đề cương ôn thi môn đinh giá tài sản

G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang ĐỀ CƯƠNG ĐỊNH GIÁ Mới 2018 MỤC LỤC Câu 1: khái niệm, đặc trưng và mục tiêu của định giá? Ý nghĩa của việc nghiên cứu đối với công tác định giá .3 Câu 2: nội dung các nguyên tắc trong định giá ts: 4 nguyên tắc ? nêu đc ý nghĩa của từng nguyên tắc và cho ví dụ minh họa 3 Câu 3: phân tích các yếu tố ảnh hưởng đên giá trị ts ? ý nghĩa 6 Câu 4: nội dung cơ bản của giá trị thị trường và giá trị phi thị trường đc sd làm cơ sỏ cho định giá ? ví dụ .8 Câu 5: giá trị ts là gì? Nêu ý nghĩa và đặc tính giá trị ts .9 câu 6: phân biệt các thuận ngữ giá cả, giá trị, chi phí ? sự khác nhau giữa giá trị thị trường và giá trị phi thị trường ? ví dụ 10 Câu 7: nội dung các bước trong quy trình chung của định giá tài sản ? ý nghĩa việc nghiên cứu quy trình 11 Câu 8: phân tích vai trò của hoạt động định giá ts? Để phát huy vai trò của hđông định giá , thẩm định viên cẩn có phẩm chất và nv gì? .13 Câu 9: khái niệm, đặc điểm và phân loại BĐS? Ý nghĩa 14 Câu 10: khái niệm, đặc điểm và phân loại thị trường BĐS 17 Câu 11: vai trò của thị trường BĐS trong nền kt tt ? 19 1 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang Câu 12: nội dung các pp trong định giá BĐS ? chỉ ra ưu điểm , nhược điểm và điều kiện áp dụng của từng pp trong định giá BĐS ? ví dụ 21 Câu 13: khái niệm, đặc điểm và phân loại máy móc, thiết bị theo tiêu chuẩn thẩm định giá? 26 Câu 14: nội dung các pp trong đinh giá máy móc thiết bị 29 Câu 15: mục đich của định giá máy móc tb,? Các cơ sở giá trị của việc định giá mmtb, 31 Câu 16: nội dung cơ bản của các bước trong quy trình định giá máy móc, thiết bị?.32 Câu 17: giá trị doanh nghiệp? giải thích : tại sao nói trong nên kt thị trường, doanh nghiệp lại đc xem là 1 hàng hóa đặc biệt ? 33 Câu 18: các yếu tố tác động đến giá trị doanh nghiệp ? 34 Câu 19: khái niệm, đặc trưng, mục tiêu của định giá doanh nghiệp ? 37 Câu 20: nội dung cơ bản của pp trong định giá doanh nghiệp ? .38 Câu 21: quy trình định giá dn bao gồm các nội dung cv và trình tự thực hiện như thế nào ? nêu tác dụng của quy trình? .48 2 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang Câu 1: khái niệm, đặc trưng và mục tiêu của định giá? Ý nghĩa của việc nghiên cứu đối với công tác định giá Khái niệm : định giá là ước tính bằng tiền với độ tin cậy cao nhất về lợi ích mà tài sản có thể mang lại cho chủ thể nào đó tại 1 thời điểm nhất định Đặc trưng: - Định giá là công việc ước tính - Định giá là 1 loại hđông đòi hỏi tính chuyên môn - Gtri của ts đc tính = tiền - Ts đc đg có thể là bất kì ts sản nào, song chủ yếu là bđs - Xđ tại 1 thời điểm cụ thể xđ cho 1 mục đích nhất định - Dữ liệu đc sd trực tiếp h gián tiếp liên quan đến thị trường Mục tiêu: + xđ gtri ts để chuyển giao quyền sở hữu + xđ gtri ts cho các mục đích tài chính và tín dụng + để xđ số tiền cho thuê theo hợp đồng +để pt ts và đầu tư + để lập báo cáo tc hàng năm, xđ gtri thị trường của vốn đầu tư, để xđ gtri doanh nghiệp, để mua bán hợp nhất, thanh lý ts của DN , để có phương án xử lý ts khi cải cách dn nhà nc + nhằm đáp ứng các yêu cầu có tính pháp lý tính thuế, xđ giá trị bồi thường của nhà nc Ý nghĩa: Câu 2: nội dung các nguyên tắc trong định giá ts: 4 nguyên tắc ? nêu đc ý nghĩa của từng nguyên tắc và cho ví dụ minh họa 1, Nguyên tắc sử dụng tốt nhất và hiệu quả nhất: Nội dung: mỗi tài sản có thể sử dụng vào nhiều mục đích và đưa lại các lợi ích khác nhau nhưng chúng đc xác định hay thừa nhận trong điều kiện nó đc SDTNVHQN IVSC giải thích nguyên tắc SDTNVHQN là khả năng sử dụng tốt nhất một tài sản trong bối cảnh tự nhiên, pháp luật, tài chính cho phép, và mang lại giá trị cao nhất cho tài sản: + trong bối cảnh tự nhiên: TS đc sử dụng or giả định sử dụng trong các đk có 3 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang thực có độ tin cậy tại thời điểm ước tính giá trị TS Ko phải sử dụng trong đk bất thường hay có sự bi quan hay lạc quan quá mức về khả năng sử dụng TS + TS phải đc phép về mặt pháp lý + TS sử dụng phải đặt trong đk khả thi về mặt tài chính: mỗi nhà đầu tư có thể sử dụng tài sản theo chi phí cơ hội của riêng mình nhưng nó phải phản ánh tính khả thi về mặt tài chính Cơ sở đề ra nguyên tắc: tối đa lợi ích mà TS có thể mang lại Tuân thủ nguyên tắc: thẩm định viên cần phải chỉ ra đc chi phí cơ hội của tài sản phân biệt đc các giả định tình huốn sử dụng phi thực tế, sử dụng sai pháp luật và ko khả thu về mặt tài chính Tức là chỉ ra các khả năng thực tế về việc sử dụng tài sản và những lợi thế của việc sử dụng đó Đồng thời khẳng định tình huống nào hay cơ hội sử udngj nào là cơ hội SDTNVHQN sẽ là cơ sở để úc tính giá trị tài sản Ví dụ: - 1 mảnh đất có thể sd để trồng cây cảnh, cho thuê hoặc xây khách sạn đem lại khoản thu nhập lần lượt là 50, 70, 80, trd/ năm Cách SDTNVHQN đối với mảnh đất này là xây khách sạn vì nó đem lại thu nhập cao nhất trong các cơ hội sd 2,Ngyên tắc thay thế: Nội dung: giới hạn cao nhất về giá trị của một TS ko vượt quá chi