Tình hình lạm phát ở việt nam những năm gần đây

DANH MỤC HÌNH Hình 1.1: Tăng trưởng theo ngành Q1/2015 – Q4/2016 Hình 1.2: Đóng góp vào tăng trưởng 2015 – 2016 Hình 1.3: Xuất gạo dầu thơ 10 tháng 2015 – 2016 Hình 1.4: Tăng trưởng GDP Q4/2014 – Q4/2016 Hình 1.5: Chỉ số LEI tháng 1/2015 – 12/2016 Hình 1.6: Đóng góp vào lạm phát 2015 – 2016 Hình 1.7: Lạm phát tháng 2015 – 2016 Hình 2.1: Tăng trưởng tiềm Q1/2000 – Q4/2016 Hình 2.2: Lạm phát giá lượng giới Hình 2.3: Tín dụng lạm phát Hình 2.4: GDP, Lạm phát thất nghiệp Mỹ Hình 2.5: Vòng quay tiền tệ, hệ số nhân tiền Hình 2.6: Lạm phát Nhật Bản Hình 2.7: Vòng quay tiền tệ, MP/GDP Nhật Bản Hình 2.8: Các yếu tố vĩ mô tác động đến TTTC năm 2016 Hình 2.9: trước Biến động VN Index M2 cuối quý so với năm DANH MỤC VIẾT TẮT BOJ: Ngân hàng trung ương Nhật Bản CPI: Chỉ số giá tiêu dùng FED: Cục dự trữ liên bang Mỹ GDP: Tổng sản phẩm quốc nội NHTW: Ngân hàng trung ương NSNN: Ngân sách nhà nước USD: Đô la Mỹ MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI: Lạm phát tượng kinh tế xã hội gắn với kinh tế thị trường Nó tượng quan trọng kỷ XXI đụng chạm tới hệ thống kinh tế dù phát triển hay không Lạm phát coi bệnh kinh niên kinh tế hàng hố-tiền tệ Nó có tính thường trực,nếu khơng thường xun kiểm sốt, khơng có giải pháp chống lạm phát thường trực,đồng hữu hiểu lạm phát xảy kinh tế hàng hố với chế độ xã hội Trong kỷ XIX đánh dấu khơng có nạn lạm phát giá tương đối ổn định(dù có sốt ngắn ) sau chiến tranh giới thứ thời kỳ gia tăng q trình lạm phát với quy mơ lớn.Từ sau năm 1945, khơng có tượng giá giảm nữa.Các khủng hoảng dầu mỏ năm 70 kéo theo gia tăng trở lại lạm phát rõ,sau nhờ cố gắng sách ổn định mà q trình giảm lạm phát bắt đầu năm 80 Lạm phát gây nhiều tác hại cho kinh tế tình trạng khủng hoảng,cơng nhân đình cơng đòi tăng lương, giá nguyên liệu tăng đột biến, thảm hoạ tự nhiên,chi phí sản xuất tăng… Nước ta giai đoạn chuyển từ kinh tế hàng hoá sang kinh tế thị trường, nghiên cứu lạm phát vấn đề cấp thiết để đánh giá sức khoẻ kinh tế nước nhà MỤC ĐÍCH CỦA ĐỀ TÀI: Trong kinh tế thị trường nay, vấn đề cấp thiết có tầm ảnh hưởng quan trọng cho kinh tế lạm phát Đây vấn đề phức tạp đòi hỏi đầu tư lớn thời gian trí tuệ Vì vậy, việc chống lạm phát khơng nhiệm vụ riêng Chính Phủ mà người doanh nghiệp Lạm phát ảnh hưởng đến toàn kinh tế quốc dân, đến đời sống xã hội, đặc biệt người lao động Vì nhóm thực định nghiên cứu đề tài nhằm đóng góp phần nhỏ nghiên cứu để tìm giải giúp kiềm chế lạm phát giữ vững phát triển ổn định kinh tế Đề tài nhằm mục đích nghiên cứu vấn đề liên quan đến