CD6 - Phan tich 2019

I TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH NÂNG CAO 384 1.1 Mục tiêu nội dung phân tích hoạt động tài doanh nghiệp 384 1.1.1 Mục tiêu phân tích hoạt động tài doanh nghiệp: 384 1.1.2 Nội dung phân tích hoạt động tài doanh nghiệp 388 1.2 Phương pháp phân tích hoạt động tài doanh nghiệp 389 1.2.1 Phương pháp so sánh 389 1.2.2 Phương pháp phân chia (chi tiết) 391 1.2.3 Phương pháp liên hệ, đối chiếu 392 1.2.4 Phương pháp phân tích nhân tố: 392 1.2.5 Phương pháp dự đoán 400 1.3 Tổ chức phân tích hoạt động tài doanh nghiệp 403 1.3.1 Ý nghĩa tổ chức phân tích hoạt động tài doanh nghiệp 403 1.3.2 Nội dung tổ chức phân tích hoạt động tài doanh nghiệp 403 1.4 Cơ sở liệu phục vụ phân tích hoạt động tài chínhdoanh nghiệp 407 1.4.1 Hệ thống báo cáo tài 407 1.4.2 Cơ sở liệu khác 418 II NỘI DUNG PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 421 2.1 Phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp 421 2.2.1 Mục đích phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp 421 2.1.2 Hệ thống tiêu phân tích khái quát tình hình tài doanh nghiệp 422 2.1.3 Phương pháp phân tích khái qt tình hình tài 431 2.2 Phân tích tình hình huy động sử dụng vốn doanh nghiệp 435 2.1.1 Mục đích phân tích nội dung phân tích 435 2.2.4 Phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn 456 2.3 Phân tích tình hình tài trợ bảo đảm vốn cho hoạt động kinh doanh 460 2.3.1 Khái niệm nội dung phân tích 460 2.3.2 Phân tích tình hình bảo đảm vốn theo quan điểm luân chuyển vốn 461 381 2.3.3 Phân tích tình hình bảo đảm vốn theo tính ổn định nguồn tài trợ 465 2.4 Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn 470 2.4.1 Mục đích phân tích 470 2.4.2 Phân tích tình hình cơng nợ 471 2.4.3 Phân tích khả toán doanh nghiệp 482 2.5 Phân tích khả tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền tệ 487 2.5.1 Ý nghĩa phân tích khả tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền tệ 487 2.5.2 Phân tích khả tạọ tiền 489 2.5.3 Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ 492 2.6 Phân tích tình hình kết kinh doanh doanh nghiệp 497 2.6.1 Phân tích đánh giá chung kết kinh doanh doanh nghiệp 498 2.6.2 Phân tích lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ 502 2.7 Phân tích hiệu suất hiệu sử dụng vốn 505 2.7.1 Ý nghĩa tiêu phân tích 505 2.7.2 Phân tích Hiệu suất sử dụng vốn 509 2.7.3 Phân tích khả sinh lời vốn 522 2.7.4 Phân tích Suất hao phí vốn 528 2.8 Phân tích rủi ro tài dự báo nhu cầu tài 534 2.8.1 Ý nghĩa phân tích rủi ro tài dự báo nhu cầu tài 534 2.8.2 Nhận diện rủi ro tài 535 2.8.3 Đo lường rủi ro tài 538 2.8.4 Dự báo nhu cầu tài 540 BẢNG THUẬT NGỮ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 544 382 Chuyên đề PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH NÂNG CAO * Khái quát nội dung chuyên đề 6: Chuyên đề Phân tích hoạt động tài nâng cao nhằm trang bị cho người