phí để có một TS tương đương Cơ sở đề ra nguyên tắc: một người mua thận trọng sẽ ko bỏ ra một số tiền nào đó nếu anh ta tốn ít tiền hơn nhưng vẫn có một tài sản tương tự Tuân thủ nguyên tắc:thẩm định viên phải nắm đc các thông tin về giá cả hay chi phí sản xuất của các TS tương tự, gần với thời điểm thẩm định, làm cơ sở để sơ sánh và xác định giới hạn cao nhất về các tài sản cần định giá Trên thực tế khó có thể tìm đc hai BĐS tương tự giống nhau để có thể so sánh về giá bán hai chi phí sản xuất do vậy để vận dụng tốt nguyên tắc này đòi hỏi thẩm định viên nhất thiết phải đc trang bị các kỹ năng về cách điều chỉnh sự khác biệt giữa các loại tài sản, nhằm đảm bảo tính chất có thể so sánh với nhau về giá cả hay chi phí sản xuất làm chứng cớ hợp lý cho việc ước tính giá trị tài sản cần thẩm định Ví dụ: nhà đầu tư đang cân nhắc giữa việc bỏ ra 100.000USD để mua bđs hay 4 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang mua chứng khoán trên thị trg, thì tính chất để thay thế hay so sánh giữa 2 cơ hội hay 2 ts nay là : tốc độ tăng vốn, tiền cho thuê , lãi , mức độ rủi ro và khả năng thanh khoản của chúng 3,Nguyên tắc dự kiến các khoản lợi ích tương lai: giá trị của một TS đc quyết định bởi những lợi ích tương lai TS mang lại cho nhà đầu tư Cơ sở nguyên tắc: xuất phát trực tiếp từ định nghĩa về giá trị tài sản: là biểu hiện bằng tiền về những lợi ích mà TS mang lại cho chủ thể nào đó tại 1 thời điểm nhất định Tuân thủ nguyên tắc: thẩm định viên phải dự kiến đc những lợi ích và nhất thiết phải dựa vào các khoản lợi ích đó để ước tính giá trị tài sản nguyên tắc này có thể áp dụng cho tất cả các TS bất kể đó là loại TS có tạo ra thu hập hay ko, nó có ý nghĩa thực tiễn hơn đối với các TS mang lại thu nhập bằng tiền thẩm định viên có vai trò chủ yếu là ở chỗ thu nhập những chứng cớ thị trường gần nhất về các mức giá bán, giá cho thuê và tỷ lệ chiết khấu các TS tương tự để tiến hành so sánh, phân tích, điều chỉnh và cuối cùng là ước tính giá trị của TS Ví dụ: 1 ngôi nhà đang cho thuê nhưng luôn luôn bị lỗ vốn, theo nguyên tắc SDTNVHQN cho thấy bán ngay là cách tốt nhất và có thể bán đc với giá khoảng 10 tỷ, đây chỉ là giá trị ước tính chưa phải là chắc chắn có thể tin cậy đc, trong đk có theo nguyên tăc thay thế người ta tìm thấy 1 ngôi nhà tương tự nằm trên 1 ví trí tốt hơn đã đc bán với giá 8 tỷ, nó cho thấy việc định giá 10 tỷ là 1 sự lạc quan quá mức nhưng dựa theo lợi ích tương lai tính toán về các lợi ích tương lại ngôi nhà đc định giá theo dòng tiền , ước tính đạt 15 tỷ, kết quả này vẫn đc coi là hợp lý, nếu dự báo về môi trường trong tương lai được coi là tin đc 4,Nguyên tắc đóng góp: giá trị của một TS hay một bộ phận cấu thành một tài sản phụ thuộc vào sự có mặt hay vắng mặt của nó, sẽ làm cho giá trị của toàn bộ TS tăng lên hay giảm đi là bao nhiêu Cơ sở của nguyên tắc: xuất phát trực tiếp từ định nghĩa về giá trị TS Tuân thủ nguyên tắc: thẩm định viên cần nắm rõ rằng tổng giá trị của các bộ phận thường ko thể hiện giá trị của toàn bộ phận nhưng giá trị của 1 bộ phận TS lại bằng hiệu số giữa giá trị toàn bộ và giá trị toàn bộ và giá trị của các TS còn lại.Giá trị 5 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang đóng góp bao gồm cả các yếu tố vô hình Cơ sở để phân loại và định giá tác động của các yếu tố vô hình thường rất khó khăn Nguyen tắc đóng góp tạo ra cơ sở để định giá tổng thể yếu tố này bằng phép tính ngược khi tính giá trị của BĐS cần tính giá trị của BĐS trức rồi trừ đi giá trị của công trình xây dựng để ra giá trị của các yếu tố vị trí Ví dụ: 1 ngôi nhà k có gara ở tầng 1 bán với giá 5 tỷ , nhưng nếu có gara có thể bán với giá 6 tỷ khi đó giá trị của gara đc thửa nhận là 1 tỷ trong khi chi phí xd gara chỉ hết có 100trd 5,Nguyên tắc cung cầu: giá cả là sự đánh giá của thị trường về giá trị của TS, kh so sánh các TS với nhau, phải phan tích tác động của yếu tố cung cầu ảnh hưởng đến giá trị TS cần thẩm định cơ sở nguyên tắc: căn cứ chủ yếu và phổ biến của ciệc thẩm định giá trị TS dựa vào giá thị trường của TS Tuân thủ nguyên tắc:trước khi thực hiện điều chỉnh các số liệu chứng cớ thị trường, cần phải xác minh một cách tõ ràng xem chúng có phản ánh cung cầu bị ép buộc hay có ddtj tiêu chuẩn để sử dụng kỹ thuật thay thế so sánh hay ko Thực hiện đánh giá dự báo tương lai về về cung cầu và giá cả đánh giá độ tin cậy của tài liệu dự báo để sử dụng kỹ thuật định giá dựa vào dòng thu nhập bộ phận cấu thành của TS có thể đc đánh giá rất cao nhưng trên thị trường thì bộ phận này bán rất re thì khi đó cần dựa vào NTCC và NTTThế Ví dụ: chứng khoán, bđs thường trải qua các đợt nóng lạnh thất thường do sự tác động của nhiều yếu tố khác nhau, tổng hợp tác động của các yếu tố đã làm hình thành nên giá cả thị trường có dấu hiệu bong bóng thâm rđịnh viên có thể sd các đương tb động dài hạn để tìm ra mức giải pháp hợp lý Câu 3: phân tích các yếu tố ảnh hưởng đên giá trị ts ? ý nghĩa các yếu tố mang tính vật chất: là những yếu tố thể hiện thuộc tính hữu dụng tự nhiên vốn có mà