Nghiên cứu hành động quản trị lợi nhuận khi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chứng (IPO) trường hợp tổng công ty hàng không việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG PHAN VIỆT HÙNG NGHIÊN CỨU HÀNH ĐỘNG QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN KHI PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU LẦN ĐẦU RA CÔNG CHÚNG (IPO): TRƢỜNG HỢP TỔNG CÔNG TY HÀNG KHÔNG VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đà Nẵng – Năm 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG PHAN VIỆT HÙNG NGHIÊN CỨU HÀNH ĐỘNG QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN KHI PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU LẦN ĐẦU RA CÔNG CHÚNG (IPO): TRƢỜNG HỢP TỔNG CÔNG TY HÀNG KHƠNG VIỆT NAM Chun ngành: KẾ TỐN Mã số: 60.34.03.01 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS TS NGUYỄN CÔNG PHƢƠNG Đà Nẵng – Năm 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi hướng dẫn trực tiếp T guy n ông hư ng Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa cơng bố cơng trình khác Tác giả luận văn PHAN VIỆT HÙNG MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu Kết cấu luận văn Tổng quan tài liệu nghiên cứu CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 KHÁI QUÁT VỀ QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN 1.1.1 Định nghĩa quản trị lợi nhuận 1.1.2 Mục đích động quản trị lợi nhuận 1.1.3 Kế tốn dồn tích: Cơ sở hành động quản trị lợi nhuận 13 1.2 CÁC CÁCH THỨC THỰC HIỆN QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN CỦA NHÀ QUẢN LÝ 14 1.2.1 Quản trị lợi nhuận th ng qua lựa chọn phƣơng pháp kế toán 15 1.2.2 Quản trị lợi nhuận th ng qua lựa chọn thời điểm vận ụng phƣơng pháp kế tốn thực ƣớc tính kế toán 18 1.2.3 Quản trị lợi nhuận th ng qua định kinh oanh thời điểm thực nghiệp vụ kinh tế 21 1.3 CÁC MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU VỀ QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN .23 1.3.1 Mơ hình Healy (1985) 23 1.3.2 Mơ hình DeAngelo (1986) 24 1.3.3 Mơ hình Friedlan (1994) 26 1.3.4 Mơ hình Jones (1991) 26 1.3.5 Biến thể mơ hình Jones (The Modified Jones Model, 1995) 28 1.3.6 Mô hình ngành D chow Sloan In ustry Mo l 1991 .28 KẾT LUẬN CHƢƠNG 30 CHƢƠNG IPO CỦA TỔNG CÔNG TY HÀNG KHÔNG VIỆT NAM VÀ GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 31 2.1 NHỮNG QUY ĐỊNH PHÁP LÝ VỀ IPO Ở VIỆT NAM 31 2.1.1 Quy trình IPO 31 2.1.2 Điều kiện IPO 36 2.2 IPO CỦA TỔNG CÔNG TY HÀNG KHÔNG VIỆT NAM .37 2.3 GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 39 KẾT LUẬN CHƢƠNG 41 CHƢƠNG PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 43 3.1 LỰA CHỌN MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 43 3.2 QUY ƢỚC THỜI ĐIỂM NGHIÊN CỨU 46 3.3 THU THẬP VÀ XỬ LÝ DỮ LIỆU 47 3.3.1 Phƣơng pháp thu thập số liệu 47 3.3.2 Phƣơng pháp xử lý số liệu 48 KẾT LUẬN CHƢƠNG 49 CHƢƠNG KẾT QUẢ PHÂN TÍCH VÀ HÀM Ý 50 4.1 KẾT QUẢ PHÂN TÍCH 50 4.1.1 Thống kê mô tả 50 4.1.2 Xác định biến kế tốn dồn tích kiểm định giả thuyết 51 4.2 HÀM Ý TỪ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 70 4.2.1 Nâng