Phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phần đại lý liên hiệp vận chuyển GEMADEPT

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÀ RỊA - VŨNG TÀU ****************** TIỂU LUẬN CUỐI KỲ MÔN: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Đề Tài: : PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẠI LÝ LIÊN HIỆP VẬN CHUYỂN GEMADEPT GVHD: TS Ngô Quang Huân Mã CK: GMD QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Vũng Tàu, ngày 12/03/2016 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU trang PHẦN TỔNG QUAN VỀ GEMADEPT trang Giới thiệu chung GEMADEPT trang Lịch sử hình thành GEMADEPT trang 3 Tầm nhìn – Sứ mệnh – Mục tiêu trang PHẦN 2: PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY GEMADEPT trang I Tăng trưởng doanh thu lợi nhuận trang II Phân tích tỷ lệ tài trang trang Tỷ lệ đánh giá khả toán trang Tỷ lệ đánh giá hiệu hoạt động trang Tỷ lệ tài trợ trang Tỷ lệ đánh giá khả sinh lợi trang Chỉ số giá thị trường trang 10 III Phân tích đòn bẩy tài trang 12 IV Phân tích cấu trang 13 V Mô hình số Z trang 14 VI Phân tích hòa vốn trang 15 PHẦN 3: ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN trang 16 Định giá trang 16 Lập danh mục đầu tư trang 17 KẾT LUẬN trang 18 [GVHD: TS Ngô Quang Huân] Page QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TÀI LIỆU THAM KHẢO trang 19 LỜI MỞ ĐẦU Ngày nay, kinh tế giới cất cánh bùng nổ tồn cầu với tiến khoa học cơng nghệ, phát triển liên kết kinh tế hết xu hướng hội nhập đặt nhiều hội chia phần “chiếc bánh” thị trường cho doanh nghiệp Và đó, khơng thể tránh khỏi cạnh tranh khóc liệt để chia phần “chiếc bánh “ thị trường, đó, đòi hỏi chủ thể kinh tế ngồi nguồn vốn tự có phải biết huy động vốn để đáp ứng yêu cầu trình sản xuất - kinh doanh, đồng thời quan trọng việc phân phối, quản lý sử dụng nguồn vốn kinh doanh cách hợp lý, đạt hiệu cao sở chấp hành chế độ, sách Pháp luật hành Chính mà việc thường xun tiến hành phân tích tình hình tài tài doanh nghiệp giúp cho đối tượng sử dụng thông tin tài doanh nghiệp nắm bắt thực trạng tài doanh nghiệp, xác điịnh nguyên nhân vàmức độ ảnh hưởng nhân tố đến tình hình tài hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Q trình phân tích tình hình tài doanh nghiệp chủ yéu dựa Báo cáo tài định kỳ, bao gồm Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết kinh doanh, Bảng báo lưu chuyển tiền tệ bảng phụ khác.Thơng qua việc phân tích Báo cáo tài cho phép đánh giá thực trạng tài chính, kết trình độ sử dụng, quản lý vốn doanh nghiệp triển vọng Kinh tế – Tài thời gian tới Từ có sở để đưa giải pháp nhằm phát huy khả doanh nghiệp, hạn chế mặt yếu nhằm nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, tạo điều kiện tốt cho doanh nghiệp phát triển chiến lược sản xuất kinh doanh Ý thức vấn đề với hướng dẫn nhiệt tình Tiến Sĩ Ngô Quang Huân, em mạnh dạn lựa chọn đề tài: “ Phân tích tình hình tài công ty cổ phần Đại lý