tài sản có thể mang lại cho người sử dụng như đối với đất đai thì đó là diện tích, vị trí…với máy móc là tính năng Thông thường tính hữu dụng hay công dụng của tài sản càng cao thì giá trị tài sản sẽ càng lớn tuy nhiên, TS đc đánh giá cao hay ko còn phụ thuộc vào khả năng của mỗi người trong việc khai thác những công dụng hay thuộc tính hữu ích vốn có của tài sản do vậy nhà thẩm định cần phải xét 6 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang đến mục tiêu của khách hàng để tiến hành tư vấn và lựa chọn loại giá trị cần thẩm định cho phù hợp.mỗi công dụng hữu ích của sản phẩm thì có thể phù hợp với tưng đối tượng khách hàng vì vậy khi thẩm định viên cần quan tâm đến quan điểm về giá trị của khách hàng để quyết đinh loại giá trị cần thẩm định cho phù hợp + yếu tố về tình trạng pháp lý: hai tài sản có các yếu tố vật chất hay công dụng như nhau nhưng khác về tình trạng pháp lý thì giá trị cũng khác nhau Tình trạng pháp lý của tài sản quy định quyền của con người đối với việc khai thác các thuộc tính của tài sản trong quá trình sử dụng tình trạng pháp lý của tài sản ảnh hưởng đến giá trị tài sản nhất là đối với bất động sản thông thường quyền khai thác càng rộng thì giá trị của TS càng cao và ngược lại để xác định giá trị TS một cách đúng đắn đòi hỏi thẩm định viên phải nắm bắt đc những quy định có tính pháp lý về quyền của các chủ thể đối với tùng giao dịch cụ thể có liên quan đến TS cần thẩm định + các yếu tố mang tính kinh tế: đó là cung cầu., hai yếu tố này tạo ra đặc tính khách quan của giá trị khi các yếu tố khác là cố định tài sản đc mua bán trên thị trường, khi đó giá trị tài sản tùy thuộc vào quan hệ cung cầu , phụ thuộc vào độ co giãn hay còn gọi là độ nhạy của cung và cầu trên thị trường trên thục tế TS đc đánh giá cao khi cung trở nên khan hiếm nhu cầu và sức mua ngày càng cao và ngược lại do vậy đánh giá các yếu tố tác động đến cung cầu như độ khan hiếm sức mua , hay nhu cầu thanh toán…là căn cứ quan trọng giúp thẩm định viên xác định giá cả giao dịch có thể dựa vào thị trường hay cần phải dựa vào giá trị phi thị trường trong hđ thẩm định giá nhất thiết phải tiến hành thu thập dữ liệu thông tin liên quan đến giao dichjmua bán TS, hình thành nên ngân hàng dữ liệu để phục vụ cho chuyên ngành thẩm định giá + các yếu tố khác: còn có các yếu tố như phong tục tập quán dân cư hay thói quen tiêu dùng cũng ảnh hưởng một cách đáng kể đén tới giá trị tài sản đòi hỏi thẩm định viên cần có sự am hiểu về tập quán cũng như có sự phân tích về các yếu tố tâm lý trong một ko gian văn hóa nhằm xác minh giá cả của giao dịch.=>nhận diện rõ các yếu tố này giúp thẩm định viên đánh giá tính quan trọng của từng yếu tố, thiết lập và tìm ra mối quan hệ giữa chúng để từ đó đưa ra các tiêu thức và lựa chọn các phương 7 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang thức đánh giá thích hợp, Câu 4: nội dung cơ bản của giá trị thị trường và giá trị phi thị trường đc sd làm cơ sỏ cho định giá ? ví dụ Khái niệm giá trị thị trường: là số tiền trao đổi ước tính về TS vào thời điểm thẩm định giá, giữa một bên là người bán sẵn sàng bán vs một bên là người mua sẵn sàng mua, sau một quá trình tiếp thị công khai mà tại đó các bên hành động một cách khách quan, hiểu biết và ko bị ép buộc Định nghĩa trên đc giải thích như sau:số tiền trao đổi: +giá trị thị trường đc đo đếm tính toán định lượng bằng đơn vị tiền tệ + số tiền này có nguồn gốc đc ước tính dựa trên cơ sở của việc trao đổi mua bán tài sản chứ ko phải dựa trên các cơ sở khác mà ước tính Ước tính: nói lên giá trị thị trường của tài sản là số tiền ước tính chứ ko phải số tiền đc quyết định từ trước or là giá bán thực tế nó là số tiền ước định, dự báo có thể sẽ đc thanh toán như vậy vào thời điểm giao dịch Thời điểm: giá trị thị trường của một tài sản xác định mang tính thời điểm của một ngày tháng cụ thể cho trước các điều kiện thị trường có thể thay đổi theo thời gian, do đó giá trị đã đc ước tính chỉ có ý nghĩa và hợp lý tại thòi điểm đó Đến thời điểm khác có thể sẽ ko còn phù hợp nữa Người bán sãn sàng bán:+ là người muốn bán tài sản, nhưng ko phải là người nhiệt tình quá mức với việc bán hay muốn bán tài sản với bất cứ giá nào mà không cần tính đến những điều kiện giao dịch thông thường trên thị trường + là người sẽ bán tài sản với mức giá tốt nhất có thể đc trên thị trường công khai sau một quá trình tiếp thị Người mua sãn sang mua: +là người muốn mua nhưng ko nhiệt tình quá mức để sãn sang mua với bất cứ giá nào mà ko cần tính đến những đk giao dịch thông thường tên thị trường + là người ko trả giá cao hơn giá trị thj trường yêu cầu là người mua sẽ mua với mức giá thấp nhất có thể đc Sau một quá trình tiếp thị công khai: có nghĩa là tài sản đc giới thiệu trưng bày một cách công khai nhằm mục đích đath đc mức giá hợp lý qua trao đổi mua bán 8 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang Khách quan, hiểu biết, và ko bị ép buộc: + khách quan: các bên mua bên bán trên cơ sở ko có quan hệ phụ thuộc hay quan hệ đặc biệt nào đó