Tác động của thu nhập ngoài lãi đến khả năng sinh lời tại các ngân hàng thương mại cổ phần việt nam

Vềphía học thuật, luận văn đưa ra kết luận cụ thể và sâu sắc hơn về tác động của thu nhậpngoài lãi cũng như của tất cả các thành phần tạo nên nó đến khả năng sinh lời của cácngân hàng th

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH

NGUYỄN THỊ THU THẢO

TÁC ĐỘNG CỦA THU NHẬP NGOÀI LÃI ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI TẠI CÁC NGÂN HÀNG

THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM

LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP THẠC SỸ

CHUYÊN NGÀNH ĐÀO TẠO: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

MÃ SỐ CHUYÊN NGÀNH : 62 34 02 01

GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: TS BÙI DIỆU ANH

Tp Hồ Chí Minh, tháng 10/2017

Luận văn này vừa có đóng góp cho học thuật, vừa có đóng góp cho thực tiễn Vềphía học thuật, luận văn đưa ra kết luận cụ thể và sâu sắc hơn về tác động của thu nhậpngoài lãi cũng như của tất cả các thành phần tạo nên nó đến khả năng sinh lời của cácngân hàng thương mại cổ phần - vốn chưa được đề cập đến trong các nghiên cứu trướcđây tại Việt Nam Về phía thực tiễn, luận văn đã gợi ý một số chính sách đến các cơquan quản lý và ngân hàng thương mại nhằm cải thiện thu nhập ngoài lãi, từ đó giatăng khả năng sinh lời cho các NHTM cổ phần Việt Nam.

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan các kết quả nghiên cứu trong luận văn này là trung thực và làcông trình nghiên cứu của chính tôi Trừ những nội dung đã được trích dẫn một cáchthích hợp

Nghiên cứu này cũng chưa được dùng để tôi tốt nghiệp bất cứ bậc học nào trướcđó

Nếu có bất kỳ sự gian lận nào, tôi hoàn toàn chịu trách nghiệm trước Hội đồngđánh giá luận văn cũng như kết quả tốt nghiệp của mình

Tác giả

Nguyễn Thị Thu Thảo

LỜI CẢM ƠN

Bằng tất cả sự chân thành và lòng biết ơn sâu sắc, tôi xin gửi lời cảm ơn đến côBùi Diệu Anh đã hướng dẫn tận tình, giúp đỡ tôi trong suốt quá trình làm luận văn Tôicũng xin gửi lời cảm ơn đến Trường Đại học Ngân hàng thành phố Hồ Chí Minh, đãtạo cho tôi những điều kiện thuận lợi nhất, trong suốt quá trình học tại trường cũng nhưquá trình thực hiện đề tài

Tôi xin cám ơn gia đình, bạn bè đã luôn bên cạnh cổ vũ, động viên tôi để vượtqua khó khăn, giúp tôi hoàn thành tốt luận văn này

Tất cả những thiếu sót có thể có trên luận văn này đều thuộc trách nhiệm của tôi

và tôi mong nhận được ý kiến đóng góp

MỤC LỤC

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ LUẬN VĂN 2

1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI: 2

1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 4

1.2.1 MỤC TIÊU TỔNG QUÁT 4

1.2.2 MỤC TIÊU CỤ THỂ 4

1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 5

1.4 PHẠM VI VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 5

1.5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 6

1.6 KẾT CẤU CỦA LUẬN VĂN 6

1.7 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 8

CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY VỀ THU NHẬP NGOÀI LÃI VÀ KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 10

2.1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA NHTM 10

2.1.1 Khái niệm và phương pháp phân tích khả năng sinh lời: 10

2.1.1.1 Khái niệm khả năng sinh lời trong hoạt động của NHTM 10

2.1.1.2 Phương pháp phân tích khả năng sinh lời trong hoạt động của NHTM 11

2.1.2 Các nhân tố tác động đến khả năng sinh lời của NHTM 12

2.1.2.1 Nhóm nhân tố nội sinh: 13

2.1.2.2 Nhóm nhân tố ngoại sinh 17

2.2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ THU NHẬP NGOÀI LÃI 19

2.2.1 Khái niệm thu nhập ngoài lãi 19

2.2.2 Phân loại thu nhập ngoài lãi của ngân hàng 19

2.2.2.1 Thu nhập từ hoạt động dịch vụ 20

2.2.2.2 Thu nhập từ hoạt động kinh doanh ngoại hối 20

2.2.2.3 Thu nhập từ hoạt động mua bán chứng khoán và góp vốn, mua cổ phần:.21 2.2.2.4 Thu nhập từ hoạt động khác 22

2.2.3 Cách thức đo lường thu nhập ngoài lãi 23

2.3 LƯỢC KHẢO NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY VỀ TÁC ĐỘNG CỦA THU NHẬP NGOÀI LÃI ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI TẠI NHTM CỔ PHẦN 23

2.3.1 Các nghiên cứu trước đây trên thế giới 24

2.3.2 Các nghiên cứu trước đây tại Việt Nam 26

2.4 KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 30

CHƯƠNG 3 PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 32

3.1 TRÌNH TỰ NỘI DUNG NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƯỢNG: 32

3.2 GIỚI THIỆU MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU DỰ KIẾN: 33

3.2.1 Mô hình tác động của tổng thu nhập ngoài lãi đến khả năng sinh lời: 33

3.2.2 Mô hình tác động của các thành phần tạo nên thu nhập ngoài lãi đến khả năng sinh lời: 34

3.3 GIẢI THÍCH CÁC BIẾN SỬ DỤNG TRONG MÔ HÌNH 36

3.3.1 Biến thể hiện khả năng sinh lời 36

3.3.2 Biến thể hiện thu nhập ngoài lãi 36

3.3.3 Biến độc lập khác 37

3.4 KÌ VỌNG DẤU CỦA CÁC BIẾN SỬ DỤNG TRONG MÔ HÌNH 38

3.4.1 Kì vọng về dấu của các biến trong mô hình 3.1 38

3.4.1.1 Kì vọng về dấu của biến thu nhập ngoài lãi 38

3.4.1.2 Kì vọng về dấu của các biến độc lập khác: 38

3.4.2 Kì vọng về dấu của các biến trong mô hình 3.2 40

3.4.2.1 Kì vọng về dấu của các biến thể hiện thành phần của thu nhập ngoài lãi40 3.4.2.2 Kì vọng về dấu của các biến độc lập khác 41

3.5 GIẢ THUYẾT VÀ CÁCH THỨC KIỂM ĐỊNH GIẢ THUYẾT CHO CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 42

3.6 THỐNG KÊ MÔ TẢ VÀ MA TRẬN TƯƠNG QUAN 43

3.6.1 Thống kê mô tả các biến sử dụng trong mô hình 43

3.6.2 Ma trận tương quan 45

3.7 SỐ LIỆU SỬ DỤNG TRONG MÔ HÌNH 48

3.8 LỰA CHỌN LOẠI MÔ HÌNH PHÙ HỢP VỚI DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 48

3.9 KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 50

CHƯƠNG 4 PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 51

4.1 KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH LỰA CHỌN MÔ HÌNH 51

4.1.1 Kết quả kiểm định F 51

4.1.2 Kết quả kiểm định Hausman 52

4.2 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 53

4.2.1 Kết quả hồi quy thể hiện tác động của tổng thu nhập ngoài lãi đến khả năng sinh lời của ngân hàng 53

4.2.2 Kết quả hồi quy thể hiện tác động của các thành phần thu nhập ngoài lãi đến khả năng sinh lời của ngân hàng 55

4.2.2.1 Tác động của hoạt động kinh doanh dịch vụ đến khả năng sinh lời 56

4.2.2.2 Tác động của hoạt động kinh doanh ngoại hối đến khả năng sinh lời 56

4.2.2.3 Tác động của hoạt động kinh doanh chứng khoán và góp vốn, mua cổ phần đến khả năng sinh lời 58

4.3 KIỂM ĐỊNH GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 58

4.4 PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 60

4.5 KẾT LUẬN CHƯƠNG 4 64

CHƯƠNG 5 ĐỀ XUẤT CẢI THIỆN THU NHẬP NGOÀI LÃI NHẰM NÂNG CAO KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC NHTM CỔ PHẦN VIỆT NAM 66

5.1 KẾT LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 66

5.2 MỘT SỐ ĐỀ XUẤT VÀ KIẾN NGHỊ CẢI THIỆN THU NHẬP NGOÀI LÃI NHẰM NÂNG CAO KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM 67

5.2.1 Đề xuất với các NHTM cổ phần 67

5.2.2 Kiến nghị với cơ quan quản lý 71

5.3 ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI 72

5.4 HẠN CHẾ CỦA ĐỀ TÀI 73

5.5 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN ĐỀ TÀI 73

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

Từ viết tắt Nguyên nghĩa tiếng Anh Nguyên nghĩa tiếng Việt

EQAS Equity over asset Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài

sảnFEM Fixed effect model Mô hình tác động cố định

GDP Gross Domestic Products Tổng sản phẩm quốc nội

NII Non-interest income Thu nhập ngoài lãi

OLS Ordinary Least Square Phương pháp bình phương nhỏ nhấtREM Random effect model Mô hình tác động ngẫu nhiên

ROE Return On Equity Tỷ số lợi nhuận trên Vốn chủ sở hữu

RQ Research question Câu hỏi nghiên cứu

TL Total loans Tổng giá trị các khoản cho vay

DANH MỤC BẢNG

Bảng 1.1 Tóm lược các bước nghiên cứu của luận văn………10

Bảng 2.1 Nghiên cứu trước đây trên thế giới về thu nhập ngoài lãi trên thế giới…….20

Bảng 2.2 Tổng hợp các nghiên cứu trước đây về thu nhập ngoài lãi tại Việt Nam… 23