học kiến thức tổng hợp tồn diện phân tích hoạt động tài doanh nghiệp, giúp người học nắm vững hoạt động tài doanh nghiệp, đọc hiểu báo cáo tài doanh nghiệp, xác định tiêu đo lường mối quan hệ tài phát sinh hoạt động tài doanh nghiệp, hiểu biết cách sử dụng phương pháp phân tích hoạt động tài chính, thực quy trình phân tích cách khoa học để đánh giá đắn thực trạng hoạt động tài doanh nghiệp, rõ nhân tố tác động nguyên nhân ảnh hưởng đến hoạt động tài doanh nghiệp, đề xuất giải pháp nhằm đảm bảo cho doanh nghiệp cải thiện tình hình tài chính, lành mạnh hóa quan hệ tài chính, phát triển cách bền vững, cung cấp thơng tin thích hợp phục vụ cho q trình định chủ thể quản lý – đối tượng có lợi ích liên quan đến doanh nghiệp Do đó, nội dung chuyên đề bao gồm: Các vấn đề phân tích hoạt động tài nâng cao Phân tích hoạt động tài doanh nghiệp 2.1 Phân tích khái quát tài doanh nghiệp; 2.2 Phân tích cấu biến động tài sản, nguồn vốn; 2.3 Phân tích tình hình tài trợ mức độ đảm bảo vốn; 2.4 Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn; 2.5 Phân tích mức độ tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền tệ; 2.6 Phân tích tình hình kết kinh doanh 2.7 Phân tích hiệu sử dụng vốn kinh doanh; 383 2.8 Phân tích rủi ro tài dự báo nhu cầu tài * Các văn pháp lý có liên quan đến Phân tích hoạt động tài nâng cao, học viên cần nghiên cứu nắm vững quy định pháp lý kế tốn DN, quản lý tài DN quy định văn có liên quan như: Luật doanh nghiệp năm 2014; Luật Kế toán Chế độ kế tốn DN theo Thơng tư 200/2014/TT-BTC; TT133/2016/TT-BTC Thơng tư số 202/2014/TT-BTC ngày 22/12/2014 Bộ Tài Quy định pháp lý quản lý, sử dụng trích khấu hao TSCĐ; Quy định việc trích lập dự phịng; Quy định cơng khai tài Cơng ty niêm yết Quy định đầu tư vốn nhà nước vào doanh nghiệp quản lý, sử dụng vốn, tài sản doanh nghiệp; Quy định hướng dẫn xử lý tài xác định giá trị doanh nghiệp thực chuyển doanh nghiệp 100% vốn nhà nước thành công ty cổ phần I TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH NÂNG CAO 1.1 Mục tiêu nội dung phân tích hoạt động tài doanh nghiệp 1.1.1 Mục tiêu phân tích hoạt động tài doanh nghiệp: Khái niệm: Phân tích hoạt động tài doanh nghiệp q trình vận dụng tổng thể phương pháp phân tích khoa học để đánh giá tài doanh nghiệp, giúp cho chủ thể quản lý có lợi ích gắn với doanh nghiệp nắm thực trạng tài an ninh tài doanh nghiệp, dự đốn xác tài doanh nghiệp tương lai rủi ro tài mà doanh nghiệp gặp phải; qua đó, đề định phù hợp với lợi ích họ Các chủ thể có lợi ích gắn với doanh nghiệp đối tượng có liên quan quan tâm đến hoạt động tài doanh nghiệp có nhu cầu sử dụng thơng tin kinh tế, tài doanh nghiệp Mỗi đối tượng quan tâm theo giác độ với mục tiêu 384 khác Các đối tượng quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp bao gồm: - Các nhà quản lý doanh nghiệp - Nhà đầu tư (kể Các cổ đông tương lai) - Những cung cấp tín dụng cho doanh nghiệp