Liên hiệp Vận chuyển GEMADEPT” để sâu tìm hiểu phân tích tình hình tài cơng ty nhằm hồn thiện tình hình tài chính, tạo điều kiện cho cơng ty định hướng phát triển thời gian tới Tuy nhiên, với vốn kiến thức kinh nghiệm ỏi, đề án em khơng tránh khỏi thiếu sót Kính mong nhận góp ý thầy để tiểu luận em hồn chỉnh [GVHD: TS Ngơ Quang Huân] Page QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH PHẦN TỔNG QUAN VỀ GEMADEPT          Giới thiệu chung GEMADEPT Tên Cơng ty : CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẠI LÝ LIÊN HIỆP VẬN CHUYỂN Tên viết tắt : GEMADEPT Mã chứng khốn: GMD Trụ sở :Số 6, Đường Lê Thánh Tơn, phường Bến Nghé, Quận 1, Thành phố Hồ Chí Minh Điện thoại : (84-8)38236236 Fax : (84-8)38235236 Email : info@gemadept.com.vn Vốn điều lệ : 1.000.000.000.000 đồng Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp số : 030111167 Sở Kế hoạch Đầu tư thành phố HCM cấp lần đầu ngày tháng 11 năm 1993  Lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh:  Tổ chức kinh doanh vận tải đa phương thức, vận chuyển container đường thủy nội địa đến Cảng cạn (ICD) ngược lại  Tổ chức xếp dỡ, sang mạn container loại hàng hóa khác từ tàu xuống sà lan ngược lại khu vực cảng  Tổ chức kinh doanh dịch vụ giao nhận hàng hóa đường biển hàng không, kinh doanh khai thác bến bãi container dịch vụ có liên quan  Mua bán, cho thuê tàu container để kinh doanh lĩnh vực vận tải biển  Xây dựng môi giới gọi đối tác đầu tư vào hạ tầng sở giao thông vận tải, cơng trình bến bãi, cầu tàu, văn phòng phục vụ vận tải đa phương thức  Kinh doanh văn phòng làm việc  Trồng, chăm sóc, khai thác, chế biến cao su công nghiệp Campuchia Lịch sử hình thành GEMADEPT Cơng ty Gemadept tiền thân doanh nghiệp Nhà nước, thành lập năm 1990 Cùng với sách đổi kinh tế phủ, năm 1993, Gemadept trở thành ba cơng ty cổ phần hóa niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam từ năm 2002 Với bước phát triển nhanh, mạnh bền vững, Gemadept ngày cờ đầu lĩnh vực kinh doanh cốt lõi Tập đoàn bao gồm Khai thác cảng Logistics Cùng với chiến lược đa dạng hóa ngành nghề kinh doanh có [GVHD: TS Ngơ Quang Hn] Page QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH chọn lọc, Tập đồn gặt hái thành công định lĩnh vực trồng rừng kinh doanh bất động sản Gemadept khơng ngừng vươn lớn mạnh với quy mơ hàng chục cơng ty thuộc nhóm ngành nghề Khai thác Cảng, Logistics, Trồng rừng Bất động sản với mạng lưới kinh doanh trải rộng nhiều tỉnh, thành phố lớn nước số quốc gia khu vực Asean Gemadept đặc biệt trọng việc xây dựng đội ngũ CBCNV vững chuyên môn, giỏi nghiệp vụ giàu nhiệt huyết bên cạnh việc không ngừng cải tiến quy trình hoạt động để phát huy tối đa suất, hiêu công việc, giữ vững vị thương hiệu hàng đầu Việt Nam khu vực Tầm nhìn – Sứ mệnh – Mục tiêu • Tầm nhìn Trở thành Tập đồn đa ngành hàng đầu Việt Nam khai thác Cảng, Logistics số lĩnh vực tiềm khác nhằm tối đa hóa lợi ích bên hữu quan, cộng