THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN

(*Bài tiểu luận đã được chỉnh sửa và kiểm duyệt từ phía giáo viên có chuyên môn) BÀI TIỂU LUẬN NGHIÊN CỨU CHUYÊN SÂU VỀ THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN, ĐỐI CHIẾU LÝ THUYẾT TỪ ĐÓ LIÊN HỆ ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VỐN CỔ PHẦN Ở VIỆT NAM, BAO GỒM CÁC NỘI DUNG CƠ BẢN: Công ty cổ phần (Joint stock company) là loại hình doanh nghiệp mà vốn điều lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau, trong đó thành viên góp vốn kinh doanh chỉ chịu trách nhiệm trong phạm vi phần vốn góp của mình trên cơ sở tự nguyện để tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm thu lợi nhuận. +Cổ phần (shares): Vốn điều lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần, được phát hành nhằm huy động vốn từ các nhà đầu tư thuộc mọi thành phần kinh tế. +Cổ tức (dividends): là một phần lợi nhuận sau thuế được chia cho các cổ đông của một công ty cổ phần. Cổ tức có thể được trả bằng tiền mặt hoặc bằng cổ phiếu. +Cổ đông (shareholders): là người nắm giữ cổ phần. Các cổ đông có thể là cá nhân hoặc tổ chức, và chỉ chịu trách nhiệm trong phạm vi phần vốn góp của mình. Cổ phiếu (stocks) là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành, bút toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó. Cổ phiếu cho phép cổ đông xác lập quyền sở hữu đối với tài sản và nguồn vốn của công ty dựa trên tỷ lệ sở hữu. I.TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN 1.Định nghĩa công ty cổ phần 2.Cổ phiếu II.PHÂN LOẠI CỔ PHIẾU 1.Đối với cổ phiếu phổ thông 2.Đối với cổ phiếu ưu đãi III.THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN 1.Khái niệm 2.Phân loại thị trường cổ phiếu IV.THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN SƠ CẤP 1.Khái niệm 2.Đặc điểm 3.Phương pháp phát hành chứng khoán V.THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN THỨ CẤP 1.Khái niệm 2.Vai trò 3.Đặc điểm 4.Cơ cấu VI.ĐẶC ĐIỂM THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM A.CÁC SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 1.Sở Giao dịch Chứng khoán Hồ Chí Minh (Hochiminh Stock ExchangeHOSE) 2.Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (Ha Noi Stock Exchange HNX) B. CÁCH THỨC GIAO DỊCH CỦA SÀN GIAO DỊCH CK VIỆT NAM 1.Sàn HNX thuộc Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội 2.Sàn Hose thuộc Sở Giao dịch Chứng khoán Hồ Chí Minh 3.Sàn Upcom (thuộc Sở Giao dịch Chứng Khoán Hà Nội) TƯ LIỆU THAM KHẢO

HỌC PHẦN THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH CHỦ ĐỀ 04 THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN BÁO CÁO NHÓM 06 CLASS 43K**.* DANANG UNIVERSITY OF ECONOMICS Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH MỤC LỤC TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN I Định nghĩa công ty cổ phần Cổ phiếu II PHÂN LOẠI CỔ PHIẾU Đối với cổ phiếu phổ thông Đối với cổ phiếu ưu đãi III THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN Khái niệm Phân loại thị trường cổ phiếu IV THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN SƠ CẤP Khái niệm Đặc điểm Phương pháp phát hành chứng khoán THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN THỨ CẤP V Khái niệm Vai trò Đặc điểm Cơ cấu VI ĐẶC ĐIỂM THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM 10 CÁC SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 10 A Sở Giao dịch Chứng khốn Hồ Chí Minh (Hochiminh Stock Exchange-HOSE) 10 Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (Ha Noi Stock Exchange- HNX) 11 B CÁCH THỨC GIAO DỊCH CỦA SÀN GIAO DỊCH CK VIỆT NAM 12 Sàn HNX