CHƯƠNG IV TÀI CHÍNH VÀ DOANH NGHIỆP

CHƯƠNG TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CÁC KHÁI NIỆM CHÍNH VÀ NỘI DUNG CHƯƠNG      Các định quản trị tài vai trò giám đốc tài Các vấn đề tài loại hình doanh nghiệp khác Mục tiêu quản trị tài Sự tách biệt quyền sở hữu điều hành Phân loại thị trường tài 4.1 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP LÀ GÌ? QT Tài DN trả lời câu hỏi sau: Những khoản đầu tư dài hạn công ty thực hiện? Công ty tăng vốn để đầu tư cho dự án lựa chọn nào? Các tài sản ngắn hạn (lưu động) quản trị tài trợ nào? Khái niệm Tài doanh nghiệp  Tài doanh nghiệp hoạt động liên quan đến việc huy động hình thành nên nguồn vốn sử dụng nguồn vốn để tài trợ cho việc đầu tư vào tài sản doanh nghiệp nhằm đạt mục tiêu đề BẢNG CÂN ĐỐI TÀI SẢN CỦA DN Tổng giá trị TS DN: Nguồn vốn Nợ ngắn hạn TS LƯU ĐỘNG Nợ dài hạn TS CỐ ĐỊNH Hữu hình Vơ hình Vốn CSH QUYẾT ĐỊNH HĐ TÀI CHÍNH Nợ ngắn hạn TS LƯU ĐỘNG TS CỐ ĐỊNH Hữu hình Vơ hình Nợ dài hạn Những khoản đầu tư dài hạn công ty thực hiện? Vốn CSH Quyết định cấu trúc vốn Nợ ngắn hạn TS LƯU ĐỘNG TS CỐ ĐỊNH Hữu hình Vơ hình Cơng ty tăng vốn để đầu tư cho dự án lựa chọn nào? Nợ dài hạn Vốn CSH CÁC NGUỒN VỐN TÀI TRỢ CÁC NGUỒN VỐN TÀI TRỢ  VỐN CHỦ SỞ HỮU GỒM:  Vốn góp ban đầu chủ sở hữu  Nguồn vốn bổ sung từ lợi nhuận sau thuế  Đặc điểm:   DN chủ động đầu tư, không bị áp lực thời gian sử dụng Tạo lực tài mang lại an toàn CÁC NGUỒN VỐN TÀI TRỢ  VỐN ĐI VAY  Nguồn vốn tín dụng ngân hàng  Tín dụng thương mại  Huy động phát hành trái phiếu doanh nghiệp Giám sát nhà quản lý  Đền đáp cho nhà quản lý  Các lợi ích cho nhà quản lý sử dụng để làm hài hòa lợi ích cổ động nhà quản lý  Các lợi ích phải tạo cách cẩn thận cho đạt mục tiêu đề  Kiểm sốt cơng ty  Sự đe dọa khả bị thâu tóm tạo hoạt động quản lý có hiệu  Các bên liên quan khác: chủ nợ, nhà nước, nhân viên Cổ đông >< Nhà cung cấp tín dụng  Các cổ đơng (thơng qua nhà quản lý) có hành động nhằm tối đa hóa giá chứng khốn, nhiên lại gây tổn hại cho nhà cung cấp tín dụng  Về lâu dài, hành động làm tăng chi phí vốn vay, cuối làm giảm giá chứng khoán 4.5 Thị trường tài  Thị trường sơ cấp   Phát hành chứng khoán lần Thị trường thứ cấp   Mua bán chứng khoán phát hành trước Chứng khóan giao dịch thị trường DEALER thị trường đấu giá   NYSE NASDAQ Thị trường tài Cơng ty Cổ phiếu trái phiếu Tiền Nhà đầu tư Bob CK Sue Tiền TT sơ cấp TT thứ cấp 4.6 MÔI TRƯỜNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY 4.6.1 MÔI TRƯỜNG THUẾ 4.6.2 MƠI TRƯỜNG TÀI CHÍNH 4.6.1 MƠI TRƯỜNG THUẾ  Phần xem xét vấn đề có liên quan đến môi trường thuế thu nhập công ty Thuế thu nhập cơng ty nhiều hay tùy thuộc vào