Quản trị rủi ro trong các cơ sở sản xuất kinh doanh nông nghiệp

, phần 2 sách với nội dung trình bày về các vấn đề sau: Đề cập đến quyết định dưới điều kiện rủi ro, trong đó nhấn mạnh các qui tắc lựa chọn phương án sản xuất kinh doanh tối ưu trong điều kiện có tính đến rủi ro; đề cập đến biến động giá và biện pháp nhằm hạn chế rủi ro về giá; để cập đến các chiến lược giảm rủi ro trong sản xuất và marketing, đề cập đến rủi ro tài chính, trong đó nhấn mạnh sự liên quan giữa sử dụng tín dụng và rủi ro tài chính và các chiến lược nhằm giảm rủi ro tài chính.

Trang 1

Tr ường ðại học Nông nghiệp Hà Nội - Giáo trình Qủan trị rủi ro -36

CHƯƠNG III-3 QUYẾT ðỊNH DƯỚI ðIỀU KIỆN RỦI RO

Mục ñích của chương:

Học xong chương này sinh viên sẽ hiểu:

- Một số mô hình quyết ñịnh khác nhau

- Cách xác ñịnh giá trị kỳ vọng

- Cách sắp xếp thông tin trong phân tích rủi ro

- Các qui tắc quyết ñịnh dưới ñiều kiện rủi ro

Chương 2 chúng ta ñã ñề cập ñến các thái ñộ khác nhau của người ra quyết ñịnh ñối với rủi ro và các phương pháp ñánh giá thái ñộ của họ ñối với rủi ro Trong chương này chúng ta sẽ bàn ñến ba mô hình quyết ñịnh Và như ñã nói ở chương trước, mục tiêu của người ra quyết ñịnh là thoả mãn giá trị kỳ vọng, vì vậy chương này cũng sẽ trình bày một số cách xác ñịnh các giá trị kỳ vọng dựa trên cơ sở áp dụng các qui tắc quyết ñịnh dưới ñiều kiện rủi ro

1 Các mô hình quyết ñịnh

Trong phần này sẽ ñề cập ñến các qui tắc quyết ñịnh gắn với 3 mô hình quyết ñịnh: (1) quyết ñịnh không ñòi hỏi có thông tin xác suất, (2) an toàn ñặt lên hàng ñầu, (3) tối ña hoá lợi ích kỳ vọng

1.1 Quyết ñịnh không ñòi hỏi thông tin xác suất

Halter và Dean (1971) ñã ñưa ra 4 qui tắc quyết ñịnh không ñòi hỏi thông tin về xác suất, ñó là:

- Qui tắc kết quả tốt nhất trong các kết quả xấu nhất (Maximin)

- Qui tắc kết quả tôt nhất trong các kết quả tốt nhất (Maximax)

c) Qui tăc hệ số α của Hurwicz

Qui tắc hệ số α - Hurwicz thể hiện như sau:

max [Ij = α (Mi) + (1- α)(mi)] (3.1.)

Hệ số α do người quyết ñịnh ñưa ra với ñiều kiện 0 <α <1

Mi là giá trị thu ñược lớn nhất của hoạt ñộng j

mi là giá trị thu ñược nhỏ nhất của hoạt ñộng j

Trang 2

d) Nguyên tắc LaPlace

Nguyên tắc này có thể sử dụng khi không biết xác suất của từng kết quả và do ñó người quyết ñịnh coi như xác suất của các kết quả là như nhau Trong trường hợp này giá trị

lớn nhất sẽ ñược lựa chọn, ñó là giá trị bình quân ñơn giản

1.2 Mô hình quyết ñịnh an toàn ñặt lên hàng ñầu

Như ñã tóm tắt ở chương 2, ñây là nguyên tắc người quyết ñịnh trước tiên muốn thoả mãn sở thích của mình là an toàn trong kinh doanh sau ñó mới là mục tiêu lợi nhuận, hay nói cách khác là phải thoả mãn ràng buộc rủi ro Khái niệm rủi ro trong mô hình quyết ñịnh này là

kh ả năng thiệt hại Ràng buộc rủi ro trong mô hình an toàn ñặt lên hàng ñầu ñược biểu thị

như sau:

P(∏ ≤ d) ≤ α (3.2)

Trong ñó ∏ là thu nhập ngẫu nhiên của một hoạt ñộng, d là ngưỡng thu nhập cần ñạt ñược với xác suất α Các ñồ thị 3.1a và 3.1b chỉ ra sự trái ngược nhau rất quan trọng giữa khả

năng thiệt hại và phương sai (variance) - là những thước ño rủi ro Khả năng thiệt hại ở phân

phối 1a cao hơn ở 2a và 1b cao hơn 2b vì α1 > α2 ở cả hai ñồ thị Ngược lại phương sai ở vùng 2a cao hơn ở vùng 1a, còn ở 1b và 2b là như nhau vì σ12 < σ22 ở ñồ thị 3.1a và σ12 =

σ22 ở ñồ thị 3.1b

Trang 3

α1 > α2

σ12 < σ22

(Xác suất)

∏= thu nhập thuần

d = Mức thu nhập “tai họa”

µi; σi2; (Mi)i = trung bình; phương sai; ñộ lệch của phân phối i

αi = Pi(∏ <d) của phân phối i

α1 > α2

σ12= σ22

(Mi)1 < …< (Mi)2

(Xác suất)

ðồ thị 3.1: khả năng tổn thất và phương sai

1.3.Tối ña hoá lợi ích kỳ vọng

Lợi ích kỳ vọng của một hoạt ñộng Aj ñược thể hiện như sau:

Trang 4

Tr ường ðại học Nơng nghiệp Hà Nội - Giáo trình Qủan trị rủi ro -39

của đặc tính thứ i Theo dãy số mở rộng của Taylor , lợi ích kỳ vọng của hoạt động Aj cũng được thể hiện như sau:

(EU) = f(µj , σj2, M3j, M4j ….) (3.4.)

Trong đĩ EU là lợi ích kỳ vọng, µj , σj2, M3j, M4j tương ứng là trung bình, phương sai, độ lệch, kurtosis Hoặc đơn giản hơn ta cĩ hàm lợi ích:

(EU) = f(µj , σj2) (3.5)

Trong đĩ EU là lợi ích kỳ vọng, µj là trung bình, σj2 là phương sai

Và hoạt động cĩ lợi ích kỳ vọng tối đa (3.4) và (3.5) sẽ được lựa chọn

2 Quyết định dưới điều kiện rủi ro

2.1 Kết quả kỳ vọng và sự biến động

Sự tồn tại của rủi ro làm cho quyết định thêm phức tạp và khĩ khăn hơn Nhưng quyết định thì vẫn phải làm và phải cân nhắc đến rủi ro và điều khơng chắc chắn Trong một

mơi trường tồn tại rủi ro thì các quyết định thường được dựa trên các giá trị kỳ vọng như

năng suất kỳ vọng, chi phí kỳ vọng và giá kỳ vọng Khơng cĩ gì đảm bảo các giá trị kỳ vọng

sẽ là kết quả thực của quyết định vì mỗi kết quả tiềm năng cĩ một xác suất riêng của nĩ Kết quả của quyết định chỉ được biết trong tương lai ðể ra quyết định trong một thế giới đầy rủi

ro, nhà quyết định phải hiểu cách thể hiện những kỳ vọng như thế nào, sử dụng xác suất ra sao và phân tích sự biến động của các kết quả tiềm năng thế nào Sau đây là một số cách thể hiện kết quả kỳ vọng

Hai là, phương pháp số trung bình hiệu chỉnh Cĩ 2 vấn đề cần xử lý khi sử dụng hệ thống này Thứ nhất, sử dụng số liệu bao nhiêu năm? Hai là, sử dụng hệ thống hiệu chỉnh nào là tốt nhất ? Ngược lại, chỉ cĩ kinh nghiệm, khả năng phán đốn và sở thích của người

ra quyết định cùng với sự hiểu biết về số liệu mới cung cấp cho chúng ta những hướng dẫn

dễ dàng áp dụng

Bảng 3.1 là một ví dụ đơn giản áp dụng 2 phương pháp trên Giá kỳ vọng được xác định theo phương pháp số bình quân đơn giản là 2,96$, và theo phương pháp số bình quân hiệu chỉnh là 3,11$, cao hơn số bình quân đơn giản

Trang 5

Bảng 3.1: Áp dụng phương pháp số trung bình ñể thể hiện kỳ vọng

Số trung bình ñơn giản 11,85 $ : 4 = 2,96$

Số trung bình hiệu chỉnh 31,11$ :10 = 3,11$

b) Gía trị kỳ vọng chắc chắn nhất

Một cách khác ñể biểu thị kỳ vọng là chọn giá trị có khả năng xảy ra nhất Phương pháp này cần có xác suất của từng kết quả có khả năng xảy ra Kết quả có xác suất cao nhất

sẽ ñược chọn vì có khả năng xảy ra nhất Ví dụ ở bảng 3.2 (hãy chưa nói ñến cột cuối cùng)

áp dụng phương pháp trên ñể biểu thị kỳ vọng, thì năng suất 24tạ/ha sẽ ñược chọn, vì có xác suất cao nhất do ñó có khả năng xảy ra nhất

1,2 5,4 9,6 6,0 22,2 Không chắc rằng năng suất này xảy ra ở mọi năm, vì nếu xác suất là chính xác thì trong dài hạn 40% thời gian sẽ xảy ra như vậy

c) Kỳ vọng toán học

Nếu có xác suất (hoặc chủ quan hoặc khách quan) của các kết quả kỳ vọng thì có thể tính kỳ vọng toán học Kỳ vọng toán học là giá trị trung bình của các kết quả thí nghiệm hoặc nhắc lại các sự kiện nhiều lần

Phương pháp tính kỳ vọng toán học ñược thể hiện ở cột phải của bảng 3.3 Mỗi kết quả có khả năng xảy ra ñược nhân với xác suất của nó và các kết quả ñược cộng lại thành kỳ vọng toán học Cần chú ý là kỳ vọng toàn học ở ñây là 22,2tạ/ha và nhỏ hơn năng suất chắc chắn nhất (24tạ/ha) vì phân phối xác suất ở ñây không ñối xứng mà bị lệch về phía năng suất thấp Số liệu ở bảng 3.2 thể hiện phân phối xác suất rời rạc và không ñối xứng mà lệch về phía năng suất thấp Chúng ta có thể minh họa phân phối xác xuất liên tục, không ñối xứng

và lệch về phía năng suất thấp bằng ñồ thi 3.2 dưới ñây Ở ñồ thị 3.2 giá trị M là giá trị hay xảy ra nhất vì có xác suất lớn nhất, nhưng giá trị trung bình của nó lại nhỏ hơn, vì phân phối xác suất là phân phối lệch (không phải phân phối chuẩn), và giá trị trung bình là giá trị A

Trang 6

e) Khoảng biến thiên

Một thước ño về sự biến ñộng là khoảng cách giữa giá trị lớn nhất và giá trị nhỏ nhất

hay còn gọi là khoảng biến thiên Những phương án có khoảng biến thiên nhỏ sẽ ñược ưa

thích hơn Khoảng biến thiên không phải là thước ño tốt về tính biến thiên vì nó không xét ñến xác suất của những giá trị rất xa (giá trị lớn nhất hoặc nhỏ nhất) trong phân phối các kết quả

g) Phương sai và ñộ lệch chuẩn

Hai thước ño ñộ biến thiên thông dụng là phương sai và căn bậc hai của nó (ñộ lệch chuẩn) Công thức tính của nó như sau:

n

i i

Trong ñó X i là giá trị quan sát, Χ− giá trị trung bình của các giá trị quan sát, n là số quan sát ðộ lệch chuấn ñược tính bằng cách lấy căn bậc hai của phương sai ðộ lệch chuẩn càng lớn thì ñộ phân tán của các kết quả càng lớn, do ñó khả năng kết quả thực càng xa giá trị trung bình hoặc giá trị kỳ vọng càng lớn

M

A

Xác suất

Trang 7

Xác suất

Kết quả

ðồ thị 3.3 cho thấy hai phân phối xác suất có cùng một giá trị kỳ vọng tại X, nhưng

phân phối 1 có ñộ lệch chuẩn nhỏ hơn vì các kết quả tập trung quanh giá trị kỳ vọng còn phân phối 2 có ñộ lệch chuẩn lớn hơn mặc dù cả hai phân phối ñều có cùng một giá trị trung bình và kỳ vọng

h) Hệ số biến thiên

ðộ lệch chuẩn rất khó biểu diễn khi các phân phối xác suất không có cùng một kỳ vọng Phân phối xác suất với kỳ vọng lớn hơn có khả năng có biến ñộng lớn Một suy xét quan trọng ở ñây là sự biến ñộng tương ñối Có phải là phân phối xác suất với giá trị kỳ vọng cao hơn sẽ thực sự có biến ñộng cao hơn không?

