GIỚI THIỆU TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

GIỚI THIỆU TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Những nội dung Các loại hình doanh nghiệp Vai trò nhà quản trị tài Mục tiêu cơng ty Tài doanh nghiệp gì? Tài doanh nghiệp thị trường tài Các hình thức pháp lý tổ chức kinh doanh Doanh nghiệp chủ Tổ chức kinh doanh Trách nhiệm vô hạn Hợp danh Công ty cổ phần Trách nhiệm hữu hạn Đặc trưng hình thức      Mức độ tập trung (phân tán) quyền sở hữu Phương thức phân chia quyền kiểm soát điều hành doanh nghiệp Mức độ chịu trách nhiệm loại nghĩa vụ phát sinh Mức độ dễ dàng việc chuyển nhượng quyền sở hữu Khả huy động vốn để phát triển Các loại hình doanh nghiệp Doanh nghiệp chủ  Ưu điểm     Do người làm chủ, dễ thành lập, tốn Chủ sở hữu hưởng toàn lợi nhuận Tránh thuế thu nhập doanh nghiệp Nhược điểm     Trách nhiệm không hạn chế nợ nần DN Thu nhập doanh nghiệp (= cá nhân) phải chịu thuế thu nhập cá nhân Giới hạn vòng đời (theo chủ sở hữu) Giới hạn khả huy động vốn Các loại hình doanh nghiệp Hợp danh (partnership) Do hai người thành lập, chi phí thấp dễ dàng, có nhiều mức độ tính thức pháp lý  Hai loại:    Hợp danh trách nhiệm vô hạn Hợp danh trách nhiệm hữu hạn: o o Thành viên góp vốn (trách nhiệm hữu hạn) Thành viên hợp danh (trách nhiệm vô hạn) Các loại hình doanh nghiệp Doanh nghiệp chủ hợp danh Trách nhiệm vô hạn chủ sở hữu nợ DN Đời sống hữu hạn doanh nghiệp Khó khăn việc chuyển nhượng quyền sở hữu Năng lực tăng trưởng bị hạn chế nghiêm trọng, khơng có khả huy động vốn để đầu tư Các loại hình doanh nghiệp Công ty cổ phần Hoạt động tách rời mặt pháp lý với chủ sở hữu ban điều hành  Bất lợi  Hình thức Cơng ty cổ phần chắn tăng tối đa giá trị  Các loại hình doanh nghiệp Các hình thức tổ chức doanh nghiệp VN       Công ty TNHH nhiều thành viên Công ty TNHH thành viên Công ty cổ phần Công ty hợp danh Doanh nghiệp tư nhân Doanh nghiệp Nhà nước Vai trò nhà quản trị tài  CFO  Bộ phận ngân quỹ (treasurer)  Bộ phận kiểm sốt (controller - Phòng Tài – Kế tốn) 10 Các mục tiêu cơng ty Mục tiêu quản trị tài cơng ty Tối đa hóa giá trị thị trường cổ phiếu: xác định từ quan điểm cổ đông, khắc phục vấn đề nêu  Cổ đơng: nhận lại Cổ đơng giàu lên = Tất nhóm khác lợi  Nhà quản trị tài cơng ty: học cách nhận biết khoản đầu tư cách tài trợ mà tối đa hóa giá trị cổ phiếu  13 Các mục tiêu công ty Trách nhiệm xã hội Khái niệm  Điều kiện để thực  Trở ngại từ môi trường cạnh tranh  Giải pháp  14 Tài doanh nghiệp gì? Cần phải thực khoản đầu tư dài hạn nào? Lấy nguồn tài trợ dài hạn để trả cho khoản đầu tư đó? Quản trị hoạt động tài hàng ngày nào? TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP LÀ MƠN HỌC NGHIÊN CỨU NHỮNG CÁCH TRẢ LỜI BA CÂU HỎI TRÊN ĐÂY Tài doanh nghiệp gì? Các định quản trị tài Nhận biết hội đầu tư sinh lời Quyết định đầu tư Dự báo khối lượng, thời điểm mức độ chắn lợi nhuận thu từ khoản đầu tư 16 Tài doanh nghiệp gì? Quyết định cấu vốn Hỗn hợp (nợ dài hạn vốn chủ sở hữu) tốt nhất? Nguồn vốn rẻ cho cơng ty? 17 Tài doanh nghiệp gì? Đảm bảo đủ nguồn lực để công ty hoạt động thường xuyên, liên tục Bán chịu, mua chịu, vay ngắn hạn, tồn quỹ, tồn kho… Quản trị vốn lưu động 18 Tài doanh nghiệp gì? Nhà quản trị có hành động lợi ích chủ sở hữu không? Các mục tiêu nhà quản trị cổ đơng có hướng khơng? Các hình thức thù lao (bằng quyền chọn cổ phiếu, tiền…) Triển vọng việc làm, thăng tiến Có thể thay ban điều hành không họ không theo đuổi mục tiêu cổ đông? Quyền kiểm sốt cơng ty cổ đơng -Bầu chọn, th, thải -Vận động ủy quyền -Thâu tóm 19 Tài doanh nghiệp gì? Mơi