đồng xã hội • Sứ mệnh  Sở hữu khai thác hiệu hệ thống Cảng biển trải dài từ Bắc chí Nam  Hồn thiện chuỗi cung ứng, cung cấp cho khách hàng giải pháp logistics hiệu với chất lượng dịch vụ cạnh tranh thị trường  Nắm bắt tốt hội đầu tư nhằm tạo giá trị gia tăng đưa Gemadept trở thành tập      đoàn đa ngành dẫn đầu nước • Mục tiêu Nhà khai thác cảng phục vụ tốt Dẫn đầu thị trường vận tải hàng siêu trường siêu trọng Đứng đầu lĩnh vực vận tải biển nội địa Campuchia Tốp ngành thu nhập đãi ngộ Tốp 30 cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam PHẦN 2: PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY GEMADEPT I Tăng trưởng doanh thu lợi nhuận Mặc dù tình hình kinh tế khó khăn năm vừa qua, GMD có mức tăng trưởng doanh thu định Về lợi nhuận ròng, 14,7 tỷ năm 2011 biến động chi phí, bị sụt giảm khoản phải thu biến động tỷ giá Qua năm 2012 lợi nhuận ròng tăng trở lại đạt 114 tỷ đồng, tiếp tăng mạnh đến mức 564 tỷ [GVHD: TS Ngơ Quang Hn] Page QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH năm 2014 đến năm 2015 lợi nhuận công ty giảm khoảng 460 tỷ Từ số liệu phân tích ta thấy cơng ty chưa có kế hoạch dự phòng hợp lý cho biến động thị trường, phân bổ chi phí cách phù hợp, GMD cần quan tâm vấn đề II Phân tích tỷ lệ tài Tỷ lệ đánh giá khả tốn • Tỷ lệ lưu động Là tỷ số cho biết cơng ty có tài sản chuyển đổi thành tiền mặt để đảm bảo toán khoản nợ ngắn hạn, đo lường khả trả nợ công ty Từ biểu đồ ta thấy khả trả khoản nợ ngắn hạn GMD có xu hướng giảm từ năm 2011 đến 2015, cụ thể năm 2012 2.29, có nghĩa GMD có 2.29 đồng tài sản lưu động đảm bảo cho đồng nợ đến hạn trả, đến năm 2015 GMD có 1.67 đồng tài sản lưu động đảm bảo cho đồng nợ đến hạn trả Điều cho thấy GMD chưa ln sẵn sàng tốn khoản nợ • Tỷ lệ toán nhanh Tỷ số toán nhanh dựa tài sản lưu động nhanh chóng chuyển đổi thành tiền mặt khơng tính đến hàng tồn kho, tỷ số cho thấy khả tốn thực cơng ty Tỷ lệ GMD dao động lên xuống qua năm nhiên cơng ty ln sẵn sàng tốn nợ chủ nợ yêu cầu Tỷ lệ đánh giá hiệu hoạt động • Hiệu sử dụng tổng tài sản (TAT) Công ty GMD năm 2011 đồng tài sản tạo 0,35 đồng doanh thu, tỷ lệ giảm đến năm 2013, tăng nhẹ trở lại vào năm 2014,2015 Tuy nhiên số mức tương đối, cho thấy công ty chưa hoạt động hết cơng suất, có khả mở rộng thêm mà không cần đầu tư vốn nhiều Vòng quay HTK (IT) [GVHD: TS Ngơ Quang Hn] Page QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Hàng tồn kho GMD chiếm phần lớn nhiên liệu tồn tàu chi phí sản xuất kinh doanh dở dang Từ đồ thị ta nhận thấy rằng, số vòng quay hàng tồn kho qua năm giảm, đặc biệt giảm mạnh từ năm 2013, năm lại có tăng có giảm • Kỳ thu tiền bình qn Theo kết phân tích, GMD nới lỏng việc thu hồi nợ, tỉ lệ cao cho thấy hiệu sử dụng vốn GMD tương đối tốt, nhiên cần phải lưu ý trì mức phù hợp để tránh khoản nợ hạn, có biện pháp xử lý kịp thời Tỷ lệ tài trợ • Tỷ lệ nợ Tài sản Tỷ lệ nợ tổng tài sản cho biết tài sản cơng ty