có thể gây ra một mức giá giả tạo giá trị thị trường gỉa thiết hình thành thông qua trao đổi giữa các bên mua bán độc lập khách quan +Hiểu biết: các bên ra quyết định mua bán trên cơ sở đều đc thông tin đầy đủ về đặc điểm, bản chất của tài sản, giá trị sử dụng thực tế và tiềm tang của tài sản đó, đặc điểm của thị trường và thời gian tiến hành thẩm định giá + ko bị ép buộc: cả hai bên ko chịu bất cứ sự ép buộc nào từ bên ngoài ảnh hưởng đến quyết định mua và bán Khái niệm giá trị phi thị trường: là số tiền ước tính của một TS dựa trên việc đánh giá yếu tố chủ quan của giá trị nhiều hơn dựa vào khả năng có thể mua bán TS trên thị trường Câu 5: giá trị ts là gì? Nêu ý nghĩa và đặc tính giá trị ts giá trị TS là biểu hiện bằng tiền về những lợi ích mà TS đó mang lại cho chủ thể nào đó tại một thời điểm nhất định những yếu tố chính cần nhận định rõ qua định nghĩa: - Gtri ts đc đo = tiền - Gtri ts có tính thời điểm, đến thời điểm khác có thể khong con như vậy - Cùng là 1 ts nhưng nó có thể có các gtri khác nhau đối với các cá nhân hay chủ thể khác nhau - Gtri ts cao hay thấy do 2 nhóm yếu tố quyết định: công dụng hữu ích vốn có của ts, và khả năng của chủ thể trong việc khai thác các công dụng do - Tiêu chuẩn về gtri ts là khoản thi nhập = tiền ts mag lại cho mỗi cá nhân trong từng bối cảnh giao dich nhất định Ý nghĩa: giá trị ts phải đc xem xét trên cả 2 goc độ tính chủ quan và tính khách quan - Tính chủ quan: ý nghĩa quan trọng của gtri là sự đánh giá chủ quan của mỗi ng về gtri ts Cùng một ts nhưng với các cá nhân khác nhau tùy thuộc vào khả năng sở thích ts có thể dùng cho các mục đich khác nhau Vì vậy, gtri ts có thể khác nhau theo sự đánh giá chủ quan của mỗi ng 9 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang - tính khách quan: ý nghĩa khác quan của gtri là sự công nhận của thị trường về gtri ts Gtri của ts là cơ sở của giá cả , là cơ sở của sự trao đổi cũng như mọi hđông và giao dịch kinh tế trong nền kt thị trường đặc tính: 1 ts có gtri cần thiết phải có 4 đặc trưng pháp lý và kinh tế, đó là tính hữu ích, tính khan hiếm, tính có yêu cầu, tính có thể chuyển giáo - tính hữu ích: thể hiện ở khả năng cung cấp dv hoặc làm thỏa mãn nhu cầu củ con ng - tính khan hiếm: là 1 khái niệm có tính tương đối nói chung mọi hàng hóa đếu có tính khan hiếm tính khan hiếm có thể hiểu như tác động của yếu tố cung đối với thị trường ở hiện tại và khả năng ảnh hưởng của chúng trong tương lại, - tính có yêu cầu: yêu cầu hay đòi hỏi thực ra đc hình thành bởi tính hữu ích của ts, tuy nhiên ngoài tính hữu ích và nhu cầu thông thương, thuật ngũ có yêu cầu ở đây còn là 1 khái niệm kt chỉ sự cần thiết, hữu ích nhưng khả năng về tiền tệ để thỏa mãn yêu cầu đó - tính có thể chuyển giao: là 1 khái niệm pháp lý phản ánh một đặc tính quan trọng của gtri , nhất là đối với bđs , ngay cả trong trường hợp ts có các đặc tính trên nhưng k thể chuyển giao đc toàn bộ hay từng phần thì gtri tt của hàng hóa đó cũng không tồn tại câu 6: phân biệt các thuận ngữ giá cả, giá trị, chi phí ? sự khác nhau giữa giá trị thị trường và giá trị phi thị trường ? ví dụ k/n giá cả:Theo kinh tế học thì giá cả là sự biểu hiện bằng tiền của giá trị Theo IVSC thì giá cả là số tiền đc yêu cầu đc đưa ra or trả cho một hàng hóa or dvu nhất định k/n chi phí:Theo IVSC chi phí là mức giá đc trả cho hàng hóa or dvu là một số tiền cần có để tạo ra or để sản xuất hàng hóa or dvu Mức giá đc trả cho hàng hóa or dịch vụ đó là chi phí đối với người mua Khái niệm giá trị theo ngành định giá: giá trị TS là biểu hiện bằng tiền về những lợi ích mà TS đó mang lại cho chủ thể nào đó tại một thời điểm nhất định Phân biệt giá trị, giá cả, chi phí: giống nhau: đều thể hiện bằng 1 số tiền nhất định Đều có thể sử dụng để đo 10 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang đảm bảo cho SXKD có thể ổn định phải xem xét đến: sự phong phú của các nguồn cung cấp, số lượng, chủng loại các nguyên liệu có thể thay thế cho nhau, khả năng đáp ứng lâu dài cho dn + các hãng cạnh tranh: sự cạnh tranh quyết liệt trong môi trường cạnh tranh được coi là mối nguy cơ trực tiếp đến sự tồn tại của DN Dó đó đánh giá năng lực cạnh tranh phải xét trên 3 yếu tố: giá cả, chất lượng sp và dịch vụ hậu thương mại, số lượng DN tham gia cạnh tranh, năng lực thực sự và thế mạnh của họ, chỉ ra được các mầm mống có thể lm xuất hiện đối thủ cạnh tranh có như thế mới kết luận đúng đắn đc vị thế và khả năng canh tranh của DN + các cơ quan nhà nước: hoạt động của DN đặt dưới sự kiểm soát của các cơ quan NN, các tổ chức này có bổn phẩn kiểm tra, giám sát, đảm bảo cho sự HĐ của DN k vượt qua khỏi các quy tắc xã hội dn có biểu hiện tài chính tốt là tuân theo pháp luật, k phải buôn lậu, hàng giả hàng nhái 3, các yếu tố thuộc về nội tại DN: +hiện trạng ts trong dn:- tài sản DN thể hiện khả năng cạnh tranh và khả năng thu lợi nhuận của dn – giá trị các tài sản: đây được coi là căn cứ và là 1 sự đảm bảo rõ ràng nhất về giá trị DN vì thay cho việc dự báo các khoản thu nhập tiềm năng thì ng