắt buộc đồng thời yêu cầu doanh nghiệp công khai minh bạch thông tin tài Hiện có văn yêu cầu minh bạch tài chính, nhiên minh bạch chưa kiểm sốt chặt chẽ Sự minh bạch phải quán thời gian phân tích đáp ứng mục tiêu đối tượng quan tâm Hiện nay, tiêu trung bình ngành có số ngành đặc thù tài chính, ngân hàng, bảo hiểm, chứng khốn, chưa có hầu hết ngành ngành kinh doanh nước Công ty Như khó đánh giá phát triển Cơng ty phù hợp hay đạt đến tiêu chuẩn ngành đặt chưa Do đó, Nhà nước cần có quy định cụ thể với công tác thống kê, số liệu thống kê cần công khai mạng internet cách đầy đủ nhanh chóng Phân tích tài trở nên đầy đủ có ý nghĩa có hệ thống tiêu trung bình ngành Đây sở tham chiếu quan trọng tiến hành phân tích Thơng qua việc đối chiếu với hệ thống tiêu trung bình ngành, nhà quản lý tài biết vị doanh nghiệp mình, từ 85 đánh giá cụ thể thực trạng tài hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Đối với lãnh đạo thành phố: Sở Tài tiến hành kiểm kê đánh giá vốn, tài sản cố định thực quy định quản lý tài mơ hình quản lý, khai thác cấp nước sinh hoạt có; Sở Tài nguyên môi trường kiểm tra thủ tục cấp giấy phép khai thác Tài nguyên đảm bảo môi trường việc khai thác mơ hình; trung tâm y tế dự phòng kiểm tra nguồn nước cung cấp cho sinh hoạt người dân 3.3.2 Kiến nghị với ngành Báo cáo tài nguồn thơng tin quan trọng phân tích tài Vì việc ban hành chuẩn mực, sách kế tốn, kiểm toán cầm đảm bảo phản ánh hoạt động kinh tế, bao qt tồn thơng tin tài doanh nghiệp có đặc thù hoạt động khác nhau, đồng thời ban hành kèm theo văn hướng dẫn cụ thể, chi tiết để thực Hiện phân tích tài chưa doanh nghiệp thực coi trọng, trình độ cán phân tích nhiều yếu Do Bộ Tài nên thường xuyên tổ chức lớp tập huấn, bồi dưỡng kiến thức, nghiệp vụ cho cán tài cán quản lý doanh nghiệp để vừa nâng cao nhận thức nhà quản lý vai trò phân tích tài vừa để khơng ngứng nâng cao chất lượng kết phân tích 86 KẾT LUẬN Qua tất phân tích ta thấy phân tích tài khẳng định ưu điểm trình sản xuất kinh doanh định tài doanh nghiệp Việt nam nói chung Cơng ty Cổ phần cấp nước Sơn tây nói riêng Trong điều kiện hội nhập phát triển kinh tế khu vực toàn cầu, Công ty muốn thu thập thông tin tốt liên quan đến ngành hoạt động để tránh rủi ro kinh doanh tăng cao lợi nhuận; muốn tự thay đổi phương pháp, cách nghĩ, cách làm để thích ứng với mơi trường kinh doanh đầy biến động phức tạp, đưa chiến lược kinh doanh thật hiệu quả, nâng cao chất lượng phân tích tài doanh nghiệp điều kiện cần thiết giúp Công ty thực phần mong muốn Qua thời nghiên cứu thực trạng phân tích tài Cơng ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây, luận văn đề cập đến số vấn đề nhằm góp phần hồn thiện phân tích tài Cơng ty sau: Những vấn đề phân tích tài doanh nghiệp Thực trạng phân tích tài Cơng ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây Giải pháp hoàn thiện phân tích tài Cơng ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây Do thời gian nghiên cứu kiến thức có hạn, nỗ lực cố gắng luận văn khơng tránh khỏi thiếu sót, nên tác giả mong nhận đóng góp ý kiến Quý thầy cô giáo, nhà nghiên cứu, bạn đồng nghiệp để đề tài hoàn thiện 87 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Bộ Tài (2005), Hệ thống văn hướng dẫn thực 22 chuẩn mực kế tốn, NXB Tài chính, Hà Nội PTS Lưu Thị Hương, PGS.TS Vũ Duy Hào (2009), Giáo trình Tài Doanh nghiệp, Nhà Xuất Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội PTS Lưu Thị Hương, PGS.TS Vũ Duy Hào (2006), Quản trị Tài Doanh nghiệp, Nhà Xuất Đại Tài chính, Hà Nội ThS Ngơ Kim Phượng - Đại học Ngân hàng thành phố Hồ Chí Minh (2010), Phân tích Tài Doanh nghiệp, Nhà Xuất Đại học Quốc gia, thành phố Hồ Chí Minh Ban Quản lý khoa học – Học viện tài (2009), Giáo trình phân tích Tài Doanh nghiệp, Nhà Xuất Tài chính, Hà Nội TS Nguyễn Năng Phúc – Đại học Kinh tế Quốc dân (2003), Giáo trình Phân tích kinh tế Doanh nghiệp, Nhà Xuất Tài chính, Hà Nội TS Vũ Công ty – Th.S Đỗ Thị Phương (2000), Tài Doanh nghiệp thực hành, Nhà Xuất Nông nghiệp, Hà Nội PGS.TS Nguyễn Văn Cơng (2005), Chun khảo Báo cáo tài lập đọc, kiểm tra phân tích báo