GMD có phần trăm tài trợ vốn vay Tỷ lệ GMD có xu hướng tăng , mức cao, bình qn khoảng 38% • Tỷ lệ toán lãi vay Đây tỷ số nhằm đo mức độ lợi nhuận phát sinh sử dụng vốn để đảm bảo trả lãi vay hàng năm Tỷ số GMD biến động nhiều, bị sụt giảm mạnh từ 2011, 1,18 tạm thời GMD có khả tốn, tỷ lệ tăng lên 7.22 lần năm 2014, sau giảm 5.27 năm 2015 Cơng ty cần có sách phù hợp để cải thiện tình hình Tỷ lệ đánh giá khả sinh lợi • Sức sinh lợi tổng tài sản BEP Do chịu sức ép từ khủng hoảng kinh tế toàn cầu, sức sinh lợi tổng tài sảnrất thấp, 0.03 năm 2011 có xu hướng tăng nhẹ cở năm tiếp sau • Sức sinh lợi tổng tài sản Chỉ tiêu đo lường khả sinh lợi đồng vốn đầu tư vào công ty, khả sinh lợi đầu tư vào GMD thấp, năm 2015 đạt 5% thấp so với trung bình nhóm ngành, khoảng gần 9.66% Tuy nhiên, phân tích phía trên, cơng ty bỏ nhiều chi phí cho đầu tư, biến động tỷ giá làm cho lợi nhuận giảm • Sức sinh lợi vốn cổ phần Chỉ số cho biết, nhà đầu tư bỏ đồng để đầu tư khả tạo lợi nhuận Từ kết phân tích, GMD chưa đạt nhiều mong đợi từ phía cổ đông [GVHD: TS Ngô Quang Huân] Page QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH nhà đầu tư, số ROE GMD thấp so với ROE bình qn nhóm ngành Mặt khác, ROE khơng chênh lệch nhiều so với ROA, ta nhận định GMD chưa sử dụng vốn vay có hiệu Chỉ số giá thị trường • Thu nhập cổ phần Thu nhập cổ phần yếu tố quan trọng, định giá trị cổ phần, thể thu nhập có mua cổ phần Tính tốn cho thấy, EPS GMD năm 2014 4.346 đồng, tăng so với năm trước đó, năm 2015 giảm xuống 3.271 đồng • Tỷ lệ P/E Tỷ lệ cho biết giá cổ phần mắc hay rẻ so với thu nhập, nhìn vào biểu đồ, năm 2011 giá GMD mắc 288 lần so với thu nhập có được, lợi nhuận ròng thấp, sau từ năm 2012 đến 2015 cơng ty có lợi nhuận tốt, số giá P/E giảm đáng kể, mắc so với thu nhập 12.96 lần.( năm 2015) • Tỷ lệ P/B Tỷ lệ cho biết mức độ so sánh giá cổ phiếu thị trường giá trị cổ phiếu sổ sách Từ đồ thị ta thấy năm trở lại đây, giá trị thị trường cổ phiếu GMD cao giá trị sổ sách, tỉ lệ 0,5 Điều cho thấy thu nhập tài sản công ty cao, nhà đầu tư đánh giá cao công ty GMD đánh giá cao khả đầu tư có lời GMD III PHÂN TÍCH ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH • Đòn cân định phí hay gọi đòn cân kinh doanh DOL Chỉ số cung cấp cho nhà quản lý công cụ để đo lợi nhuận Nếu doanh thu doanh nghiệp tăng lên doanh thu vượt điểm hoà vốn cần tăng tỷ lệ nhỏ doanh thu tăng lên tỷ lệ lớn lợi nhuận Tuy nhiên, doanh thu GMD chưa đạt tới doanh thu hòa vốn • Đòn cân tài DFL Đòn bảy tài khái niệm dùng để kết hợp nợ phải trả vốn chủ sở hữu việc điều hành sách tài doanh nghiệp [GVHD: TS Ngơ Quang Hn] Page QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Ở GMD, qua năm 2013, 2014 2015, số tương đối ổn định Tuy nhiên, có thay đổi lớn năm 2011 DFL GMD 6,48, khả chi trả nợ vay bị giảm sút tỷ lệ nợ lớn dẫn đến thu nhập cổ phần giảm • Đòn bẩy tổng hợp DTL DTL xảy công ty sử dụng kết hợp hai đòn bẩy DOL