lạm phát, lý luận biện pháp giảm thiểu lạm phát để ổn định phát triển kinh tế Từ đó, đề xuất biện pháp can thiệp để kiềm chế lạm phát Việt Nam MỤC TIÊU CỦA ĐỀ TÀI: Cung cấp thơng tin tình hình phát triển kinh tế, phát triển thị trường tài chính, thơng báo kết nghiên cứu đề xuất kiến nghị sách với điểm nhấn theo chủ đề hàng năm Đề số đo lường lạm phát Việt Nam so với nước khu vực - Phân tích tác động lạm phát đến tăng trưởng kinh tế suất sinh lời cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam, song song xem xét mối quan hệ lạm phát sách tiền tệ - - Đề giải pháp can thiệp kiềm chế lạm phát thời gian tới - PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI: Phương pháp khảo sát, thu thập, tham khảo liệu: Dữ liệu thứ cấp thu thập website, sách, báo đề tài có nội dung liên quan đến đề tài lạm phát nhóm, nhằm làm rõ khái niệm lạm phát, thuật ngữ, yếu tố cấu thành nên khái niệm - Phương pháp thống kê: Từ việc phân tích số liệu thu nhóm bắt đầu thống kê lại số liệu vừa phân tích để làm sở cho đề tài lý luận riêng nhóm - Phương pháp suy luận, diễn giải: Đây xem phương pháp luận nhóm dựa dẫn chứng liệu tham khảo từ website kết thu qua đợt khảo sát thưc tế PHẦN NỘI DUNG CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN Khái niệm Trong kinh tế vĩ mô (macroeconomics), lạm phát tăng mức giá chung hàng hóa dịch vụ theo thời gian giá trị loại tiền tệ Khi so sánh với nước khác lạm phát giảm giá trị tiền tệ quốc gia so với loại tiền tệ quốc gia khác Theo nghĩa người ta hiểu lạm phát loại tiền tệ tác động đến phạm vi kinh tế quốc gia, theo nghĩa thứ hai người ta hiểu lạm phát loại tiền tệ tác động đến phạm vi kinh tế sử dụng loại tiền tệ Phạm vi ảnh hưởng hai thành phần vấn đề gây tranh cãi nhà kinh tế học vĩ mô Ngược lại với lạm phát giảm phát Một số lạm phát bằng hay số dương nhỏ người ta gọi "ổn định giá cả" Phân loại Lạm phát vừa phải: Được đặc trưng bằng giá tăng chậm dự đoán Tỷ lệ lạm phát hàng năm chữ số Khi giá tương đối ổn định, người tin tưởng vào đồng tiền, họ sẵn sàng giữ tiền giữ ngun giá trị vòng tháng hay năm Mọi người sẳn sàng làm hợp đồng dài hạn theo giá trị tính bằng tiền họ tin rằng giá trị chi phí họ mua bán khơng chệch xa Lạm phát phi mã: Tỷ lệ tăng giá 10% đến < 100% gọi lạm phát số Đồng tiền giá nhiều, lãi suất thực tế thường âm, không muốn giữ tiền mặt người giữ lượng tiền tối thiểu vừa đủ cần thiết cho việc toán hằng ngày Mọi người thích giữ hàng hóa, vàng hay ngoại tệ Thị trường tài khơng ổn định ( vốn chạy nước ngoài) Siêu lạm phát : Tỷ lệ tăng giá khoảng 1000% /năm Đồng tiền gần giá