sở hữu có thể bán chúng bất cứ lúc nào để cảm nhận về 1 khoản thu nhập từ ts đó + vị trí kinh doanh: vị trí kd có thể đem lại rất nhiều lợi thế cho DN, giúp DN có thể giảm được nhiều khoản mục chi phsi chủ yếu như: chi phí vẫn chuyển, giao dịch đồng thời dn có những thuận lợi để tiếp cận và nắm bắt nhanh chóng nhu cầu, thi hiếu của thị trường, thực hiện tốt các dịch vụ hậu thương mại tuy nhiên nó cũng kéo theo sự gia tằng 1 số khoản chi phí như chi phsi thuê văn phòng, thuê lao động… nhưng quan trọng hơn cả khi nói về yếu tố lợi thế thương mại ngta thường nhắc tới vị trí + uy tín dinh doanh: khi sp của dn được đnahs giá cao trong con mắt của kh thfi uy tín trở thanh 1 tài sản thực sự, chúng có giá và ngta gọi đó là giá trị của nhãn mác, quyền dán nhãn mác đôi khi đc đánh giá rất cao vì vậy uy tín của DN được đông đảo các nhà kt thừa nhận là 1 thành phần quan trọng góp phần tạo nên giá trị DN + trình độ kĩ thuật và tay nghè ng lao động: yếu tố này tác động làm nâng cao 33 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang chất lượng sp, giảm chi phí góp phần nâng cao thu nhập của DN Đó là vc đánh giá về bằng cấp, bậc thợ, tay nghề, số lượng lao động và quan trọng hơn trong điều kiện hiện nay là hàm lượng tri thức có trong mỗi sp mà DN xuất ra=> khi đánh giá khả năng tồn tại và phát triển, sáng tạo tạo ra lợi nhuận cần phải xét đến trình độ kĩ thuật và tay nghề của ng lao động, coi chúng như 1 yếu tố nội tại quyết định đến giá trị DN Câu 19: khái niệm, đặc trưng, mục tiêu của định giá doanh nghiệp ? Định giá DN là: sự ước tính với độ tin cậy cao nhất các khoản thu nhập mà DN có thể tạo ra trong quá trình KD, làm cơ sở cho các hoạt động gia dịch thông thường của thị trường Mục đích: phục vụ cho các giao dịch mua bán, sáp nhập, hợp nhất, chia tách DN/ xác định vị thế tín dụng, cung cấp thông tin cho hợp đồng quản lý kinh tế vĩ mô, hoạch định chiến lược của DN Nhu cầu xuất phát từ: + yêu cầu các bên từ hoạt động mua bán, sáp nhập hoặc chia tách DN:đây là laoij giao dịch điễn ra có tính chất thường xuyên và phổ biến trong cơ chế thị trường, phản ánh nhu cầu về đầu tư trực tiếp vào SXKD, nhu cầu tài trợ cho sự tăng trưởng và phát triển bằng các yếu tố bên ngoài nhằm tăng cường kha năng tồn tại trong môi trường cạnh tranh tự do Vì vậy để thực hiện đc các giao dịch đó đồi hỏi phải có sự đánh giá trên 1 phạm vi rộng lớn các yếu tố tác động tới DN trogn đó có yếu tố giá trị doanh nghiệp +yêu cầu của các nhà quản trị trong vc phân tích đánh giá trc khi đưa ra quyết định về kinh doanh và tài chính có liên quan đến DN đc định giá: nội dung cơ bản của quản trị tài chính DN xét cho cùng là phải tăng đc giá trị DN Giá trị DN là sự phản ánh năng lực tổng hợp, phản ánh khả năng tồn tại và phát triển của DN Vì vậy căn cứ vào đây, các nahf quản trị KD có thể thấy đc khả năng cạnh tranh của DN mình khả năng cạnh tranhc ủa các đối thủ cạnh trang để đưa ra các quyết định về kinh doanh và tài chính + yêu cầu của nhà đầu tư, nhà cung cấp để từ đó có cơ sở đưa ra các quyết định về đầu tư, tái trợ cấp hoặc cấp tín dụng cho DN:thông tin về giá trị DN cho ngta 1 sự đánh giá tổng quát về uy tín KD, về khả năng tài chính và vị thế tín dụng 34 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang + yêu cầu của vs hoạch định chính sách trong quản lý kinh tế võ mô, cải cách DNNN: giá cả của các loại CK được quyết định bởi giá trị thực của DN có CK được trao đổi, mua bán trên thị trường, vì vậy để đưa ra đc các chính sách quản lý kinh tế vĩ mô thông tin về giá trị DN là 1 căn cứ quan trọng để các nhà hoạch định chính sách, các tổ chức đánh giá tính ổn định của thị trường, nhận dạng các rủi ro của thị trường, để từ đó đưa ra các chính sách điều tiết phù hợp Câu 20: nội dung cơ bản của pp trong định giá doanh nghiệp ? 1.phương pháp giá trị tài sản thuần: Cơ sở lý thuyết : doanh nghiệp giống như 1 loại hàng hóa , hoạt động của DN được tiến hành trên cơ sở sử dụng 1 lượng tài sản nhất định , tài sản lớn của doanh nghiệp được tài trợ bởi vốn của nNhà đầu tư và nguồn tài chính được bor sung trong quá trình hoạt động  giá trị của doanh nghiệp được tính bằng tổng giá trị thị trường của số tài sản mà DN hiện đang sử dụng vào SXKD - phương pháp xác định: V0 = VT- VN Trong đó : -V0: giá trị tài sản thuần thuộc về chủ sở hữu -VT: tổng giá trị tài sản mà doanh nghiệp đang sử dụng vào SXKD -VN: giá trị các khoản nợ 2 phương pháp hiện tại hóa các nguồn tài chính tương lai: - cơ sởt lý thuyết : giá trị của 1 DN được đo bằng độ lớn của khoản thu nhập mà DN có thể mang lại cho nhà đầu tư trong tương lai và được quy về thời điểm hiện tại theo tỷ suất chiết khấu nhất định V0 = Trong đó : V0:Giá trị doanh nghiệp : Thu nhập doanh nghiệp đem lại cho nhà đầu tư ở năm thứ t r: Tỷ suất hiện tại hóa (còn gọi là tỷ suất chiết khấu ) n: Thời gian nhận được thu nhập(tính theo năm) - các phương pháp hiện tại hóa các nguồn tài chính tương lai: a) Phương pháp định giá chứng khoán: - quan điểm cơ bản : giá trị thực của 1 chứng khoán phải được