DFL nhằm gia tăng thu nhập cho cổ đông Công ty muốn thay đổi DTL cao hay thấp doanh nghiệp thay đổi DOL DFL Từ bảng số liệu bên dưới: DTL năm 2015 GMD là: 1.82, có nghĩa là, thay đổi doanh thu từ mức 3663 tỷ đưa đến thay đổi 1.82% EPS GMD., giảm nhiều qua năm Năm Đòn bẩy định phí Đòn bẩy nợ Đòn bẩy tổng hợp DOL DFL DTL 2011 2.05 6.48 13.31 2012 1.85 1.97 3.65 2013 1.76 1.56 2.75 2014 1.33 1.16 1.54 2015 1.47 1.23 1.82 IV PHÂN TÍCH CƠ CẤU Các tiêu Tỷ trọng Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 TSNH /TỔNG TÀI SẢN 37.13% 36.28% 30.16% 29.29% 29.76% TSDH/TỔNG TÀI SẢN 62.87% 63.72% 69.84% 70.71% 70.24% TỔNG TÀI SẢN 100% 100% 100% 100% 100% Nợ NH/ Nguồn vốn 20.14% 21.06% 16.62% 14.30% 17.84% Nợ DH/ Nguồn vốn 14.57% 16.01% 20.51% 21.90% 19.77% Vốn CSH/ Nguồn vốn 62.10% 64.40% 58.80% 63.80% 62.39% TỔNG NGUỒN VỐN 100% 100% 100% 100% 100% Tỉ lệ tài sản ngắn hạn GMD năm gần khơng có thay đổi nhiều, nằm khoảng 30-38% Tương tự tỉ lệ tài sản dài hạn vậy, nằm khoảng 63-70% Về khoản nợ, tỉ lệ nợ chiếm khoảng 34,71% năm 2011, 37,61% năm 2015 GMD chủ yếu sử dụng vốn chủ sở hữu làm nguồn vốn chính, cơng ty nên xem xét sử dụng đòn cân nợ phù hợp để hưởng lợi từ chắn thuế [GVHD: TS Ngô Quang Huân] Page QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH V MƠ HÌNH CHỈ SỐ Z Mơ hình sử dụng nhiều tỷ số để tạo số dự báo khả khó khăn tài cơng ty Cơng thức : Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,64X4 + 0,999X5 Các biến số mơ hình Altman phản ánh: X1 – Khả toán; X2 – Tuổi DN khả tích lũy lợi nhuận; X3 – Khả sinh lợi; X4 – Cấu trúc tài chính; X5 – Vòng quay vốn Theo Altman: • Z > 2,99: DN nằm vùng an tồn, chưa có nguy phá sản; số Z BBC tốt • 1,8 < Z < 2,99: DN nằm vùng cảnh báo, có nguy phá sản • Z< 1,8: DN nằm vùng nguy hiểm, nguy phá sản Từ đồ thị ta thấy, số Z GMD năm 2011, 2012 nằm nhóm (< 1.8), năm 2013, 2014, 2015 năm nhóm (1.8; 2.99) Tuy nhiên số Z có chiều hướng tăng lên, doanh nghiệp nên có đánh giá có phương hướng phù hợp để thúc đẩy phát triển sản xuất kinh doanh hiệu quả VI PHÂN TÍCH HỊA VỐN Các tiêu 2011 2012 Doanh thu bán 2,383,438,027,97 2,583,237,815,89 hàng cung cấp dịch vụ Tổng chi phí (Giá vốn + 2,224,123,932,93 2,396,795,872,77 CP bán hàng+ CPQLDN) Khấu hao 202,304,181,113 248,257,952,948 5,809,176,248 Dự phòng Chi phí nhân cơng phận bán hàng Chi phí nhân cơng 2014 2015 3,016,638,415,863 3,593,780,842,602 2,699,747,117,849 2,945,336,404,245 267,460,896,402 295,030,210,677 16,121,057,208 37,226,704,848 30,290,341,859 10,130,664,702 16,657,162,630 31,770,653,588 44,577,748,163 phận quản lý Định phí Biến phí (Tổng chi phí - 221,142,188,093 255,262,816,357 280,474,037,684 261,095,032,805 439,386,210,156 1,784,737,722,78 536,298,989,143 1,860,496,883,62 616,932,292,522 630,993,333,504 định phí) Định phí hoạch toán 208,113,357,361 264,379,010,156 2,082,814,825,327 2,314,343,070,741 304,687,601,250 325,320,552,536 [GVHD: TS Ngô