Hệ số biến ñộng ño sự biến thiên tương ñối so với giá trị kỳ vọng hoặc giá trị trung bình của phân phối xác suất, và ñược tính theo công thức sau:

ðộ lệch chuẩn

Hệ số biến ñộng =

Giá trị kỳ vọng hoặc trung bình

Hệ số biến ñộng nhỏ hơn có nghĩa là phân phối càng ít biến ñộng so với giá trị kỳ vọng của

nó so với phân phối khác

2.3 Qui tắc quyết ñịnh dưới ñiều kiện rủi ro

Có nhiều thành tố trong quyết ñịnh có rủi ro Thứ nhất ñó là có nhiều phương án quyết ñịnh hoặc nhiều chiến lược cho người ra quyết ñịnh Thứ hai là có nhiều kết quả hoặc

sự kiện có thể xảy ra, như thay ñổi thời tiết,giá và nhiều yếu tố khác Các yếu tố này gây ra rủi ro vì các kết quả thực không biết tại thời ñiểm quyết ñịnh Thành tố thứ ba là hậu quả của từng kết quả có khả năng xảy ra của từng chiến lược, ví dụ năng suất, thu nhập thuần/lợi nhuận hoặc một số các giá trị khác nữa

Ví dụ về các thành tố này như sau, giả sử một nông dân trồng một diện tích lúa mì nhất ñịnh trong tình trạng giá giảm Bê ñực ñược mua với giá rẻ và ñược gặm cỏ trên cánh ñồng lúa mì suất mùa ñông và sẽ bán vào mùa xuân ðể ñơn giản hoá vấn ñề, chúng ta giả sử tất cả bê ñược mua và ñược bán cùng một lúc Vấn ñề mà người nông dân phải quyết ñịnh là mua bao nhiêu bê trong khi không biết thời tiết diễn ra thế nào và do ñó cũng không biết ñược sẽ có bao nhiêu thức ăn từ lúa mì cho bê Nếu mua quá ít bê và thời tiết thuận lợi thì sẽ thừa thức ăn và bỏ lỡ mất cơ hội tăng lợi nhuận Nếu mua quá nhiều bê và thời tiết không

X

ðồ thị 3.3: Biến thiên của hai phân phối xác suất

1

2

Trang 8

thuận lợi thì sẽ không ñủ cỏ cho bê và có thể phải mua thêm thức ăn, lúc ñó lợi nhuận sẽ giảm hoặc thiệt hại sẽ xảy ra

Tiếp theo, giả sử người nông dân ñã quyết ñịnh dựa trên 3 lựa chọn: mua 300, 400

hoặc 500 bê Các lựa chọn này gọi là các chiến lược quyết ñịnh Thời tiết có thể thuận lợi, có

thể bình thường hoặc xấu với xác suất tương ứng là 0,2; 0,5 và 0,3 Ở ñây có các kết quả có khả năng của yếu tố không biết là thời tiết Lựa chọn xác suất là quan trọng và kết quả lựa chọn có thể là từ nghiên cứu thời tiết trong quá khứ và tích luỹ kinh nghiệm/hoặc xác suất chủ quan của người nông dân Cả ba sự kiện thời tiết ñều có thể xảy ra ñối với mỗi chiến lược tiềm năng và tạo thành 9 hậu quả tiềm năng cần cân nhắc

Một trong các vấn ñề cần xác ñịnh nữa là sắp xếp các thông tin ñể có thể áp dụng

một trong các nguyên tắc quyết ñịnh Hai cách tổ chức/sắp xếp thông tin ñó là sử dụng cây quyết ñịnh hoặc ma trận kết quả (payoff matrix)

0.2 0,5 0.3

L ược ñồ3.1 : Cây quyết ñịnh mua bê ñực

Chúng ta cần chú ý ba kết quả tiềm năng của mỗi chiến lược, xác suất của mỗi kết quả tiềm năng và lợi nhuận ước tính của mỗi hậu quả trong 9 hậu quả Nếu mua 300 bê thì lợi nhuận là 20.000$ nếu thời tiết thuận lợi, 10.000$ nếu thời tiết bình thường và 6.000$ nếu thời tiết xấu

Giá trị kỳ vọng là tổng của lợi nhuận hiệu chỉnh Nếu chỉ dựa vào giá trị này thì chúng ta có thể hy vọng nông dân mua 400 bê vì chiến lược này có giá trị kỳ vọng cao nhất Tuy nhiên có các qui tắc quyết ñịnh khác nữa chúng ta sẽ bàn tới ở phần tiếp sau

300

400

500

Trang 9

- Ma trậm kết quả

Ma trận kết quả bao gồm các thông tin như ở cây quyết ñịnh nhưng ñược tổ chức dưới dạng bảng (xem bảng 3.3) Phần phía trên chấm gạch là kết quả của mỗi chiến lược ở mỗi ñiều kiện thời tiết Các giá trị phía dưới chấm gạch là các giá trị ñược thể hiện bằng các cách tính khác nhau phục vụ cho việc bàn về các qui tắc quyết ñịnh trong ñiều kiện rủi ro

2) Các qui tắc quyết ñịnh dưới ñiều kiện rủi ro

- Qui tắc Maximin

Áp dụng qui tắc Maximin ñể lựa chọn ở bảng 3.3 thì người quyết ñịnh lựa chọn chiến lược mua 300 bò vì có kết quả ít nhất là 6.000$ cao hơn so với hai chiến lược kia

Bảng 3.3 : Chiến lược mua bò

Chiến lược mua

- Qui tắc LaPlace/hay nguyên tắc nguyên nhân không ñầy ñủ

Lựa chọn theo nguyên tác này là chọn giá trị bình quân ñơn giản, trong bảng 3.3 là chiến

lược mua 400 bò vì có giá trị bình quân ñơn giản cao nhất (13.333 $) Qui tắc này sẽ không phù hợp khi biết xác suất vì nó bỏ qua xác suất khi quyết ñịnh

- Giá trị kỳ vọng tối ña

Giá trị mong muốn tối ña ñược xác ñịnh dựa trên kết quả và xác suất của nó Nó ñược tính bằng cách nhân từng kết quả với xác suất và cộng lại

Quyết ñịnh theo nguyên tắc này là chọn chiến lược có giá trị kỳ vọng cao nhất Cả ở lược ñồ 3.1 và bảng 3.3 ñều chỉ ra chiến lược mua 400 bê có giá trị kỳ vọng cao nhất, vì vậy nó là chiến lược ñược lựa chọn theo nguyên tắc này

Trang 10

- Kết quả chắc chắn nhất

Qui tắc quyết ñịnh này chọn biến cố có xác suất cao nhất sau ñó chọn chiến lược có kết quả cao nhất của biến cố ñó Bảng 3.1 chỉ ra biến cố thời tiết bình thường có xác suất cao nhất là 0,5 và chiến lược mua 500 bê có lợi nhuận cao nhất ðây là một qui tắc quyết ñịnh lạc quan nữa

- Lợi nhuận tối thiểu

Vì ñiều kiện tài chính của trang trại mà người ra quyết ñịnh có thể cần ñạt ñược lợi nhuận tối thiểu nào ñó Nếu người quyết ñịnh muốn bảo ñảm 100% ñạt ñược lợi nhuận tối thiểu 5.000$ thì chỉ có chiến lược mua 300 bê là ñược chấp nhận Một mức lợi nhuận 10.000$ với xác suất 0.7 thì cả ba chiến lược ñều chấp nhận ñược Nhưng ngược lại, nếu người quyết ñịnh muốn có lợi nhuận tối thiểu là 10.000$ với xác suất 0.9 thì không có chiến lược nào ñáp ứng vì mỗi chiến lược có lợi nhuận thấp hơn với xác suất là 0.3

CÂU HỎI ÔN TẬP

- Hiểu thế nào là mô hình quyết ñịnh không cần ñến thông tin xác suất?

- Hiểu thế nào qui tắc quyết ñịnh an toàn là trước tiên?

- Hãy biểu thị và giải thích mô hình tối ña hoá lợi ích kỳ vọng!

- Nắm các phương pháp xác ñịnh giá trị kỳ vọng ñã học

- Hãy chọn một vấn ñề quyết ñịnh trong sản xuất hoặc marketing có rủi ro và thực hiện các nhiệm vụ sau:

+ Hãy ñịnh rõ các thành phần cuả vấn ñề quyết ñịnh

+ Hãy xây dựng một cây quyết ñịnh và một ma trận quyết ñịnh cho vấn ñề của bạn +Hãy áp dụng từng nguyên tắc quyết ñịnh cho giải quyết vấn ñề của bạn

+Bạn chọn chiến lược nào? Xem có nhiều người trong lớp chọn cùng chiến lược như bạn không? nếu không, bạn hãy giải thích tại sao!

