Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Các tổ chức cá nhân tham gia thị trường chứng khốn chia thành nhóm sau: nhà phát hành, nhà đầu tư tổ chức có liên quan đến chứng khoán 4.1 Nhà phát hành Nhà phát hành tổ chức thực huy động vốn thơng qua thị trường chứng khốn Nhà phát hành người cung cấp chứng khoán - hàng hoá thị trường chứng khốn - Chính phủ quyền địa phương nhà phát hành trái phiếu phủ trái phiếu địa phương - Cơng ty nhà phát hành cổ phiếu trái phiếu cơng ty - Các tổ chức tài nhà phát hành cơng cụ tài trái phiếu, chứng thụ hưởng phục vụ cho hoạt động họ 4.2 Nhà đầu tư Nhà đầu tư người thực mua bán chứng khoán thị trường chứng khốn Nhà đầu tư chia thành loại: nhà đầu tư cá nhân nhà đầu tư có tổ chức - Các nhà đầu tư cá nhân: Nhà đầu tư cá nhân người có vốn nhàn rỗi tạm thời, tham gia mua bán thị trường chứng khốn với mục đích tìm kiếm lợi nhuận Tuy nhiên, đầu tư lợi nhuận lại gắn với rủi ro, lợi nhuận cao rủi ro lớn ngược lại Chính nhà đầu tư cá nhân ln phải lựa chọn hình thức đầu tư phù hợp với khả mức độ chấp nhận rủi ro - Các nhà đầu có tổ chức: Công ty TNHH bảo hiểm nhân thọ Prudential Việt Nam Tổng công ty Bảo Việt Nhân thọ (Bảo Việt Nhân thọ) CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ HẠ TẦNG KỸ THUẬT THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP VIỆT NAM Nhà đầu tư có tổ chức, hay gọi định chế đầu tư, thường xuyên mua bán chứng khoán với số lượng lớn thị trường Các tổ chức thường có phận chức bao gồm nhiều chuyên gia có kinh nghiệm để nghiên cứu thị trường đưa định đầu tư Một số nhà đầu tư chuyên nghiệp thị trường chứng khốn cơng ty đầu tư, công ty bảo hiểm, quỹ lương hưu quỹ bảo hiểm xã hội khác Đầu tư thông qua tổ chức đầu tư có ưu điểm bật đa dạng hố danh mục đầu tư định đầu tư thực chuyên gia có kinh nghiệm Một phận quan trọng tổ chức đầu tư công ty tài Các cơng ty tài dược phép kinh doanh chứng khốn, sử dụng nguồn vốn để đầu tư vào chứng khốn nhằm mục đích thu lợi Bên cạnh cơng ty chứng khốn, ngân hàng thương mại trở thành nhà dầu tư chuyên nghiệp họ mua chứng khoán cho 4.3 Các tổ chức kinh doanh thị trường chứng khốn - Cơng ty chứng khốn: Cơng ty cổ phần Chứng khốn Sài Gòn (SSI) Cơng ty cổ phần Chứng khốn Bản Việt (VCSC) Cơng ty cổ phần Chứng khốn TP.HCM (HSC) Cơng ty chứng khốn cơng ty hoạt động lĩnh vực chứng khốn, đảm nhận nhiều số nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, mơi giới, tự doanh, quản lý quỹ đầu tư tư vấn đầu tư chứng khốn Để thực nghiệp vụ, cơng ty chứng khốn phải đảm bảo số vốn định phải phép quan có thẩm quyền - Các ngân hàng thương mại: Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển Nông thôn Việt Nam (Agribanks) Ngân hàng TNHH MTV Dầu khí tồn cầu (GP Bank) Ngân hàng TNHH MTV Đại Dương Tại số nước, ngân hàng thương mại sử dụng vốn tự có để tăng đa dạng hố lợi nhuận thơng qua đầu tư vào chứng khoán Tuy nhiên ngân hàng đầu tư vào chứng khoán giới hạn định để bảo vệ ngân hàng trước biến động giá chứng khoán Một số nước cho phép ngân hàng thương mại thành lập công ty độc lập để kinh doanh chứng khoán thực hiên nghiệp vụ bảo lãnh phát hành 4.4 Các tổ chức có liên quan đến thị trường chứng khoán - Cơ quan quản lý nhà nước: Đầu tiên, thị trường chứng khốn hình thành cách tự phát có xuất cổ phiếu trái phiếu chưa có quản lý Nhưng nhận thấy cần có bảo vệ lợi ích cho nhà đầu tư