Chương 02 Công cụ tài chính

TRƯỜNG ĐẠI HỌC TRÀ VINH CHƯƠNG TRÌNH ĐÀO TẠO TRỰC TUYẾN ISO 9001:2008 CHƯƠNG CÁC CƠNG CỤ TÀI CHÍNH (Financial Instruments) Ths Lê Trung Hiếu Objectives: Học xong chương người học trình bày loại tài sản giao dịch thị trường tài đặc điểm, cách thức, định giá, giao dịch loại cơng cụ tài After completing this chapter, learners can present the types of assets traded in the financial market as well as the characteristics, methods, pricing and transactions of each type of financial instrument Content of Chapter Tổng quan công cụ tài (Overview of Financial Instruments) Các cơng cụ thị trường vốn (Instruments of Capital Markets) Chứng khoán nợ (Debt securities) Chứng khoán vốn (Equity securies) Chứng quỹ (Fund Certificate) Các công cụ thị trường tiền tệ (Goods of Money Markets) Các công cụ thị trường phái sinh (Derivatives markets) Tổng quan cơng cụ tài (Overview of Financial Instruments) Các cơng cụ thị trường tài thành loại: (1) Các công cụ giao dịch thị trường vốn (Stock markets) (2) Các công cụ giao dịch thị trường tiền tệ (Money markets) (3) Các công cụ tài phái sinh (Derivatives markets) Các cơng cụ thị trường vốn (Goods of Capital markets) Các công cụ giao dịch thị trường vốn gọi chứng khoán (Securities) Chứng khoán (Securities) chứng xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu tài sản phần vốn tổ chức phát hành Các công cụ thị trường vốn Chứng khoán thể hình thức chứng chỉ, bút tốn ghi sổ liệu điện tử, bao gồm loại sau đây: - Cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ; - Quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, nhóm chứng khốn số chứng khốn; - Hợp đồng góp vốn đầu tư; Các công cụ thị trường vốn Phân loại chứng khoán Căn vào nội dung: - Chứng khoán nợ (Debt Securities) - trái phiếu, giấy chứng nhận nợ có kỳ hạn nhà nước doanh nghiệp phát hành cần vốn - Chứng khoán vốn (Equity Securities) - cổ phiếu, giấy nhận góp vốn kinh doanh vào cơng ty cổ phần Các công cụ thị trường vốn Phân loại chứng khốn Căn vào hình thức - Chứng khốn vơ danh (Bearer Securities) - loại chứng khốn khơng ghi rõ họ tên người sở hữu Việc chuyển nhượng chứng khốn dễ dàng khơng cần thủ tục pháp lý - Chứng khoán ký danh (Registered Securities) - loại chứng khoán ghi rõ họ tên người sở hữu Việc chuyển nhượng chứng khoán cần thủ tục pháp lý, cụ thể thực thủ tục đăng ký quan phát hành Các công cụ thị trường vốn Phân loại chứng khoán Căn vào lợi tức - Chứng khoán có lợi tức ổn định (Fixed Income Securities) – Loại chứng khốn có xác định tỷ lệ lãi cụ thể mà người sở hữu chứng khoán hưởng đến hạn - Chứng khốn có lợi tức khơng ổn định (Variable Income Securities) - Loại chứng khốn khơng xác định tỷ lệ lãi cụ thể mà người sở hữu chứng khoán hưởng Chứng khoán nợ Khái niệm Trái phiếu (Bonds) loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn nợ tổ chức phát hành Chứng khoán vốn Rủi ro cổ phiếu Rủi ro hệ thống: rủi ro yếu tố nằm ngồi cơng ty, khơng kiểm sốt có ảnh hưởng rộng rãi đến thị trường tất loại chứng khoán (Rủi ro thị trường, Rủi ro lãi suất, Rủi ro sức mua) Rủi ro không hệ thống: rủi ro gắn liền với công ty hay doanh nghiệp cụ thể (khả quản lý, thị hiếu tiêu dùng, đình cơng…) Chứng khốn vốn Yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu Yếu tố kinh tế: khuynh hướng thay đổi kinh tế Yếu tố phi kinh tế: thay đổi điều kiện trị chiến tranh thay đổi cấu quản lý hành chính, thay đổi thời tiết điều kiện thiên nhiên khác… Yếu tố thị trường: biến động thị trường mối quan hệ cung – cầu, thay đổi sách thị trường Chứng khoán vốn Yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu Yếu tố tâm lý “bầy đàn”: đầu tư theo phong trào Các hành vi tiêu cực TTCK đầu cơ, mua bán nội gián, thơng tin sai thật… Chứng khốn vốn Cổ phiếu ưu đãi (Preferred Stocks) Cổ phiếu ưu đãi loại cổ phiếu hưởng quyền ưu tiên: - Được hưởng mức lãi cổ phần riêng biệt có tính cố định hàng năm - Được ưu tiên chia lãi cổ phần trước loại cổ phiếu thường - Được ưu tiên phân chia tài sản lại cơng ty phá sản trước loại cổ phiếu thường Chứng khốn vốn Cổ phiếu ưu đãi gồm có loại sau: - Cổ phiếu ưu đãi không gộp lãi - Cổ phiếu ưu đãi có lãi cổ phần gộp hay tích luỹ - Loại cổ phiếu ưu đãi tham dự chia phần - Loại cổ phiếu ưu đãi không tham dự chia phần - Loại cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi Chứng khoán vốn Cổ phiếu ưu đãi Việt Nam gồm: Cổ phiếu ưu đãi cổ tức Cổ phiếu ưu đãi biểu Cổ phiếu ưu đãi hoàn lại Chứng quỹ Khái niệm Chứng quỹ loại chứng khốn hình thức chứng bút tốn ghi sổ cơng ty quản lý quỹ thay mặt Quỹ công chúng phát hành, xác nhận quyền sở hữu hợp pháp người đầu tư đơn vị quỹ quỹ công chúng Chứng quỹ Chứng quỹ có mệnh giá thống 10.000 VNĐ Qũy cơng chúng Qũy có chứng quỹ phát hành công chúng Qũy thành viên Qũy lập vốn góp tối đa 49 thành viên góp vốn khơng phát hành chứng quỹ công chúng Chứng quỹ Điều kiện chào bán chứng quỹ công chúng Tổng giá trị chứng quý đăng ký chào bán tối thiểu 50 tỷ đồng Việt Nam Có phương án phát hành phương án đầu tư số vốn thu từ đợt chào bán chứng quỹ phù hợp với quy định phát luật Chứng quỹ Tính ưu việt chứng quỹ Có thể thực đa dạng hóa đầu tư để giảm thiểu rủi ro đầu tư Với giao dịch có khối lượng nhỏ, giá giao dịch chiếm tỷ trọng lớn giá trị giao dịch Đầu tư có hiệu đòi hỏi phải có kiến thức đầu tư, phải có thời gian dành cho việc phân tích thị trường phân tích sản phẩm Chứng quỹ Thu nhập người chủ sở hữu chứng chỉ? Nhận cổ tức quỹ Nhận khoản lợi vốn (hoặc lỗ vốn) nhà quản lý quỹ bán phần danh mục đầu tư quỹ để thu lợi nhuận Được hưởng từ thay đổi có lợi giá trị thị trường Các công cụ thị trường tiền tệ Các loại chứng khốn có thời hạn năm xem công cụ giao dịch thị trường tiền tệ Phát hành loại cơng cụ cơng ty Chính phủ nhằm mục địch huy động vốn ngắn hạn hay vốn thiếu hụt tạm thời Các công cụ thị trường tiền tệ Các hàng hóa Thị trường tiền tệ thường bao gồm: - Tín phiếu Kho bạc (Treasury bills) - Tín phiếu cơng ty (Commercial paper) - Chứng tiền gửi (Certificates of deposit) - Hợp đồng mua lại (Repurchase agreements) - Ký quỹ liên bang (Federal funds) - Chấp nhận ngân hàng (Banker’s acceptance) - Dollar ngoại biên (Eurodollar) Các công cụ thị trường phái sinh Thị trường tài phát sinh thị trường giao dịch công cụ hay loại chứng khoán phát sinh Chứng khoán phát sinh (derivative securities) loại tài sản tài có dòng tiền tương lai phụ thuộc vào giá trị Jmột hay số tài sản tài khác (gọi tài sản sở - underlying asset) Các công cụ thị trường phái sinh Các cơng cụ tài phái sinh bao gồm: - Hợp đồng kỳ hạn (forwards) - Hợp đồng tương lai (futures) - Quyền chọn (options) - Hợp đồng hoán đổi (swaps) ... Các công cụ thị trường tiền tệ (Goods of Money Markets) Các công cụ thị trường phái sinh (Derivatives markets) Tổng quan cơng cụ tài (Overview of Financial Instruments) Các công cụ thị trường tài. .. (1) Các cơng cụ giao dịch thị trường vốn (Stock markets) (2) Các công cụ giao dịch thị trường tiền tệ (Money markets) (3) Các cơng cụ tài phái sinh (Derivatives markets) Các công cụ thị trường...Objectives: Học xong chương người học trình bày loại tài sản giao dịch thị trường tài đặc điểm, cách thức, định giá, giao dịch loại công cụ tài After completing this chapter, learners