Quang Huân] Page 10 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Đinh phí tiền mặt 231,272,852,795 271,919,978,987 312,244,691,272 305,672,780,968 Ngân quỹ trả nợ 428,208,400,241 334,672,325,594 421,403,495,424 607,012,424,103 Định phí trả nợ 659,481,253,036 1,749,205,392,35 606,592,304,581 1,916,852,592,01 733,648,186,696 912,685,205,071 1,992,947,782,075 1,772,381,434,744 920,701,906,120 971,902,851,012 1,008,680,162,277 858,596,649,644 2,369,988,642,551 2,563,618,706,160 Doanh thu hòa vốn lời lỗ Doanh thu hòa vốn tiền mặt Doanh thu hòa vốn trả nợ 2,625,408,211,049 2,168,096,630,56 Nhận xét: Nhìn chung doanh thu hòa vốn lời lỗ, tiền mặt trả nợ có biến động lên xuống Tuy nhiên, Doanh thu hàng năm Công ty điều vượt mức doanh thu hòa vốn năm, có nghĩa doanh nghiệp thu hồi chí phí cố định hàng năm có lãi Cơng ty tăng vốn đầu tư để mở rộng sản xuất kinh doanh nên định phí biến phí tăng làm cho doanh thu hòa vốn tăng PHẦN 3: ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN Định giá Sử dụng nguồn liệu sau: Lãi suất Ki: lãi suất chiết khấu Ki = Krf + (Km - Krf) * β 17,38 % Lãi suất trái phiếu Krf: suất sinh lời phi rủi ro KBNN phát hành đợt 105/2012, kỳ hạn năm, đấu thầu ngày 9,15 % 27/12/ 2012 Km: tỷ suất sinh lợi thị trường 18,61 % Phương pháp số P/E Chỉ số P/E ngành: tham khảo website: www.cophieu68.com Phương pháo chiết khấu dòng thu nhâp [GVHD: TS Ngơ Quang Hn] Page 11 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Giả định mức tăng trưởng cổ tức từ năm 2016 đến năm 2017 10%, năm tăng trưởng 8% Phương pháp sử dụng số EVA Giả định tỉ lệ tăng ROE qua năm từ 2016 – 2021 : 2,78% 37.917 PHƯƠNG PHÁP CHỈ SỐ P/E PHƯƠNG PHÁP CHIẾT KHẤU DÒNG THU NHẬP: 26,476 56,322 PHƯƠNG PHÁP SỬ DỤNG CHỈ SỐ EVA 42,400 Thị giá GMD ngày 28/12/2012 46,940 Thư giá Cả phương pháp cho ta giá trị chứng khốn khác Giá trị trung bình phương pháp là: 40.239 đồng Nhà đầu tư lưu ý cân nhắc trước đầu tư vào GMD Lập danh mục đầu tư GMD mã chứng khoán sàn giao dịch chứng khoán Tp Hồ Chí Minh, sàn giao dịch lớn nước, với 300 mã niêm yết Xét khoảng thời gian từ 01/12/2015 đến31/12/ 2015, tính tốn hệ số tương quan GMD mã chứng khốn lại thị trường Từ kết phân tích (file excel đính kèm) ta tìm mã chứng khốn HLG, có hệ số tương quan nghịch nhỏ với mã chứng khoán GMD, ρ = -0.5997232 Ta kết hợp mã chứng khoán vào danh mục đầu tư cho có hiệu giảm độ rủi ro chứng khốn mức sinh lời khơng đổi, tăng mức sinh lời có tỉ lệ rủi ro không đổi Danh mục GMD HLG W GMD W HLG Độ lệch chuân Cv [GVHD: TS Ngô Quang Huân] 0.307390518 0.692609482 1.998878157 0.098412056 Page 12 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Việc kết hợp hai chứng khốn GMD HLG làm giảm độ rủi ro xuống 1.99% KẾT LUẬN “Thương trường chiến trường”, khái niệm chưa đủ lẽ kinh doanh không việc cạnh tranh đẫm máu để chia phần “chiếc bánh” thị trường mà trình tạo “chiếc bánh mới” hay mở rộng “chiếc bánh cũ” doanh