thu nhập chịu thuế thuế suất 4.6.1 MÔI TRƯỜNG THUẾ Báo cáo kết kinh doanh 2005 2004 Doanh thu 3.000,0 2.850,0 Chi phí hoạt động tiền 2.616,2 2497,0 383,8 353,0 100 90,0 283,8 263,0 88,0 60,0 195,8 203,0 78,3 81,2 117,5 121,8 Cổ tức cổ phần thường 57,5 53,0 Lợi nhuận giữ lại tăng thêm 60,0 68,8 Lợi nhuận trước khấu hao, lãi vay thuế (EBITDA) Chi phí khấu hao Lợi nhuận trứơc lãi vay thuế (EBIT) Lãi vay Lợi nhuận trước thuế (EBT) Thuế TNDN Lợi nhuận sau thuế (EAT, NI) 4.6.1 MÔI TRƯỜNG THUẾ  Khấu hao hình thức phân bổ có hệ thống chi phí mua sắm tài sản cố định vào giá thành sản phẩm theo thời kỳ nhằm mục đích báo cáo tài mục đích tính thuế 4.6.1 MƠI TRƯỜNG THUẾ  Cách tính khấu hao  Khấu hao theo đường thẳng  Khấu hao nhanh KHẤU HAO THEO ĐƯỜNG THẰNG  Chi phí khấu hao xác định cách chia giá trị sổ sách tài sản cố định cho thời gian sử dụng tài sản cố định  Ví dụ: tài sản cố định mua sắm với chi phí 100 triệu đồng có tuổi thọ bình qn 10 năm, khấu hao hàng năm bao nhiêu? KHẤU HAO NHANH  Phương pháp khấu hao nhanh vào năm đầu, sau khấu hao giảm dần cho năm Công thức sau:  D= m(1/n)NBV  D : chi phí khấu hao  n: tuổi thọ tài sản cố định  NBV: giá trị tài sản chưa khấu hao  m: hệ số khấu hao KHẤU HAO NHANH  Ví dụ: Một tài sản có nguyên giá 200 triệu, thời gian sử dụng năm, hệ số khấu hao Từ năm thứ tính khấu hao theo pp đường thẳng Mức khấu hao xác định sau: Ảnh hưởng lãi vay với thuế  Lãi vay xem chi phí trước thuế nên yếu tố giúp công ty tiết kiệm thuế Ngược lại cổ tức trả cho cổ phần ưu đãi không xem khoản chi phí trước thuế nên khơng trừ tính thuế Do việc sử dụng nợ giúp cơng ty tiết kiệm thuế 4.6.2 MƠI TRƯỜNG TÀI CHÍNH  Trong q trình hoạt động, doanh nghiệp có lúc tạm thời thặng dư có lúc tạm thời thiếu hụt vốn Lúc tạm thời thặng dư doanh nghiệp cần tìm nơi đầu tư Lúc tạm thời thiếu hụt vốn doanh nghiệp cần tìm nguồn tài trợ Do trình hoạt động, doanh nghiệp ln gắn liền với hệ thống tài Câu hỏi 3 câu hỏi mà nhà quản trị TC phải trả lời  Mục tiêu QTTC?  Vấn đề người chủ người đại diện gì, lại tồn cơng ty  Sự khác biệt TT sơ cấp TT thứ cấp? ... trị tài trợ nào? Khái niệm Tài doanh nghiệp  Tài doanh nghiệp hoạt động liên quan đến việc huy động hình thành nên nguồn vốn sử dụng nguồn vốn để tài trợ cho việc đầu tư vào tài sản doanh nghiệp. .. cách học phát sinh dạng số  Tài liên quan đến dòng tiền tương lai  Trong tài chính: Cash is King CƠNG TY VÀ TT TÀI CHÍNH CƠNG TY Đầu tư vào tài sản (B) TT TÀI CHÍNH Dòng tiền giữ lại (F) CF...CÁC KHÁI NIỆM CHÍNH VÀ NỘI DUNG CHƯƠNG      Các định quản trị tài vai trò giám đốc tài Các vấn đề tài loại hình doanh nghiệp khác Mục tiêu quản trị tài Sự tách biệt quyền sở