hoàn toàn Các giao dịch diễn sở hàng đổi hàng tiền khơng làm chức trao đổi Nền tài khủng hoảng (siêu lạm phát xảy Đức 1923 với tỷ lệ 10.000.000.000% xảy Bolivia 1985 với 50.000%/năm) Ảnh hưởng 3.1 Ảnh hưởng chung Sự gia tăng mức giá chung hàm ý giảm sức mua đồng tiền Có nghĩa là, mức chung giá tăng lên, đơn vị tiền tệ mua hàng hóa dịch vụ Ảnh hưởng lạm phát phân bố không kinh tế, kết có chi phí ẩn để số lợi ích cho người khác điều làm giảm sức mua tiền bạc Ví dụ, với lạm phát, phân đoạn xã hội mà sở hữu tài sản vật chất, chẳng hạn bất động sản, chứng khoán vv, hưởng lợi từ giá/giá trị cổ phần họ lên, người tìm kiếm để có chúng cần phải trả nhiều tiền Khả họ để làm phụ thuộc vào mức độ mà thu nhập họ cố định Ví dụ, gia tăng tốn cho người lao động người hưu thường tụt hậu so với lạm phát, cho số người có thu nhập cố định 3.2 Ảnh hưởng tích cực 3.2.1 Điều chỉnh thị trường lao động Tiền lương danh nghĩa chậm để điều chỉnh Điều dẫn đến cân bằng kéo dài thất nghiệp cao thị trường lao động Vì lạm phát cho phép tiền lương thực tế giảm tiền lương danh nghĩa giữ không đổi, lạm phát vừa phải cho phép thị trường lao động đạt trạng thái cân bằng nhanh 3.2.2 Dự phòng động Các cơng cụ để kiểm sốt cung tiền khả thiết lập tỷ lệ chiết khấu, tỷ lệ mà ngân hàng vay từ ngân hàng trung ương, nghiệp vụ thị trường mở, can thiệp ngân hàng trung ương vào thị trường trái phiếu với mục đích ảnh hưởng đến lãi suất danh nghĩa Nếu kinh tế thấy suy thối với lãi suất thấp, chí, lãi suất danh nghĩa bằng khơng, ngân hàng khơng thể cắt giảm tỷ lệ (vì lãi suất danh nghĩa âm khơng thể) để kích thích kinh tế - tình trạng biết đến bẫy khoản Mức độ vừa phải lạm phát có xu hướng đảm bảo rằng lãi suất danh nghĩa không đủ để có nhu cầu ngân hàng cắt giảm lãi suất danh nghĩa 3.3 Ảnh hưởng tiêu cực 3.3.1 Lạm phát đẩy chi phí Lạm phát cao nhắc nhở nhân viên yêu cầu tăng lương nhanh chóng, để theo kịp với giá tiêu dùng Trong lý thuyết lạm phát đẩy chi phí, lương tăng giúp lạm phát nhiên liệu Trong trường hợp thương lượng tập thể, tăng lương thiết lập hàm kỳ vọng lạm phát, mà cao lạm phát cao Điều gây vòng xốy tiền lương Trong nghĩa đó, lạm phát đem lại kỳ vọng tiếp tục lạm phát, mà điều đem lại lạm phát tiếp tục 3.3.2 Tích trữ Người ta mua hàng hóa lâu bền và/hoặc khơng dễ hư hỏng hàng hóa khác tồn trữ cải, để tránh tổn thất dự kiến từ sức mua suy giảm tiền bạc, tạo tình trạng thiếu thốn hàng hóa bị tích trữ 3.3.3.Tình trạng bất ổn xã hội khởi nghĩa Lạm phát dẫn đến biểu tình lớn cách mạng Ví dụ, lạm phát cụ thể lạm phát thực phẩm coi lý gây cách mạng Tunisia năm 