đáng giá bằng độ lớn của khoản thu nhập mà nhà đầu tư nhận đươc tư chính doanh nghiệp đó, chứ 35 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang không phải thu nhập do yếu tố đầu tư chứng khoán phương pháp xác định: Công thức tổng quát V0 = Trong đó : V0: giá trị thực của chứng khoán : thu nhập của chứng khoán ở năm thứ t r: tỷ suất hiện tại hóa n: số năm nhận được thu nhập - xác định giá trị của trái phiếu: Định giá trái phiếu không có thời hạn: Nếu gọi: I: tiền lãi cố định được hưởng trong mỗi kỳ hạn V: giá trị hiện tại của trái phiếu : tỷ suất lợi nhuận yêu cầu của nhà đầu tư V= Định giá trái phiếu có kỳ hạn và đươc hưởng lãi định kỳ: Nếu gọi: I: tiền lãi cố định được hưởng trong mỗi kỳ V: giá trị hiện tại của trái phiếu MV: mệnh giá của trái phiếu : tỷ suất lợi nhuận yêu cầu của nhà đầu tư n: số kỳ tính lãi cho đến khi đáo hạn V= + + ….+ + Định giá trái phiếu có kỳ hạn và không hưởng lãi định kỳ V= Định giá trái phiếu có thời hạn và trả lãi theo định kỳ nửa năm: V= Trong đó : V: giá trị hiện tại(hiện giá) của trái phiếu I: tiền lãi cố định được hưởng trong mỗi kì rd: tỷ suất lợi nhuận yêu cầu của nhà đầu tư 36 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang MV: mệnh giá của trái phiếu n: số kì tính lãi cho đến khi đáo hạn - Xác định giá trị cổ phiếu : Định giá cổ phiếu là việc xác định giá trị lý thuyết của cổ phiếu theo các phương pháp phù hợp Giá trị của cổ phiếu được xác định là giá trị hiện tại của toàn bộ thu nhập nhận được từ việc đầu tư cổ phiếp trong thời hạn nhất định Định giá cổ phiếu ưu đãi : V= Trong đó : Dp: cổ tức hang năm của cổ phiếu :tỷ suất chiết khấu thích hợp Định giá cổ phiếu thường: - Định giá cổ phiếu thường khi nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu vĩnh viễn để hưởng cổ tưc: V= + + … + =∑ Trong đó: Dt: cổ tức được chia ở thời kỳ t : tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi của nhà đầu tư - Định giá cổ phiếu thường khi nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu trong n năm, sau đó bán lại với giá : V= Định giá cô phiếu thường theo mô hình chiết khấu cổ tức: (DDM) *Các trường hợp tăng trưởng cổ tức: + trường hợp tốc độ tăng trưởng cổ tức không đổi: V= + +…+ Trong đó: D0 : cổ tức hiện tại của cổ phiếu : tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi của nhà đầu tư g: tỷ lệ tăng trưởng cổ tức hằng năm 37 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang thực hiện một số biến đổi ta có: V= ( 1) = +g (2) + trường hợp tốc độ tăng trưởng cổ tức bằng 0: Khi g = 0 ta có công thức: V = (3) + trường hợp tỷ lệ tăng trưởng cổ tức hay đổi qua từng giai đoạn: khi g thay đổi qua từng giai đoạn thì công thức (1) không còn phù hợp, mà cần được tính lại b) Phương pháp hiện tại hóa lợi nhuận thuần: Cơ sở : giá trị của 1 DN được đo bằng độ lớn của các khoản lợi nhuận thuần mà DN có thể mang lại cho chủ sở hữu trong suốt thời gian tồn tại của nó - Phương pháp xác định: (1.3) : giá trị doanh nghiệp : lợi nhuận thuần năm thứ t : tỷ suất chiết khấu dòng tiền mỗi kì Công thức (1.3) dược đơn giản hóa bằng cách coi lợi nhuận thuần hàng năm bằng nhau P1 =P2 = ….= Pn=Pa và t = Pa/r c) Phương pháp hiện tại hóa dòng tiền thuần: Cơ sở lý luận : Việc bỏ tiền ra mua doanh nghiệp giống như việc đổi lấy 1 dụ án đang được 38 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang triển khai, theo đó, nhà đầu tư sau khi nắm quyền kiểm soát có thể điều khiển dự án , doanh nghiệp hoạt động theo dự định của mình Quá trình kinh doanh là 1 quá trình phát sinh dòng tiền vào và dòng tiền ra Nhà đầu tư luôn đánh giá mọi việc dựa trên cơ sở các dòng tiền và đáng giá doanh nghiệp theo tiêu chuẩn hiệu quả của dự án đầu tư - Phương pháp xác định Dòng tiền thuần của dự án = Dòng tiền vào – Dòng tiền ra Trong đó: dòng tiền vào: các khoản thu nhập mà DN có thể đưa lại Dòng tiền ra: các khoản chi phi đầu tư vào doanh nghiệp - Công thức tổng quát Trong đó: : giá trị doanh nghiệp CFt: thu nhập thuần năm thứ t Vn: giá trị doanh nghiệp ở cuối chu kỳ đầu tư - Các bước tiến hành Bước 1 : dự báo dài hạn về dòng tiền vào, ra có thẻ phát sinh trong tương lai Bước 2 : xác định tỷ suất chiết khấu dòng tiền Bước 3 : xác định giá trị hiện tại của dòng tiền thuần theo tý suất chiết khấu kể trên để xác định giá trị doanh nghiệp 3.Phương pháp định lượng Goodwill Cơ sở lý luận :hai DN có tài sản như nhau nhưng khác nhau về lợi thế thương mại thì kết quả và hiệu quả kinh doanh khác nhau từ đó ảnh hương đến giá trị doanh nghiệp Phương pháp xác định: Trong đó: : giá trị doanh nghiệp ANC: giá trị tài sản thuần của doanh nghiệp GW: giá trị tài sản vô hình, hay giá trị lợi thế thương mại 39 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang GW = Trong đó: : lợi nhuận năm thứ t : giá trị tài sản đưa vào kinh doanh năm thứ t : lợi nhuận bình thường của tài sản năm thứ t : tỷ suất lợi nhuận bình thường của tài sản đưa vào kinh doanh : lợi nhuận siêu ngạch ở năm thứ t : tỷ suất chiết khấu 4 Phương pháp định giá dựa vào chỉ số P/E Cơ sở lý luận :Giá cả