TÀI LIỆU THAM KHẢO

- Peter J Barry (Editor), 1984 Risk Management in Agriculture Iowa State University Press/Ames Iowa 282 pages

-Peter H Callkins, Dennis D DiPietre, 1983 Farm Business Management Macmillan

Publishing Co Inc New York, Collier Macmillan Publishers London 441 pages (p 214)

- Ronald D Kay, 1988 Farm Management (Second Edition) McGRAW-Hill Book

Company 384 pages (page 358-366)

Hết 9/2008

Trang 11

CHƯƠNG IV BIẾN ðỘNG GIÁ CẢ SẢN PHẨM

Mục ñích chương

- Giúp cho sinh viên hiểu năm loại biến ñộng giá gây ra rủi ro trong kinh doanh nông nghiệp

- Sự khác nhau giữa các ñộng thái giá nông sản phẩm

- Ýnghĩa của chu trình cobweb và chu kỳ hàng hoá khác

Một trong những yếu tố dẫn ñến rủi ro và không chắc chắn trong kinh doanh nông nghiệp là

sự biến ñộng của giá cả Do vậy hiểu rõ ñược ñộng thái của giá cả có ý nghĩa quan trọng trong kinh doanh nói chung và kinh doanh nông nghiệp nói riêng

1 Các loại biến ñộng giá cả

Trong việc ñưa ra quyết ñịnh quản lý trang trại người nông dân phải ñược biết năm loại biến ñộng giá gây nên rủi ro kinh doanh trong nông nghiệp ñó là:

Hình thức biến ñộng giá này là do nguyên nhân không dự báo trước ñược, chẳng hạn như khủng hoảng dầu thế giới hoặc ñột ngột biến ñộng trong buôn bán lúa mì ở Nga, trong xuất khẩu cá Basa sang Mỹ trong thời gian qua, hoặc ñột ngột xảy ra lũ lụt ở miền Trung nước

Mỹ, hoặc nhiều nơi trên ñất nước ta v.v Sự biến ñộng giá một cách ngẫu nhiên như vậy ñã làm tăng khả năng không chắc chắn về thu nhập, ñã góp phần vào việc không ổn ñịnh về thu nhập của người nông dân Không có một hành ñộng cụ thể nào có thể chống lại ñược sự biến ñộng giá ngẫu nhiên này

Ta ñã biết rằng ngành nông nghiệp cũng giống như các ngành kinh tế khác, nó cũng chịu ảnh hưởng bởi sự biến ñộng của nền kinh tế Chẳng hạn như ở Mỹ khủng hoảng kinh tế theo chu

kỳ kinh doanh xẩy ra vào năm 1929 và cuối năm 1979 Sự khủng hoảng kinh tế này ñã ảnh hưởng ñến giá cả của các hàng hoá Trong thời gian lạm phát, giá thịt và lương thực tăng lên Nhưng thời kỳ nền kinh tế thiểu phát giá nông sản không tăng mà có thể giảm (do cấu trúc thị trường nông sản mà giá cả nông sản vẫn có xu hướng giảm dần)

Khi giá tăng, người tiêu dùng có xu hướng thay thế những sản phẩm ñắt ñỏ mà họ ưu thích bằng những nông sản rẻ hơn Ví dụ họ có xu hướng mua thịt lợn và thịt gà thay thế thịt bò trong thời kỳ suy giảm Do sự dịch chuyển cầu này mà ñã ảnh hưởng ñến quyết ñịnh hoặc là giảm bớt việc nuôi bò thịt hoặc tập trung vào chăn nuôi lợn thịt

(3) Biến ñộng giá theo xu hướng

Hình thức biến ñộng này ñề cấp tới biến ñộng giá của một loại hàng hoá nào ñấy theo chiều nhất ñịnh- tăng hoặc giảm theo thời gian Nguyên nhân của nó là sự tăng hoặc giảm cầu người tiêu dùng (hoặc nằm trong giai ñoạn có sự tiến bộ kỹ thuật trong sản xuất) Ví dụ ở Mỹ vào những năm 60 người tiêu dùng lo ngại về bệnh xơ cứng ñộng mạnh nên ñã giảm lượng tiêu dùng trứng trên ñầu người Hoặc hiện nay người ta lo ngại về dư lượng hoá chất trong thịt lợn, thịt gà nuôi bằng thức ăn công nghiệp, hoặc xu hướng tiêu dùng rượu vang tăng lên

ở Trung Quốc dẫn ñến ngành sản xuất nho cũng phát triển Với sự thay ñổi sở thích của

Trang 12

Tr ường đại học Nông nghiệp Hà Nội - Giáo trình Qủan trị rủi ro -47

người tiêu dùng như vậy sẽ kéo theo sự biến ựộng giá có tắnh chất xu hướng ựối với các sản phẩm này

đặc biệt ựối với ngành chăn nuôi, có sự chậm trễ trong nhận thức của người nông dân về sự tăng hoặc giảm giá và những phương pháp ựể lợi dụng sự biến ựộng này Cũng xảy ra sự chậm trễ tương tự như vậy ựối với người tiêu dùng khi giá tăng hay giảm hay khi thay ựổi sở thắch tiêu dùng Do vậy, chu kỳ sản phẩm làm tăng hoặc giảm giá có liên quan chặt chẽ với ựặc ựiểm sinh học của sản xuất nông nghiệp và tâm lý người tiêu dùng Vắ dụ chu kỳ của thịt

bò thường kéo dài trong vòng từ 9- 12 năm và của thịt lợn khoảng 4 năm Chúng ta sẽ ựề cập tới vấn ựề này cụ thể hơn ở phần 3 của chương này

Khái niệm biến ựộng giá theo mùa vụ là dạng biến ựộng giá của một hàng hoá theo tháng trong một năm Hình thức biến ựộng giá theo mùa vụ liên quan tới mùa vụ thu hoạch và bảo quản sản phẩm ngành trồng trọt và thời kỳ sinh sản và xuất chuồng của gia súc Tất nhiên hiện nay chăn nuôi theo hướng công nghiệp thì tắnh mùa vụ của giá thịt hoặc sữa cũng giảm

ựi, ựặc biệt là ở các nước ựã phát triển

Năm dạng biến ựộng giá cả trên ựã ựược phân tắch kỹ trong môn học Giá cả thị trường nông sản (Bộ môn Quản trị Kinh doanh) Trong chương này chỉ tập trung vào 2 hình thức biến ựộng giá cả (hình thức 4 và 5) đây là hai hình thức mà trong thực tế người nông dân thường gặp phải và có thể ựưa ra những giải pháp ựể ựối phó với sự biến ựộng này nhằm ựạt ựược hai mục tiêu là ổn ựịnh giá cả và với mức giá này ựem lại lợi ắch cho người nông dân Trước hết ta xem xét ựến tắnh mùa vụ của giá cả

2 Biến ựộng giá theo mùa vụ và vấn ựề dự trữ

đối với cây lương thực và thực phẩm như lúa, ngô và ựậu tương ựược trồng và thu hoạch ở tại một thời ựiểm nhất ựịnh trong năm Khi thu hoạch chúng ựược dự trữ ựể tiêu dùng cho tới

vụ sau đôắ với sản phẩm có thể dự trữ ựược thì chi phắ và lượng dự trữ ảnh hưởng rất lớn ựến khả năng sinh lời của những quyết ựịnh bảo quản dự trữ

đồ thị 4.1 chỉ ra tắnh mùa vụ của ngô dựa vào số liệu giá trong 10 năm Thường thường giá cao tại thời ựiểm trước khi thu hoạch, giá thấp nhất ở thời ựiểm thu hoạch, tăng lên khi nông dân hạn chế bán ra trên thị trường nhờ dự trữ và lại giảm khi họ bắt ựầu tăng lượng bán ra Chú ý rằng miền phương sai của chỉ số giá là khác nhau xung quanh giá trị mong muốn (kỳ vọng) theo các tháng Nó có giá trị nhỏ nhất vào các tháng 12-1; lớn nhất vào tháng 8- 9 Lý

do là ổn ựịnh dự trữ trong vòng 3 tháng sẽ kết thúc vào khoảng tháng 12-1 và do yếu tố tự nhiên không chắc chắn ựối với sản lượng thu hoạch vào tháng 8-9 hàng năm

Trang 13

ðồ thị 4.1 Chỉ số giá cả: Giá ngô người nông dân nhận ñược từ 1970-79

Ngu ồn: Futrell, Gene, 1995

Kết quả ở ñồ thi 4.2a chỉ ra rằng bất kỳ một cây trồng nào ñó, chẳng hạn như ngô, giá giữa các năm có sự khác nhau, năm 1976 và 1979 là trường hợp ñặc biệt, năm 1977 giảm rất lớn

và 1980 lại có xu hướng tăng lên Vì vậy, người nông dân có thể không bao giờ chắc chắn hoàn toàn về những ñiều gì sẽ xảy ra trong tháng tới

* Giá trị trung bình cộng hoặc trừ 2 lần ñộ lệch chuẩn ðộ tin cậy ở mức 95%

Trang 14

ðồ thị 4.2a: ðộng thái giá ngô theo tháng trong một số năm

ðồ thị 4.2b: ðộng thái giá ñậu tương theo tháng trong một số năm

ðồ thị 4.2b chỉ ra rằng có sự biến ñộng rất rõ ràng của giá ñậu tương theo các tháng, ñặc biệt trong những năm 1976-1977 trong khi năm 1978-1979 lại khá ổn ñịnh

Người nông dân dự trữ lương thực có lẽ cũng biết về chi phí và lợi nhuận của hoạt ñộng này Bảng 4.1 trình bày dự kiến tài chính cho hoạt ñộng dự trữ bảo quản trong 3 tháng và 8 tháng theo 2 cách dự trữ bảo quản ngay tại trang trại và tại kho trung tâm Kiểu bảo quản tại trang trại trong vòng 3 tháng có vẻ ñắt hơn khi giá không ñổi (doanh thu biên) Nhưng thiết bị bảo quản ở trang trại thể hiện là chi phí cố ñịnh trong ngắn hạn Vì vậy bảo quản tại trang trại

Trang 15

(nếu ñã có sãn) thực tế lại rẻ hơn Giả sử rằng chi phí thiết bị bảo quản là cố ñịnh, chi phí bảo quản ngô khoảng 0,20 USD/giạ (1 giạ (bushel) = 36 lít), vì thế người nông dân cần thiết phải tăng giá ngô ít nhất 0,2 USD trong vòng 3 tháng bảo quản Tương tự, phải thêm vào giá 0,39 USD trong thời gian bảo quản là 8 tháng ñể có lợi nhuận Ở thời kỳ tiếp theo dự trữ tại trang trại sẽ rẻ hơn do không tính chi phí thiết bị vì ñã ñược tính vào chi phí khấu hao

Bảng 4.1 Chi phí bảo quản ngô (2,8$/1 giạ ≈ 40 kg)

Ngu ồn: Wisner, Robert, 1980

ðiều quan trọng là so sánh khả năng sinh lời của 2 chiến lược dự trữ trong khoảng thời gian dài, giả sử 20 năm (Bảng 4.2) Kết quả chỉ ra rằng dự trữ 3 tháng có lợi nhuận cao hơn bảo quản trong vòng 8 tháng Với ngô và ñậu tương cũng tương tự như vậy Với thời gian bảo quản 3 tháng, trong trường hợp ngô thì người nông dân có lợi nhuận là 75% của các năm, mặc dù lượng lỗ của anh ta có xu hướng lớn hơn lãi Chính vì thế ñể so sánh không chỉ tỷ lệ phần trăm theo các năm mà còn cần phải tính toán lỗ lãi có thể xảy ra, nhưng phải là giá trị

kỳ vọng của mỗi thời ñiểm Bảng 4.2 chỉ ra rằng dự trữ 3 tháng không chỉ tạo ra lợi nhuận,

mà trong vòng 20 năm thì tổng lợi nhuận kỳ vọng (0,64 USD) sẽ lớn hơn tổng lỗ kỳ vọng 0,59 USD) Dự trữ trong 8 tháng có lợi nhuận là 50% trong khi các dự trữ trong vòng 12 tháng chỉ có lợi nhuận là 20% Do vậy, chỉ cần dự trữ một lượng nhỏ ngô hoặc ñậu cho vụ tiếp theo, trừ trường hợp có những chương trình dự trữ của chính phủ

(-Sự khác nhau chủ yếu về chi phí dự trữ giữa ngắn hạn và dài hạn là lãi suất, giảm chất lượng

và mức hao hụt

Trang 16

Bảng 4.2: Tóm tắt kết quả bảo quản ngô và ñậu tương, 1959-1978

Năm có

lợi nhuận

trung bình/giạ (20 năm)