2010-2011 cách mạng Ai Cập năm 2011, theo số nhà quan sát bao gồm Robert Zoellick, chủ tịch Ngân hàng Thế giới Tổng thống Tunisia Zine El Abidine Ben Ali bị lật đổ, Tổng thống Ai Cập Hosni Mubarak bị lật đổ sau 18 ngày kể từ ngày biểu tình, tuần hành nhanh chóng lan rộng nhiều nước Bắc Phi Trung Đông CHƯƠNG 2: KINH TẾ VĨ MÔ VIỆT NAM 2016 VÀ TRIỂN VỌNG 2017 KINH TẾ VĨ MÔ VIỆT NAM 2016 1.1 Tăng trưởng kinh tế Tăng trưởng GDP năm 2016 ước mức 6,3%, giảm so với năm 2015 (6,7%) chủ yếu tổng cung suy giảm, tập trung vào nông nghiệp khai khống Tăng trưởng nơng nghiệp khai khoáng ước mức tương ứng 0,05% -3,6%, thấp nhiều mức tương ứng năm 2015 2,03% 6,5% Do đó, tính dựa GDP loại trừ nơng nghiệp khai khống tăng trưởng tháng năm 2016 (7,7%) cao kì năm 2015 (7,1%) Nông nghiệp tăng trưởng chậm hạn hán, thiên tai; khai khoáng suy giảm Hình 1.1: Tăng trưởng theo ngành Q1/2015 – Q4/2016 giá dầu giới xuống thấp khiến sản lượng dầu thô phải cắt giảm (10 tháng năm 2016 giảm 9,3% so kì năm trước) Trong đó, cơng nghiệp chế biến chế tạo liên tục cải thiện tăng trưởng kể từ Q1/2015 (riêng Q1/2016 giảm tăng trưởng sản lượng điện thoại bị cắt giảm mạnh quý, giảm 17,6% so kì năm trước, Q1/2015 tăng 205%) Chỉ số PMI năm 2016 cao 50 điểm liên tục tăng cho thấy sản xuất liên tục mở rộng Ngoài ra, dịch vụ tăng trưởng cao kế hoạch, ước mức 6,8% năm 2016 (kế hoạch 6,58%) So sánh mức đóng góp vào tăng trưởng ngành tháng 2016 kì 2015 cho thấy động lực tăng trưởng tập trung nhiều vào công nghiệp chế biến chế tạo dịch vụ Trong tổng cung suy giảm, tổng cầu trì, cầu tiêu dùng Hình 1.2: Đóng góp vào tăng trưởng 2015 - 2016 - Tổng đầu tư toàn xã hội đạt mức cao (ước mức 33,1% GDP, cao mức 32,6% GDP năm 2015 - Tổng mức bán lẻ hàng hóa doanh thu dịch vụ tăng chậm năm 2015 (loại trừ yếu tố giá ước tăng 7,7%, thấp mức tăng 8,4% năm 2015) tỷ lệ tổng mức bán lẻ hàng hóa doanh thu dịch vụ so với GDP ước đạt 85,8%, cao mức 77,3% năm 2015 Hình 1.3: Xuất gạo dầu thô 10 tháng 2015 - 2016 Điều cho thấy tiêu dùng tăng chậm kết nguyên nhân tăng trưởng thấp Xuất ròng 10 tháng năm 2016 đạt 3,5 tỷ USD, so với mức âm 4,1 tỷ USD kì năm 2015 Tuy nhiên, xuất năm 2016 tăng chậm năm 2015 (ước tăng 6,7% giá trị 9,8% Hình 1.4: Tăng trưởng GDP Q4/2014 – Q4/2016 lượng) thấp mức tăng năm 2015 (tăng 8,1% giá trị tăng 11,9% lượng) Xuất tăng chậm chủ yếu xuất gạo dầu thô giảm: gạo giảm 12,4% giá trị 16,3% lượng; dầu thô giảm 43,3% giá trị 25% lượng; xuất điện thoại & linh kiện tăng chậm lại (tăng 8,6% giá trị, so với mức 33,6% kì năm 2015) Tuy nhiên, giá xuất hai mặt hàng gạo dầu