thuộc Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội 12 Sàn Hose thuộc Sở Giao dịch Chứng khốn Hồ Chí Minh 13 Sàn Upcom (thuộc Sở Giao dịch Chứng Khoán Hà Nội) 16 TƯ LIỆU THAM KHẢO 18 2|Trang Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN I Định nghĩa công ty cổ phần Công ty cổ phần (Joint stock company) loại hình doanh nghiệp mà vốn điều lệ chia thành nhiều phần nhau, thành viên góp vốn kinh doanh chịu trách nhiệm phạm vi phần vốn góp sở tự nguyện để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm thu lợi nhuận + Cổ phần (shares): Vốn điều lệ chia thành nhiều phần gọi cổ phần, phát hành nhằm huy động vốn từ nhà đầu tư thuộc thành phần kinh tế + Cổ tức (dividends): phần lợi nhuận sau thuế chia cho cổ đông công ty cổ phần Cổ tức trả tiền mặt cổ phiếu + Cổ đông (shareholders): người nắm giữ cổ phần Các cổ đơng cá nhân tổ chức, chịu trách nhiệm phạm vi phần vốn góp ❖ Thuận lợi bất lợi công ty cổ phần: Thuận lợi - Bất lợi Mức độ rủi ro thành viên góp vốn - Việc quản lý, điều hành công ty phức tạp thấp, chịu trách nhiệm hữu hạn - Chi phí thành lâp tốn phạm vi số vốn góp Khả bảo mật kinh doanh tài - - Cơ cấu vốn linh hoạt bị hạn chế phải công khai báo cáo - Khả huy động vốn cao thông qua với cổ đông hàng kỳ việc phát hành cổ phiếu công chúng - Mức thuế tương đối cao bị đánh thuế - Chuyển nhượng vốn dễ dàng lần (lần đánh vào lợi nhuận công ty, lần - Tiềm sản xuất lớn vào lợi nhuận sau chia cổ tức cho - Hoạt động quản trị chuyên nghiệp so cổ đơng) với loại hình doanh nghiệp khác - Đóng góp lớn cho xã hội, đặc biệt khía cạnh nghiên cứu phát triển - Khả thay đổi lĩnh vực hoạt động kinh doanh không linh hoạt - Quyền Giám đốc công ty bị hạn chế Cổ phiếu a Khái niệm: Cổ phiếu (stocks) chứng cơng ty cổ phần phát hành, bút tốn ghi sổ liệu điện tử xác nhận quyền sở hữu cổ phần công ty Cổ phiếu cho phép cổ đơng xác lập quyền sở hữu tài sản nguồn vốn công ty dựa tỷ lệ sở hữu 3|Trang Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH Đặc điểm b - Tính khoản cao: Cổ phiếu có khả chuyển đổi thành tiền mặt tương đối dễ dàng Tính khoản cổ phiếu phụ thuộc vào yếu tố: + Kết kinh doanh doanh nghiệp + Mối quan hệ cung cầu thị trường chứng khốn - Có tính lưu thơng: giúp chủ sở hữu thực nhiều hoạt động thừa kế, chuyển nhượng, tặng để thực nghĩa vụ tài sản - Tính tư giả: có giá trị tiền Tuy nhiên cổ phiếu tiền có giá trị đảm bảo tiền Mệnh giá cổ phiếu không phản ánh giá trị cổ phiếu - Tính rủi ro cao: phụ thuộc vào thơng tin tình hình phát triển, giá trị CP biến động PHÂN LOẠI CỔ PHIẾU II • - Căn vào việc lưu hành thị trường Cổ phiếu lưu hành (Outstanding stock): số cổ phiếu nằm tay cổ đông công ty - Cổ phiếu ngân quỹ (Treasury stock): cổ phiếu công ty phát hành mua ngược lại từ thị trường chứng khốn Việc cơng ty mua ngược lại cổ phiếu từ thị trường mở làm giảm số lượng cổ phiếu lưu hành Cổ phiếu khơng có quyền bầu cử nhận cổ tức Cơng ty giữ cổ phiếu vơ hạn, hủy bán • Căn vào việc phát hành vốn điều lệ - Cố phiếu sơ cấp (Primary stock): phát hành lần công chúng - Cổ phiếu thứ cấp (Secondary stock): lưu hành sau phát hành cổ phiếu sơ cấp • - Căn vào hình thức cổ phiếu Cổ phiếu ghi danh (Registered stock): cổ phiếu có ghi tên người sở hữu tờ cổ phiếu Nhược điểm: việc chuyển nhượng phức tạp, phải dăng ký quan phát hành phải Hội đồng Quản trị cho phép - Cổ phiếu vô danh (Bearer stock): cổ phiếu không ghi tên người sở hữu Được tự chuyển nhượng mà không cần thủ tục pháp lý • - Căn vào quyền cổ đông: Cổ phiếu phổ thông (Common stock): loại cổ phiếu bản, cho phép cổ đông hưởng quyền lợi thông thường công ty Được phát hành thu hồi cuối 4|Trang Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH - Cổ phiếu ưu đãi (Preferred stock): dạng chứng khoán lai, vừa có đặc điểm chứng khốn nợ chứng khoán vốn Người nắm giữ hưởng số quyền lợi ưu đãi so với cổ phiếu thường ❖ Đối với cổ phiếu phổ thông - Cổ tức: không ổn định không đảm bảo, xác định tùy thuộc vào kết kinh doanh công ty - Quyền lợi người nắm giữ cố phiếu ✓ Người nắm giữ cổ phiếu gọi cổ đông phổ thông ✓ Được quyền biểu Hội đồng cổ đông tham gia vào hoạt động quản lý công ty ✓ Trách nhiệm hữu hạn: cổ đông phổ thông không bị nhiều vốn đầu tư ban đầu họ ✓ Có quyền ưu tiên thấp trường hợp công ty phá sản (là người cuối hưởng giá trị lại tài sản lý) - Phương thức biểu + Bầu phiếu tập trung: số phiếu gán cho cổ đơng với só cổ phần mà cổ đơng nắm giữ nhân với số thành viên ban quản trị bầu + Bỏ phiếu ủy quyền: cho phép cổ đông biểu cách bỏ phiếu vắng mặt ❖ Đối với cổ phiếu ưu đãi - Cổ tức: ổn định theo tỷ lệ cố định mệnh giá, chi trả quý - Quyền lợi người nắm giữ cổ phiếu ✓ Không quyền tham gia biểu Hội đồng cổ đông (trừ cổ phiếu ưu đãi biểu quyết) ✓ Không tham gia bầu cử ứng cử Hội đồng Quản trị ✓ Được ưu tiên nhận tiền lý tài sản trước cổ đông phổ thông trường hợp công ty phá sản - Phân loại cổ phiếu ưu đãi + Cổ phiếu ưu đãi cổ tức: cổ phiếu trả cổ tức với mức cao so với mức cổ tức cổ phiếu phổ thông mức ổn định hàng năm Cổ tức chia hàng năm gồm cổ tức cố định cổ tức thưởng Cổ tức cố định không phụ thuộc vào kết 5|Trang Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH kinh doanh công ty Mức cổ tức cố định cụ thể phương thức xác định cổ tức thưởng ghi cổ phiếu ưu đãi cổ tức + Cổ phiếu ưu đãi biểu quyết: có quyền biểu cao so với cổ phiếu phổ thông Chỉ có đối tượng nắm giữ: Tổ chức Chính phủ ủy quyền nắm giữ Sáng lập viên (hiệu lực năm đầu) + Cổ phiếu ưu đãi hồn lại: cổ phiếu cơng ty hồn lại vốn góp theo yêu cầu người sở hữu theo điều kiện ghi cổ phiếu ưu đãi hoàn lại + Cổ phiếu ưu đãi có khả chuyển đổi: chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông mức giá định (tỷ lệ chuyển đổi) Tỷ lệ chuyển đổi thiết lập công ty theo thoả thuận trước từ phát hành Cổ tức cố định => Cổ đơng bảo đảm thời điểm khó khăn, không hưởng lợi từ việc tăng cổ tức giá cổ phiếu thời kỳ thịnh vượng Căn vào sách chia cổ tức khác nhau, cổ phiếu ưu đãi phân thành: + Cổ phiếu ưu đãi tích lũy (Cumulative preferred stock): loại cổ phiếu có tính chất đảm bảo tốn cổ tức Khi cơng ty gặp khó khan, khơng tốn tốn phần cổ tức, số chưa tốn tích lũy cộng dồn cơng ty phải trả số cổ tức trước công cố trả cổ tức cho cổ đông thông thường + Cổ phiếu ưu đãi khơng tích lũy (Noncumulative preferred stock): loại cổ phiếu ưu đãi mà cơng ty gặp khó khăn khơng trả cổ tức năm tài chính, cổ đơng ưu đãi quyền nhận số cổ tức năm + Cổ phiếu ưu đãi tham dự (Participating preferred stock): khoảng cổ tức ưu đãi theo quy định, cổ đông nắm giữ hưởng thêm phần lợi tức phụ trội theo quy định cơng ty kinh doanh có lợi nhuận cao + Cổ phiếu ưu đãi không tham dự (Nonparticipating preferred stock): cổ đông nắm giữ chúng hưởng cổ tức ưu đãi cố định theo quy định, không hưởng thêm phần lợi nhuận 6|Trang Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH III THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN Khái niệm Thị trường vốn cổ phần (Equity security market / Stock market) thị trường giao dịch chứng khốn cơng ty (cổ phiếu) hợp đồng phái sinh giá thỏa thuận Cổ phiếu vô thời hạn chúng khơng xác định cụ thể ngày mãn hạn Người sở hữu cổ phiếu lấy lại tiền cách bán lại cổ phiếu thị trường thứ cấp công ty tuyên bố phá sản Phân loại thị trường cổ phiếu • Căn vào cấp độ giao dịch: - Thị trường cổ phiếu sơ cấp: nơi diễn trình mua bán lần đầu chứng khoán phát hành - Thị trường cổ phiếu thứ cấp: nơi giao dịch chứng khoán phát hành thị trường thị sơ cấp • Căn vào phương thức tổ chức: - Thị trường cổ phiếu niêm yết: cổ phiếu doanh nghiệp niêm yết sàn giao dịch chứng khoán, nhà đầu tư bỏ đồng vốn để mua cổ phần công ty thu lợi nhuận cổ phiếu tăng giá - Thị trường OTC: khơng có địa điểm giao dịch tập trung bên mua bên bán, hoạt động giao dịch diễn quầy (sàn giao dịch) ngân hàng công ty chứng khốn thơng qua sử dụng mạng thơng tin liệu - Thị trường Upcom: thị trường tổ chức nguyên tắc thị trường OTC có tổ chức, giao dịch OTC với vai trò nhà tạo lập thị trường, mà trung tâm công ty chứng khoán - Thị trường “chợ đen”: thị trường bất hợp pháp hình thành phủ cố định giá mức tối thiểu tối đa, thường xuất phủ áp dụng sách phân phối (hàng hóa, ngoại tệ) • Căn vào tính chất giao dịch: - Thị trường môi giới: thị trường có người đại diện, bảo vệ quyền lợi cho khách hàng, tổ chức, cơng ty hay cá nhân, thông qua việc tư vấn, thực giao dịch, thu thập thẩm định thông tin thị trường cổ phiếu ngồi nước, chứng khốn trái phiếu phủ; sở đưa lời khuyên thích hợp cho khách hàng - Thị trường tự doanh: thị trường mà khơng có can thiệp kinh tế quy định nhà nước, ngoại trừ việc thực thi hợp đồng tư nhân quyền sở hữu tài sản, 7|Trang Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH nhà nước trực tiếp quy định hàng hố, dịch vụ lao động sử dụng, định giá giá cả, phân phối nào, dựa vào chế sở hữu tư nhân Thị trường đấu giá: thị trường chứng khoán bán hay mua với giá hợp lý - đấu giá cạnh tranh, mức giá thiết lập nhà môi giới, hành động đại lý bên mua bên bán, nhà kinh doanh hành động quyền lợi họ THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN SƠ CẤP IV Khái niệm Thị trường sơ cấp nơi diễn trình mua bán lần đầu chứng khốn phát hành Thị trường sơ cấp gọi thị trường cấp hay thị trường phát hành - Đặc điểm Là tiền đề cho đời phát triển thị trường chứng khoán Là thị trường hoạt động khơng liên tục, hoạt động có đợt phát hành chứng khốn - Hoạt động thị trường sơ cấp tạo kênh huy động vốn đầu tư cho kinh tế Tiền bán chứng khoán thị trường sơ cấp thuộc nhà phát hành, hoạt động thị trường làm tăng vốn đầu tư cho kinh tế - Tham gia vào thị trường sơ cấp chủ yếu nhà phát hành, nhà đầu tư nhà bảo lãnh (trường hợp phát hành chứng khoán theo phương thức bảo lãnh phát hành) - Khối lượng nhịp độ giao dịch thị trường sơ cấp thấp nhiều so với thị trường thứ cấp Phương pháp phát hành chứng khốn • - Theo đợt phát hành Phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng (IPO): việc tổ chức phát hành chứng khoán lần sau tổ chức phát hành đáp ứng tiêu chuẩn theo quy định UBCKNN - Phát hành cổ phiếu theo thời vụ (SEO): hoạt động phát hành nhằm mục đích tăng thêm vốn tổ chức phát hành qua việc tổ chức phát hành đợt chứng khoán phát hành giao dịch thị trường thứ cấp • - Theo đối tượng mua bán chứng khoán Phát hành cơng chúng: q trình chứng khốn bán rộng rãi cơng chúng, cho số lượng lớn người đầu tư, tổng lượng phát hành phải giành tỷ lệ 8|Trang Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH định cho nhà đầu tư nhỏ khối lượng phát hành phải đạt mức định Những cơng ty phát hành chứng khốn cơng chúng gọi công ty đại chúng Phát hành đặc quyền mua trước: việc chào bán chứng khoán cho cổ đông - hữu, người mua cổ phiếu theo tỷ lệ sở hữu họ Phát hành riêng lẻ: q trình chứng khoán bán phạm vi số - người định (thông thường cho nhà đầu tư có tổ chức), với điều kiện (khối lượng phát hành) hạn chế Việc phát hành thông thường chịu điều chỉnh Luật công ty, đối tượng giao dịch Sở giao dịch chứng