nghiệp Do đó, đòi hỏi chủ thể kinh tế nguồn vốn tự có phải biết huy động vốn để đáp ứng yêu cầu trình sản xuất - kinh doanh, đồng thời quan trọng việc phân phối, quản lý sử dụng nguồn vốn kinh doanh cách hợp lý, đạt hiệu cao sở chấp hành chế độ, sách Pháp luật hành Chính mà việc thường xun tiến hành phân tích tình hình tài tài doanh nghiệp giúp cho đối tượng sử dụng thơng tin tài doanh nghiệp nắm bắt thực trạng tài doanh nghiệp, xác điịnh nguyên nhân vàmức độ ảnh hưởng nhân tố đến tình hình tài hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Quá trình phân tích tình hình tài doanh nghiệp chủ u dựa Báo cáo tài định kỳ, bao gồm Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết kinh doanh, Bảng báo lưu chuyển tiền tệ bảng phụ khác.Thơng qua việc phân tích Báo cáo tài cho phép đánh giá thực trạng tài chính, kết trình độ sử dụng, quản lý vốn doanh nghiệp triển vọng Kinh tế – Tài thời gian tới Từ có sở để đưa giải pháp nhằm phát huy khả doanh nghiệp, hạn chế mặt yếu nhằm nâng cao hiệu sản xuất kinh [GVHD: TS Ngô Quang Huân] Page 13 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH doanh doanh nghiệp, tạo điều kiện tốt cho doanh nghiệp phát triển chiến lược sản xuất kinh doanh Từ học kinh nghiệm quý báu GEMADEPT, hy vọng hành trang vững cho doanh nghiệp Việt Nam tham gia vào chiến thương trường quốc tế Và tương lai, với xu hướng toàn cầu hóa, hy vọng tiến trình phát triển Gemadept đạt thành công quốc gia khác Điều mang đến hội thách thức cho Việt Nam Vì vậy, Gemadept cần tỉnh táo linh hoạt việc đối đầu với ông lớn, phải biết phát huy sức mạnh nội Cụ thể sau:  Tận dụng tri thức địa: lấy sức mạnh đứng vùng nguyên vật liệu để tạo nên sản phẩm cạnh tranh với chất lượng tốt  Khơi dậy tinh thần người Việt dùng hàng Việt  Đón đầu xu mới… TÀI LIỆU THAM KHẢO Bài giảng Quản trị tài chính, TS.Ngơ Quang Hn, 2013 Báo cáo tài hợp Cơng ty Gemadept năm 2010, 2011, 2012, Báo cáo thường niên Công ty Gemadept 2008, 2009 Giáo trình Quản trị tài bản, PGS.TS Nguyễn Quang Thu, NXB Kinh Tế Tp HCM, năm 2013 Giáo trình Tài doanh ngiệp đại, chủ biên PGS.TS Trần Ngọc Thơ, NXB Thống Kê, 2007 Website: http://cafef.vn/ http://www.cophieu68.com/ http://www.gemadept.com.vn/ [GVHD: TS Ngô Quang Huân] Page 14 ... tích tình hình tài cơng ty cổ phần Đại lý Liên hiệp Vận chuyển GEMADEPT để sâu tìm hiểu phân tích tình hình tài cơng ty nhằm hồn thiện tình hình tài chính, tạo điều kiện cho cơng ty định hướng... Hn] Page QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH PHẦN TỔNG QUAN VỀ GEMADEPT          Giới thiệu chung GEMADEPT Tên Công ty : CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẠI LÝ LIÊN HIỆP VẬN CHUYỂN Tên viết tắt : GEMADEPT Mã chứng khoán:... đãi ngộ Tốp 30 công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam PHẦN 2: PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY GEMADEPT I Tăng trưởng doanh thu lợi nhuận Mặc dù tình hình kinh tế khó