Bảng 3.1 Tóm tắt và kì vọng dấu các biến sử dụng trong mô hình 3.1………… … 36

Bảng 3.2 Tóm tắt và kì vọng dấu các biến sử dụng trong mô hình 3.2………….… 37

Bảng 3.3: Tóm tắt câu hỏi nghiên cứu và giả thuyết nghiên cứu……… 38

Bảng 3 4 Thống kê mô tả các biến được sử dụng trong mô hình……….39

Bảng 3.5 Ma trận tương quan đối với mô hình 3 1……….41

Bảng 3.6: Ma trận tương quan đối với mô hình 3 2………….……….…42

Bảng 4.1: Kết quả kiểm định F đối với mô hình 3 1………46

Bảng 4.2: Kết quả kiểm định F đối với mô hình 3 2………46

Bảng 4.3: Kết quả kiểm định Hausman cho mô hình 3.1……… …47

Bảng 4.4: Kết quả kiểm định Hausman cho mô hình 3.2……… …47

Bảng 4.5: Tóm tắt kết quả hồi quy mô hình 3 1……… …45

Bảng 4.6: Tóm tắt kết quả hồi quy mô hình 3 2……… …49

Bảng 4.7: Tóm tắt kết quả hồi quy mô hình 3 2 với ngân hàng có quy mô lớn… …50

Bảng 4.8: Tóm tắt kết quả hồi quy mô hình 3 2 với ngân hàng có quy mô nhỏ…….51

Bảng 4.9: Kết quả kiểm định các giả thuyết nghiên cứu……….…53

Bảng 4.10: Tóm tắt kết quả nghiên cứu……… ……….… 54

LỜI MỞ ĐẦU

Ngày nay, trong bối cảnh kinh tế vĩ mô còn nhiều bất ổn, tác động xấu đếnnguồn thu từ lãi qua hoạt động kinh doanh truyền thống là nhận tiền gửi và cho vay,các NHTM đã đa dạng hóa nguồn thu nhập thông qua thu nhập ngoài lãi để gia tăngkhả năng sinh lời và hiệu quả hoạt động của tổ chức Chính sách của Chính Phủ vàNHNN Việt Nam cũng tạo điều kiện khuyến khích cho NHTM ngày càng có thể đadạng hóa nguồn thu nhập Trên thực tế, thu nhập ngoài lãi của NHTM bao gồm cácthành phần: thu nhập từ hoạt động dịch vụ, thu nhập từ hoạt động kinh doanh ngoại hối,thu nhập từ kinh doanh chứng khoán, thu nhập từ góp vốn, mua cổ phần và thu nhập từhoạt động khác1 Về mặt học thuật, các nghiên cứu tại Việt Nam cũng đã bàn về việcthu nhập ngoài lãi có thực sự tác động góp phần làm gia tăng khả năng sinh lời hayhiệu quả hoạt động của ngân hàng hay không theo những hướng tiếp cận khác nhau.Tuy nhiên, vẫn chưa có nghiên cứu nào đi sâu vào phân tích tác động của từng thànhphần hoạt động kinh doanh cấu tạo nên nguồn thu nhập ngoài lãi đến khả năng sinh lờicủa ngân hàng Liệu rằng, tổng thu nhập ngoài lãi có tác động tích cực (hoặc tiêu cực)đến khả năng sinh lời nhưng mỗi một thành phần cấu tạo nên thu nhập ngoài lãi đóthực sự có tác động như thế nào đến khả năng sinh lời của ngân hàng? Đây vẫn là mộtcâu hỏi còn bỏ ngỏ chưa có lời giải đáp, hay nói cách khác đó là khoảng trống trongnghiên cứu về tác động của thu nhập ngoài lãi đối với khả năng sinh lời của ngân hàngthương mại trong bối cảnh Việt Nam hiện nay Chính vì lý do đó, nên hướng nghiêncứu của bài luận văn này là bổ sung vào khoảng trống học thuật nêu trên, từ đó đưa rakhuyến nghị chính sách liên quan đến hướng cải thiện thu nhập ngoài lãi nhằm gia tăngkhả năng sinh lời của các NHTM cổ phần Việt Nam

1 Theo cách phân loại trên Báo cáo kết quả kinh doanh của các NHTM Việt Nam hiện nay.

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ

LUẬN VĂN

Ý tưởng của bài luận văn dựa trên (i) Những chính sách của nhà nước Việt Nam

có tác động đến nguồn thu nhập ngoài lãi của NHTM, (ii) Xu hướng thay đổi trong cơcấu thu nhập của các ngân hàng và (iii) Khoảng trống của những nghiên cứu trước đâytại Việt Nam về tác động của thu nhập ngoài lãi đến khả năng sinh lời của các NHTM

Đề án “Cơ cấu lại hệ thống các tổ chức tín dụng giai đoạn 2011-2015” đượcChính phủ thông qua ngày 1 tháng 3 năm 2011 (theo Quyết định số 254/QĐ-TTg) đãđặt ra cho ngành ngân hàng những nhiệm vụ then chốt để cải thiện và nâng cao an toàn,hiệu quả hoạt động Đề án đã đưa ra các mục tiêu chung và mục tiêu cụ thể cần đạtđược và một trong những giải pháp được đề cập đến là “từng bước chuyển dịch môhình kinh doanh của các NHTM theo hướng giảm bớt sự phụ thuộc vào hoạt động tíndụng và tăng nguồn thu từ hoạt động phi tín dụng” Điều này cho thấy, các nhà làmchính sách cho rằng nguồn thu nhập ngoài lãi đóng vai trò tích cực nhưng vẫn chưaphát triển trên thực tế

Đề án phát triển thanh toán không dùng tiền mặt tại Việt Nam giai đoạn

2016-2020 được Chính Phủ thông qua ngày 30/12/2016 đã mở ra hơn nữa cơ hội phát triểncác công cụ thanh toán qua ngân hàng thương mại Đề án đưa ra các mục tiêu : “Đếncuối năm 2020, tỷ trọng tiền mặt trên tổng phương tiện thanh toán ở mức thấp hơn10%”, “Đến năm 2020, toàn thị trường có trên 300.000 thiết bị chấp nhận thẻ POSđược lắp đặt với số lượng giao dịch đạt khoảng 200 triệu giao dịch/năm”, Đề án này

sẽ giúp các ngân hàng tăng nguồn thu từ phí dịch vụ - vốn là nguồn thu được cho là an

toàn nhất trong các thành phần tạo nên thu nhập ngoài lãi của các ngân hàng vì nó đemlại thu nhập từ phí và hầu như không chịu ảnh hưởng của biến động thị trường.

Các văn bản pháp luật khác được ban hành cũng tác động đến nguồn thu nhậpngoài lãi của NHTM : Quy định liên quan đến kinh doanh ngoại hối ( Pháp lệnh ngoạihối số 28/2005/PL-UBTVQH11, Thông tư số 15/2015/TT-NHNN Hướng dẫn giaodịch ngoại tệ trên thị trường ngoại tệ của các TCTD được phép hoạt động ngoại hối,…);Quy định liên quan đến kinh doanh chứng khoán (Nghị định số 86/2016/NĐ-CP quyđịnh điều kiện đầu tư, kinh doanh chứng khoán,…); Quy định liên quan đến góp vốn,mua cổ phần (Quy định về góp vốn, mua cổ phần của TCTD theo quyết định số492/2000/QĐ-NHNN,…).Như vậy, trên thực tế, các hoạt động đem lại thu nhập ngoàilãi đã thực sự có tác động như thế nào đến khả năng sinh lời, buộc những nhà làmchính sách phải chú trọng đến việc xây dựng hàng lang pháp lý cho ngân hàng hoạtđộng, đã gợi ý cho tác giả về đề tài nghiên cứu này

Thực tiễn hoạt động của các NHTM cổ phần Việt Nam đã nắm bắt xu hướngchung của ngân hàng trên thế giới, có những bước điều chỉnh thích hợp trong cơ cấukinh doanh, gia tăng tỷ lệ thu nhập ngoài lãi so với trước Tuy nhiên, trên thực tế, hoạtđộng tín dụng vẫn là hoạt động tạo ra thu nhập chủ yếu của các ngân hàng khi tỷ lệ thunhập lãi thuần luôn chiếm trên 50% trong tổng thu nhập hoạt động và có những ngânhàng tỷ lệ này đạt 100% (Lê Long Hậu, Phạm Xuân Quỳnh (2016)) Ngoài ra, bên cạnhnguồn thu nhập từ dịch vụ luôn được khuyến khích phát triển thì các hoạt động kháccủa ngân hàng Việt Nam như kinh doanh chứng khoán, kinh doanh ngoại hối, góp vốn,mua cổ phần lại vấp phải những tranh luận khi cho thấy kết quả kinh doanh chưa thực

sự tốt và hoạt động chưa được minh bạch2 Thực tế này cũng đã khiến cho xã hội quantâm về ảnh hưởng của các hoạt động đem lại thu nhập ngoài lãi đến hoạt động ngânhàng, trong đó, khả năng sinh lời là mối quan tâm hàng đầu

2 Nhiều tổ chức tài chính, ngân hàng, bảo hiểm vi phạm các quy định trong hoạt động kinh doanh Truy cập tại http://cafef.vn/nhieu-to-chuc-tai-chinh-ngan-hang-bao-hiem-vi-pham-cac-quy-dinh-trong-hoat-dong-kinh-doanh- 20160809122710454.chn ngày 09/08/2016.

Về mặt học thuật, trên thế giới đã có rất nhiều nghiên cứu về tác động của thunhập ngoài lãi đến khả năng sinh lời và rủi ro của ngân hàng, nhưng kết quả khôngđồng nhất với nhau Tại Việt Nam, nghiên cứu về vấn đề này cũng đã được thực hiệnbởi một số tác giả3 và phần lớn cho kết quả là tác động tích cực của thu nhập ngoài lãi

và đa dạng hóa thu nhập đến khả năng sinh lời Tuy nhiên, theo hiểu biết tốt nhất củatác giả, các nghiên cứu này đều xem xét đến tổng thu nhập ngoài lãi mà chưa có nghiêncứu nào đi vào phân tích tác động của từng hoạt động tạo nên tổng thu nhập ngoài lãi

Do vậy, tác động của thu nhập ngoài lãi đến khả năng sinh lời của NHTM là vấn đề đãđược làm rõ (trong nhiều nghiên cứu gần đây), nhưng mỗi một thành phần cấu tạo nênthu nhập ngoài lãi đó có tác động như thế nào, vẫn là một câu hỏi còn bỏ ngỏ

Tóm lược từ các nội dung được thể hiện trên đây, ý tưởng của luận văn là dựatrên sự quan tâm của của Chính phủ và NHNN đến nguồn thu nhập ngoài lãi của ngânhàng, xuất phát từ thực tiễn hoạt động kinh doanh của các ngân hàng thương mại vàmong muốn bổ sung vào khoảng trống học thuật về tác động của từng nhân tố cấuthành nên thu nhập ngoài lãi đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại ViệtNam

1.2.1 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU TỔNG QUÁT

Mục tiêu tổng quát của luận văn là: Tìm ra tác động của thu nhập ngoài lãi vàcác thành phần cấu tạo nên thu nhập ngoài lãi đến khả năng sinh lời, từ đó đưa ra các

đề xuất về chính sách nhằm cải thiện thu nhập ngoài lãi để nâng cao khả năng sinh lờitại các NHTM cổ phần Việt Nam

1.2.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU CỤ THỂ

Để thực hiện được mục tiêu tổng quát nêu trên, bài luận văn xác định các mụctiêu nghiên cứu cụ thể sau:

3 Cụ thể về các nghiên cứu trên thế giới và Việt Nam sẽ được trình bày chi tiết trong mục 2.3 của luận văn này.

Một là, lược khảo nền tảng lý thuyết về thu nhập ngoài lãi và khả năng sinh lờicũng như tác động của thu nhập ngoài lãi đến khả năng sinh lời của NHTM;

Hai là, kiểm định tác động của tổng thu nhập ngoài lãi và sau đó đi vào cụ thểtừng thành phần cấu tạo nên thu nhập ngoài lãi: hoạt động dịch vụ, hoạt động kinhdoanh ngoại hối, hoạt động kinh doanh chứng khoán và góp vốn, mua cổ phần đến khảnăng sinh lời của các NHTM cổ phần Việt Nam bằng mô hình định lượng;

Ba là, từ kết quả của của mô hình nghiên cứu, bài luận văn đưa ra một số đềxuất nhằm nâng cao khả năng sinh lời của các NHTM Việt Nam trong bối cảnh hiệnnay

Từ mục tiêu nghiên cứu nêu trên, bài luận văn đã hình thành nên các câu hỏinghiên cứu sau (RQ – Research Question):

- Câu hỏi nghiên cứu thứ nhất: (RQ 1 ): Thu nhập ngoài lãi có tác động như thế nào đến khả năng sinh lời của NHTM cổ phần Việt Nam?