khoán không bán công chúng V THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN THỨ CẤP Khái niệm Thị trường cổ phần thứ cấp thị trường chứng khoán mua bán sau phát hành Nhà đầu tư mua bán lại chứng khoán nhằm vào mục đích: cất giữ tài sản tài chính, nhận khoản thu nhập cố định hàng năm, hưởng chênh lệch giá - Vai trò Cung cấp khoản cho người mua chứng khoán (Thị trường thứ cấp đảm bảo khả chuyển đổi chứng khoán thành tiền, cho phép người giữ chứng khốn rút khỏi đầu tư thời điểm mà họ mong muốn thực việc di chuyển đầu tư từ khu vực sang khu vực khác.) - Cung cấp chế giá liên tục (Các nhà đầu tư thị trường sơ cấp mua chứng khoán phát hành thị trường với giá cao họ nghĩ bán thị trường thứ cấp Nếu chứng khoán nhà phát hành mua bán với giá cao thị trường thứ cấp nhà phát hành có hội thu nhiều vốn nhờ việc phát hành chứng khoán thị trường sơ cấp.) Đặc điểm - Thị trường có tính chất cạnh tranh hồn hảo - Thị trường có tính liên tục - Khối lượng nhịp độ giao dịch lớn gấp nhiều lần so với thị trường sơ cấp - Hoạt động chủ yếu thị trường chứng khoán thứ cấp nhà đầu tư thực chuyển giao quyền sở hữu chứng khoán tiền cho Cơ cấu 9|Trang Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH Dựa theo tính chất tổ chức thị trường, chia thị trường chứng khoán thứ cấp thành: Thị trường chứng khoán tập trung (thị trường chứng khốn có tổ chức): thực mua - bán loại chứng khoán niêm yết tổ chức cách chặt chẽ Việc giao dịch chủ yếu thực theo phương thức khớp lệnh tập trung + Điều kiện niêm yết: Lượng cổ phiếu phát hành tối thiểu mức thu nhập, dòng tiền, doanh thu tối thiểu khoảng thời gian gần + Hình thái điển hình Thị trường chứng khốn tập trung Sở Giao dịch Chứng khoán (Stock exchange) Sàn chứng khoán New York (NYSE) sàn lớn với hai nhóm thành viên: ➔ Mơi giới sàn môi giới ăn hoa hồng môi giới độc lập ➔ Các chuyên gia khớp nối lệnh mua bán Thị trường chứng khoán phi tập trung (OTC - over the counter market): thị trường - giao dịch chứng khoán chưa niêm yết Cơng ty chứng khốn thực qua mạng thơng tin ĐẶC ĐIỂM THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN TẠI VIỆT NAM VI A CÁC SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Sở Giao dịch Chứng khốn Hồ Chí Minh (Hochiminh Stock Exchange-HOSE) a Thành lập Ngày 11/07/1998, Thủ tướng Chính phủ ký Quyết định số 127/1998/QĐ-TTg thành lập Trung tâm Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh Ngày 11/05/2007, Thủ tướng Chính phủ ký Quyết định số 599/2007/QĐ-TTg chuyển Trung tâm thành Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh HOSE hoạt động theo mơ hình Cơng ty TNHH thành viên với 100% vốn chủ sở hữu thuộc Bộ Tài với số vốn điều lệ: 2.000 tỷ đồng b Chức - Tổ chức hoạt động niêm yết, giao dịch chứng khoán, đấu giá chứng khoán - Giám sát việc chấp hành quy định pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán thành viên giao dịch, tổ chức niêm yết nhà đầu tư tham gia - Giải làm đầu mối giải tranh chấp liên quan đến hoạt động giao dịch chứng khoán 10 | T r a n g Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH - Hỗ trợ phát triển thị trường thông qua việc cung cấp dịch vụ sở hạ tầng, kỹ thuật, thông tin, đào tạo, tuyên truyền phổ biến kiến thức c Nhiệm vụ - Tiếp nhận, quản lý sử dụng có hiệu quả, bảo tồn phát triển vốn Nhà nước - Tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán giám sát hoạt động giao dịch, tổ chức đấu giá chứng khoán - Tổ chức hoạt động kinh doanh theo chiến lược, kế hoạch đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh năm, hàng năm cấp có thẩm quyền phê duyệt Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (Ha Noi Stock Exchange- HNX) a