thơ cải thiện so với Hình 1.5: Chỉ số LEI tháng 1/2015 – 12/2016 kì năm 2015 (tăng trở lại giảm hơn) Mặc dù bình quân năm 2016 thấp năm 2015 tăng trưởng hồi phục Q3/2016, dựa việc tăng trưởng loại bỏ yếu tố mùa vụ sau quý suy giảm liên tiếp (Q3/2015Q2/2016) tăng trở lại Q3/2016 Điều dự báo trước quý số LEI13 (thoát đáy tháng 3/2016) 10 1.2 Lạm phát Lạm phát cao năm 2015 (ước mức 4,75%4,9%, so với mức 0,6% năm 2015) chủ yếu giá dịch vụ công (y tế giáo dục) chủ động điều chỉnh mạnh hơn, ước làm lạm phát tăng thêm khoảng điểm % so với năm 2015 Giá nhà vật liệu xây dựng giá thực phẩm tăng nhanh làm lạm phát tăng so với năm 2015 Ngồi ra, giá xăng dầu khơng giảm nhiều năm 2015 khiến ảnh hưởng giảm lạm phát giá giao thông không nhiều năm 2015 Hình 1.6: Đóng góp vào lạm phát 2015 - 2016 Trong đó, lạm phát trì ổn định (ước mức xung quanh 2%, so với mức 1,69% năm 2015) Nguyên nhân chi phí sản xuất tiếp tục giảm với giá nguyên nhiên vật liệu dùng cho sản xuất giảm (9 tháng năm 2016 giảm 1,3%, kì năm 2015 tăng 1,8%) Đồng thời, tỷ lệ tín dụng GDP trì mức cân bằng dài hạn Trong bối cảnh trên, lạm phát tăng nhẹ so với năm 2015 chủ yếu giá nhà vật liệu xây dựng tăng (như đề cập trên) Hình 1.7: Lạm phát tháng 2015 - 2016 11 TRIỂN VỌNG KINH TẾ NĂM 2017 2.1 Tăng trưởng kinh tế 2.1.1 Những thuận lợi - Tăng trưởng kinh tế thương mại giới dự báo cao năm 2017, tạo tiền đề thuận lợi cho xuất - Giá dầu giới dự báo tăng mạnh năm 2017, tạo điều kiện thuận lợi để tăng sản lượng dầu thô thu NSNN - Mức tăng trưởng tiềm tiếp tục đà cải thiện kể từ năm 2013 nhờ tái cấu kinh tế phát huy tác dụng, môi trường đầu tư kinh doanh cải thiện, đầu tư tư nhân gia tăng, hội nhập kinh tế ngày sâu rộng - Chính sách tiền tệ nước phát triển tiếp tục nới lỏng tác động tích cực đến dòng vốn đầu tư nước ngoài, đầu tư gián tiếp 2.1.2 khó trưởng khăn tiềm HìnhNhững 2.1: Tăng Q1/2000 – Q4/2016 - Kinh tế giới đối mặt với nhiều yếu tố bất định năm 2017 Thiên tai, biến đổi khí hậu ảnh hưởng khơng nhỏ đến sản xuất nơng nghiệp - Việc Chính phủ Mỹ trì hỗn thơng qua TPP tác động định đến tâm lý nhà đầu tư nước - Sản xuất kinh doanh nhiều khó khăn - Tái cấu nhiều ngành, lĩnh vực chậm 12 13 Hình 2.2: Lạm phát giá lượng giới 2.2 Lạm phát Năm 2017, lạm phát chịu áp lực chủ yếu từ yếu tố giá giới, dự báo tăng trở lại Số liệu giai đoạn 2001-2016 cho thấy mối quan hệ chiều giá lượng giới lạm phát, từ năm 2013 Yếu tố giá giới dự báo làm lạm phát năm 2017 tăng thêm khoảng 2,5 điểm % so với năm 2016 (trong đó, giá lượng làm tăng 2,2 điểm %, giá lương thực làm tăng 0,3 điểm %) Tuy