cao chất lƣợng kiểm toán BCTC 71 4.2.2 Nâng cao công tác quản lý nhà nƣớc 80 KẾT LUẬN CHƢƠNG 82 KẾT LUẬN 83 TÀI LIỆU THAM KHẢO QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN (bản sao) PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT BCTC : Báo cáo tài BTC : Bộ tài BCLCTT : Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ CCDC : Công cụ dụng cụ CTCP : Công ty cổ phần DN : Doanh nghiệp DAt : Biến kế tốn dồn tích điều chỉnh năm t HĐKD : Hoạt động kinh doanh IPO : Chào bán chứng khốn lần cơng chúng KTV : Kiểm toán viên LNST : Lợi MCK : Mã chứng khoán NDAt : Biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh năm t STT : Số thứ tự TAt : Tổng biến kế tốn dồn tích năm t TNHH : Trách nhiệm hữu hạn TNDN : Thu nhập doanh nghiệp TTCK : Thị trƣờng chứng khoán TSCĐ : Tài sản cố định TP.HCM : Thành phố Hồ Chí Minh VAS : Chuẩn mực kế toán Việt Nam nhuận sau thuế DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu bảng 4.1 Biến độn n 4.2 Giá trị k c ng ty đ hình ngh 4.3 Biến kế dụng để (TAi2013) 4.4 Biến độn c ng mơ hình 4.5 Tổng hợ c ng ty đ hình ngh 4.6 Bảng tổn chỉnh 4.7 Mẫu toán DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ Số hiệu biểu đồ 2.1 Quy 3.1 Thời MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Khủng hoảng kinh tế kéo dài ảnh hƣởng xấu đến kinh tế giới nói chung có kinh tế Việt Nam Khủng hoảng làm nhu cầu thị trƣờng giảm xuống, cạnh tranh ngày gay gắt kinh oanh khó khăn làm ăn thua lỗ, nhiều doanh nghiệp uộc phải giải thể Để tồn tại, doanh nghiệp uộc phải không ngừng nâng cao lực cạnh tranh Nền kinh tế Việt Nam với đặc điểm tồn doanh nghiệp Nhà nƣớc nên nhiều nƣớc không công nhận kinh tế thị trƣờng Với xu hội nhập, tham gia vào tổ chức thƣơng mại giới (WTO), việc cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nƣớc cần thiết Đối thủ cạnh tranh Việt Nam Airlines VietJet Air cho biết hãng lên kế hoạch niêm yết Singapor Hong Kong năm 2015 Trƣớc tình hình ngày 10/09/2014 Thủ tƣớng Chính phủ đồng ý phê duyệt việc chuyển Tổng công ty Hàng không Việt Nam từ 100% vốn cổ phần nhà nƣớc thành cơng ty cổ phần Về hình thức cổ phần hóa, giữ nguyên vốn nhà nƣớc có doanh nghiệp, phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn điều lệ Ngày 14/11/2014, Vietnam Airlines tiến hành phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng Việc cổ phần hóa Tổng cơng ty Hàng kh ng đƣợc kỳ vọng giúp doanh nghiệp tái cấu Điều giúp hạn chế can thiệp Nhà nƣớc vào hoạt động c ng ty nhƣ làm giảm chi phí quản lý đồng thời nâng cao hiệu quản lý Bên cạnh đó, hành động giúp Tổng công ty thu hút thêm nguồn lực từ nhà đầu tƣ ngồi nƣớc nhà nƣớc nhờ thu khoản tài lớn từ việc bán bớt cổ phần mình, tiền thu đƣợc dùng vào mục đích kinh tế xã hội khác 54 55 56 57 58 59 60 61 STS SWC VFC VIN VSG VTX WTC VNA DÒNG TIỀN STT MCK LNSTt THUẦN TỪ HĐKDt CLL 82.248.521.634 DVP 196.993.996.006 GMD 203.951.864.256 GSP 54.996.613.544 GTT 702.930.690 HTV 28.018.723.278 MHC 18.851.473.434 NCT 247.504.386.838 PDN 44.885.853.099 10 PJT 11.242.604.976 11 PVT 313.773.175.860 12 SFI 35.297.330.931 13 SKG 55.676.740.453 14 STG 24.061.424.659 15 STT (17.781.894.251) 16 TCL 87.735.005.912 17 TCO 24.506.892.886 18 TMS 97.058.146.545 19 VIP 138.730.751.103 20 VNA (107.894.901.770) 21 VNL 26.519.170.525 22 VNS 224.455.631.852 23 VOS (190.325.411.495) 24 VSC 240.460.994.911 25 VTO 44.963.632.603 26 DL1 2.754.040.627 27 DXP 54.135.116.458 28 HCT 1.473.947.832 29 HHG 1.975.633.491 30 HMH 39.273.644.458 31 MAC 1.914.901.500 32 MAS 22.812.936.342 33 MNC 14.126.133.118 34 PGT (21.079.750.668) 35 PJC 7.980.446.934 36 PRC 1.017.440.984 37 SSG (34.685.977.907) 38 TCT 47.568.715.679 39 TJC 2.986.468.121 40 TTZ 97.397.309 41 VFR 11.499.467.323 42 VGP 19.155.379.878 43 VNF 35.671.526.957 44 VNT 27.040.609.727 45 WCS 26.972.264.663 46 CNH 752.059.516 47 DDM (176.479.870.970) 48 DNL 1.355.953.425 49 NBS 24.425.590.488 50 NOS (957.800.583.551) 51 PSP 11.149.405.195 52 PTT 255.265.556 53 SGS 3.314.668.875 54 STS 3.258.222.322 55 SWC 37.221.378.601 56 VFC 20.996.552.723 57 VIN 26.687.101.587 58 VSG (70.471.337.091) 59 VTX 1.953.959.751 60 WTC (24.570.634.057) 61 VNA 257.534.998.131 STT 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 Trƣờng hợp: t =2012 STT 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 Trƣờng hợp: t =2011 STT 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 PHỤ LỤC 7: KẾT QUẢ HỒI QUY Trƣờng hợp: t = 2013 SUMMARY OUTPUT Multiple R R Square Adjusted R Square Standard Error Observations Regression Statistics 0,530207 0,281120 0,242608 0,103863 ANOVA df Regression Residual Total Intercept 1/Ait-1 ∆REV/Ait-1 PPEit/Ait-1 Coefficie 0,053917 54960104 0,111056 -0,11568 Trƣờng hợp: t = 2012 SUMMARY OUTPUT Regression Statistics Multiple R R Square Adjusted R Square Standard Error Observations 0,463 0,214 0,172 0,085 ANOVA d Regression Residual Total Intercept 1/Ait-1 ∆REV/Ait-1 PPEit/Ait-1 Coeffi 0,060 -1161 0,033 -0,109 Trƣờng hợp: t = 2011 SUMMARY OUTPUT Multiple R R Square Adjusted R Square Standard Error Observations Regression Statistic 0,9 0,8 0,8 0,1 ANOVA Regression Residual Total Intercept 1/Ait-1 ∆REV/Ait-1 PPEit/Ait-1 Coe -0,0 158 0,1 -0,1 PHỤ LỤC 8: ẢNG TÍNH ∆RECit CỦA TỔNG CÔNG TY HÀNG KHÔNG VIỆT NAM MCK VNA Phải thu KH 2013 3.274.250.910.804 PHỤ LỤC 9: ẢNG TÍNH NDAit /Ait-1 CỦA TỔNG CÔNG TY HÀNG KHÔNG VIỆT NAM VNA t =2013 t =2012 t =2011 PHỤ LỤC 10: ẢNG TÍNH DAit CỦA TỔNG CƠNG TY HÀNG KHƠNG VIỆT NAM VNA t=2013 t=2012 t=2011 ... công ty Hàng không Việt Nam Mục tiêu nghiên cứu Nghiên cứu đề tài nhằm đạt đƣợc mục tiêu sau: - Tìm kiếm chứng quản trị lợi nhuận Tổng công ty Hàng không Việt Nam phát hành cổ phiếu lần đầu công. .. TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG PHAN VIỆT HÙNG NGHIÊN CỨU HÀNH ĐỘNG QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN KHI PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU LẦN ĐẦU RA CÔNG CHÚNG (IPO): TRƢỜNG HỢP TỔNG CÔNG TY HÀNG KHÔNG VIỆT NAM Chuyên ngành: KẾ TOÁN... với IPO Tổng công ty Hàng không Việt Nam 3 - Phạm vi nghiên cứu: Năm 2014 năm Tổng công ty Hàng không Việt Nam IPO Nghiên cứu x m xét hành động quản trị lợi nhuận Tổng c ng ty năm kế trƣớc năm