Thành lập Ngày 24/06/2009, Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội mắt theo Quyết định số 01/2009/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ sở chuyển đổi, tổ chức lại Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX hoạt động theo mơ hình Công ty TNHH thành viên Nhà nước (đại diện Bộ tài chính) làm chủ sở hữu với vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng b - Chức Tổ chức hoạt động niêm yết, đăng ký giao dịch, giao dịch chứng khoán, đấu giá chứng khoán, đấu thầu trái phiếu - Giám sát việc chấp hành quy định pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán thành viên giao dịch, thành viên giao dịch đặc biệt, thành viên giao dịch chứng khoán phái sinh, thành viên đấu thầu, tổ chức niêm yết, tổ chức đăng ký giao dịch hoạt động giao dịch nhà đầu tư tham gia - Giải làm đầu mối giải tranh chấp liên quan đến hoạt động giao dịch chứng khoán thành viên giao dịch - Hỗ trợ phát triển thị trường thông qua việc cung cấp dịch vụ sở hạ tầng, kỹ thuật, thông tin, đào tạo, tuyên truyền phổ biến kiến thức c Nhiệm vụ - Tiếp nhận, quản lý sử dụng có hiệu quả, bảo tồn phát triển vốn Nhà nước - Tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán giám sát hoạt động giao dịch, tổ chức đấu giá chứng khoán, đấu thầu trái phiếu 11 | T r a n g Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH Tổ chức hoạt động kinh doanh theo chiến lược, kế hoạch đầu tư phát triển sản - xuất kinh doanh năm, hàng năm cấp có thẩm quyền phê duyệt B CÁCH THỨC GIAO DỊCH CỦA SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Sàn HNX thuộc Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội a Loại chứng khoán giao dịch Các loại cổ phiếu, chứng quỹ ETF, trái phiếu đăng ký niêm yết SGDCK Hà Nội b Đơn vị giao dịch: - Đối với giao dịch khớp lệnh lô chẵn: 100 cổ phiếu/chứng quỹ ETF/ trái phiếu - Khối lượng giao dịch thỏa thuận: từ 5,000 cổ phiếu/ chứng quỹ ETF - Đơn vị giao dịch, khối lượng giao dịch tối thiểu thỏa thuận trái phiếu: 01 trái phiếu - Đơn vị giao dịch lơ lẻ có khối lượng từ 01 đến 99 cổ phiếu, chứng quỹ ETF, trái phiếu thực theo hai phương thức khớp lệnh liên tục thỏa thuận - Giao dịch thỏa thuận giao dịch lô lẻ không phép thực ngày giao dịch cổ phiếu niêm yết ngày giao dịch trở lại sau bị tạm ngừng giao dịch 25 ngày có giá đóng cửa xác lập c Đơn vị yết giá giao dịch - Giao dịch khớp lệnh cổ phiếu, trái phiếu: 100 đồng - Giao dịch thỏa thuận cổ phiếu, trái phiếu: đồng - Giao dịch chứng quỹ ETF: đồng - Đối với giao dịch thỏa thuận: không quy định d Phương thức giao dịch HNX áp dụng phương thức giao dịch khớp lệnh liên tục giao dịch thỏa thuận e Thời gian giao dịch Từ 9:00 đến 15:00 từ thứ Hai đến thứ Sáu hàng tuần, trừ ngày nghỉ theo quy định Bộ Luật Lao Động theo quy định Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Thời gian 8:45-9:00 Phiên giao dịch Phiên khớp lệnh định kỳ mở cửa Loại lệnh sử dụng LO, ATO (được hủy/ sửa lệnh) 12 | T r a n g Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH 9:00-11:30 Phiên khớp lệnh liên tục 11:30-13:00 Tạm dừng phiên 13:00-14:30 Phiên khớp lệnh liên tục 14:30-14:45 14:45-15:00 LO, MOK, MAK, MTL (được hủy/ sửa lệnh) LO, MOK, MAK, MTL (được hủy/ sửa lệnh) Phiên khớp lệnh định kỳ LO, ATC (khơng hủy/ sửa đóng cửa lệnh) Phiên thỏa thuận sau PLO (không hủy/ sửa lệnh) Bảng 1: Thời gian phiên khớp lệnh sàn HNX Biên độ dao động giá: f - - Giao dịch cổ phiếu chứng quỹ đầu tư: ± 10% so với giá tham chiếu ▪ Giá trần = Giá tham chiếu x (100% + Biên độ dao động) ▪ Giá sàn = Giá tham chiếu x (100% – Biên độ dao động) Đối với cổ phiếu, chứng quỹ ETF giao dịch giao dịch trở