Tổng lợi nhuận kỳ vọng

Số năm

lỗ nhiều

Lỗ trung bình/giạ

Tổng

lỗ kỳ vọng

Ngu ồn: Wisner, Robert, 1980

Bảng 4.3 khẳng ñịnh sự vận ñộng giá cả theo mùa vụ trong vòng 30 năm mà người nông dân

có thể kỳ vọng sự tăng hoặc giảm giá giữa 2 tháng cụ thể nào ñó Số liệu chỉ ra rằng giữa tháng 4 và 5 giá sẽ tăng

Bảng 4.3 ðộng thái của giá ngô theo tháng từ năm 1951-80

Tháng

Những năm giá tăng

Tăng trung

giạ

Những năm giá giảm

Giảm bình

giạ

Những năm giữ giá

Ngu ồn:Ladd, Wisner,J Choi, D Guenther and D Klein, 1980

Chú ý: Ch ỉ có 29 năm có số liệu từ tháng 10- 12 Tất cả giá cả thay ñổi ñược ño từ giữa

Trái ngược với ngũ cốc, thì sản phẩm chăn nuôi ñược sản xuất liên tục trong năm Chúng ñược sản xuất và tiêu dùng liên tục (ở ñâykhông ñề cập tới việc dự trữ) Do vậy tính mùa vụ của giá cả thường ñề cập ñối với sản phẩm của ngành trồng trọt Tuy thế có những yếu tố khác gây nên sự biến ñộng giá cả theo mùa vụ Bảng 4.4 biểu diễn tỷ lệ phần trăm lứa ñẻ của lợn nái theo quý trong vòng 30 năm Vào tháng 3-5 thường là thời kỳ sinh sản của lợn bởi vì thuận lợi cho sinh sản của lợn nái Sinh sản vào khoảng thời gian từ tháng 12-2 luôn luôn thấp nhất do vào mùa ñông kết quả giao phối thường kém thành công

Trang 17

Bảng 4.4: Tỷ lệ lợn nái ñẻ theo các quý (%)

Năm Các tháng

3 Sự biến ñộng giá theo chu kỳ

Sự biến ñộng giá theo chu kỳ thường xảy ra trong chăn nuôi nhiều hơn trong trồng trọt Qua

một số nghiên cứu ở Mỹ cho thấy rằng sự biến ñộng giá cả theo chu kỳ ñối với thịt lợi

thường là 4 năm Nếu chi phí thức ăn ổn ñịnh thì giá thịt lợn tăng trong hai năm và lại giảm

trong 2 năm tiếp theo Lý do có thể giải thích bằng chu trình cobweb ở ñồ thị 4.3 Giả sử

nông dân bắt ñầu sản xuất ở ñiểm a ở ñó giá cao, do tính chậm trễ của sản xuất như phải sản

xuất con giống mà sau một thời gian người sản xuất mới có thể cung ra thị trường một lượng

ở ñiểm b Nhưng khi một lượng ở ñiểm b cung ra thị trường thì sau một thời gian chậm trễ

người tiêu dùng mới nhận ra rằng lượng thịt nhiều hơn thị trường cần với giá thấp hơn (tại

ñiểm c) Sau ñó, người sản xuất cũng nhận ra giá giảm, và sau một thời gian lượng thịt bán ra

trở lại ñiểm d Nhưng với lượng bán ra ít người tiêu dùng lại có mong muốn trả với giá cao

hơn, và toàn bộ hệ thống trở lại ñiểm khi bắt ñầu (ñiểm a)

ðồ thị 4.3: Chu kỳ Cobweb của chăn nuôi lợn thịt

Theo chu trình cobweb có nghĩa rằng ñối với ngành chăn nuôi rất khó có thể ñạt ñược

giá cân bằng trên thị trường Một vấn ñề khó khăn ñối với người nông dân là phá bỏ chu kỳ 4

năm ñối với lợn thịt hoặc là có thể kéo dài chu kỳ hơn Có một số quan ñiểm cho rằng giá cả

thịt khó có khả năng dự báo trước ñược là do sự biến ñộng giá ngô cũng như biến ñộng của

thị trường ngũ cốc dùng làm thức ăn cho gia súc

ðồ thị 4.4 khẳng ñịnh có hai khía cạnh trong chu kỳ sản xuất lợn thịt Thứ nhất lý thuyết kinh

tế nói rằng có mối quan hệ tỷ lệ nghịch giữa lượng cung trên thị trường với giá nhận ñược, ví

dụ như người nông dân cảm thấy rằng 1% thay ñổi cung dẫn ñến 2% thay ñổi về giá Thứ

hai, ở những năm 1970, chiều dài chu kỳ hơi bất thường làm cho việc dự báo về giá lại càng

Trang 18

* Phần trăm thay ñổi so với năm trước

ðồ thị 4.4: Sự thay ñổi giá lợn thịt và Sản lượng thịt

4 Biện pháp giảm rủi ro về giá

Tìm cách ổn ñịnh giá là biện pháp nhằm giảm rủi ro về giá Những biến ñộng về giá vật tư và nông sản có thể lấy mất ñi lợi nhuận biên của người sản xuất Do ñó người sản xuất có thể thương lượng với người chế biến, người phân phối và người cung ứng ñầu vào ñể có các biện pháp ổn ñịnh giá nhằm chống lại những thay ñổi bất lợi về giá Người sản xuất có thể sử dụng các biện pháp sau nhằm ổn ñịnh giá:

- Tìm cách cố ñịnh giá trong các hợp ñồng cung ứng vật tư và tiêu thụ sản phẩm

- Hợp ñồng trước về giá giao dịch trong tương lai

Các biện pháp trên nhằm cố ñịnh mức giá thoả thuận giữa các bên ñể tránh những biến ñộng

về giá trong quan hệ giữa nông dân với người cung cấp ñầu vào hay người tiêu thụ sản phẩm

- Dự trữ và bán dần sẽ hạn chế khả năng nhận ñược giá bất lợi và hy vọng sẽ có ñược mức bình quân về giá trong năm

Sử dụng ñúng các biện pháp ổn ñịnh giá có tác dụng giải quyết rủi ro về giá, nhưng xử lý không ñúng có thể làm tăng rủi ro, do ñó tìm hiểu kỹ các thông tin về thị trường là rất quan trọng

Trang 19

CÂU HỎI ÔN TẬP VÀ THẢO LUẬN

- Có những loại biến ñộng giá nào? nguyên nhân do ñâu?

- Hãy bàn luận về biến ñộng giá theo mùa vụ của cây trồng chính ở ñịa phương bạn

- Ở ñịa phương bạn nông dân có dự trữ thóc không? Bạn nghĩ có lợi nhuận không? Trong

10 năm dự trữ thì có mấy năm có lợi nhuận?

- Hãy bàn luận về biến ñộng giá theo chu kỳ của gia súc chính ở ñịa phương bạn

TÀI LIỆU THAM KHẢO

Vương Liêm Quản trị rủi ro của doanh nghiệp vừa và nhỏ Những cơ hội làm ăn với luật doanh nghiệp mới NXB Giao thông vận tải, 2000 tr 177-217

Nguyễn Hải Sâm Quản trị rủi ro và bảo hiểm Quản trị doanh nghiệp NXB Thống Kê, 1996 tr.420-433

Nguyễn Tấn Bình, Nguyễn Trần Huy Phân tích rủi ro trong các quyết ñịnh ñầu tư Phân tích quản trị tài chính NXB ðai học Quốc Gia TP Hồ Chí Minh 2002 tr.289-337

Peter H Calkins and Dennis D Dipietre Farm Business Management Sucessfull Decisions

in a Changing Environment Iowa State University Macmillan Publishing Co., Inc 1990

Joy Harwood, Richard Helfner, Keith Coble, Janet Perry, and Agaple Somwaru, Managing Risk in Farming: Concepts, Research, and Analysis Market and Trade Economic

Division and Resource Economics Division, Economic Research Service, U.S Department

of Agriculture Agricultural Economic Report No.774 Washington, DC 20036-5831, March

1999

-

Trang 20

Trường ðại học Nông nghiệp Hà Nội - Giáo trình Qủan trị rủi ro -55

CHƯƠNG V- 3 CHIẾN LƯỢC GIẢM RỦI RO TRONG SẢN XUẤT VÀ MARKETING

Mục ñích chương:

- Hiểu ñược sự khác nhau giữa cách ño rủi ro và chiến lược giảm rủi ro

- Hiểu ñược sự khác nhau giữa các chiến lược sản xuất, chiến lược marketing và chiến lược tài chính ñể giảm rủi ro

1 Phân loại chiến lược trong các cơ sở sản xuất kinh doanh nông nghiệp

Ở chương 3 chúng ta ñã ñề cập ñến các phương pháp ño rủi ro và nguyên tắc quyết ñịnh rủi ro, chương này chúng ta sẽ ñưa ra chiến lược giảm rủi ro ðể làm ñược ñiều ñó, cần giả thiết rằng người quản lý trang trại ñã xác ñịnh ñược mức ñộ rủi ro và lợi nhuận dự kiến và mong muốn giảm ñược rủi ro ñể ñạt ñược chiến lược của doanh nghiệp

Có ba nhóm chiến lược giảm rủi ro mà các ñơn vị sản xuất kinh doanh nông nghiệp thường áp dụng ñược trình bày ở bảng 5.1 Mặc dù về lý thuyết chúng ta sẽ nghiên cứu chúng một cách riêng rẽ, nhưng trong thực tế người quản lý cơ sở sản xuất kinh doanh nông nghiệp sử dụng phối hợp chúng với nhau ñể ñạt ñược mục tiêu của họ Trong chương này chúng ta tập trung nghiên cứu chiến lược trong sản xuất và trong hoạt ñộng marketing

Bảng 5.1 Khái quát về các chiến lược giảm rủi ro

Sản xuất

Lựa chọn những ngành ổn ñịnh

ða dạng hoá

Duy trì lự linh hoạt

Tham gia bảo hiểm

Xây dựng rào chắn trong thị trường tương lai

ðịnh giá trước ñối với ñầu vào

Duy trì tỷ số thanh toán hiện hành cao

Giải quyết nợ ñáo hạn một cách hợp lý

khả năng trả nợ, khả năng thanh toán

2 Chiến lược sản xuất

Chiến lược sản xuất nhằm giảm rủi ro cho người sản xuất ñề cập tới bốn trong sáu yếu tố gây ra rủi ro kinh doanh: biến ñộng năng suất, công nghệ, thay ñổi về luật pháp và chương trình của chính phủ Chắc chắn, nếu phương pháp ño rủi ro chỉ ra rằng biến ñộng

về năng suất có ý nghĩa hơn so với sự biến ñộng giá (và do ñó người quản lý sẽ dành nhiều thời gian cho việc nâng cao kiến thức về công nghệ kỹ thuật), thì chiến lược sản xuất cần ñược nghiên cứu một cách kỹ lưỡng Thực tế biến ñộng về năng suất không tác

Trang 21

ñộng mạnh ñến rủi ro kinh doanh như biến ñộng về giá cả và sở thích của người tiêu dùng

Năm loại chiến lược sản xuất ñể giảm rủi ro là: Lựa chọn ngành sản xuất ổn ñịnh, ña dạng hoá, linh hoạt trong sản xuất, tham gia bảo hiểm và các cách khác Chiến lược sản xuất xem xét rủi ro liên quan ñế các số liệu kỹ thuật cần thiết cho việc ra những quyết ñịnh kinh tế