đảm bảo hoạt động bình thường, ổn định thị trường chứng khốn Từ đó, quan quản lý, giám sát thị trường chứng khoán dời Cơ quan quản lý, giám sát thị trường chứng khoán hình thành nhiều mơ hình hoạt động khác nhau, có nước tổ chức tự quản thành lập, có nước quan trực thuộc phủ, có nước lại có kết hợp quản lý tổ chức tự quản nhà nước Nhưng nhìn chung quan quản lý phủ (nhà nước) nước thành lập, nhằm mục đích bảo vệ lợi ích người đầu tư bảo đảm cho thị trường chứng khốn hoạt động lành mạnh, sn sẻ phát triển vững Tại Trung Quốc, ngày 29-12-1998, luật chứng khốn Trung Quốc thơng qua tập trung việc giám sát, quản lý thị trường chứng khốn vào quan nhất, quan Giám quản chứng khoán Quốc vụ viện Trung Quốc Tại Anh có Uỷ ban đầu tư chứng khốn (SIB - Securities Investment Board) (1986) Tại Mỹ, Uỷ ban chứng khoán Giao dịch chứng khoán (SEC - Secunties and Exchange Commission) Tại Nhật Bản, năm 1992 Uỷ ban Giám sát chứng khoán Giao dịch chứng khoán (ESC - Exchange Surveillance Commission) thành lập năm 1998 đổi tên thành Financial Supervision Agency (FSA) Bộ Tài Nhật Bản đảm nhiệm Tại Hàn Quốc có Ủy ban Chứng khoán Giao dịch chứng khoán (ESC - Securities and Exchange Commission) Ban Giám sát chứng khoán (SSB - Securities Supervise Board) (từ năm 1998 đổi tên thành Financial Supervision Commision) đặt quản lý Bộ Kinh tế - Tài Từ kinh nghiệm học tập nước có thị trường chứng khoán phát triển, với vận dụng sáng tạo vào điều kiện, hoàn cảnh thực tế, Việt Nam thành lập quan quản lý nhà nước chứng khoán vả thị trường chứng khoán trước đời thị trường chứng khốn Việt Nam Đó Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước, thành lập theo Nghị định số 75/CP ngày 28-11-1996 Chính phủ Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước quan thuộc Chính phủ thực chức quản lý nhà nước thị trường chứng khoán Việt Nam - Sở giao dịch chứng khoán: Sở giao dịch chứng khoán thực vận hành thị trường chứng khốn thơng qua máy tổ chức bao gồm nhiều phận khác phục vụ hoạt động sở giao dịch Ngoài ra, sở giao dịch ban hành quy định điều chỉnh hoạt động giao dịch chứng khoán sở, phù hợp với quy định luật pháp uỷ ban chứng khốn Hiện giới có ba hình thức tổ chức SGDCK: • Thứ nhất: SGDCK tổ chức hình thức “câu lạc mini” hay tổ chức theo chế độ hội viên Đây hình thức tổ chức SGDCK có tính chất tự phát Trong hình thức này, hội viên sgdck tự tổ chức tự quản lý SGDCK theo pháp luật khơng có can thiệp nhà nước Các thành viên SGDCK bầu hội đồng quản trị để quản lý hội đồng quản trị bầu ban điều hành • Thứ hai: SGDCK tổ chức hình thức cơng ty cổ phần có cổ đơng cơng ty chứng khốn thành viên SGDCK tổ chức hình thức hoạt động theo luật cơng ty cổ phần chịu giám sát quan chun mơn chứng khốn thị trường chứng chứng khốn phủ lập • Thứ ba: SGDCK tổ chức dạng công ty cổ phần có tham gia quản lý điều hành Nhà nước Cơ cấu tổ chức, điều hành quản lý giống hình thức cơng ty cổ phần thành phần hội đồng quản trị có số thành viên Uỷ ban chứng khốn quốc gia đưa vào, giám đốc điều hành SGDCK ủy ban chứng khoán bổ nhiệm - Hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán: Hiệp hội nhà kinh doanh chứng khốn tổ chức cơng ty chứng khoán số thành viên khác hoạt động ngành chứng khốn, thành lập với mục đích bảo vệ lợi ích cho cơng ty thành viên nói riêng cho tồn ngành chửng khốn nói chung Hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán thường tổ chức tự quản, thực số chức sau : + Khuyến khích hoạt động đầu tư kinh doanh chứng khoán + Ban hành thực quy tắc tự điều hành sở quy định pháp luật chứng khoán + Điều tra giải tranh chấp thành viên + Tiêu chuẩn hoá nguyên tắc thơng lệ ngành chứng khốn + Hợp tác với phủ quan khác để giải vấn đề có tác động đến hoạt động kinh doanh chứng khoán - Tổ chức lưu ký toán bù trừ chứng khoán: Là tổ chức nhận lưu giữ chứng khoán tiến hành nghiệp vụ toán bù trừ cho giao dịch chứng khốn Các ngân hàng thương mại, cơng ty chứng khốn đáp ứng đủ điều kiện Uỷ ban chứng khoán thực dịch vụ lưu ký tốn bù trừ chứng khốn - Cơng ty dịch vụ máy tính chứng khốn: Là tổ chức phụ trợ, phục vụ cho giao dịch chứng khốn Cơng ty cung cấp hệ thống máy tính với chương trình để thơng qua thực lệnh giao dịch cách xác, nhanh chóng Thơng thường, cơng ty dịch vụ máy tính chứng khốn đời thị trường chứng khoán phát triển đến trình độ định, bắt đầu vào tự động hoá giao dịch - Các tổ chức tài trợ chứng khoán: Là tổ chức thành lập với mục đích khuyến khích mở rộng tăng trưởng thị trường chứng khốn thơng qua hoạt động cho vay tiền để mua cổ phiếu, cho vay chứng khoán để bán giao dịch bảo chứng Các tổ chức tài trợ chứng khoán nước khác có đặc điểm khác nhau, có số nước khơng có loại hình tổ chức - Cơng ty đánh giá hệ sơ tín nhiệm: Các quan xếp hạng tín dụng (tên tiếng Anh: credit rating agency, viết tắt: CRA) Bộ "Ông Lớn"[sửa | sửa mã nguồn] Ba cơng ty đánh giá tín dụng lớn giới (xét thị phần) công ty Standard & Poor's (S&P), Moody's, Fitch Group S&P Moody's có trụ sở Mỹ, Fitch có trụ sở Mỹ Anh, FIMALAC Pháp kiểm sốt Tính đến năm 2001, "Ông Lớn" Moody's Standard & Poor's kiểm sốt 40% thị phần đánh giá tín dụng tồn cầu, thị phần Fitch 15% Như vậy, Ông Lớn năm giữ tới 95% thị phần toàn cầu Từ năm 1990 đến đầu năm 2003, có Ơng Lớn có mặt "Các Tổ chức Đánh giá Tín dụng cơng nhận toàn quốc (NRSRO)" Hoa Kỳ Cơ quan xếp hạng tín dụng Standard & Poor’s Cơ quan xếp hạng tín dụng Moody’s Cơ quan xếp hạng tín dụng FitchRatings Cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm cơng ty chuyên cung cấp dịch vụ đánh giá lực toán khoản vốn gốc lãi thời hạn theo điều khoản cam kết công ty phát hành đợt phát hành cụ thể Các mức hệ số tín nhiệm thường gắn cho đợt phát hành, cho cơng ty, thế, cơng ty phát hành mang nhiều mức hệ số tín nhiệm cho phát hành nợ Hệ số tín nhiệm biểu chữ hay chữ số, tuỳ theo quy định công ty xếp hạng Ví dụ, theo hệ thống xếp hạng Moody's có hệ số tín nhiệm ký hiệu Aaa, Aa1, Baa1, hay B1 theo hệ thống xếp hạng S&P, có mức xếp hạng AAA, AA+, AA, AA-, A+, A Các nhà đầu tư dựa vào hệ số tín nhiệm cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm cung cấp để cân nhắc đưa định đầu tư ... Nam - Sở giao dịch chứng khoán: Sở giao dịch chứng khốn thực vận hành thị trường chứng khốn thơng qua máy tổ chức bao gồm nhiều phận khác phục vụ hoạt động sở giao dịch Ngoài ra, sở giao dịch... thị trường chứng khốn phát triển, với vận dụng sáng tạo vào điều kiện, hoàn cảnh thực tế, Việt Nam thành lập quan quản lý nhà nước chứng khoán vả thị trường chứng khoán trước đời thị trường chứng. .. kinh doanh thị trường chứng khốn - Cơng ty chứng khốn: Cơng ty cổ phần Chứng khốn Sài Gòn (SSI) Cơng ty cổ phần Chứng khốn Bản Việt (VCSC) Cơng ty cổ phần Chứng khốn TP.HCM (HSC) Cơng ty chứng khốn