LẬP & THẨM ĐỊNH dự án PHẦN 1

Thiết lập một dự án đầu tư theo hướng dẫn của NĐ 90, Quy trình thẩm định, phê duyệt của dự án. Quy trình thực hiện dự án đầu tư. Lập các báo cáo tài chính dự toán - Lập báo cáo ngân lưu dự án - Sử dụng kỹ thuật chiết khấ

LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN Biên soạn: Nguyễn Quốc Ấn Giảng viên Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh Tài liệu tham khảo: - THIẾT LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ Nhóm tác giả Nxb Thống Kê 2006 - CẨM NANG THỰC HÀNH PHÂN TÍCH DỰ ÁN Đánh giá lựa chọn dự án đầu tư Manuel BRIDIER Serge MICHAILOF Nxb ECONOMICA Người dịch: Hồ Hữu trí - Nguyễn Quốc Ấn Trường Đại học kinh tế TP.HCM 2005 C 1: CÁC KHÁI NIỆM CƠ BẢN VỀ DỰ ÁN C 2: CÁC BƯỚC THIẾT LẬP DỰ ÁN C 3: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN C 4: KẾ HOẠCH NGÂN LƯU C 5: PHÂN TÍCH RỦI RO C 6: ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ DỰ ÁN C 7: THẨM ĐỊNH HIỆU QUẢ KINH TẾXÃ HỘI DỰ ÁN CHƯƠNG I: CÁC KHÁI NIỆM CƠ BẢN VỀ DỰ ÁN ĐỊNH NGHĨA DỰ ÁN - Dự án: tập hợp có tổ chức hoạt động quy trình tạo để thực mục tiêu riêng biệt giới hạn nguồn lực, ngân sách kỳ hạn xác lập trước - Đầu tư: hoạt động bỏ vốn để thu lãi lớn - Vậy dự án đầu tư: tập hợp đề xuất việc bỏ vốn để xây dựng mới, cải tạo mở rộng đối tượng định nhằm đạt tăng trưởng số lượng, cải tiến nâng cao chất lượng loại sản phẩm hay dịch vụ thời gian định ĐẶC ĐIỂM CỦA DỰ ÁN 2.1 Tính chất dự án: Duy Tính tạm thời Tính phức tạp - khả đa ngành Tính bất định 2.2 Các yếu tố xác định dự án - Mục tiêu dự án - Các điều kiện ràng buộc + Chất lượng dự án + Thời gian + Chi phí - Các yếu tố rủi ro PHÂN LOẠI: 3.1 Phân loại theo mục tiêu đầu tư: - Dự án kinh doanh : Lợi nhuận > vốn - Dự án cơng ích : Lợi ích > vốn Mục đích đánh giá dự án cơng ích: - Cùng lợi ích, người ta chọn lựa dự án có chi phí thấp - Cùng mức chi phí, chọn lựa dự án đem lại lợi ích cao 3.2 Phân loại theo chức quản trị vốn đầu tư: 3.2.1 Đầu tư gián tiếp: Khi chủ đầu tư không trực tiếp tham gia quản lý dự án, đầu tư gián tiếp thực thông qua hình thức mua bán cổ phiếu, trái phiếu, cung cấp tín dụng Ưu điểm: Thu hút nhanh vốn đầu tư để phục vụ cho việc phát triển kinh tế đất nước Giữ quyền tự chủ cơng trình kinh tế Nhược điểm: - Dễ bị rút vốn thị trường có biến động - Có thể bị nhà đầu công, phá rối thị trường Thí dụ: Cuộc khủng hoảng tài châu Á năm 1997 3.2.2 Đầu tư trực tiếp: Khi chủ đầu tư trực tiếp quản lý dự án, hình thức đầu tư trực tiếp khó thu hút vốn đầu tư nước ngồi cần phải có dự án hấp dẫn môi trường đầu tư thuận lợi 3.4 Kế hoạch vốn lưu động: Kế hoạch vốn lưu động giúp tính tốn phần vốn bỏ vào đầu thời điểm thực dự án (t=0, bao gồm phần tiền mặt dự trữ quỹ, phần chi mua hàng tồn kho để chuẩn bị sản xuất); phần bổ sung năm thời gian thực dự án (t =1 → n) Td: Dự án đầu tư lắp ráp hàng điện máy xuất có Vốn cố định là: 160 tỷ đồng Thời gian khai thác dự án năm Thời gian khấu hao TSCĐ năm Mức huy động công suất hàng năm dự án sau: Năm 1: dự án dự trù khai thác 50% CSTK; Năm 2: - nt 80% CSTK; Năm 3: - nt 100% CSTK; Năm 4: - nt 80% CSTK Công suất thiết kế dự án : 100.000 sp/năm 2,4 triệu đồng Giá bán đơn vị sản phẩm : Chi phí hoạt động sản phẩm : triệu đồng Bắt đầu thực dự án, chủ đầu tư dự trù dành phần tiền mặt ngân quỹ tỷ đồng để chi dùng Dự trữ hàng tồn kho khoảng 10% CPhđ Các khoản phải thu = 1/12 Dthu Các khoản phải trả = 6% CPhđ Thuế Thu nhập doanh nghiệp có thuế suất: T = 20% Để đầu tư cho dự án, chủ đầu tư dự trù vay 60 tỷ đồng với lãi suất 12%/năm Nợ vay trả theo p/p niên khoản không đổi thời gian năm Yêu cầu: lập Bảng tính ngân lưu rịng dự án Bảng tính kế hoạch vốn lưu động 10 11 t CB AI AR AP Vlđ ΔCB ΔAI ΔAR ΔAP ΔVlđ 7 10 15 -2 10 10 16 4,8 21,2 1,8 6,2 20 22 -2 1,2 0,8 16 4,8 11,2 -8 -4 -16 -1,2 -4,8 -10,8 -11,2 Chương 4: KẾ HOẠCH NGÂN LƯU 1.Khái niệm: Đánh giá hiệu dự án so sánh kết đạt với chi phí bỏ Dự án có hiệu khi: KQ > CP, hay Tổng cộng (Thu – chi ) tất năm chu kỳ khai thác dự án > Để đơn giản người ta tính (Thu – Chi) năm tổng hợp lại Đặt NCFt Ngân lưu năm thứ t Ta có: NCFt = (Thu năm t) - (Chi năm t) Năm đầu (t = 0) thường dự án có chi phí bỏ ra: NCFo= - Io (NCFo