như: Ngân hàng, tổ chức tài chính, người mua trái phiếu doanh nghiệp, doanh nghiệp khác - Những người hưởng lương doanh nghiệp - Cơ quan quản lý Nhà nước; - Nhà phân tích tài chính; - Các đối tượng sử dụng thông tin tài khác đưa định với mục đích khác Vì vậy, phân tích hoạt động tài đối tượng khác đáp ứng mục tiêu khác Cụ thể : a) Phân tích hoạt động tài nhà quản lý doanh nghiệp: Là người trực tiếp quản lý, điều hành doanh nghiệp, nhà quản lý hiểu rõ tài doanh nghiệp, họ có nhiều thơng tin phục vụ cho việc phân tích Phân tích hoạt động tài doanh nghiệp nhà quản lý nhằm đáp ứng mục tiêu sau: - Tạo chu kỳ đặn để đánh giá hiệu hoạt động quản lý doanh nghiệp giai đoạn qua, việc thực nguyên tắc quản lý tài chính, khả sinh lời, khả tốn rủi ro tài hoạt động doanh nghiệp ; - Đảm bảo cho định Ban giám đốc đầu tư, tài trợ, phân phối lợi nhuận phù hợp với tình hình thực tế doanh nghiệp 385 - Cung cấp thông tin cần thiết cho dự đốn tài chính; - Cung cấp để kiểm tra, kiểm soát hoạt động, quản lý doanh nghiệp Phân tích hoạt động tài làm rõ điều quan trọng dự đốn tài chính, mà dự đoán tảng hoạt động quản lý, làm sáng tỏ, khơng sách tài mà cịn làm rõ sách chung doanh nghiệp b) Phân tích hoạt động tài nhà đầu tư: Các nhà đầu tư người giao vốn cho doanh nghiệp quản lý sử dụng, hưởng lợi chịu rủi ro Đó cổ đơng, cá nhân, đơn vị, doanh nghiệp khác Các đối tượng quan tâm trực tiếp đến tính tốn giá trị doanh nghiệp Thu nhập nhà đầu tư cổ tức chia thặng dư giá trị vốn Hai yếu tố phần lớn chịu ảnh hưởng lợi nhuận thu doanh nghiệp Trong thực tế, nhà đầu tư thường quan tâm đến khả sinh lời doanh nghiệp Câu hỏi chủ yếu phải làm rõ là: Sức sinh lời bình quân vốn kinh doanh, sức sinh lời vốn cổ phần doanh nghiệp bao nhiêu? Giá cổ phiếu thị trường so với mệnh giá, so với giá trị ghi sổ nào? Các dự án đầu tư dài hạn doanh nghiệp dựa sở nào? Tính trung thực, khách quan báo cáo tài cơng khai Nếu họ khơng có kiến thức chun sâu để đánh giá hoạt động tài doanh nghiệp nhà đầu tư phải dựa vào nhà phân tích hoạt động tài chínhchun nghiệp cung cấp thơng tin cần thiết cho định họ Như vậy, phân tích hoạt động tài doanh nghiệp nhà đầu tư để đánh giá doanh nghiệp ước đoán giá trị cổ phiếu, khả sinh lời, phân tích rủi ro kinh doanh dựa vào việc nghiên cứu báo cáo tài chính, nghiên cứu thơng tin kinh tế, tài chính, tiếp xúc trực tiếp với ban quản lý doanh nghiệp, đặt hàng nhà phân tích hoạt động tài chínhdoanh nghiệp để làm rõ triển 386 vọng phát triển doanh nghiệp đánh giá cổ phiếu thị trường tài nhằm định đầu tư có hiệu c) Phân tích hoạt động tài nhà cung cấp tín dụng: Các nhà cung cấp tín dụng người cho doanh nghiệp vay vốn để đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất - kinh doanh Khi cho vay, họ phải biết khả hoàn trả tiền vay Thu nhập họ lãi suất tiền cho vay Do đó, phân tích hoạt động tài người cho vay xác định khả hoàn trả nợ khách hàng Tuy