- Câu hỏi nghiên cứu thứ hai (RQ2): Hoạt động dịch vụ có tác động như thế

nào đến khả năng sinh lời của NHTM cổ phần Việt Nam?

- Câu hỏi nghiên cứu thứ ba (RQ3): Hoạt động kinh doanh ngoại hối có tác

động như thế nào đến khả năng sinh lời của NHTM cổ phần Việt Nam?

- Câu hỏi nghiên cứu thứ tư (RQ4): Hoạt động kinh doanh chứng khoán và góp

vốn, mua cổ phần có tác động như thế nào đến khả năng sinh lời của NHTM cổ phần Việt Nam?

Sau khi sử dụng mô hình định lượng trả lời cho các câu hỏi trên, bài luận văn

tiếp tục trả lời câu hỏi thứ năm (RQ 5 ): Thu nhập ngoài lãi cần được cải thiện như thế nào nhằm làm tăng khả năng sinh lời của các NHTM Việt Nam?

Phạm vi nghiên cứu được tác giả lựa chọn là 20 NHTM cổ phần Việt Nam tronggiai đoạn 2007-2016 Ban đầu, tác giả lấy từ 31 NHTM cổ phần Việt Nam hiện nay,sau sàng lọc chỉ có 20 ngân hàng công bố đầy đủ các số liệu cần thiết Tuy nhiên, 20ngân hàng này là các ngân hàng có quy mô lớn và chiếm hơn 89%4 giá trị tổng tài sảncủa các NHTM cổ phần nội địa, do đó chọn làm nghiên cứu đại diện Sở dĩ tác giảchọn giai đoạn nghiên cứu từ 2007 – 2016 là giai đoạn hệ thống ngân hàng Việt Namđối mặt với nhiều khó khăn do tác động của cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu vànhững nỗ lực vươn lên hậu khủng hoảng làm ảnh hưởng mạnh mẽ đến nguồn thu nhậptruyền thống từ lãi, do đó hệ thống ngân hàng cũng có những thay đổi đáng kể trongkhả năng sinh lời cũng như về cơ cấu thu nhập Dữ liệu nghiên cứu được tập hợp từbáo cáo tài chính của các NHTM cổ phần này Ngoài ra, bài luận văn còn sử dụng dữliệu vĩ mô của nền kinh tế Việt Nam trong thời gian này bao gồm tốc độ tăng trưởngGDP và tỷ lệ lạm phát hằng năm được lấy từ Tổng cục Thống Kê.

Phương pháp nghiên cứu được sử dụng trong bài bao gồm:

- Phương pháp tổng hợp, phân tích, so sánh được áp dụng khi tham khảo cáctài liệu và bài nghiên cứu trước đây để tìm ra vấn đề cần nghiên cứu cũngnhư trang bị nền cơ sở lý thuyết cho những mảng liên quan đến đề tài

- Phương pháp định lượng sử dụng mô hình hồi quy theo dữ liệu bảng, baogồm mô hình pooled OLS, mô hình FEM và REM, sau đó kiểm định để lựachọn mô hình phù hợp nhất nhằm tìm ra kết quả tác động của thu nhập ngoàilãi đến khả năng sinh lời của NHTM cổ phần Việt Nam

Để thực hiện các mục tiêu nghiên cứu đã nêu trên, bài luận văn được trình bàythành 5 chương như sau:

4 Số liệu được tác giả lấy từ báo cáo tài chính năm 2016, tính toán bằng cách tính tỉ trọng giá trị tổng tài sản của các NHTM cổ phần được nghiên cứu so với tất cả NHTM cổ phần nội địa trong toàn hệ thống.

Chương 1: Giới thiệu tổng quan về luận văn

Nội dung của chương này thể hiện khái quát chung về đề tài bao gồm: lí do chọn

đề tài, mục tiêu nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu, phạm vi và phương pháp nghiên cứu,kết cấu trình bày của đề tài và tóm lược các bước trong quy trình nghiên cứu

Chương 2: Cơ sở lý thuyết và nghiên cứu trước đây về thu nhập ngoài lãi và khảnăng sinh lời của ngân hàng thương mại

Nội dung của chương này là nhằm tập hợp lý thuyết nền tảng về khả năng sinhlời và thu nhập ngoài lãi của các NHTM cổ phần Về khả năng sinh lời, đề tài trình bàykhái niệm, phương pháp phân tích, các nhân tố tác động đến khả năng sinh lời;về thunhập ngoài lãi, đề tài đưa ra khái niệm, cách phân loại và phương pháp đo lường thunhập ngoài lãi Tiếp đến, chương này cũng lược khảo những công trình nghiên cứutrước đây ở trong nước và ngoài nước về tác động của thu nhập ngoài lãi đến khả năngsinh lời của NHTM

Chương 3: Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu

Nội dung của chương này là trình bày mô hình dự kiến và giải thích các biếnđược sử dụng trong mô hình cũng như kì vọng về dấu, đưa ra giả thuyết và cách thứckiểm định giả thuyết nghiên cứu, thống kê mô tả và tương quan của các biến; đưa racác mô hình được sử dụng cho dữ liệu bảng và cách thức kiểm định để lựa chọn môhình phù hợp nhất, kết luận mô hình nghiên cứu thực nghiệm từ đó đi đến kết quảnghiên cứu

Chương 4: Phân tích kết quả nghiên cứu

Nội dung của chương này là trình bày các kết quả kiểm định lựa chọn mô hình,kết quả hồi quy thể hiện tác động của các biến và quan trọng nhất là biến liên quan đếnthu nhập ngoài lãi đến biến phụ thuộc, phân tích kết quả nghiên cứu vừa tìm được

Chương 5: Đề xuất cải thiện thu nhập ngoài lãi nhằm nâng cao khả năng sinh lờicủa NHTM cổ phần Việt Nam

Đây là chương đưa ra những đề xuất và kiến nghị đến cơ quan quản lí và cácNHTM cổ phần dựa trên các kết quả nghiên cứu tìm được nhằm nâng cao khả năngsinh lời; trình bày những đóng góp chính của bài luận văn cũng như những hạn chế vàđịnh hướng phát triển đề tài về sau

Bảng 1.1 Tóm lược các bước nghiên cứu của luận văn

Bước 1Tổng hợp các nghiên cứu

trước đây trên thế giới

Đưa ra bằng chứng về vấn đề nghiên cứu đã được thựchiện thành công trên thế giới và làm cơ sở để áp dụngnghiên cứu vào Việt Nam

Bước 2Tổng hợp các nghiên cứu

trước đây tại Việt Nam

- Tìm ra khoảng trống trong nghiên cứu tại Việt Nam,đồng thời làm cơ sở tham khảo, phát triển phù hợp vớinghiên cứu riêng của tác giả

- Đặt ra mục tiêu nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu củaluận văn

Bước 3Tập hợp lý thuyết về các

mảng cần nghiên cứu

Làm cơ sở khoa học về định tính cho việc định lượngcác biến cũng như mối quan hệ giữa biến phụ thuộc vàcác biến độc lập trong mô hình dự kiến

Làm cơ sở cho mô hình nghiên cứu thực nghiệm

Bước 5Thu nhập số liệu, lọc

những ngân hàng cung

Đảm bảo số liệu đáp ứng được yêu cầu của mô hìnhkinh tế lượng

cấp đầy đủ nhất các số

liệu cần thiết

Bước 6

Thống kê mô tả, ma trận

tương quan các biến

trong mô hình; đưa ra giả

thuyết và cách thức kiểm

định giả thuyết nghiên

cứu, kiểm định lựa chọn

Khẳng định kết quả nghiên cứu định lượng, trả lời cho

câu hỏi nghiên cứu thứ nhất mà luận văn đã đề ra.

Bước 8Phân tích kết quả nghiên

cứu

Liên kết kết quả nghiên cứu với thực trạng tại ViệtNam, làm cơ sở cho việc đưa ra các khuyến nghị vềchính sách

Bước 9Đưa ra các khuyến nghị

về chính sách Trả lời cho câu hỏi nghiên cứu thứ hai của luận văn.

CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY VỀ THU NHẬP NGOÀI LÃI VÀ

KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA NGÂN HÀNG

THƯƠNG MẠI

2.1.1 Khái niệm và phương pháp phân tích khả năng sinh lời:

2.1.1.1 Khái niệm khả năng sinh lời trong hoạt động của NHTM

Khả năng sinh lời được hiểu là khả năng tạo ra lợi nhuận của một ngân hàng.Tuy nhiên, khả năng này thường không chỉ được nhìn nhận bằng lợi nhuận đơn thuần

mà được thể hiện bằng các chỉ số tài chính Theo Hassan (2003), chỉ số tài chínhthường cung cấp một hiểu biết rộng hơn về tình hình tài chính vì chúng được xây dựng

từ những dữ liệu kế toán trong bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh củangân hàng Một số chỉ số tài chính thể hiện khả năng sinh lời của ngân hàng thườngđược sử dụng trong các nghiên cứu trước đây như: ROA5 – khả năng sinh lời trên tổngtài sản, ROE6 – khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu, NIM7 – Tỷ lệ thu nhập lãi cậnbiên, EPS8 – Tỷ suất lợi nhuận trên cổ phần, …Trong bài khóa luận này, tác giả chọnROA là chỉ số đại diện cho khả năng sinh lời vì chỉ số này cho thấy được khả năng tạo

ra lợi nhuận của ngân hàng trên tổng thể các nguồn vốn, không phân biệt nguồn vốnnào, nên đưa ra được cái nhìn toàn diện hơn Bên cạnh đó, một đặc điểm quan trọngkhác là dựa trên ROA có thể so sánh hiệu quả hoạt động giữa các ngân hàng có cùng

độ rủi ro, vì chỉ số này loại trừ sự khác biệt về chính sách thuế cũng như đòn bẩy tàichính mà ngân hàng đang sử dụng (Kupiec & Lee, 2012)

5 ROA (Return on assets) = Lợi nhuận trước thuế/ Tổng tài sản.

6 ROE (Return on equity) = Lợi nhuận sau thuế/ Tổng vốn chủ sở hữu.

7 NIM (Net interest margin) = Tổng thu nhập lãi ròng từ cho vay và đầu tư / Tổng tài sản sinh lời.

8 EPS (Earnings per share) = Lợi nhuận dành cho cổ đông thường / Số cổ phiếu thường đang lưu hành.

Theo lí thuyết ROA vừa chịu tác động của hiệu quả tiết kiệm chi phí, vừa chịutác động của hiệu quả sử dụng tài sản (vòng quay tài sản), thể hiện hiệu quả của từngđồng vốn đầu tư vào tài sản và quan trọng hơn, thể hiện khả năng của nhà quản trịtrong việc sử dụng các nguồn tài chính và đầu tư để sinh lợi (Hassan và cộng sự, 2003).ROA là một chỉ số tài chính được sử dụng rộng rãi trong các nghiên cứu về khả năngsinh lời, như nghiên cứu của Hassan và cộng sự (2003), Naceur (2003), Trương QuangThông (2009), Nguyễn Thị Đào (2012), Inanotta (2013), Trần Việt Dũng (2014)…

2.1.1.2 Phương pháp phân tích khả năng sinh lời trong hoạt động của NHTM

Có hai phương pháp thường được dùng trong nghiên cứu để phân tích khả năngsinh lời của NHTM, đó là sử dụng phương trình Dupont và phương trình hồi quy Bảnchất của phương trình Dupont là tách một chỉ số tổng hợp thành tích của chuỗi các tỉ số

có mối quan hệ nhân quả với nhau hay tách một chỉ tiêu thứ cấp thành chỉ tiêu sơ cấp(Nguyễn Thị Đào, 2012) Chẳng hạn như khi nghiên cứu về chỉ số ROA – khả năngsinh lời trên tài sản, áp dụng phương trình Dupont, ta có thể phân thành tích của 2thành phần như sau:

lộ hạn chế nhất định Mỗi chỉ số tài chính thể hiện một khía cạnh trong hoạt động kinhdoanh ngân hàng nên để có cái nhìn phân tích toàn diện đòi hỏi nhà nghiên cứu phảitổng hợp các chỉ số lại nhưng công việc này khác phức tạp và rất dễ gây nhầm lẫn khiđưa ra các nhận xét (Manandhar & Tang, 2002)

Cách thứ hai là phương pháp hồi quy với các biến trong mô hình chủ yếu là các

hệ số tài chính – cũng là phương pháp được tác giả sử dụng trong bài nghiên cứu này,

vì ưu điểm của nó là nghiên cứu được tác động của tất cả các nhân tố bên trong và bên

ngoài có tác động đến khả năng sinh lời của ngân hàng Phương pháp này sử dụng mộthay một vài chỉ số đóng vai trò là biến phụ thuộc đo lường khả năng sinh lời, các biếngiải thích trong mô hình là các hệ số tài chính, và một số chỉ số thể hiện đặc điểm củangân hàng, đặc điểm ngành, đặc điểm nền kinh tế Do đó, kết quả của mô hình hồi quyđược đánh giá là khá tin cậy, đánh giá được tác động của các nhân tố bên trong và bênngoài đến khả năng sinh lời của ngân hàng, và được sử dụng để đưa ra các kiến nghị,giải pháp Phương pháp này đã được sử dụng ở nhiều nghiên cứu như bài của Iannotta(2013), Ling (2006), Naceur và Omran (2011), Trịnh Quốc Trung (2013), …

2.1.2 Các nhân tố tác động đến khả năng sinh lời của NHTM

Trên thế giới và trong nước đã có rất nhiều bài nghiên cứu về khả năng sinh lờicủa NHTM chịu tác động bởi những nhân tố nào Nghiên cứu của Athanasoglou,Brissimis & Delis (2008) về các nhân tố tác động đến khả năng sinh lời của hệ thốngNHTM Hy Lạp giai đoạn 1985 – 2001 Bài viết khẳng định, khả năng sinh lời củaNHTM chịu tác động bởi 3 nhóm nhân tố chính là: Đặc điểm của ngân hàng (bankspecific factor), đặc điểm ngành ngân hàng (banking industry specific factor) và đặcđiểm môi trường kinh tế (macroeconomic factor) Tương tự như bài nghiên cứu trên,Ben Naceur và Goaied (2001) nghiên cứu trên hệ thống ngân hàng Tunisian giai đoạn

1980 – 1995; Sufian (2012) thực hiện nghiên cứu về hệ thống ngân hàng Trung Quốcgiai đoạn 2000 – 2007 Ở Việt Nam, nghiên cứu về khả năng sinh lời của NHTM bằngphương trình hồi quy cũng đã được thực hiện bởi các tác giả Nghiên cứu của Trần ViệtDũng (2014) trên 22 NHTM Việt Nam giai đoạn 2006 - 2012, khẳng định rằng, khảnăng sinh lời của NHTM Việt Nam chịu tác động của những nhân tố bên trong: cấutrúc sở hữu (gồm sở hữu Nhà nước và nước ngoài), rủi ro tín dụng, qui mô ngân hàng

và các nhân tố bên ngoài: tăng trưởng GDP và lạm phát Ngoài ra, còn có các bàinghiên cứu khác cũng sử dụng phương pháp tương tự, như nghiên cứu của Trịnh QuốcTrung và Nguyễn Văn Sang (2013), Lê Phương Dung và cộng sự (2014), Trương QuốcCường (2014), …

Tổng hợp lại các bài nghiên cứu về khả năng sinh lời của NHTM trên thế giới

và trong nước trên đây, cho thấy thường các nhân tố tác động đến khả năng sinh lời củaNHTM được phân biệt thành 2 nhóm lớn là (i) Nhân tố nội sinh (internal factors) và (ii)Nhân tố ngoại sinh (external factors) Những nhân tố nội sinh thu được từ báo cáo tàichính hằng năm của NHTM và do đó thường được gọi là các nhân tố vi mô hay đặcđiểm của ngân hàng tác động đến khả năng sinh lời (micro or bank-specificdeterminants of profitability) Những nhân tố ngoại sinh bao gồm các nhân tố khôngliên quan đến hoạt động quản lí của NHTM mà phản ánh môi trường ngành, môitrường kinh tế và pháp lý tác động đến hoạt động của ngân hàng Ngoài ra tùy thuộcvào bản chất và mục đích của mỗi bài nghiên cứu, các tác giả có thể đưa thêm các nhân

tố phụ khác

Phần dưới đây, người viết sẽ lựa chọn những nhân tố quan trọng có tác động đếnkhả năng sinh lời của NHTM và đi sâu vào mô tả các nhân tố đó, làm cơ sở cho việcxây dựng các biến trong mô hình nghiên cứu của luận văn này

2.1.2.1 Nhóm nhân tố nội sinh:

Có rất nhiều nhân tố bên trong ngân hàng tác động đến khả năng sinh lời của nó,tùy vào các nhìn nhận khác nhau Trong phạm vi nghiên cứu của bài luận văn này, tácgiả chọn cách đánh giá những nhân tố bên trong liên quan đến tình hình hoạt động củangân hàng, bao gồm: rủi ro tín dụng, quy mô cho vay, chi phí hoạt động, thu nhậpngoài lãi, quy mô ngân hàng và đòn bẩy tài chính

Thu nhập ngoài lãi (Non-interest income)

Thu nhập ngoài lãi là những thu nhập từ hoạt động kinh doanh của ngân hàngkhông kể đến thu nhập từ hoạt động truyền thống là nhận tiền gửi và cho vay Ngàynay, trong hoạt động của ngân hàng hiện đại, thu nhập ngoài lãi đóng vai trò quan trọng,ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng sinh lời của NHTM Đã có rất nhiều nghiên cứutrong và ngoài nước về tác động của thu nhập ngoài lãi đến khả năng sinh lời và chođến nay, vẫn chưa tìm ra được câu trả lời thống nhất Đây cũng là nhân tố quan trọng

được tác giả luận văn chọn nghiên cứu về ảnh hưởng của nó trong trường hợp tại ViệtNam9.

Quy mô ngân hàng (Size)

Quy mô ngân hàng thường được đại diện bằng chỉ tiêu tổng tài sản của ngânhàng nhằm nghiên cứu ngân hàng có được lợi thế theo quy mô hay không Các côngtrình nghiên cứu trước đây đã thể hiện rằng, quy mô thực sự có tác động đến khả năngsinh lời của NHTM, tuy nhiên các kết quả lại không đồng nhất Một vài nghiên cứuđưa ra kết luận rằng, quy mô ngân hàng càng lớn thì ngân hàng hoạt động càng hiệuquả, khả năng sinh lời càng cao (Mongid và cộng sự (2012), Demirguc-Kunt &Huizinga (2012), Tahir & Mongid (2013)) dựa trên phân tích rằng, khi quy mô ngânhàng tăng thì ngân hàng sẽ được hưởng lợi thế kinh tế về quy mô và lợi thế về đa dạnghóa sản phẩm cung cấp Tuy nhiên, cũng có những nghiên cứu thực nghiệm cho ra kếtluận rằng, quy mô tác động ngược chiều đến khả năng sinh lời của ngân hàng (Spathis(2002), Altunbas và cộng sự (2007), Deelchand & Padgett (2009), bởi vì tính phi kinh

tế theo quy mô Khi ngân hàng càng mở rộng quy mô của mình, ngân hàng sẽ gặp rủi

ro cao đồng nghĩa với việc bộ máy sẽ trở nên cồng kềnh hơn, việc quản lý phức tạphơn dẫn đến chi phí cũng tăng, theo đó, tác động xấu đến khả năng sinh lời của ngânhàng