2.1 Lựa chọn ngành sản xuất ổn ñịnh

Ngành sản xuất ổn ñịnh là những ngành mang lại kết quả thu nhập ổn ñịnh trong các thời

kỳ sản xuất khác nhau Bảng 5.2 trình bày thu nhập trung bình trên 100 USD chi phí cho thức ăn của bốn ngành sản xuất: nuôi lợn thịt từ lúc cai sữa cho tới lúc tiêu thụ bằng chuồng trại liên hoàn, nuôi bò bằng phương pháp chăn thả, nuôi bê bằng thức ăn công nghiệp và nuôi bò sữa Trong thời kỳ 1965-1974, ngành bò sữa và ngành lợn thịt có thu nhập trung bình khá cao và gần bằng nhau, sau ñó là ngành nuôi bê bằng thức ăn công nghiệp Có thể kết luận rằng lựa chọn ngành chăn nuôi bê bằng thức ăn công nghiệp có thể ñược chấp nhận, tất nhiên phụ thuộc vào kỹ năng quản lý của người ñiều hành trang trại

Nhưng nếu chỉ nhìn vào thu nhập trung bình hoặc thu nhập kỳ vọng thì chưa thoả ñáng Chúng ta phải so sánh sự biến ñộng thu nhập của 4 ngành này nếu chúng ta quan tâm ñến vấn ñề rủi ro Bảng 5.2 chỉ ra rằng nuôi bò chăn thả và nuôi bê bằng thức ăn công nghiệp

có sự biến ñộng lớn nhất trong giai ñoạn từ 1965-1974, gấp hơn hai lần so với ngành bò sữa dựa trên giá trị phương sai ðến ñây người ñiều hành không muốn rủi ro thì anh ta sẽ thích ngành bò sữa hơn

Bảng 5.2 Giá trị thu nhậphàng năm, giá trị thu nhập trung bình, phương sai và hệ số biến ñộng thu nhập trên 100 USD chi phí thức ăn trong ngành chăn nuôi giai ñoạn 1965-1974

CV = σ /E

Trang 22

Với CV là hệ số biến ñộng, σ2 là phương sai, σ là ñộ lệch chuẩn, E là giá trị trung bình ðây chỉ là một cách ñể tìm ra ngành nào có biến ñộng so sánh (tương ñối) thấp nhất Vì vậy người quản lý trang trại cần thận trọng khi ñọc các tạp chí nêu trên, thực tế thường ít

ñi ñến bước cuối cùng ñể tính hệ số biến ñộng

Trong ví dụ này, nếu lựa chọn dựa vào tổng phương sai hoặc hệ số biến ñộng thì ñều có cùng một kết luận là: ngành bò sữa có biến ñộng thấp nhất Nhưng Bảng 5.3 lại ñưa ra một ví dụ so sánh thu nhập kỳ vọng và phương sai của ngô và ñậu tương Trong giai ñoạn 1965-1974 ngô cho thu nhập trên một ñơn vị diện tích gấp khoảng 1,5 lần so với ñậu tương Giá trị phương sai của ngô lớn nói lên rằng thu nhập từ ngô biến ñộng hơn và như vậy người ñiều hành trang trại bắt buộc lựa chọn giữa rủi ro cao và thu nhập cũng cao Nhưng nếu tiếp tục tính hệ số biến ñộng của hai cây trồng này thì ngô chỉ cho giá trị 1,6

và ñậu tương gần gấp hai lần Vì vậy ngô sẽ ñược hầu hết người sản xuất ưa thích, khi mà

họ quan tâm tới vấn ñề rủi ro

Bảng 5.3.: Giá trị thu nhập thuần hàng năm, giá trị thu nhập thuần trung bình, phương sai

và hệ số biến ñộng thu nhập thuần của ngô và ñậu tương từ năm 1965-1974

dù phối hợp ñậu tương với bò chăn thả hoặc lợn thịt cũng là một chiến lược tốt Hầu hết những tổ hợp này có tương quan nghịch còn lại là các tổ hợp có tương quan thuận thấp (trong khoảng 0 và 0,3) ñược ñánh dấu 1 trong Bảng 5.44.5 Trong số ñó, phối hợp lợn thịt và bò sữa là sự phối hợp tốt, còn bê nuôi nhốt và bò sữa, bò chăn thả và bò sữa, bò sữa với ngô cũng có hứa hẹn Nhìn chung phối hợp giữa bò sữa hoặc ñậu tương với các ngành khác là cách tốt ñể ñạt ñược thu nhập ít biến ñộng

Trang 23

Bảng 5.4 Hệ số tương quan thu nhập giữa gia súc và cây trồng từ 1965- 1974 của Iowa

Nguồn: Bộ môn kinh tế, ðH Iowa,1978

(1) Tổ hợp có hệ số tương quan dương thấp

Có những lựa chọn khác trong những tình huống mà ở ñó liên quan tới các yếu tố quản lý như sử dụng lao ñộng mùa vụ, bảo vệ nguồn ñất ñai, và trình ñộ quản lý Rủi ro không chỉ

là yếu tố cạnh tranh với lợi nhuận mà còn ảnh hưởng tới lợi nhuận trong những quyết ñịnh của người quản lý Thực tế cho thấy các yếu tố quản lý khác có thể bổ trợ cho ñường năng lực sản xuất giữa hai ngành Nhờ ñó mà người ñiều hành có thể tăng lợi nhuận trong khi vẫn giảm ñược rủi ro

Nguyên tắc tương tự có thể áp dụng ñối với ngành trồng trọt Bảng 5.5 trình bày hệ số tương quan năng suất hàng năm giữa ngô, ñậu tương, yến mạch, kê, lúa mì và cỏ cho gia súc Tất cả những cây trồng này có phản ứng khác nhau với biến ñộng thời tiết và ñiều kiện môi trường (các yếu tố ñầu vào ngẫu nhiên như lượng mưa, nhiệt ñộ…) Ở ñây không có tương quan nghịch và tất cả các cây trồng bị ảnh hưỏng trong những năm thời tiết xấu Nhưng yến mạch và ñậu tương, kê và cỏ có tương quan dương thấp nhất Trong khi ñó, ngô và ñậu tương có tương quan cao nhất Do vậy, công thức luân canh truyền thống ngô-yến mạch- cỏ-cỏ-cỏ (COMMM) ñược áp dụng ở nhiều nơi với ưu ñiểm là ñể giảm rủi ro do biến ñộng năng suất

Quả thực bằng bài toán quy hoạch tuyến tính hai bước cũng có thể xác ñịnh công thức luân canh COMMM, mặc dù không phải là công thức cho lợi nhuận cao nhất nhưng chúng lại ñược nhiều người nông dân chấp nhận bởi vì dung hoà ñược lo ngại của nông dân về rủi ro ở những cách ñồng có ñộ dốc từ 5 ñộ trở lên

Trang 24

Bảng 5.5 Hệ số tương quan về năng suất hàng năm của một số cây trồng ở Iowa từ

2.3.1 Linh hoạt về chi phí

Người nông dân có thể tìm kiếm việc duy trì tỷ lệ chi phí biến ñổi cao trong tổng chi phí

Ví dụ, ngành trồng trọt ở Cao nguyên, trong ñó ngô có tính linh hoạt hơn ñậu tương bởi vì

nó chỉ có khoảng 52% chi phí cố ñịnh trong khi ñậu tương chi phí cố ñịnh lên tới 62% ðối với ngành chăn nuôi, việc lựa chọn phụ thuộc vào kiểu chăn nuôi – chăn thả hoặc nuôi nhốt Tất nhiên số liệu thực tế chỉ ra rằng nuôi lợn nái nhìn chung có tính linh hoạt cao hơn, chi phí biến ñổi chiếm tới 91% tổng chi phí, trong khi ñó nuôi bò 83%

Một cách khác ñể ñạt ñược sự linh hoạt về chi phí ñó là thuê mướn các nguồn lực hơn là

tự mua sắm, ví dụ việc sử dụng những dịch vụ cho các hoạt ñộng thu hoạch hoặc phun thuốc trừ sâu hoặc thuê ñất và máy móc hơn là mua ðây cũng là một cách mà mục tiêu là ñẩy ñường chi phí cố ñịnh và tăng chi phí biến ñổi ra xa khi chi phí trung bình không ñổi như hình vẽ 5.1 Chiến lược này có tác dụng tăng ñiểm “ñóng cửa” từ S ñến S’ trong ngắn hạn, và dành những nguồn lực này ñầu tư cho những ngành khác của trang trại (Về dài hạn ñiểm hoà vốn b vẫn giữ ổn ñịnh)

Trang 25

Hình 5.1: Tác ñộng của việc tăng mức ñộ linh hoạt của chi phí

2.3.2 Mức ñộ linh hoạt của cơ sở vật chất

Người nông dân có thể xây dựng các công trình kiến trúc và các cơ sở vật chất kỹ thuật khác ñể sử dụng cho ña mục tiêu hoặc có thể thay ñổi từ sản xuất sản phẩm này sang sản xuất sản phẩm khác Ví dụ một xưởng máy có thể sửa chữa ñể trở thành chuồng trại nuôi gia súc Dựa trên nguyên tắc này nhiều nông dân ñã xây dựng những chuồng trại theo kiểu chăn thả hoặc bán chăn thả trong ngắn hạn trước khi chúng trở thành một ngành chăn nuôi chính của trang trại Mặc dù theo cách này họ có thể ñạt ñược hiệu quả chăn nuôi thấp, nhưng họ có thể hạn chế ñược rủi ro về thu nhập mà ngành này gây ra

2.3.3 Mức linh hoạt trong sản phẩm

Khái niệm này trong thực tiễn liên quan ñến duy trì lựa chọn các sản phẩm sẽ ñược sử dụng như thế nào hoặc bán dưới dạng sản phẩm nào Ví dụ người chăn nuôi có thể bán gia súc giống dưới dạng bê/nghé non, bò bắt ñầu trưởng thành hoặc bò ñã ñến thời kỳ khai thác sữa Những người sản xuất trồng cây lương thực và nuôi gia súc có cách lựa chọn tiêu thụ sản phẩm hoặc là lương thực hoặc là dùng lương thực ñể chăn nuôi và bán sản phẩm chăn nuôi Tằng một số sản phẩm hàng hoá có khả năng dự trữ, như ngô, cũng tăng tính linh hoạt trong kế hoạch tiêu thụ sản phẩm của người nông dân

2.3.4 Mức ñộ linh hoạt về thời gian

Người nông dân có thể tập trung sản xuất nông sản hàng hoá ngắn hạn ñể tăng khoảng cách giữa chi phí biến ñổi và chi phí cố ñịnh như trong hình 1.5 Ví dụ, sản xuất thịt bò yêu cầu nhiều thời gian hơn so với nuôi gà thịt Cây ăn quả ñòi hỏi nhiều thời gian ñể ra sản phẩm hơn là cây hàng năm Tất nhiên chúng ta nên biết có 2 trở ngại ñến việc duy trì tính linh hoạt: (a) càng chọn nhiều phương án càng nhiều lỗi; và (b) kinh doanh nông nghiệp có tính linh hoạt cao hơn, thường là sử dụng nguồn lực kém hiệu quả hơn nhưng

Trang 26

bù vào ñó người nông dân có thể ñiểu chỉnh nhanh chóng việc phân bổ nguồn lực không ñúng

2.4 Bảo hiểm

Các chiến lược nhằm giảm rủi ro sản xuất trên ñây có thể xem như 3 loại bảo hiểm không chính thức Còn bảo hiểm chính thức, ngược lại có 5 cách chung là:

2.4.1 Bảo hiểm nhân thọ

Trong thực tế nhất là ở nước ngoài, nhiều tổ chức kinh doanh còn quan tâm tới những thiệt hại tiềm tàng do cái chết của một nhân vật chủ chốt, một nhân viên quan trọng, một người hùn vốn kinh doanh, hay một chủ nhân của doanh nghiệp Cái chết của người ñó có thể gây ra thiệt hại về tín dụng ngân hàng có giá trị lớn hay những giao dịch kinh doanh

có thể sinh lợi Nó cũng có thể dẫn tới sự tổn thất về doanh thu hay làm gia tăng chi phí sản xuất, do ñó tác ñộng ñến lợi nhuận của doanh nghiệp Việc tham gia bảo hiểm nhân thọ là bảo vệ quyền lợi của người ñược bảo hiểm chống lại sự tổn thất tài chính phát sinh

do cái chết của người ñó Bảo hiểm nhân thọ không những ñược các tổ chức kinh doanh

sử dụng mà các cá nhân cũng áp dụng nó ñể bảo vệ chính họ và gia ñình họ chống lại những thảm hoạ về tài chính

Có nhiều loại hợp ñồng bảo hiểm nhân thọ, tuy nhiên về mặt chức năng, chúng ta có thể phân chia thành ba loại chính: bảo hiểm có thời hạn, bảo hiểm toàn bộ cuộc ñời và bảo hiểm nhân thọ ấn ñịnh trước thời hạn trả tiền

a Bảo hiểm có kỳ hạn

Hợp ñồng bảo hiểm có thời hạn cam kết bồi thường cho người mua bảo hiểm trong một khoảng thời gian nhất ñịnh Nếu người ñược bảo hiểm sống qua thời gian này, thì khi hợp ñồng mãn hạn công ty bảo hiểm không phải trả cho người ñó khoản tiền nào cả Nếu người ñó chết trong thời hạn của hợp ñồng, những người thừa kế sẽ ñược trả một khoản tiền cố ñịnh (số tiền bồi thường theo hợp ñồng bảo hiểm) Có hai hình thức mua loại bảo hiểm này:

- Phí bảo hiểm ñược nộp một lần tại thời ñiểm bắt ñầu thời hạn của hợp ñồng

- Phí bảo hiểm ñược trả làm nhiều lần vào những thời ñiểm ñịnh trước trong suốt thời hạn của hợp ñồng

Các hợp ñồng bảo hiểm có thời hạn thường có hiệu lực trong những khoảng thời gian ngắn, thí dụ: một năm, hai năm, hay năm năm chẳng hạn Song có những hợp ñồng thời hạn dài hơn

Phí bảo hiểm của hợp ñồng bảo hiểm có thời hạn thường thấp hơn các hình thức hợp ñồng bảo hiểm nhân thọ khác Chúng phù hợp với những người có nhu cầu cần một khoản tiền bồi thường lớn, trong một khoảng thời gian nhất ñịnh nào ñó và họ không có khả năng trả những khoản phí bảo hiểm cao hơn thuộc các hình thức bảo hiểm khác

Hình thức ñặc biệt của bảo hiểm có thời hạn là hợp ñồng bảo hiểm có thời hạn giảm dần Loại bảo hiểm này có ñặc ñiểm là tổng số tiền ñược bảo hiểm giảm dần mỗi năm

Chẳng hạn, một người ñã vay tiền ñể mua một căn nhà với ñiều kiện thế chấp quyền sở hữu nó trong 20 năm, có thể sử dụng hình thức bảo hiểm này ñể bảo vệ sinh mạng của người ñó trong suốt thời hạn thế chấp Bảo hiểm ñược thu xếp ñể khi thế chấp ñáo hạn, thời hạn bảo hiểm cũng kết thúc Nếu người ñó chết trước thời hạn thế chấp ñược thanh

lý, hợp ñồng sẽ tài trợ tiền ñể hoàn trả những khoản nợ có thế chấp

Trang 27

b Bảo hiểm toàn bộ cuộc ñời

Hợp ñồng bảo hiểm toàn bộ cuộc ñời là hình thức bảo hiểm có hiệu lực vĩnh viễn, nó bảo hiểm suốt cả cuộc ñời của người ñược bảo hiểm ðể nhận ñược sự bảo vệ chống lại những thiệt hại về tài chính, người ñược bảo hiểm phải ñóng phí bảo hiểm trong suốt cuộc ñời Một số công ty ñưa ra những hợp ñồng bảo hiểm nhân thọ trả tiền có giới hạn Loại hợp ñồng này cho phép người ñược bảo hiểm ñóng phí bảo hiểm với số lượng năm có giới hạn ñược tính từ thời ñiểm bắt ñầu của hợp ñồng cho ñến khi người ñược bảo hiểm lên 80 hay

85 tuổi Khi ñó ông ta ñã quá già ñể tiếp tục ñóng bảo hiểm

Hợp ñồng nhân thọ toàn bộ thích hợp với nhu cầu của nhiều người Một số người mua những hợp ñồng loại này ñể giúp cho gia ñình của họ trả tiền nhà ở nhờ lĩnh tiền bồi thường cho cái chết của họ Nhiều người khác mua loại bảo hiểm này với mục ñích duy nhất là ñể giúp ñỡ các thành viên của gia ñình trong trường hợp họ bị chết yểu

Bên cạnh những hợp ñồng nhân thọ trả tiền có giới hạn, còn có loại hợp ñồng nhân thọ toàn bộ chung phần Theo thoả thuận của hợp ñồng chung phần, người ñược bảo hiểm nhận một phần thưởng ñược chia từ những lợi nhuận tích luỹ từ vốn bảo hiểm của công

ty Một số công ty thưởng bằng tiền mặt cho khách hàng Một số công ty khác thưởng phần lợi tức chia thêm mà họ có quyền thu hồi lại Một số công ty còn ñưa ra loại hợp ñồng bảo hiểm cho phép một người khai bảo hiểm nhưng tích dần lại và thanh toán tổng phí bảo hiểm cùng lúc với số tiền bối thường vào thời ñiểm xảy ra sự cố

c Bảo hiểm nhân thọ ấn ñịnh trước thời hạn chi trả

Hợp ñồng bảo hiểm ấn ñịnh trước thời hạn chi trả cung cấp phạm vi bảo hiểm trong suốt thời gian ñịnh trước và chú trọng yếu tố tiết kiệm Tổng số tiền bồi thường của công ty bảo hiểm ñược trả vào thời ñiểm cuối cùng của thời hạn ấn ñịnh cho người ñược bảo hiểm nếu người ñó vẫn còn sống, hay trả cho những người thừa kế nếu người ñó ñã chết trong thời hạn bảo hiểm

Phí bảo hiểm của các hợp ñồng này thường cao hơn phí bảo hiểm của hai hình thức bảo hiểm nhân thọ ñã ñề cập ở trên Nguyên nhân của sự cao hơn này là do người mua bảo hiểm ñược chia một khoản tiền “tiết kiệm” gộp vào tổng số tiền bối thường sẽ trả vào thời ñiểm kết thúc thời hạn ñã ñịnh Bởi vậy, công ty bảo hiểm phải thu phí bảo hiểm cao hơn

ñể tích luỹ ñủ bù ñắp số tiền thanh toán cuối kỳ Nói cách khác, loại bảo hiểm này có thời hạn trong khoảng thời gian sao cho số tiền tiết kiệm ñược ñủ tài trợ số tiền thanh toán cuối kỳ

2.4.2 Bảo hiểm y tế (sức khoẻ và bệnh tật)

Trong trường hợp chủ doanh nghiệp hoặc vợ chồng trang trại bị ốm và không tham gia sản xuất, thì bảo hiểm này không chỉ chi trả cho tiền thuốc men mà ñối với một số nước công ty bảo hiểm còn trả chi phí ñể thuê lao ñộng thay thế người ốm Vì vậy ở nhiều nước nhiều nông dân tham gia loại bảo hiểm này

2.4.3 Bảo hiểm về khả năng trả nợ

Ở nhiều nước nếu người nông dân có thuê người làm, thì người lao ñộng sẽ ñược trả bảo hiểm nếu người làm thuê ñó bị bệnh tật hoặc ñiều trị tại bệnh viện do tai nạn xảy ra trong trang trại Chính vì thế mà nhiều chủ trang trại trên thế giớ thường tham gia vào chương trình trả thù lao cho người làm thuê và các loại bảo hiểm về khả năng trả nợ khác

2.4.4 Bảo hiểm tài sản

Trang 28

Loại bảo hiểm này chi trả cho những thiệt hại hoặc ñổ vỡ những công trình xây dựng, máy móc và vật nuôi v.v… Nó có thể còn giúp cho việc chống lại thảm hoạ do thiên tai gây ra và sự cố bất thường trong trang trại

2.4.5 Bảo hiểm cây trồng

Trong nhiều nước loại bảo hiểm này chia làm hai loại: bảo hiểm tất cả các rủi ro và bảo hiểm một vài rủi ro Hiện nay không có một công ty bảo hiểm tư nhân ñộc lập nào có thể thực hiện bảo hiểm tất cả các rủi ro cho người nông dân bởi vì trong sản xuất nông nghiệp quá nhiều rủi ro và lượng tiền chi trả trong một năm quá lớn (ngoại trừ những chương trình lớn của quốc gia) Do vậy người chủ trang trại phải dựa vào chi trả tất cả rủi ro của chính phủ toàn liên bang ñể bù ñáp tất cả các rủi ro Nhưng hiện nay ở nhiều nước chính phủ cũng không có khả năng thực hiện cho tất cả các ngành hoặc thậm chí cho các cây trồng của tất cả các khu vực

2.5 Chiến lược sản xuất khác

Ngoài bốn chiến lược sản xuất chính ñể giảm rủi ro kinh doanh, người chủ trang trại nên biết thêm ba chiến lược nữa Thứ nhất, người chủ trang trại có thể ñầu tư vào công nghệ

ổn ñịnh năng suất ñể cho phép hoạt ñộng của trang trại diễn ra một cách liên tục thậm chí

cả trong ñiều kiện thời tiết bất thường Những ñầu tư như vậy bao gồm lựa chọn những giống cây trồng chịu hạn, chống sâu bệnh, lắp ñặt hệ thống thuỷ lợi tưới và tiêu, xây dựng các chuồng trại nuôi nhốt gia cầm và gia súc, mua những máy có công suất lớn ðầu tư và tăng chi phí hoạt ñộng hàng năm có thể ñược bổ sung bằng việc ổn ñịnh thu nhập từ năm này qua năm khác

Thứ hai người nông dân có thể dự trữ các yếu tố ñầu vào ñể ñối phó với giai ñoạn cung thị trường thấp và/hoặc việc tăng giá mạnh Các yếu tố ñầu vào ñó bao gồm dầu máy, phân bón và hoá chất nông nghiệp khác cũng như là thức ăn cho gia súc như cỏ khô, ngũ cốc Cùng với việc ñầu tư về thiết bị bảo quản cho những yếu tố ñầu vào này thì việc ñiều chỉnh lượng yếu tố ñầu vào sử dụng một cách tiết kiệm cũng có ý nghĩa quan trọng Thứ ba, người chủ trang trại nên xây dựng cho mình một cơ sở/ nền tảng kiến thức Dựa trên cơ sở những thông tin và trình ñộ của mình thì anh ta có khả năng ñối phó nhanh chóng và cụ thể ñối với sự biến ñộng về giá cả, năng suất và các yếu tố khác trong năm

ðể có ñược những kiến thức này họ cần ñược tiếp cận với các khoá ñào tạo về chuyên môn, tiếp cận ñược với thông tin thông qua sách báo, tạp chí, câu lạc bộ v.v…