nhiên, so với năm 2016 áp lực điều chỉnh giá dịch vụ công năm 2017 giảm Dự báo lạm phát năm 2017 phụ thuộc vào mức độ điều chỉnh giá dịch vụ công theo hai kịch sau: (i) giá dịch vụ công không điều chỉnh, lạm phát dự báo mức khoảng 4%; (ii) giá dịch vụ công điều chỉnh bằng nửa mức điều chỉnh năm 2016, lạm phát dự báo mức 5% Tác động trễ yếu tố tiền tệ đến lạm phát, từ năm 2016 sang năm 2017, không lớn do: (i) hệ số thâm dụng tín dụng năm 2016 ước giảm so với năm 2015; (ii) hệ số chênh lệch tín dụng năm 2016 ước mức 1,5% GDP; ngồi (iii) tốc độ vòng quay tiền tệ26 có xu hướng giảm năm gần (2014: 0,76; 2015: 0,7 tháng năm 2016: 0,61 lần tháng đầu năm 2016) Hình 2.3: Tín dụng lạm phát 14 2.3 sách tiền tệ phi truyền thống mỹ, nhật ảnh hưởng đến lạm phát NHTW Mỹ (FED) thực thi sách sách tiền tệ phi truyền thống, với công cụ gói nới lỏng định lượng (Quantitative Easing – QE) nhằm vực dậy kinh tế sau tác động nặng nề khủng hoảng tài tồn cầu năm 2008 Thành cơng gói QE Mỹ thể tỷ lệ thất nghiệp giảm mạnh thị trường chứng khoán phục hồi khởi sắc, tăng trưởng kinh tế có hồi phục Tuy nhiên, mục tiêu nâng lạm phát gói QE chưa đạt kỳ vọng lạm phát cải thiện, mức thấp CPI Mỹ sau bật tăng mạnh nhờ gói QE1, từ xấp xỉ 0% năm 2008 lên 2,6% năm 2009 không giữ đà ổn định mà quay lại xu hướng giảm giai đoạn 2011-2015 Hình 2.4: GDP, Lạm Hình 2.5:phát Vòngvàquay tiền tệ, thất nghiệp Mỹnhân tiền hệ số Nguyên nhân gói QE khơng gây lạm phát Mỹ tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa đặc biệt sụt giảm vòng quay tiền tệ bù đắp cho tốc độ tăng cung tiền thời kỳ Trong khoảng thời gian từ cuối năm 2008 đến cuối năm 2015, cung tiền M2 Mỹ tăng 50% GDP danh nghĩa Mỹ tăng 15% vòng quay tiền tệ giảm 17% mức thấp kể từ năm 1960 Nguyên nhân khiến vòng quay tiền tệ Mỹ giảm do: (1) kinh tế Mỹ vào suy thối, sản xuất gặp nhiều khó khăn, nhà đầu tư khơng mặn mà với việc đưa vốn vào thị trường (2) từ năm 2008, FED áp dụng sách trả lãi suất cho khoản tiền gửi bắt buộc NHTM (0,5%/năm) Điều làm giảm động lực cho vay NHTM, khiến khoản tiền NHTM gửi FED cao nhiều so 15 với mức tối thiểu1 Do đó, hệ số nhân tiền kinh tế Mỹ giảm từ mức 8,52 năm 2006 xuống mức 3,21 năm 2014 Tại Nhật Bản, tỷ lệ lạm phát rơi vào tình trạng âm cuối năm 1990 chuyển sang trạng thái dương vào cuối năm 2005 Tuy nhiên, ảnh hưởng khủng hoảng tài tồn cầu 2008, Nhật Bản lại tiếp tục rơi vào thời kỳ giảm phát CPI quay lại trạng thái âm buộc BOJ phải triển khai thêm gói kích thích tiền tệ Sau thực sách lỏng tiền tệ, với thực sách “mũi tên” Abenomics, mục tiêu lạm phát tăng lạm phát kỳ vọng