Rủi ro tín dụng (Credit Risk):

Rủi ro tín dụng là khả năng mà khách hàng vay hoặc bên đối tác của ngân hàngkhông thực hiện đúng cam kết đã thỏa thuận Như vậy, theo nghĩa rộng có thể hiểu loạirủi ro này liên quan đến sự tín nhiệm bị vi phạm, đến toàn bộ hoạt động của ngân hàng,không chỉ riêng có hoạt động tín dụng mà còn là rủi ro trong các hợp đồng phái sinh,rủi ro trong việc ngân hàng đầu tư chứng khoán, … thông qua biến cố vi phạm/phá vỡcam kết hợp đồng từ phía khách hàng, gây bất lợi cho ngân hàng (Bùi Diệu Anh vàcộng sự, 2013:40) Tuy nhiên, trong phạm vi bài luận văn này, rủi ro tín dụng được

9 Cụ thể về cơ sở lý thuyết và nghiên cứu trước đây về nhân tố thu nhập ngoài lãi sẽ được trình bày ở mục 2.2 và 2.3 của luận văn này.

hiểu theo nghĩa hẹp, đó là biến cố chậm trả/không trả được nợ của người đi vay so vớithỏa thuận trong hợp đồng tín dụng, vì cách hiểu này phù hợp với quan niệm củaNHTM Việt Nam hiện nay Trong hoạt động tín dụng, khi thực hiện bất kì một khoảntín dụng nào, NHTM cũng phải đối mặt với rủi ro về sự vi phạm nghĩa vụ từ phía đốitác, mang đến tổn thất tài chính cho ngân hàng ( Bùi Diệu Anh, 2013) Đầu tiên, đó làlợi nhuận của ngân hàng sẽ giảm vì phải trích lập dự phòng cho những khoản nợ xấu.Thứ hai, uy tín của ngân hàng sẽ bị tác động rất lớn nếu như tỷ lệ nợ xấu của ngân hàngtăng cao, vì tỷ lệ này sẽ phải được công bố trong báo cáo tài chính cho tất cả các cổđông và nhà đầu tư biết, ngân hàng sẽ gặp khó khăn trong việc lấy lòng tin của nhà đầu

tư để tiếp tục đầu tư vốn cho mình, chưa kể, với tâm lí theo số đông, lo sợ ngân hànghoạt động không tốt, sẽ dẫn đến việc rút tiền ồ ạt của người gửi tiền, có thể dẫn đến sựphá sản của ngân hàng

Quy mô cho vay (Total Loan)

Quy mô cho vay là tổng giá trị các khoản cho vay khách hàng của một ngânhàng Vì lợi nhuận từ hoạt động cho vay luôn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nguồn thucủa ngân hàng, do đó, quy mô cho vay lớn hay nhỏ sẽ có ảnh hưởng rất lớn đến khảnăng sinh lời của ngân hàng thương mại Tuy nhiên, không phải lúc nào quy mô chovay càng lớn thì khả năng sinh lời càng cao, vì bản thân các khoản cho vay luôn tồn tạirủi ro về khả năng khách hàng không trả được nợ Khi đó, ngân hàng buộc phải tríchlập dự phòng rủi ro từ lợi nhuận kinh doanh của mình, từ đó làm giảm khả năng sinhlời Các nghiên cứu được thực hiện cũng đã chứng minh được điều đó Bên cạnh cácnghiên cứu cho rằng quy mô cho vay càng lớn thì khả năng sinh lời càng cao nhưYener Altunbas và cộng sự (2007), Bilal và cộng sự (2013), Nguyễn Thị Cành(2015),… thì cũng có nghiên cứu tìm ra kết quả ngược lại như Võ Xuân Vinh(2015),…Như vậy, quy mô cho vay phải luôn đi kèm với chất lượng các khoản cho vaythì mới thực sự có tác động tích cực đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại

Chi phí hoạt động (Operating cost)

Chi phí hoạt động của ngân hàng bao gồm các khoản tiền lương và tiền công củanhân viên cũng như chi phí vận hành hoạt động thường ngày của toàn ngân hàng.Trongquản trị ngân hàng, các nhà lãnh đạo luôn vươn đến hiệu quả cao nhất với chi phí phải

bỏ ra là thấp nhất, chính vì thế, tiết kiệm chi phí hoạt động luôn là ưu tiên chính sáchđối với các NHTM Việc thường xuyên cập nhật những công nghệ hiện đại trên thếgiới cũng là cách để ngân hàng có thể cắt giảm được chi phí nhân công của mình

Nhiều nghiên cứu chỉ ra rằng chi phí hoạt động có mối liên quan với khả năngsinh lời của ngân hàng Cụ thể như nghiên cứu của Ramlall (2009), Kosmidou (2008),Trịnh Quốc Trung (2013), đã chỉ ra rằng, chi phí hoạt động càng cao thì khả năng sinhlời của ngân hàng càng thấp, ngân hàng không đạt được hiệu quả tiết kiệm chi phí Tuynhiên, một số nghiên cứu khác lại cho ra kết quả trái ngược, không phải bao giờ việccắt giảm chi phí hoạt động cũng đi cùng với việc nâng cao khả năng sinh lời của ngânhàng, như nghiên cứu của Molyneux và Thornton (1992), Ben Naceur và Goaied(2008), chi phí hoạt động có tác động cùng chiều với lợi nhuận của ngân hàng Điềunày được giải thích rằng, khi ngân hàng chi lương cho ngân viên cao hơn, hoặc tăng chiphí quảng bá thương hiệu sẽ làm tăng năng suất làm việc của nhân viên, cũng như cóthêm được nhiều hơn khách hàng, làm cho lợi nhuận của ngân hàng cũng gia tăng Nhưvậy, việc sử dụng chi phí hoạt động nhiều hay không, không quan trọng bằng việc sửdụng chi phí ấy như thế nào, có hợp lý, hiệu quả và thực sự cần thiết hay không Do đó,chi phí hoạt động có thể biến động ngược chiều hoặc cùng chiều với khả năng sinh lờicủa ngân hàng

Đòn bẩy tài chính (Financing Leverage)

Theo Brigham (1991) và Brigham & Houston (2009), đòn bẩy tài chính là thuậtngữ nhằm chỉ mức độ sử dụng nợ và biểu thị mối quan hệ giữa tổng nợ (Debt –D) vàtổng tài sản (Asset – A) Tuy nhiên, cũng có thể biểu thị mức độ sử dụng đòn bẩy tàichính của một doanh nghiệp bằng tỷ lệ giữa nguồn vốn chủ sở hữu và tổng nguồn vốn(hay tổng tài sản), vì tổng nguồn vốn bằng vốn chủ sở hữu cộng với nợ, do đó tỷ lệ nợ

trên tổng tài sản càng lớn thì tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản càng nhỏ và vì thế,mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính của ngân hàng càng lớn Đã có nhiều công trình trênthế giới nghiên cứu về đòn bẩy tài chính, và cho ra kết quả rằng đòn bẩy tài chính thực

sự có tác động đáng kể đến khả năng sinh lời của NHTM Nghiên cứu của Hassan(2002) thực hiện nghiên cứu trên các ngân hàng Hồi giáo giai đoạn 1994 – 2001, cho rakết quả: Mặc dù, tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản có mối quan hệ đồng biến vớithu nhập ngoài lãi ròng nhưng nó lại có mối quan hệ nghịch biến với ROE, và khi đượckiểm soát bởi các biến vĩ mô như thuế, đặc điểm của ngân hàng thì nó lại có mối quan

hệ nghịch biến với cả ROA Tuy nhiên, hầu hết các nghiên cứu khác lại đưa ra kết quảngược lại.Theo nghiên cứu của Berger (1995) được thực hiện cho những ngân hàng ở

Mỹ giai đoạn 1983 -1989, đã cho thấy những ngân hàng có tỷ trọng vốn tự có trongtổng nguồn vốn cao sẽ giảm khả năng gặp rủi ro phá sản và giảm nguy cơ tổn thất khigặp khủng hoảng tài chính, do đó khả năng sinh lời được gia tăng Các nghiên cứu cho

ra kết quả tương tự như của Berger có thể kể đến như Kousmidou & Pasiouras (2007),Staikouras & Wood (2008), … cho rằng, ngân hàng có tỷ lệ vốn chủ sở hữu càng lớnthì sẽ giảm xác suất đối mặt với rủi ro phá sản và có thể trụ vững trước những đợtkhủng hoảng

2.1.2.2 Nhóm nhân tố ngoại sinh

Ngoài những nhân tố nội sinh, khả năng sinh lời của ngân hàng còn chịu tácđộng bởi các nhân tố ngoại sinh liên quan đến đặc điểm ngành và đặc điểm nền kinh tế

Có nhiều nhân tố đã được các nhà nghiên cứu đề cập đến, tác giả tổng hợp những nhân

tố ngoại sinh quan trọng nhất thường được nghiên cứu là: tăng trưởng kinh tế và tỷ lệlạm phát

Tăng trưởng kinh kế (Economic growth)

Tăng trưởng kinh tế thường được đo bằng tỷ lệ tăng trưởng tổng sản phẩm quốcnội GDP (Gross domestic product) Hầu hết các nghiên cứu trước đây đều cho rằngtăng trưởng kinh tế có tác động cùng chiều với khả năng sinh lời của ngân hàng TheoAthanasoglou (2005), thông qua tăng trưởng kinh tế, ngân hàng tăng lợi nhuận của nó

bằng cách cải thiện năng suất lao động, cùng với những nhân tố khác, mang đến kếtquả là chất lượng nguồn nhân lực cao hơn và giảm bớt số lượng người lao động Mộtcách nhìn khác về tác động của tăng trưởng kinh tế là nghiên cứu tác động của chu kỳkinh tế Cách nghiên cứu này đòi hỏi phải có dữ liệu thời gian đủ dài để nhìn được chu

kỳ đó và cho ra kết quả tổng quan hơn (Bikker & Hu (2002), Dermiguc-Kunt &Huizinga (2000))

Tỷ lệ lạm phát (Inflation)