cáo tài chính, Nhà Xuất Tài chính, Hà Nội PGS.TS Nguyễn Văn Cơng (2005), Lý thuyết thực hành kế tốn tài chính, NXB Tài chính, Hà Nội 10 PGS.TS Lưu Thị Hương (2004), Thẩm định tài dự án, Nhà Xuất Tài Hà Nội 11 TS Võ Thị Nhị (2004), Kế toán thuế doanh nghiệp, Nhà Xuất Thống kê, Hà Nội 12 Tạp chí tài (2008), Hà Nội PHỤ LỤC 01 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY NĂM 2012 – 2014 Đơn vị : Triệu đồng Chỉ tiêu Mã số [1] A Tài sản ngắn hạn [(100)=110+120+130+140+150] I Tiền khoản tương đương tiền II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Đầu tư ngắn hạn III Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Các khoản phải thu khác Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi (*) IV Hàng tồn kho Hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác Chi phi trả trước ngắn hạn Thuế GTGT khấu trừ Thuế khoản khác phải thu Nhà nước Tài sản ngắn hạn khác B Tài sản dài hạn (200 = 210 + 220 + 240 + 250 + 260) I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế (*) Tài sản cố định vơ hình - Ngun giá [2] Thuyết minh [3] 2012 2013 2014 100 31,392 36,076 37,343 110 8,230 8,835 19,404 6,000 3,000 - 121 6,000 3,000 - 130 8,392 15,108 9,757 131 132 135 5,930 1,858 604 11,095 3,656 357 11,055 110 532 139 - - (1,940) 140 141 150 151 152 8,707 8,707 63 33 - 8,449 8,449 684 103 6,894 6,894 1,288 769 - 155 519 158 30 426 - 200 56,852 51,184 54,207 210 220 221 222 223 227 228 56,852 56,661 126,340 (69,679) 40 50,913 49,811 126,620 (76,809) - 53,986 45,816 129,382 (83,566) - 120 154 V.02 V.03 V.04 V.05 V.08 V.10 - Giá trị hao mòn luỹ kế (*) Chi phí xây dựng dở dang V Tài sản dài hạn khác Chi phí trả trước dài hạn Tổng cộng tài sản (270 = 100 + 200) Nguồn vốn A Nợ phải trả (300 = 310 + 330) I Nợ ngắn hạn Vay nợ ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế & khoản phải nộp Nhà nước Phải trả người lao động Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác II Nợ dài hạn Vay nợ dài hạn B Vốn chủ sở hữu (400 = 410 + 430) I Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu Chênh lệch tỷ giá hối đoái 10 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Tổng cộng nguồn vốn (430 = 300 + 400) 229 (40) - - V.11 191 1,102 8,170 V.14 - 271 271 221 221 270 88,244 87,260 91,550 300 52,029 49,656 49,275 310 311 312 313 9,894 4,957 407 - 12,107 5,007 348 431 16,408 5,057 3,374 431 370 468 1,358 10 1,491 1,986 V.18 4,150 4,362 4,202 V.20 42,135 42,135 37,549 37,549 32,867 32,867 36,215 37,604 42,275 36,215 38,369 (2,544) 37,604 38,369 (1,155) 42,275 38,369 - 420 390 390 3,906 440 88,244 87,260 91,550 230 260 261 314 V.15 V.16 315 319 330 334 400 410 411 416 V.22 PHỤ LỤC 02 BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY NĂM 2012 – 2014 Đơn vị : Triệu đồng Chỉ tiêu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 2012 37,144 37,144 2013 2014 41,52 49,253 - - 41,52 49,253 Giá vốn hàng bán 27,324 33,249 33,461 Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ 9,820 8,271 15,792 Doanh thu hoạt động tài 1,420 863 687 Chi phí tài 5,227 2,333 1,977 Chi phí bán hàng 2,736 3,143 3,503 Chi phí quản lý doanh nghiệp 3,272 3,650 6,502 4,496 - 23 10 5 - (5) 18 10 14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế - 25 4,506 15 Chi phí thuế TNDN hành - 25 991 - - 3,515 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 11 Thu nhập khác 12 Chi phí khác 13 Lợi nhuận khác 16 Chi phí thuế TNDN hỗn lại 17 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 18 Lãi cổ phiếu ... HỒN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA MỘT SỐ CÔNG TY VIỆT NAM .36 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CP CẤP NƯỚC SƠN TÂY 41 2.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC... cấp nước Sơn Tây Chương 3: Giải pháp hồn thiện phân tích tài Cơng ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 TẦM QUAN TRỌNG CỦA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH... quản lý phân tích tài 74 3.2 GIẢI PHÁP HỒN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY 75 3.2.1 Nâng cao nhận thức Ban lãnh đạo cơng ty phân tích tài 76 3.2.2 Hồn thiện