2.6 Bảo hiểm nông nghiệp của nươc ta

Mua bảo hiểm là biện pháp tài chính quan trọng nhằm hạn chế rủi ro cho người mua bảo hiểm Nền kinh tế càng phát triển, các hình thức bảo hiểm càng ña dạng Bảo hiểm nông nghiệp là một sản phẩm bảo hiểm truyền thống trong hơn 500 sản phẩm bảo hiểm phi nhân thọ hiện nay trên thị trường bảo hiểm thế giới ( bao gồm trên 250 sản phẩm bảo hiểm tài sản, gần 200 sản phẩm bảo hiểm con người và gần 100 sản phẩm bảo hiểm trách nhiệm) Ngành bảo hiểm nước ta nói chung còn non trẻ, chưa có nhiều loại bảo hiểm như các nước ñã có nền kinh kế phát triển

Bảo hiểm nông nghiệp Việt nam ñã ñược triển khái cách ñây trên 20 năm Năm 1982, bảo Việt ñã thí ñiểm bảo hiểm nông nghiệp tại 2 huyện Nam Ninh và Vụ Bản tỉnh Nam ðịnh Sau 2 năm triển khai do có chuyển ñổi cơ chế từ kinh tế Hợp tác xã sang kinh tế hộ nông dân nên Bảo Việt tạm dừng lại

ðến năm 1993 Bảo Việt lại tiếp tục triển khai thí ñiểm bảo hiểm cây lúa tại 16 tỉnh trên phạm vi cả nước, ñiển hình là tỉnh Hà Tĩnh, nơi chịu ảnh hưởng của rủi ro thiên tai nhiều nhất Trong suất thời gian từ 1994-1998, Bảo Việt ñã nhận bảo hiểm cho 2000ha lúa thu

Trang 29

phí ñược 13 tỉ ñồng nhưng bồi thường hết 14,4 tỉ ñồng Từ 1999 trở ñi, Bảo Việt ñã ngừng bào hiểm cho cây lúa do thua lỗ

Bên cạnh bảo hiểm cho cây lúa, Bảo Việt còn xúc tiến bảo hiểm vật nuôi, một số cây công nghiệp như cao su, cây bạch ñàn làm nguyên liệu giấy nhưng chỉ ở qui mô nhỏ, hiệu quả cũng hạn chế

Theo Vụ Bảo Hiểm, Bộ Tài Chính, tỉ trọng tham gia bảo hiểm nông nghiệpở Việt nam ở mức rất thấp, chỉ chiếm chưa tới 1% tổng diện tích cây trồng và số vật nuôi Tính ñến hết năm 2001, mới chỉ có 0,19% diện tích cây trồng, 0,24% số trâu bò, 0,1% ñàn lợn và 0,04% số gia cầm ñược bảo hiểm

Nhìn chung bảo hiểm nông nghiệp của nước ta còn gặp nhiều khó khăn vì những lý do sau:

- Nông dân chưa có thói quen tham gia bảo hiểm, nhiều người còn chưa tin tưởng, chưa

có nhận thức ñầy ñủ về lợi ích và vai trò của bảo hiểm trong việc duy trì ổn ñịnh sản xuất kinh doanh và ñời sống

- ðiều kiện kinh tế xã hội tại một số ñịa phương còn thấp, nhiều hộ không ñủ khả năng tài chính ñể tham gia bảo hiểm

- Việc giải quyết bồi thường bảo hiểm còn chậm, thủ tục phiền hà, gây khó khăn cho người tham gia bảo hiểm

- Chi phí cho việc bán bảo hiểm nông nghiệp lớn, việc kiểm tra, giám ñịnh tổn thất và bồi thường gặp nhiều khó khăn, trong khi ñó hoa hồng lại thấp do ñó không hấp dẫn ñối với các doanh nghiệp bảo hiểm

ðể bảo hiểm nông nghiệp Việt Nam có bước khởi ñầu mới cần có chính sách của Nhà nước , cần ñào tạo cán bộ bảo hiểm, hỗ trợ doanh nghiệp triển khai bảo hiểm, hỗ trợ người dân tham gia bảo hiểm và có sự tham gia của các tổ chức, các ngành

3 Chiến lược marketing

Chiến lược marketing ñể quản lý rủi ro tập trung vào hai trong sáu loại rủi ro trong kinh doanh: biến ñộng giá cả ñầu vào - ñầu ra và thay ñổi sở thích của người tiêu dùng Có sáu chiến lược marketing ñó là tiêu thụ sản phẩm dàn trải, rào chắn, ñịnh giá dựa trên các yếu

tố ñầu vào, ký kết hợp ñồng tiêu thụ, và liên kết dọc Những chiến lược marketing cho quản lý rủi ro ñòi hỏi các số liệu kinh tế cho việc ra quyết ñịnh

3.1 Tiêu thụ sản phẩm theo hướng dàn trải

Thay vì tiêu thụ 100% sản phẩm của trang trại vào ngày 11/5 hoặc 2/1 và chịu rủi ro cao hơn (thậm chí ñã biết ñược dự báo giá và xu hướng biến ñộng) thì lượng sản phẩm ñó có thể bán ở thời kỳ khác tuy với giá thấp hơn nhưng ít rủi ro hơn, ví dụ người nông dân có thể phân chia làm 4 lần bán mỗi lần bán 25% sản lượng

Bảng 6.5 chỉ ra kết quả của một nghiên cứu ñược tiến hành ñể ño lường tác ñộng của chiến lược marketing này bằng chỉ tiêu thu nhập bình quân và mức ñộ rủi ro Mỗi tháng bán 25% sản lượng bao gồm các tháng 11, 2, 4 và 7, thu nhập bình quân và sự biến ñộng thu nhập so sánh với việc tiêu thụ 100% sản lượng chỉ trong 1 tháng Các số liệu trong bảng gồm thu nhập/giạ lúc bảo quản, lãi suất và chi phí hao hụt và vì vậy chúng ta có thể

so sánh toàn bộ các tháng Chiến lược tiêu thụ dàn trải không tạo ra thu nhập trung bình cao nhất Trong trường hợp cụ thể này, giữ sản phẩm lại và bán toàn bộ ở tháng 7 thì sẽ

có lợi nhuận cao nhất Nhưng chiến lược bán dàn trải cũng không phải là cách bán kém thành công nhất nếu chúng ta so sánh thu nhập trung bình trong tháng 4 Nếu người nông dân ñó chỉ quan tâm tới lợi nhuận, thì phương pháp này không phải là tốt nhất Tất nhiên, nếu biến ñộng thu nhập ñược ño bởi hệ số biến ñộng, thì việc tiêu thụ ở thời ñiểm thu hoạch và thậm chí giữ lại cho tới tháng 2 kết quả kỳ vọng cũng kém ổn ñịnh so với bán 25% ở mỗi tháng Người nông dân cũng không dự trữ toàn bộ 100% sản lượng tới tháng

Trang 30

4 và tháng 7 ở ñó thu nhập ít biến ñộng hơn, mà chỉ lựa chọn cách bảo quản với một lượng tương ứng là 50% và 25% Nếu 100% sản lượng ñể lại ñến tháng 7 thì lại yêu cầu một hệ thống kho tàng bảo quản lớn hơn Trong ví dụ này, nếu tiêu thụ 100% sản lượng ở tháng 7 thì ñây là chiến lược tốt hơn chiến lược tiêu thụ dàn trải Nhưng trong trường hợp khác thì hoàn toàn không phải như vậy, mà thường người ta ñưa ra quy tắc chung là người nông dân có thể nhận ñược lợi nhuận ít hơn nhưng lại an toàn hơn khi áp dụng chiến lược tiêu thụ dàn trải này

Bảng 6.5: Giá ngô nhận ñược và sự biến ñộng khi so sánh chiến lược tiêu thụ dàn

trải và chiến lược bán tập trung một tháng

Nguồn: Peter và Dennis, 1990

3.2 Tạo ra rào chắn trong thị trường tương lai

Sử dụng thị trường tương lai cho phép người chủ trang trại chuyển rủi ro do thay ñổi giá sang người khác Những chức năng quan trọng khác của thị trường tương lai là trợ giúp

về tài chính cho hoạt ñông dự trữ sản phẩm và phổ biến rộng rãi giá cả thị trường và những thông tin có liên quan khác

Tạo ra rào chắn trong thị trường tương lai cho phép người chủ trang trại có nhiều phương

án lựa chọn ñể bình ổn thu nhập Một số giải pháp như có thể xây dựng giá cây trồng vật nuôi trước khi tiêu thụ, không bán bê con mà vỗ béo chúng, dự kiến chi phí của các yếu tố ñầu vào trong chăn nuôi trước khi mua chúng

Quá trình rào chắn liên quan tới việc ñặt vị trí ngang nhau và ñối diện nhau ñối với thị trường tiền mặt trong thị trường tương lai Ở cả vị trí người mua và người bán, người chủ trang trại có thể rào chắn một cách hiệu quả ở bất kỳ mức giá nào Khi giá tăng, có lợi khi bán sản phẩm nhưng lại mất khi mua Tương tự khi giá giảm thì lỗ khi bán và có lợi khi mua sản phẩm

Hoàn thành rào chắn giá thị trường là các hợp ñồng mua bán trong tương lai Một hợp ñồng mua bán tương lai là sự thoả thuận ñược chuẩn hoá giữa hai bên mua và bán về một khối lượng và chất lượng hàng hoá nhất ñịnh ñược phân phối tại một thời ñiểm và một vị trí xác ñịnh với một giá ñã ñược thoả thuận Hợp ñồng tương lai cũng xác ñịnh rõ ai là người trả chi phí giao hàng và quy ñịnh rõ thưởng hoặc phạt ñối với những hàng hoá khi giao không ñáp ứng ñúng các ñiều khoản ñã nêu trong hợp ñồng Việc tiêu chuẩn hoá hợp ñồng này cho phép hàng hoá ñược buôn bán không ảnh hưởng bởi biến ñộng trong thực tế hoặc tạo ra hệ thống kiểm tra hàng hoá cho ñến ngày giao hàng

Chỉ một số rất ít hợp ñồng mua bán trong tương lai không thực hiện ñược do giao nhận hàng, còn phần lớn không thực hiện ñược là do lý do khả năng thanh toán Hầu hết các hợp ñồng không thực hiện ñược thì phải ñền bù Nếu như bạn có thể mua hợp ñồng tương lai, thì bạn cũng có thể bán nó, tức là bạn từ bỏ trách nhiệm nhận phân phối bằng việc bán hợp ñồng ñó trước thời hạn giao hàng Tất nhiên, thông báo trước việc phân phối là cực

kỳ quan trọng trong việc duy trì mối quan hệ thích hợp giữa giá tiền mặt và giá tương lai