Lạm phát là hiện tượng tiền lưu thông vượt quá sự tăng trưởng hàng hóa sảnxuất ra, từ đó dẫn đến giá cả của hầu hết hàng hóa trong nền kinh tế tăng lên (TheoMilton Friedman và John Maynard Keynes).Tỷ lệ lạm phát có tác động quan trọng đếnhiệu quả hoạt động của ngân hàng vì nó tác động đến quyết định gửi tiền của người dân

và chi phí hoạt động của ngân hàng Khi tỷ lệ lạm phát lớn hơn mức lãi suất của ngânhàng (lãi suất thực của người gửi tiền bị âm) thì người gửi tiền sẽ chọn kênh đầu tưkhác, từ đó tác động đến nguồn tiền vào để duy trì hoạt động của ngân hàng, mặt kháckhi giá cả tăng lên thì chi phí lương, chi phí hoạt động hằng ngày của ngân hàng cũngtăng lên, buộc họ phải có những chính sách thích hợp để đối phó với lạm phát Revell(1979) là một trong những tác giả nghiên cứu sớm nhất về mối quan hệ giữa tỷ lệ lạmphát và lợi nhuận của ngân hàng, kết quả nghiên cứu cho thấy rằng, tác động của lạmphát lên khả năng sinh lời của ngân hàng phụ thuộc vào tốc độ tăng chi trả lương và chiphí hoạt động khác so với tốc độ tăng của lạm phát Câu hỏi đặt ra là làm sao để hoànthiện nền kinh tế mà tỷ lệ lạm phát được dự báo chính xác và theo đó, ngân hàng có thểquản lí chi phí hoạt động Theo hướng này, Perry (1992) chỉ ra rằng, mức độ tác độngcủa lạm phát đến khả năng sinh lời của ngân hàng phụ thuộc vào liệu lạm phát kì vọng

có được dự kiến đầy đủ, theo đó ngân hàng sẽ điều chỉnh lãi suất của họ để doanh thutăng nhanh hơn chi phí và từ đó gia tăng lợi nhuận kinh tế Nhiều nghiên cứu (Bouker(1989), Molyneux and Thornton (1992)) chỉ ra tác động cùng chiều nhưng cũng cónghiên cứu chỉ ra tác động ngược chiều (Staikouras & Wood (2003)) của lạm phát đếnkhả năng sinh lời của ngân hàng

2.2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ THU NHẬP NGOÀI LÃI

2.2.1 Khái niệm thu nhập ngoài lãi

Theo cách hiểu thông thường: Thu nhập ngoài lãi là những thu nhập từ hoạtđộng kinh doanh của ngân hàng không kể đến thu nhập từ hoạt động truyền thống lànhận tiền gửi và cho vay

Theo Nguyễn Minh Sáng và Nguyễn Thị Hạnh Hoa (2012): Thu nhập ngoài lãi

là những khoản thu không trực tiếp liên quan đến hoạt động lãi suất.

Trong phạm vi của luận văn này, thu nhập ngoài lãi được hiểu là thu nhập của

ngân hàng không tính đến thu nhập từ lãi và được thể hiện trên báo cáo kết quả kinh doanh của các NHTM Việt Nam, bao gồm:

- Thu nhập từ hoạt động dịch vụ

- Thu nhập từ hoạt động kinh doanh ngoại hối

- Thu nhập từ hoạt động mua bán chứng khoán

- Thu nhập từ hoạt động góp vốn, mua cổ phần

- Thu nhập từ hoạt động khác

2.2.2 Phân loại thu nhập ngoài lãi của ngân hàng

Có nhiều cách phân loại thu nhập ngoài lãi dựa vào đặc điểm kinh doanh của hệthống ngân hàng của các nước Theo Deyoung và Rice (2003), thu nhập ngoài lãi baogồm phí dịch vụ trên tài khoản tiền gửi, thu nhập từ hoạt động sử dụng uy tín của ngânhàng và phí dịch vụ khác Tại Việt Nam, theo cách phân loại trên báo cáo kết quả kinhdoanh của NHTM, thu nhập ngoài lãi được phân chia thành bốn thành phần như đã đềcập ở phần khái niệm nêu trên, cụ thể được trình bày ở các mục từ 2.2.2.1 đến 2.2.2.3sau đây

2.2.2.1 Thu nhập từ hoạt động dịch vụ

Tại Việt Nam, thu nhập từ hoạt động dịch vụ là thu nhập từ các hoạt động:nghiệp vụ thanh toán, ngân quỹ, nghiệp vụ ủy thác, đại lý, dịch vụ bảo quản tài sản,cho thuê tủ, két an toàn, tư vấn, môi giới tiền tệ và dịch vụ khác trừ đi chi phí từ dịch

vụ thanh toán, ngân quỹ, chi dịch vụ uỷ thác, đại lý, chi dịch vụ viễn thông phục vụhoạt động thanh toán và các khoản chi khác10 Tùy vào khả năng cung ứng của từngngân hàng mà danh mục dịch vụ này có sự khác nhau, song đều có đặc điểm chung làhoạt động thanh toán và ngân quỹ chiếm luôn tỷ trọng nguồn thu chủ yếu Xuất phát từđặc thù kinh doanh của ngân hàng thương mại là tổ chức duy nhất được phép cung ứngcác dịch vụ thanh toán qua tài khoản11 cùng với những tiến bộ về khoa học kỹ thuật,

mà ngày nay, dịch vụ thanh toán bao gồm thanh toán trong nước và thanh toán xuất,nhập khẩu ngày càng đa dạng, đem lại nguồn thu nhập lớn cho các ngân hàng Đây lànguồn thu nhập được đánh giá là an toàn và ổn định vì đem lại nguồn thu từ phí và hầunhư không chịu ảnh hưởng của biến động thị trường (Roise Smith, 2003)

2.2.2.2 Thu nhập từ hoạt động kinh doanh ngoại hối

Thu nhập từ hoạt động kinh doanh ngoại hối là nguồn thu sau khi trừ đi chi phí

từ kinh doanh ngoại tệ giao ngay và các công cụ tài chính phái sinh tiền tệ12 Các công

cụ phái sinh tiền tệ bao gồm: giao dịch mua, bán ngoại tệ kỳ hạn, giao dịch hoán đổingoại tệ và giao dịch quyền chọn mua, quyền chọn bán ngoại tệ13 Thương mại quốc tếdiễn ra ngày càng sôi động đã giúp cho NHTM phát triển mảng kinh doanh này nhằmđáp ứng nhu cầu trao đổi ngoại tệ hoặc phòng ngừa rủi ro tỷ giá cho các thành phầntham gia trên thị trường Đặc thù của hoạt động kinh doanh này là gắn liền với rủi ro tỷgiá nên bên cạnh việc đem lại nguồn thu lớn cho NHTM thì cũng có những thời điểmngân hàng thua lỗ do không lường trước được những biến động về tỷ giá

10 Theo điểm a khoản 1 điều 5 và điểm a khoản 1 điều 6 thông tư số 05/2013-TT-BTC Hướng dẫn chế độ tài chính đối với TCTD, chi nhánh ngân hàng nước ngoài.

11 Theo khoản 3 và khoản 12, điều 4 Luật các TCTD số 47/2010/QH12.

12 Theo điểm a khoản 1 điều 5 và điểm a khoản 1 điều 6 thông tư số 05/2013-TT-BTC Hướng dẫn chế độ tài chính đối với TCTD, chi nhánh ngân hàng nước ngoài.

13 Theo khoản 5 điều 2 Thông tư số 15/2015/TT-NHNN Hướng dẫn giao dịch ngoại tệ của các TCTD được phép hoạt động ngoại hối.

2.2.2.3 Thu nhập từ hoạt động mua bán chứng khoán và góp vốn, mua cổ phần:

* Thu nhập từ hoạt động mua bán chứng khoán:

Tại Việt Nam, các NHTM được phép kinh doanh chứng khoán dưới hình thứcthành lập hoặc mua lại công ty con, công ty liên kết14 Mua bán chứng khoán là mộttrong các nghiệp vụ NHTM được phép tiến hành trên thị trường chứng khoán bên cạnhcác nghiệp vụ: môi giới, bảo lãnh phát hành, tư vấn, đăng ký, thanh toán bù trừ và lưu

ký chứng khoán, quản lý, phân phối chứng chỉ quỹ đầu tư chứng khoán, quản lý danhmục đầu tư chứng khoán,…Ở hoạt động này, ngân hàng giữ vị thế là các nhà đầu tưchịu rủi ro nắm giữ chứng khoán để tìm kiếm lợi nhuận Theo các quy định tại ViệtNam, trên BCTC của các NHTM, các chứng khoán mua bán này được phân loại thành:chứng khoán kinh doanh, chứng khoán đầu tư giữ đến ngày đáo hạn và chứng khoánđầu tư sẵn sàng để bán15:

+ Chứng khoán kinh doanh là những chứng khoán nợ, chứng khoán vốn và

chứng khoán khác được NHTM mua hẳn và dự định bán ra trong thời gian ngắn nhằmmục đích thu lợi từ việc hưởng chênh lệch giá

+ Chứng khoán đầu tư giữ đến ngày đáo hạn là chứng khoán nợ được mua hẳn

nhằm đầu tư hưởng lãi suất và NHTM có ý định và có khả năng giữ các chứng khoánnày đến ngày đáo hạn

+ Chứng khoán đầu tư sẵn sàng để bán là chứng khoán nợ hoặc chứng khoán

vốn không thuộc loại mua vào bán ra thường xuyên nhưng có thể bán bất cứ lúc nàothấy có lợi đồng thời ngân hàng không phải là cổ đông sáng lập, không có khả năng chiphối vào quá trình hoạt động của doanh nghiệp nhận đầu tư

Thu nhập từ hoạt động mua bán chứng khoán của ngân hàng biến động tùy vàotầm nhìn, khả năng kinh doanh của chính NHTM đó và đặc biệt chịu ảnh hưởng lớn từ

14 Theo điểm a khoản 2 điều 103 Luật các TCTD số 47/2010/QH12.

15 Theo Quyết định số 479/2004/QĐ-NHNN và Công văn số 7459/NHNN-KTTC Hướng dẫn hạch toán nghiệp

vụ kinh doanh, đầu tư chứng khoán.

những biến động trên thị trường chứng khoán, nhất là trên các thị trường còn non trẻnhư ở Việt Nam.