nhiên, phân tích khoản cho vay dài hạn khoản cho vay ngắn hạn có nét khác Đối với khoản cho vay ngắn hạn, nhà cung cấp tín dụng ngắn hạn đặc biệt quan tâm đến khả tốn doanh nghiệp Nói khác khả ứng phó doanh nghiệp nợ vay đến hạn trả Đối với khoản cho vay dài hạn, nhà cung cấp tín dụng dài hạn phải thẩm định tài dự án đầu tư, quản lý trình giải ngân sử dụng vốn cho dự án đầu tư để đảm bảo khả hoàn trả nợ thông qua thu nhập khả sinh lời doanh nghiệp kiểm sốt dịng tiền dự án đầu tư doanh nghiệp d) Phân tích hoạt động tài người hưởng lương doanh nghiệp: Người hưởng lương doanh nghiệp người lao động doanh nghiệp, có nguồn thu nhập từ tiền lương trả Bên cạnh thu nhập từ tiền lương, số lao động cịn có phần vốn góp định doanh nghiệp Vì vậy, phần thu nhập từ tiền lương trả họ cịn có tiền lời chia Cả hai khoản thu nhập phụ thuộc vào kết hoạt động sản xuất - kinh doanh doanh nghiệp sách đãi ngộ, hội thăng tiến sử dụng lao động doanh nghiệp Do vậy, phân tích hoạt động tài chínhdoanh nghiệp giúp họ định hướng việc làm ổn 387 định yên tâm dốc sức vào hoạt động sản xuất - kinh doanh doanh nghiệp theo công việc phân công + Đối với quan quản lý nhà nước Đây quan đại diện cho quyền lực lợi ích Nhân dân như: Bộ Tài (Cục Tài doanh nghiệp, quan Thuế, quan tài cấp, quan Hải quan), Quản lý thị trường thực nhiệm vụ quản lý, giám sát kinh tế, doanh nghiệp đối tượng quản lý, diễn biến, hoạt động doanh nghiệp phản ánh qua dịng di chuyển nguồn lực tài từ bên vào doanh nghiệp từ doanh nghiệp thị trường nên phân tích hoạt động tài chínhdoanh nghiệp cần cung cấp thơng tin tình hình quản lý, sử dụng bảo toàn vốn nhà nước doanh nghiệp, giám sát việc thực nghĩa vụ doanh nghiệp nhà nước, kiểm tra việc chấp hành luật pháp doanh nghiệp nhằm giúp nhà quản lý quan thực nhiệm vụ Nhà nước giao cách hiệu + Các bên có liên quan khác Thuộc nhóm có nhà cung cấp, khách hàng, đối thủ cạnh tranh, quan truyền thông đại chúng … quan tâm đến tài doanh nghiệp với mục tiêu cụ thể Tóm lại: Phân tích hoạt động tài chínhdoanh nghiệp cơng cụ hữu ích dùng để xác định giá trị kinh tế, để đánh giá mặt mạnh, mặt yếu doanh nghiệp, tìm nguyên nhân khách quan chủ quan, giúp cho chủ thể quản lý có sở cần thiết để lựa chọn đưa định phù hợp với mục đích mà họ quan tâm 1.1.2 Nội dung phân tích hoạt động tài doanh nghiệp Phân tích hoạt động tài doanh nghiệp bao hàm nhiều nội dung khác tùy thuộc vào mục đích phân tích Tuy nhiên, bản, phân tích hoạt động 388 tài doanh nghiệp, nhà phân tích thường trọng đến nội dung chủ yếu sau: - Phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp - Phân tích tình hình huy động sử dụng vốn doanh nghiệp (phân tích kết cấu biến động tài sản, nguồn vốn) - Phân tích tình hình tài trợ mức độ đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh - Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn; - Phân tích khả tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền tệ; - Phân tích tình hình kết kinh doanh doanh nghiệp; - Phân tích hiệu suất hiệu sử dụng vốn; - Phân tích rủi ro tài dự báo nhu cầu tài 1.2 Phương pháp phân tích hoạt động tài doanh nghiệp Để tiến hành phân tích hoạt động tài doanh nghiệp, nhà phân tích thường kết hợp sử dụng phương pháp mang tính nghiệp vụ - kỹ thuật khác phương pháp so sánh, phương pháp loại trừ, phương pháp dự báo, phương pháp Dupont Mỗi phương pháp có tác dụng khác sử dụng nội dung phân tích khác Cụ thể: 1.2.1 Phương pháp so sánh So sánh phương pháp sử dụng rộng rãi, phổ biến phân tích kinh tế nói chung phân tích hoạt động tài nói riêng Mục đích so sánh làm rõ khác biệt hay đặc trưng riêng có tìm xu hướng, quy luật biến động đối tượng nghiên cứu; từ đó, giúp cho chủ thể quan tâm có để đề định lựa chọn Khi sử dụng phương pháp so sánh, nhà phân tích cần ý số vấn đề sau đây: + Điều kiện so sánh tiêu: 389 Chỉ tiêu nghiên cứu muốn so sánh phải đảm bảo thống nội dung kinh tế, thống phương pháp tính toán, thống thời gian đơn vị đo lường + Gốc so sánh: Gốc so sánh lựa chọn gốc khơng gian hay thời gian, tuỳ thuộc vào mục đích phân tích Về khơng gian, so sánh đơn vị với đơn vị khác, phận với phận khác, khu vực với khu vực khác Việc so sánh không gian thường sử dụng cần xác định vị trí doanh nghiệp so với đối thủ cạnh tranh, so với số bình quân ngành, bình quân khu vực Cần lưu ý rằng, so sánh mặt không gian, điểm gốc điểm phân tích đổi chỗ cho mà khơng ảnh hưởng đến kết luận phân tích Về thời gian, gốc so sánh lựa chọn kỳ qua (kỳ trước, năm trước) hay kế hoạch, dự toán Cụ thể: - Khi xác định xu hướng tốc độ phát triển tiêu phân tích, gốc so sánh xác định trị số tiêu phân tích kỳ trước hàng loạt kỳ trước (năm trước) Lúc so sánh trị số tiêu kỳ phân tích với trị số tiêu kỳ gốc khác nhau; - Khi đánh giá tình hình thực mục tiêu, nhiệm vụ đặt ra, gốc so sánh trị số kế hoạch tiêu phân tích Khi đó, tiến hành so sánh trị số thực tế với trị số kế hoạch tiêu nghiên cứu - Khi đánh giá vị doanh nghiệp ngành, đánh giá lực cạnh tranh thường so sánh tiêu thực doanh nghiệp với bình quân chung ngành so với tiêu thực đối thủ cạnh tranh + Các dạng so sánh: Các dạng so sánh thường sử dụng phân tích so sánh số tuyệt đối, so sánh số tương đối 390 ... doanh - Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn; - Phân tích khả tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền tệ; - Phân tích tình hình kết kinh doanh doanh nghiệp; - Phân tích hiệu suất hiệu sử dụng vốn; - Phân... từ a đến d, ta có: ∆ Q = Q1 - Q0 = ∆ a + ∆ b + ∆ c + ∆ d Trong đó: 397 ∆ a = a1b0c0d0 - a0b0c0d0 ∆ b = a1b1c0d0 - a1b0c0d0 ∆ c = a1b1c1d0 - a1b1c0d0 ∆ d = a1b1c1d1 - a1b1c1d0 Phương pháp số chênh... tổng quát số chênh lệch sau: ∆ Q = Q1 - Q0 = ∆ a + ∆ b + ∆ c + ∆ d Trong đó: ∆ a = (a1 - a0 )b0c0d0 ∆ b = (b1 - b0 )a1c0d0 ∆ c = (c1 - c0 )a1b1d0 ∆ d = (d1 - d0)a1b1c1 Phương pháp cân đối: Phương