Trang 31

ñồng thời giúp ích cho thị trường tương lai ñể ñạt ñược mục ñích tạo ra rào chắn Thiếu khả năng phân phối thì không thể mong có ñược một mối quan hệ ổn ñịnh và không thể

dự báo ñược giá hiện tại và giá tương lai

Quá trình buôn bán trong thị trường tương lai bắt ñầu bằng việc trao ñổi với những người môi giới hàng hoá Chỉ những người này mới có chỗ trong sàn giao dịch ñể có thể buôn bán trực tiếp các hợp ñồng Số lượng chỗ trong mỗi sàn giao dịch là có hạn Bước thứ hai

là ký kết thoả thuận mà luật pháp cho phép người môi giới mua hoặc bán hợp ñồng tương lai ñối với người nông dân Bước thứ ba ñưa ñơn ñặt hàng và giải thích rõ cho người môi giới về nội dung hợp ñồng mua hoặc bán Bước này sẽ không ñược thực hiện cho tới khi bạn tiến hành xong phân tích lợi ích tiềm năng từ hoạt ñộng này Bước thứ tư ñặt cọc cho người môi giới ðiều này ñảm bảo rằng bạn có thể bù ñắp ñược khoản lỗ của mình nếu

sự thay ñổi giá cả xảy ra không thuận lợi Tiền ñặt cọc thường nằm trong khoảng từ 7 – 15% của giá trị hợp ñồng và có thể thay ñổi giữa các lần ký kết Bước thứ năm thực hiện trao ñổi buôn bán ở tương lai có nghĩa kết thúc cuộc trao ñổi này tại một ngày nào ñó ở tương lai ðiều này sẽ ñược thực hiện giao - nhận hàng hoá trong thị trường tương lai hoặc là phải ñền bù, phụ thuộc vào lần giao dịch ñầu tiên Bước cuối cùng là trả lệ phí môi giới Lệ phí này thay ñổi phụ thuộc vào loại hàng hoá, ví dụ ñối với hợp ñồng ngũ cốc là 40 USD/5000 giạ

Các bước chuẩn bị cho việc tạo ra rào chắn

Có một số bước chuẩn bị trước khi tiến hành giao dịch ñầu tiên trong thị trường tương lai Thứ nhất, giá tương lai sẽ ñược ñiều chỉnh tương ứng với giá hiện tại ở thị trường ñịa phương của người nông dân Chênh lệch giữa giá tương lai và giá hiện tại ñịa phương ñược gọi là giá trị “cơ sở” (basis) Thông thường giá trị cơ sở này liên quan trực tiếp tới phí vận chuyển từ khu vực ñịa phương ñến thị trường tương lai Chi phí bảo quản nông sản cho tới ngày thanh lý hợp ñồng là một khoản mục quan trọng khác trong giá trị cơ sở này

Bước chuẩn bị thứ hai trước khi tạo ra rào chắn là việc ước tính khối lượng cần trao ñổi của bạn ở thị trường hiện tại Khối lượng bán trong thị trường tương lai nên gần bằng với khối lượng sản phẩm mà bạn ước tính Bước tiếp theo là phân tích rào chắn trước khi nó xảy ra ñó là ước lượng thu nhập thuần khi có rào chắn ñể xác ñịnh việc này có tạo ra một lợi nhuận thoả mãn hay không Trong thị trường tương lai rất dễ dàng chuyển từ tình trạng lỗ sang tình trạng lãi Bước bốn nghiên cứu báo cáo về thị trường ñể xác ñịnh xu hướng giá cả của sản phẩm mà bạn hy vọng rào chắn Bước thứ năm ước tính thu nhập nếu không ñược rào chắn Bước sáu bạn so sánh thu nhập giữa có và không có rào chắn

ñể ñánh giá khả năng của bạn ñối phó với rủi ro ở thị trường hiện tại nếu bạn quyết ñịnh không rào chắn Bước cuối cùng lựa chọn hành ñộng thích hợp hơn: rào chắn hoặc tham gia vào thị trường hiện tại

Thị trường tương lai có thể tạo ñiều kiện cho người nông dân tự mình có thể ñảm bảo về mức giá chính ñáng mà anh ta có thể nhận ñược khi bán hoặc mua một sản phẩm tại thời ñiểm thu hoạch hoặc sau ñó ðiều này ñược thực hiện bằng việc bán các hợp ñồng tương lai trong lúc ñang mùa gieo trồng Tại thời ñiểm thu hoạch người chủ trang trại bán sản phẩm ở thị trường hiện tại (trao ñổi tiền mặt) và mua lại các hợp ñồng tương lai Việc

mua lại các hợp ñồng ñã bán lúc gieo cấy ñược biết như là bù lại vị trí tương lai ban ñầu Nếu giá ở thị trường tương lai giảm thì sẽ ñược bù xấp xỉ ở thị trường hiện tại Ở vị

trí ngược lại trong hai thị trường thì lỗ trong thị trường hiện tại sẽ ñược ñền bù xấp xỉ một lượng thu ñược ở thị trường tương lai

Xem xét ví dụ trong Bảng 7.5 giả sử hợp ñồng tương lai của ngô trong tháng 12 ñang bán với giá 3,1USD/giạ tại thời ñiểm ñầu tháng 6 ở sàn giao dịch Người sản xuất này tính ngược lại giá thị trường hiện tại ñịa phương của mình Mức cơ sở ñối với thị trường ñịa phương của người nông dân ñược cộng với chi phí môi giới và lãi suất/giạ Lấy giá bán

Trang 32

vừa rồi trừ ñi tổng ñó ta ñược mức giá thị trường ñịa phương hiện tại Ví dụ trong Bảng 7.5 giá trị cơ sở thông thường ñược ước tính là 0,45USD và chi phí môi giới và lãi suất là 0,03 USD Như vậy giá thị trường ñịa phương là 2,62 USD/giạ Kết quả này có nghĩa là với một rào chắn hoàn hảo người sản xuất có thể nhận ñược mức giá là 2,62USD/giạ ñối với ngô của anh ta tại thời ñiểm thu hoạch

Bảng 7.5: ðịa phương hoá giá tương lai ñể xây dựng giá mục tiêu

Giả sử rằng sau khi nghiên cứu viễn cảnh thị trường người sản xuất quyết ñịnh giá ngô ñó thấp hơn tại thời ñiểm thu hoạch Trong hoàn cảnh như vậy, anh ta có thể muốn rào chắn một phần sản lượng của mình bằng việc bán một hoặc một số hợp ñồng tương lai Trong thực tế người chủ trang trại chỉ muốn bán một lượng hợp ñồng tương ñương với khối lượng dưới mức sản lượng mà anh ta kỳ vọng, bởi 2 lý do: (1) Năng suất thực tế của cây trồng có thể nhỏ hơn dự kiến và (2) người chủ trang trại có thể bán hợp ñồng tương lai chỉ bằng 5000 giạ mức phổ biến của các cuộc trao ñổi Sau ñó, nếu năng suất kỳ vọng ñược xác ñịnh rõ ràng hơn, thì anh ta muốn tăng quy mô rào chắn bằng việc bán thêm hợp ñồng mới

Giả sử người chủ trang trại quyết ñịnh giá mục tiêu ñủ ñể bù ñắp tất cả các chi phí sản xuất và có lợi nhuận Bảng 10.5 biểu diễn kết quả của việc tạo rào chắn hoàn hảo nếu giá ngô thị trường hiện tại giảm xuống ở giá 2,0/giạ Với sự rào chắn hoàn hảo, giá ngô tương lai tháng 12 sẽ giảm xuống ở giá 2,45/giạ Chú ý rằng chênh lệch 0,45 này là cơ sở của thị trường ñịa phương Việc rào chắn này sẽ kết thúc vào lúc thu hoạch bởi việc bán sản phẩm ở thị trường hiện tại và mua lại hợp ñồng tương lai Kết quả cuối cùng là giá mục tiêu là 2,62 Còn kết quả chung từ việc xây dựng rào chắn trong những thời kỳ giá tăng cũng ñược trình bày ở Bảng 8.5 Trong trường hợp rào chắn hoàn hảo, người sản xuất sẽ nhận chính xác giá mục tiêu ñối với sản phẩm của anh ta dù cho giá có tăng hay giảm Tất nhiên trong thực tế giá trị cơ sở giữa hiện tại và tương lai không hoàn toàn cố ñịnh Bởi vì

lý do này mà giá thực tế có thể thay ñổi một ít so với giá mục tiêu Tất nhiên sự biến ñộng

về giá trị cơ sở có xu hướng nhỏ hơn sự biến ñộng trong thị trường hiện tại

Trang 33

Bảng 8.5: Kết quả của rào chắn hoàn hảo khi giá hiện tại giảm hoặc tăng

Tình huống 1: Giá giảm

Giao dịch tương lai:

Tình huống 2: Giá tăng

Giao dịch tương lai:

Người sản xuất sử dụng thị trường tương lai ñể xây dựng giá sản phẩm ñang sản xuất nhưng vẫn nên xem xét một cách cẩn thậm nhu cầu bảo hiểm cây trồng nếu hệ thống bảo hiểm có sẵn Nói cách khác, nếu một tỷ lệ lớn sản phẩm ñược rào chắn hoặc ký hợp ñồng với người thu gom ñịa phương thì người chủ trang trại ñang thay thế rủi ro sản xuất bằng rủi ro giá Cũng tương tự xây dựng rào chắn ñối với sản phẩm trồng trọt ñã ñược biểu diễn trong Bảng 10.5, dựa trên nguyên tắc ñó có thể xây dựng rào chắn cho sản phẩm chăn nuôi

Có một số lỗi mà người sản xuất thường gặp phải trong hoạt ñông buôn bán ở thị trường tương lai Dạng lỗi thứ nhất là tính toán không ñúng về giá trị cơ sở hoặc trừ không ñúng giá trị cơ sở trong các hợp ñông tương lai Kinh nghiệm cho thấy phải ghi chép ñầy ñủ giá hiện tại ñịa phương và giá cả tương lai mỗi tuần một lần trong cả năm Lấy cùng một ngày cho mỗi tuần ñể duy trì ghi chép chính xác giá trị cơ sở ñịa phương của người nông dân Lỗi thứ hai là so sánh không ñúng giữa giao dịch tương lai với giao dịch hiện tại cả

về quy mô và hướng của vị trí Trong hoạt ñộng rào chắn thì giao dịch tương lai có vị trí khi việc rào chắn kết thúc, giao dịch trong thị trường hiện tại và tương lai có hướng trái ngược nhau Cũng trong tình huống ñó, khối lượng trao ñổi trong thị trường tương lai không lớn hơn khối lượng kỳ vọng của giao dịch hiện tại Lỗi thứ ba là ñồng thời kết thúc giao dịch thị trường hiện tại và tương lai ở một thời ñiểm Có hai lý do nói lên tại sao giao dịch hiện tại và tương lai kết thúc ñồng thời: thứ nhất việc rào chắn thành công phụ thuộc vào mối quan hệ giữa giá hiện tại và giá tương lai, mà không phụ thuộc vào hai giá ñó Thứ hai, giá tương lai có thể rất nhạy cảm với sự thay ñổi ñiều kiện thị trường và sự chậm trễ trong việc hoàn thành giao dịch tương lai làm thay ñổi mối quan hệ giá hiện tại và giá tương lai ñó Lỗi thứ tư thường là cố gắng mua hoặc bán trong thị trường tương lai ñể có lợi nhuận nhanh Có thể do thời ñiểm khi người sản xuất thay ñổi vị trí một cách khôn ngoan trong thị trường tương lai dẫn ñến kết quả sự thay ñổi lớn về viễn cảnh giá dài hạn hơn Tất nhiên, những tình huống như vậy không thường xuyên và yêu cầu tuân thủ thị trường một cách chặt chẽ Nhìn chung, phải ñược hướng dẫn ñể xây dựng một kế hoạch rào chắn cẩn thận và và tuân thủ quy ñinh của thị trường trừ khi có lý do chính ñáng ñể thay ñổi

Sự khác nhau giữa tạo rào chắn và ký hợp ñồng ñối với người thu gom ñịa phương

Định dạng
Số trang	67
Dung lượng	1,43 MB