* Thu nhập từ hoạt động góp vốn, mua cổ phần:

Theo quy định tại Luật các TCTD, góp vốn, mua cổ phần là việc góp vốn cấuthành vốn điều lệ, mua cổ phần của doanh nghiệp, TCTD khác, bao gồm cả việc cấpvốn, góp vốn vào công ty con, công ty liên kết của TCTD, góp vốn vào quỹ đầu tư và

ủy thác vốn cho các TCTD khác góp vốn, mua cổ phần theo các hình thức nêu trên16.Như vậy, khác với hoạt động mua bán chứng khoán, ngân hàng tìm kiếm lợi nhuận từchênh lệch giá đối với các loại chứng khoán và từ lãi suất của chứng khoán nợ thì ởhoạt động góp vốn, mua cổ phần, ngân hàng tìm kiếm lợi nhuận từ cổ tức của chứngkhoán vốn và lãi từ góp vốn vào các doanh nghiệp thông qua việc tham gia sáng lập,điều hành và kiểm soát hoạt động của doanh nghiệp đó Vì tính chất rủi ro của hoạtđộng kinh doanh này, NHTM chỉ được dùng vốn điều lệ và quỹ dự trữ để góp vốn,mua cổ phần, không được phép sử dụng nguồn vốn huy động được từ các thành phầnkhác trong nền kinh tế17 Đối với hoạt động này, Nhà nước có các quy định về lĩnh vực

mà NHTM được tham gia góp vốn, mua cổ phần đồng thời phải thông qua sự chấpthuận bằng văn bản của NHNN

2.2.2.4 Thu nhập từ hoạt động khác

Thu nhập từ hoạt động khác là thu nhập sau khi trừ đi chi phí từ các hoạt động:

xử lý nợ xấu, mua bán nợ, thanh lý tài sản, từ công cụ phái sinh khác,…Đây chủ yếu làcác nguồn thu mang tính bất thường của ngân hàng tùy vào các sự kiện kinh doanhdiễn ra trong năm, trong đó thu từ xử lý nợ xấu thường chiếm tỷ trọng lớn nhất Trongphạm vi bài nghiên cứu này, vì mục tiêu của tác giả là đánh giá tác động của thu nhậpngoài lãi - một nguồn thu nhập trong hoạt động kinh doanh thường xuyên và liên tục,

có định hướng chủ động phát triển trong tổng thể hoạt động kinh doanh của NHTM, do

đó, không đi sâu phân tích thu nhập khác để đánh giá tác động đến khả năng sinh lời

16 Theo điểm 24 điều 4 Luật các TCTD số 47/2010/QH12.

17 Theo khoản 1, điều 103 Luật các TCTD số 47/2010/QH12.

2.2.3 Cách thức đo lường thu nhập ngoài lãi

Thu nhập ngoài lãi có thể đo lường bằng số tuyệt đối thể hiện giá trị quy mô thunhập ngoài lãi của mỗi ngân hàng hoặc sử dụng số tương đối Có hai cách sử dụng sốtương đối

Cách thứ nhất là dùng tỷ trọng thu nhập ngoài lãi trong tổng thu nhập của ngân hàng Cách tính này mặc dù cho thấy được sự đóng góp của thu nhập ngoài lãi vào

tổng thu nhập, tuy nhiên lại có hạn chế là tỷ lệ này chỉ phản ánh đầy đủ ý nghĩa trongđiều kiện cả hoạt động thu từ lãi và ngoài lãi đều có chênh lệch thu nhập dương (HoàngNgọc Yến và Võ Thị Hiền (2010))18, nếu không thì một sự tăng lên hay giảm xuốngcủa tỷ trọng này không phản ánh chính xác về diễn biến xu hướng của thu nhập ngoàilãi trên thực tế

Cách thứ hai là đo lường dựa trên tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng tài sản Tỷ

lệ này phản ánh một đồng giá trị tài sản bình quân của một NHTM sẽ tạo ra bao nhiêuđồng thu nhập ngoài lãi trong kỳ và loại bỏ sự khác biệt về quy mô thu nhập ngoài lãi

do chênh lệch về quy mô tổng tài sản của ngân hàng Cách này có thể vận dụng vàosuy đoán xu hướng phát triển cũng như đánh giá về tương quan vai trò, vị thế của thunhập ngoài lãi so với thu nhập lãi truyền thống (Nguyễn Minh Sáng và Nguyễn ThịHạnh Hoa (2012)) Đây cũng là cách đo lường thu nhập ngoài lãi được sử dụng trongluận văn này

NHẬP NGOÀI LÃI ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI TẠI NHTM CỔ PHẦN

Vì hoạt động kinh doanh cốt lõi truyền thống của NHTM là nhận tiền gửi và chovay nên thu nhập từ lãi là nguồn thu nhập tất yếu của ngân hàng Do đó, khi ngân hàngxuất hiện nguồn thu nhập ngoài lãi cũng chính là ngân hàng đang đa dạng hóa nguồn

18 Ví dụ: tại một NHTM, năm nay, thu nhập từ lãi là 80 tỷ đồng (A), thu nhập ngoài lãi là 20 tỷ đồng (B), tổng thu nhập là 100 tỷ đồng (T=A+B), tỷ trọng thu nhập ngoài lãi là t = B/T = 20% Gỉa sử sang kỳ tính toán tiếp theo, B không đổi, A giảm xuống còn 50 tỷ đồng thì t=28,6% hoặc B giảm còn 15 tỷ đồng, A xuống -5 tỷ đồng thì t= 150% Như vậy, trong trường hợp này, mặc dù tỷ lệ thu nhập ngoài lãi tăng lên rất nhiều nhưng lại không hàm ý

về sự tăng lên của thu nhập ngoài lãi, gây ra hiểu lầm.

thu nhập của mình Xuất phát từ nguyên nhân này, tác giả cho rằng, việc nghiên cứu về

đa dạng hóa thu nhập và nghiên cứu về thu nhập ngoài lãi có ý nghĩa gần như tương tựnhau19nên phần tổng quan về nghiên cứu trước đây, tác giả sẽ tổng kết các công trìnhnghiên cứu về cả hai vấn đề được đề cập là: đa dạng hóa thu nhập và thu nhập ngoài lãicủa ngân hàng

2.3.1 Các nghiên cứu trước đây trên thế giới

Trên thế giới, đã có khá nhiều nghiên cứu về tác động của thu nhập ngoài lãi và

đa dạng hóa thu nhập đến khả năng sinh lời và rủi ro của ngân hàng Tuy nhiên, kết quảnghiên cứu lại không đồng nhất với nhau và vẫn đang là một vấn đề còn được tranhluận cho đến ngày nay (Bảng 2.1)

Bảng 2.1 Nghiên cứu trước đây trên thế giới về thu nhập ngoài lãi của NHTM

Nghiên cứu đưa ra tác động tích cực của thu

nhập ngoài lãi

Nghiên cứu đưa ra tác động tiêu cực của

thu nhập ngoài lãi

Stiroh và Rumble (2006)Mercieca và cộng sự (2007)Berger và cộng sự (2010)

…

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ tài liệu tham khảo.

19 Chỉ khác là khái niệm đa dạng hóa thu nhập được sử dụng khi muốn nhấn mạnh vị trí của của thu nhập ngoài lãi trong mối tương quan với thu nhập từ lãi Nếu như ngân hàng chỉ có duy nhất một nguồn thu từ lãi thì gọi là tập trung, nhưng nếu nguồn thu này có được từ lãi và ngoài lãi thì được gọi là đa dạng hóa và thường được thể hiện bằng chỉ số HHI = (tỉ trọng thu nhập từ lãi trong tổng thu nhập) 2 + (tỉ trọng thu nhập ngoài lãi) 2 (Võ Xuân Vinh, Trần Thị Phương Mai (2015))

Nhiều nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới đã cho thấy tác động tích cực củathu nhập ngoài lãi đến khả năng sinh lời Theo Klein và Saidenberg (1997), sự kết hợpnhiều hoạt động tài chính khác nhau làm gia tăng lợi nhuận do hưởng lợi thế kinh tếnhờ quy mô (economics of scale), trong khi thu nhập từ lãi và thu nhập ngoài lãi cótương quan với nhau không đáng kể thì sự kết hợp các dịch vụ ngân hàng làm ổn địnhthu nhập, giảm chi phí quản lý nội bộ và góp phần vào lợi nhuận của ngân hàng Đồngquan điểm đó là nghiên cứu của Smith và cộng sự (2003) đưa ra kết luận: gia tăng cáchoạt động thu nhập ngoài lãi sẽ góp phần gia tăng lợi nhuận ngân hàng.

Theo Carlson(2004), Landskorner và cộng sự (2005), Acharya và cộng sự(2006), Lepetit và cộng sự (2008) : Thu nhập ngoài lãi có thể làm giảm các biến độngmang tính chu kỳ của lợi nhuận do lợi nhuận từ các hoạt động của ngân hàng tươngquan không hoàn hảo, thêm vào đó, đa dạng hóa tạo ra áp lực cạnh tranh giữa các ngânhàng trên phạm vi phân khúc thị trường rộng lớn hơn, làm gia tăng sự sáng tạo và hiệuquả cung cấp dịch vụ

Baele và cộng sự (2007) cho rằng: Đa dạng hóa thu nhập củng cố vai trò củangân hàng vì các ngân hàng có thể hạn chế thông tin bất cân xứng bằng cách sử dụngcác thông tin cần thiết từ mối quan hệ cho vay nhằm gia tăng việc cung cấp các dịch vụtài chính khác

Meslier và cộng sự (2010) nghiên cứu ảnh hưởng chiến lược đa dạng hóa thunhập đến khả năng sinh lời và rủi ro của hệ thống ngân hàng Philippines cho thấy: thunhập ngoài lãi làm gia tăng cả lợi nhuận và lợi nhuận điều chỉnh rủi ro Ngoài ra nghiêncứu còn đi vào sâu hơn thành hai hoạt động là thương mại và đầu tư của ngân hàng vàđều cho kết quả là có tác động tích cực đến khả năng sinh lời

Ngoài ra, các nghiên cứu của Chiarazzo và cộng sự (2008), Elsas và cộngsự(2010), Gurbuz và cộng sự(2013),… cũng đồng tình với quan điểm thu nhập ngoàilãi có tác động tích cực đến khả năng sinh lời của NHTM

Trái lại với kết quả nghiên cứu trên, nhiều nghiên cứu cũng đưa ra kết luậnkhông nên gia tăng quy mô thu nhập ngoài lãi vì có tác động làm giảm lợi nhuận và giatăng rủi ro cho ngân hàng Nghiên cứu của Deyoung và Roland (2001) chỉ ra đa dạnghóa thu nhập là nhân tố chủ yếu dẫn đến gia tăng rủi ro của ngân hàng và làm lợi nhuận

biến động nhiều hơn do một số nguyên nhân Thứ nhất, đối với các quan hệ tín dụng,

do chi phí chuyển đổi và chi phí thông tin mà khách hàng thường không chấm dứt quan

hệ vay mượn nhưng đối với các hoạt động thu phí, khách hàng có thể dễ dàng lựa chọn

dịch vụ của ngân hàng khác làm lợi nhuận ngân hàng biến động mạnh hơn Thứ hai,

phát triển các hoạt động kinh doanh phi tín dụng làm gia tăng chi phí cố định, do đó cóthể làm ngân hàng phải tăng mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính

Theo Stiroh (2004) nghiên cứu sự đa dạng hóa thu nhập trên hệ thống ngân hàng

Mỹ cho thấy, thu nhập ngoài lãi có sự biến động mạnh mẽ hơn thu nhập từ lãi và làmgiảm lợi nhuận điều chỉnh rủi ro, dẫn đến tăng rủi ro trong hoạt động ngân hàng, ngoài

ra nghiên cứu này cho thấy thu nhập ngoài lãi có tác động ngược chiều với lợi nhuậncủa ngân hàng

Mercieca và cộng sự (2007) chỉ ra thu nhập ngoài lãi có ảnh hưởng tiêu cực đếnkhả năng sinh lời và lợi nhuận điều chỉnh rủi ro, có mối liên hệ chặt chẽ với rủi ro vỡ

nợ của 755 ngân hàng châu Âu quy mô nhỏ trong giai đoạn 1997-2003 Berger và cộng

sự (2010) nghiên cứu trên hệ thống ngân hàng Trung Quốc đưa ra kết quả là đa dạnghóa thu nhập làm giảm lợi ích của ngân hàng, đặc biệt là các ngân hàng nội địa không

có yếu tố sở hữu nước ngoài thì sẽ càng dễ bị ảnh hưởng hơn khi họ gia tăng thu nhậpngoài lãi Đồng tình với quan điểm này còn có nghiên cứu của Stiroh (2006), Stiroh vàRumble (2006),…

2.3.2 Các nghiên cứu trước đây tại Việt Nam

Bảng 2.2 thể hiện các nghiên cứu trước đây tại Việt Nam về thu nhập ngoài lãicũng như tác động của thu nhập ngoài lãi và đa dạng hóa thu nhập đến hiệu quả và rủi

ro Số lượng nghiên cứu chưa nhiều (theo hiểu biết tốt nhất của tác giả) và hầu hết các

nghiên cứu này đều cho thấy mối quan hệ tích cực giữa thu nhập ngoài lãi và khả năngsinh lời của các NHTM cổ phần Việt Nam, số ít nghiên cứu tìm ra kết quả trái ngượclại.

Bảng 2.2 Tổng hợp các nghiên cứu trước đây về thu nhập ngoài lãi tại Việt Nam

Tên tác giả và

năm công bố Tên bài nghiên cứu

Tạp chí khoa học

Kết luận của nghiên cứu

Tạp chí công nghệ ngân hàng

+ Sử dụng hệ số HHIRD

đo lường đa dạng hóa thu nhập và tìm ra tác động đến khả năng sinh lời.

Jounal of Applied Finance and Banking

+ Tìm ra tác động của đa dạng hóa thu nhập đến rủi ro vỡ nợ ( hệ số Z- score điều chỉnh) của các NHTM Việt Nam Lâm Chí

Tạp chí phát triển kinh tế

+ Tìm ra tác động tích cực của các hoạt động phi tín dụng đến ROA, trong

đó các hoạt động dịch

vụ thu phí có tác động tích cực đối với các ngân hàng quy mô nhỏ còn ngân hàng quy mô lớn thì thu nhập từ hoạt động phi tín dụng khác mới là yếu tố tác động tích cực đến ROA.

Tạp chí phát triển kinh tế

- Khẳng định đa dạng hóa thu nhập làm tăng lợi nhuận nhưng cũng làm gia tăng rủi ro và đưa ra kiến nghị các ngân hàng không nên đa dạng hóa thu nhập, hạn chế mở rộng quy mô ra các hoạt động phi ngân hàng, đặc biêt là các hoạt động rủi

Tạp chí công nghệ ngân hàng

+ Tìm ra tác động tích cực của đa dạng hóa thu nhập và của thu nhập ngoài lãi đến hiệu quả kinh doanh (ROA, ROE) và hiệu quả kinh doanh điều chỉnh rủi ro (SHROA, SHROE) Nguyễn Thị

Tạp chí công nghệ ngân hàng

+ Liên kết hai vấn đề: các yếu tố tác động đến thu nhập ngoài lãi và hiệu quả tài chính( đo bằng ROA và log(Z-score)) Ghi chú: Dấu “+” biểu hiện cho kết luận ủng hộ ngân hàng đa dạng hóa thu nhập, gia tăng thu nhập ngoài lãi Dấu “-” biển hiện cho việc không ủng hộ ngân hàng đa dạng hóa thu nhập và nên tập trung vào thu nhập từ lãi.

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ các tài liệu tham khảo.

Nghiên cứu của Nguyễn Thị Cành và Hồ Thị Hồng Minh (2014) áp dụngphương pháp cho dữ liệu bảng ước lượng SGMM (System generalized method ofmoments) đã tìm ra các nhân tố tác động đến khả năng sinh lời của ngân hàng và trong

đó, nhấn mạnh vai trò tích cực của đa dạng hóa thu nhập ( được đo lường bằng chỉ sốđiều chỉnh HHI ( Herfindahl- Hischman) Nghiên cứu đưa đến kết luận là đa dạng hóa

thu nhập làm tăng khả năng sinh lời, tuy nhiên, tại Việt Nam, sự phát triển dịch vụngân hàng hiện đại mặc dù đã có thay đổi tích cực nhưng vẫn còn manh mún và chovay vẫn là hoạt động đem lại nguồn thu chính, do đó, các ngân hàng cần chú trọngmảng dịch vụ Tiếp đến, nghiên cứu của Nguyễn Thị Cành và cộng sự (2015) lại bàn

về rủi ro và đa dạng hóa thu nhập của hệ thống NHTM Bài nghiên cứu này phân tích

32 NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2005-2012 và đăng tải trên Jounal of AppliedFinance and Banking, đã đưa ra bằng chứng rằng rủi ro vỡ nợ (được đo lường bằng chỉ

số Z-score điều chỉnh) sẽ giảm khi ngân hàng đa dạng hóa nguồn thu nhập bên cạnhcác hoạt động tín dụng truyền thống, và kết quả này chỉ có được đối với các ngân hàngquy mô lớn (về tổng tài sản và vốn chủ sở hữu), không tìm thấy ở ngân hàng với quy

mô nhỏ

Nghiên cứu của Lâm Chí Dũng và cộng sự (2015) là nghiên cứu duy nhất mà tácgiả tìm thấy tại Việt Nam, đã phân tích tác động của hoạt động phi tín dụng đến khảnăng sinh lời và tiếp tục tách thành hai nhóm là thu nhập thuần từ hoạt động dịch vụ(COM) và thu nhập từ các hoạt động phi tín dụng còn lại (TRAD) đến khả năng sinhlời của ngân hàng Việt Nam Bài nghiên cứu khẳng định hoạt động phi tín dụng và cácthành phần cấu thành đều có tác động tích cực đến khả năng sinh lời, tuy nhiên có sựkhác biệt giữa các ngân hàng có quy mô nhỏ và quy mô lớn Trong khi hoạt động dịch

vụ thể hiện rõ ràng tác động tích cực đối với ngân hàng quy mô nhỏ thì ở các ngânhàng quy mô lớn, các hoạt động phi tín dụng khác mới là yếu tố tác động tích cực đếnROA

Nghiên cứu của Lê Long Hậu và Phạm Xuân Quỳnh (2016) sử dụng mô hình tácđộng cố định (FEM) và mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) cũng khẳng định đa dạnghóa thu nhập và thu nhập ngoài lãi làm tăng khả năng sinh lời giai đoạn 2006-2014(thông qua tác động đến hiệu quả kinh doanh và hiệu quả kinh doanh điều chỉnh rủi ro).Cuối cùng, nghiên cứu của Nguyễn Thị Diễm Huyền và Nguyễn Hồng Hạt (2016) thựchiện trên 33 NHTM cổ phẩn Việt Nam giai đoạn 2006-2013, cho rằng các nghiên cứutrước đây chỉ tập trung vào đa dạng hóa thu nhập mà chưa tập trung vào thu nhập ngoàilãi có tác động đến khả năng sinh lời, đồng thời, chưa liên kết được hai vấn đề: các

nhân tố tác động đến thu nhập ngoài lãi và các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả tàichính Bài nghiên cứu kết luận thu nhập ngoài lãi có tác động tích cực làm tăng hiệuquả tài chính và giảm sự biến động của hiệu quả tài chính ( trong đó hiệu quả tài chínhđược đo lường bằng ROA và hệ số Z-score điều chỉnh) Trái ngược lại với các nghiêncứu trên là nghiên cứu của Võ Xuân Vinh và Trần Thị Phương Mai (2015) khi chorằng các ngân hàng không nên đa dạng hóa hoạt động do tính đến rủi ro thì hoạt động

đa dạng hóa không làm tăng lợi nhuận và ngân hàng nên hạn chế mở rộng đầu tư ra cáchoạt động phi ngân hàng, đặc biệt là các lĩnh vực rủi ro cao

Như vậy, qua phần tóm lược các nghiên cứu liên quan đến thu nhập ngoài lãi vàkhả năng sinh lời của NHTM cổ phần Việt Nam trên đây cho thấy, các tác giả đã khẳngđịnh vai trò quan trọng của thu nhập ngoài lãi trong môi trường kinh doanh hiện nay.Bằng những cách tiếp cận khác nhau, các nghiên cứu hầu hết khẳng định thu nhậpngoài lãi có tác động tích cực đến khả năng sinh lời và mỗi một nghiên cứu, lại đónggóp bổ sung những khía cạnh đánh giá khác nhau liên quan đến thu nhập ngoài lãi Tuynhiên, các nghiên cứu này đều nhìn nhận thu nhập ngoài lãi một cách tổng thể mà chưa

đi vào bóc tách các thành phần cấu thành nên thu nhập ngoài lãi đó Liệu rằng, tổng thunhập ngoài lãi có tác động tích cực (hoặc tiêu cực) đến khả năng sinh lời nhưng mỗimột thành phần cấu tạo nên thu nhập ngoài lãi đó thực sự có tác động như thế nào, vẫnchưa được làm rõ Đó cũng là hướng nghiên cứu của bài luận văn này với mong muốn

bổ sung vào khoảng trống học thuật về tác động của thu nhập ngoài lãi đến khả năngsinh lời và từ đó đưa ra khuyến nghị chính sách cụ thể hơn để cải thiện thu nhập ngoàilãi nhằm gia tăng hiệu quả sinh lời cho các NHTM cổ phần Việt Nam

Trong chương 2, bài luận văn đã giải quyết những vấn đề sau:

Thứ nhất, đưa ra cơ sở lý thuyết về khả năng sinh lời của NHTM, bao gồm khái

niệm, phương pháp phân tích và các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời;