Những đóng góp mới về mặt học thuật, lý luận Thứ nhất, tác giả đã tổng hợp khung lý thuyết về các nhân tố tác động tới cấu trúc vốn của doanh nghiệp nhỏ và vừa, đặc biệt luận giải rõ hơn đặc trưng của doanh nghiệp nhỏ và vừa phân theo ngành nghề kinh doanh có tác động rõ nét tới cấu trúc vốn. Thứ hai, dựa trên cơ sở lý thuyết tài chính về cấu trúc vốn (lý thuyết đánh đổi, lý thuyết trật tự phân hàng) kết hợp với lý thuyết tài chính hành vi, lý thuyết vòng đời, luận án đã xây dựng mô hình nghiên cứu các nhân tố tác động tới cấu trúc vốn của DNNVV trên địa bàn tỉnh Thái Nguyên. Thứ ba, luận án đưa ra khái niệm về cấu trúc vốn phù hợp với đặc điểm của DNNVV ở Việt Nam và tỉnh Thái Nguyên dựa trên quan điểm của cá nhân. Những phát hiện, đề xuất mới rút ra được từ kết quả nghiên cứu, khảo sát của luận án Thứ nhất, luận án đã thiết lập được cấu trúc vốn cho các DNNVV trên địa bàn tỉnh Thái Nguyên phù hợp với quy mô, đặc điểm ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp. Thứ hai, nghiên cứu đã lựa chọn phương pháp ước lượng phù hợp để đánh giá mức độ tác động của các nhân tố (thuộc đặc điểm của doanh nghiệp và đặc điểm của nhà quản lý doanh nghiệp) đến cấu trúc vốn doanh nghiệp. Luận án sử dụng mô hình FEM với sai số chuẩn mạnh theo nhóm để khắc phục các khuyết tật của mô hình. Thứ ba, tác giả luận án đã chứng minh được các nhân tố tác động tích cực (cùng chiều) đến cấu trúc vốn của các DNNVV trên địa bàn tỉnh Thái Nguyên là nhóm nhân tố thuộc về đặc điểm của doanh nghiệp (với đại diện là nhân tố quy mô doanh nghiệp, tuổi của doanh nghiệp, tài sản hữu hình, tăng trưởng doanh nghiệp), nhóm nhân tố thuộc đặc điểm của nhà quản lý doanh nghiệp (với đại diện là kinh nghiệm quản lý, trình độ học vấn). Ngoài ra, nhân tố khả năng sinh lời, thanh khoản và rủi ro kinh doanh có tác động ngược chiều với cấu trúc vốn của doanh nghiệp. Nhân tố ngành nghề kinh doanh, giới tính của nhà quản lý có tác động tới cấu trúc vốn của doanh nghiệp. Thứ tư, khuyến nghị các DNNVV trên địa bàn tỉnh Thái Nguyên căn cứ vào quy mô doanh nghiệp, khả năng sinh lời, tạo mối quan hệ với ngân hàng và đối tác kinh doanh, xây dựng kế hoạch kinh doanh hợp lý để tiếp cận được vốn vay của ngân hàng hay tín dụng thương mại. Đa dạng hóa các hình thức huy động vốn như sử dụng hình thức thuê tài sản, bao thanh toán, bảo lãnh ngân hàng hoặc phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Hoàn thiện công tác kế toán, lập báo cáo tài chính, tiến hành kiểm toán và công bố tình hình tài chính của doanh nghiệp ra công chúng. Thứ năm, khuyến nghị đối với các cơ quan quản lý nhà nước cần thực hiện: Việc hoạch định chính sách; Xây dựng hành lang pháp lý phù hợp; Tạo môi trường kinh doanh thuận lợi; Đơn giản hóa thủ tục vay vốn; Đưa ra biện pháp bảo đảm tiền vay phù hợp với điều kiện hiện tại của các DNNVV.
012345627892 2 62 6 32 429242 2927 !"# $"# %& "&'% ()*+,(-./0-.1.-(*2(-34-31.-56()-7 58(-.90-3:;.--?@>(*-()*+AB(*C--KD(3L(*-3*1+-()0M,(7 N0O(-1(-3+8(-PQ7 RSTRU7VTW7XUYRU7Z7RS[R7UTRS7 \ \ \ \ \ 2142]^_2`abc 0001 34567451 78965 36 7896536 3456745 634565696 63456 69 63456 3!6 " # 5$ 6%&656'!67(6 )6*6+ 6, 6 9- 65. / %0%0671623456267869:462;69?@6 / ABABAB1CDEFGHIJFEFKLEMGNOGEPQEMRHEFSTMEPUOEMVWEXYWOGEOZGL[\1BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB1]1 ^_^_`_EabFEcUEdDEFGHIJFEFKLEMGNOGEeGfMEMgEdLhOEiHWO1BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB1Aj1 ^_^_k_ElZHmOEPUOEPKEMRHEFSTMEPUOEMVWEnlloo1BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB1A]1 %0p06q>r6s4@>6>r3tu>69v467869w96>3x>62=62w96yz>r6y6>69:462;69?@6 {||}}~ ^_`_^_EfMEOGOEFUEFGHbMEMEL EXYWOGEOZGL[\1BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB11 ^_`_`_ElGOEFUEFGHbMEMEL EMVWEOGKEiHOEdDEXYWOGEOZGL[\1BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB1A1 %0063>r62;=>r6>r3tu>69v4# 3665$ 6%~ 5$ ~$ 66 9- 65. p0%063>r63w62t669>67634>r63x>6293 `_^_^_EGOZE\Gf\EFLJ\1MO1BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB1j1 BABB1ĂÂÊ1ÔƠÂ1ƯĐăBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB1jj1 p0p063>r63w62346236âê6ôtơ4/ B`_^_EnưEdL[HEcEMR\1BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB1j]1 `_`_`_EnưEdL[HEFGđEMR\1BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB1j1 p0063>r63w693>64 `_k_^_EfMEàOGEcUEdảOZEãH1BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB1j1 `_k_`_EGOZE\Gf\ELQHEFSWEãH1BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB1já1 2 012 456565789 797 7979 7 222 !" #"" $ %&' ()))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))(*+( 45,5-5789 586 A 6B5jk46B5AB645j5{36 Q6 456B5jk4645v645G 6B6-$$#?p65{36 Q6 A 6 46 6&456p65{3 Q6 A 6464 6453N46pq36D656 Eo6 J96B546