thành công lạm phát (loại trừ thực phẩm tươi sống lượng) đạt mức tăng mạnh, lên mức khoảng 1,3% năm 2015 Tuy nhiên, sang năm 2016, hai số lạm phát có dấu hiệu giảm xuống, đặc biệt CPI loại trừ yếu tố thực phẩm tươi sống trở lại trạng thái âm Như vậy, mục tiêu sách tiền tệ đẩy lạm phát lên mức 2% thách thức lớn Theo thống đốc BOJ –Kuroda, có yếu tố kiềm hãm tăng lạm phát là: (1) tác động việc giá dầu giảm kể từ hè năm 2014 (2) cầu yếu, cụ thể tiêu dùng khu vực tư nhân giảm, với tác động việc tăng thuế tiêu dùng vào tháng 4/2014, (3) giảm sút tăng trưởng kinh tế từ hè năm 2015 phục hồi vững thị trường tài tồn cầu phản ánh tình trạng Ngồi ra, mặt kỹ thuật việc vòng quay tiền tệ Nhật Bản liên tục sụt giảm mức thấp (năm 2015 0,54 lần) so với Mỹ (3,21 lần) làm giảm đáng kể tác động đến lạm phát việc mở rộng lượng tiền sở BOJ 16 2.4 Phân tích Lạm tác động kinh tế vĩ mơ đến thị2.7: trờng chứng Hình 2.6: phát Hình Vòng quaykhoán tiền tệ, Thị trường tăng trưởng cao Nhật Bảnchứng khoán năm 2016 đạt mức MP/GDP Nhật Bản năm gần nhiều yếu tố hỗ trợ: hồi phục giá dầu hàng hóa bản; niềm tin vào sách, cam kết hỗ trợ phủ doanh nghiệp; lãi suất giảm; kết kinh doanh doanh nghiệp cải thiện Các yếu tố bất lợi kiện Brexit, GDP quý thấp gây sụt giảm ngắn hạn Hình 2.8 Các yếu tố vĩ mơ tác động đến TTTC năm 2016 Việc tăng, giảm tốc độ tăng cung tiền M2 phần tác động đến việc tăng giảm luồng tiền đổ vào kênh chứng khoán gián tiếp tác động đến biến động số VN Index với độ trễ từ đến tháng Năm 2016, việc tăng cung tiền M2 điều kiện kinh tế vĩ mô ổn định, lãi suất thấp kích thích luồng tiền đổ vào thị trường chứng khốn giúp thị trường chứng khoán đạt tăng trưởng cao 17 Hình 2.9: Biến động VN Index M2 cuối quý so với năm trước 18 CHƯƠNG 3: NHỮNG GIẢI PHÁP KIỀM CHẾ LẠM PHÁT Chính sách xiết chặt lượng cung tiền tệ Ngân hàng Nhà nước định thắt chặt mức cung tiền tệ Điều có kết lãi suất tăng lên (ở mức độ định) Lý thị trường tiền tệ bị chi phối phối hợ qua lại mong muốn công chúng việc nắm giữ tiền sách tiền tệ Ngân hàng Trung ương Kiềm giữ gía Nhà nước thực sách kiềm giữ gía bằng nhiều biện pháp khác như: - Nhập hàng hố nước ngồi để bổ sung cho hàng hoá nước - Xuất kho dự trữ vàng ngoại tệ bán cho dân chúng (khó thực nước nghèo) - Kiểm soát giá cả: Biện pháp có tác động thời chế thị trường,và thật khó để kiểm sốt mức giá ấn định mức lãi suất cao Việc ấn định nhà nước định Khi mức lãi suất tiền gửi tăng lên, người có tiền thấy có lợi gửi tiền vào ngân hàng Ngược lại, biện pháp làm cho hoạt động ngân hàng trở nên khó khăn hơn, lãi suất q cao ngân