chứng khoán chịu tác động bởi nhiều yếu tố nó không phản ánh đúng giá trị DN phát hành Tuy nhiên, nếu thị trường hoàn hảo thì giá cả chứng khoán chỉ cần phản ánh cung cầu thuần túy nên có thể sử dụng để ước lượng giá trị DN - P/E : phản ánh giá mà thị trường sẵn sàng trả cho mỗi đơn vị ÉP Do đó nếu biết P/E trong quá khứ và ÉSP bình quân mỗi cổ phiếu dự kiến thì có thể ước tính giá trị mỗi cổ phần Đây là phương pháp mang tính kinh nghiệm song lại được sử dụng khá phổ biếm trên thị trường tài chính thế giới để ước lượng nhanh giá trị của 1 chúng khoán - Thực chất của tỷ số P/E Giả định doanh nghiệp thu được lợi nhuận thuần của mỗi cổ phiếu hàng năm là và sử dụng toàn bộ lợi nhuận thuần đó để chi trả lợi tức cổ phần, thì giá trị chi phí được xác định qua công thức: Trong đó: : giá trị của cổ phiếu 40 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang : thu nhập ròng của mỗi cổ phiếu dự kiến năm t : giá bán cổ phiếu dự kiến cuối năm n r: chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu hay tỷ lệ hiện tại hóa giả sử P1=P1=….=Pn=P và thì Phương pháp xác định: trên thị trường hoàn hảo, P/E phản ánh tương đối trung thực tương quan giữa giá trị hợp lý của một cổ phần với lợi nhuận ròng của mỗi cổ phần Giá trị doanh nghiệp = lợi nhuận dự kiến của mỗi cổ phần x P/E trung bình 1, PP tài sản thuần: Ưu điểm: +PP đã chỉ ả giá trị của những TS cụ thể cấu thành giá trị DN, giá trị của các loại TS đó là 1 căn cứ cụ thể có tính pháp lý về các khoản thu nhập mà ng mua chắc chắn sẽ nhận đc khi sở hữu DN => số tiền mà ng mua bỏ ra luôn luôn được đảm bảo bằng 1 lượng TS có thật +PP chỉ ra rằng có một khoản thu nhập tối thiểu mà ng sở hữu sẽ nhận đc, đó là mức giá thấp nhất, là cơ sở đầu tiên để các bên có liên quan đưa ra trong quá trình giao dịch và đàm phán về giá bán của DN+PP là 1 tiêu chuẩn cơ bản và thích hợp nhất để các bên xích lại gần nhau trong quá trình đàm phán Nhước điểm: + với pP này nó đánh giá DN trong một trạng thái tĩnh, DN k được coi là một thực thể, 1 tổ chức đang tồn tại và còn có thể phát triển trong tương lai, vì vậy nó k phù hợp với một tầm nhàn chiến lược về kinh doanh trong tương lai + PP này đã k cung cấp và xây dựng đc những cơ sở thông tin cần thiết để các bên liên quan đánh giá về triển vọng sinh lời của DN+ PP này đã bỏ qua phần lớn các yếu tố phi vật chất nhưng lại có giá trị thực sự và có thể lại chiêm tỷ trọng lớn trong giá trị DN 2.PP định giá chứng khoán: Ưu điểm : + với PP này ngta có thể đanh giá lại giá CK trên thị trường có đi quá xa so với 41 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang giá trị thực hay k, từ đó xác định đc mức độ đầu cơ đối với từng loại CK và đầu cơ trong vc mua bán DN+ giúp ng đầu tư thiểu số nhìn nhận và đánh giá về giá trị DN + PP này xác định giá trị DN dựa trên dòng lợi tức cổ phần, thích hợp với các DN có CK được giao dịch trên thị trường, xác định giá trị TS thuần gặp nhiều khó khăn và những DN có TS hữu hình k đáng kể nhưng đc đánh giá rất cao ở những giá trị vô hình Nhược điểm: + vc dự đoán lợi tức cổ phần k phải dễ dàng, CP là loại CK có nhiều rủi ro nhất, vì vậy giả thuyết về sự ổn định của cổ tức và mức độ tăng trưởng đều đặn thường thuyết phục được các nhà thực hành + để xác định được lợi tức vào cổ phần còn phải xây dựng được 1 lý thuyết định hướng phân chia lợi tức cổ phần trong tương lai, trong thực tế chính sách phân chia lợi tức cổ phần lại phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố, và vc đánh giá các yếu tố này cũng k đơn giản +khi giả định tham số t -> ∞ là k phù hợp với thực tế vì giả định như vậy có nghĩa là cho rằng DN tồn tại mãi mãi mà thực tế thì rất ít, thậm chí k có DN nào như vậy việc tính toán tỷ suất sinh lời đòi hỏi phải có 1 lý thuyết hoàn chỉnh về rủi ro 3, PP hiện tại hóa lợi nhuận thuần:Ưu điểm: +phù hợp với DN k có nhiều ts khấu hao, khả năng tích lũy vốn từ khấu hao và lợi nhuận để lại là đáng kể, những dn mà ngta k tìm thấy cơ hội đầu tư bổ sung trong tương lai, phần lớn lợi nhuận sau thuế sẽ đc tra cho các nhà đầu tư + vc định lượng LNST trong tương lai bao giờ cũng dễ dàng hơn so vs khi phải dự báo lợi tức cổ phần vì ngta k cần phải tính đến sự chi phối chính sách phan chia lợi tức cổ phần của DN +với các DN mà nta khó tìm thấy cơ hội đầu tư mới sẽ càng giúp các chuyên gia đánh giá lượng định với độ chính xác cao chu kì KD của DN, bằng cách dựa vào thời gian khấu hao trung bình của TSCĐ Hạn chế: + pp này ít phù hợp với các nhà đầu tư thiểu số nếu thiếu 1 sô đk nhất định vì lợi nhuận của các nhà đầu tư thiểu sô là lợi tức cổ phần chứ phait là toàn bộ lợi nhuận 42 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang thuần + vc điều chỉnh số liệu quá khứ để rút ra tính quy luật của lợi nhuận trong tương lai cũng k phù hợp với cách nhìn chiến lược về DN, nhất là khi DN mới thành lập + cho t ->∞ là k phù hợp với thực tế 4, PP hiện tại hóa dòng tiền thuần: Ưu điểm: + PP này tiếp cận vấn đề xác định giá trị DN trên góc nhìn của nhà đầu tư đa số, do đó giá trị DN tính toán