lại sau bị tạm ngưng giao dịch 25 ngày ± 30% so với giá tham chiếu - Đối với trường hợp trả cổ tức/ thưởng cổ phiếu quỹ cho cổ đông hữu ngày giao dịch không hưởng quyền ± 30% so với giá tham chiếu - Đối với trái phiếu: khơng quy định g Hình thức tốn: - Cổ phiếu: Thanh toán đa phương, thời gian toán T+3 - Trái phiếu: Thanh toán trực tiếp, thời gian toán T+1 (T: ngày giao dịch theo phương thức khớp lệnh thỏa thuận) h Giá tham chiếu: Giá tham chiếu xác định giá đóng cửa ngày giao dịch liền kề trước Sàn Hose thuộc Sở Giao dịch Chứng khốn Hồ Chí Minh a Loại chứng khoán giao dịch Các loại cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư, trái phiếu đăng ký niêm yết SGDCK TP HCM 13 | T r a n g Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH b Đơn vị giao dịch Giao dịch khớp lệnh lô chẵn: 10 cổ phiếu, chứng quỹ đóng, chứng quỹ ETF - Khối lượng tối đa lệnh đặt 500.000 cổ phiếu, chứng quỹ đóng, chứng quỹ ETF Khối lượng giao dịch thỏa thuận: từ 20.000 cổ phiếu, chứng quỹ đóng, chứng - quỹ ETF trở lên - Không quy định đơn vị giao dịch giao dịch thỏa thuận - Giao dịch cổ phiếu có khối lượng từ 01 đến 09 cổ phiếu (lô lẻ) thực trực tiếp người đầu tư với công ty chứng khoán, giá thực xác định 90% giá tham chiếu ngày ký kết Hợp đồng c - Đơn vị yết giá giao dịch Cổ phiếu, chứng quỹ đóng Mức Giá Đơn Vị Yết Giá < 10,000 đồng 10 đồng 10,000 – 49,950 50 đồng >= 50,000 100 đồng - Chứng quỹ ETF: áp dụng đơn vị yết giá 10 đồng cho tất mức giá - Không quy định đơn vị yết giá giao dịch thỏa thuận giao dịch trái phiếu d Phương thức giao dịch Tổ chức giao dịch chứng khốn thơng qua hệ thống giao dịch theo phương thức giao dịch khớp lệnh phương thức giao dịch thỏa thuận, cụ thể sau: + Cổ phiếu, chứng quỹ đóng, chứng quỹ ETF giao dịch theo phương thức khớp lệnh thỏa thuận + Trái phiếu giao dịch theo phương thức thỏa thuận e Thời gian giao dịch Phiên giao dịch Giờ Giao Dịch Loại lệnh sử dụng 14 | T r a n g Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH Cổ phiếu, chứng quỹ đóng, chứng quỹ ETF Khớp lệnh định kỳ mở cửa thỏa thuận 9:00-9:15 Khớp lệnh liên tục I thỏa thuận 9:15-11:30 Nghỉ phiên 11:30-13:00 Khớp lệnh liên tục II thỏa thuận 13:00-14:30 Khớp lệnh định kỳ đóng cửa thỏa thuận Giao dịch thỏa thuận 14:30-14:45 LO, ATO (không hủy/ sửa lệnh) LO, MP (được hủy/ sửa lệnh) LO, MP (được hủy/ sửa lệnh) LO, ATC (không hủy/ sửa lệnh) 14:45-15:00 Trái phiếu Giao dịch thỏa thuận 9:00-11:30 Nghỉ phiên 11:30-13:00 Giao dịch thỏa thuận 13:00-15:00 Biên độ dao động giá f - Biên độ dao động giá quy định ngày giao dịch cổ phiếu chứng quỹ đóng, chứng quỹ ETF ± 7% ▪ Giá trần = Giá tham chiếu x (100% + Biên độ dao động) ▪ Giá sàn = Giá tham chiếu x (100% - Biên độ dao động) - Không áp dụng biên độ giao động giá giao dịch trái phiếu - Đối với cổ phiếu, chứng quỹ đóng, chứng quỹ ETF niêm yết, ngày giao dịch đầu tiên, giá giao dịch biến động ±20% giá giao dịch dự kiến - Đối với cổ phiếu, chứng quỹ đóng, chứng quỹ ETF giao dịch trở lại sau tạm dừng giao dịch 25 ngày, biên độ dao động giá ngày giao dịch ±20% so với giá tham chiếu ngày giao dịch trở lại g Quy định thời gian toán: - Cổ phiếu, chứng quỹ: Bù trừ đa phương, thời gian toán T+3 - Trái phiếu: Bù trừ đa phương, thời gian toán T+1 15 | T r a n g Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH Sàn Upcom (thuộc Sở Giao dịch Chứng Khoán Hà Nội) Hệ thống giao dịch chứng khoán đăng ký giao dịch UPCOM (Unlisted Public Company Market) tên gọi thị trường giao dịch chứng khoán công ty đại chúng chưa niêm yết tổ chức Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội a Loại chứng khoán giao dịch Cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi công ty đại chúng không niêm yết Sở giao dịch chứng khoán b Đơn vị giao dịch - Đối với lô chẵn: 100 cổ phiếu/trái phiếu - Đơn vị giao dịch lơ lẻ có khối lượng từ 01 đến 99 cổ phiếu thực theo hai phương thức khớp lệnh thỏa thuận - Không quy định đơn vị giao dịch giao dịch thỏa thuận - Giao dịch thỏa thuận giao dịch lô lẻ không phép thực ngày giao dịch cổ phiếu niêm yết ngày giao dịch trở lại sau bị tạm ngừng giao dịch 25 ngày có giá tham chiếu xác lập từ kết phương thức khớp lệnh liên tục c Đơn vị yết giá - Đơn vị yết giá cổ phiếu: 100 đồng - Không quy định đơn vị yết giá trái phiếu giao dịch thỏa thuận d Phương thức giao dịch Phương thức khớp lệnh liên tục phương thức thỏa thuận e Phương Thức Giao Dịch Giờ Giao Dịch Lệnh sử dụng Khớp lệnh liên tục I thỏa thuận 9:00-11:30 LO (được hủy/ sửa lệnh) Nghỉ phiên 11:30-13:00 Khớp lệnh liên tục II thỏa thuận 13:00-15:00 f - Thời gian Giao dịch: LO (được hủy/ sửa lệnh) Biên độ dao động giá: Đối với cổ phiếu: ± 15% 16 | T r a n g Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH Đối với cổ phiếu đăng ký giao dịch ngày giao dịch cổ phiếu khơng - có giao dịch 25 phiên giao dịch liên tiếp, ngày giao dịch trở lại, biên độ dao động giá áp dụng ± 40% so với giá tham chiếu Đối với trái phiếu: khơng quy định - g Hình thức tốn: - Cổ phiếu: Bù trừ đa phương, thời gian toán T+3 - Trái phiếu: Thanh toán trực tiếp, thời gian toán T+3 h Giá tham phiếu: Giá tham chiếu bình quân gia quyền giá giao dịch thực theo phương thức khớp lệnh liên tục ngày giao dịch gần trước Chú thích: • LO: Lệnh giới hạn • MOK: Lệnh nhập vào khơng khớp hết hủy tồn lệnh • MAK: Lệnh nhập vào không khớp hết hủy phần lại lệnh • MTL: Lệnh nhập vào không khớp hết chuyển phần lại thành lệnh giới hạn • ATC : Lệnh đặt mua bán chứng khoán mức giá đóng cửa • ATO: Lệnh giao dịch mức giá khớp lệnh xác định giá mở cửa • MP: Lệnh mua mức giá bán thấp lệnh bán mức giá cao có thị trường 17 | T r a n g Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH TƯ LIỆU THAM KHẢO ❖ Phần I https://giayphepkinhdoanh.vn/cong-ty-co-phan-la-gi/ Slide giảng chương ❖ Phần II http://voer.edu.vn/m/co-phieu/0d65859c Giáo trình Financial Markets and Institution 11th – Mandura ❖ Phần III http://www.dankinhte.vn/cac-phuong-thuc-phat-hanh-chung-khoan/ https://www.investopedia.com ❖ Phần IV https://text.123doc.org/document/66379-tim-hieu-ve-khai-niem-va-chuc-nang-cua-thi-truongso-cap-doc.htm https://vi.wikipedia.org/wiki/Th%E1%BB%8B_tr%C6%B0%E1%BB%9Dng_ch%E1%BB% A9ng_kho%C3%A1n_s%C6%A1_c%E1%BA%A5p https://cachchoichungkhoan.com/thi-truong-so-cap-va-thi-truong-thu-cap/ https://tailieu.vn/doc/bai-giang-chuong-3-4-thi-truong-chung-khoan-so-cap-thu-cap1817014.html ❖ Phần V https://vi.wikipedia.org/wiki/Thị_trường_chứng_khoán_thứ_cấp ❖ Phần VI https://thuvienphapluat.vn https://www.hsc.com.vn/ http://chungkhoan.work https://taichinhnganhangmoinhat.blogspot.com https://www.hnx.vn/vi-vn/huong-dan/chi-tiet-thu-tuc-36-66.html 18 | T r a n g ... động quyền lợi họ THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN SƠ CẤP IV Khái niệm Thị trường sơ cấp nơi diễn q trình mua bán lần đầu chứng khốn phát hành Thị trường sơ cấp gọi thị trường cấp hay thị trường phát hành... Bài tập nhóm | THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN I Định nghĩa công ty cổ phần Công ty cổ phần (Joint stock company) loại hình doanh nghiệp mà vốn điều lệ chia... nhiều phần gọi cổ phần, phát hành nhằm huy động vốn từ nhà đầu tư thuộc thành phần kinh tế + Cổ tức (dividends): phần lợi nhuận sau thuế chia cho cổ đông cơng ty cổ phần Cổ tức trả tiền mặt cổ phiếu