hàng khơng cho vay nhiều bị lỗ, điều xẩy lãi suất tiền gửi cao mức lợi tức đầu tư nhà kinh doanh khơng đầu tư cho sản xuất mà tìm cách đư vốn vào ngân hàng khơng chịu dược sức ép rủi ro có lợi tức cao Giảm tiêu ngân sách Bằng nhiều biện pháp hạn chế tăng tiền lương, chi tiêu hợp lý, chống lãng phí cách bất hợp lý Đây phương sách có hiệu việc chống lạm phát Biện pháp lạm phát chống lạm phát Có nghĩa việc đầu tư phải mạnh lại hiệu chắn Nếu khơng đẩy lạm phát lên cao Thực chiến lược thị trường cạnh tranh toàn diện Ở chúng ta cần phải xoá bỏ ngăn cản hoạt động thị trường Và trình cạnh tranh nâng lên mức độ hồn hảo gía có xu giảm (do cạnh tranh) 19 Chính sách thu nhập dựa thuế Đây sách tìm cách chế ngự gía cả, sử dụng kích thích vĩ mơ để đạt sách vĩ mơ, mục đích sách trợ cấp cho người có tiền lương thấp mặt hàng có gía tăng chậm đánh thuế người làm tăng lạm phát Mua lấy tỷ lệ thất nghiệp lạm phát Giữa lạm phát thất nghiệp hai yếu tố nghịch Như triệt tiêu lạm phát thất nghiệp tăng lên nhanh Vì người ta phải mua lấy tỷ lệ lạm phát thất nghiệp vừa phải để đảm bảo cho kinh tế phát triển bình thường 20 TÀI LIỆU THAM KHẢO: Uỷ ban giám sát tài quốc gia, BÁO CÁO TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH.pdf Nguyễn Minh Sáng, Lê Nữ Diệu Khuê (2015) kiểm định mối quan hệ phi tuyến tính lạm phát tăng trưởng kinh tế bằng phương pháp tự hồi quy với mẫu nghiên cứu 17 nước phát triển, có VN giai đoạn từ năm 2000 đến 2012 Tạp chí khoa học Đại học Cần Thơ Phan Lê Trung, Phạm Lê Thơng (2014) phân tích nhân tố vĩ mô tác động đến lạm phát, đề suất số giải pháp kiềm chế lạm phát thời gian tới Các nguyên nhân vĩ mô ảnh hưởng đến lạm phát VN.pdf Dương Như Hùng, Trần Quang Văn, Trần Tôn Nhân (2017) xác định lạm phát kỳ vọng ngắn hạn dài hạn, yếu tố ảnh hưởng đến lạm phát kỳ vọng người tiêu dùng Lạm phát lạm phát kỳ vọng.pdf Tại chí chứng khốn Việt Nam, Tạp chí phát triển kinh tế, Luận văn “Lạm phát Việt Nam giải pháp kiềm chế lạm phát Việt Nam” 21 ... hưởng đến lạm phát kỳ vọng người tiêu dùng Lạm phát lạm phát kỳ vọng.pdf Tại chí chứng khốn Việt Nam, Tạp chí phát triển kinh tế, Luận văn Lạm phát Việt Nam giải pháp kiềm chế lạm phát Việt Nam ... lại với lạm phát giảm phát Một số lạm phát bằng hay số dương nhỏ người ta gọi "ổn định giá cả" Phân loại Lạm phát vừa phải: Được đặc trưng bằng giá tăng chậm dự đoán Tỷ lệ lạm phát hàng năm chữ... lương thiết lập hàm kỳ vọng lạm phát, mà cao lạm phát cao Điều gây vòng xốy tiền lương Trong nghĩa đó, lạm phát đem lại kỳ vọng tiếp tục lạm phát, mà điều đem lại lạm phát tiếp tục 3.3.2 Tích trữ