sẽ là mức giá cao nhất mà nhà đtư đa số có thể trả, nếu tham gia đấu thầ thì sẽ là giới hạn để bỏ thầu + PP này cung cấp 1 cách giải thích rõ ràng: vì sao DN lại có gia strij cao hơn DN kia, mỗi nhà đầu tư sẽ trả 1 giá cho DN, nó giải thích đc mọi ký do tăng hay giảm giá trị DN +DN được xem xét trogn trạng thái động: nso chỉ ra cơ sở để mỗi nhà đâu ftuw có thể tùy ý mà phát triển những ý tưởng của mình nếu sở hữu DN, giá trị DN có thể thay đổi rất lớn tùy theo những trù định của từng nhà đầu tư Hạn chế: + đối với các dn nhỏ k có chiến lc kinhd oanh thù PP này có thể nói mang tính lý thuyết + đòi hỏi ng đánh giá phải có năng lực đánh giá trong lĩnh vực thẩm định + phải có 1 lượng thông tin lớn từ môi trường để đánh giá các yếu tố môi trg vĩ mô, vi mô, các yếu tố bên trong bên ngoài tác động 5, PP định lượng GOODWILL: Ưu điểm: +là pP dyuy nhất tính đến giá trị của các ts vô hình, mà trong thực tế, ts vô hình rất có giá trị trong tổng tài sản của DN +PP tính giá trị DN trên cơ sở tính đến cả lợi ích của ng mua và ng bán Nhược điểm: +trong cơ chế thị trường, dưới tác động của quy luật cạnh tranh, quy luật tỷ suất sinh lợi nhuận bình quân, thì khó có 1 DN nào có thể duy trì được lợi thế khả năng sinh lời 43 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang + số tài sản định giá k có trên thị trường 6, PP định giá dựa vào tỷ số PER: Ưu điểm : +giúp ước lượng một cách tương đối và nhanh chóng về giá trị DN, giúp ngta có thể ra quyết định một cách kịp thời trong HĐ giao dịch của nhà đtư thiểu số trên thị trường cấp II +nếu thị trường CK hoạt động ổn định các yếu tố đầu cơ có thể giảm tới mức tối thiểu thì pp PER là 1 pp đánh giá rất thông dụng với các CK trên thị trường Hạn chế: + PP mang nặng tính kinh nghiệm, khó có thể thuyết phục được các nhà đtư rằng: giá cả giao dịch chỉ là mức trả cho lợi nhuận từ DN chứ k phải trả cho yếu tố đầu cơ trên thị trường cấp 2 + PP k đưa ra được những cơ sở để các nhà đtư phân tích, đánh giá về khả năng tăng trưởng và rủi ro tác động tới giá trị DN Câu 21: quy trình định giá dn bao gồm các nội dung cv và trình tự thực hiện như thế nào ? nêu tác dụng của quy trình? Nội dung các cv trong quy trình định giá doanh nghiệp cụ thể là : B1: đánh giá mtr và năng lực nội tại của doanh nghiệp - Việc đánh giá các yêu tố mtr và năng lực nội tại của dn lfa nhằm có đc ttin để xd các giả thuyết về dòng tiền và đánh giá mức độ mạo hiểm khi đầu tư vón vào dn Khi đánh giá các yếu tố mtr cần phả chỉ ra những cơ hội, những nguy cơ đe dọa từ phía mtr kd, những điểm mạnh điểm yếu của doanh nghiệp và khả năng thích ứng của doanh nghiệp trc những tác động của mtr kd - Nội dung đánh giá: đánh giá đâuỳ đủ các yếu tố mtr: mtr kt, ctri, vhoa-xh, ktcn, kh, ng cung cấp, các hãng cạnh tranh và mqh vs các cơ quan nhà nc, đánh giá năng lực nội tại của doanh nghiệp: bao gồm năm yếu tố : tài sản, vị trí, uy tín, trình độ,công nhân và trình độ qtri kd - Pp đánh giá: tổ chức thu thập ttin : ttin có thể cung cấp từ nhiều nguồn khác nhau, cs của nhà nc, các văn bản luật, tạp chí chuyên ngành, các ngân hàng, các công ty đánh giá hệ số tín nhiệm, bản cân đối kế toán , báo cáo thu nhập, báo cáo kiểm 44 G:photosygiang88@gmail.com *** 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang toán, các hợp đồng thương mại Pp đánh giá: pp đánh gia thường đc dùng là pp xếp hạng cho điểm hay còn gọi là pp chuyên gia B2: xây dựng giả thiết về dòng tiền mong đợi và đánh giá độ mạo hiểm của đầu tư Các nội dung cv chủ yêu của b2 bao gồm: - Xem xét kế hoachk sx kd, các dự án đầu tưu, đưa các giả thiết có thể về sự pt sinh ra các dòng tiền, - Mô hình hóa độ mại hiểm và lựa chọn kỹ thuật xử lý rủi ro B3: đánh giá giá trị doanh nghiệp: Đánh giá tổng thể khả năng snh lời và rui ro của dn Trên cs đó lựa chọn và áp dụng các pp cần thiết, phù hợp để ước lượng gtri dn Khi lựa chọn pp định giá dn, ngoài vc căn cứ vào các ưu điểm và hạn chế của từng pp đã nêu, ng ta còn phải xem xet các đk cần và đủ khác như độ tin cậy của ttin đc cc, tư cách của nhà đầu tư là thiểu số hay đa số, mục tiêu của vc định giá… Tác dụng của quy trình: Qtrinh định dái dn la quy trình mô tả các bước cv cần triển khai trong quá trình định giá doanh nghiệp nhằm giúp các nhà đàu tư, các chuyên gia đánh giá có thể hình dung đc hết các nội dung cv và trình tự các bước cần đi cần thiết để có thể thực hiện 1 cách khoa học và phù hợp nhất 45 ... 0986.21.21.10 *** Phô tô Sỹ Giang sở giá trị : +giá trị thị trường: Giá trị thị trường xác định thông qua thông tin, liệu mặt kỹ thuật mặt pháp lý tài sản, giá chuyển nhượng tài sản thực tế so sánh thị trường;... tốt có khả mang lại giá trị cao nhất, có hiệu cho tài sản Việc đánh giá mức độ sử dụng tốt phải vào liệu liên quan đến tài sản thị trường.Trong giá trị thị trường tài sản mức giá ước tính mua bán... tích tài sản +phân ích so sánh đặc điểm so sánh MMTB, lựa chọn thông tin phù hợp để làm sở định giá 5.ước tính giá trị máy, thi? ??t bị: + mục đích định giá, loại máy, thi? ??t bị cần định giá thông