trường thuế doanh nghiệp  Các yếu tố liên quan tới thuế TNDN:      Thu nhập chịu thuế (liên quan tới doanh thu, chi phí) Thuế suất Cổ tức từ khoản đầu tư vào công ty khác Các phương pháp khấu hao Lợi vốn lỗ vốn 20 Tài doanh nghiệp gì? Mơi trường tài  Các thị trường    Các định chế tài    Thị trường tiền tệ thị trường vốn Thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp Thị trường khơng hồn hảo tồn trung gian tài Các loại định chế tài Các cơng cụ tài 21 Thị trường tài doanh nghiệp B Cơng ty đầu tư vào tài sản Tài sản ngắn hạn Tài sản cố định A Cơng ty phát hành chứng khốn E Dòng tiền tái đầu tư F Thanh tốn cổ tức nợ C Dòng tiền từ tài sản cơng ty Các thị trường tài Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Cổ phiếu D Chính phủ Các bên liên quan khác 22 10 nguyên lý tảng quản trị tài – Đánh đổi rủi ro – Lợi suất Lợi suất dự tính : - Phần thưởng cho “sự chờ đợi” - Bù đắp tỷ lệ lạm phát - Bù đắp rủi ro Vấn đề: - Đo lường rủi ro? - Mối quan hệ lợi suất-rủi ro? – Giá trị thời gian tiền - Đồng tiền hơm có giá trị đồng tiền ngày mai - Đo lường giá trị (hay cải) giá trị thời gian tiền - Quy tất khoản lợi ích chi phí tương lai dự án 23 10 nguyên lý tảng quản trị tài – Tiền VUA - Doanh thu chưa tiền nằm tay Chi phí chưa tiền trả - Lợi nhuận kế toán chưa tiền - Công cụ để đo lường cải dòng tiền, khơng phải lợi nhuận – Chỉ tính tới dòng tiền tăng thêm Tác động thực định đầu tư dòng tiền tăng thêm từ việc thực dự án – Trở ngại thị trường cạnh tranh Đánh giá dự án có lợi nhuận dễ nhiều so với việc tìm dự án Dự án có siêu lợi nhuận khơng thể tồn dài hạn Trong thị trường cạnh tranh không hoàn hảo, để làm cho thị trường bớt cạnh tranh hơn: Tạo khác biệt sản phẩm Đạt lợi chi phí so với đối thủ 24 10 nguyên lý tảng quản trị tài – Thị trường vốn hiệu Khái niệm thị trường hiệu Tốc độ thông tin “hóa thân” vào giá chứng khốn Thơng tin đến thị trường cách ngẫu nhiên - Nhìn vào giá để đánh giá chất lượng định - Tác động phương pháp kế toán mà khơng thay đổi dòng tiền dự tính khơng phản ánh giá – Vấn đề đại diện Ban điều hành không hành động tối đa hóa cải cổ đơng trừ lợi ích hai bên hướng Vấn đề đại diện tạo chi phí đại diện 25 10 nguyên lý tảng quản trị tài – Các định chịu tác động Thuế Nhà quản trị tài quan tâm tới dòng tiền tăng thêm sau thuế công ty lựa chọn dự án đầu tư Chính phủ sử dụng thuế để tác động tới định kinh doanh, khuyến khích chi tiêu vào khu vực xác định – Rủi ro khơng Đa dạng hóa làm giảm rủi ro Đo lường rủi ro dự án hay tài sản khó khăn Rủi ro dự án thay đổi tùy thuộc vào việc đo lường sở dự án độc lập hay kết hợp với nhiều dự án khác 26 10 nguyên lý tảng quản trị tài 10 – Bất đồng quan điểm đạo đức Đạo đức trách nhiệm xã hội chủ đề gây nhiều tranh cãi Các lỗi đạo đức: hủy hoại tin cậy hợp tác, lòng tin công chúng chuẩn mực đạo đức → hủy hoại hoạt động kinh doanh Các lỗi đạo đức thường dẫn đến việc chấm dứt nghề nghiệp, chấm dứt hội tương lai 27 ... loại hình doanh nghiệp Vai trò nhà quản trị tài Mục tiêu cơng ty Tài doanh nghiệp gì? Tài doanh nghiệp thị trường tài Các hình thức pháp lý tổ chức kinh doanh Doanh nghiệp chủ Tổ chức kinh doanh. .. Lấy nguồn tài trợ dài hạn để trả cho khoản đầu tư đó? Quản trị hoạt động tài hàng ngày nào? TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP LÀ MƠN HỌC NGHIÊN CỨU NHỮNG CÁCH TRẢ LỜI BA CÂU HỎI TRÊN ĐÂY Tài doanh nghiệp gì?... trường khơng hồn hảo tồn trung gian tài Các loại định chế tài Các cơng cụ tài 21 Thị trường tài doanh nghiệp B Cơng ty đầu tư vào tài sản Tài sản ngắn hạn Tài sản cố định A Cơng ty phát hành